2025《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》解讀課件

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影響與應(yīng)對3結(jié)語4背景第一部分2025年3月21日，《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》落地，為商業(yè)銀行的代銷業(yè)務(wù)勾勒出全新的合規(guī)藍(lán)圖。新規(guī)定的實(shí)施標(biāo)志著監(jiān)管部門采取了關(guān)鍵舉措，以適應(yīng)金融市場的發(fā)展并防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

隨著金融產(chǎn)品種類的不斷增多和客戶需求的多樣化，商業(yè)銀行代銷業(yè)務(wù)的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。然而，這一過程中也逐漸顯現(xiàn)出一些風(fēng)險(xiǎn)問題，包括銷售誤導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)信息揭示不充分以及合作機(jī)構(gòu)管理不嚴(yán)格等。在這樣的背景下，新規(guī)應(yīng)運(yùn)而生，其目的在于規(guī)范代銷業(yè)務(wù)的市場秩序，保障金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，并推動(dòng)業(yè)務(wù)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

新規(guī)主要對商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管，其產(chǎn)品范圍包括所有由金監(jiān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管并持有金融牌照的金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品，例如公募基金或保險(xiǎn)產(chǎn)品等。這表明，商業(yè)銀行在代理銷售包括公募基金或保險(xiǎn)產(chǎn)品在內(nèi)的任何金融產(chǎn)品時(shí)，除了需要遵守該產(chǎn)品原有的銷售規(guī)定，如公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法等，還必須遵循新規(guī)。

新規(guī)定的實(shí)施進(jìn)一步規(guī)范了商業(yè)銀行的代理銷售業(yè)務(wù)，確保在提供多元化金融產(chǎn)品銷售服務(wù)的過程中，業(yè)務(wù)操作更加合規(guī)和穩(wěn)健。內(nèi)容解讀第二部分3.代銷產(chǎn)品準(zhǔn)入管理：商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對代銷產(chǎn)品實(shí)行準(zhǔn)入制管理，明確準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，建立盡職調(diào)查和審批制度。對于投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、未上市企業(yè)股權(quán)、私募投資基金，或者聘請私募基金管理人擔(dān)任投資顧問的代銷產(chǎn)品，需由多個(gè)部門進(jìn)行綜合評(píng)估，并獲得高級(jí)管理層批準(zhǔn)（第四章）。

1.集中管理與制度建設(shè)：商業(yè)銀行總行應(yīng)當(dāng)對代銷業(yè)務(wù)實(shí)行集中統(tǒng)一管理，并建立健全代銷業(yè)務(wù)管理制度，包括合作機(jī)構(gòu)管理、代銷產(chǎn)品管理、銷售管理、信息披露、投訴和應(yīng)急處理、客戶信息保護(hù)等（第二章）。

2.合作機(jī)構(gòu)管理：商業(yè)銀行總行應(yīng)當(dāng)對合作機(jī)構(gòu)實(shí)行名單制管理，確定準(zhǔn)入條件和程序，建立盡職調(diào)查、評(píng)估和審批制度，并定期審查評(píng)估。同時(shí)，建立合作機(jī)構(gòu)退出機(jī)制，對于存在嚴(yán)重違規(guī)行為、重大風(fēng)險(xiǎn)或其他不符合持續(xù)合作標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)，及時(shí)實(shí)施退出（第三章）。

新規(guī)概覽4.銷售管理：從銷售資質(zhì)、培訓(xùn)要求、銷售過程記錄、產(chǎn)品展示規(guī)范等多個(gè)維度，對商業(yè)銀行的銷售行為進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，旨在杜絕銷售誤導(dǎo)，充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，保障客戶的知情權(quán)和選擇權(quán)（第五章）。5.代銷產(chǎn)品存續(xù)期管理：商業(yè)銀行需在代銷產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，持續(xù)關(guān)注產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)變動(dòng)情況、信息披露等重要信息，督促合作機(jī)構(gòu)盡責(zé)履職，加強(qiáng)客戶服務(wù)，及時(shí)處理客戶咨詢與投訴（第六章）。

在產(chǎn)品準(zhǔn)入方面，新規(guī)定明確要求對資產(chǎn)管理產(chǎn)品和保險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行更為詳盡的盡職調(diào)查，并應(yīng)采取措施防范合作機(jī)構(gòu)逃避主動(dòng)管理職責(zé)，從而避免為其他機(jī)構(gòu)、個(gè)人或資產(chǎn)管理產(chǎn)品規(guī)避監(jiān)管創(chuàng)造條件。1.產(chǎn)品準(zhǔn)入的相關(guān)要求對于前款所提投向私募投資基金，或者聘請私募基金管理人擔(dān)任投資顧問的代銷產(chǎn)品，商業(yè)銀行產(chǎn)品準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)包括但不限于：其私募基金管理人管理的私募股權(quán)投資基金規(guī)模合計(jì)不低于五億元、管理的私募證券投資基金規(guī)模合計(jì)不低于三億元，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記不少于三年，近三年內(nèi)未受到行政處罰和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)紀(jì)律處分，符合法律、行政法規(guī)和國務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)關(guān)于私募基金管理人的其他要求。政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金可不受登記年限的限制。新規(guī)第二十八條對一些特定類別產(chǎn)品的準(zhǔn)入設(shè)定了更高的要求。商業(yè)銀行在對投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、未上市企業(yè)股權(quán)、私募投資基金，或聘請私募基金管理人擔(dān)任投資顧問的代銷產(chǎn)品進(jìn)行準(zhǔn)入審查時(shí)，需由多個(gè)部門進(jìn)行綜合評(píng)估，并獲得本行高級(jí)管理層批準(zhǔn)。2.“非標(biāo)產(chǎn)品”、涉“私募”產(chǎn)品的準(zhǔn)入要求這些特殊要求提高了“非標(biāo)產(chǎn)品”和涉及“私募”的產(chǎn)品準(zhǔn)入門檻，促使商業(yè)銀行在特殊產(chǎn)品準(zhǔn)入階段更加審慎，有助于從根本上控制風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者權(quán)益，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定。同時(shí)，明確私募基金管理人的資質(zhì)要求，有助于商業(yè)銀行篩選出更優(yōu)質(zhì)、合規(guī)的管理人，降低合作風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行禁止通過外包業(yè)務(wù)流程、讓渡業(yè)務(wù)管理權(quán)限或?qū)⑷炕虿糠咒N售環(huán)節(jié)嵌入其他機(jī)構(gòu)應(yīng)用場景等違規(guī)方式開展代銷業(yè)務(wù)。對于代銷私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品，必須通過本行面向合格投資者的專門渠道，以非公開方式宣傳推介和銷售。新規(guī)第三十二條清晰規(guī)定了商業(yè)銀行代銷產(chǎn)品的銷售渠道限制，具體涵蓋：商業(yè)銀行僅限于在本行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、官網(wǎng)及自主運(yùn)營的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序（APP）等渠道設(shè)立專區(qū)銷售代銷產(chǎn)品。3.銷售渠道限制具體要求包括：(1)不得簡單依據(jù)業(yè)績比較基準(zhǔn)或過往業(yè)績高低進(jìn)行展示排序；(2)不得宣傳預(yù)期收益率；(3)不得使用合作機(jī)構(gòu)未說明選擇原因、測算依據(jù)或者計(jì)算方法的業(yè)績比較基準(zhǔn)；(4)如果展示成立以來年化收益率，需明示產(chǎn)品成立時(shí)間。新規(guī)第三十五條對商業(yè)銀行在代銷產(chǎn)品時(shí)的業(yè)績比較基準(zhǔn)披露提出了明確要求。商業(yè)銀行在宣傳推介代銷產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)全面、客觀地向投資者揭示產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征，不得簡單地依據(jù)業(yè)績比較基準(zhǔn)或過往業(yè)績進(jìn)行展示或宣傳。4.業(yè)績比較基準(zhǔn)的展示要求相較于公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法的第二十四條，新規(guī)第三十五條的規(guī)定更為詳盡。公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法第二十四條主要禁止銷售機(jī)構(gòu)預(yù)測基金投資業(yè)績或宣傳預(yù)期收益率，而新規(guī)第三十五條不僅重申了禁止宣傳預(yù)期收益率的規(guī)定，還進(jìn)一步明確了業(yè)績比較基準(zhǔn)的披露方式，旨在防止誤導(dǎo)投資者，確保投資者能夠接收到更準(zhǔn)確、全面的信息，以便做出更為明智的投資選擇。此外，基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）并未對投資者填寫風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)問卷的次數(shù)設(shè)限，這導(dǎo)致了部分投資者在短期內(nèi)頻繁更改問卷選項(xiàng)，以期改變風(fēng)險(xiǎn)承受能力的評(píng)估結(jié)果，從而購買到風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)更高的產(chǎn)品。為了進(jìn)一步明確商業(yè)銀行在代銷業(yè)務(wù)中的責(zé)任，新規(guī)第三十六條提出了以下具體要求：新規(guī)第三十六條明確規(guī)定了商業(yè)銀行在代銷業(yè)務(wù)中必須執(zhí)行投資者適當(dāng)性管理的詳細(xì)規(guī)定。依據(jù)現(xiàn)行的法律法規(guī)，目前尚缺乏明確的法律條款來規(guī)定對公募基金和私募資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行適當(dāng)性評(píng)估的更新周期。在行業(yè)實(shí)踐中，一般建議每年進(jìn)行一次更新，但也有機(jī)構(gòu)選擇更長的更新周期，例如每兩年或更久，這導(dǎo)致了行業(yè)內(nèi)操作標(biāo)準(zhǔn)的不一致。5.適當(dāng)性管理要求(1）風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估及頻次管控：商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對代銷產(chǎn)品的投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，確保投資者購買的產(chǎn)品與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。同時(shí)，合理管控風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估的頻次，對同一客戶進(jìn)行評(píng)估單日不得超過兩次，年度累計(jì)不得超過八次。(2)風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果有效期：風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果有效期原則上為一年。(3)產(chǎn)品與風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配：商業(yè)銀行只能向客戶銷售風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)等于或者低于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)的代銷產(chǎn)品，金監(jiān)機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的除外（如公募基金）。(4)私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品合格投資者審查：商業(yè)銀行代銷私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管規(guī)定，嚴(yán)格開展合格投資者資質(zhì)審查，并履行合格投資者簽字確認(rèn)程序。這些細(xì)化要求有助于規(guī)范商業(yè)銀行對特殊群體的銷售行為，防止特殊群體因風(fēng)險(xiǎn)承受能力不足而購買不適合的產(chǎn)品，保護(hù)其合法權(quán)益。新規(guī)第三十八條，對高齡客戶的年齡標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了明確，界定為65周歲及以上。在銷售流程、風(fēng)險(xiǎn)揭示等方面，辦法給予了高齡客戶、限制民事行為能力人等特殊客群特殊保護(hù)，以保障其投資安全和合法權(quán)益。商業(yè)銀行須為上述人群制定更為審慎的銷售流程，加強(qiáng)宣傳推介和銷售行為管理，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)提示。6.特殊主體銷售流程營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)銷售：商業(yè)銀行通過營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)開展代銷業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)按照規(guī)定實(shí)施錄音錄像，完整客觀地記錄營銷推介、風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)鍵信息提示、客戶確認(rèn)和反饋等重點(diǎn)銷售環(huán)節(jié)。新規(guī)第四十一條對商業(yè)銀行通過不同場景開展代銷業(yè)務(wù)時(shí)的銷售過程記錄提出了明確要求，旨在加強(qiáng)購買環(huán)節(jié)的規(guī)范性和透明度，確保銷售過程的合規(guī)性和可追溯性。具體要求如下：7.不同場景開展代銷業(yè)務(wù)要求自助終端銷售：通過自助終端等電子設(shè)備向個(gè)人客戶銷售產(chǎn)品時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)提示客戶，若銷售人員介入宣傳推介，客戶需停止自助終端購買操作，轉(zhuǎn)至銷售專區(qū)內(nèi)購買。這有助于防止銷售人員在自助終端銷售過程中對客戶產(chǎn)生不當(dāng)影響，確保銷售過程的合規(guī)性和透明度?；ヂ?lián)網(wǎng)渠道銷售：通過官網(wǎng)及互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序（APP）等互聯(lián)網(wǎng)渠道向個(gè)人客戶銷售產(chǎn)品時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)采取有效措施和技術(shù)手段，完整客觀地記錄宣傳推介、風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)鍵信息提示、客戶反饋和確認(rèn)等重點(diǎn)銷售環(huán)節(jié)。這些記錄應(yīng)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)可回溯、重要信息可查詢、問題責(zé)任可確認(rèn)，以便在出現(xiàn)爭議時(shí)能夠明確責(zé)任，保護(hù)雙方權(quán)益。這些規(guī)定旨在規(guī)范銀行代銷業(yè)務(wù)的操作流程，保護(hù)投資者的知情權(quán)和選擇權(quán)，防止因銀行員工的不規(guī)范行為導(dǎo)致客戶利益受損，同時(shí)維護(hù)金融市場的秩序和穩(wěn)定，確保代銷業(yè)務(wù)在合規(guī)的框架內(nèi)健康開展。相較于舊規(guī)，新規(guī)引入了多項(xiàng)新規(guī)定，進(jìn)一步完善了銀行代銷業(yè)務(wù)的禁止性行為。8.銷售禁止性規(guī)定(1)對于公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品，商業(yè)銀行應(yīng)確保合作機(jī)構(gòu)在官方網(wǎng)站上或通過其他便于客戶獲取信息的渠道，披露產(chǎn)品評(píng)級(jí)結(jié)果、產(chǎn)品凈值或投資收益情況，并定期公布其他重要信息。對于開放式產(chǎn)品，應(yīng)根據(jù)開放頻率進(jìn)行披露；對于封閉式產(chǎn)品和處于封閉期的定期開放式產(chǎn)品，則至少每周進(jìn)行一次披露。新規(guī)第四十七條規(guī)定，在代銷產(chǎn)品存續(xù)期間，商業(yè)銀行應(yīng)確保合作機(jī)構(gòu)依照規(guī)定披露代銷產(chǎn)品的相關(guān)信息。9.存續(xù)期信息披露要求(2)對于私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品，商業(yè)銀行應(yīng)督促合作機(jī)構(gòu)依照監(jiān)管規(guī)定和合同約定，及時(shí)披露必要信息，至少每季度向客戶報(bào)告產(chǎn)品凈值和其他重要信息。(3)對于保險(xiǎn)產(chǎn)品，商業(yè)銀行應(yīng)確保合作機(jī)構(gòu)定期披露分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品的分紅水平、萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率、投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品的投資賬戶單位價(jià)格等關(guān)鍵信息。自2025年10月1日起，商業(yè)銀行開展代銷業(yè)務(wù)必須嚴(yán)格遵守新辦法的各項(xiàng)規(guī)定。針對不符合第二十八條規(guī)定的存量代銷產(chǎn)品，監(jiān)管要求商業(yè)銀行平穩(wěn)過渡，逐步完成存量化解，以減少對市場的沖擊，維護(hù)金融穩(wěn)定。新規(guī)第五十四條明確了本辦法的施行時(shí)間、不符合規(guī)定的存量產(chǎn)品的過渡安排以及舊規(guī)的廢止情況。10.生效時(shí)間及過渡期安排同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)關(guān)于商業(yè)銀行開展代理銷售基金和保險(xiǎn)產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示和規(guī)范商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)的通知廢止，商業(yè)銀行在開展代理銷售業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)以新的新規(guī)為準(zhǔn)繩，及時(shí)更新內(nèi)部代銷業(yè)務(wù)管理制度和業(yè)務(wù)操作流程，確保業(yè)務(wù)活動(dòng)符合最新的監(jiān)管要求。影響與應(yīng)對第三部分私募基金管理人需確保自身管理規(guī)模、合規(guī)記錄等滿足要求。對于未達(dá)標(biāo)的管理人，應(yīng)積極提升管理規(guī)模，加強(qiáng)合規(guī)管理，爭取符合準(zhǔn)入條件。規(guī)對涉“私募”產(chǎn)品設(shè)定了更高的準(zhǔn)入門檻，包括管理規(guī)模、登記年限、合規(guī)記錄等要求。這將篩選出更具實(shí)力和合規(guī)性的私募基金管理人，推動(dòng)行業(yè)優(yōu)勝劣汰。1.涉“私募”產(chǎn)品準(zhǔn)入門檻提高基金管理人需調(diào)整營銷策略，避免過度依賴業(yè)績比較基準(zhǔn)或預(yù)期收益率進(jìn)行宣傳。應(yīng)更加注重產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)揭示和信息披露，提供全面、客觀的產(chǎn)品信息。新規(guī)對代銷產(chǎn)品的營銷提出了更嚴(yán)格的要求，禁止簡單依據(jù)業(yè)績比較基準(zhǔn)或過往業(yè)績進(jìn)行展示排序，不得宣傳預(yù)期收益率。2.營銷限制基金管理人應(yīng)與銀行合作，針對特殊群體制定專門的銷售流程和風(fēng)險(xiǎn)提示，確保銷售過程的合規(guī)性和安全性。新規(guī)對高齡客戶、限制民事行為能力人等特殊群體的銷售流程提出了更為審慎的要求，基金管理人需配合銀行制定更為嚴(yán)格的銷售流程。3.特殊群體銷售流程后續(xù)產(chǎn)品管理人需確保其產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營銷策略符合投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果。同時(shí)，應(yīng)與商業(yè)銀行合作，合理規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的頻次，確保在合規(guī)范圍內(nèi)進(jìn)行。新規(guī)對適當(dāng)性管理等提出了更嚴(yán)格的要求，這將增加產(chǎn)品管理人與商業(yè)銀行合作的復(fù)雜性和合規(guī)成本。4.適當(dāng)性管理要求基金管理人需建立完善的信息披露機(jī)制，確保在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)及時(shí)、準(zhǔn)確地向銀行和投資者披露產(chǎn)品信息，包括產(chǎn)品凈值、投資收益、風(fēng)險(xiǎn)事件等。新規(guī)要求商業(yè)銀行在代銷產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)持續(xù)關(guān)注產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)變動(dòng)情況等，并督促合作機(jī)構(gòu)及時(shí)披露相關(guān)信息。5.代銷產(chǎn)品持續(xù)期管理結(jié)語第四部分在制