期貨基礎知識-09月期貨從業(yè)《基礎知識》押題密卷6

期貨基礎知識-09月期貨從業(yè)《基礎知識》押題密卷6單選題（共80題，共80分）(1.)在具體交易時，股票指數(shù)期貨合約的價值是用相關標的指數(shù)的點數(shù)()來計算。A.乘以1（江南博哥）00B.乘以100%C.乘以合約乘數(shù)D.除以合約乘數(shù)正確答案：C參考解析：一張股指期貨合約的合約價值用股指期貨指數(shù)點乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。股票指數(shù)點越大，或合約乘數(shù)越大，股指期貨合約價值也就越大。(2.)如果企業(yè)在套期保值操作中，現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結，但仍保留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了()頭寸。A.投機性B.跨市套利C.跨期套利D.現(xiàn)貨正確答案：A參考解析：在套期保值操作中，期貨頭寸持有時間段應與現(xiàn)貨承擔風險的時間段對應。如果企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結，但仍保留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了投機性頭寸。如果將期貨頭寸提前平倉，那么企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸將處于風險暴露狀態(tài)，一旦價格劇烈波動，就會影響其經(jīng)營的穩(wěn)健性。(3.)我國期貨公司從事的業(yè)務類型不包括()。A.期貨經(jīng)紀業(yè)務B.期貨投資咨詢業(yè)務C.資產(chǎn)管理業(yè)務D.風險投資正確答案：D參考解析：期貨公司的業(yè)務類型：期貨經(jīng)紀業(yè)務，期貨投資咨詢業(yè)務，資產(chǎn)管理業(yè)務，風險管理業(yè)務。(4.)針對同一外匯期貨品種，在不同交易所進行的方向相反、數(shù)量相同的交易行為，屬于外匯期貨的()。A.跨市場套利B.跨期套利C.跨幣種套利D.期現(xiàn)套利正確答案：A參考解析：外匯期貨跨市場套利，是指交易者根據(jù)對同一外匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預測，在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進行套利交易。(5.)某鋁型材廠決定利用鋁期貨進行買入套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉，成交價格為20600元／噸。此時鋁錠的現(xiàn)貨價格為20400元／噸。至6月5日，期貨價格漲至21500元／噸，現(xiàn)貨價格也上漲至21200元／噸。該廠按此現(xiàn)貨價格購進鋁錠，同時將期貨合約對沖平倉。通過套期保值操作，該廠實際采購鋁錠的成本是()元／噸。A.21100B.21600C.21300D.20300正確答案：D參考解析：期貨市場盈利=21500-20600=900（元／噸），所以采購成本=21200-900=20300（元／噸）。(6.)歐洲美元期貨屬于()品種。A.短期利率期貨B.中長期國債期貨C.外匯期貨D.股指期貨正確答案：A參考解析：歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種。(7.)基差走弱時，下列說法中錯誤的是()。A.可能處于正向市場,也可能處于反向市場B.基差的絕對數(shù)值減小C.賣出套期保值交易存在凈虧損D.買入套期保值者得到完全保護正確答案：B參考解析：基差的走弱與走強并不單純地由基差的絕對值決定,還與基差的正、負有關?；顬樨撝登医^對值越來越小時，基差走強:基差為負值且絕對值越來越大時,基差走弱。如果基差為正值且絕對值越來越大,基差走強?？傊?，基差變大為走強,基差變小為走弱,所以B項錯誤。(8.)買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約，屬于()。A.蝶式套利B.熊市套利C.相關商品間的套利D.原料與成品間的套利正確答案：D參考解析：原油是汽油和燃料油的原料，所以屬于原料與成品間的套利。(9.)關于我國期貨交易所會員強行平倉的執(zhí)行程序，下列說法中正確的是()。A.首先由交易所執(zhí)行,若規(guī)定時限內(nèi)交易所未執(zhí)行完畢,則由有關會員強制執(zhí)行B.首先由有關會員自己執(zhí)行,若規(guī)定時限內(nèi)會員未執(zhí)行完畢,則由交易所強制執(zhí)行C.首先由有關會員自己執(zhí)行,若規(guī)定時限內(nèi)會員未執(zhí)行完畢,交易所將處以罰款D.首先由有關客戶自己執(zhí)行,若規(guī)定時限內(nèi)客戶未執(zhí)行完畢,則由有關會員強制執(zhí)行正確答案：B參考解析：若被要求強行平倉,開市后,有關會員必須首先自行平倉,直至達到平倉要求,執(zhí)行結果由交易所審核。超過會員自行強行平倉時限而未執(zhí)行完畢的,剩余部分由交易所直接執(zhí)行強行平倉。(10.)滬深300股指期貨的交割方式為()。A.現(xiàn)金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現(xiàn)金交割正確答案：D參考解析：股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割，交割結算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術平均價。(11.)期貨合約中設置最小變動價位的目的是()。A.保證市場運營的穩(wěn)定性B.保證市場有適度的流動性C.降低市場管理的風險性D.保證市場技術的穩(wěn)定性正確答案：B參考解析：設置最小變動價位是為了保證市場有適度的流動性。(12.)關于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，以下說法正確的是()。A.交易雙方的協(xié)商平倉價一般應在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)B.交易雙方平倉時必須參與交易所的公開競價C.交易雙方都持有同一品種的標準倉單D.交易雙方可以根據(jù)實際情況協(xié)商平倉，其價格一般不受期貨合約漲跌停板規(guī)定制約正確答案：A參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是指持有方向相反的同一品種同一月份合約的會員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合約按雙方商定的期貨價格（該價格一般應在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)）由交易所代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格與期貨合約標的物數(shù)量相當、品種相同、方向相同的倉單進行交換的行為。(13.)期貨市場的套期保值功能是將市場價格風險轉(zhuǎn)移給了()。A.套期保值者B.生產(chǎn)經(jīng)營者C.期貨交易所D.期貨投機者正確答案：D參考解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風險，但套期保值并不是消滅風險，而只是將其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風險需要有相應的承擔者，期貨投機者正是期貨市場風險的承擔者。(14.)我國本土成立的第一家期貨經(jīng)紀公司是()。A.廣東萬通期貨經(jīng)紀公司B.中國國際期貨經(jīng)紀公司C.北京經(jīng)易期貨經(jīng)紀公司D.北京金鵬期貨經(jīng)紀公司正確答案：A參考解析：1992年9月，我國第一家期貨經(jīng)紀公司——廣東萬通期貨經(jīng)紀公司成立。(15.)一般來說，投資者預期某商品年末庫存量增加，則表明當年商品供給量()需求量，將刺激該商品期貨價格()。A.大于；下跌B.小于；上漲C.大于；上漲D.小于；下跌正確答案：A參考解析：一般來說，如果當年年底商品存貨量增加，則表示當年商品供應量大于需求量，下年的商品期貨價格就有可能會下跌。(16.)國債期貨交割時，發(fā)票價格的計算公式為()。A.期貨交割結算價／轉(zhuǎn)換因子+應計利息B.期貨交割結算價×轉(zhuǎn)換因子-應計利息C.期貨交割結算價×轉(zhuǎn)換因子+應計利息D.期貨交割結算價×轉(zhuǎn)換因子正確答案：C參考解析：用可交割國債的轉(zhuǎn)換因子乘以期貨交割結算價可得到轉(zhuǎn)換后該國債的價格（凈價），用國債凈價加上持有國債期間的應計利息收入即可得到國債期貨交割時賣方出讓可交割國債時應得到的實際現(xiàn)金價格（全價），該價格為可交割國債的出讓價格，也稱發(fā)票價格。其計算公式如下：發(fā)票價格=國債期貨交割結算價×轉(zhuǎn)換因子+應計利息。(17.)一般來說，標的物價格波動越頻繁.越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價格最大波動幅度就應設置得()一些。A.大B.小C.不確定D.不變正確答案：A參考解析：每日價格最大波動限制的確定主要取決于該種標的物市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，標的物價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價格最大波動幅度就應設置得大一些。(18.)在基差（現(xiàn)貨價格-期貨價格）為+2時，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，在基差()時結清可盈虧相抵。A.+1B.+2C.+3D.-1正確答案：B參考解析：根據(jù)反向市場基差特征，在基差為+2時，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，此時。如果基差不變，可以完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵。即基差為+2時結清可盈虧相抵。(19.)下列關于交易所調(diào)整交易保證金比率的通常做法的說法正確的是（）。A.距期貨合約交割月份越近，交易保證金的比例越小B.期貨持倉量越大，交易保證金的比例越小C.當某種期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的時候，交易保證金比例相應降低D.當某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例正確答案：D參考解析：A項，一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實物交割中可能出現(xiàn)的違約風險，促使不愿進行實物交割的交易者盡快平倉了結，交易保證金比率應隨著交割臨近而提高；B項，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例；C項，當某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時，交易保證金比率相應提高。(20.)某國債作為中金所5年期國債期貨可交割國債，票面利率為3．53％，則其轉(zhuǎn)換因子()。A.大于1B.小于1C.等于1D.無法確定正確答案：A參考解析：如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；如果可交割國債票面利率低于國債期貨合約標的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。中金所5年期國債期貨合約標的票面利率為3％，該可交割國債的票面利率為3．53％，故轉(zhuǎn)換因子大于1。(21.)假設某一時刻股票指數(shù)為2290點，投資者以15點的價格買入一手股指看漲期權合約并持有到期，行權價格是2300點，若到期時股票指數(shù)期權結算價格為2310點，投資者損益為（）。（不計交易費用）?A.5點B.-15點C.-5點D.10點正確答案：C參考解析：投資者行權損益=標的資產(chǎn)賣價-執(zhí)行價格-權利金=2310-2300-15=-5（點）。(22.)期貨套期保值者通過基差交易，可以()A.獲得價差收益B.降低基差風險C.獲得價差變動收益D.降低實物交割風險正確答案：B參考解析：基差交易與一般的套期保值操作的不同之處在于,由于是點價交易與套期保值操作相結合,套期保值頭寸了結的時候,對應的基差基本上等于點價交易時確立的升貼水。這就保證在套期保值建倉時,就已經(jīng)知道了平倉時的基差,從而減少了基差變動的不確定性,降低了基差風險。(23.)關于交割等級，以下表述錯誤的是（）。A.交割等級是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、允許在交易所上市交易的合約標的物的質(zhì)量等級B.在進行期貨交易時，交易雙方無須對標的物的質(zhì)量等級進行協(xié)商，發(fā)生實物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級進行交割C.替代品的質(zhì)量等級和品種，一般由買賣雙方自由決定D.用替代品進行實物交割時，需要對價格升貼水處理正確答案：C參考解析：一般來說，為了保證期貨交易順利進行，許多期貨交易所都允許在實物交割時，實際交割的標的物的質(zhì)量等級與期貨合約規(guī)定的標準交割等級有所差別，即允許用與標準品有一定等級差別的商品作替代交割品。期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定替代品的質(zhì)量等級和品種。交貨人用期貨交易所認可的替代品代替標準品進行實物交割時，收貨人不能拒收。(24.)在我國，期貨公司在接受客戶開戶申請時，須向客戶提供()。A.期貨交易收益承諾書B.期貨交易權責說明書C.期貨交易風險說明書D.期貨交易全權委托合同書正確答案：C參考解析：期貨公司在接受客戶開戶申請時，必須向客戶提供“期貨交易風險說明書”。(25.)建倉時，投機者應在()。A.市場一出現(xiàn)上漲時，就賣出期貨合約B.市場趨勢已經(jīng)明確上漲時，才適宜買入期貨合約C.市場下跌時，就買入期貨合約D.市場反彈時，就買入期貨合約正確答案：B參考解析：建倉時應注意，只有在市場趨勢已明確上漲時，才適宜買入期貨合約；在市場趨勢已明確下跌時，才適宜賣出期貨合約。如果趨勢不明朗或不能判定市場發(fā)展趨勢，不要匆忙建倉。(26.)同時買進(賣出)或賣出(買進)兩個不同標的物期貨合約的指令是（）。A.套利市價指令B.套利限價指令C.跨期套利指令D.跨品種套利指令正確答案：D參考解析：跨品種套利指令是指同時買進（賣出）或賣出（買進）兩個不同標的物期貨合約的指令。(27.)下面做法中符合金字塔式買入投機交易的是（）。??A.以7000美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約B.以7100美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約C.以7000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約D.以7100美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入3手銅期貨合約正確答案：C參考解析：金字塔式買入投機交易應遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。根據(jù)以上原則，BD兩項期貨價格持續(xù)下跌，現(xiàn)有持倉虧損，不應增倉；AC兩項，期貨價格持續(xù)上漲，現(xiàn)有持倉盈利，可逐次遞減增倉，但A項不符合漸次遞減原則。(28.)大連商品交易所滾動交割的交割結算價為（）結算價。A.最后交割日B.配對日C.交割月內(nèi)的所有交易日D.最后交易日正確答案：B參考解析：大連商品交易所滾動交割的交割結算價為配對日結算價。(29.)遠期交易的履約主要采用（）。??A.對沖了結B.實物交收C.現(xiàn)金交割D.凈額交割正確答案：B參考解析：遠期交易的履約主要采用實物交收方式，雖然遠期合同也可采用背書轉(zhuǎn)讓，但最終的履約方式是實物交收。(30.)禽流感疫情過后，家禽養(yǎng)殖業(yè)恢復，玉米價格上漲。某飼料公司因提前進行了套期保值，規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風險，這體現(xiàn)了期貨市場的（）作用。A.利用期貨價格信號組織生產(chǎn)B.鎖定利潤C.鎖定生產(chǎn)成本D.投機盈利正確答案：C參考解析：期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用有以下幾點：①鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤。利用期貨市場進行套期保值，可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避現(xiàn)貨市場的期貨及衍生品基礎價格風險，達到鎖定生產(chǎn)成本、實現(xiàn)預期利潤的目的，避免企業(yè)生產(chǎn)活動受到價格波動的干擾，保證生產(chǎn)活動的平穩(wěn)進行。②利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。③期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道。(31.)金融期貨產(chǎn)生的主要原因是()。A.經(jīng)濟發(fā)展的需求B.金融創(chuàng)新的發(fā)展C.匯率、利率的頻繁劇烈波動D.政局的不穩(wěn)定正確答案：C參考解析：20世紀70年代初，國際經(jīng)濟形勢發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率的頻繁劇烈波動，促使人們向期貨市場尋求避險工具，金融期貨應運而生。(32.)某投機者以2.55美元/蒲式耳的價格買入1手玉米合約，并在價格為2.25美元/蒲式耳下達一份止損單。此后價格上漲到2.8美元/蒲式耳，該投資者可以在價格為（）美元/蒲式耳下達一份新的止損指令。A.2.95B.2.7C.2.5D.2.4正確答案：B參考解析：該投機者做多頭交易，當玉米期貨合約價格超過2.55美元/蒲式耳時，投機者可將止損價格定于2.55～2.8美元/蒲式耳（當前價格）之間，這樣既可以限制損失，又可以滾動利潤，充分利用市場價格的有利變動。如將止損價格定為2.7美元/蒲式耳，當市場價格下跌至2.7美元/蒲式耳時，就將合約賣出，此時仍可獲得0.15美元/蒲式耳的利潤，如果價格繼續(xù)上升，該指令自動失效；如將止損價格定為2.55美元/蒲式耳，當市場價格下跌時，投資者有可能獲得0利潤；如將止損價格定為≥2.8美元/蒲式耳時，當前就應平倉，可能失去以后獲利機會。由上可見，將止損價格定于2.55～2.8美元/蒲式耳（當前價格）之間最有利。(33.)期貨合約是指由()統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。A.期貨交易所B.證券交易所C.中國證監(jiān)會D.期貨業(yè)協(xié)會正確答案：A參考解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。(34.)基差為正且數(shù)值增大，屬于()。A.反向市場基差走弱B.正向市場基差走弱C.正向市場基差走強D.反向市場基差走強正確答案：D參考解析：期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負值。當現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價，此時基差為正值。當基差變大時，稱為“走強”；基差變小時，稱為“走弱”。(35.)滬深300指數(shù)期貨合約的交割方式為()。A.實物和現(xiàn)金混合交割B.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割C.現(xiàn)金交割D.實物交割正確答案：C參考解析：指數(shù)期貨沒有實際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合；合約到期時，不可能將所有標的股票拿來交割，故而只能采用現(xiàn)金交割。因此，滬深300指數(shù)期貨合約的交割方式為現(xiàn)金交割。(36.)K線的實體部分是（）的價差。A.收盤價與開盤價B.開盤價與結算價C.最高價與收盤價D.最低價與收盤價正確答案：A參考解析：K線實體部分代表收盤價與開盤價的價差。(37.)交易者根據(jù)對同一外匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預測，在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合約而進行套利屬于()交易。A.期現(xiàn)套利B.跨期套利C.跨市場套利D.跨幣種套利正確答案：C參考解析：外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利和跨幣種套利等類型。外匯期貨跨市場套利是指交易者根據(jù)對同一外匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預測，在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進行套利交易。(38.)期貨交易是從（）交易演變而來的。?A.互換B.遠期C.掉期D.期權正確答案：B參考解析：遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的。(39.)()不是每個交易者完成期貨交易的必經(jīng)環(huán)節(jié)。A.下單B.競價C.結算D.交割正確答案：D參考解析：一般而言，客戶進行期貨交易可能涉及以下幾個環(huán)節(jié)：開戶、下單、競價、結算、交割。在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結履約責任的，進入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。(40.)基差交易是指企業(yè)按某一()加減升貼水方式確立點價方式的同時，在期貨市場進行套期保值操作，從而降低套期保值中基差風險的操作。A.期貨合約價格B.現(xiàn)貨價格C.雙方協(xié)商價格D.基差正確答案：A參考解析：所謂基差交易，是指企業(yè)按某一期貨合約價格加減升貼水方式確立點價方式的同時，在期貨市場進行套期保值操作，從而降低套期保值中基差風險的操作。(41.)以下不是會員制期貨交易所會員的義務的是()。A.經(jīng)常交易B.遵紀守法C.繳納規(guī)定的費用D.接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管正確答案：A參考解析：會員制期貨交易所會員應當履行的主要義務包括：遵守國家有關法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關決定；按規(guī)定繳納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管等。(42.)假設市場利率為6％，大豆價格為2000元／噸，每日倉儲費為0．8元／噸，保險費為每月10元／噸，則每月持倉費是()元／噸。(每月按30日計)A.10B.24C.34D.44正確答案：D參考解析：持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。每月倉儲費=0．8×30=24（元／噸）；每月利息=（6％／12）×2000=10（元／噸）；每月持倉費=24+10+10=44（元／噸）。(43.)中國人民銀行決定，自2015年10月24日起，下調(diào)金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低社會融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調(diào)0．25個百分點至4．35％；一年期存款基準利率下調(diào)0．25個百分點至1．5％。理論上，中國人民銀行下調(diào)基準利率，將導致期貨價格()。A.上漲B.下跌C.不變D.無法確定正確答案：A參考解析：利率的高低不僅影響一般商品價格水平，而且直接影響資產(chǎn)（包括衍生資產(chǎn)中的期貨、期權、遠期等）的價格。理論上，利率上升，資產(chǎn)價格下降；利率下降，資產(chǎn)價格提高。(44.)在我國，某客戶于6月6日通過期貨公司買入5手豆油期貨合約，成交價為10250元／噸。當日結算價為10210元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為10％。則該客戶當日交易保證金占用為()元。(不計手續(xù)費等費用，每手10噸)A.71470B.51050C.102100D.51250正確答案：B參考解析：保證金占用=∑（當日結算價×交易單位×持倉手數(shù)×公司的保證金比例）=10210×10×5×10％=51050（元）。(45.)5月份時，某投資者以5元/噸的價格買入一份9月到期執(zhí)行價格為800元/噸的玉米期貨看漲期權，至7月1日，該玉米期貨的價格為750元/噸，該看漲期權的內(nèi)涵價值為()元/噸。A.-50B.-5C.-55D.0正確答案：D參考解析：看漲期權的內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)的價格-執(zhí)行價格=750-800=-50元/噸，當計算結果小于0時，期權的內(nèi)涵價值為0。(46.)以下關于利率期貨的說法，正確的是（）。A.短期利率期貨一般采用實物交割B.3個月歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種C.中長期利率期貨一般采用實物交割D.中金所國債期貨屬于短期利率期貨品種正確答案：C參考解析：短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割。3個月歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種。中金所國債期貨屬于中長期利率期貨品種。(47.)推出歷史上第一張利率期貨合約的是()。A.CBOTB.IMMC.MMID.CME正確答案：A參考解析：1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的國民抵押協(xié)會債券（GNMA）期貨合約是世界上第一個利率期貨合約。(48.)某日，我國外匯交易中心的外匯牌價為100美元／人民幣為630．21，這種匯率標價法是()。A.直接標價法B.間接標價法C.人民幣標價法D.平均標價法正確答案：A參考解析：直接標價法是指以本幣表示外幣的價格，即以一定單位（1、100或1000個單位）的外國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標價方法。(49.)對于技術分析理解有誤的是()。A.技術分析法是對價格變動的根本原因的判斷B.技術分析方法比較直觀C.技術分析可以幫助投資者判斷市場趨勢D.技術分析指標可以警示行情轉(zhuǎn)折正確答案：A參考解析：期貨市場技術分析方法是通過對市場行為本身的分析來預測價格的變動方向。而基本面分析法以供求分析為基礎，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因。(50.)在蝶式套利中，居中月份合約的交易數(shù)量()較近月份和較遠月份合約的數(shù)量之和。A.小于B.等于C.大于D.兩倍于正確答案：B參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。(51.)某投機者在LME銅期貨市場進行蝶式套利，他應該買入5手3月LME銅期貨合約，同時賣出8手5月LME銅期貨合約，再（）。A.在第二天買入3手7月LME銅期貨合約B.同時賣出3手1月LME銅期貨合約C.同時買入3手7月LME銅期貨合約D.在第二天買入3手1月LME銅期貨合約正確答案：C參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份數(shù)量之和。(52.)中國外匯交易中心公布的人民幣匯率所采取的是（）。A.單位鎊標價法B.人民幣標價法C.直接標價法D.間接標價法正確答案：C參考解析：常用的匯率標價方法包括直接標價法和間接標價法。直接標價法是以本幣表示外幣的，間接標價法是以外幣表示本幣。我國采用直接標價法，例如1美元=6.1533人民幣。(53.)我國某企業(yè)為規(guī)避匯率風險，與某商業(yè)銀行做了如下掉期業(yè)務：以即期匯率買入1000萬美元，同時賣出1個月后到期的1000萬美元遠期合約。若美元兌人民幣報價如下：?則該企業(yè)在這筆外匯掉期交易的買賣價差（賣價減買價）為（）。A.0.023B.-0.035C.-0.023D.0.028正確答案：B參考解析：以即期匯率買入1000萬美元的買價為6.1280，賣出1個月后到期的1000萬美元遠期合約的賣價為6.0930。則該企業(yè)在這筆外匯掉期交易的買賣價差為：6.0930－6.1280＝－0.035。(54.)某新客戶存入保證金30000元，5月7日買入5手大豆合約，成交價為4000元/噸,當日結算價為4020元/噸，5月8日該客戶又買入5手大豆合約，成交價為4030元/噸，當日結算價為4060元/噸。則該客戶在5月8日的當日盈虧為（）元。（大豆期貨10噸/手）A.450B.4500C.350D.3500正確答案：D參考解析：根據(jù)公式可得：當日盈虧=（賣出價-當日結算價）×賣出量+（當日結算價-買入價）×買入量+（上一交易日結算價-當日結算價）×（上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量）=0+（4060-4030）×5×10+（4020-4060）×（0-5）×10=3500（元）。(55.)4月1日，某股票指數(shù)為1400點，市場年利率為5％，年股息率為1．5％，若采用單利計算法，則6月30日交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論價格為()點。A.1400B.1412.25C.1420.25D.1424正確答案：B參考解析：從4月1日到6月30日，時間為3個月，即3／12年。F（4月1日，6月30日）=S（t）[1+（r-d）×（T-t）／365]=1400×[1+（5％-1．5％）×3÷12]=1412．25（點）。(56.)跨期套利是圍繞()的價差而展開的。A.同一交易所、不同品種、不同交割月份的期貨合約B.同一交易所、同一品種、不同交割月份的期貨合約C.不同交易所、同一品種、相同交割月份的期貨合約D.同一交易所、不同品種、相同交割月份的期貨合約正確答案：B參考解析：跨期套利是指在同一市場（交易所）同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。(57.)首席風險官應及時將對期貨公司的相關風險核查結果報告給()和公司董事會。A.中國證監(jiān)會B.住所地中國證監(jiān)會派出機構C.期貨交易所D.期貨自律組織正確答案：B參考解析：首席風險官發(fā)現(xiàn)涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規(guī)行為或者可能發(fā)生風險的，應當立即向住所地中國證監(jiān)會派出機構和公司董事會報告。(58.)美國的商品投資基金中，()受聘于CPO，主要負責幫助CPO挑選CTA，監(jiān)視CTA的交易活動，控制風險，以及在CTA之間分配基金。A.商品基金經(jīng)理B.交易經(jīng)理C.商品交易顧問D.期貨傭金商正確答案：B參考解析：交易經(jīng)理受聘于CPO，主要負責幫助CPO挑選CTA，監(jiān)視CTA的交易活動，控制風險，以及在CTA之間分配基金。(59.)在美國的商品投資基金中，()受聘于商品基金經(jīng)理，對商品投資基金進行具體的交易操作、決定投資期貨的策略。A.CTAB.CPOC.FCMD.TM正確答案：A參考解析：在商品投資基金中，CTA受聘于CPO，對商品投資基金進行具體的交易操作、決定投資期貨的策略。(60.)當合約到期時，以()進行的交割為實物交割。A.結算價格進行現(xiàn)金差價結算B.標的物所有權轉(zhuǎn)移C.賣方交付倉單D.買方支付貨款正確答案：B參考解析：以標的物所有權轉(zhuǎn)移進行的交割為實物交割，按結算價格進行現(xiàn)金差價結算的交割為現(xiàn)金交割。(61.)與投機交易不同，在()中，交易者不關注某一期貨合約的價格向哪個方向變動，而是關注相關期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍。A.賣出套期保值B.價差套利C.投機D.買入套期保值正確答案：B參考解析：與投機交易不同，在期貨價差套利中，交易者不關注某一期貨合約的價格向哪個方向變動，而是關注相關期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍。(62.)關于買入套期保值操作,正確的是()A.買入套期保值稱空頭套期保值B.買入套期保值預期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭,或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風險的操作C.買入套期保值預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌的風險D.買入套期保值在期貨市場建立空頭頭寸正確答案：B參考解析：買入套期保值，又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風險的操作。(63.)1998年8月，上海期貨交易所由()、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式運營。A.上海糧食批發(fā)市場B.上海金屬交易所C.上海有色金屬交易所D.上海證券交易所正確答案：B參考解析：1998年8月，上海期貨交易所（簡稱上期所）由上海金屬交易所、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式運營。(64.)選擇期貨合約的標時，一般需要考慮的條件不包括()。A.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級B.價格波動幅度大且頻繁C.數(shù)量少且價格波動幅度小D.供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷正確答案：C參考解析：期貨合約標的選擇，一般需要考慮的條件包括三個：規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級；價格波動幅度大且頻繁；供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。故選C。(65.)關于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務，下列表述正確的是()。A.向客戶作出保證其資產(chǎn)本金不受損失的承諾B.可以根據(jù)市場行情，靈活調(diào)整客戶委托的投資，超出規(guī)定的范圍，為客戶謀取最大利益C.不得以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶的收益或者虧損為由，在不同賬戶之間進行買賣D.只能依法為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務正確答案：C參考解析：資產(chǎn)管理業(yè)務是指期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運用客戶資產(chǎn)進行投資，并按照合同約定收取費用或者報酬的業(yè)務活動。期貨公司及其從業(yè)人員從事資產(chǎn)管理業(yè)務時，不得向客戶作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。故A項錯誤。資產(chǎn)管理業(yè)務的投資范圍應當遵守合同約定，不得超出規(guī)定的范圍，且應當與客戶的風險認知與承受能力相匹配。故B項錯誤。不得以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進行買賣，損害客戶利益。故C項正確。期貨公司可以依法為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務，也可依法為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務。故D項錯誤。(66.)在無下影線陽線中，實體的上邊線表示()。A.開盤價B.收盤價C.最高價D.最低價正確答案：B參考解析：K線最上方的一條細線稱為上影線，中間的一條粗線為實體，下面的一條細線為下影線。K線的兩種常見形狀如圖1所示。當收盤價高于開盤價，K線為陽線，中部的實體一般用空白或紅色表示。無下影線陽線，表明開盤價等于最低價，實體的上邊線表示收盤價。當收盤價低于開盤價，K線為陰線，中部的實體一般用綠色或黑色表示。(67.)假定滬鋁5月份合約和9月份合約價格變化如下表所示，則某套利者3月1日采用()套利策略可獲利。A.賣出5月合約，賣出9月合約B.買入5月合約，買入9月合約C.買入5月合約，賣出9月合約D.賣出5月合約，買入9月合約正確答案：D參考解析：如果套利者預期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴大，則套利者將買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約，這種套利為買入套利。3月1日兩份合約的價差為500元／噸，4月1日兩份合約的價差為550元／噸，所以，應該買入9月份合約，賣出5月份合約。(68.)某投資者以2美元/股的價格賣出執(zhí)行價格為105美元/股的看漲期權，到期時該股票價格為106美元/股，則該投資者盈虧為()。（交易單位100股，不考慮成本費用）A.200元B.300元C.100元D.400元正確答案：C參考解析：賣出看漲期權，當標的資產(chǎn)上漲大于執(zhí)行價格時，期權買方會要求行權。賣出看漲期權履約損益=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格+權利金=（105-106+2）×100=100元(69.)在8月和12月黃金期貨價格分別為940美元／盎司和950美元／盎司時，某套利者下達“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元／盎司”的限價指令，()美元／盎司是該套利者指令的可能成交價差。A.小于10B.小于8C.大于或等于10D.等于9正確答案：C參考解析：套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。題中，賣出價格較高的合約，買入價格較低的合約，為賣出套利，價差縮小時盈利，所以建倉時價差越大越有利。(70.)9月10日，我國某天然橡膠貿(mào)易商與外商簽訂一批天然橡膠訂貨合同，成交價格折合人民幣31950元／噸。由于從訂貨至貨物運至國內(nèi)港口需要1個月的時間，為了防止期間價格下跌對其銷售利潤的影響，該貿(mào)易商決定利用天然橡膠期貨進行套期保值，于是當天以32200元／噸的價格在11月份天然橡膠期貨合約上建倉。至10月10日，貨物到港，現(xiàn)貨價格至31650元／噸，期貨價格至31600元／噸，該貿(mào)易商將該批貨物出售，并將期貨合約對沖平倉，該貿(mào)易商套期保值效果是()。（不計手續(xù)費等費用）A.通過套期保值，天然橡膠的實際售價為31950元／噸B.期貨市場盈利300元／噸C.基差走強300元／噸，該貿(mào)易商盈利D.若不做套期保值保值，該貿(mào)易商仍可以實現(xiàn)進口利潤正確答案：C參考解析：套期保值效果如下表所示：根據(jù)題意可得，通過套期保值，天然橡膠的實際售價=31650+600=32250（元／噸）。(71.)國內(nèi)某公司在6月將收到20萬美元的貨款，為規(guī)避匯率風險，該公司在5月10日賣出2手6月到期的美元兌人民幣期貨合約，6月1日，該公司按當天匯率收到人民幣貨款，同時將6月份期貨合約對沖平倉。5月10日到6月1日的匯率如下表所示：則該公司實際獲得()萬元人民幣。（合約規(guī)模為每手10萬美元）A.120.4B.124.4C.122.6D.121.5正確答案：A參考解析：期貨市場：賣出價為6.10，買入價為6.20，虧損為（6.20-6.10）×2×10=2萬元人民幣；6月1日現(xiàn)貨市場收到貨款為：6.12×20=122.4萬人民幣；則公司實際收到資金為：122.4-2=120.4萬元人民幣。(72.)2015年10月1日，某投資者以80點的權利金買入一張3月份到期、執(zhí)行價格為10200點的恒生指數(shù)看漲期權，同時又以130點的權利金賣出一張3月份到期、執(zhí)行價格為10000點的恒生指數(shù)看漲期權。那么該投資者的盈虧平衡點（不考慮其他費用）是()點。A.10000B.10050C.10100D.10200正確答案：B參考解析：該投資者進行的是空頭看漲期權垂直套利?？疹^看漲期權垂直套利的損益平衡點=低執(zhí)行價格+最大收益=10000+（130-80）=10050（點）。(73.)12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合約，約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年2月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格，同時，該飼料廠進行套期保值，以3220元/噸價格賣出下一年3月份豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為3210元/噸。第二年2月12日，該飼料廠實施點價，以3600元/噸的期貨價格為基準價，進行實物交收，同時將期貨合約對沖平倉，此時豆粕現(xiàn)貨價格為3540元/噸，則該飼料廠的交易結果是()。（不計手續(xù)費等費用）A.通過套期保值操作，豆粕的售價相當于3230元/噸B.基差走弱50元/噸，未實現(xiàn)完全套期保值有凈虧損C.與油脂企業(yè)實物交收的價格為3590元/噸D.期貨市場盈利380元/噸正確答案：A參考解析：通過套期保值，該飼料廠豆粕的實際售價為：現(xiàn)貨市場實際銷售價格+期貨市場的每噸盈利=3610+（-380）=3230（元/噸）。(74.)4月1日，3個月后交割的股指期貨對應的現(xiàn)貨指數(shù)為1400點，若借貸利率差為0．5％，期貨合約買賣雙邊手續(xù)費和市場沖擊成本均為0．2個指數(shù)點，股票買賣的雙邊手續(xù)費和市場沖擊成本均為成交金額的0．6％，則該期貨合約期現(xiàn)套利的無套利交易區(qū)間的上下幅寬為()點。（采用單利計算法）A.33.4B.33.6C.37.1D.37.9正確答案：D參考解析：所有的交易成本合計數(shù)TC：（1）股票買賣的雙邊手續(xù)費及市場沖擊成本為1400×2×0．6％=16．8（點）。（2）期貨合約買賣手續(xù)費和市場沖擊成本為2×0．2=0．4（點）。（3）借貸利差成本為1400×0．5％×3／12=1．75（點），三項合計TC=16．8+0．4+1．75=18．95（點）。則相應的無套利區(qū)間上下界應為：{S（t）[1+（r-d）×（T-t）／365]-TC，S（t）[1+（r-d）×（T-t）／365]+TC}，{S（t）[1+（r-d）×（T-t）／365]-18．95點，S（t）[1+（r-d）×（T-t）／365+18．95點}，因此上下界寬幅為（上界-下界）=37．9（點）。(75.)某股票當前價格為38.75港元，該股票期權中，時間價值最高的是()。A.執(zhí)行價格為37.50港元，權利金為2.37港元的看跌期權B.執(zhí)行價格為37.50港元，權利金為4.25港元的看漲期權C.執(zhí)行價格為42.50港元，權利金為1.97港元的看漲期權D.執(zhí)行價格為42.50港元，權利金為4.89港元的看跌期權正確答案：B參考解析：執(zhí)行價格為37.50港元，權利金為4.25港元的看漲期權，看漲期權的內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格=38.75-37.50=1.25，時間價值=權利金-內(nèi)涵價值=4.25-1.25=3；執(zhí)行價格為42.50港元，權利金為1.97港元的看漲期權，看漲期權的標的物價格小于執(zhí)行價格，內(nèi)涵價值為0，因此時間價值=1.97-0=1.97；執(zhí)行價格為37.50港元，權利金為2.37港元的看跌期權，執(zhí)行價格小于標的物市場價格，因此內(nèi)涵價值為0，時間價值=2.37；執(zhí)行價格為42.50港元，權利金為4.89港元的看跌期權，看跌期權內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格=42.5-38.75=3.75，時間價值=權利金-內(nèi)涵價值=4.89-3.75=1.14(76.)某套利者在黃金市場上以950美元／盎司賣出一份7月份黃金期貨合約，同時他在該市場上以961美元／盎司買入一份11月份的黃金期貨合約。若經(jīng)過一段時間后，7月份價格變?yōu)?55美元／盎司，11月份價格變?yōu)?72美元／盎司，該套利者同時將兩合約對沖平倉，套利的結果為盈利()。A.6美元／盎司B.-6美元／盎司C.5美元／盎司D.-5美元／盎司正確答案：A參考解析：7月份的黃金期貨合約：950-955=-5（美元／盎司），11月份的黃金期貨合約：972-961=11（美元／盎司）。結果：-5+11=6（美元／盎司）。(77.)買進看漲期權適用的市場環(huán)境不包括()。A.標的物市場處于牛市B.預期后市看漲C.認為市場已經(jīng)見底D.預期后市看淡正確答案：D參考解析：買進看漲期權適用的市場環(huán)境：1.牛市2.預期后市上漲3.價格見底，市場波動率正在擴大，或隱含價格波動率低(78.)6月份，大豆現(xiàn)貨價格為700美分／蒲式耳，某榨油廠有一批大豆庫存，該廠預計大豆價格在第三季度可能會小幅下跌，故賣出10月份大豆美式看漲期權，執(zhí)行價格為740美分／蒲式耳，權利金為7美分／蒲式耳。則該榨油廠將蒙受損失的情況有()。A.9月份大豆現(xiàn)貨價格下跌至690美分／蒲式耳，且看漲期權價格下跌至4美分／蒲式耳B.9月份大豆現(xiàn)貨價格下跌至695美分／蒲式耳，且看漲期權價格下跌至1美分／蒲式耳C.9月份大豆現(xiàn)貨價格上漲至710美分／蒲式耳，且看漲期權價格上漲至9美分／蒲式耳D.9月份大豆現(xiàn)貨價格上漲至780美分／蒲式耳，且看漲期權價格上漲至42美分／蒲式耳正確答案：A參考解析：選項A，大豆現(xiàn)貨虧10美分／蒲式耳，買進看漲期權對沖，盈利3美分／蒲式耳，合計虧7美分／蒲式耳。選項B，大豆現(xiàn)貨虧5美分／蒲式耳，買進看漲期權對沖，盈利6美分／蒲式耳，一共盈利1美分／蒲式耳。選項C，現(xiàn)貨賺10美分／蒲式耳，買進看漲期權對沖，虧損2美分／蒲式耳，一共盈利8美分／蒲式耳。選項D，現(xiàn)貨賺80美分／蒲式耳，買進看漲期權對沖，虧損35美分／蒲式耳，一共盈利45美分／蒲式耳。(79.)某交易者在5月份以300點的權利金，賣出一張9月到期，執(zhí)行價格為9500點的，恒指看跌期權，當恒指為()點時，該交易者能夠獲得200點的盈利（不考慮交易費用）。A.9400B.9600C.9000D.10000正確答案：A參考解析：賣出看跌期權，獲得權利金300。當標的資產(chǎn)價格下跌且小于執(zhí)行價格時，看跌期權的買方會要求行權。賣出看跌期權的，履約損益=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格+權利金，即200=標的資產(chǎn)價格-9500+300。因此，標的資產(chǎn)價格=9400點。(80.)某投資者共擁有20萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證金2500元。當采取10％的規(guī)定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買入()手合約。A.4B.8C.10D.20正確答案：B參考解析：采用10％的規(guī)定，把總資本200000元乘以10％就得出在該筆交易中可以注入的金額，為200000×10％=20000（元）。每手黃金合約的保證金要求為2500元，20000÷2500=8，即交易商可以持有8手黃金合約的頭寸。多選題（共30題，共30分）(81.)按照大戶報告制度，當持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時()。A.客戶直接向交易所報告B.客戶通過期貨公司會員向交易所報告C.會員向結算機構報告D.會員向交易所報告正確答案：B、D參考解析：大戶報告制度的特征包括：當會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80％以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。(82.)當預期()時，交易者適合進行牛市套利。A.同一期貨品種近月合約的價格上漲幅度大于遠月合約的上漲幅度B.同一期貨品種近月合約的價格下跌幅度小于遠月合約的下跌幅度C.同一期貨品種近月合約的價格上漲幅度小于遠月合約的上漲幅度D.同一期貨品種近月合約的價格下跌幅度大于遠月合約的上漲幅度正確答案：A、B參考解析：當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠月份的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下跌幅度小于較遠月份的下跌幅度。無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。(83.)某投機者決定進行豆粕期貨合約投機交易，并通過止損指令限制損失，具體操作如下表所示，若止損指令Y或Z被執(zhí)行，則()。A.Y被執(zhí)行后，最低利潤為6元／噸B.Y被執(zhí)行后，最低利潤為11元／噸C.Z被執(zhí)行后，最低利潤為10元／噸D.Z被執(zhí)行后，最低利潤為40元／噸正確答案：A、D參考解析：止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令?？蛻衾弥箵p指令，既可有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風險建立新的頭寸。當Y被執(zhí)行時，說明豆粕期貨合約價格已從2880元／噸漲到2910元／噸，若后續(xù)價格跌到2886元／噸，則以市價2886元／噸賣出平倉，最低利潤為2886-2880=6（元／噸）；Z被執(zhí)行時，說明豆粕期貨合約價格已從2880元／噸漲到2930元／噸，若后續(xù)價格跌到2920元／噸，則以市價2920元／噸賣出平倉，最低利潤為2920-2880=40（元／噸）。(84.)下列關于集合競價的說法，正確的有()。A.集合競價采用最大成交量原則B.高于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交C.低于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交D.等于集合競價產(chǎn)生價格的買入和賣出申報不能成交正確答案：A、B、C參考解析：集合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量。高于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交；低于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交；等于集合競價產(chǎn)生的價格的買入或賣出申報，根據(jù)買入申報量和賣出申報量的多少，按少的一方的申報量成交。(85.)某套利者利用雞蛋期貨進行套利交易。假設兩個雞蛋期貨合約的價格關系為正向市場，且3月3日和3月10日的價差變動如下表所示，則該套利者3月3日適合做買入套利的情形有()。A.①B.②C.③D.④正確答案：A、C參考解析：進行買入套利時，價差擴大時盈利。情形②與情形④價差縮小，該套利者如果進行買入套利將面臨虧損。(86.)下面對美國商品投資基金的參與者描述正確的有（）。?A.商品基金經(jīng)理負責選擇基金的發(fā)起方式，決定基金的投資方向B.商品基金經(jīng)理負責對商品投資基金進行具體的交易操作C.交易經(jīng)理幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問，監(jiān)控商品交易顧問的交易活動D.期貨傭金商負責執(zhí)行商品交易顧問的交易指令，管理期貨頭寸的保證金正確答案：A、C、D參考解析：B項，商品交易顧問負責對商品投資基金進行具體的交易操作。(87.)投資者利用期貨對投資組合的風險進行對沖，主要利用期貨的（）特性A.風險波動大B.雙向交易機制C.套期保值功能D.杠桿效應正確答案：B、D參考解析：期貨能夠以套期保值的方式為現(xiàn)貨資產(chǎn)或投資組合對沖風險，從而起到穩(wěn)定收益、降低風險的作用。投資者利用期貨對投資組合的風險進行對沖，主要利用期貨的雙向交易機制以及杠桿效應的特性。(88.)下列關于國債期貨基差交易策略，正確的是（）。A.基差空頭策略即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨B.基差多頭策略即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨C.基差多頭策略即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨D.基差空頭策略即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨正確答案：A、C參考解析：國債基差交易有兩種策略：①買入基差（基差多頭）策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利。②賣出基差（基差空頭）策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利。(89.)某客戶下達了“以11630元/噸的價格賣出10手上海期貨交易所7月份期貨”的限價指令，則可能的成交價格為（）元/噸。?A.11625B.11635C.11620D.11630正確答案：B、D參考解析：限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。對于賣出交易來說，價格越高越好，因而只能以11630元/噸或者更高的價格（如11635元/噸）成交。(90.)國債賣出套期保值適用的情形主要有()。A.持有債券，擔心利率上升，其債券價格下跌或者收益率相對下降B.利用債券融資的籌資人，擔心利率下降，導致融資成本上升C.資金的借方，擔心利率上升，導致借入成本增加D.資金的貸方，擔心利率上升，導致借入成本增加。正確答案：A、C參考解析：國債賣出套期保值適用的情形主要有：持有債券，擔心利率上升，其債券價格下跌或者收益率相對下降；利用債券融資的籌資人，擔心利率上升，導致融資成本上升；資金的借方，擔心利率上升，導致借入成本增加。(91.)下列屬于期貨交易的基本特征的有()。A.無保證金交易B.當日無負債結算C.合約標準化D.場外交易正確答案：B、C參考解析：期貨交易的基本特征有：合約標準化、場內(nèi)集中競價交易、保證金交易、雙向交易、對沖了結、當日無負債結算。(92.)下列關于“當日無負債結算制度”特點的描述中，正確的是()。A.對所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進行結算B.在對交易盈虧進行結算時，僅對平倉頭寸的盈虧進行結算C.對交易頭寸所占用的保證金進行逐月結算D.當日無負債結算制度是通過期貨交易分級結算體系實施的正確答案：A、D參考解析：當日無負債結算制度的實施呈現(xiàn)有以下特點：（1）對所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進行結算；（2）在對交易盈虧進行結算時，不僅對平倉頭寸的盈虧進行結算，而且對未平倉合約產(chǎn)生的浮動盈虧也進行結算；（3）對交易頭寸所占用的保證金進行逐日結算；（4）當日無負債結算制度是通過期貨交易分級結算體系實施的。(93.)?關于股票期權，以下說法正確的是（）。?A.股票認沽期權就是股票看漲期權B.股票認購期權就是股票看跌期權C.股票認沽期權就是股票看跌期權D.股票認購期權就是股票看漲期權正確答案：C、D參考解析：看漲期權的買方享有選擇購買標的資產(chǎn)的權利，所以看漲期權也稱為買權、認購期權。看跌期權的買方享有選擇出售標的資產(chǎn)的權利，所以看跌期權也稱為賣權、認沽期權。(94.)?中國金融期貨交易所結算會員分為（）。?A.特別結算會員B.普通會員C.全面結算會員D.交易結算會員正確答案：A、C、D參考解析：在中國金融期貨交易所，按照業(yè)務范圍，會員分為交易會員、交易結算會員、全面結算會員和特別結算會員四種類型。(95.)在期權交易市場，影響期權價格的因素有()。A.期權的剩余期限B.期權的執(zhí)行價格C.標的資產(chǎn)價格波動率D.利率正確答案：A、B、C、D參考解析：影響期權價格的因素有多種，主要因素有：期權的執(zhí)行價格、標的資產(chǎn)價格、期權的剩余期限、利率、標的資產(chǎn)價格波動率等，標的資產(chǎn)在期權有效期內(nèi)的收益也是影響期權價格的重要因素。(96.)在不考慮交易費用的情況下，()的時間價值總是大于等于0。A.平值期權B.虛值期權C.實值美式期權D.實值歐式期權正確答案：A、B、C參考解析：由于平值期權和虛值期權的內(nèi)涵價值等于0，而期權的價值不能為負，所以平值期權和虛值期權的時間價值總是大于等于0。對于實值美式期權，由于美式期權在有效的正常交易時間內(nèi)可以隨時行權，如果期權的權利金低于其內(nèi)涵價值，在不考慮交易費用的情況下，買方立即行權便可獲利，因此，處于實值狀態(tài)的美式期權的時間價值總是大于等于0。實值歐式看跌期權的時間價值可能小于0。(97.)下列關于會員制期貨交易所會員應當履行的義務包括（）。A.接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管B.執(zhí)行會員大會、理事會的決議C.組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風險D.遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關決定正確答案：A、B、D參考解析：會員制期貨交易所會員應當履行的義務包括：遵守國家有關法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關決定；按規(guī)定繳納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管等。C選項是期貨交易所的職能。(98.)下列對期權交易描述正確的是()。A.買賣雙方的權利義務不同B.期權買方支付了期權費獲得權利，賣方將權利出售給買方，從而擁有了履約的義務C.期權交易是權利的買賣D.期權的買方只有權利而不必承擔履約義務正確答案：A、B、C、D參考解析：以上說法均正確。(99.)以下對期權交易的描述正確的是()。A.看漲期權的賣方可能的虧損是有限的B.看跌期權的買方可能的虧損是有限的C.期權買賣雙方的權利與義務是對稱的D.期權賣方最大的收益就是權利金正確答案：B、D參考解析：在期貨期權交易中，由于期權買方與期權賣方的權利與義務的不對稱性，他們在交易中的盈虧也具有不對稱性。從理論上說，期權買方的虧損風險是有限的（僅以期權權利金為限），而盈利可能是無限的（在看漲期權的情況下），也可能是有限的（在看跌期權的情況下）；期權賣方的盈利可能是有限的（僅以期權權利金為限），而虧損的風險可能是無限的（在看漲期權的情況下），也可能是有限的（在看跌期權的情況下）。(100.)當預測期貨價格將下跌，下列期權交易中正確的是()。A.買入看漲期權B.賣出看漲期權C.買入看跌期權D.賣出看跌期權正確答案：B、C參考解析：當預測期貨價格將下跌，買入看跌期權或賣出看漲期權才會盈利。(101.)在期貨期權交易中,關于行權的說法,錯誤的是()A.看漲期權執(zhí)行后,買方成為期貨空頭，賣方成為期貨多頭B.看漲期權執(zhí)行后,買方成為期貨多頭，賣方成為期貨空頭C.看跌期權執(zhí)行后,買方成為期貨多頭，賣方成為期貨空頭D.看跌期權執(zhí)行后,買方成為期貨空頭，賣方成為期貨多頭正確答案：A、C參考解析：考察期貨期權行權后的知識,須準確把握看漲期權和看跌期權行權的本質(zhì)?？礉q期權執(zhí)行后,買方成為期貨多頭，賣方成為期貨空頭。看跌期權執(zhí)行后,買方成為期貨空頭，賣方成為期貨多頭。題目問的錯誤的是，故選AC(102.)我國期貨公司與控股股東之間的獨立性要求包括()。A.經(jīng)營獨立B.全部獨立C.管理獨立D.服務獨立正確答案：A、C、D參考解析：考查期貨公司獨立性的要求。期貨公司與控股股東、實際控制人之間保持經(jīng)營獨立、管理獨立和服務獨立。(103.)外匯期權按產(chǎn)生期權合約的原生金融產(chǎn)品劃分，可分為()。A.歐式期權B.美式期權C.現(xiàn)匯期權D.外匯期貨期權正確答案：C、D參考解析：按產(chǎn)生期權合約的原生金融產(chǎn)品劃分，可分為現(xiàn)匯期權（又稱之為貨幣期權）和外匯期貨期權。(104.)期貨結算機構的作用有()。A.代理客戶交易B.組織期貨交易C.控制市場風險D.擔保交易履約正確答案：C、D參考解析：期貨結算機構是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。其主要職能包括：擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。(105.)運用股指期貨進行套期保值確定一個合理買賣股指期貨合約的數(shù)量應考慮的因素包括()。A.股票或股票組合的β值B.股票或股票組合的α值C.股票或股票組合的流動性D.股指期貨合約數(shù)量正確答案：A、D參考解析：要有效地對投資者的股票組合進行保值，需要確定一個合理買賣股指期貨合約的數(shù)量，也就是說，必須確定最優(yōu)套期保值比率。這需要引入β系數(shù)這一概念，包括：（1）單個股票的β系數(shù)；（2）股票組合的β系數(shù)；（3）最優(yōu)套期保值比率的確定，即確定買入或賣出的股指期貨合約數(shù)量。(106.)交易所合并的原因主要有()A.經(jīng)濟全球化的影響B(tài).交易所之間的竟爭更為激烈C.場外交易發(fā)展迅速對交易所構成威脅D.期貨業(yè)的擴展性發(fā)展正確答案：A、B、C參考解析：交易所合并的原因主要有:一是經(jīng)濟全球化的影響:二是交易所之間的竟爭更為激烈:三是場外交易發(fā)展迅速,對交易所構成威脅。(107.)影響股指期貨無套利區(qū)間上下界幅寬的因素有()等。A.市場沖擊成本B.交易費用C.運輸費用D.借貸利率差成本正確答案：A、B參考解析：無套利區(qū)間的上下界幅寬主要是由交易費用和市場沖擊成本這兩項所決定的。(108.)轉(zhuǎn)移外匯風險的手段主要有()。A.分散籌資B.外匯期貨交易C.遠期外匯交易D.外匯期權交易正確答案：B、C、D參考解析：分散籌資并不能轉(zhuǎn)移外匯風險。(109.)以下關于看跌期權的說法，正確的是()。A.賣家收取權利金后，將承擔按約定價格賣出標的資產(chǎn)的義務B.買方支付權利金后，就取得了按約定價格賣出標的資產(chǎn)的權利C.買方支付權利金后，就取得了按約定價格買入標的資產(chǎn)的權利D.賣家收取權利金后，將承擔按約定價格買入標的資產(chǎn)的義務正確答案：B、D參考解析：看跌期權是指期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權費后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格向期權賣方出售一定數(shù)量標的物的權利，但不負有必須出售的義務。(1