特許金融分析師考試技能提升試題及答案

特許金融分析師考試技能提升試題及答案姓名：____________________

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.下列哪項不屬于資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中的輸入變量？

A.無風險利率

B.市場風險溢價

C.資產(chǎn)的貝塔系數(shù)

D.資產(chǎn)的賬面價值

2.以下哪項不屬于金融衍生品的特性？

A.杠桿性

B.市場風險

C.價格敏感性

D.實體資產(chǎn)

3.以下哪項不是債券的基本要素？

A.面值

B.到期日

C.利率

D.稅收優(yōu)惠

4.在股票市場中，下列哪種策略通常用于分散非系統(tǒng)性風險？

A.預(yù)測市場走勢

B.分散投資

C.增加杠桿

D.選擇高風險股票

5.以下哪項不屬于財務(wù)報表分析的三個基本比率？

A.流動比率

B.負債比率

C.毛利率

D.股東權(quán)益比率

6.以下哪項不是投資組合理論的基本原理？

A.效用最大化

B.投資組合分散

C.資產(chǎn)定價

D.股票分割

7.下列哪項不屬于宏觀經(jīng)濟指標？

A.國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）

B.失業(yè)率

C.利率

D.股票指數(shù)

8.在期權(quán)交易中，下列哪種類型的價格變動對買方有利？

A.標的資產(chǎn)價格下跌

B.標的資產(chǎn)價格上漲

C.執(zhí)行價格上漲

D.執(zhí)行價格下跌

9.以下哪項不是套期保值的目的？

A.減少價格波動風險

B.提高投資回報

C.降低交易成本

D.穩(wěn)定現(xiàn)金流

10.以下哪項不是公司財務(wù)戰(zhàn)略的組成部分？

A.籌資戰(zhàn)略

B.投資戰(zhàn)略

C.風險管理戰(zhàn)略

D.法律法規(guī)戰(zhàn)略

二、多項選擇題（每題3分，共15分）

11.以下哪些因素會影響股票的價格？

A.公司的盈利能力

B.市場供需關(guān)系

C.政策法規(guī)

D.經(jīng)濟周期

12.以下哪些屬于固定收益投資的優(yōu)點？

A.收益相對穩(wěn)定

B.風險較低

C.流動性較差

D.資金回籠較快

13.以下哪些屬于金融分析師的職責？

A.進行財務(wù)報表分析

B.評估公司風險

C.識別投資機會

D.為客戶提供建議

14.以下哪些屬于投資組合管理的基本原則？

A.風險分散

B.長期投資

C.預(yù)測市場走勢

D.適度投資

15.以下哪些屬于衍生品的類型？

A.期貨

B.期權(quán)

C.利率互換

D.股票

三、判斷題（每題2分，共10分）

16.信用風險是指債務(wù)人無法按時償還債務(wù)而給債權(quán)人帶來的風險。（）

17.貨幣政策的三大工具是存款準備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場操作。（）

18.股票分割會降低股價，從而降低投資者的投資風險。（）

19.投資者可以通過購買指數(shù)基金來實現(xiàn)指數(shù)化投資。（）

20.金融機構(gòu)的風險管理主要包括市場風險、信用風險和操作風險。（）

四、簡答題（每題10分，共25分）

21.簡述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理及其應(yīng)用。

答案：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）是一種用于評估資產(chǎn)預(yù)期收益與風險之間關(guān)系的模型。其基本原理是，資產(chǎn)的預(yù)期收益率等于無風險利率加上該資產(chǎn)的風險溢價，風險溢價由資產(chǎn)的貝塔系數(shù)和市場的風險溢價決定。CAPM的應(yīng)用包括：1）評估資產(chǎn)的預(yù)期收益率；2）計算資本成本；3）比較不同投資機會的風險和收益；4）作為投資組合管理的參考。

22.簡述財務(wù)報表分析中的比率分析及其作用。

答案：財務(wù)報表分析中的比率分析是通過計算財務(wù)報表中各項指標之間的比例關(guān)系，來評估企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。比率分析的作用包括：1）評估企業(yè)的償債能力；2）分析企業(yè)的盈利能力；3）考察企業(yè)的運營效率；4）比較不同企業(yè)的財務(wù)狀況。

23.簡述投資組合管理中的風險分散策略。

答案：投資組合管理中的風險分散策略是指通過投資于多種不同類型、不同行業(yè)、不同地區(qū)的資產(chǎn)，來降低投資組合的整體風險。風險分散策略的作用包括：1）降低非系統(tǒng)性風險；2）提高投資組合的穩(wěn)定性；3）實現(xiàn)資產(chǎn)的長期增值；4）滿足不同投資者的風險偏好。

24.簡述金融衍生品的基本特性及其風險管理。

答案：金融衍生品是一種基于標的資產(chǎn)價格變動的合約，其基本特性包括：1）杠桿性；2）價格敏感性；3）高風險；4）流動性。金融衍生品的風險管理包括：1）了解衍生品的基本特性；2）評估衍生品的風險；3）制定風險管理策略；4）監(jiān)控衍生品的風險敞口。

五、論述題

題目：如何結(jié)合宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析企業(yè)財務(wù)狀況？

答案：結(jié)合宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析企業(yè)財務(wù)狀況是金融分析師工作中不可或缺的一環(huán)。以下是如何進行這種分析的步驟和要點：

1.**宏觀經(jīng)濟指標分析**：首先，分析宏觀經(jīng)濟的基本指標，如國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、通貨膨脹率、利率、失業(yè)率等。這些指標反映了經(jīng)濟的整體健康狀況，對企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)狀況有直接或間接的影響。

2.**行業(yè)分析**：在宏觀經(jīng)濟的基礎(chǔ)上，進一步分析企業(yè)所屬行業(yè)的經(jīng)濟狀況。行業(yè)增長率、行業(yè)周期性、行業(yè)競爭格局等都是需要考慮的因素。

3.**企業(yè)財務(wù)報表分析**：結(jié)合宏觀經(jīng)濟和行業(yè)分析，深入分析企業(yè)的財務(wù)報表。關(guān)注企業(yè)的收入、成本、利潤、現(xiàn)金流等關(guān)鍵財務(wù)指標。

4.**財務(wù)比率分析**：運用財務(wù)比率分析，如流動比率、速動比率、債務(wù)比率、資產(chǎn)回報率等，來評估企業(yè)的償債能力、盈利能力和運營效率。

5.**現(xiàn)金流量分析**：現(xiàn)金流量是企業(yè)生存和發(fā)展的血液。分析企業(yè)的現(xiàn)金流量表，了解企業(yè)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

6.**宏觀經(jīng)濟政策影響**：考慮當前及預(yù)期中的宏觀經(jīng)濟政策，如貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等，對企業(yè)財務(wù)狀況可能產(chǎn)生的影響。

7.**風險因素識別**：識別可能對企業(yè)財務(wù)狀況產(chǎn)生負面影響的宏觀經(jīng)濟風險，如經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、匯率變動等。

8.**未來趨勢預(yù)測**：基于宏觀經(jīng)濟和行業(yè)分析，預(yù)測企業(yè)未來可能的財務(wù)狀況變化，為投資決策提供依據(jù)。

試卷答案如下：

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中的輸入變量包括無風險利率、市場風險溢價和資產(chǎn)的貝塔系數(shù)，而資產(chǎn)的賬面價值不是CAPM的輸入變量。

2.D

解析思路：金融衍生品具有杠桿性、價格敏感性、高風險和流動性等特性，實體資產(chǎn)不屬于金融衍生品。

3.D

解析思路：債券的基本要素包括面值、到期日、利率和票面利率，稅收優(yōu)惠不是債券的基本要素。

4.B

解析思路：分散投資是用于分散非系統(tǒng)性風險的有效策略，通過投資于多種不同資產(chǎn)來降低特定資產(chǎn)的風險。

5.B

解析思路：財務(wù)報表分析的三個基本比率是流動比率、速動比率和負債比率，毛利率不屬于這三個比率。

6.D

解析思路：投資組合理論的基本原理包括效用最大化、投資組合分散和資產(chǎn)定價，股票分割不是其基本原理。

7.D

解析思路：宏觀經(jīng)濟指標包括國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、失業(yè)率、利率等，股票指數(shù)屬于股市指標，不屬于宏觀經(jīng)濟指標。

8.A

解析思路：在期權(quán)交易中，標的資產(chǎn)價格下跌對買方有利，因為買方可以以較低的價格行使期權(quán)。

9.C

解析思路：套期保值的目的包括減少價格波動風險、提高投資回報和穩(wěn)定現(xiàn)金流，降低交易成本不是套期保值的目的。

10.D

解析思路：公司財務(wù)戰(zhàn)略的組成部分包括籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和風險管理戰(zhàn)略，法律法規(guī)戰(zhàn)略不是其組成部分。

二、多項選擇題（每題3分，共15分）

11.ABCD

解析思路：股票的價格受公司盈利能力、市場供需關(guān)系、政策法規(guī)和經(jīng)濟周期等因素的影響。

12.AB

解析思路：固定收益投資的優(yōu)點包括收益相對穩(wěn)定和風險較低，流動性較差和資金回籠較快不是其優(yōu)點。

13.ABCD

解析思路：金融分析師的職責包括進行財務(wù)報表分析、評估公司風險、識別投資機會和為客戶提供建議。

14.ABD

解析思路：投資組合管理的基本原則包括風險分散、長期投資和適度投資，預(yù)測市場走勢不是其原則。

15.ABCD

解析思路：衍生品的類型包括期貨、期權(quán)、利率互換和股票。

三、判斷題（每題2分，共10分）

16.×

解析思路：信用風險是指債務(wù)人無法按時償還債務(wù)而給債權(quán)人帶來的風險，而非債務(wù)人無法償還。

17.√

解析思路：貨幣政策的三大工具是