電力設(shè)備-行業(yè)周報(bào)：高容量+輕量化多場景需求誕生推動固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)進(jìn)展加速

證券研究報(bào)告|行業(yè)周報(bào)行業(yè)走勢作者相關(guān)研究四季度開始啟動行業(yè)自律管理，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。根據(jù)硅業(yè)分行業(yè)走勢作者相關(guān)研究對新老項(xiàng)目（以6/1投產(chǎn)作為分界線）分別實(shí)行差價(jià)EPC投標(biāo)報(bào)價(jià)區(qū)間為0.542元/Wh-2.1540.696元/Wh。推薦方向：建議關(guān)注國內(nèi)外增北京召開了中國全固態(tài)電池產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新平臺年會暨第二屆中國全固態(tài)電池創(chuàng)新發(fā)展高車。諸如機(jī)器人和無人機(jī)等場景的誕生，對電池的高風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源裝機(jī)不及預(yù)期，新能源發(fā)電政策不及預(yù)期，請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明P.2請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明重點(diǎn)標(biāo)的股票代碼股票名稱投資評級2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E03800.HK協(xié)鑫科技0.090.090.190.3113.6013.076.133.72002531.SZ天順風(fēng)能0.440.340.8120.1021.559.046.99601567.SH三星醫(yī)療2.102.5422.6016.0713.2610.98603806.SH福斯特增持0.710.9219.8015.8810.89300750.SZ寧德時代10.0212.0225.3022.4518.1215.42資料來源：Wind，國盛證券研究所P.3請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明 一、行情回顧 4二、本周核心觀點(diǎn) 52.1新能源發(fā)電 52.1.1光伏 52.1.2風(fēng)電&電網(wǎng) 52.1.3氫能&儲能 62.2新能源汽車 7三、光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格動態(tài) 8四、一周重要新聞 94.1新聞概覽 94.2行業(yè)資訊 4.3公司新聞 風(fēng)險(xiǎn)提示 圖表1：2025年2月10日-2025年2月14日行業(yè)漲跌幅情況 4圖表2：2025年以來行業(yè)漲跌幅情況 4圖表3：板塊區(qū)間漲跌幅 4圖表4：2023年12月至今月度儲能相關(guān)招標(biāo)規(guī)模（MWh） 6圖表5：2023年12月至今月度儲能相關(guān)中標(biāo)規(guī)模（MWh） 6圖表6：2022年12月至今月度儲能項(xiàng)目投標(biāo)報(bào)價(jià)均價(jià)一覽（元/Wh） 7圖表7：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲跌情況，報(bào)價(jià)時間截至：2025-2-12 8P.4請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明 以來累計(jì)漲幅為0.9%。圖表1：2025年2月10日-2025年2月14日行業(yè)漲跌幅情況12%10%8%6%4%2%0%-2%媒算貿(mào)合費(fèi)信合藥行品地筑工礎(chǔ)林銀車織子材通鐵力械力油電色防炭機(jī)零金者飲產(chǎn)制化牧行服運(yùn)及設(shè)石金軍售融服料造工漁金裝輸公備化屬工源資料來源：wind，國盛證券研究所圖表2：2025年以來行業(yè)漲跌幅情況22%20%18%16%14%12%10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8%-10%-12%計(jì)傳綜汽有電機(jī)通基醫(yī)銀綜家鋼消電輕紡房農(nóng)建建非國商電石交食煤算媒合車色子械信礎(chǔ)藥行合電鐵費(fèi)力工織地林材筑銀防貿(mào)力油通品炭機(jī)金金化者設(shè)制服產(chǎn)牧行軍零及石運(yùn)飲融屬工服備造裝漁金工售公化輸料務(wù)及融用源資料來源：wind，國盛證券研究所圖表3：板塊區(qū)間漲跌幅2025/2/10-2025/2/14子行業(yè)漲跌幅情況光伏設(shè)備（申萬）-2.01%風(fēng)電設(shè)備（申萬）0.09%電池（申萬）2.61%電網(wǎng)設(shè)備（申萬）1.41%資料來源：wind，國盛證券研究所P.5請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明 需兩側(cè)發(fā)力，標(biāo)本兼治化解重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾等問題，促進(jìn)產(chǎn)級。要優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)、推進(jìn)整合重組，推動落后低效產(chǎn)能退出端產(chǎn)能供給。要優(yōu)化市場監(jiān)管，加強(qiáng)行業(yè)自律，共同維護(hù)公平競爭、優(yōu)勝劣汰的市場秩序。光伏行業(yè)從去年四季度開始啟動行業(yè)自律管理，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。根據(jù)硅業(yè)分會數(shù)在海外價(jià)格復(fù)蘇+國內(nèi)存量分布式加速并網(wǎng)的背景下，我們預(yù)計(jì)短期排產(chǎn)有望得到復(fù)蘇，推動板塊加速去庫和價(jià)格修復(fù)。核心關(guān)注三大方向：1）庫存率先見底、價(jià)格率先于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場化改革，促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》。通知提出新能源發(fā)電上網(wǎng)全面入市，并建立“價(jià)格結(jié)算機(jī)制”入機(jī)制的電量，當(dāng)市場交易價(jià)格低于機(jī)制電價(jià)時給予差價(jià)補(bǔ)償，高于機(jī)制電價(jià)時扣除差競價(jià)方式確定。對新老項(xiàng)目（以6/1投產(chǎn)作為分界線）分別實(shí)行差價(jià)電湛江徐聞東二海上風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)機(jī)設(shè)備（含塔筒及其附屬設(shè)備）招標(biāo)公告》。項(xiàng)目規(guī)模風(fēng)電環(huán)節(jié)：海風(fēng)邊際變化顯著，建議關(guān)注充節(jié)東方電纜、中天科技、亨通光電；基礎(chǔ)環(huán)節(jié)天順風(fēng)能、海力風(fēng)電、大金重工機(jī)金風(fēng)科技、明陽智能、運(yùn)達(dá)股份、三一重能。零部件企業(yè)振江股份、日月股份、金雷股份、廣大特材、時代新材。其次建議關(guān)注基礎(chǔ)環(huán)節(jié)泰勝風(fēng)能、天能重工等；P.6請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明 電網(wǎng)系統(tǒng)懸瓷絕緣子核心供應(yīng)商大連電瓷。變壓器方面，關(guān)注出海標(biāo)的明陽電氣、纜出口企業(yè)華通線纜。配電網(wǎng)及數(shù)字化板塊企業(yè)許繼電氣、四方股份、金盤科技、約暨棗莊氫電共享兩輪車投放簽約儀式”。深圳氫藍(lán)時代執(zhí)行總裁李甲錄及協(xié)氫新能源董事長趙麒麟共同出席此次簽約。此次合作標(biāo)志著氫能兩輪電動車進(jìn)入規(guī)?；虡I(yè)運(yùn)營的新階段，為城市綠色出行注入新動能。根據(jù)簽約協(xié)議，協(xié)氫新能源將為深圳氫蜂提供5萬套氫燃料電池關(guān)鍵零部件，此次投放的氫電共加氫速度快、零排放無污染，耐低溫等優(yōu)勢，能夠有效解決城市短途出行痛點(diǎn)，為市推薦方向：推薦具備品牌和渠道優(yōu)勢的龍頭隆基綠能、陽光電源；優(yōu)質(zhì)設(shè)備廠商雙良851.625MW/5993.25MWh，EPC中標(biāo)923.25MW/2049.683MWh；儲能招標(biāo)規(guī)模1095.795MW/3759.061MWh，其中儲能系統(tǒng)招標(biāo)605.5MW/2211MWh，EPC招標(biāo)圖表4：2023年12月至今月度儲能相關(guān)招標(biāo)規(guī)模（MWh）儲能相關(guān)招標(biāo)規(guī)模MWh02024-12024-1資料來源：儲能頭條公眾號，國盛證券研究所注：2月數(shù)據(jù)為2月第一周累計(jì)，日期為1.25-2.7圖表5：2023年12月至今月度儲能相關(guān)中標(biāo)規(guī)模（MWh）02024-12024-1資料來源：儲能頭條公眾號，國盛證券研究所注：2月數(shù)據(jù)為2月第一周累計(jì)，日期為1.25-2.7P.7請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明 圖表6：2022年12月至今月度儲能項(xiàng)目投標(biāo)報(bào)價(jià)均價(jià)一覽（元/Wh）儲能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)（元/Wh）EPC中標(biāo)均價(jià)（元/Wh）資料來源：儲能頭條公眾號，國盛證券研究所注：2月數(shù)據(jù)為2月第一周累計(jì)，日期為1.25-2.7召開了中國全固態(tài)電池產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新平臺年會暨第二屆中國全固態(tài)電池創(chuàng)新發(fā)展高汽車將在3月展示其全固態(tài)電動汽車電池試點(diǎn)生產(chǎn)線池的高容量以及整體的輕量化有更高的要求，而固態(tài)電池的高能量密度能很好的契合這部分的需求。從推薦的細(xì)分方向上，我們看好變化比較大的電解質(zhì)和硅碳負(fù)極這兩硫化物等。此前，寧德時代和華為公布了自身在硫化物電解質(zhì)路徑上的進(jìn)展。建硅碳負(fù)極：目前液態(tài)電池普遍用的是石墨負(fù)極，負(fù)極將先轉(zhuǎn)變?yōu)楣杼钾?fù)極，再轉(zhuǎn)變?yōu)殇嚱饘儇?fù)極。而由于鋰金屬負(fù)極難度較大，因此預(yù)期在較長的一段時間內(nèi)仍以硅碳負(fù)極為主。建議關(guān)注翔豐華、元力股份、看好產(chǎn)業(yè)化趨勢明確的復(fù)合集流體行業(yè)。材料端建議關(guān)注英聯(lián)股份、寶明科技、P.8請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明 圖表7：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲跌情況，報(bào)價(jià)時間截至：2025-2-12現(xiàn)貨價(jià)格（高/低/均價(jià)）漲跌幅（%）漲跌幅(￥/$）多晶硅（每千克）多晶硅致密料(RMB)433739--硅片（每片）單晶P型硅片-182mm/150μm(USD)0.1670.1530.16--單晶P型硅片-182mm/150μm(RMB)--單晶N型硅片-182mm/130μm(USD)0.1480.1450.148--單晶N型硅片-182mm/130μm(RMB)--電池片（每w）單晶PERC電池片-182mm/23.1%+(USD)0.0850.040.041--單晶PERC電池片-182mm/23.1%+(RMB)0.340.320.33--單晶TOPCon電池片-182mm/25.0%+(USD)0.120.0380.039--單晶TOPCon電池片-182mm/25.0%+(RMB)0.30.290.295--雙面雙玻組件（每w）182mm單晶PERC組件(USD)0.220.0650.08--182mm單晶PERC組件(RMB)0.680.60.65--182mm單晶TOPCon組件(USD)0.30.080.09--182mm單晶TOPCon組件(RMB)0.710.60.69--資料來源：InfoLinkConsulting，國盛證券研究所P.9請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明 有限公司上市相關(guān)籌備工作的提示性公告3.當(dāng)升科技:關(guān)于與中偉股份簽署戰(zhàn)略合作框4.長安汽車:關(guān)于控股股東擬發(fā)生變更的提示性公告3.潤海光能與日本知名異質(zhì)結(jié)生產(chǎn)制造商達(dá)成合作，成功1.華友鈷業(yè):華友鈷業(yè)關(guān)于控股股東以專項(xiàng)2.華友鈷業(yè):華友鈷業(yè)關(guān)于公司實(shí)際控制人部分3.貴州省：風(fēng)電項(xiàng)目實(shí)行核準(zhǔn)制，馭風(fēng)項(xiàng)譽(yù)董事長、選舉公司副董事長的公告P.10請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明 4.青鳥消防:關(guān)于公司股東減持股份的預(yù)披露公告動泊車等核心功能，并可能根據(jù)用戶的智駕里程、使用時間等數(shù)據(jù)掛——數(shù)據(jù)來源：/s/0Atv近日，北汽福田與寧德時代在福建寧德簽訂了十年戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在商用車電動化領(lǐng)域進(jìn)行深入合作。合作內(nèi)容涉及前沿技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用、海外市場拓展、整車及——數(shù)據(jù)來源：/s/k9P35LlhtZ——數(shù)據(jù)來源：/s/Vl0fiufV或國家其他相關(guān)車型目錄的新能源小客車（包括純電動小客車、插電式混合動力小客車和插電式增程混合動力小客車）新車，且在規(guī)定期限內(nèi)轉(zhuǎn)讓本人名下在本市登記的——數(shù)據(jù)來源：/s/3Zj6P——數(shù)據(jù)來源：/s/aSfjp面積>900cm2)全鈣鈦礦疊層組件后，又——數(shù)據(jù)來源：/s/mkVoP.11請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明 近日，潤海光能與日本知名異質(zhì)結(jié)生產(chǎn)制造商達(dá)成合作，為其提供高效異質(zhì)結(jié)產(chǎn)品，成功進(jìn)軍日本市場，標(biāo)志著潤海光能的全球化業(yè)務(wù)發(fā)展邁出了重要一步。該制造商在異質(zhì)結(jié)技術(shù)上擁有全球頂級的技術(shù)實(shí)力，是日本目前最大的異質(zhì)結(jié)生產(chǎn)制造商之一。——數(shù)據(jù)來源：/s/Fa2GLVbKLcNQ1生產(chǎn)成本造成了較大影響。為應(yīng)對這一問題，工業(yè)部提出一項(xiàng)目標(biāo)——將泰國打造為僅次于緬甸，是東盟地區(qū)太陽能開發(fā)潛力最大的國家之一?！獢?shù)據(jù)來源：/s/Fa2G——數(shù)據(jù)來源：/s/OBO2o——數(shù)據(jù)來源：/s/OBO2o求意見稿）》等文件意見的通知。文件指出，“千鄉(xiāng)萬村馭風(fēng)行動”分散式風(fēng)電項(xiàng)目由縣級能源主管部門直接申報(bào)，并抄送市級能源主管部門，分散式風(fēng)電項(xiàng)目需與鄉(xiāng)村振興結(jié)合，讓村集體受益。風(fēng)電項(xiàng)目實(shí)行核準(zhǔn)制，原則上風(fēng)電項(xiàng)目在年度建設(shè)規(guī)模下達(dá)后一年內(nèi)完成核準(zhǔn)，風(fēng)電項(xiàng)目核準(zhǔn)后，一年內(nèi)開工建設(shè)，兩年內(nèi)全容量并網(wǎng)發(fā)電?！獢?shù)據(jù)來源：/s/zrn64WyNdJtmJmmXA9PK——數(shù)據(jù)來源：/s/zrn64WyNdJtmJmm促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場化改革，大力推動新能源高質(zhì)量發(fā)展。強(qiáng)化改革與優(yōu)化環(huán)境協(xié)同，堅(jiān)決糾正不當(dāng)干預(yù)電力市場行為，不得向新能源不合理分?jǐn)傎M(fèi)用，不得將配置儲能作為新建新能源項(xiàng)目核準(zhǔn)、并網(wǎng)、上網(wǎng)等的前置條件。享有財(cái)政補(bǔ)貼的新能源項(xiàng)目，全生命周期合理利用小時數(shù)內(nèi)的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)按照原有規(guī)定執(zhí)行?！獢?shù)據(jù)來源：/s/ZO7AFhP.12請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明 ——數(shù)據(jù)來源：/s/-5y09c5J——數(shù)據(jù)來源：/s/Nvc建筑面積約3.8萬平方米，包含大數(shù)據(jù)中——數(shù)據(jù)來源：/s/62hwl公司與中偉股份簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，在產(chǎn)品供銷、技術(shù)合作、產(chǎn)能布局、上游資公司控股股東兵器裝備集團(tuán)正與其他國資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)，或?qū)?dǎo)致公司控股P.13請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明 公司選舉王建祥為董事長，姚其勝為副董事長，聘任陸企亭為名譽(yù)董事長，沈一濤為控股股東北大青鳥環(huán)宇擬以集中競價(jià)交易或大宗交易方式減持公司股份0.2億股，占P.14請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明免責(zé)聲明國盛證券有限責(zé)任公司（以下簡稱“本公司”）具有中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報(bào)告僅供本公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報(bào)告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。本報(bào)告的信息均來源于本公司認(rèn)為可信的公開資料，但本公司及其研究人員對該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告中的資料、意見及預(yù)測僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，可能會隨時調(diào)整。在不同時期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見及推測不一致的報(bào)告。本公司不保證本報(bào)告所含信息及資料保持在最新狀態(tài)，對本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本公司力求報(bào)告內(nèi)容客觀、公正，但本報(bào)告所載的資料、工具、意見、信息及推測只提供給客戶作參考之用，不構(gòu)成任何投資、法律、會計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，本公司不就報(bào)告中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔(dān)保。本報(bào)告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個別客戶，不構(gòu)成客戶私人咨詢建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報(bào)告內(nèi)容，不應(yīng)視本報(bào)告為做出投資決策的唯一因素。投資者應(yīng)注意，在法律許可的情況下，本公司及其本公司的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有本報(bào)告中涉及的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，也可能為這些公司正在提供或爭取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問和金融產(chǎn)品等各種金融服務(wù)。本報(bào)告版權(quán)歸“國盛證券有限責(zé)任公司”所有。未經(jīng)事先本公司書面授權(quán)，任何機(jī)構(gòu)或個人不得對本報(bào)告進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制。任何機(jī)構(gòu)或個人如引用、刊發(fā)本報(bào)告，需注明出處為“國盛證券研究所”，且不得對本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)或修改。分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明：我們具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當(dāng)?shù)膶I(yè)勝任能力，本報(bào)告所表述的任何觀點(diǎn)均精準(zhǔn)地反映了我們對標(biāo)的證券和發(fā)行人的個人看法，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響。我們所得報(bào)酬的任何部分無論是在過去、現(xiàn)在及將來均不會與本報(bào)告中的具體投資建議或觀點(diǎn)有直接或間接聯(lián)系。投資評級說明投資建議的評級標(biāo)準(zhǔn)評級說明評級標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后的6個月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對同期基準(zhǔn)指數(shù)的相對市場表現(xiàn)。其中A股市場以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；新三板市場以三板成指（針對協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）或