2025中國經(jīng)濟破浪前? 穩(wěn)中求進-安永

2025中國經(jīng)濟破浪前?，穩(wěn)中求進2025年3?回顧2024：中國經(jīng)濟彰顯韌性，以新促質(zhì)?對嚴峻復雜的國內(nèi)外環(huán)境，2024年我國國我國進出?總值達到??幣43.85萬億元，同2度寬松的貨幣政策將加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)。34回顧2024：中國經(jīng)濟彰顯韌性，以新促質(zhì)在外部壓?加?、內(nèi)部困難增多的復雜嚴峻形勢下，2024年中國經(jīng)濟劈波斬浪，全年GDP總值達??幣134.91萬億86420(2)2022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-12消費投資凈出?資料來源：國家統(tǒng)計局規(guī)模以上?技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同?增?8.9%和7.7%，增速?于全部規(guī)模以上?業(yè)增?3.1和1.9個百分點。從產(chǎn)品看，新能源汽?、集成電路、?業(yè)機器?產(chǎn)品產(chǎn)量分別增?以上?業(yè)產(chǎn)能利?率為76.2%，創(chuàng)下近三年新?4，前期產(chǎn)能過剩問題開始逐步修復。制造業(yè)?端化、智能化、綠?化轉(zhuǎn)型升級不斷推進，?前，我國已累計培育421家國家級智能制造?范??、700家5G??、1,383家國家級綠??圖2.制造業(yè)發(fā)展保持良好勢頭，?技術(shù)領(lǐng)域凸顯韌性403020100(10)(20)2022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-12——?業(yè)總產(chǎn)值——制造業(yè)汽?制造業(yè)電?機械和器材制造業(yè)計算機、通信和其他電?設(shè)備制造業(yè)資料來源：國家統(tǒng)計局1.國家統(tǒng)計局，/sj/zxfb/202501/t20250117_1958332.html2.“兩重”指的是國家重?戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能?建設(shè)，“兩新”涉及到?規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。3.國家統(tǒng)計局，/sj/zxfb/202501/t20250117_1958332.html4.國家統(tǒng)計局，/sj/zxfb/202501/t20250117_1958324.html5.?業(yè)和信息化部，/xwfb/bldhd/art/2024/art_9e448419c05440b3bc2ac0e1f32aa87b.html6.中國政府?，/zhengce/202501/content_6996775.htm52024年，裝備制造業(yè)及?技術(shù)制造業(yè)PMI均值均保持在擴張區(qū)間，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。12?，在需求整體較上?雖有?幅下滑，但仍連續(xù)3個?保持在榮枯平衡今年初，受傳統(tǒng)節(jié)?等影響，制造業(yè)活動雖有波動，但圖3.制造業(yè)活動整體延續(xù)復蘇?勢706560555045403530*50%=與上??較?變化2022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-12制造業(yè)?技術(shù)制造業(yè)裝備制造業(yè)——服務(wù)業(yè)建筑業(yè)制造業(yè)新訂單資料來源：國家統(tǒng)計局6新質(zhì)?產(chǎn)?穩(wěn)步發(fā)展，?技術(shù)制造業(yè)投資成為經(jīng)濟增?的中流砥柱?？鄢康禺a(chǎn)開發(fā)投資，2024年全國固制造業(yè)和專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)投資同?增速分別達39.5%2025年，地?政府將加速新質(zhì)?產(chǎn)?相關(guān)投資，不斷完善和升級數(shù)據(jù)中?、云計算平臺、?數(shù)據(jù)應(yīng)?等關(guān)鍵數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施8。疊加政策調(diào)整優(yōu)化和低基數(shù)圖4.制造業(yè)整體投資仍有望保持較強韌性706050403020100(10)(20)固定資產(chǎn)投資總量——?新技術(shù)產(chǎn)業(yè)制造業(yè)總體鐵路、船舶、航空航天制造——汽?制造業(yè)——電?機械和器材制造業(yè)——房地產(chǎn)——基礎(chǔ)設(shè)施資料來源：國家統(tǒng)計局消費市場持續(xù)回暖，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)分化趨勢。2024年，國家層?出臺了近50個政策提振消費，對拉動經(jīng)濟增?、培育新型消費業(yè)態(tài)起到了積極作?。全年社撐下，家電?像器材類以及體育娛樂升級類產(chǎn)品消費增?波動上?，全年同?增?達12.3%和11.1%9。消費下沉現(xiàn)象較為突出。在消費需求的升級和科技創(chuàng)新的推動下，?旅消費復蘇勢頭強勁。但值得注意的是，能?仍需政策??做出?較?的調(diào)整，例如通過降低居圖5.消費企穩(wěn)基礎(chǔ)還有待夯實2520151050(5)(10)(5)(15)社會消費品零售總額實物商品?上零售額餐飲收?(15)資料來源：國家統(tǒng)計局7.國家統(tǒng)計局，/sj/zxfb/202501/t20250117_1958332.html8.中國政府?，/lianbo/bumen/202501/content_6996483.htm9.國家統(tǒng)計局，/sj/zxfb/202501/t20250117_1958327.html7圖6.增強消費能?是全?位擴?內(nèi)需的關(guān)鍵所在65432102022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-12資料來源：國家統(tǒng)計局有??撐。2024年，我國進出?總值達到??幣43.85萬億元，同?增?5%10，規(guī)模再創(chuàng)歷史新?。場的?業(yè)品需求持續(xù)快速增?。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看進?步發(fā)酵。下階段，為積極應(yīng)對全球貿(mào)易變化，外向型企業(yè)應(yīng)積極調(diào)整出??的地并加速建設(shè)海外?產(chǎn)基地，展開跨境并購等措施。更多穩(wěn)外貿(mào)政策有望在新形勢下進?步加?對外貿(mào)企業(yè)的?融?持?度，培圖7.外貿(mào)穩(wěn)中?韌，結(jié)構(gòu)優(yōu)化動能增強20151050(5)(10)(15)(20)資料來源：國家統(tǒng)計局10.海關(guān)總署，/customs/302249/zfxxgk/2799825/302274/302275/6312613/index.html11.海關(guān)總署，/customs/302249/zfxxgk/2799825/302274/302275/6312779/index.html12.海關(guān)總署，/s?id=1821114711169323941&wfr=spider&for=pc8外資加速布局新質(zhì)?產(chǎn)?，中西部地區(qū)和中?端產(chǎn)業(yè)將成為投資新熱點。2024年，我國實際使?外資?額達??幣8,262.5億元，同?下降27.1%。?技術(shù)產(chǎn)業(yè)引資仍保持穩(wěn)定增?，其中，醫(yī)療儀器設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)和專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)實際使?外資分別增?98.7%和40.8%13。同期，全國新設(shè)外資企業(yè)59,080外資仍然看好?期在華投資前景，中西部地區(qū)也正成為外商投資的新熱點。當前，我國已經(jīng)允許圖8.外商直接投資整體增速雖有所放緩，但結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化實際使?外資?額和累計同?增速）（200301502010100050(10)(20)020082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024(30)資料來源：商務(wù)部13.商務(wù)部，/xwfb/rcxwfb/art/2025/art_61cf09e39b644ca18e684a1d0f87d09a.html9展望2025：擴?內(nèi)需和科技創(chuàng)新將“雙輪驅(qū)動”，引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展新格局去年底的中央經(jīng)濟?作會議明確提出要實施更加積極的財政政策，提?財政?字率，增發(fā)超?期特別國債以及地?政府專項債券等措施14。今年，財政?出結(jié)構(gòu)將進?步優(yōu)化，由過去傳統(tǒng)基建投資領(lǐng)域逐步向消費轉(zhuǎn)向，尤其向教育、養(yǎng)?、醫(yī)療等惠??的領(lǐng)域傾斜，以全?位擴?內(nèi)需。多種財政政策?具也將有針時發(fā)?。貨幣政策??，在適度寬松的基礎(chǔ)上，將適時降準降息以保持流動性充裕。另外，去年的兩股票回購增持再貸款的使?規(guī)模可能進?步擴?，以策有望繼續(xù)加碼，有?帶動供給側(cè)轉(zhuǎn)型升級。從規(guī)模來看，今年的總體消費補貼或?qū)U?到??幣5,400億元，三類消費電?產(chǎn)品也被納?了國補品類15。除此之外，市場也期待看到更多針對服務(wù)消費的補貼政策出臺，例如?育、托育、養(yǎng)?等領(lǐng)域。積極發(fā)可持續(xù)消費發(fā)展的有效途徑。更多擴容、增的政策措施出臺有助于各地?找準定位，以創(chuàng)新促消房地產(chǎn)市場有望迎來回穩(wěn)拐點，政策需加?夯實復蘇態(tài)勢。2024年，房地產(chǎn)市場在多重政策?持下仍處調(diào)整階段，但市場信?在逐步恢復。12?，30個重點城?跌回穩(wěn)的態(tài)勢能否持續(xù)并形成真正的拐點，還需后貨幣化安置、城中村改造等政策的推進將是關(guān)鍵，需要充分釋放剛性和改善性住房需求潛?。強政策有望加快存量房產(chǎn)去庫存，帶動銷售回升，但房價慣性和投資壓?仍然存在。有效防范化解重點領(lǐng)域?險是去年底中央經(jīng)濟?作會提出的重點任務(wù)之??；夥康禺a(chǎn)領(lǐng)域?險，對房企債務(wù)重組給予更多的政策?持穩(wěn)定預(yù)期。企業(yè)也應(yīng)結(jié)合??情況，積極把握政策機強化科技創(chuàng)新引領(lǐng)，加快推進新型?業(yè)化仍是今年經(jīng)濟發(fā)展的核?驅(qū)動?。今年在外需下?的潛在可能下，內(nèi)需將對?業(yè)?產(chǎn)形成?定?撐。政策將為專精特新企業(yè)在創(chuàng)新、數(shù)字化轉(zhuǎn)型??提供更多?融?持18。醫(yī)療、教育等多領(lǐng)域）融合發(fā)展，以新技術(shù)帶動?產(chǎn)?深層次變?，釋放巨量的市場規(guī)模。多舉措應(yīng)對外部不利因素，增強外貿(mào)韌性。2025年外進出?韌性強、潛??的?期優(yōu)勢條件沒有變化。加快服務(wù)貿(mào)易、綠?貿(mào)易、數(shù)字貿(mào)易布局，有助于跨境企業(yè)也應(yīng)堅持多元化的市場戰(zhàn)略以應(yīng)對貿(mào)易挑戰(zhàn)，通過共享信息、聯(lián)合研發(fā)等?式，提升供應(yīng)鏈的綜合競爭?。整合全球創(chuàng)新能?，升級商貿(mào)樞紐建設(shè)，全球資源配置的最優(yōu)化，開放、靈活地打造品牌多樣14.2024年中央經(jīng)濟?作會，/zhengce/202412/content_6992791.htm15.國家發(fā)改委，財政部，/zhengce/zhengceku/202501/content_6997129.htm16.?發(fā)經(jīng)濟是指企業(yè)?次發(fā)布新產(chǎn)品、推出新業(yè)態(tài)、新模式、新服