會(huì)計(jì)經(jīng)驗(yàn)：什么是租賃內(nèi)含利率

什么是租賃內(nèi)含利率計(jì)算租賃內(nèi)含利率時(shí)往往習(xí)慣于單向計(jì)算出租人租賃內(nèi)含利率，筆者認(rèn)為租賃內(nèi)含利率不僅對出租人重要，而且對于承租人同樣重要，因而應(yīng)從出租人與承租人兩個(gè)不同的角度雙向計(jì)算出租人租賃內(nèi)含利率與承租人租賃內(nèi)含利率。

一、出租人租賃內(nèi)含利率計(jì)算與運(yùn)用

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則21號租賃》規(guī)定，租賃內(nèi)含利率是指在租賃開始日，使最低租賃收款額的現(xiàn)值與未擔(dān)保余值的現(xiàn)值之和等于租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與出租人初始直接費(fèi)用之和的折現(xiàn)率。由此可從最低租賃收款額現(xiàn)值+未擔(dān)保余值現(xiàn)值=租賃資產(chǎn)公允價(jià)值+出租人的初始直接費(fèi)用（式1）計(jì)算租賃內(nèi)含利率。同時(shí)準(zhǔn)則還規(guī)定，在租賃開始日，出租人應(yīng)將最低租賃收款額與初始直接費(fèi)用之和作為應(yīng)收融資租賃款的入賬價(jià)值，并記錄未擔(dān)保余值。將最低租賃收款額、初始直接費(fèi)用、未擔(dān)保余值之和與其現(xiàn)值之和的差額記錄為未實(shí)現(xiàn)融資收益。準(zhǔn)則應(yīng)用指南規(guī)定，出租人按準(zhǔn)則規(guī)定轉(zhuǎn)出租賃資產(chǎn)，租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與其賬面價(jià)值如有差額，應(yīng)記入當(dāng)期損益。因此還可由最低租賃收款額現(xiàn)值+未擔(dān)保余值現(xiàn)值=融資租賃資產(chǎn)公允價(jià)值（式2）計(jì)算租賃內(nèi)含利率。筆者認(rèn)為出租人根據(jù)承租人的要求從第三方取得出租資產(chǎn)、開展融資租賃業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)是一種投資行為，租賃資產(chǎn)公允價(jià)值和因租賃業(yè)務(wù)支付的初始直接費(fèi)用是初始投資額；最低租賃收款額中要求承租方支付的款項(xiàng)是租賃期內(nèi)的投資收回，主要以租金的形式取得；資產(chǎn)余值是租賃期滿時(shí)的投資殘值收回。所以在租賃談判時(shí)出租方不僅應(yīng)考慮租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值、租賃期滿的資產(chǎn)余值以及出租人要求的投資收益，還應(yīng)考慮出租人發(fā)生的初始直接費(fèi)用。如果租賃協(xié)議中有就出租人的初始直接費(fèi)用單獨(dú)要求承租方支付的規(guī)定，那么要求承租方支付的款項(xiàng)就是租金和從承租方收回的初始直接費(fèi)用；如果沒有單獨(dú)要求，那么租金就已包含初始直接費(fèi)用的收回，即最低租賃收款額都已體現(xiàn)了初始直接費(fèi)用的彌補(bǔ)。因此出租人在會(huì)計(jì)處理時(shí)只應(yīng)把最低租賃收款額計(jì)入應(yīng)收融資租賃款，不應(yīng)再加上初始直接費(fèi)用。租賃內(nèi)含利率作為出租人采用實(shí)際利率法確認(rèn)當(dāng)期租賃收入的分?jǐn)偮?，其?shí)質(zhì)是出租人的租賃投資報(bào)酬率，出租方會(huì)參考同行業(yè)平均投資報(bào)酬率及其自身經(jīng)營目標(biāo)提出其期望達(dá)到的租賃內(nèi)含利率。一項(xiàng)租賃投資，租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與初始直接費(fèi)用是現(xiàn)金流出，最低租賃收款額和未擔(dān)保余值是未來的現(xiàn)金流入，租賃內(nèi)含利率就是使未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于租賃初始投資時(shí)的折現(xiàn)率。按準(zhǔn)則規(guī)定，租賃內(nèi)含利率雖然沒有錯(cuò)誤，但用這個(gè)正確的租賃內(nèi)含利率去攤銷未實(shí)現(xiàn)融資收益，租賃期滿時(shí)會(huì)導(dǎo)致長期應(yīng)收款和未實(shí)現(xiàn)融資收益的賬面仍有余額，即沒能收回的初始直接費(fèi)用。因此，筆者認(rèn)為應(yīng)采用式1計(jì)算租賃內(nèi)含利率，相應(yīng)地修正出租人融資租賃的賬務(wù)處理。

表1單位：萬元

日期租金確認(rèn)的融資費(fèi)用（2）應(yīng)付本金減少額應(yīng)付本金余額（4）

（1）＝上期（4）x10.2（3）＋（1）－（2）＝上期（4）－（3）

2004.1.132.92

2004.12.31103.366.6426.28

200512.31102.687.3218.96

2006.12.31101.938.0710.89

2007.12.31101.118.892.00

合計(jì)409.0830.92

（3）租賃期滿，返還租賃資產(chǎn)時(shí)注銷資產(chǎn)和擔(dān)保余值。

租賃期開始日出租人初始確認(rèn)未實(shí)現(xiàn)融資收益時(shí)，要分別對最低租賃收款額和未擔(dān)保余值折現(xiàn)；采用實(shí)際利率法分配未實(shí)現(xiàn)融資收益，都要用租賃內(nèi)含利率。當(dāng)融資租賃固定資產(chǎn)未擔(dān)保余值減少時(shí)，應(yīng)重新計(jì)算租賃內(nèi)含利率，對前期已確認(rèn)的融資收入不作追溯調(diào)整，只對未擔(dān)保余值減少的當(dāng)期和以后各期，根據(jù)修正后的租賃投資凈額和重新計(jì)算的租賃內(nèi)含利率計(jì)算應(yīng)確認(rèn)的融資收入。按重新計(jì)算的內(nèi)含利率確認(rèn)的融資收入小于按原有內(nèi)含利率確認(rèn)的融資收入，租賃投資凈額減少數(shù)大于原有數(shù)額，所以租賃投資凈額余額的應(yīng)有數(shù)額就小于原有數(shù)額，其差額即租賃投資凈額的減少額，就是因未擔(dān)保余值減少而應(yīng)承擔(dān)的資產(chǎn)損失。已確認(rèn)損失的未擔(dān)保余值得以恢復(fù)，應(yīng)在原先已確認(rèn)的損失金額內(nèi)轉(zhuǎn)回，并重新計(jì)算租賃內(nèi)含利率。相應(yīng)地根據(jù)修正后的租賃投資凈額和重新計(jì)算的租賃內(nèi)含利率計(jì)算應(yīng)確認(rèn)的融資收入。增加時(shí)不作任何調(diào)整，不需重新計(jì)算租賃內(nèi)含利率。

例A公司與B公司簽訂了一份租賃合同，合同主要條款如下：（1）租賃標(biāo)的物為不需要安裝的生產(chǎn)設(shè)備。（2）起租日為2004年1月1日。（3）租賃期自2004年1月1日至2007年12月31日。（4）租賃期內(nèi)，B公司每年末支付租金10萬元。（5）租賃期滿時(shí)，設(shè)備估計(jì)余值為5萬元，其中B公司擔(dān)保余值2萬元，第三方擔(dān)保余值1萬元，未擔(dān)保余值為2萬元。（6）該設(shè)備在2004年1月1日的公允價(jià)值35萬元。在洽談租賃業(yè)務(wù)中A公司發(fā)生初始直接費(fèi)用1.5萬元，B公司發(fā)生初始直接費(fèi)用1萬元。2004年12月31日，甲公司對未擔(dān)保余值進(jìn)行定期審核時(shí)，發(fā)生減值1.5萬元；2005年12月31日，未擔(dān)保余值得以恢復(fù)1萬元；2006年12月31日，未擔(dān)保余值增值1萬元；2007年12月31日租賃期滿，A公司收回租賃設(shè)備。

（1）租賃開始日：10xPA（4，r）+2xPV（4，r）+1xPV（4，r）+2xPV（4，r）=35+1.5，用試算法和插值法求得出租人租賃內(nèi)含利率r為8.34％。租賃開始日最低租賃收款額為43萬元（10x4+2+1）；長期應(yīng)收款為43萬元；未擔(dān)保余值為2萬元；未實(shí)現(xiàn)融資收益8.5萬元[（43+2）-（35+1.5）].

（2）2004年分配未實(shí)現(xiàn)融資收益3.04萬元（36.5x8.34％），未實(shí)現(xiàn)融資收益余額5.46萬元（8.5-3.04）；租賃投資凈額減少額6.96萬元（10-3.04），租賃投資凈額余額29.54萬元（36.5-6.96）。

（3）2004年末未擔(dān)保余值發(fā)生減值1.5萬元，重新計(jì)算租賃內(nèi)含利率。10xPA（4，r）+2xPV（4，r）+1xPV（4，r）+0.5xPV（4，r）=35+1.5，r為7.05％。按新租賃內(nèi)含利率2004年末租賃投資凈額余額為29.07萬元[36.5-（10-36.5x7.05％）]；因未擔(dān)保余值減少而應(yīng)承擔(dān)的資產(chǎn)損失額0.47萬元（29.54-29.07）記入當(dāng)期損益，未實(shí)現(xiàn)融資收益余額4.43萬元[5.46-1.5+0.47）].

（4）2005年分配未實(shí)現(xiàn)融資收益2.04萬元（29.07x7.05％），未實(shí)現(xiàn)融資收益余額2.39萬元（4.43-2.04），租賃投資凈額減少額7，96萬元（10-2.04），租賃投資凈額余額21.1萬元（29.07-7.96）。

（5）2005年末未擔(dān)保余值得以恢復(fù)1萬元，重新計(jì)算租賃內(nèi)含利率，10xPA（4，r）+2xPV（4，r）+1xPV（4，r）+1.5xPV（4，r）=35+1.5，r為7.92％。按新租賃內(nèi)含利率2004年末租賃投資凈額余額29.39萬元[36.5-（10-36.5x7.92％）]，2005年末租賃投資凈額余額21.72萬元[29.39-（10-29.39x7.92％].租賃投資凈額恢復(fù)金額0.62萬元（21.72-21.1），恢復(fù)金額大于資產(chǎn)損失額0.47萬元，只能恢復(fù)已經(jīng)記入損益的0.47萬元，未實(shí)現(xiàn)融資收益余額2.77萬元[2.39+（1-0.62）].

（6）2006年分配未實(shí)現(xiàn)融資收益1.72萬元（21.72x7.92％），未實(shí)現(xiàn)融資收益余額1.05萬元（2.77-1.72），租賃投資凈額減少額8.28萬元（10-1.72），租賃投資凈額余額13.44萬元（21.72-8.28）。

（7）2006年末未擔(dān)保余值增值1萬元不作任何處理。

（8）2007年分配未實(shí)現(xiàn)融資收益1.05萬元，未實(shí)現(xiàn)融資收益余額為0（1.05-1.05），租賃投資凈額減少額8.95萬元（10-1.05），租賃投資凈額余額4.5萬元（13.45-8.95）。

二、承租人租賃內(nèi)含利率計(jì)算與運(yùn)用

為便于討論，將租賃開始日使最低租賃付款額現(xiàn)值等于公允價(jià)值扣除承租人擔(dān)保外的資產(chǎn)余值現(xiàn)值部分的折現(xiàn)率定義為承租人租賃內(nèi)含利率，實(shí)質(zhì)是承租人融資租賃的實(shí)際籌資成本。由此可從最低租賃付款額現(xiàn)值+承租人擔(dān)保外的資產(chǎn)余值現(xiàn)值=租賃資產(chǎn)公允價(jià)值（式3）計(jì)算承租人租賃內(nèi)含利率。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定承租人應(yīng)將租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與最低租賃付款額現(xiàn)值兩者中較低者作為租賃資產(chǎn)的入賬價(jià)值，還規(guī)定承租人在計(jì)算最低租賃付款額的現(xiàn)值時(shí)，如果知悉出租人的租賃內(nèi)含利率，應(yīng)采用出租人的租賃內(nèi)含利率作為折現(xiàn)率；否則，應(yīng)采用租賃協(xié)議規(guī)定的利率作為折現(xiàn)率，如果前兩者均無法知悉，應(yīng)采用同期銀行貸款利率作為折現(xiàn)率。當(dāng)以最低租賃付款額現(xiàn)值作為租賃資產(chǎn)的入賬價(jià)值時(shí)，應(yīng)采用計(jì)算現(xiàn)值的折現(xiàn)率作為未確認(rèn)融資費(fèi)用的分?jǐn)偮省．?dāng)租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值低于最低租賃付款額現(xiàn)值時(shí)，以租賃資產(chǎn)公允價(jià)值為入賬價(jià)值的，應(yīng)重新計(jì)算分?jǐn)偮?，該分?jǐn)偮适鞘棺畹妥赓U付款額現(xiàn)值等于公允價(jià)值的折現(xiàn)率。筆者認(rèn)為這種情況仍應(yīng)以最低租賃付款額的現(xiàn)值作為租賃資產(chǎn)的入賬價(jià)值，并以承租人租賃內(nèi)含利率作為未確認(rèn)融資費(fèi)用的分?jǐn)偮?。無論租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值是否低于最低租賃付款額現(xiàn)值，公允價(jià)值中的資產(chǎn)余值在租賃期內(nèi)都會(huì)存在，因此，承租人支付租金和承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任取得的租賃資產(chǎn)價(jià)值只應(yīng)是公允價(jià)值扣除承租人擔(dān)保余值外的資產(chǎn)余值現(xiàn)值部分，而不應(yīng)是公允價(jià)值全部。此外，融資租賃最低租賃付款額包括本金和利息兩部分，利息是融資租賃實(shí)際發(fā)生的融資費(fèi)用，應(yīng)該用承租人的實(shí)際籌資成本進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

由最低租賃收款額=最低租賃付款額+第三方對出租人擔(dān)保的資產(chǎn)余值可對式3變形，得出最低租賃收款額現(xiàn)值+未擔(dān)保余值現(xiàn)值=租賃資產(chǎn)公允價(jià)值。若承租人租賃內(nèi)含利率大于出租人租賃內(nèi)含利率，則出租人租賃內(nèi)含利率大于租賃合同利率和同期貸款利率，從而以承租人租賃內(nèi)含利率計(jì)算的最低租賃付款額現(xiàn)值小于以出租人租賃內(nèi)含利率計(jì)算的最低租賃付款額現(xiàn)值，且小于以租賃合同利率和同期貸款利率計(jì)算的最低租賃付款額現(xiàn)值。因此可以統(tǒng)一為以承租人租賃內(nèi)含利率計(jì)算的最低租賃付款額現(xiàn)值作為租賃資產(chǎn)的入賬價(jià)值，以承租人租賃內(nèi)含利率作為未確認(rèn)融資費(fèi)用的分?jǐn)偮?。這樣改進(jìn)后，不僅反映了融資租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，也使承租人的賬務(wù)處理相對簡化。

承上例：

（1）租賃開始日：10xPA（4，r）+2xPV（4，r）+1xPV（4，r）+2xPV（4，r）=35，用插值法求得承租人租賃內(nèi)含利率r為10.2％。最低租賃付款額為42萬元（10x4+2），最低租賃付款額現(xiàn)值為32.92萬元，則長期應(yīng)付款42萬元，融資租賃資產(chǎn)入賬價(jià)值32.92萬元，未確認(rèn)融資費(fèi)用9.08萬元（42-32.92）。初始直接費(fèi)用1萬元