生育補(bǔ)貼：東風(fēng)與西鑒

證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號【宏觀專題】【宏觀專題】核心觀點(diǎn)：本文關(guān)注生育補(bǔ)貼問題。第一，回顧現(xiàn)有政策，2022年至今約17城出臺了生育補(bǔ)貼政策：形式上主要是“一次性生育補(bǔ)貼+育兒補(bǔ)貼+其他”；多補(bǔ)貼二孩三孩；平均每出生一個(gè)孩子補(bǔ)貼1.4萬元；二線補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)較三四線大約高1萬元/人。第二，參考國際經(jīng)驗(yàn)，各國制度各有特色，新加坡更注重?？顚Ｓ?，保障孩子的教育醫(yī)療問題；日本補(bǔ)貼時(shí)間長、持續(xù)至高中；韓國央地共補(bǔ)，部分地區(qū)補(bǔ)貼力度大；法國限制高收入者申領(lǐng)補(bǔ)貼；俄羅斯大額補(bǔ)貼一孩。第三，測算財(cái)政壓力，假設(shè)2025年補(bǔ)貼全面落地，我們測算，當(dāng)年的支出壓力最大，為536億元、占第一本賬支出的0.18%、此后逐年提升，至2028年達(dá)峰，當(dāng)年支出1259億元、占當(dāng)年第一本賬支出的0.38%。一、東風(fēng)：國內(nèi)現(xiàn)有政策如何布局？為什么要補(bǔ)？近年來我國出生人口快速下滑，發(fā)放生育補(bǔ)貼有其必要性，關(guān)注人口形勢。1）全國維度，2019年，我國出生1465萬人，至2023年已下滑至902萬人，年均減少141萬人、年均增速為-11.4%；2）省份維度，中東部降幅大于西部，例如湖北、黑龍江、河北，2019-2023年年均增速分別為-17%、-16.8%、-15.6%；3）城市維度，三四線降幅更大，2019-2023年，一線、二線、三四線出生人口年均增速分別為-8.4%、-9.2%、-12.1%。46城詳細(xì)數(shù)據(jù)、參見怎么補(bǔ)？據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年至今，已有17城出臺了生育補(bǔ)貼政策，補(bǔ)貼模式可概括為“1+1+X”，即“一次性生育補(bǔ)貼+育兒補(bǔ)貼+其他”：1）一次性生育補(bǔ)貼，補(bǔ)貼額多在5000元上下，補(bǔ)貼范圍多為二孩、三孩，一孩補(bǔ)貼較少；2）育兒補(bǔ)貼，補(bǔ)貼范圍多為二孩、三孩，按月發(fā)放，金額多在300-1200元/月，大多補(bǔ)貼至3歲。其中呼和浩特市為個(gè)例，不僅補(bǔ)貼一孩、且補(bǔ)貼的年限大幅延長、補(bǔ)貼金額大幅提升；3）其他各類政策，包括購房補(bǔ)貼、住院補(bǔ)助等，詳見正文。補(bǔ)多少？僅考慮一次性生育補(bǔ)貼+育兒補(bǔ)貼。1）補(bǔ)貼總額（若為多年補(bǔ)貼，則一次性折現(xiàn)從17城均值來看，針對一孩、二孩、三孩的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為0.5、1.7、3.2萬元/人。2）考慮孩次結(jié)構(gòu)，2023年我國出生人口中一孩占比47%、二孩39%、三孩及以上14%，按照這一比例對補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)加權(quán)求和，則每實(shí)際出生一個(gè)孩子，平均補(bǔ)貼1.3萬元。3）分城市能級來看，二線城市補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，較三四線大約高1萬元/人。二、西鑒：各國“長技”有哪些？重點(diǎn)關(guān)注各國的一次性生育補(bǔ)貼、持續(xù)性育兒補(bǔ)貼，及其制度設(shè)計(jì)特點(diǎn)。①新加坡：1）一次性生育補(bǔ)貼，1.2萬新元左右，按PPP（購買力平價(jià)，下同）合人民幣5.4萬元。2）持續(xù)性育兒補(bǔ)貼，最高上限2.5萬新元，合人民幣11萬元。3）政策設(shè)計(jì)上，?？顚Ｓ?，更注重孩子的教育、醫(yī)療問題。②日本：1）一次性生育補(bǔ)貼，約60萬日元，按PPP合人民幣2.3萬元。2）持續(xù)性育兒補(bǔ)貼：每年約12-18萬日元，合人民幣0.5-0.7萬元，多孩家庭適度提高。3）政策設(shè)計(jì)上，補(bǔ)貼持續(xù)時(shí)間較長，直至高中畢業(yè)。③韓國：1）一次性生育補(bǔ)貼，中央補(bǔ)貼200-300萬韓元，按PPP合人民幣0.9-1.3萬元；2）持續(xù)性育兒補(bǔ)貼：0-2歲兒童每年補(bǔ)貼600-1200萬韓元，合人民幣2.6-5.2萬元；3）政策設(shè)計(jì)上，央地共補(bǔ)，部分地區(qū)補(bǔ)貼力度較大。④法國：1）一次性生育補(bǔ)貼，1066歐元，按PPP合人民幣0.5萬元。2）持續(xù)性育兒補(bǔ)貼，每年1610-7272歐元，合人民幣0.8-3.7萬元；3）政策設(shè)計(jì)上，限制高收入者申領(lǐng)，申領(lǐng)者收入越高、補(bǔ)貼越少。⑤俄羅斯：1）一次性生育補(bǔ)貼，一孩可領(lǐng)65萬盧布、二孩為23萬盧布，按證券分析師：張瑜證券分析師：張瑜證券分析師：陸銀波聯(lián)系人：韓港相關(guān)研究報(bào)告度》證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號PPP分別合人民幣8.8、3.1萬元。2）持續(xù)性育兒補(bǔ)貼，每年合人民幣1.5-8萬元，1.5歲之前可領(lǐng)。3）制度設(shè)計(jì)上，補(bǔ)貼力度較大，且向一孩傾斜。三、定量：財(cái)政壓力有多大？我們測算，假設(shè)生育補(bǔ)貼在全國范圍鋪開需要的資金體量。按照前述17個(gè)樣本城市最高的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)作為上限情況、17城均值作為基準(zhǔn)情景進(jìn)行測算，詳見正文。主要結(jié)論是：1）補(bǔ)貼總額（若補(bǔ)貼為多年發(fā)放則一次性折現(xiàn)中性情景下，2025年出生的新生兒合計(jì)需補(bǔ)貼1259億元、占2025年第一本賬支出預(yù)算額的0.4%；上限情景下，需補(bǔ)貼3654億、占第一本賬支出預(yù)算額的1.2%。2）由于部分補(bǔ)貼分多年發(fā)放，因此需要考慮“遞延”的問題。測算結(jié)論是，如果2025年補(bǔ)貼落地，當(dāng)年的財(cái)政壓力最大、2028年預(yù)計(jì)達(dá)峰（主要是2028年后，預(yù)計(jì)2025年出生的兒童停止補(bǔ)貼中性情景下，估算2025~2029年實(shí)際的補(bǔ)貼支出為536、831、1119、1259、1259億元，占當(dāng)年第一本賬預(yù)算支出（按照年均4%增速估算）的0.18%、0.27%、0.35%、0.38%、0.36%。風(fēng)險(xiǎn)提示：測算基于一定前提假設(shè)，存在偏差風(fēng)險(xiǎn)；補(bǔ)貼力度超預(yù)期證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號近期市場對生育補(bǔ)貼關(guān)注升溫，本文系統(tǒng)性回顧我國已有的補(bǔ)貼政策、梳理其補(bǔ)貼類別、形式與力度；在此基礎(chǔ)上，關(guān)注海外主要國家的政策實(shí)踐，取其“長技”，最后關(guān)注推動生育補(bǔ)貼對財(cái)政支出可能產(chǎn)生的影響。分三部分，第一部分，主要是對國內(nèi)的人口形勢、人口政策、補(bǔ)貼詳情做回顧；第二部分，關(guān)注新加坡、日本、韓國、法國、俄羅斯5個(gè)代表性國家的政策實(shí)踐與制度設(shè)計(jì)特點(diǎn)；第三部分，在考慮政策補(bǔ)貼分多年落地與年度累積后，測算對財(cái)政支出壓力的影響。證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號 6 6 8 （一）新加坡：重教育醫(yī)療 （三）韓國：央地共補(bǔ) （五）俄羅斯：鼓勵(lì)一孩 證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號5圖表1出生人口：2019-2023年大幅下滑......................................圖表2出生人口分省市情況（右圖為2越大）.........................................................................................................................7圖表3城市維度，三四線降幅較大........................................................................圖表4城市出生人口規(guī)模與增速正相關(guān).............................................................圖表5出臺補(bǔ)貼政策的城市，出生人口增速多偏低..................................圖表6當(dāng)前各地生育補(bǔ)貼方案（部分）..........................................圖表82023年出生孩子中，一孩占比達(dá)47%..............................圖表95個(gè)樣本國家鼓勵(lì)生育政策一覽......................................................圖表10新加坡育兒補(bǔ)貼一覽（上圖中現(xiàn)金獎勵(lì)的發(fā)放時(shí)圖表11日本全鏈條促生育政策....圖表12生育補(bǔ)貼體量測算........................................................................圖表13未來推演：生育補(bǔ)貼對財(cái)政壓力的影響..........................證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號6證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號7圖表2出生人口分省市情況（右圖為2019-2023年出生人口年均增速，顏色越深降幅越大）省市2024年出生人數(shù)2023年出生人數(shù)2019年出生人數(shù)2023年較2019年2019~2023年均增速(%)西藏55-0.3-1.3新疆1821-2.4-3.0貴州4153-11.4-5.9海南1013-3.1-6.8寧夏710-2.5-7.2甘肅1927-7.6-8.1北京1217-5.2-8.4青海658-2.6-9.1山西2132-10.6-9.7廣東113103157-53.4-9.9天津69-3.2-10.1陜西2742-14.6-10.3云南3860-21.1-10.4河南69109-39.8-10.7遼寧1728-10.6-11.4廣西4066-25.9-11.6內(nèi)蒙古1220-7.9-11.9四川5389-36.5-12.3浙江413867-28.6-13.0-13.0湖南3969-29.6-13.1-13.1上海1017-7.5-13.3-13.3吉林916-6.8-13.3-13.3江蘇4174-32.7-13.6-13.6安徽383973-33.8-14.3-14.3福建2853-24.9-14.5-14.5重慶1833-15.6-14.6-14.6江西2957-27.4-15.2-15.2山東61119-58.1-15.4河北4181-39.7-15.6黑龍江919-9.7-16.8湖北3267-35.3-17.0全國9549021465-563-11.4城市看，年均增速-10.2%。地區(qū)2024年出生人數(shù)：（萬人）2023年出生人數(shù)：（萬人）2019年出生人數(shù)：（萬人）2023年較2019減少（萬人）2019~2023年均增速(%)全國9549021465-563一線4260-18二線（26城）240-77三四線（軋差數(shù)）6961165-468-468三四線(16城）3046-16證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號8證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號92）育兒補(bǔ)貼，補(bǔ)貼范圍多為二孩、三孩，按3）其他各類政策，代表性如湖北鄂州市，其他支持政策包括：a)住房補(bǔ)配偶享受15天護(hù)理假…”日市育兒補(bǔ)貼：給予二孩每年500元育兒補(bǔ)貼、給予三孩每年800元補(bǔ)貼，直至幼兒滿3購房補(bǔ)貼：對符合生育政策的二孩、三孩家庭，在本市日市住房補(bǔ)貼：對符合政策生育二孩及以上家庭，在孝感中心城區(qū)購買首套、二市市證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號海外國家的獎勵(lì)生育措施更為多元，既包括物質(zhì)層面的生育獎勵(lì)、育兒補(bǔ)貼、教育費(fèi)用生育補(bǔ)貼（按購買力平價(jià)合人民幣，萬元）育兒補(bǔ)貼（按購買力平價(jià)合人民幣，萬元/年）提供育兒服務(wù)教育費(fèi)用補(bǔ)助輔助生殖資助生育補(bǔ)貼（按購買力平價(jià)合人民幣，萬元）育兒補(bǔ)貼（按購買力平價(jià)合人民幣，萬元/年）提供育兒服務(wù)教育費(fèi)用補(bǔ)助輔助生殖資助醫(yī)療援助低收入或多子女家庭補(bǔ)貼5.4累計(jì)上限11萬元√√√√2.30.6√√√√8.84.8√√√√3.9√√√√√0.52.3√√√√物質(zhì)層面母親產(chǎn)假、哺乳假提供協(xié)調(diào)工作和生活培訓(xùn)母親產(chǎn)假、哺乳假提供協(xié)調(diào)工作和生活培訓(xùn)精神層面實(shí)施效果26-次性生育補(bǔ)貼，參考新加坡聯(lián)合早報(bào)的整理，一次性生育補(bǔ)助分兩檔：第一、第二胎補(bǔ)此外，類似的一次性補(bǔ)貼還包括新生兒保健儲蓄補(bǔ)助金（用于支付新生兒的醫(yī)療、住院證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號存錢時(shí)，新加坡政府將會對應(yīng)存上相同數(shù)額，上限為400供補(bǔ)貼，據(jù)新華社報(bào)道“日本還通過給兒童發(fā)放生證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號長率最高的江南區(qū)為例，區(qū)政府對于新生兒父母將提供200萬證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號得超過4.4萬歐元。據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局，2023年法國人均凈收入為2.8萬歐元。證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號第六步，考慮逐年累積。即推行生育補(bǔ)貼后，每年的補(bǔ)貼支出需考大、2028年財(cái)政支出壓力預(yù)計(jì)達(dá)峰（主要是2 證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號項(xiàng)目總計(jì)一孩二孩三孩2025年出生人口（假設(shè)持平2024年，萬人）954出生人口占比：分孩次（2023年）47%39%2025年出生人口：分孩次（假設(shè)2025年與2023年一致，萬人）4523712025年一般公共預(yù)算支出（預(yù)算數(shù)，億元）297005一、情景1（偏上限考慮）補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)（樣本中最高值，萬元/人）5.010.02025年出生人口：補(bǔ)貼總額（億元）3654488.41852.91312.8占2025年一般公共預(yù)算支出額的比重（%）1.2其中，體現(xiàn)在第一年（億元）1554其中，體現(xiàn)在第二年（億元）858其中，體現(xiàn)在第三年（億元）836其中，體現(xiàn)在第四年及以上（億元）407二、情景2（偏中性考慮）補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)（樣本均值，折現(xiàn)數(shù)，萬元/人）0.53.22025年出生人口：補(bǔ)貼總額（億元）1259203.5633.7422.2占2025年一般公共預(yù)算支出額的比重（%）0.4其中，體現(xiàn)在第一年（億元）536其中，體現(xiàn)在第二年（億元）296其中，體現(xiàn)在第三年（億元）288其中，體現(xiàn)在第四年及以上（億元）0證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號長、宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管、首席宏觀分析師，曾任民生證券投資決策委員會委員、首席宏觀分析師、資產(chǎn)配置與投資戰(zhàn)略研究中心負(fù)責(zé)人。目前還兼任中國人民大學(xué)國際貨幣研究所研究員，中國人民大學(xué)財(cái)稅研究所兼職研究員，澳門城市大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所特約研究員，中國金融四十人論壇（CF40）青年論壇會員，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會資管學(xué)雙學(xué)士學(xué)位，CPA，2019年加入華創(chuàng)證券研究所。曾任職于中作為核心成員，連續(xù)兩年獲得資本市場多個(gè)獎項(xiàng)，包括所。具有四年宏觀研究經(jīng)驗(yàn)，曾任職于華融證券，長江證券，期間多次在國內(nèi)金融市場研究，北大金融評論，中國貨幣市場等學(xué)術(shù)期刊發(fā)表研究文章。作為團(tuán)隊(duì)成員獲得“遠(yuǎn)見杯”中國經(jīng)濟(jì)，全球市場預(yù)測雙冠軍。2022年新財(cái)富最佳分品策略研究經(jīng)驗(yàn)，曾在加拿大任職于海