某建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價

某建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價

一、項(xiàng)目背景及基礎(chǔ)資料

某建設(shè)集團(tuán)擬利用自身優(yōu)勢，開展多元化經(jīng)營，計(jì)劃建設(shè)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力10000噸的

涂料項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)算期20年，其中：建設(shè)期2年，投產(chǎn)期2年，達(dá)產(chǎn)期16年。

1.項(xiàng)目建筑安裝工程投資6000萬元，設(shè)備購置投資3600萬元，工程建設(shè)其他費(fèi)用

2400萬元，預(yù)備費(fèi)為前三項(xiàng)費(fèi)用的5%計(jì)算?？偼顿Y形成無形資產(chǎn)1800萬元，其余形

成固定資產(chǎn)。流動資金5000萬元，按生產(chǎn)負(fù)荷投入。長期貸款年利率6.0%,流動資

金貸款年利率5.8%o建設(shè)投資借款在投產(chǎn)后6年內(nèi)以等額償還本金和利息的方式償還。

建設(shè)期利息以均衡借款方式計(jì)算，當(dāng)年建設(shè)期利息用資本金支付。流動資金借款本金在

計(jì)算期期末償還。

2.該項(xiàng)目生產(chǎn)三種產(chǎn)品，每種產(chǎn)品的銷售價格及銷售量如下表所示：

產(chǎn)品名稱俏售量（噸）俏售價格（元/噸）

水性氟樹脂涂料500060000

溶劑型氟樹脂涂料300070000

烘烤型氟樹脂涂料2000100000

3.該項(xiàng)目增值稅按國家有關(guān)稅法執(zhí)行，銷項(xiàng)稅按銷售收入的13%計(jì)取，進(jìn)項(xiàng)稅按成

本中應(yīng)扣稅部分（本題中取經(jīng)營成本的60%）的13%計(jì)取，城市維護(hù)建設(shè)稅按增值稅

稅額的7%計(jì)取，教育費(fèi)附加按增值稅稅額的3%計(jì)取，地方教育物附加按增值稅稅額

的2%計(jì)取。

4.該項(xiàng)目的經(jīng)營成本、固定成本和變動成本如下表所示:

份

成本項(xiàng)目7第3年第4年第5?20年

經(jīng)營成本（萬元）當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷X正常生產(chǎn)年份經(jīng)營成本398D0

變動成本（萬元）當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷X正常生產(chǎn)年份變動成本256D0

5.該項(xiàng)目凈殘值率10%,折舊年限18年；無形資產(chǎn)攤銷年限10年。

6.項(xiàng)目其他背景條件見下表：（A2+B3+C2+D2）

背景條件情況

建設(shè)投資第1年55%

投入進(jìn)度第2年45%

投產(chǎn)期第1年50%

生產(chǎn)負(fù)荷第2年70%

借貸資金建設(shè)投資65%

比率流動資金70%

折舊方法年數(shù)總和法

7.其他計(jì)算依據(jù)

(1)財務(wù)基準(zhǔn)收益率15%；

(2)所得稅率25%：

(3)法定盈余公積金取凈利潤的10樂任意盈余公積金取凈利潤的5%；

(4)基準(zhǔn)總投資收益率和資本金凈利潤率分別為20%和30%；

(5)基準(zhǔn)的靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期分別為5年和8年。

二、編制輔助報表

1)建設(shè)投資估算表L1

表L1項(xiàng)目總投資估算表(萬元)

建筑安裝工程

序號工程或費(fèi)用名稱設(shè)冬購置費(fèi)其他費(fèi)用合計(jì)比例(%)

費(fèi)

1工程費(fèi)用650036001010077%

2工程建設(shè)其他費(fèi)用2400240018%

3預(yù)備費(fèi)用3251801206255%

4建設(shè)投資合計(jì)68253780252013125100%

比例52%29%19%100%

根據(jù)出的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，參照項(xiàng)目建設(shè)方案將相關(guān)數(shù)據(jù)填入建設(shè)投資估算表L1中

表中，預(yù)備費(fèi)用二〔工程費(fèi)用+工程建設(shè)其他費(fèi)用)*5%=(10100+2400)=625萬元

項(xiàng)目建設(shè)投資合計(jì)共13125萬元，其中工程費(fèi)用共計(jì)10100萬元：

包括建筑安裝工程費(fèi)6500萬元，設(shè)備購置費(fèi)3600萬元,共占比77%;工程建設(shè)其他

費(fèi)用2400萬元，占比18乳預(yù)備費(fèi)用625萬元，占比5%.

2)投資使用計(jì)劃與資金籌措表L4

有了建設(shè)投資額，就可以根據(jù)項(xiàng)目擬定的建設(shè)進(jìn)度進(jìn)行資金的投放和籌措，完成總

投資使用計(jì)劃與資金籌措表1.4的部分編制

2

表L4總投資使用計(jì)劃與資金籌措表（萬元）

計(jì)算期

序號項(xiàng)目合計(jì)

12345

1總投資18662

1.1建設(shè)投資1312572195906

1.2建設(shè)期利息537141397

1.3流動資金5000250010001500

2資金籌措18662

2.1項(xiàng)目資本金663126672464750300450

2.1.1用于建設(shè)投資459425272067

2.1.2用于建設(shè)期利息537141397

2.1.3用于流動資金1500750300450

2.2債務(wù)資金120314692383917507001050

2.2.1用于建設(shè)投資853146923839

2.2.2用于建設(shè)期利息000

2.2.3用于流動資金350017507001050

2.3其他資金

項(xiàng)目建設(shè)期2年，第1年投資55%為7219萬元，其中資本金占比35%為2527萬元,

借款4692萬元;第2年投資45%為5906萬元，其中資本金2067萬元，借款3839萬元

總投資二建設(shè)投資+建設(shè)期利息+流動資金=13125+537+5000=18662萬元

總資產(chǎn)形成無形資產(chǎn)1800萬元，形成固定資產(chǎn)16862萬元

3）建設(shè)期利息估算表L2

表L2建設(shè)期利息估算表（萬元）

建設(shè)期

序號項(xiàng)目合計(jì)

12

1借款853146923839

1.1建設(shè)期利息537141397

1.1.1期初借款余額469204692

1.1.2當(dāng)期借款853146923839

1.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息537141397

1.1.4期末借款余額853146928531

1.2其他融資費(fèi)用000

1.3小計(jì)(1.1+L2)537141397

有了建設(shè)期各年的借款額，就可以根據(jù)借款利率計(jì)算建設(shè)期利息，完成建設(shè)期利息

估算表1.2的編制

建設(shè)期利息以均衡借款方式計(jì)算，長期貸款年利率6.0%,本項(xiàng)目建設(shè)期2年，建設(shè)

3

投資總額為13125萬元，建設(shè)投資投入進(jìn)度：第1年55%,笫2年45%,長期貸款年利

率6.0%,借貸資金比率建設(shè)投資65%,當(dāng)年建設(shè)期利息用資本金支付

CM第1年建設(shè)期貸款=13125*65研55%=4692萬元

99

COCXICO

9

1

r—1第2年建設(shè)期貸款=13125*65斷45%=3839萬元

CM

9LO

COCMeq

I

*―<第1年建設(shè)期利息二第1年建設(shè)期貸款*0.5*長期貸款年利率

Z

9定

8

8coco

I*—<=4692*0.5*6%=141萬元

CJ?—!

9s

二OO9第2年建設(shè)期利息二（期初借款余額+第2年建設(shè)期貸款*0.5）*

*-<CMLO

CM長期貸款年利率二（4692+3839*0.5）*6%=397萬元

g9CM

CO

COco

1T第1年期初借款余額=0

CM

CO

m9IG

OO<XJ

1

*—1CM第2年期初借款余額;第1年期末借款余額二4692萬元

CXJ

對9z￡

T-HOOco將各年建設(shè)期利息回填到項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表中,

Z

96§

coOOO)這樣就完成了建設(shè)投資及建設(shè)期利息的分年使用與資金籌措的編制

V-1r-16

CM

CJ

9CM鬲4）固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表L6

CM

(co名居

低

月z9

?-496固定資產(chǎn)二總資產(chǎn)-無形資產(chǎn)=18662-1800=16862萬元

)OO工

96

<翳IOO

A

就固定資產(chǎn)原值二固定資產(chǎn)-流動資金=16862-5000=11862萬元

CMC>>

班:t

o9CM

T—1OO

忠?-199

1r

口凈殘值率為10%,折舊年限18年,采用年數(shù)總和法折舊

一CM

96

石6CO

co

山忑

io年折舊費(fèi)二（固定資產(chǎn)原值*（1-預(yù)定凈殘值率）*2*尚可使用年

煙

W04

99

CSJLO

畫OO

COs

1OO限）/（折舊年限*（折舊年限+1））

CJ

8

9s9凈值二固定資產(chǎn)原值-當(dāng)期折IR費(fèi)

zm8

r-<9

9第1年折舊費(fèi)二（11862*（1-10%）*2*18）/（18*（18+1））=1124

CMCM

.9

T9OOco

脩?—16V

*-1

CM

96

LOOO6

*—169

t-1CO第2年折舊費(fèi)二(11862*(1-10%)*2*17)/(18*(18+1))=1061

CUr-

9*-4

寸s

COco

I6

CJ6

w

9CO第3年折舊費(fèi);(11862*(1-10%)*2*16)7(18*(18+1))=1044

CO

CO*―<

IO

z

第4年折舊費(fèi)二(11862*(1-10%)*2*15)7(18*(18+1))=999

r-1

CMCM

99

:tOO8

加9*—<第5年折舊贄二(11862*(1-10%)*2*14)/(18*(18+1))=937

T-I

L酈

炯

CE后L

W馴

皿假

匹歌佻

蟀眄

刈第20年折舊費(fèi)=(11862*(1-10%)*2*1)/(18*(18+1))=62

olr

TCMCO中

4

5）無形及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表L7

表1.7無形及其他資產(chǎn)攤銷估算表（萬元）

計(jì)算期

序號項(xiàng)目合計(jì)

123456789101112

1無形及其他資產(chǎn)1800

2原值18001800180018001800180018001800180018001800

3當(dāng)期攤銷費(fèi)1800180180180180180180180180180180

4凈值16201440126010809007205403601800

本項(xiàng)目形成無形資產(chǎn)1800萬元，采用平均年限法攤銷，攤銷年限10年，不計(jì)殘值

每年攤銷費(fèi)二無形資產(chǎn)/攤銷年限=1800/10=180萬元

6）營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表1.5

按照給定的產(chǎn)品品種設(shè)定產(chǎn)量、單價（不含稅）及增值稅率，可以計(jì)算出不同生產(chǎn)負(fù)

荷狀態(tài)下年?duì)I業(yè)收人及銷項(xiàng)稅額;銷項(xiàng)稅額減去可抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額（包括可抵扣固定資

產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額）就可以得到每年應(yīng)納增值稅額，繼之計(jì)算出每年應(yīng)繳納的稅金及附加數(shù)額,

這樣就完成了對報表的編制。以第3年為例：

水性氟樹脂涂料產(chǎn)量2500噸，單價6萬元/噸，營業(yè)收入15000萬元,銷項(xiàng)稅額1950

萬元，溶劑型氟樹脂涂料產(chǎn)量1500噸，單價7萬元/噸，營業(yè)收入10500萬元，銷項(xiàng)稅

額1365萬元，烘烤型氟樹脂涂料產(chǎn)量1000噸，單價10萬元/噸，營業(yè)收入10000萬元,

銷項(xiàng)稅額1300萬元。

第3年?duì)I業(yè)收入合計(jì)35500萬元，銷項(xiàng)稅額合計(jì)4615萬元，進(jìn)項(xiàng)稅額合計(jì)1552萬

元，增值稅3063萬元。

本項(xiàng)目中稅金估算：

銷項(xiàng)稅額=13%*銷售收入

進(jìn)項(xiàng)稅額二經(jīng)營成本*60斷13%（投產(chǎn)期的進(jìn)項(xiàng)稅額二投產(chǎn)期生產(chǎn)負(fù)荷*經(jīng)營成本

*60%*13%）

增值稅二銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額

城市維護(hù)建設(shè)稅二增值稅*7%

教育費(fèi)附加工增值稅*3%

地方教育費(fèi)附加=增值稅*2%

5

表1.5營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表（萬元）

計(jì)算期

序號項(xiàng)口合計(jì)

123?15678910)1121311151617181920

1營業(yè)收入122120035500497007I0007100071000710007100071000J10007100071000710007100071000710W710007100071000

水在氟樹廢涂料

1.1516(X)01500()21(X10300003M003(X10030000:wooo：CHMO：UKHX)3(X100MJOOO3000030000:歡的30000:?)ooo3000。

營業(yè)收入

單價6666666666666666666

數(shù)量（噸）8600025003500500C50005000500050005000)0005000500050005000500050?500050005000

梢地悅》i670801950273039003900390039003900390019003900390039003900390039(0390039003900

溶劑型氟樹JK泠

1.236120。1(X500117002100021()00210002100()21(X1021000iKKIO2100021(10()21000210(X121(X10210KI21()00210(X12100。

科首業(yè)收入

單價7777777777777777777

數(shù)量（噸）51600150021003000300030003000aooo3000WOO30003000SOOO3000WOO300300030003000

銷項(xiàng)稹和?1695613651911273027302730273027302730>730273027302730273027302730273027302730

烘用型氟樹JK糠

).3X410001(X10)11(X10200002CHM0200(X12000020(X102<XMXI20000200(X12(X1002000020000200002()OKI200002001X12000。

1,性業(yè)收入

單價10101010101010101010101010101010101010

數(shù)量觸》M00100(1M00200020002000200020002000woo200020002000200C20002(X0200020002000

銷項(xiàng)校額?147201300182026002600260026(X126002600260026002600260026002600264D26002600260)

2登金及附加12613洸85157357357357357357357357357357357357：i5735735735735

2.1城十維護(hù)建設(shè)稅7375211300429429429?129429429429429?129429429■129429429429?129

2.2教育心附加316】92129184聞184184)84184聞184184184184IM181184184184

2.3地方教育密附加2107618612312312312312312312312312312312312312：123123123

3靖低稅10536030634288612661266126612661266126ol26612661266126612661266⑵612661266126

3.1銷項(xiàng)機(jī)割1587564615616!9230四:如9230923092309230)2309230923092309230?2：5O9230線:如92309230

3.2送項(xiàng)稅翔5339615522\7331(X131013101310131013l(MU0431043101310131Ot31043101310131013104

||

ID05

g06

n3§647）總成本費(fèi)用估算表1.8

*9ei54

p21

||

08

l理g02

6<65固定資產(chǎn)原值=總資產(chǎn)-無形資產(chǎn)-流動資金

Iri54

一<21

||

I00=18662-1800-5000

m09

65

1CTCl54

21

|=11862萬元

I2co

gin

A<y

TiClCl

小本項(xiàng)目總成本費(fèi)用包括固定成本與可變成本，已知變動成

5cig

9COI本與經(jīng)營成本：

6COCl

經(jīng)營成本二當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷*正常年份經(jīng)營成本（39800）

3r?

g

g<

r>coCl

|變動成本二當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷*正常年份變動成本（25600）

00

51g04

Proco68

C154第三年經(jīng)營成本取39800*50蛤第四年經(jīng)營成本取

21

,6g39800*70%,第5-20年經(jīng)營成本取39800

E(D6

Arri

||

利息支出二長期借款付息（表2.6）+流動資金付息（表2.6）

JIy05

scn04

61

1cinTri55

21總成本費(fèi)用二經(jīng)營成本+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+利息支出

<

M寸co§o

—?(Q?2固定成本二總成本費(fèi)用-可變成本

MIcg9ci目￡

十||

00

5zog078）流動資金估算表1.3

o<I5co62

Cl55

21

|

Dri流動資金5000萬元，按投產(chǎn)期生產(chǎn)負(fù)荷投入第1年50%,

D6gDco

01gQE

6\TClnin

7T第二年70%

DE

5riO不56

co其

8\b00m3則第3年流動資金=5000*50如2500萬元

||

08

,rsr04

g&666第4年流動資金=5000*70尤3500萬元

Ico55

21

||

GO08第5-20年流動資金-5000萬元

sT09

ocn0067

J>6?—<55

21

|

36表L3流動資金估算表（萬元）

3

O6g

6TID?0雪

計(jì)算期

rI序號項(xiàng)目

■I--45

°s2oo2

▼iOJ13456-20

J—<10

1流動資金002500350050005000

3翁oCOR卜

co]00Jo流動資金百期增加額

DI二62002500100015000

OJOo至此，財務(wù)評價的輔助報表告一段落。

**Oo項(xiàng)目總投資:建設(shè)投資+建設(shè)期利息+流動資金

66

O0U8

方J840=13125+537+5000

00co2M2

ID046

742

t=18662萬元

?他

王

皈

x陣

d皮秋項(xiàng)目的資金籌措：資本金6631萬元，其中用于建設(shè)投資

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?JR假-4594萬元,用于流動資金1500萬元,用于償還建設(shè)期利息537

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萬元；項(xiàng)目債務(wù)資金12D31萬元，其中用于建設(shè)投資8531萬

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數(shù)'元，用于流動資金3500萬元。

7

三、財務(wù)評價

1.盈利能力分析

1)融資前分析

融資前分析主要根據(jù)項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表計(jì)算財務(wù)內(nèi)部收益率和財務(wù)凈現(xiàn)值，考察

項(xiàng)目在不考慮債務(wù)融資的情況下，項(xiàng)目對財務(wù)主體和投資者的價值貢獻(xiàn)。如果融資前分

析的結(jié)論是“可”，才有必要進(jìn)一步考慮融資方案，以進(jìn)行項(xiàng)目的融資后分析。

(1)項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表的編制2.1

現(xiàn)金流出中調(diào)整所得稅應(yīng)區(qū)別于利潤與利潤分配表中的所得稅，它是以融資前的息

稅前利潤為基礎(chǔ)，乘以所得稅稅率求得。報表據(jù)此可以在所得稅前凈現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上

求得所得稅后的凈現(xiàn)金流量,并計(jì)算出所得稅前后的評價指標(biāo)。

項(xiàng)目投資盈利能力評價指標(biāo)的計(jì)算

內(nèi)部收益率:；VPKIRR)=X(CZ-CO\?(1+IRR)7=o

財務(wù)凈現(xiàn)值:FNPV=￡(CV-CO)f(l+，「尸

靜態(tài)投資回收期二［累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年數(shù)T)+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的

絕對值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量

動態(tài)投資回收期二［累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)壬值的年數(shù)-1)+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流

量現(xiàn)值的絕對值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

所得稅前:項(xiàng)目投資財務(wù)內(nèi)部收益率為95%,項(xiàng)目投資財務(wù)凈現(xiàn)值為112592萬元,項(xiàng)

目靜態(tài)投資回收期為3.02年，動態(tài)投資回收期為3.20年。

所得稅后:項(xiàng)目投資財務(wù)內(nèi)部收益率為79%,項(xiàng)目投資財務(wù)凈現(xiàn)值為82174萬元，項(xiàng)

目靜態(tài)投資回收期為3.25年，動態(tài)投資回收期為3.50年。

財務(wù)基準(zhǔn)收益率15樂基準(zhǔn)靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期分別為5年和8年，

計(jì)算出數(shù)據(jù)均能滿足基性要求，因此，項(xiàng)目的盈利能力很強(qiáng)。

項(xiàng)目投資的累計(jì)凈現(xiàn)金流量圖見圖：

8

2)融資后分析

融資后盈利能力分析是根據(jù)項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表.利潤與利潤分配表、項(xiàng)目總投

資使用計(jì)劃與資金籌措表等進(jìn)行財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、總投資收益率、資本金

凈利潤率等動態(tài)和靜態(tài)指標(biāo)的計(jì)算，判斷融資方案的可行性，是比選融資方案，進(jìn)行融

資決策和投資者最終出資的依據(jù)。

(1)項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的編制2.2

本項(xiàng)口融資后建設(shè)期利息537力兀計(jì)入固定資產(chǎn)原值，按照18年折舊年限和10%

的凈殘值率計(jì)算：

第20年末的折余價值=537-537*(1-10%)=53.7萬元

這53.7萬元正是由于建設(shè)期利息使得回收固定資產(chǎn)余值多出的部分，即融資前回

收固定資產(chǎn)余值為1133萬元，融資后回收固定資產(chǎn)余值為1186萬元

用項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表可以計(jì)算得到如下評價指標(biāo)：

項(xiàng)目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率為134%,項(xiàng)目資本金財務(wù)凈現(xiàn)值為84962萬元，均滿足

設(shè)定的基準(zhǔn)要求，說明在設(shè)定的融資方案下項(xiàng)目可行。

(2)利潤與利潤分配表的編制2.3

利潤總額;營業(yè)收入-稅金及附加一總成本費(fèi)用+補(bǔ)貼收人

=1221200-12643-702406+0

=506151萬元

總投資收益率-項(xiàng)目年均息稅前利潤/項(xiàng)目總投資木100%

=28418/18662*100%

=152%

資本金凈利潤率二年均凈利潤/項(xiàng)目資本金*100%

=21090/6631*100%

=318%

基準(zhǔn)總投資收益率和資本金凈利潤收益率為20*和30%,由于本項(xiàng)目兩個指標(biāo)均高

于基準(zhǔn)指標(biāo)，此項(xiàng)目可行。

2.償債能力分析

償債能力分析是在編制借款還本付息計(jì)劃表和資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上，通過計(jì)算利息

備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等比率指標(biāo)，考察項(xiàng)目是否能

按計(jì)劃償還債務(wù)資金，考察項(xiàng)目的財務(wù)狀況和資金結(jié)構(gòu)的合理性，從而分析判斷項(xiàng)目的

償債能力和財務(wù)風(fēng)險。

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1）借款還本復(fù)習(xí)計(jì)劃表的編制2.6

第3年利息備付率二息稅前利潤/應(yīng)付利息

=13929/613

=23

償債備付率;可用于還本付息的資金/應(yīng)還本付息額

=（息稅折舊攤銷前利潤-所得稅）/應(yīng)還本付息額

=（15232-3329）/（1735+102）

二6

2）資產(chǎn)負(fù)債表的編制2.5

資產(chǎn)二負(fù)債+所有者權(quán)益

資產(chǎn)負(fù)債率二（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%

二（92698/386244）*100%

=24%<50%

因此該項(xiàng)目的償債能力很強(qiáng)。正常情況下利息備付率應(yīng)大于1,表明該項(xiàng)目有償還

利息的能力，償債備付率也應(yīng)大于等于1,,由表2.6可知，利息備付率和償債備付率均

大于等于1,因此該項(xiàng)FI償債能力很強(qiáng)。

3.財務(wù)生存能力分析

財務(wù)生存能力分析是在編制財務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上,通過考察計(jì)算期內(nèi)各年

的投資、融資和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流人和現(xiàn)金流出，計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈

余資金，分析項(xiàng)目是否能為企業(yè)創(chuàng)造足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營，進(jìn)而考察實(shí)現(xiàn)財

務(wù)可持續(xù)性的能力。

1）財務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表的編制2.4

2）財務(wù)生存能力分析

從表2.4中可以看到，項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)，除了建設(shè)期由于投資使用與資金籌措數(shù)額平

衡使得項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量及累計(jì)盈余資金為零外，在生產(chǎn)運(yùn)營期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量和累計(jì)

盈余資金均大于零，說出項(xiàng)目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營，項(xiàng)目財務(wù)可持續(xù)性強(qiáng)。

四、建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價結(jié)論

從以上財務(wù)評價看，財務(wù)凈現(xiàn)值大于零，財務(wù)內(nèi)部收益率高于基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目盈

利能力強(qiáng);在規(guī)定的還款期限內(nèi)，利息備付率和償債備付率滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求，項(xiàng)目有

較強(qiáng)的償債能力；項(xiàng)目在生產(chǎn)運(yùn)營期每年的凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金均大于零,項(xiàng)目

有很好的財務(wù)生存能力，綜合起來，項(xiàng)目從財務(wù)上講是可行的

10

表2.1項(xiàng)目投貨現(xiàn)金流II表（萬元）

才算期

項(xiàng)H合計(jì)

12315678910111213H151617]?1920

1現(xiàn)金泣入12273333550049700710co710007100071000710007100071003710007100071000710007100071000710007100077133

1.1首業(yè)收入12212003K001970071000710007100071000710007100071COO71000710007)000710007100071000710007100071000

1.2衿貼收入

1.3【可收附定債產(chǎn)余值11331133

1.1回軟沌動資金50005000

2現(xiàn)金洋出7153287219.小2276829375120354網(wǎng)54網(wǎng)54063540535M5均W5354053540535105嶼105―4053543635405351053510535

2.1建設(shè)投資131257219

2.23資金50002S0010001500

2.3經(jīng)營成本6845601Mo27860:⑼4003JIN00394)039?00衡00網(wǎng)0039KOO39^00:除1003980039H0039S003秘039SOO39800*9800

2.4ttfcMWta12643物515735癡735735735735735735735735735735735735735735

2.5摩指運(yùn)行投索

3所得稅修冷現(xiàn)畬流后（】-2〉51200-1-7219-590612732203252s96$3IM6530465301653046530465304653N65304653046630465304653M65301653046536597

4累計(jì)所得相《＞冷現(xiàn)金流/-7219-13125-J931993348896;炳310哪281-102931707582a2222316872621522926173330823535473840124IM77111912175107512004

5州整所得稅1278933495503373337^8736373787392740774227-1377197751275277SI21557757275867601

6所泡秋扇冷現(xiàn)金洋MC-5）3RIHI-72195906923H152922163223117231022：W87230732W582301323O2H229682295322938229232?082289322H7825J996

7累計(jì)所制稅E凈現(xiàn)金ifif*-7219-13125-3W11405:003756151792571D234112541714847417151?1915452175132104662631042863273優(yōu)353321293550073SCI003

所俯校笛所褥校后

計(jì)算執(zhí)標(biāo)：頊H投資內(nèi)部收益率（、）融7%

，奧H投貫財務(wù)?，F(xiàn)（ft《1C=I：＞、J11X3以

項(xiàng)目齡6投貨回收期3.023.25

項(xiàng)目動各投資月化期3.203.50

表2.2項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表（萬元）

r*M

序號Xftll合計(jì)

12345678910111213H151617J?20

1現(xiàn)金流入12273863550049700710007101X17100(171