2024年特許金融分析師考試重點(diǎn)

2024年特許金融分析師考試重點(diǎn)姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.在投資組合管理中，以下哪個(gè)概念與風(fēng)險(xiǎn)分散策略無(wú)關(guān)？

A.風(fēng)險(xiǎn)承受能力

B.風(fēng)險(xiǎn)容忍度

C.風(fēng)險(xiǎn)分散

D.風(fēng)險(xiǎn)集中

2.以下哪個(gè)是金融衍生品的主要特征？

A.與基礎(chǔ)資產(chǎn)緊密相關(guān)

B.通常用于投資

C.具有固定收益

D.交易成本高

3.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的公式是什么？

A.E(Ri)=Rf+βi*(Rm-Rf)

B.E(Ri)=Rf+αi*(Rm-Rf)

C.E(Ri)=Rf-βi*(Rm-Rf)

D.E(Ri)=Rm+βi*(Rf-Rm)

4.以下哪種債券被稱(chēng)為無(wú)擔(dān)保債券？

A.歐洲債券

B.政府債券

C.公司債券

D.零息債券

5.以下哪個(gè)是市場(chǎng)有效性的主要類(lèi)型？

A.弱有效性

B.強(qiáng)有效性

C.半強(qiáng)有效性

D.以上都是

6.以下哪個(gè)是衡量股票市場(chǎng)波動(dòng)性的指標(biāo)？

A.市盈率（P/E）

B.股票波動(dòng)率

C.股息收益率

D.企業(yè)盈利增長(zhǎng)率

7.以下哪個(gè)是衡量股票收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的指標(biāo)？

A.β系數(shù)

B.股票波動(dòng)率

C.市盈率

D.股息收益率

8.以下哪個(gè)是債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)？

A.花旗集團(tuán)

B.摩根士丹利

C.標(biāo)準(zhǔn)普爾

D.摩根大通

9.以下哪個(gè)是金融市場(chǎng)的參與者？

A.政府機(jī)構(gòu)

B.中央銀行

C.投資者

D.以上都是

10.以下哪個(gè)是投資組合中常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.以上都是

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

11.以下哪些是投資組合管理的基本原則？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.長(zhǎng)期投資

C.成本控制

D.投資目標(biāo)

12.以下哪些是金融衍生品？

A.期權(quán)

B.期貨

C.遠(yuǎn)期合約

D.以上都是

13.以下哪些是影響股票市場(chǎng)波動(dòng)的因素？

A.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

B.政策變化

C.公司盈利

D.自然災(zāi)害

14.以下哪些是衡量債券信用風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)？

A.信用評(píng)級(jí)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.信用違約互換（CDS）

D.企業(yè)盈利增長(zhǎng)率

15.以下哪些是金融市場(chǎng)的功能？

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.資源配置

C.風(fēng)險(xiǎn)管理

D.投資融資

三、判斷題（每題2分，共10分）

16.投資組合管理的主要目標(biāo)是最大化投資回報(bào)率。（）

17.金融衍生品都是高風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品。（）

18.市場(chǎng)有效性假設(shè)認(rèn)為市場(chǎng)是無(wú)效的。（）

19.股票的市盈率越高，其價(jià)值越大。（）

20.企業(yè)盈利增長(zhǎng)與債券評(píng)級(jí)無(wú)關(guān)。（）

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡(jiǎn)述投資組合管理中風(fēng)險(xiǎn)分散的重要性。

答案：風(fēng)險(xiǎn)分散是投資組合管理中的一個(gè)重要原則，通過(guò)將投資分散到不同的資產(chǎn)類(lèi)別、行業(yè)或地區(qū)，可以降低單一投資失敗對(duì)整個(gè)投資組合的影響。風(fēng)險(xiǎn)分散能夠減少非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即特定于某一資產(chǎn)或行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保持或提高投資組合的預(yù)期回報(bào)。此外，風(fēng)險(xiǎn)分散還有助于平衡投資組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)，使投資者能夠根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資。

2.題目：解釋資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的β系數(shù)的含義。

答案：資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的β系數(shù)衡量的是某一資產(chǎn)相對(duì)于市場(chǎng)整體的波動(dòng)性。具體來(lái)說(shuō)，β系數(shù)表示資產(chǎn)收益相對(duì)于市場(chǎng)收益的敏感度。如果一個(gè)資產(chǎn)的β系數(shù)大于1，說(shuō)明該資產(chǎn)的收益波動(dòng)性大于市場(chǎng)平均水平；如果β系數(shù)小于1，則說(shuō)明該資產(chǎn)的收益波動(dòng)性小于市場(chǎng)平均水平；如果β系數(shù)等于1，則說(shuō)明該資產(chǎn)的收益波動(dòng)性與市場(chǎng)平均水平相同。β系數(shù)是評(píng)估資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和確定預(yù)期收益率的重要工具。

3.題目：簡(jiǎn)要說(shuō)明債券信用評(píng)級(jí)的作用。

答案：債券信用評(píng)級(jí)是對(duì)發(fā)行債券的實(shí)體信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估的過(guò)程，由專(zhuān)業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)完成。債券信用評(píng)級(jí)的作用包括：為投資者提供關(guān)于債券發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)的參考信息；幫助投資者在投資決策時(shí)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)與收益；為債券市場(chǎng)提供信用風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)依據(jù)；促進(jìn)債券市場(chǎng)的健康發(fā)展。通過(guò)信用評(píng)級(jí)，投資者可以更加理性地選擇投資對(duì)象，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

五、論述題

題目：論述市場(chǎng)有效性對(duì)投資者行為和投資策略的影響。

答案：市場(chǎng)有效性是指證券市場(chǎng)價(jià)格能夠充分反映所有可用信息的程度。市場(chǎng)有效性對(duì)投資者行為和投資策略有著深遠(yuǎn)的影響：

1.投資者行為影響：

-在弱有效性市場(chǎng)中，投資者可能會(huì)發(fā)現(xiàn)歷史價(jià)格模式并據(jù)此進(jìn)行交易，這可能導(dǎo)致市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)。

-在半強(qiáng)有效性市場(chǎng)中，投資者會(huì)根據(jù)公開(kāi)信息（如財(cái)務(wù)報(bào)表、新聞報(bào)道等）來(lái)做出投資決策。

-在強(qiáng)有效性市場(chǎng)中，投資者無(wú)法通過(guò)分析歷史價(jià)格或公開(kāi)信息來(lái)獲得超額收益，因?yàn)樗邢嚓P(guān)信息已經(jīng)充分體現(xiàn)在證券價(jià)格中。

2.投資策略影響：

-在弱有效性市場(chǎng)中，投資者可能會(huì)采用技術(shù)分析來(lái)尋找價(jià)格趨勢(shì)和模式。

-在半強(qiáng)有效性市場(chǎng)中，價(jià)值投資和基本面分析可能更為有效，因?yàn)橥顿Y者需要深入分析公司的財(cái)務(wù)狀況和市場(chǎng)地位。

-在強(qiáng)有效性市場(chǎng)中，投資策略需要更加依賴(lài)長(zhǎng)期投資和被動(dòng)投資，如指數(shù)基金，以減少交易成本和捕捉市場(chǎng)平均回報(bào)。

3.長(zhǎng)期投資與短期交易：

-市場(chǎng)有效性高的市場(chǎng)中，短期交易可能難以獲得超額收益，因此長(zhǎng)期投資策略更為普遍。

-在市場(chǎng)有效性較低的市場(chǎng)中，短期交易可能更有機(jī)會(huì)獲得超額收益，投資者可能更傾向于頻繁交易。

4.機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者：

-機(jī)構(gòu)投資者通常在強(qiáng)有效性市場(chǎng)中更為活躍，因?yàn)樗麄冇袑?zhuān)業(yè)的分析團(tuán)隊(duì)和更多的資源來(lái)獲取和分析信息。

-個(gè)人投資者可能更傾向于在市場(chǎng)有效性較低的市場(chǎng)中尋找機(jī)會(huì)，但由于信息不對(duì)稱(chēng)和交易成本，往往難以獲得顯著超額收益。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)分散策略旨在通過(guò)投資多種資產(chǎn)來(lái)降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此與風(fēng)險(xiǎn)集中相對(duì)。

2.A

解析思路：金融衍生品通常是基于某一基礎(chǔ)資產(chǎn)（如股票、債券、商品等）的合約，其價(jià)值與基礎(chǔ)資產(chǎn)緊密相關(guān)。

3.A

解析思路：CAPM模型中，預(yù)期收益率由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和β系數(shù)決定。

4.C

解析思路：公司債券通常由公司發(fā)行，屬于無(wú)擔(dān)保債券，即不以公司資產(chǎn)作為擔(dān)保。

5.D

解析思路：市場(chǎng)有效性分為弱、半強(qiáng)和強(qiáng)三種類(lèi)型，涵蓋了從無(wú)信息到所有信息都反映在價(jià)格中的不同程度。

6.B

解析思路：股票波動(dòng)率是衡量股票價(jià)格波動(dòng)幅度的指標(biāo)，反映市場(chǎng)對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的預(yù)期。

7.A

解析思路：β系數(shù)衡量的是資產(chǎn)收益對(duì)市場(chǎng)收益的敏感度，是評(píng)估資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的重要指標(biāo)。

8.C

解析思路：標(biāo)準(zhǔn)普爾是著名的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，對(duì)債券、股票和其他金融工具進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

9.D

解析思路：金融市場(chǎng)涉及多個(gè)參與者，包括政府機(jī)構(gòu)、中央銀行、投資者等。

10.D

解析思路：投資組合中常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

11.ACD

解析思路：投資組合管理的基本原則包括風(fēng)險(xiǎn)分散、長(zhǎng)期投資、成本控制和投資目標(biāo)。

12.ACD

解析思路：金融衍生品包括期權(quán)、期貨和遠(yuǎn)期合約等，它們都是基于基礎(chǔ)資產(chǎn)的合約。

13.ABD

解析思路：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、政策變化和公司盈利都是影響股票市場(chǎng)波動(dòng)的因素。

14.ACD

解析思路：信用評(píng)級(jí)、利率風(fēng)險(xiǎn)和信用違約互換（CDS）都是衡量債券信用風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。

15.ABCD

解析思路：金融市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理和投資融資等功能。

三、判斷題（每題2分，共10分）

16.×

解析思路：投資組合管理的主要目標(biāo)是平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，而非單純最大化投資回報(bào)率。

17.×

解析思路：并非