深度理解2024年特許另類投資分析師考試的考查形式試題及答案

深度理解2024年特許另類投資分析師考試的考查形式試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.特許另類投資分析師考試主要考查以下哪項(xiàng)能力？

A.投資組合管理

B.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

C.另類資產(chǎn)投資策略

D.固定收益證券估值

2.以下哪項(xiàng)不屬于另類投資？

A.私募股權(quán)

B.房地產(chǎn)投資信托

C.公募股票

D.對(duì)沖基金

3.另類投資與傳統(tǒng)投資相比，其特點(diǎn)不包括以下哪項(xiàng)？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.流動(dòng)性較差

C.收益較高

D.投資周期較短

4.以下哪項(xiàng)不是另類投資的主要類型？

A.私募股權(quán)

B.固定收益

C.對(duì)沖基金

D.商品

5.另類投資中的私募股權(quán)基金，其投資期限通常為？

A.1-3年

B.3-5年

C.5-7年

D.7-10年

6.另類投資中的房地產(chǎn)投資信托基金，其主要投資于哪些資產(chǎn)？

A.商業(yè)物業(yè)

B.住宅物業(yè)

C.工業(yè)物業(yè)

D.以上都是

7.另類投資中的對(duì)沖基金，其投資策略不包括以下哪項(xiàng)？

A.多空策略

B.市場(chǎng)中性策略

C.長(zhǎng)期持有策略

D.短線交易策略

8.另類投資中的商品基金，其主要投資于哪些商品？

A.農(nóng)產(chǎn)品

B.能源

C.金屬

D.以上都是

9.另類投資中的私募股權(quán)基金，其退出方式不包括以下哪項(xiàng)？

A.公開上市

B.并購(gòu)

C.股權(quán)回購(gòu)

D.持續(xù)投資

10.另類投資中的房地產(chǎn)投資信托基金，其收益主要來源于？

A.租金收入

B.資產(chǎn)增值

C.債務(wù)融資成本

D.以上都是

11.另類投資中的對(duì)沖基金，其投資目標(biāo)不包括以下哪項(xiàng)？

A.獲取絕對(duì)收益

B.追求高收益

C.限制風(fēng)險(xiǎn)

D.獲得市場(chǎng)平均收益

12.另類投資中的商品基金，其投資策略不包括以下哪項(xiàng)？

A.期貨套保

B.商品交易顧問

C.商品指數(shù)投資

D.長(zhǎng)期持有策略

13.另類投資中的私募股權(quán)基金，其投資過程不包括以下哪項(xiàng)？

A.初選項(xiàng)目

B.項(xiàng)目盡職調(diào)查

C.投資決策

D.項(xiàng)目退出

14.另類投資中的房地產(chǎn)投資信托基金，其投資決策流程不包括以下哪項(xiàng)？

A.市場(chǎng)調(diào)研

B.項(xiàng)目篩選

C.投資決策

D.股東大會(huì)

15.另類投資中的對(duì)沖基金，其風(fēng)險(xiǎn)控制措施不包括以下哪項(xiàng)？

A.風(fēng)險(xiǎn)敞口限制

B.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算

C.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

D.風(fēng)險(xiǎn)分散

16.另類投資中的商品基金，其風(fēng)險(xiǎn)控制措施不包括以下哪項(xiàng)？

A.市場(chǎng)調(diào)研

B.期貨套保

C.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算

D.風(fēng)險(xiǎn)敞口限制

17.另類投資中的私募股權(quán)基金，其投資策略不包括以下哪項(xiàng)？

A.管理層激勵(lì)

B.業(yè)務(wù)重組

C.股權(quán)激勵(lì)

D.投資組合優(yōu)化

18.另類投資中的房地產(chǎn)投資信托基金，其投資策略不包括以下哪項(xiàng)？

A.資產(chǎn)配置

B.收益最大化

C.風(fēng)險(xiǎn)控制

D.資產(chǎn)重組

19.另類投資中的對(duì)沖基金，其投資策略不包括以下哪項(xiàng)？

A.多空策略

B.市場(chǎng)中性策略

C.量化投資

D.股票投資

20.另類投資中的商品基金，其投資策略不包括以下哪項(xiàng)？

A.期貨套保

B.商品交易顧問

C.商品指數(shù)投資

D.長(zhǎng)期持有策略

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.另類投資的主要類型包括：

A.私募股權(quán)

B.固定收益

C.對(duì)沖基金

D.商品

E.公募股票

2.另類投資的優(yōu)勢(shì)包括：

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.收益較高

C.流動(dòng)性較差

D.投資周期較短

E.風(fēng)險(xiǎn)控制較好

3.另類投資的風(fēng)險(xiǎn)包括：

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

E.政策風(fēng)險(xiǎn)

4.另類投資的監(jiān)管要求包括：

A.投資者適當(dāng)性

B.信息披露

C.風(fēng)險(xiǎn)控制

D.業(yè)績(jī)報(bào)告

E.風(fēng)險(xiǎn)敞口限制

5.另類投資的分析方法包括：

A.定量分析

B.定性分析

C.估值分析

D.風(fēng)險(xiǎn)分析

E.市場(chǎng)分析

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.另類投資與傳統(tǒng)投資相比，其風(fēng)險(xiǎn)更高。（）

2.另類投資的投資周期通常較短。（）

3.另類投資的投資收益通常較高。（）

4.另類投資的投資組合更加分散。（）

5.另類投資的監(jiān)管要求較為寬松。（）

6.另類投資的投資策略更加靈活。（）

7.另類投資的風(fēng)險(xiǎn)控制措施較為完善。（）

8.另類投資的投資者通常為機(jī)構(gòu)投資者。（）

9.另類投資的投資門檻較高。（）

10.另類投資的業(yè)績(jī)表現(xiàn)通常優(yōu)于傳統(tǒng)投資。（）

參考答案：

一、單項(xiàng)選擇題：

1.C2.C3.D4.D5.B6.D7.C8.D9.D10.D11.D12.D13.D14.D15.C16.C17.C18.D19.C20.D

二、多項(xiàng)選擇題：

1.ABCD2.ABCE3.ABCDE4.ABCDE5.ABCDE

三、判斷題：

1.×2.×3.√4.√5.×6.√7.√8.√9.√10.×

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡(jiǎn)述私募股權(quán)基金的投資流程。

答案：私募股權(quán)基金的投資流程通常包括以下步驟：首先，進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研和行業(yè)分析，以確定投資方向；其次，進(jìn)行項(xiàng)目初選，篩選出具有潛力的企業(yè)；接著，對(duì)選定的項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查，包括財(cái)務(wù)、法律、商業(yè)等方面的全面審查；然后，進(jìn)行投資決策，包括確定投資金額、股權(quán)比例等；投資完成后，私募股權(quán)基金會(huì)對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行管理，包括提供戰(zhàn)略建議、財(cái)務(wù)支持等；最后，在合適的時(shí)候，通過上市、并購(gòu)等方式退出投資，實(shí)現(xiàn)收益。

2.題目：解釋另類投資中的“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”及其管理措施。

答案：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在持有另類資產(chǎn)時(shí)，無法以合理價(jià)格迅速將資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)。管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的措施包括：建立多元化的投資組合，以降低單一資產(chǎn)流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)；保持一定的流動(dòng)性儲(chǔ)備，以應(yīng)對(duì)可能的市場(chǎng)波動(dòng)；選擇流動(dòng)性較好的另類資產(chǎn)，如私募股權(quán)基金中的成長(zhǎng)型企業(yè)；與被投資企業(yè)保持良好的溝通，確保在需要時(shí)能夠順利退出。

3.題目：比較私募股權(quán)基金與公開市場(chǎng)股票投資的特點(diǎn)。

答案：私募股權(quán)基金與公開市場(chǎng)股票投資的主要區(qū)別在于投資對(duì)象、投資周期、風(fēng)險(xiǎn)和收益等方面。私募股權(quán)基金主要投資于非上市企業(yè)，投資周期較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，但收益潛力較大；而公開市場(chǎng)股票投資則主要投資于上市企業(yè)，投資周期較短，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，但收益潛力相對(duì)較小。此外，私募股權(quán)基金的投資決策更加靈活，可以參與企業(yè)的管理和戰(zhàn)略規(guī)劃，而股票投資則主要依賴市場(chǎng)表現(xiàn)。

五、論述題

題目：論述另類投資在當(dāng)前金融市場(chǎng)中的作用及未來發(fā)展趨勢(shì)。

答案：另類投資在當(dāng)前金融市場(chǎng)中的作用主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.豐富投資選擇：另類投資提供了多元化的投資渠道，幫助投資者分散風(fēng)險(xiǎn)，追求更高的收益。與傳統(tǒng)投資相比，另類投資具有更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和更長(zhǎng)的投資周期，適合于尋求長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)的投資者。

2.增強(qiáng)資產(chǎn)配置：另類投資有助于投資者構(gòu)建更加平衡的資產(chǎn)配置，通過投資于不同市場(chǎng)、不同資產(chǎn)類別的另類產(chǎn)品，可以降低投資組合的整體波動(dòng)性。

3.創(chuàng)新金融產(chǎn)品：另類投資的發(fā)展推動(dòng)了金融創(chuàng)新，例如房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）、商品交易顧問（CTAs）等產(chǎn)品的出現(xiàn)，豐富了金融市場(chǎng)的產(chǎn)品體系。

4.促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)：另類投資為非上市企業(yè)提供資金支持，有助于中小企業(yè)的發(fā)展和成長(zhǎng)，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

未來發(fā)展趨勢(shì)如下：

1.持續(xù)增長(zhǎng)：隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的推進(jìn)和金融市場(chǎng)的發(fā)展，另類投資市場(chǎng)有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。

2.產(chǎn)品創(chuàng)新：為了滿足投資者多樣化的需求，另類投資產(chǎn)品將不斷創(chuàng)新，包括結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、衍生品等。

3.規(guī)范化：為了降低風(fēng)險(xiǎn)，提高市場(chǎng)透明度，另類投資的監(jiān)管將更加嚴(yán)格，行業(yè)規(guī)范將進(jìn)一步完善。

4.跨境合作：隨著全球金融市場(chǎng)的融合，另類投資將出現(xiàn)更多的跨境合作，投資者可以更便捷地參與國(guó)際市場(chǎng)。

5.科技應(yīng)用：人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的應(yīng)用將推動(dòng)另類投資領(lǐng)域的創(chuàng)新，提高投資效率和管理水平。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.C

解析思路：特許另類投資分析師考試主要考查的是對(duì)另類資產(chǎn)投資策略的理解和分析能力，故選C。

2.C

解析思路：另類投資通常指的是私募股權(quán)、房地產(chǎn)、商品、對(duì)沖基金等非傳統(tǒng)投資產(chǎn)品，公募股票屬于傳統(tǒng)投資。

3.D

解析思路：另類投資通常具有風(fēng)險(xiǎn)分散、收益較高、流動(dòng)性較差的特點(diǎn)，投資周期較短不符合這些特點(diǎn)。

4.D

解析思路：另類投資的主要類型包括私募股權(quán)、房地產(chǎn)、商品、對(duì)沖基金等，固定收益屬于傳統(tǒng)投資類型。

5.B

解析思路：私募股權(quán)基金的投資期限通常較長(zhǎng)，一般為3-5年，故選B。

6.D

解析思路：房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）可以投資于多種類型的房地產(chǎn)資產(chǎn)，包括商業(yè)物業(yè)、住宅物業(yè)、工業(yè)物業(yè)等。

7.C

解析思路：對(duì)沖基金的投資策略包括多空策略、市場(chǎng)中性策略、套利策略等，長(zhǎng)期持有策略不屬于對(duì)沖基金的特點(diǎn)。

8.D

解析思路：商品基金主要投資于農(nóng)產(chǎn)品、能源、金屬等商品期貨，涉及多種商品。

9.D

解析思路：私募股權(quán)基金的退出方式包括公開上市、并購(gòu)、股權(quán)回購(gòu)等，持續(xù)投資不屬于退出方式。

10.D

解析思路：房地產(chǎn)投資信托基金的收益主要來源于租金收入、資產(chǎn)增值和債務(wù)融資成本的節(jié)約。

11.D

解析思路：對(duì)沖基金的投資目標(biāo)是獲取絕對(duì)收益，而非市場(chǎng)平均收益。

12.D

解析思路：商品基金的投資策略包括期貨套保、商品交易顧問、商品指數(shù)投資等，長(zhǎng)期持有策略不屬于其特點(diǎn)。

13.D

解析思路：私募股權(quán)基金的投資過程包括項(xiàng)目初選、盡職調(diào)查、投資決策、投資管理和項(xiàng)目退出等環(huán)節(jié)。

14.D

解析思路：房地產(chǎn)投資信托基金的投資決策流程包括市場(chǎng)調(diào)研、項(xiàng)目篩選、投資決策和股東大會(huì)等環(huán)節(jié)。

15.C

解析思路：對(duì)沖基金的風(fēng)險(xiǎn)控制措施包括風(fēng)險(xiǎn)敞口限制、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等，風(fēng)險(xiǎn)敞口限制不屬于風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

16.C

解析思路：商品基金的風(fēng)險(xiǎn)控制措施包括市場(chǎng)調(diào)研、期貨套保、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算等，風(fēng)險(xiǎn)敞口限制不屬于風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

17.C

解析思路：私募股權(quán)基金的投資策略包括管理層激勵(lì)、業(yè)務(wù)重組、投資組合優(yōu)化等，股權(quán)激勵(lì)不屬于其策略。

18.D

解析思路：房地產(chǎn)投資信托基金的投資策略包括資產(chǎn)配置、收益最大化、風(fēng)險(xiǎn)控制等，資產(chǎn)重組不屬于其策略。

19.C

解析思路：對(duì)沖基金的投資策略包括多空策略、市場(chǎng)中性策略、量化投資等，股票投資不屬于其策略。

20.D

解析思路：商品基金的投資策略包括期貨套保、商品交易顧問、商品指數(shù)投資等，長(zhǎng)期持有策略不屬于其策略。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：另類投資的主要類型包括私募股權(quán)、固定收益、對(duì)沖基金和商品，公募股票不屬于另類投資。

2.ABCE

解析思路：另類投資的優(yōu)勢(shì)包括風(fēng)險(xiǎn)分散、收益較高、流動(dòng)性較差和風(fēng)險(xiǎn)控制較好，投資周期較短不符合這些特點(diǎn)。

3.ABCDE

解析思路：另類投資的風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)。

4.ABCDE

解析思路：另類投資的監(jiān)管要求包括投資者適當(dāng)性、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)控制、業(yè)績(jī)報(bào)告和風(fēng)險(xiǎn)敞口限制。

5.ABCDE

解析思路：另類投資的分析方法包括定量分析、定性分析、估值分析、風(fēng)險(xiǎn)分析和市場(chǎng)分析。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.×

解析思路：另類投資的風(fēng)險(xiǎn)通常高于傳統(tǒng)投資，而非更低。

2.×

解析思路：另類投資的投資周期通常較長(zhǎng)，而非較短。

3.√

解析思路：另類投資由于投資于非傳統(tǒng)資產(chǎn)，通常能夠獲得較高的收益。

4.√

解