特許金融分析師考試金融理論試題及答案

特許金融分析師考試金融理論試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.金融市場(chǎng)的基本功能不包括：

A.資金配置

B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

C.風(fēng)險(xiǎn)分散

D.投資咨詢(xún)

2.下列哪項(xiàng)不是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策工具：

A.利率政策

B.貨幣政策

C.產(chǎn)業(yè)政策

D.信貸政策

3.以下哪種資產(chǎn)不屬于衍生品：

A.期貨

B.期權(quán)

C.股票

D.遠(yuǎn)期合約

4.投資組合理論中，投資者期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系是：

A.成正比

B.成反比

C.無(wú)關(guān)

D.隨機(jī)關(guān)系

5.下列關(guān)于CAPM模型的描述，錯(cuò)誤的是：

A.它描述了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益率與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)之間的關(guān)系

B.它考慮了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C.它考慮了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

D.它不涉及單一證券的風(fēng)險(xiǎn)

6.財(cái)務(wù)分析中，用于評(píng)估公司盈利能力的指標(biāo)是：

A.流動(dòng)比率

B.資產(chǎn)回報(bào)率

C.留存收益比率

D.負(fù)債比率

7.以下哪個(gè)不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法：

A.比率分析

B.償債能力分析

C.盈利能力分析

D.證券市場(chǎng)分析

8.下列哪項(xiàng)不屬于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策：

A.財(cái)政政策

B.金融政策

C.消費(fèi)政策

D.產(chǎn)業(yè)政策

9.在資本預(yù)算決策中，下列哪項(xiàng)不是現(xiàn)金流量的組成部分：

A.初始投資

B.每年凈現(xiàn)金流量

C.期末殘值

D.機(jī)會(huì)成本

10.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理的目標(biāo)：

A.降低風(fēng)險(xiǎn)

B.提高收益

C.保持流動(dòng)性

D.實(shí)現(xiàn)社會(huì)公益

11.在股票市場(chǎng)中，投資者根據(jù)股票價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行交易的方式是：

A.長(zhǎng)期投資

B.短期交易

C.股息投資

D.價(jià)值投資

12.以下哪種不屬于固定收益證券：

A.債券

B.股票

C.優(yōu)先股

D.期貨

13.下列哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的財(cái)務(wù)杠桿：

A.資產(chǎn)回報(bào)率

B.流動(dòng)比率

C.負(fù)債比率

D.凈資產(chǎn)收益率

14.在金融市場(chǎng)中，以下哪項(xiàng)不是影響利率的因素：

A.預(yù)期通貨膨脹率

B.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度

C.政府政策

D.自然災(zāi)害

15.下列哪種不是財(cái)務(wù)分析的基本原則：

A.客觀(guān)性

B.相關(guān)性

C.可比性

D.全面性

16.以下哪種投資策略適用于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者：

A.成長(zhǎng)型投資

B.收入型投資

C.價(jià)值型投資

D.高風(fēng)險(xiǎn)投資

17.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是由以下哪個(gè)因素決定的：

A.市場(chǎng)平均收益率

B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

C.單一證券的β系數(shù)

D.證券市場(chǎng)線(xiàn)的斜率

18.以下哪個(gè)不是衡量公司償債能力的指標(biāo)：

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.現(xiàn)金流量比率

19.以下哪種資產(chǎn)在金融市場(chǎng)中被稱(chēng)為“硬貨幣”：

A.黃金

B.美元

C.歐元

D.人民幣

20.在投資組合中，以下哪種資產(chǎn)被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)分散的最有效方式：

A.國(guó)債

B.股票

C.混合型基金

D.外匯

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.金融市場(chǎng)的作用包括：

A.資金配置

B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

C.風(fēng)險(xiǎn)分散

D.資產(chǎn)定價(jià)

E.信息傳遞

2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，常用的財(cái)務(wù)比率包括：

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.資產(chǎn)回報(bào)率

D.凈資產(chǎn)收益率

E.盈余增長(zhǎng)比率

3.投資組合管理中，常見(jiàn)的投資策略包括：

A.成長(zhǎng)型投資

B.收入型投資

C.價(jià)值型投資

D.高風(fēng)險(xiǎn)投資

E.穩(wěn)定型投資

4.以下哪些屬于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策：

A.財(cái)政政策

B.金融政策

C.消費(fèi)政策

D.產(chǎn)業(yè)政策

E.外交政策

5.在投資決策中，常用的財(cái)務(wù)分析方法包括：

A.比率分析

B.趨勢(shì)分析

C.宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析

D.證券市場(chǎng)分析

E.產(chǎn)業(yè)分析

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.金融市場(chǎng)的基本功能不包括風(fēng)險(xiǎn)分散。（）

2.利率政策是影響市場(chǎng)利率的主要因素之一。（）

3.衍生品是一種不產(chǎn)生現(xiàn)金流的金融工具。（）

4.CAPM模型假設(shè)投資者追求效用最大化。（）

5.流動(dòng)比率是衡量公司償債能力的最佳指標(biāo)。（）

6.優(yōu)先股的股息通常是固定的。（）

7.投資組合的收益率等于其單個(gè)資產(chǎn)的加權(quán)平均收益率。（）

8.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，凈資產(chǎn)收益率反映了公司的盈利能力。（）

9.政府政策是影響金融市場(chǎng)的主要因素之一。（）

10.價(jià)值投資是一種關(guān)注公司內(nèi)在價(jià)值的投資策略。（）

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。

答案：

金融市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著至關(guān)重要的角色，具體作用包括：

（1）資金配置：金融市場(chǎng)為資金需求者提供融資渠道，同時(shí)為資金供給者提供投資機(jī)會(huì)，從而實(shí)現(xiàn)資金的合理配置。

（2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)：通過(guò)市場(chǎng)供求關(guān)系，金融市場(chǎng)能夠及時(shí)反映資產(chǎn)價(jià)格，為投資者提供決策依據(jù)。

（3）風(fēng)險(xiǎn)分散：金融市場(chǎng)允許投資者通過(guò)多元化的投資組合來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（4）資產(chǎn)定價(jià)：金融市場(chǎng)為各類(lèi)資產(chǎn)提供定價(jià)機(jī)制，有助于投資者進(jìn)行投資決策。

（5）信息傳遞：金融市場(chǎng)作為信息傳遞的渠道，有助于提高市場(chǎng)透明度，降低信息不對(duì)稱(chēng)。

（6）促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：金融市場(chǎng)為企業(yè)和政府提供融資支持，有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

2.題目：解釋資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的β系數(shù)。

答案：

資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的β系數(shù)，也稱(chēng)為貝塔系數(shù)，是衡量個(gè)別證券相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。具體來(lái)說(shuō)，β系數(shù)反映了證券收益率與市場(chǎng)收益率之間的相關(guān)性。以下是β系數(shù)的幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：

（1）β系數(shù)大于1，表示該證券的風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)平均水平。

（2）β系數(shù)小于1，表示該證券的風(fēng)險(xiǎn)低于市場(chǎng)平均水平。

（3）β系數(shù)等于1，表示該證券的風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)平均水平相當(dāng)。

（4）β系數(shù)的計(jì)算公式為：β=（證券收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）/市場(chǎng)收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。

（5）β系數(shù)在CAPM模型中用于計(jì)算個(gè)別證券的期望收益率。

3.題目：簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本步驟。

答案：

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本步驟如下：

（1）收集財(cái)務(wù)報(bào)表：包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。

（2）了解公司背景：研究公司的行業(yè)地位、經(jīng)營(yíng)狀況、管理團(tuán)隊(duì)等。

（3）計(jì)算財(cái)務(wù)比率：通過(guò)計(jì)算流動(dòng)比率、負(fù)債比率、資產(chǎn)回報(bào)率等財(cái)務(wù)比率，評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況。

（4）趨勢(shì)分析：分析公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化趨勢(shì)，了解公司的經(jīng)營(yíng)狀況。

（5）比較分析：將公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與同行業(yè)其他公司進(jìn)行比較，評(píng)估公司的競(jìng)爭(zhēng)力。

（6）綜合評(píng)價(jià)：根據(jù)財(cái)務(wù)分析結(jié)果，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

五、論述題

題目：論述投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡策略。

答案：

投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡策略是投資者在構(gòu)建投資組合時(shí)必須考慮的核心問(wèn)題。以下是對(duì)這一策略的詳細(xì)論述：

首先，風(fēng)險(xiǎn)與收益是投資中的基本矛盾。投資者追求收益最大化，但往往伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的增加。因此，如何在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)收益最大化，是投資組合管理的關(guān)鍵。

1.風(fēng)險(xiǎn)分散策略：通過(guò)投資多個(gè)資產(chǎn)，降低單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。分散化可以減少因市場(chǎng)波動(dòng)或特定行業(yè)、公司事件導(dǎo)致的損失。在實(shí)踐中，投資者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)不同行業(yè)、不同地區(qū)、不同類(lèi)型的資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)分散化。

2.資產(chǎn)配置策略：根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，合理配置不同類(lèi)型的資產(chǎn)。例如，在風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者中，可以增加股票等高風(fēng)險(xiǎn)、高收益資產(chǎn)的比重；在風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者中，則應(yīng)增加債券等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重。

3.股票選擇策略：在股票投資中，投資者可以通過(guò)基本面分析和技術(shù)分析來(lái)選擇具有良好增長(zhǎng)潛力的股票?；久娣治鲫P(guān)注公司的財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)地位和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境；技術(shù)分析則關(guān)注股票價(jià)格和交易量的變化趨勢(shì)。

4.定期調(diào)整策略：投資組合的調(diào)整應(yīng)定期進(jìn)行，以適應(yīng)市場(chǎng)變化和投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好變化。調(diào)整可以包括增加或減少某些資產(chǎn)的比重，或者替換某些表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)。

5.風(fēng)險(xiǎn)控制策略：投資者應(yīng)設(shè)定止損點(diǎn)，以限制潛在的損失。此外，還可以通過(guò)使用期權(quán)、期貨等衍生品工具來(lái)對(duì)沖特定風(fēng)險(xiǎn)。

在實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡策略時(shí)，需要注意以下幾點(diǎn)：

-風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：投資者應(yīng)充分了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，避免過(guò)度投資于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

-目標(biāo)設(shè)定：明確投資目標(biāo)，確保投資組合與投資者的長(zhǎng)期目標(biāo)相一致。

-持續(xù)監(jiān)控：定期監(jiān)控投資組合的表現(xiàn)，及時(shí)調(diào)整以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

-教育與經(jīng)驗(yàn)：不斷學(xué)習(xí)和積累投資經(jīng)驗(yàn)，提高對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和投資策略的理解。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：金融市場(chǎng)的基本功能包括資金配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)分散和資產(chǎn)定價(jià)，投資咨詢(xún)不屬于基本功能。

2.C

解析思路：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策工具包括財(cái)政政策、貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策，消費(fèi)政策不屬于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策工具。

3.C

解析思路：衍生品是指從其他基礎(chǔ)資產(chǎn)派生出來(lái)的金融工具，股票是基礎(chǔ)資產(chǎn)，不屬于衍生品。

4.A

解析思路：投資組合理論中，投資者期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)成正比，即風(fēng)險(xiǎn)越高，期望收益率越高。

5.D

解析思路：CAPM模型考慮了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，但不涉及單一證券的風(fēng)險(xiǎn)。

6.B

解析思路：財(cái)務(wù)分析中，資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）用于評(píng)估公司利用其資產(chǎn)產(chǎn)生盈利的能力。

7.D

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法包括比率分析、趨勢(shì)分析和比較分析，證券市場(chǎng)分析不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法。

8.C

解析思路：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策包括財(cái)政政策、貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策，消費(fèi)政策不屬于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策。

9.D

解析思路：資本預(yù)算決策中的現(xiàn)金流量包括初始投資、每年凈現(xiàn)金流量和期末殘值，機(jī)會(huì)成本不屬于現(xiàn)金流量組成部分。

10.D

解析思路：投資組合管理的目標(biāo)包括降低風(fēng)險(xiǎn)、提高收益和保持流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)社會(huì)公益不屬于目標(biāo)。

11.B

解析思路：短期交易是根據(jù)股票價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行交易的方式，適用于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者。

12.B

解析思路：固定收益證券包括債券、優(yōu)先股等，股票屬于權(quán)益證券，不屬于固定收益證券。

13.C

解析思路：財(cái)務(wù)杠桿是指公司使用債務(wù)融資的比例，負(fù)債比率反映了公司的財(cái)務(wù)杠桿。

14.D

解析思路：影響利率的因素包括預(yù)期通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、政府政策和市場(chǎng)供求關(guān)系，自然災(zāi)害不屬于影響因素。

15.D

解析思路：財(cái)務(wù)分析的基本原則包括客觀(guān)性、相關(guān)性、可比性和全面性，凈資產(chǎn)收益率不屬于原則。

16.B

解析思路：收入型投資適用于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者，注重穩(wěn)定現(xiàn)金流和股息收益。

17.D

解析思路：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)由證券市場(chǎng)線(xiàn)的斜率決定，反映了市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系。

18.D

解析思路：衡量公司償債能力的指標(biāo)包括流動(dòng)比率、負(fù)債比率和現(xiàn)金流量比率，凈資產(chǎn)收益率不屬于償債能力指標(biāo)。

19.B

解析思路：硬貨幣通常指具有穩(wěn)定匯率和通貨膨脹率低的貨幣，美元是典型的硬貨幣。

20.B

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)分散的最有效方式是通過(guò)投資多個(gè)不同類(lèi)型的資產(chǎn)，股票因其多樣性和流動(dòng)性，是風(fēng)險(xiǎn)分散的有效手段。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.ABCDE

解析思路：金融市場(chǎng)的作用包括資金配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)分散、資產(chǎn)定價(jià)和信息傳遞。

2.ABCDE

解析思路：財(cái)務(wù)比率分析包括流動(dòng)比率、負(fù)債比率、資產(chǎn)回報(bào)率、凈資產(chǎn)收益率和盈余增長(zhǎng)比率。

3.ABCDE

解析思路：投資策略包括成長(zhǎng)型投資、收入型投資、價(jià)值型投資、高風(fēng)險(xiǎn)投資和穩(wěn)定型投資。

4.ABCD

解析思路：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策包括財(cái)政政策、貨幣政策、消費(fèi)政策和產(chǎn)業(yè)政策，外交政策不屬于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策。

5.ABCDE

解析思路：財(cái)務(wù)分析方法包括比率分析、趨勢(shì)分析、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析、證券市場(chǎng)分析和產(chǎn)業(yè)分析。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.×

解析思路：金融市場(chǎng)的基本功能包括資金配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)分散和資產(chǎn)定價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)分散是其中之一。

2.√

解析思路：利率政策是影響市場(chǎng)利率的主要因素之一，通過(guò)調(diào)整利率來(lái)影響經(jīng)濟(jì)。

3.×

解析思路：衍生品是一種從其他基礎(chǔ)資產(chǎn)派生出來(lái)的金融工具，本身也產(chǎn)生現(xiàn)金流。

4.√

解析思路：CAPM模型假設(shè)投資者追求效用最大化，即在不增加風(fēng)險(xiǎn)的情況下追求收益最大化。

5.×

解析思路：