證劵從業(yè)(舊版)《證券投資分析》模擬試題12

證券從業(yè)（舊版）《證券投資分析》12

單選題（總共285題）

1.如果股價(jià)原有的趨勢(shì)是向上，形成上升三角形的整理形態(tài)，股價(jià)今后

的走勢(shì)可能會(huì)（）。（1分）

A、繼續(xù)整理

B、向下突破

C、向上突破

D、出現(xiàn)反轉(zhuǎn)

答案：C

解析：上升三角形是對(duì)稱三角形的變形。上升三角形和對(duì)稱三角形的下

方支撐線同是向上發(fā)展，不同的是上升三角形的上方阻力線并非是向下

傾斜'而是一條水平直線。如果股價(jià)原有的趨勢(shì)是向上，遇到上升三角

形后，幾乎可以肯定今后是向上突破。一方面要保持原有的趨勢(shì)，另一

方面形態(tài)本身就有向上的愿望。這兩方面的因素使股價(jià)逆大方向而動(dòng)的

可能性很小。因此，C選項(xiàng)符合題意。

2.在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)中，制成品的市場(chǎng)類型一般歸為0。（1分）

A、完全壟斷型市場(chǎng)

B、完全競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)

C、壟斷競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)

D、寡頭壟斷型市場(chǎng)

答案：C

解析：壟斷競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)是指既有壟斷又有競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)

各行業(yè)中，制成品（如紡織、服裝等輕工業(yè)產(chǎn)品）的市場(chǎng)類型一般都屬

于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。故選C。

3.股票（組合）的收益由兩部分組成，即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的收益和0。（1分）

A、必要收益

B、市場(chǎng)平均收益

C、Alpha

D、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

答案：C

解析：現(xiàn)代證券組合理論認(rèn)為，股票（組合）的風(fēng)險(xiǎn)由系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系

統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成。相應(yīng)地，收益也分為兩部分：一部分是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的收

益；另一部分則是股票或其組合的超額收益，即Alpha。

4.利率消毒的假設(shè)條件是（）。（1分）

A、市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)是向上彎曲的

B、市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)是向下彎曲的

C、市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)是水平的

D、市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)是豎直的

答案：C

解析：利率消毒要求市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)是水平的，并且變動(dòng)是平行的（即

利率不論是上升還是下降，所有期限的債券都以相同的基點(diǎn)數(shù)變動(dòng)）。

5.在歐美股市技術(shù)分析所采用的長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，多以（）天為準(zhǔn)。（1分）

A、100

B、200

C、180

D、250

答案：B

解析：在歐美股市技術(shù)分析所采用的長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，多以200天為準(zhǔn)。

經(jīng)過(guò)美國(guó)投資專家葛蘭威爾研究與試驗(yàn)移動(dòng)平均線系統(tǒng)后，認(rèn)為200天

移動(dòng)平均線最具代表性。故選B。

6.金融工程起源于()。(1分)

A、公司理財(cái)

B、金融工具交易

C、投資管理

D、風(fēng)險(xiǎn)管理

答案：D

解析：20世紀(jì)80年代中期，倫敦銀行出現(xiàn)的金融工程師主要是為公司

的風(fēng)險(xiǎn)暴露提供結(jié)構(gòu)化的解決方案。他們采取新的策略研究風(fēng)險(xiǎn)管理,

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理產(chǎn)生了金融工程，因此，金融工程起源于風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)

管理是金融工程的核心內(nèi)容之一。

7.()具有鮮明的中國(guó)特色，是在目前現(xiàn)實(shí)法律、法規(guī)環(huán)境下使用頻率較

高的形式。(I分)

A、經(jīng)營(yíng)往來(lái)中的關(guān)聯(lián)交易

B、資產(chǎn)重組

C、資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易

D、資產(chǎn)配置

答案：C

解析：按照交易的性質(zhì)劃分，關(guān)聯(lián)交易主要可劃分為經(jīng)營(yíng)往來(lái)中的關(guān)聯(lián)

交易和資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易。前者符合一般意義上的關(guān)聯(lián)交易概念；

而后者則具有鮮明的中國(guó)特色，是在目前現(xiàn)實(shí)法律、法規(guī)環(huán)境下使用頻

率較高的形式。故選C。

8.在公司財(cái)務(wù)狀況綜合分析中，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和資本使用效率的綜

合指標(biāo)是（）。（1分）

A、市盈率

B、EVA?

C、NOPAT

D、MVA

答案：B

解析：EVA也被稱為“經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，，，它衡量了減輕資本占用費(fèi)用后

企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的利潤(rùn)，是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和資本使用效率的綜合指標(biāo)。

9.有價(jià)證券的（）是指該證券在市場(chǎng)中的交易價(jià)格，反映了市場(chǎng)參與者對(duì)

該證券價(jià)值的評(píng)估。a分）

A、內(nèi)在價(jià)值

B、市場(chǎng)價(jià)格

C、公允價(jià)值

D、發(fā)行價(jià)格

答案：B

解析：有價(jià)證券的市場(chǎng)價(jià)格是指該證券在市場(chǎng)中的交易價(jià)格，反映了市

場(chǎng)參與者對(duì)該證券價(jià)值的評(píng)估。

10.波浪理論考慮三方面的因素，其中，（）是最重要的，也是波浪理論賴

以生存的基礎(chǔ)。（1分）

A、股價(jià)走勢(shì)所形成的形態(tài)

B、完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短

C、股價(jià)走勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置

D、股價(jià)走勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的絕對(duì)位置

答案：A

解析：波浪理論考慮的因素主要有三個(gè)方面：第一，股價(jià)走勢(shì)所形成的

形態(tài)；第二，股價(jià)走勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置；第三，完

成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短。三個(gè)方面中，股價(jià)走勢(shì)所形成的形態(tài)是

最重要的，它是指波浪的形態(tài)和構(gòu)造，是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。故

選Ao

11.簡(jiǎn)單估計(jì)法不包括（）。（1分）

A、算數(shù)平均數(shù)法

B、趨勢(shì)調(diào)整法

C、幾何平均數(shù)法

D、回歸調(diào)整法

答案：C

解析：簡(jiǎn)單估計(jì)法包括算術(shù)平均數(shù)法（或中間數(shù)法）、趨勢(shì)調(diào)整法和回

歸調(diào)整法。

12.下列指標(biāo)中，不能用來(lái)反映企業(yè)償付長(zhǎng)期債務(wù)能力的是0。（1分）

A、資產(chǎn)凈利率

B、產(chǎn)權(quán)比率

C、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率

D、資產(chǎn)負(fù)債率

答案：A

解析：反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資

產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)以及影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素。故選

Ao

13.為了獲取充足的資金以償還未來(lái)的某項(xiàng)債務(wù)而建立的債券組合策略,

稱為（）。（1分）

A、多重支付負(fù)債下的免疫策略

B、現(xiàn)金流匹配策略

C、利率消毒

D、主動(dòng)債券組合管理

答案：C

解析：為了獲取充足的資金以償還未來(lái)的某項(xiàng)債務(wù)，為此而使用的建立

債券組合的策略，稱之為“單一支付負(fù)債下的免疫策略”，又稱為“利率

消毒

14.反映一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)是否具有活力的基本指標(biāo)是0。（1分）

A、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

B、人均生產(chǎn)總值

C、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)

D、工業(yè)增加值

答案：A

解析：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度一般用來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（也稱“經(jīng)濟(jì)

增長(zhǎng)速度”），是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，也

是反映一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)是否具有活力的基本指標(biāo)。A選項(xiàng)正確。

15.當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于通貨緊縮狀況下，證券價(jià)格將0。（1分）

A、上升

B、下跌

C、不變

D、大幅波動(dòng)

答案：B

解析：通貨緊縮將損害消費(fèi)者和投資者的積極性，造成經(jīng)濟(jì)衰退和經(jīng)濟(jì)

蕭條，影響投資者對(duì)證券市場(chǎng)走勢(shì)的信心，使得股票、債券及房地產(chǎn)等

資產(chǎn)價(jià)格大幅下降。

16.賣出近期的股指期貨，并同時(shí)買入遠(yuǎn)期的股指期貨是0。（1分）

A、牛市套利

B、熊市套利

C、期限套利

D、跨商品套利

答案：B

解析：投資者看空股市，認(rèn)為較近期合約的跌幅將大于遠(yuǎn)期合約，將會(huì)

采取“熊市套利，，的策略，即賣出近期的股指期貨，并同時(shí)買入遠(yuǎn)期的股

指期貨。

17,下列選項(xiàng)中正處于行業(yè)生命周期的幼稚期的是（）。（1分）

A、太陽(yáng)能

B、電子信息

C、石油冶煉

D、生物醫(yī)藥

答案：A

解析：太陽(yáng)能等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期；電子信息（電子計(jì)

算機(jī)及軟件、通信）、生物醫(yī)藥等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期，石

油冶煉、超級(jí)市場(chǎng)和電力等行業(yè)已進(jìn)入成熟期階段，自行車、鐘表等行

業(yè)已進(jìn)入衰退期。

18.計(jì)算優(yōu)先股股票的內(nèi)在投資價(jià)值通常采用的模型是（）。（1分）

A、不變?cè)鲩L(zhǎng)模型

B、二元增長(zhǎng)模型

C、貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型

D、零增長(zhǎng)模型

答案：D

解析：零增長(zhǎng)模型假定，公司未來(lái)的股息按一個(gè)固定數(shù)量支付，大多數(shù)

優(yōu)先股支付的股息是固定的，因此，零增長(zhǎng)模型在決定優(yōu)先股的內(nèi)在投

資價(jià)值時(shí)相當(dāng)有用，D選項(xiàng)符合題意。

19.勞動(dòng)力人口是指年齡在（）歲以上具有勞動(dòng)能力的人的全體。（1分）

A、16

B、18

C、20

D、22

答案：A

解析：勞動(dòng)力人口是指年齡在16歲以上具有勞動(dòng)能力的人的全體。

20.構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)一般不包括（）。（1分）

A、規(guī)模性

B、職業(yè)化

C、社會(huì)功能化

D、專業(yè)化

答案：D

解析：構(gòu)成產(chǎn)業(yè)一般具有三個(gè)特點(diǎn)，即規(guī)模性、職業(yè)化和社會(huì)功能化。

故選D。

21.通過(guò)貨幣乘數(shù)的作用，（）的作用效果十分明顯。（1分）

A、再貼現(xiàn)率

B、直接信用控制

C、法定存款準(zhǔn)備金率

D、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

答案：C

解析：由于貨幣乘數(shù)的作用，法定存款準(zhǔn)備金率的作用效果十分明顯。

人們通常認(rèn)為這一政策工具效果過(guò)于猛烈，它的調(diào)整會(huì)在很大程度上影

響整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)心理預(yù)期，因此，一般對(duì)法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整都

持謹(jǐn)慎態(tài)度。

22.某公司上年年末支付每股股息1元，預(yù)計(jì)在未來(lái)該公司的股票按每年

4%的速度增長(zhǎng)，必要收益率為9%,則該公司股票的價(jià)值為()元。(1分)

A、11.11

B、20

C、20.8

D、25

答案：C

解析：從題干中可以看出，這是股票的不變?cè)鲩L(zhǎng)模型的計(jì)算。不變?cè)鲩L(zhǎng)

模型公式可以表示為:V=Do[(l+g)/(k-g)]。式中:V——股票的內(nèi)在價(jià)值；

Do—上年年末支付的每股股息；g——股票不變年增長(zhǎng)率；k——必要

收益率。代入本題數(shù)據(jù)，V=l*[(l+4%)/(9%-4%)]=20.8(元)。

23.目前，在滬、深證券市場(chǎng)中，ST板塊的漲跌幅度由于被限制在()。(1

分)

A、3%

B、5%

C、10%

D、12%

答案：B

解析：目前，在滬、深證券市場(chǎng)中，ST板塊的漲跌幅度由于被限制在

5%,因而它的投機(jī)性也是非常強(qiáng)的，漲時(shí)助漲、跌時(shí)助跌的現(xiàn)象最為

明顯。

24.溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率低于0的通貨膨脹。（1分）

A、5%

B、7%

C、10%

D、15%

答案：C

解析：溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率低于10%的通貨膨脹；嚴(yán)重

的通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹；惡性通貨膨脹則是指三位數(shù)以上的

通貨膨脹。

25.（）對(duì)任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系提供了十分完

整的闡述。（1分）

A、資本市場(chǎng)線方程

B、證券特征線方程

C、證券市場(chǎng)線方程

D、套利定價(jià)方程

答案：C

解析：無(wú)論單個(gè)證券還是證券組合，均可將其B系數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)的合理測(cè)

定，其期望收益與由p系數(shù)測(cè)定的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在線性關(guān)系。這個(gè)關(guān)

系在以E(n>)為縱坐標(biāo)、BP為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中代表一條直線，這條

直線被稱為證券市場(chǎng)線。

26.確保股東充分行使權(quán)利的最基礎(chǔ)的制度安排是0。(:分)

A、董事會(huì)制度

B、監(jiān)事會(huì)制度

C、股東大會(huì)制度

D、獨(dú)立董事制度

答案：C

解析：健全的公司法人治理機(jī)制應(yīng)包括有效的股東大會(huì)制度。股東大會(huì)

制度是確保股東充分行使權(quán)利的最基礎(chǔ)的制度安排，能否建立有效的股

東大會(huì)制度是上市公司建立健全公司法人治理機(jī)制的關(guān)鍵。

27.證券投資分析中公司分析的對(duì)象主要是()。(1分)

A、上市公司

B、非上市公司

C、上市公司和非上市公司

D、以上答案都不對(duì)

答案：A

解析：證券投資分析中公司分析的對(duì)象主要是指上市公司，但證券分析

師對(duì)上市公司進(jìn)行分析的過(guò)程中往往還關(guān)注一些與上市公司之間存在

關(guān)聯(lián)關(guān)系或收購(gòu)行為的非上市公司。

28.關(guān)于套利，以下說(shuō)法正確的是()。(1分)

A、套利最終盈虧取決于兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)格變化

B、套利獲得利潤(rùn)的關(guān)犍是價(jià)差的變動(dòng)

C、套利和期貨投機(jī)是截然不同的交易方式

D、套利屬于單向投機(jī)

答案：B

解析：所謂套利是指在買入（賣出）一種資產(chǎn)的同時(shí)賣出（買入）另一

個(gè)暫時(shí)出現(xiàn)不合理價(jià)差的相同或相關(guān)資產(chǎn)，并在未來(lái)某個(gè)時(shí)間將兩個(gè)頭

寸同時(shí)平倉(cāng)獲取利潤(rùn)的交易方式。套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是“一價(jià)定律期

貨套利相對(duì)于單向投機(jī)而言，具有相對(duì)較低的交易風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又能取得

較為穩(wěn)定的交易收入，是一種比較穩(wěn)健的交易方式。

29.某公司的可轉(zhuǎn)換債券，面值為1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元，當(dāng)前市場(chǎng)

價(jià)格為1200元，其標(biāo)的股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為26元，那么該債券當(dāng)前

的轉(zhuǎn)換平價(jià)為0。（1分）

A^25元

B、30元

C、32元

D、35元

答案：B

解析：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換證券面額/轉(zhuǎn)換價(jià)格，該債券轉(zhuǎn)換比例=1000/25

=40（股）轉(zhuǎn)換平價(jià)=可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格/轉(zhuǎn)換比例，該債券當(dāng)前的

轉(zhuǎn)換平價(jià)=1200/40=30（元）

30.商業(yè)銀行由于資金周轉(zhuǎn)的需要，以未到期的合格票據(jù)再向中央銀行貼

現(xiàn)時(shí)所適用的利率稱為0。（1分）

A、貼現(xiàn)率

B、再貼現(xiàn)率

C^正回購(gòu)利率

D、同業(yè)拆借率

答案：B

解析：再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行由于資金周轉(zhuǎn)的需要，以未到期的合格票據(jù)

再向中央銀行貼現(xiàn)時(shí)所適用的利率。故選B。

31.甲公司2013年每股股息為0.6元，預(yù)期今后每股股息將以每年11%

的速度穩(wěn)定增長(zhǎng)。當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%,

甲公司股票的。值為1.6。那么，甲公司股票當(dāng)前的合理價(jià)格為()元。(1

分)

A、13.33

B、7.27

C、20

D、25

答案：C

解析：根據(jù)證券市場(chǎng)線有：預(yù)期收益率=6%+5%*1.6=14%。根據(jù)股票現(xiàn)

金流估計(jì)模型中的不變?cè)鲩L(zhǎng)模型得甲公司股票當(dāng)前的合理價(jià)格：0.6/(1

4%-11%)=20(元)o

32.金融工程是20世紀(jì)()年代中后期在西方發(fā)達(dá)國(guó)家興起的一門新興學(xué)

科。(1分)

A、60

B、70

C、80

D、90

答案：C

解析：金融工程(FinancialEngineering)是20世紀(jì)80年代中后期在西方

發(fā)達(dá)國(guó)家興起的一門新興學(xué)科。

33.()是指中央銀行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需

要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款占其存款總額的比例。(1分)

A、法定存款準(zhǔn)備金率

B、存款準(zhǔn)備金率

C、超額準(zhǔn)備金率

D、再貼現(xiàn)率

答案：A

解析：A選項(xiàng)是教材對(duì)法定存款準(zhǔn)備金率的定義。

34.下面關(guān)于單根K線的應(yīng)用，說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。(1分)

A、十字星的出現(xiàn)表明市場(chǎng)暫時(shí)失去了方向

B、有上下影線的陽(yáng)線，說(shuō)明收尾時(shí)，多方勉強(qiáng)占優(yōu)勢(shì)

C、一般來(lái)說(shuō)，上影線越長(zhǎng)，陽(yáng)線實(shí)體越短，越有利于多方占優(yōu)

D、大十字星往往預(yù)示著后市將發(fā)生變化

答案：C

解析：上影線越長(zhǎng)，說(shuō)明多空雙方爭(zhēng)斗的越激烈，陽(yáng)線實(shí)體越短，說(shuō)明

空方力量越強(qiáng)大，越有利于空方占優(yōu)勢(shì)，所以C選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。

35.()是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。(1分)

A、資產(chǎn)負(fù)債表

B、利潤(rùn)表

C、現(xiàn)金流量表

D、所有者權(quán)益變動(dòng)表

答案：A

解析：資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表，它

表明權(quán)益在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源、所承擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)

和所有者對(duì)凈資產(chǎn)的要求權(quán)。

36.下列選項(xiàng)中哪個(gè)的市場(chǎng)類型較類似于完全競(jìng)爭(zhēng)0。（1分）

A、農(nóng)產(chǎn)品

B、紡織、服裝等輕工業(yè)產(chǎn)品

C、鋼鐵、汽車等重工業(yè)

D、公用事業(yè)

答案：A

解析：完全競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)是指競(jìng)爭(zhēng)不受任何阻礙和干擾的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在現(xiàn)

實(shí)經(jīng)濟(jì)中，完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)類型是少見(jiàn)的，初級(jí)產(chǎn)品（如農(nóng)產(chǎn)品）的市

場(chǎng)類型較類似于完全競(jìng)爭(zhēng)C

37.某投資者認(rèn)為甲銀行的股價(jià)將上漲,因此他購(gòu)買了100份甲銀行的看

漲期權(quán)合約。期權(quán)合約的協(xié)定價(jià)格是30元，6個(gè)月后，受到美國(guó)金融危

機(jī)的影響，甲銀行的股價(jià)下跌到20元，則該看漲期權(quán)合約的內(nèi)在價(jià)值

為（）元。（1分）

A、0

B、1000

C、2000

D、3000

答案：A

解析：以EVt表示期權(quán)在t時(shí)點(diǎn)的內(nèi)在價(jià)值，X表示期權(quán)合約的協(xié)定價(jià)

格，工表示該期權(quán)標(biāo)的物在t時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，m表示期權(quán)合約的交易

單位，則每一看漲期權(quán)在t時(shí)點(diǎn)的內(nèi)在價(jià)值可表示為：

[(Sf-X)?mS〉X

oSWX

每一看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值可表示為：

J0

?mSt<X

本題中，6個(gè)月后，股價(jià)低于期權(quán)合約的協(xié)定價(jià)格，因此，合約的內(nèi)在

價(jià)值為0o

38.避稅型證券組合通常投資于()。(1分)

A、免稅債券

B、附息債券

C、國(guó)庫(kù)券

D、優(yōu)先股

答案：A

解析：證券組合按不同的投資目標(biāo)可以分為避稅型、收入型、增長(zhǎng)型、

收入和增長(zhǎng)混合型、貨幣市場(chǎng)型、國(guó)際型及指數(shù)化型等。避稅型證券組

合通常投資于免稅債券。

39.()階段有時(shí)被稱為“投資機(jī)會(huì)時(shí)期”。(I分)

A、幼稚期

B、成長(zhǎng)期

C、成熟期

D、衰退期

答案：B

解析：成長(zhǎng)期的行業(yè)增長(zhǎng)非常迅猛，部分優(yōu)勢(shì)企業(yè)脫穎而出，投資于這

些企業(yè)的投資者往往獲得極高的投資回報(bào)，所以成長(zhǎng)期階段有時(shí)被稱為

“投資機(jī)會(huì)時(shí)期

40.在技術(shù)分析理論中，不能單獨(dú)存在的切線是()。(1分)

A、趨勢(shì)線

B、支撐線

C、軌道線

D、壓力線

答案：C

解析：軌道線是基于趨勢(shì)線的一種方法。在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過(guò)

第一個(gè)峰和谷可以做出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。

很顯然，先有趨勢(shì)線，后有軌道線。趨勢(shì)線比軌道線重要。趨勢(shì)線可以

單獨(dú)存在，而軌道線則不能單獨(dú)存在。

41.下列指標(biāo)通常被用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)的是（）。（1分）

A、概率

B、收益率

C、方差

D、相關(guān)系數(shù)

答案：C

解析：可能的收益率越分散，它們與期望收益率的偏離程度就越大，投

資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大c因而，風(fēng)險(xiǎn)的大小由未來(lái)可能收益率與期望

收益率的偏離程度來(lái)反映，在數(shù)學(xué)上，這種偏離程度由收益率的方差來(lái)

衡量，即方差被用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)。

42.相對(duì)估值方法中（）適用于周期性較弱企業(yè)，一般制造業(yè)、服務(wù)業(yè)。（1

分）

A^市盈率

B、市凈率

C、經(jīng)濟(jì)增加值與利息折舊攤銷前收入比

D、市值回報(bào)增長(zhǎng)比

答案：A

解析：具體見(jiàn)第4題

43.某公司的可轉(zhuǎn)換債券，面值為1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為20元，當(dāng)前市場(chǎng)

價(jià)格為1250元，其標(biāo)的股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為24元，則該債券轉(zhuǎn)換升

水0元。（1分）

A、50

B、200

C、250

D、300

答案：A

解析：該債券轉(zhuǎn)換比例=1000/20=50,該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換價(jià)值=50*24=1

200（元）。由于該債券1250元的市場(chǎng)價(jià)格大于其1200元的轉(zhuǎn)換價(jià)值，

因此該債券當(dāng)前處于轉(zhuǎn)換升水狀態(tài)，該債券轉(zhuǎn)換升水=1250/200=50

（元）。

44.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）（）在一定時(shí)期內(nèi)（一般按年計(jì)）

生產(chǎn)活動(dòng)的最終結(jié)果。（I分）

A、所有常住居民

B、本國(guó)居民

C、常住居民但不包括外國(guó)人

D、國(guó)內(nèi)居民

答案：A

解析：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是指一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）所有常住居民在一

定時(shí)期內(nèi)（一般按年統(tǒng)計(jì)）生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。

45.我國(guó)股票市場(chǎng)作為一個(gè)新興市場(chǎng)，股價(jià)在很大程度上由（）決定。（1分）

A、市盈率

B、股票的內(nèi)在價(jià)值

C、資本收益率水平

D、股票的供求關(guān)系

答案：D

解析：成熟的股票市場(chǎng)有比較完善的市場(chǎng)制度和較為理性的投資者，因

此，股票市場(chǎng)的供求關(guān)系是由資本收益率引導(dǎo)的供求關(guān)系，即股價(jià)通常

由資本收益率水平來(lái)決定C我國(guó)股票市場(chǎng)作為一個(gè)新興市場(chǎng)，市場(chǎng)制度

有待完善，投資者投資理念有待提高，股價(jià)在很大程度上由股票的供求

關(guān)系決定，即由一定時(shí)期內(nèi)股票的總量和資金總量的對(duì)比力量決定。

46.把債券未來(lái)的投資收益折算成現(xiàn)值，使之成為購(gòu)買價(jià)格或初始投資額

的貼現(xiàn)率是債券的()。(1分)

A、當(dāng)前收益率

B、內(nèi)部到期收益率

C、持有期收益率

D、贖回收益率

答案：B

解析：一般，債券收益率有多種形式。在投資學(xué)中，債券的內(nèi)部到期收

益率被定義為把債券未來(lái)的投資收益折算成現(xiàn)值，使之成為購(gòu)買價(jià)格或

初始投資額的貼現(xiàn)率。

47.()這條假設(shè)是從人的心理因素方面考慮的。(1分)

A、市場(chǎng)行為涵蓋一切信息

B、證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)

C、歷史會(huì)重演

D、投資者都是理性的

答案：C

解析：歷史會(huì)重演這條假設(shè)是從人的心理因素方面考慮的。

48.銀行應(yīng)客戶的要求，買進(jìn)其未到付款日期的票據(jù)時(shí)，銀行向客戶收取

一定的利息，其對(duì)應(yīng)的比率稱為()。(1分)

A、貼現(xiàn)率

B、再貼現(xiàn)率

C、同業(yè)拆借利率

D、回購(gòu)利率

答案：A

解析：貼現(xiàn)是指銀行應(yīng)客戶的要求，買進(jìn)其未到付款日期的票據(jù)，也指

購(gòu)買票據(jù)的業(yè)務(wù)。辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時(shí)，銀行向客戶收取一定的利息，稱為

“貼現(xiàn)利息''或"折扣”，其對(duì)應(yīng)的比率即貼現(xiàn)率。

49.()是決定股票投資價(jià)值的重要基準(zhǔn)。(I分)

A、凈資產(chǎn)

B、股票市價(jià)

C、每股收益

D、凈利潤(rùn)

答案：A

解析：凈資產(chǎn)或資產(chǎn)凈值是總資產(chǎn)減去總負(fù)債后的凈值，是全體股東的

權(quán)益，是決定股票投資價(jià)值的重要基準(zhǔn)。公司經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的營(yíng)運(yùn)，其

資產(chǎn)凈值必然有所變動(dòng)。股票作為投資的憑證，每一股代表一定數(shù)量的

凈值。

50.A公司目前股息為每股0.20元，預(yù)期回報(bào)率為16%,未來(lái)5年中超

常態(tài)增長(zhǎng)率為20%,隨后的增長(zhǎng)率為10%,A公司股票的理論價(jià)值為0。

（1分）

A^5.41元

B>5.43元

C、5.45元

D、5.47元

答案：C

解析：有題目知，Do=0.20,gi=0.20,g2=0.10,L=5,k=0.16,代入下面公式

得:

(1+gJ1二Dg

/辦。+臥

r=l0+〃)'0

5

(1+0.20)\1二Dg

=￡0.20x

(1+0.16/(1+0.16)50.16-0.10

=1.11+4.34

=5.45（元）

因此，A公司股票的理論價(jià)值為5.45元。

51.證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自協(xié)議終止之日起不得少于。年。

（1分）

A、3

B、4

C、5

D、6

答案：C

解析：證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自協(xié)議終止之日起不得少于5

年。

52.()主要關(guān)心公司的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。(1分)

A、公司的經(jīng)理人員

B、公司現(xiàn)有的投資者和潛在的投資者

C、公司的債權(quán)人

D、公司的雇員和供應(yīng)商

答案：B

解析：公司的經(jīng)理人員的目的是通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表判斷公司的現(xiàn)狀、可

能存在的問(wèn)題，以便進(jìn)一步改善經(jīng)營(yíng)管理；公司的現(xiàn)有投資者和潛在投

資者主要關(guān)心公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力；公司的債權(quán)人主要關(guān)心自己

的債權(quán)能否收回；公司雇員評(píng)估企業(yè)的穩(wěn)定性和盈利能力，關(guān)心企業(yè)是

否有能力提供報(bào)酬和養(yǎng)老金。所以正確選項(xiàng)為B。

53.道氏理論中價(jià)格波動(dòng)的主要趨勢(shì)是那些持續(xù)()的趨勢(shì)。(1分)

A、1年或1年以上

B、不超過(guò)3周

C、5周?5個(gè)月

D、3周?3個(gè)月

答案：A

解析：道氏理論認(rèn)為，價(jià)格的波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但是最終可以將

它們分為三種趨勢(shì)，即主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。主要趨勢(shì)是那

些持續(xù)1年或1年以上的趨勢(shì)，次要趨勢(shì)是那些持續(xù)3周至3個(gè)月的趨

勢(shì)，短暫趨勢(shì)是持續(xù)時(shí)間不超過(guò)3周的趨勢(shì)。故選A。

54.()是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素。(1分)

A、技術(shù)革新

B、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

C、宏觀經(jīng)濟(jì)因素

D、微觀經(jīng)濟(jì)因素

答案：C

解析：宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素，其他因素可

以暫時(shí)改變證券市場(chǎng)的中期和短期走勢(shì)，但改變不了證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期走

勢(shì)。

55.夏普、特雷諾和詹森分別于1964年、1965年和1966年提出了著名

的()。(1分)

A、套利定價(jià)模型

B、有效市場(chǎng)理論

C、期權(quán)定價(jià)模型

D、資本資產(chǎn)定價(jià)模型

答案：D

解析：早在證券組合理論廣泛傳播之前，夏普、特雷諾和詹森三人便幾

乎同時(shí)獨(dú)立地提出了以下問(wèn)題：“假定每個(gè)投資者都使用證券組合理論

來(lái)經(jīng)營(yíng)他們的投資，這將會(huì)對(duì)證券定價(jià)產(chǎn)生怎樣的影響？”他們?cè)诨卮?/p>

這一問(wèn)題時(shí)，分別于1964年、1965年和1966年提出了著名的資本資產(chǎn)

定價(jià)模型(CAPM)。

56.產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策的目的在于減小國(guó)外企業(yè)對(duì)本國(guó)()的沖擊。(1分)

A、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)

B、支柱產(chǎn)業(yè)

C、幼稚產(chǎn)業(yè)

D、先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)

答案：C

解析：產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策的目的在于減小國(guó)外企業(yè)對(duì)本國(guó)幼稚產(chǎn)業(yè)沖擊。

57,下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的經(jīng)濟(jì)意義，說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。(1分)

A、資本市場(chǎng)線方程對(duì)有效組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系提供了

完整的闡述

B、有效組合的期望收益率由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)兩部分構(gòu)成

C、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率由時(shí)間創(chuàng)造

D、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小成反比

答案：D

Eg-四史?一為

解析：資本市場(chǎng)線的方程為：OM，其中

0”是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，通常稱為“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”，與承擔(dān)的

風(fēng)險(xiǎn)的大小成正比，所以D項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。

58.為了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略伙伴之間一體化的資產(chǎn)重組形式是0。(1分)

A、購(gòu)買資產(chǎn)

B、收購(gòu)公司

C、收購(gòu)股份

D、公司合并

答案：D

解析：公司合并是指兩家以上的公司結(jié)合成一家公司，原有公司的資產(chǎn)、

負(fù)債、權(quán)利和義務(wù)由新設(shè)或存續(xù)的公司承擔(dān)。公司合并的目的是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)

略伙伴之間的一體化，進(jìn)行資源、技能的互補(bǔ)，從而形成更強(qiáng)、范圍更

廣的公司核心能力，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，公司合并還可以減少同業(yè)

競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。D選項(xiàng)符合題意。

59.艾略特波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)來(lái)自()。(1分)

A、周期理論

B、黃金分割數(shù)

C、時(shí)間數(shù)列

D、斐波那奇數(shù)列

答案：D

解析：艾略特波浪理論中所用到的數(shù)字2、3、5、8、13、21、34……

都來(lái)自斐波那奇數(shù)列。這個(gè)數(shù)列是數(shù)學(xué)上很著名的數(shù)列，它有很多特殊

的性質(zhì)，是波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。

60.《證券法》規(guī)定，在證券交易活動(dòng)中做出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)的,

責(zé)令改正，處以()的罰款。(1分)

A、1萬(wàn)元以上10萬(wàn)元以下

B、3萬(wàn)元以上20萬(wàn)元以下

C、5萬(wàn)元以上30萬(wàn)元以下

D、10萬(wàn)元以上50萬(wàn)元以下

答案：B

解析：《證券法》第二百零七條規(guī)定，在證券交易活動(dòng)中做出虛假陳述

或者信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以3萬(wàn)元以上20方元以下的罰款。該

條款的主體包括證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及證券投資咨詢從業(yè)人員在內(nèi)的一

切機(jī)構(gòu)與個(gè)人。

61.證券投資分析三個(gè)基本要素不包括()。(1分)

A、信息

B、步驟

C、期限

D、方法

答案：C

解析：證券投資分析三個(gè)基本要素包括信息、步驟和方法。

62.當(dāng)中央銀行從證券市場(chǎng)上大量購(gòu)進(jìn)有價(jià)證券時(shí)，股票價(jià)格將()。(1分)

A、上升

B、下跌

C、不變

D、大幅波動(dòng)

答案：A

解析：中央銀行從證券市場(chǎng)上大量購(gòu)進(jìn)有價(jià)證券，會(huì)使得市場(chǎng)上的貨幣

供給量增加，這將推動(dòng)股票價(jià)格上升。

63.技術(shù)分析的基礎(chǔ)是（）。（1分）

A、市場(chǎng)行為涵蓋一切信息

B、證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)

C、歷史會(huì)重演

D、投資者都是理性的

答案：A

解析：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息這一假設(shè)有一定的合理性，因?yàn)槿魏我蛩?/p>

對(duì)證券市場(chǎng)的影響都必然體現(xiàn)在證券價(jià)格的變動(dòng)上，所以它是技術(shù)分析

的基礎(chǔ)。

64.（）是指一國(guó)貨幣兌換另一國(guó)貨幣的比率。（1分）

A、匯率

B、利率

C、貼現(xiàn)率

D、再貼現(xiàn)率

答案：A

解析：這是教材對(duì)匯率的定義。

65,在馬柯威茨均值方差模型中，投資者的偏好無(wú)差異內(nèi)線與有效邊界的

切點(diǎn)0。（1分）

A、是投資者的最優(yōu)組合

B、是最小方差組合

C、是市場(chǎng)組合

D、是具有低風(fēng)險(xiǎn)和高收益特征的組合

答案：A

解析：在通過(guò)馬柯威茨方法確定出有效邊界（相應(yīng)地確定有效組合）之

后，投資者須根據(jù)其個(gè)人對(duì)均值和方差的更具體、精細(xì)的偏好態(tài)度（用

無(wú)差異曲線來(lái)描述）在有效邊界上選擇他看來(lái)最滿意的點(diǎn)（即最滿意的

證券組合）。該點(diǎn)是投資者的無(wú)差異曲線與有效邊界的切點(diǎn)。本題的最

佳答案是A選項(xiàng)。

66.（）描述了價(jià)格和利率的二階導(dǎo)數(shù)關(guān)系，與久期一起可以更加準(zhǔn)確地把

握利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響。（1分）

A、凸性

B、凹性

C、跟蹤誤差

D、久期

答案：A

解析：略。

67.（）是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買賣有價(jià)證券，從而調(diào)節(jié)市場(chǎng)貨幣

供應(yīng)量，調(diào)節(jié)商業(yè)銀行流動(dòng)性水平。（1分）

A、直接信用控制

B、再貼現(xiàn)政策

C、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

D、間接信用指導(dǎo)

答案：C

解析：這是對(duì)教材公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的定義。本題正確答案為C選項(xiàng)。

68.2010年某公司支付每股股息為1.80元，當(dāng)時(shí)的股價(jià)為40元，預(yù)計(jì)在

未來(lái)日子里該公司股票的股息按每年5%的速率增長(zhǎng)。內(nèi)部收益率為()。

(1分)

A、4.500%

B、9.450%

C、9.725%

D、12.250%

答案：C

P=A?+g

解析：“r-g經(jīng)過(guò)變換，可得：

+gX1OO%=^4-g\100%

用上述公式來(lái)計(jì)算公司股票的內(nèi)部收益率，且預(yù)期下一年股息為1.89

元[二1.80*(1+5%)],可得：k*=[1.80*(1+0.05)/40+0.05]*100%^9.73%

69.相對(duì)估值方法中()適用于資本密集、準(zhǔn)壟斷或具有巨額商譽(yù)的收購(gòu)型

公司。(I分)

A、市盈率

B、市凈率

C、經(jīng)濟(jì)增加值與利息折舊攤銷前收入比

D、市值回報(bào)增長(zhǎng)比

答案：C

解析：具體見(jiàn)上題

70.套期保值效果的好壞取決于()的變化。(1分)

A、利率

B、。系數(shù)

C^基差

D、套期保值比率

答案：C

解析：套期保值效果的好壞取決于基差的變化。

71.煤炭開(kāi)采、自行車、鐘表等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的()。(1分)

A、幼稚期

B、成長(zhǎng)期

C、成熟期

D、衰退期

答案：D

解析：隨著技術(shù)的發(fā)展，煤炭開(kāi)采、自行車、鐘表等行業(yè)已進(jìn)入行業(yè)生

命周期的衰退期。

72.行業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)率在成長(zhǎng)期較高，在成熟期以后降低，經(jīng)典數(shù)據(jù)一般以

()為界。(1分)

A、10%

B、15%

C、20%

D、30%

答案：B

解析：根據(jù)經(jīng)典統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，劃分行業(yè)是處于成長(zhǎng)期還是成熟期，一般以

產(chǎn)出增長(zhǎng)率為15%為界來(lái)劃分。

73.下列哪個(gè)形態(tài)不屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（）。（1分）

A、三角形態(tài)

B、頭肩形態(tài)

C、圓弧頂（底）形態(tài)

D、雙重頂（底）形態(tài)

答案：A

解析：多數(shù)情況下，三角形態(tài)為持續(xù)整理形態(tài)。

74.關(guān)于最優(yōu)證券組合，以下說(shuō)法正確的是（）。（1分）

A、最優(yōu)組合是風(fēng)險(xiǎn)最小的組合

B、最優(yōu)組合是收益最大的組合

C、相對(duì)于其他有效組合，最優(yōu)組合所在的無(wú)差異曲線的位置最高

D、最優(yōu)組合是無(wú)差異曲線簇與有效邊界的交點(diǎn)所表示的組合

答案：C

解析：投資者共同偏好規(guī)則可以確定哪些組合是有效的，哪些是無(wú)效的。

不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好中選擇他自己最滿意的組合，這種選擇依賴于他

的偏好，投資者的偏好通過(guò)他的無(wú)差異曲線來(lái)反映。無(wú)差異曲線位置越

靠上，其滿意程度越高，因而投資者需要在有效邊界上找到一個(gè)具有下

述特征的有效組合：相對(duì)于其他有效組合，該組合所在的無(wú)差異曲線的

位置最高。

75.支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互

轉(zhuǎn)化，很大程度是由于0方面的原因。（1分）

A、機(jī)構(gòu)主力斗爭(zhēng)的結(jié)果

B、心理因素

C、籌碼分布

D、持有成本

答案：B

解析：在某一價(jià)位附近之所以形成對(duì)股價(jià)運(yùn)動(dòng)的支撐和壓力，主要由投

資者的籌碼分布、持有成本以及投資者的心理因素所決定。當(dāng)股價(jià)下跌

到投資者的持倉(cāng)成本價(jià)位附近，或股價(jià)從較高的價(jià)位下跌一定程度，或

股價(jià)下跌到過(guò)去的最低價(jià)位區(qū)域時(shí)，都會(huì)導(dǎo)致買方大量增加買盤，使股

價(jià)在該價(jià)位站穩(wěn)，從而對(duì)股價(jià)形成支撐。

76.只有在()時(shí)，財(cái)政赤字才會(huì)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。(1分)

A、政府發(fā)行國(guó)債時(shí)

B、財(cái)政對(duì)銀行借款且銀行不增加貨幣發(fā)行量

C、財(cái)政對(duì)銀行借款且銀行增加貨幣發(fā)行量

D、財(cái)政對(duì)銀行借款且銀行減少貨幣發(fā)行量

答案：C

解析：只有在銀行因?yàn)樨?cái)政的借款而增加貨幣發(fā)行量時(shí)，財(cái)政赤字才會(huì)

擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。

77.()是指長(zhǎng)期穩(wěn)定持有模擬市場(chǎng)指數(shù)的證券組合以獲得市場(chǎng)平均收益

的管理方法。(1分)

A、確定投資政策

B、證券投資分析

C、主動(dòng)管理方法

D、被動(dòng)管理方法

答案：D

解析：被動(dòng)管理方法指長(zhǎng)期穩(wěn)定持有模擬市場(chǎng)指數(shù)的證券組合以獲得市

場(chǎng)平均收益的管理方法。采用此種方法的管理者通常購(gòu)買分散化程度較

高的投資組合，堅(jiān)持“買入并長(zhǎng)期持有”的投資策略。故選D。

78.套期保值是以（）為目的的期貨交易行為。（1分）

A、收益最大化

B、風(fēng)險(xiǎn)最小化

C、規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)

D、獲取遠(yuǎn)期收益

答案：C

解析：套期保值是在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的現(xiàn)貨品種的同時(shí),

在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同、數(shù)值相當(dāng)?shù)较蛳喾吹钠谪?/p>

合約，以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，達(dá)到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的

目的。因此，套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。

79.某公司按面值（100元）平價(jià)發(fā)行5年期公司債券，年利率為10%,

每年付息一次，到期還本。對(duì)于購(gòu)買該債券的投資者而言，如果年貼現(xiàn)

率為20%,每年保持不變，則未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值為0。（1分）

A、70.05元

B、70.077E

C、70.09元

D、71元

答案：c

解析：未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值為：

10________[0_________1010_________10.

1.20%+（1+20%y+（1.20%尸+（1.20%『.（1?20%）產(chǎn),”

80.下列選項(xiàng)中哪個(gè)的市場(chǎng)類型較類似于壟斷競(jìng)爭(zhēng)0。（1分）

A、農(nóng)產(chǎn)品

B、紡織、服裝等輕工業(yè)產(chǎn)品

C、鋼鐵、汽車等重工業(yè)

D、公用事業(yè)

答案：B

解析：壟斷競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)是指既有壟斷又有競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)

各行業(yè)中，制成品（如紡織、服裝等輕工業(yè)產(chǎn)品）的市場(chǎng)類型一般都屬

于壟斷競(jìng)爭(zhēng)。

81.分解、組合和整合技術(shù)都是對(duì)金融工具的結(jié)構(gòu)進(jìn)行整合，其共同優(yōu)點(diǎn)

在于0。（1分）

A、針對(duì)性和固定性

B、靈活、多變和應(yīng)用面廣

C、步驟的科學(xué)性

D、成熟、穩(wěn)定

答案：B

解析：分解技術(shù)主要是在既有金融工具基礎(chǔ)上，通過(guò)拆分風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)

分解使其風(fēng)險(xiǎn)因素與原工具分離，創(chuàng)造出若干新型金融工具，以滿足不

同偏好投資人的需求。組合技術(shù)主要是在同一類金融工具或產(chǎn)品之間進(jìn)

行搭配通過(guò)構(gòu)造對(duì)沖頭寸規(guī)避或抑制風(fēng)險(xiǎn)暴露，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)管理者

的需求。分解、組合和整合技術(shù)都是對(duì)金融工具的結(jié)構(gòu)進(jìn)行整合，其共

同優(yōu)點(diǎn)都在于靈活、多變和應(yīng)用面廣。

82.某啤酒商需要收購(gòu)大量的大麥用于釀制啤酒。如果等到9月份大麥上

市之后再行購(gòu)入的話，有可能由于大麥價(jià)格上漲，而導(dǎo)致本廠的成本上

升。為了鎖定大麥的成本，該啤酒商需要進(jìn)行哪種操作()。(1分)

A、賣出套期保值

B、遠(yuǎn)期套利

C、買進(jìn)套期保值

D、近期套利

答案：C

解析：現(xiàn)貨商因擔(dān)心價(jià)格上漲而在期貨市場(chǎng)上買入期貨，目的是鎖定買

入價(jià)格，免受價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了鎖定大麥的成本，該啤酒商

需要進(jìn)行買進(jìn)套期保值。

83.2011年3月31日，財(cái)政部發(fā)行的某期國(guó)債距到期日還有三年，面值

100元，票面利率年息3.75%,每年付息一次，下次付息日在一年以后。

一年期、二年期、三年期貼現(xiàn)率分別為4%、4.5%、5%。該債券理論價(jià)

格(P)為()。(1分)

A、96.60元

B、96.62元

C、96.64元

D、96.66元

答案：D

解析：P=3.75/(1+4%)+3.75/(1+4.5%)2+103.75/(1+5%)3=96.66(元)

84.利用行業(yè)的年度或者月度指標(biāo)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)一期或若干期指標(biāo)的分析

方法是()。(1分)

A、數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析

B、時(shí)間數(shù)列分析

C、線性回歸分析

D、相關(guān)分析

答案：B

解析：行業(yè)的年度或者月度指標(biāo)按時(shí)間順序排列形成的數(shù)列即是一個(gè)時(shí)

間數(shù)列，根據(jù)數(shù)列的特征就可以用多種方法來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)一期或若干期的

指標(biāo)。

85.下列選項(xiàng)中不屬于常住居民的是0。(1分)

A、居住在本國(guó)的公民

B、暫居外國(guó)的本國(guó)公民

C、居住在本國(guó)但未加入本國(guó)國(guó)籍的居民

D、長(zhǎng)期居住在外國(guó)的本國(guó)公民

答案：D

解析：常住居民是指居住在本國(guó)的公民、暫居外國(guó)的本國(guó)公民和長(zhǎng)期居

住在本國(guó)但未加入本國(guó)國(guó)籍的居民。

86.大多數(shù)套期保值者持有的股票并不與指數(shù)結(jié)構(gòu)一致。因此，在股指期

貨套期保值中通常都采用0方法。(1分)

A、互換套期保值交易

B、連續(xù)套期保值交易

C、系列套期保值交易

D、交叉套期保值交易

答案：D

解析：套期保值所選擇的期貨品種原則上應(yīng)當(dāng)與現(xiàn)貨品種一致，因?yàn)橹?/p>

有品種一致，期貨與現(xiàn)貨價(jià)格才能在走勢(shì)上大致趨于一致。在實(shí)踐中，

人們會(huì)在期貨市場(chǎng)上尋找與現(xiàn)貨在功能上比較相近的品質(zhì)以其作為替

代品進(jìn)行套期保值。兩個(gè)品種在功能上的相互替代性越強(qiáng)，套期保值效

果越好。這一方法被稱為“交叉套期保值交易”。

87.公用事業(yè)和某些資本、技術(shù)高度密集型或稀有金屬礦藏的開(kāi)采等行業(yè)

屬于接近0的市場(chǎng)型。（1分）

A、完全競(jìng)爭(zhēng)

B、壟斷競(jìng)爭(zhēng)

C、寡頭壟斷

D、完全壟斷

答案：D

解析：完全壟斷型市場(chǎng)是指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個(gè)

行業(yè)的市場(chǎng)完全處于一家企業(yè)所控制的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)生活中

沒(méi)有真正的完全壟斷型市場(chǎng)，每個(gè)行業(yè)都或多或少地引進(jìn)了競(jìng)爭(zhēng)。公用

事業(yè)和某些資本、技術(shù)高度密集型或稀有金屬礦藏的開(kāi)采等行業(yè)屬于接

近完全壟斷的市場(chǎng)類型。

88.我國(guó)現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計(jì)制度將貨幣供應(yīng)量劃分為三個(gè)層次，其中，（）是指

單位庫(kù)存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和。（1分）

A、流通中的現(xiàn)金

B、狹義貨幣供應(yīng)量

C、廣義貨幣供應(yīng)量

D、銀行活期存款

答案：A

解析：我國(guó)現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計(jì)制度將貨幣供應(yīng)量劃分為三個(gè)層次，即流通中

的現(xiàn)金、狹義貨幣供應(yīng)量和廣義貨幣供應(yīng)量。其中，單位庫(kù)存現(xiàn)金和居

民手持現(xiàn)金之和是指流通中的現(xiàn)金。故選A。

89.一般來(lái)說(shuō)，（）是確認(rèn)支撐線重要性時(shí)應(yīng)考慮的因素。（1分）

A、股價(jià)在這個(gè)區(qū)域停留時(shí)間的長(zhǎng)短和股價(jià)在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大

小

B、股價(jià)在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大小和股價(jià)在這個(gè)區(qū)域波動(dòng)的幅度

C、支撐線位置的高低和股價(jià)在這個(gè)區(qū)域停留時(shí)間的長(zhǎng)短

D、支撐線的陡峭程度和支撐線位置的高低

答案：A

解析：在確認(rèn)一條支撐線或壓力線時(shí)，必須重點(diǎn)考慮以下三個(gè)因素：股

價(jià)在這個(gè)區(qū)域停留時(shí)間的長(zhǎng)短，股價(jià)在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大小和這

個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間距離當(dāng)前這個(gè)時(shí)期的遠(yuǎn)近。一般說(shuō)來(lái),

股價(jià)停留的時(shí)間越長(zhǎng)、伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則對(duì)現(xiàn)在的影

響越大。

90.下面關(guān)于貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響，錯(cuò)誤的是0c（1分）

A、一國(guó)的經(jīng)濟(jì)越開(kāi)放，證券市場(chǎng)的國(guó)際化程度越高，證券市場(chǎng)受匯率

的影響越大

B、以外幣為基準(zhǔn)，匯率上升，本幣貶值，企業(yè)的股票和債券價(jià)格將下

跌

C、以外幣為基準(zhǔn)，匯率上升時(shí)，本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格提高，進(jìn)而

帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲，引起通貨膨脹

D、為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，拋售外匯，從而減少本

幣的供應(yīng)量，使得證券市場(chǎng)價(jià)格下跌

答案：B

解析：一般而言，以外幣為基準(zhǔn)，匯率上升，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)

力強(qiáng)，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價(jià)格將上漲；相

反，依賴于進(jìn)口的企業(yè)成本增加，利潤(rùn)受損，股票和債券的價(jià)格將下跌。

91.在道?瓊斯指數(shù)中，工業(yè)類股票取自工業(yè)部門的（）家公司。（1分）

A、6

B、10

C、30

D、50

答案：C

解析：在道?瓊斯指數(shù)中，工業(yè)類股票取自工業(yè)部門的30家公司；運(yùn)輸

業(yè)類股票取自20家交通運(yùn)輸業(yè)公司；公用事業(yè)類股票取自6家公用事

業(yè)公司。

92.下列關(guān)于貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響，不正確的是()。(1分)

A、一般來(lái)說(shuō)，利率下降時(shí)，股票價(jià)格將上升

B、如果中央銀行采取寬松的貨幣政策，股票價(jià)格將上漲

C、如果中央銀行提高存款準(zhǔn)備金率，證券市場(chǎng)價(jià)格趨于上漲

D、如果中央銀行提高再貼現(xiàn)率，會(huì)使證券市場(chǎng)行情走勢(shì)下跌

答案：C

解析：中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，一方面商業(yè)銀行可運(yùn)用的資金

就會(huì)減少，貸款能力下降，市場(chǎng)貨幣流通量便會(huì)相應(yīng)減少；另一方面企

業(yè)的生產(chǎn)擴(kuò)張被抑制，利潤(rùn)下降。因此，法定存款準(zhǔn)備金率提高后，證

券市場(chǎng)價(jià)格趨于下跌。C選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。

93.夏普指數(shù)是()。(1分)

A、連接證券組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線的斜率

B、連接證券組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率

C、證券組合所獲得的高于市場(chǎng)的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D、連接證券組合與最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合的直線的斜率

答案：A

解析：夏普指數(shù)是1966年由夏普提出的，它以資本市場(chǎng)線為基準(zhǔn)，指

數(shù)值等于證券組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)除以標(biāo)準(zhǔn)差。夏普指數(shù)是連接證券組合與

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線的斜率c

94.在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過(guò)第一個(gè)峰和谷可以做出這條趨勢(shì)線的平

行線，這條平行線就是()。(1分)

A、壓力線

B、支撐線

C、軌道線

D、趨勢(shì)線

答案：C

解析：軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢(shì)線的一種方法。在已經(jīng)

得到了趨勢(shì)線后，通過(guò)第一個(gè)峰和谷可以做出這條趨勢(shì)線的平行線，這

條平行線就是軌道線。故選C。

95.（）是實(shí)際股價(jià)形態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，也是最著名和最可靠的反

轉(zhuǎn)突破形態(tài)。（1分）

A、頭肩形態(tài)

B、雙重頂（底）形態(tài)

C、圓弧頂（底）形態(tài)

D、喇叭形

答案：A

解析：頭肩形態(tài)是實(shí)際股價(jià)形態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，也是最著名和

最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。

96.計(jì)算VaR時(shí)，其市場(chǎng)價(jià)格的變化是通過(guò)隨機(jī)模擬得到的是（）。（I分）

A、德?tīng)査徽龖B(tài)分布法

B、歷史模擬法

C、蒙特卡羅模擬法

D、線性回歸模擬法

答案：C

解析：蒙特卡羅模擬法的基本思路是假設(shè)資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)依附服從某種

隨機(jī)過(guò)程的形態(tài)，利用電腦模擬，在目標(biāo)時(shí)間范圍內(nèi)產(chǎn)生隨機(jī)價(jià)格的途

徑，并依次構(gòu)建資產(chǎn)報(bào)酬分析，在此基礎(chǔ)上求出VaRo因此，蒙特卡羅

模擬法模擬VaR值時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格是通過(guò)隨機(jī)模擬得到的。

97.下列選項(xiàng)中，不屬于投資者在構(gòu)建證券投資組合時(shí)需要注意的問(wèn)題是

()。(1分)

A、投資目標(biāo)選擇

B、個(gè)別證券選擇

C、投資時(shí)機(jī)選擇

D、投資多元化

答案：A

解析：構(gòu)建證券投資組合主要是確定具體的證券投資品種和在各證券上

的投資比例。在構(gòu)建證券投資組合時(shí)，投資者需要注意個(gè)別證券選擇、

投資時(shí)機(jī)選擇和投資多元化三個(gè)問(wèn)題。

98.公司分析中最重要的是()分析。(1分)

A、公司盈利狀況

B、公司行業(yè)地位

C、公司財(cái)務(wù)狀況

D、公司品牌效應(yīng)

答案：C

解析：公司分析中最重要的是公司財(cái)務(wù)狀況分析。財(cái)務(wù)報(bào)表通常被認(rèn)為

是最能夠獲取有關(guān)公司信息的工具。證券分析師對(duì)真實(shí)、完整、詳細(xì)的

財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，是其預(yù)測(cè)公司股東收益和現(xiàn)金流的各項(xiàng)因素的基礎(chǔ),

也是其做出具體投資建議的直接依據(jù)之一。

99.循環(huán)周期理論著重關(guān)心的就是()因素。(1分)

A、價(jià)格

B、成交量

C、時(shí)間

D、空間

答案：C

解析：循環(huán)周期理論著重關(guān)心的就是時(shí)間因素，它強(qiáng)調(diào)了時(shí)間的重要性。

100.下列選項(xiàng)中，有關(guān)通貨膨脹的說(shuō)法不正確的是()。(I分)

A、通貨膨脹是指一般物價(jià)水平持續(xù)、普遍、明顯的上漲

B、通貨膨脹從程度上可分為溫和的、嚴(yán)重的和惡性的通貨膨脹三種

C、嚴(yán)重的通貨膨脹是指通貨膨脹率處于50%以上200%以下的通貨膨

脹

D、惡性通貨膨脹則是指三位數(shù)以上的通貨膨脹

答案：C

解析：嚴(yán)重的通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹。故選C。

101,根據(jù)()的不同，將機(jī)構(gòu)投資者分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。(1分)

A、投資者的行為主體

B、投資規(guī)模的大小

C、投資證券市場(chǎng)的目的

D、投資期限的長(zhǎng)短

答案：A

解析：根據(jù)投資者的行為主體不同，可以把投資者分為個(gè)人投資者和機(jī)

構(gòu)投資者。

102.在組合投資理論中，有效證券組合是指（）。（1分）

A、可行域內(nèi)部的所有組合

B、可行域內(nèi)部任意可行組合

C、可行域的左邊界上的任意可行組合

D、按照投資者的共同偏好規(guī)則，排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組

合后余下的組合

答案：D

解析：投資者的偏好具有某種共性，在這個(gè)共性下，某些證券組合將被

所有投資者視為差的，排除掉那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合，余下

的組合被稱為“有效證券組合”。

103.以下指標(biāo)不是反應(yīng)變現(xiàn)能力的是0。（1分）

A、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

B、速動(dòng)比率二（流動(dòng)資產(chǎn)■存貨）/流動(dòng)負(fù)債

C、原材料周轉(zhuǎn)率=耗用原材料成本/平均原材料存貨

D、保守速動(dòng)比率=（現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)）/流動(dòng)

負(fù)債

答案：C

解析：反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和保守速動(dòng)

比率。原材料周轉(zhuǎn)率是反應(yīng)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)。所以正確答案為C。

104.利潤(rùn)表是指（）。（1分）

A、反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表，它表明權(quán)益在某一

特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源、所承擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)和所有者對(duì)凈資

產(chǎn)的要求權(quán)

B、反映公司本期（年度或中期）內(nèi)截至期末所有者權(quán)益各組成部分變

動(dòng)情況的報(bào)表

C、反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出

D、反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表，表明企業(yè)運(yùn)用所擁有

的資產(chǎn)進(jìn)行獲利的能力

答案：D

解析：利潤(rùn)表是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表，表明企業(yè)

運(yùn)用所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行獲利的能力。

105.表示市場(chǎng)處于超買或超賣狀態(tài)的技術(shù)指標(biāo)是0。（1分）

A、PSY

B、ADL

C、MACD

D、WMS

答案：D

解析：WMS（威廉指標(biāo)）最早起源于期貨市場(chǎng)，由LarryWilliams于1

973年首創(chuàng)。該指標(biāo)通過(guò)分析一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)高低價(jià)位和收盤價(jià)之間的

關(guān)系，來(lái)量度股市的超買超賣狀態(tài)，依此作為短期投資信號(hào)的一種技術(shù)

指標(biāo)。

106.為了比較準(zhǔn)確地確定合約數(shù)量，首先需要確定套期保值比率，它是()

的比值。(1分)

A、現(xiàn)貨總價(jià)值與現(xiàn)貨未來(lái)最高價(jià)值

B、期貨合約的總值與所保值的現(xiàn)貨合同總價(jià)值

C、期貨合約總價(jià)值與期貨合約未來(lái)最高價(jià)值

D、現(xiàn)貨總價(jià)值與期貨合約未來(lái)最高價(jià)值

答案：B

解析：套期保值比率是指為達(dá)到理想的保值效果，套期保值者在建立交

易頭寸時(shí)所確定的期貨合約的總值與所保值的現(xiàn)貨合同總價(jià)值之同的

比率關(guān)系。即：套期保值比率=期貨合約的總值/現(xiàn)貨總價(jià)值*100%。

107.反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表是()。(1分)

A、資產(chǎn)負(fù)債表

B、現(xiàn)金流量表

C、所有者權(quán)益變動(dòng)表

D、利潤(rùn)表

答案：A

解析：資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表，它

表明權(quán)益在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源、所承擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)

和所有者對(duì)凈資產(chǎn)的要求權(quán)。

108.葛蘭碧法則認(rèn)為，在一個(gè)波段的漲勢(shì)中，股價(jià)突破前一波的高峰，

然而此段股價(jià)上漲的整個(gè)成交量水準(zhǔn)低于前一個(gè)波段上漲的成交量水

準(zhǔn)，此時(shí)()。(1分)

A、縮量揚(yáng)升，做好增倉(cāng)準(zhǔn)備

B、股價(jià)趨勢(shì)有潛在反轉(zhuǎn)的信號(hào)，適時(shí)做好減倉(cāng)準(zhǔn)備

C、股價(jià)創(chuàng)新高，強(qiáng)力買入

D、以上都不對(duì)

答案：B

解析：在一個(gè)波段的漲勢(shì)中，股價(jià)隨著遞增的成交量而上漲，突破前一

波的高峰，創(chuàng)下新高價(jià)，繼續(xù)上揚(yáng)。然而，此段股價(jià)上漲的整個(gè)成交量

水準(zhǔn)卻低于前一個(gè)波段上漲的成交量水準(zhǔn)。此時(shí)股價(jià)創(chuàng)出新高，但量卻

沒(méi)有突破，則此段股價(jià)漲勢(shì)令人懷疑，同時(shí)也是股價(jià)趨勢(shì)潛在反轉(zhuǎn)信號(hào)。

109.2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息一次的一

年期債券，上次付息為2009年12月31日。如市場(chǎng)凈價(jià)報(bào)價(jià)為96元,

則實(shí)際支付價(jià)格為0,利息累積天數(shù)則按實(shí)際天數(shù)（ACT/180）計(jì)算。（I分）

A^97.01元

B、97.03元

C、97.05元

D、97.07元

答案：C

解析：累計(jì)天數(shù)（算頭不算尾）=31天（1月）+28天（2月）+4天（3

月）=63（天）累計(jì)利息=100*6%/2*（63/180）=1.05（元）實(shí)際支付價(jià)

格=96+1.05=97.05（元）

110.西方投資者以（）天移動(dòng)平均線作為長(zhǎng)期投資的依據(jù)。（1分）

A、100

B、200

C、250

D、360

答案：B

解析：在歐美股市技術(shù)分析所采用的長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，多以200天為準(zhǔn)。

經(jīng)過(guò)美國(guó)投資專家葛蘭威爾研究與試驗(yàn)移動(dòng)平均線系統(tǒng)后，認(rèn)為200天

移動(dòng)平均線最具代表性。200天移動(dòng)平均線在國(guó)內(nèi)則是超級(jí)大戶、實(shí)戶

與做市商操作股票時(shí)參考的重要指標(biāo)，投資人將未來(lái)一年世界與國(guó)內(nèi)經(jīng)

濟(jì)景氣動(dòng)向、各行業(yè)的展望、股票發(fā)行公司產(chǎn)銷狀況與成長(zhǎng)率仔細(xì)研究

后，再與其他投資環(huán)境（例如銀行利率變動(dòng)、房地產(chǎn)增值比率以及投資

設(shè)廠報(bào)酬率）進(jìn)行比較，若投資股票利潤(rùn)較高，則進(jìn)行市場(chǎng)操作。由于

股票進(jìn)出數(shù)量龐大，炒作期間長(zhǎng)，必須要了解平均成本變動(dòng)情形，故以

此樣本大小最能代表長(zhǎng)期移動(dòng)平均線。

111.采用無(wú)套利均衡分析技術(shù)的要點(diǎn)是（）。（1分）

A、復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性與被復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性完全相同

B、復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性大于被復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性

C、復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性小于被復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性

D、舍去稅收、企業(yè)破產(chǎn)等一系列現(xiàn)實(shí)的負(fù)債因素

答案：A

解析：無(wú)套利均衡分析技術(shù)，就是對(duì)金融市場(chǎng)中的某項(xiàng)頭寸進(jìn)行估值和

定價(jià)，其采用的基本方法是將這項(xiàng)頭寸與市場(chǎng)中其他金融資產(chǎn)的頭寸組

合起來(lái)，構(gòu)筑起一個(gè)在市場(chǎng)均衡時(shí)能承受風(fēng)險(xiǎn)的組合頭寸，由此測(cè)算出

該項(xiàng)頭寸在市場(chǎng)均衡時(shí)的均衡價(jià)格。采用無(wú)套利均衡分析技術(shù)的要點(diǎn)是,

復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性與被復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性完全相同。

112,在上升趨勢(shì)中，將（）連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線。（1分）

A、兩個(gè)低點(diǎn)

B、兩個(gè)高點(diǎn)

C、一個(gè)低點(diǎn)、一個(gè)高點(diǎn)

D、任意兩點(diǎn)

答案：A

解析：連接一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格波動(dòng)的高點(diǎn)或低點(diǎn)可畫出一條趨勢(shì)線。在上

升趨勢(shì)中，將兩個(gè)低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線；在下降趨勢(shì)

中，將兩個(gè)高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線。本題的最佳答案是

A選項(xiàng)。

113.下列關(guān)于權(quán)證的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是0。（1分）

A、權(quán)證采取的是T+0的交易制度

B、按持有人權(quán)利行使性質(zhì)，權(quán)證可分為認(rèn)股權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證

C、證券公司新創(chuàng)設(shè)的權(quán)證增加了證券市場(chǎng)上股票的供應(yīng)量

D、權(quán)證的理論價(jià)值包括內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值

答案：C

解析：證券公司新創(chuàng)設(shè)的權(quán)證屬于標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行的

備兌權(quán)證，其認(rèn)兌的股票是已經(jīng)存在的股票，因此不會(huì)造成總股本供應(yīng)

量的增加，C項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。

114.假定該債券的面值為1000元，票面利率為8%,剩余期限為5年,

同類債券的必要收益率為9%,到期時(shí)要么按面值還本付息，要么按規(guī)

定的轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)股，那么該可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前的投資價(jià)值為()。

(1分)

A、961.00元

B、961.06元

C、961.09元

D、961.11元

答案：D

*801000

解析：=^(1+0.09)(+(1+0.09/

115.完全正相關(guān)的條件下，由證券A與證券B構(gòu)成的組合線是連接這兩

點(diǎn)的()。(1分)

A、直線

B、向左彎曲的曲線

C、折線

D、向右彎曲的曲線

答案：A

解析：在完全正相關(guān)的條件下，相關(guān)系數(shù)為1。期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差之

間也是線性關(guān)系，所以證券A與證券B構(gòu)成的組合線是連接這兩點(diǎn)的

直線。

116.行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是()經(jīng)濟(jì)的主要對(duì)象之一。(1分)

A、宏觀

B、中觀

C、微觀

D、市場(chǎng)

答案：B

解析：行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是介于宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的經(jīng)濟(jì)層

面，是中觀經(jīng)濟(jì)分析的主要對(duì)象之一。

117.從長(zhǎng)期看，在上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)與該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基本一致的情況

下，股票平均價(jià)格的變動(dòng)與GDP的變化趨勢(shì)是0。（1分）

A、相背離的

B、相吻合的

C、不相關(guān)的

D、關(guān)系不確定的

答案：B

解析：從長(zhǎng)期看，在上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)與該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基本一致的情

況下，股票平均價(jià)格的變動(dòng)與GDP的變化趨勢(shì)是相吻合的。

118,完全正相關(guān)的證券A和證券B,其中證券A的期望收益率為16%,

標(biāo)準(zhǔn)差為6%,證券B的期望收益率為20%,標(biāo)準(zhǔn)差為8%。如果投資

證券A、證券B的比例分別為30%和70%,證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。（1

分）

A、3.8%

B、7.4%

C、5.9%

D、6.2%

答案：B

解析：我們用期望收益率和方差來(lái)計(jì)量單一證券的收益率和風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)

證券組合由一定數(shù)量的單一證券構(gòu)成，每一只證券占有一定的比例，我

們也可將證券組合視為一只證券，那么，證券組合的收益率和風(fēng)險(xiǎn)也可

用期望收益率和方差來(lái)計(jì)量。由題意，因?yàn)橥耆嚓P(guān)，所以相關(guān)系數(shù)

為lo0.32*0.062+0.72*0.082+2*0.3*0.7*0.06*0.08*1=0.005476,

所以組合的標(biāo)準(zhǔn)差為7.4%O

119.2008年1月10日，財(cái)政部發(fā)行三年期貼現(xiàn)式債券，2011年1月10

日到期，發(fā)行價(jià)格為85元。2010年3月5日，該債券凈價(jià)報(bào)價(jià)為87

元，則實(shí)際支付價(jià)格（）。（1分）

A、97.69元

B、97.71元

C、97.73元

D、97.75元

答案：C

解析：貼現(xiàn)式債券，我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實(shí)際天數(shù)計(jì)

算累計(jì)利息，閏年2月29日也計(jì)利息。應(yīng)計(jì)利息額=（到期總付額-發(fā)

行價(jià)格）/起息日至到期日的天數(shù)*起息日至結(jié)算日的天數(shù)累積利息二（1

00-85）/1096*784=10.73（元）實(shí)際支付價(jià)格為=87+10.73=97.73（元）

120.證券市場(chǎng)的供給主體是0。（1分）

A、上市公司

B、證券交易所

C、機(jī)構(gòu)投資者

D、證券中介機(jī)構(gòu)

答案：A

解析：證券市場(chǎng)的供給主體是上市公司，由己經(jīng)上市的老股票和新上市

的新股票構(gòu)成。

121.出現(xiàn)在頂部的看跌形態(tài)是（）。（1分）

A、旗形

B、楔形

C、三角形

D、頭肩頂

答案：D

解析：股價(jià)曲線的形態(tài)分為兩大類型：持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。

反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述了趨勢(shì)方向的反轉(zhuǎn)，頭肩頂形態(tài)是出現(xiàn)在頂部的看跌

形態(tài)。與反轉(zhuǎn)突破形態(tài)不同，持續(xù)整理形態(tài)描述的是，在股價(jià)向一個(gè)方

向經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的快速運(yùn)行后，不再繼續(xù)原趨勢(shì)，而在一定區(qū)域內(nèi)上下

窄幅波動(dòng)，等待時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)前進(jìn)。這種運(yùn)行所留下的軌跡稱為“整

理形態(tài)”。三角形、矩形、旗形和楔形是著名的整理形態(tài)。

122.假設(shè)B公司權(quán)證（認(rèn)沽權(quán)證）標(biāo)的股票的價(jià)格為4.30元，權(quán)證的行

權(quán)價(jià)為3.73元，標(biāo)的股票的歷史波動(dòng)率為0.25,存續(xù)期為0.75年，無(wú)

風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%,那么認(rèn)沽權(quán)證的理論價(jià)值為0元。U分）

A、0.05

B、0.07

C、0.09

D、0.10

答案：D

rt

解析：認(rèn)沽權(quán)證的理論價(jià)值：P=X?e-?[l-N(d2)]-S-[l-N(d2)]

式中

1n修)+(r+0.5/)?/

d?=4-

430

In+(0.05-1-0.50x0.25J)x0.76

r73

--------產(chǎn)=----------*0.94

0.25x血方

d2=0.94-0.25xV6/75與0.72

查累積正態(tài)分布表，WN(0.94)=0.8264,N(0.72)=0.7642o貝必認(rèn)沽權(quán)證

的理論價(jià)值(P)=3.73*e005也75*(]?O7642)430*(1-0.8264)3.10(元)

123.公司調(diào)研的對(duì)象不包括0。(1分)

A、公司管理層及員工

B、公司供應(yīng)商

C、公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

D、公司客戶

答案：C

解析：調(diào)研的對(duì)象包括：①公司管理層及員工；②公司本部及子公司;

③公司車間及工地;④公司所處行業(yè)協(xié)會(huì);⑤公司供應(yīng)商；⑥公司客戶；

⑦公司產(chǎn)品零售網(wǎng)點(diǎn)。

124.下列哪種分析方法多采用復(fù)雜的數(shù)理模型和計(jì)算機(jī)數(shù)值模擬，能夠

提供較為精細(xì)化的分析結(jié)論。（）（1分）

A、基本分析法

B、技術(shù)分析法

C、量化分析法

D、宏觀分析

答案：C

解析：量化分析法較多采用復(fù)雜的數(shù)理模型和計(jì)算機(jī)數(shù)值模擬，能夠提

供較為精細(xì)化的分析結(jié)論。但它對(duì)使用者的定量分析技術(shù)有較高要求,

不易為普通公眾所接受。此外，量化分析法所采用的各種數(shù)理模型本身

存在模型風(fēng)險(xiǎn)，一旦外部環(huán)境發(fā)生較大變化，原有模型的穩(wěn)定性就會(huì)受

影響。此外，量化分析法往往需要和程序化交易技術(shù)相結(jié)合，對(duì)交易系

統(tǒng)的速度和市場(chǎng)數(shù)據(jù)的精確度有較高要求，這也在一定程度上限制了其

應(yīng)用范圍。

125.（）在多因素模型的基礎(chǔ)上突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價(jià)模型，提出

套利定價(jià)理論（APT）,進(jìn)一步豐富了證券組合投資理論。（1分）

A^馬柯威茨

B、理查德?羅爾

C、史蒂夫?羅斯

D、威廉?夏普

答案：C

解析：略。

126.（）具有強(qiáng)制性、無(wú)償性和固定性的特征，它既是籌集財(cái)政收入的主

要工具，又是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段。（1分）

A、稅收

B、財(cái)政支出

C、財(cái)政收入

D、財(cái)政轉(zhuǎn)移支付

答案：A

解析：略。

127.在上升趨勢(shì)中，如果下一次未突破壓力線，往后股價(jià)向下突破支撐

線，則意味著0。（1分）

A、上升趨勢(shì)開(kāi)始

B、上升趨勢(shì)延續(xù)

C、上升趨勢(shì)結(jié)束

D、上升趨勢(shì)加速

答案：C

解析：在上升趨勢(shì)中，如果下一次未創(chuàng)新高，即未突破壓力線，這個(gè)上

升