【《債務(wù)重組對(duì)ST類上市公司財(cái)務(wù)影響研究-以海航控股為例》文獻(xiàn)綜述3900字】

1國(guó)外研究現(xiàn)狀(1)債務(wù)重組的方式Shibata(2012)在文章中說(shuō)，一Polsiri和Sitthipongpanich(2012)在對(duì)泰國(guó)上市公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了詳盡Paterson(2017)運(yùn)用跨學(xué)科的研究方法，建立起了一個(gè)精密的分析框架，(2)債務(wù)重組的動(dòng)因Dong和Kim(2006)本文采用實(shí)證分析的方法對(duì)債務(wù)重組的動(dòng)機(jī)進(jìn)行了研負(fù)債率，從某種程度上來(lái)說(shuō)，它決定著債務(wù)重組的進(jìn)行與否(王思佳，陳銘杰，2023)。嘉誠(chéng)，2021)。(3)債務(wù)重組的財(cái)務(wù)效應(yīng)分析Gregorian和Raei(2013)研究了六個(gè)具有政府參與債務(wù)重組特征的上市公司債務(wù)結(jié)算國(guó)。研究顯示：當(dāng)政府介入上市公司債務(wù)重組時(shí)，在監(jiān)督治理之下進(jìn)行債務(wù)重組會(huì)加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，化解債務(wù)問(wèn)題。借助縝密的設(shè)計(jì)、實(shí)施與驗(yàn)證步驟，本研究成功地將理論與實(shí)踐相融合，為所研究的問(wèn)題提供了堅(jiān)實(shí)的答案，并為后續(xù)的研究打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，本研究也意識(shí)到了自身的局限，期望未來(lái)的研究能夠在此基礎(chǔ)上不斷前行，拓寬知識(shí)領(lǐng)域，探索更多未知領(lǐng)域。Arons(2014)認(rèn)為，歐盟對(duì)上市公司債務(wù)重組進(jìn)行破產(chǎn)監(jiān)管改革，這樣債務(wù)重組往往需要在相關(guān)的法律法規(guī)之下進(jìn)行，這很大程度上講重組失敗的概率拉低，并且可以通過(guò)法律程序?qū)崿F(xiàn)讓債務(wù)重組變得更加具有條理性。,使債權(quán)人權(quán)Brodie(2017)研究表明，要注重公司債務(wù)重組的框架設(shè)計(jì)。伴隨著新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中企業(yè)公司債券的大量發(fā)行，在這樣的配置中我們還應(yīng)該注意本區(qū)域債務(wù)重組期間債券重組這一部分，以及拓展債務(wù)重組的實(shí)施考量等，為了達(dá)到較好的債務(wù)重組效果。(1)債務(wù)重組的方式朱文博，高志強(qiáng)(2013)認(rèn)為，在整個(gè)債務(wù)重組過(guò)程當(dāng)中最重要最核心的部分永遠(yuǎn)是在債務(wù)重組的模式選擇這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)上，他在自己的研究中例舉了四種債務(wù)重組的模式，并將四種模式所得到的不同的結(jié)果進(jìn)行一—比較，最終對(duì)四種模式優(yōu)劣好壞進(jìn)行—一的對(duì)比，最終他通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，在這種結(jié)構(gòu)中企業(yè)在債務(wù)重組的期間，應(yīng)該因地制宜地在債權(quán)回收風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)施的成本之間進(jìn)行權(quán)衡，才能得到最好的結(jié)果。孫昊天，錢(qián)林濤(2018)這篇論文著重探討在考慮稅收因素情況下，重組方式選擇問(wèn)題。所得稅負(fù)債會(huì)受債務(wù)人與債權(quán)人之間債務(wù)重組所帶來(lái)的收益與損失所影響。所以在重組方法的選用上，要盡量選擇稅負(fù)最小的重組方式。從上述考察中本文可以推斷，它不僅驗(yàn)證了前文的理論推導(dǎo)，還深化了對(duì)關(guān)鍵要素的認(rèn)識(shí)。在理論上，這一探討為相關(guān)領(lǐng)域的研究奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，并凸顯了這些要素在實(shí)際應(yīng)用中的重要性及復(fù)雜性。此外，通過(guò)深入剖析這些關(guān)鍵要素，本研究揭示了它們之間精細(xì)的相互關(guān)聯(lián)及其對(duì)整體架構(gòu)的影響，有助于構(gòu)建一個(gè)更為全面和精確的理論體系。同時(shí)，此部分的論述也為未來(lái)的研究指明了道路，提出了可能的研究方向，以期進(jìn)一步豐富和完善現(xiàn)有理論，并拓展其應(yīng)用范圍。(2)債務(wù)重組的動(dòng)因何雨菲，吳思源(2014)研究發(fā)現(xiàn)，在陷入困境的企業(yè)當(dāng)中，那些政治關(guān)系越密切的公司，越容易得到政府援助。因?yàn)槟切┡c政府之間關(guān)系密切的企業(yè)，他們往往都與政府進(jìn)行過(guò)一些程度上的合作，在獲取債務(wù)重組時(shí)，往往比其他的企業(yè)更容易獲得優(yōu)惠的條件。并且，因?yàn)閭鶆?wù)重組可以避免公司退市，這無(wú)疑對(duì)于上市公司而言是進(jìn)行此項(xiàng)活動(dòng)的一個(gè)重要原因。馬俊杰，劉海濤(2015)本文選取上海證券交易所上市公司作為研究樣本，對(duì)上市企業(yè)破產(chǎn)重組與債務(wù)重組進(jìn)行對(duì)比分析，他在債務(wù)重組的動(dòng)因選擇上進(jìn)行了深入的研究，他發(fā)現(xiàn)那些破產(chǎn)重組的公司財(cái)務(wù)方面相關(guān)的危急與危險(xiǎn)因素要更多也更為的重大，經(jīng)常性地會(huì)牽涉到整個(gè)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，從這些設(shè)計(jì)可以看出來(lái)并且除此之外這項(xiàng)工藝更是程序龐雜和程序進(jìn)行周期漫長(zhǎng)，所以這種方法很少被那些上市的公司所采用。債務(wù)重組既能減輕金融危機(jī)又能避免退市，并從某種程度上看，有操作方便，效果良好等優(yōu)點(diǎn)。魏陽(yáng)光，孫明珠(2017)將全部有過(guò)債務(wù)重組的上市公司進(jìn)行研究并將得到的數(shù)據(jù)進(jìn)行作為樣本，對(duì)這些公司的債務(wù)重組行為和管理盈余方面的機(jī)制進(jìn)行了深入的研究，最后通過(guò)利潤(rùn)粉飾動(dòng)機(jī)以及外部審計(jì)兩個(gè)特殊的角度作為切入點(diǎn)來(lái)進(jìn)行相應(yīng)的研究分析。他們最后所得出的結(jié)論是，這些闡述中可以看出利潤(rùn)粉飾動(dòng)機(jī)越上升，上市公司債務(wù)重組就越容易，債務(wù)重組收入確認(rèn)越多。根據(jù)已有的理論系統(tǒng)，本文對(duì)一些理論成果進(jìn)行了評(píng)估，結(jié)果顯示，這些理論不僅在概念上具有強(qiáng)大的說(shuō)服力，在實(shí)際操作中同樣表現(xiàn)出了明顯的指導(dǎo)作用。本文的研究顯示，它們能夠精確地預(yù)測(cè)并說(shuō)明現(xiàn)實(shí)世界中的事件，為解決具體問(wèn)題提供了系統(tǒng)的方法論支撐。此外，通過(guò)案例研究與實(shí)證驗(yàn)證，這些理論系統(tǒng)在不同環(huán)境下的適應(yīng)性和靈活性得到了進(jìn)一步的證實(shí)。唐梓涵，張子琪(2018)對(duì)我國(guó)的上市公司債務(wù)重組進(jìn)行研究之后認(rèn)為，債務(wù)重組要推行就必須先去解決財(cái)務(wù)困難。那些上市公司通過(guò)債務(wù)重組活動(dòng)，通過(guò)盈利來(lái)讓企業(yè)維持，保證不至于退市。(3)債務(wù)重組的財(cái)務(wù)效應(yīng)分析韓晨曦，李俊豪(2006)通過(guò)對(duì)債務(wù)重組的準(zhǔn)則變化進(jìn)行深入的研究分析，讓人們對(duì)于債務(wù)重組的概念有了一個(gè)更加明確清晰的認(rèn)識(shí)。他在文獻(xiàn)當(dāng)中提到通過(guò)公允價(jià)值的計(jì)量往往會(huì)更公平也更加接近國(guó)際上的通行標(biāo)準(zhǔn)。3國(guó)內(nèi)外研究評(píng)述通過(guò)上文國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)債務(wù)重組的研究可知，上市公司進(jìn)行債務(wù)重組，對(duì)于債務(wù)人和債權(quán)人而言，都是既有正面影響，也有負(fù)面影響。一方面，對(duì)于面臨財(cái)務(wù)困境甚至破產(chǎn)危機(jī)的上市公司，利用債務(wù)重組的方式擺脫財(cái)務(wù)困境以避免摘牌退市甚至破產(chǎn)危機(jī)，提升企業(yè)業(yè)績(jī)，甚至優(yōu)化資源配置，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，是個(gè)不錯(cuò)的選擇。另一方面，債務(wù)重組也容易被用于進(jìn)行盈余管理、粉飾報(bào)表等自欺欺人的行為，容易欺騙公眾，也不利于企業(yè)的健康發(fā)展。但是，目前的文獻(xiàn)大多關(guān)注于債務(wù)重組的動(dòng)因、方式的選擇以及債務(wù)重組所能夠產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，卻很少注意到債務(wù)重組本身的過(guò)程。其實(shí)，債務(wù)重組本身的過(guò)程也很重要，對(duì)于債務(wù)重組成功因素的研究，可以給面臨債務(wù)危機(jī)的企業(yè)更好地進(jìn)行債務(wù)重組一些有益的啟發(fā)。參考文獻(xiàn)[1]DannyCassimon,DennisEssers,Mr.AndreaFPresbitero.DeSovereignDebtRelief:ARealOptionAppr[2]SkillzBoardOKs$65MillionShareRepurchaseProgr[3]InternationalMonetaryFund.LegalDept.,InternationalMonetaryFund.Strategy,Policy,&ReviewDepartment.StaffGuidanceNoteonInformationSharinginTheContextofSovereignDebtRestructurings[J].PolicyPapers,2023,2023(027):54.[4]張建華，李思遠(yuǎn).我國(guó)上市公司債務(wù)重組財(cái)務(wù)效應(yīng)研究——以Z集團(tuán)為例[J].北方經(jīng)貿(mào)，2022(6):2.[5]王思佳，陳銘杰.我國(guó)上市公司債務(wù)重組問(wèn)題研究[J].農(nóng)村科學(xué)實(shí)驗(yàn)，2023(3):1.[6]劉若彤，鄭子恒.債務(wù)重組對(duì)上市公司利潤(rùn)操縱的影響分析[J].現(xiàn)代企業(yè)，2021(11):2.[7]趙鵬飛，楊慧琳.債務(wù)重組對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的研究一—基于"ST沈機(jī)"債務(wù)重組的案例分析[J].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