2025年特許金融分析師考試新設(shè)計(jì)試題及答案

2025年特許金融分析師考試新設(shè)計(jì)試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不是價(jià)值投資的核心原則？

A.研究公司基本面

B.長(zhǎng)期持有

C.買入價(jià)格遠(yuǎn)低于價(jià)值

D.持有高收益股票

2.下列哪項(xiàng)不屬于衍生品？

A.期貨

B.期權(quán)

C.股票

D.債券

3.關(guān)于債券信用評(píng)級(jí)，以下哪項(xiàng)描述正確？

A.AA級(jí)表示信用風(fēng)險(xiǎn)較高

B.A級(jí)表示信用風(fēng)險(xiǎn)較低

C.BB級(jí)表示信用風(fēng)險(xiǎn)較高

D.B級(jí)表示信用風(fēng)險(xiǎn)較低

4.以下哪種投資策略屬于風(fēng)險(xiǎn)分散策略？

A.投資多個(gè)行業(yè)

B.投資多個(gè)地區(qū)

C.投資多個(gè)貨幣

D.以上都是

5.以下哪項(xiàng)不屬于股票市場(chǎng)的主要參與者？

A.個(gè)人投資者

B.公司

C.政府機(jī)構(gòu)

D.外星人

6.關(guān)于市場(chǎng)效率理論，以下哪項(xiàng)描述正確？

A.市場(chǎng)是有效的，投資者無法獲取超額收益

B.市場(chǎng)是無效的，投資者可以通過研究獲取超額收益

C.市場(chǎng)既有有效又有無效，投資者需要選擇合適的時(shí)間進(jìn)行投資

D.市場(chǎng)不存在有效與無效之分

7.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)比率分析中的流動(dòng)比率？

A.應(yīng)收賬款/總資產(chǎn)

B.流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

C.存貨/總負(fù)債

D.毛利率

8.關(guān)于投資組合管理，以下哪項(xiàng)描述正確？

A.投資組合管理旨在最大化收益

B.投資組合管理旨在降低風(fēng)險(xiǎn)

C.投資組合管理旨在實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡

D.以上都是

9.以下哪項(xiàng)不屬于宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)？

A.GDP

B.失業(yè)率

C.消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)

D.股票市場(chǎng)指數(shù)

10.關(guān)于固定收益投資，以下哪項(xiàng)描述正確？

A.固定收益投資通常風(fēng)險(xiǎn)較低

B.固定收益投資收益相對(duì)穩(wěn)定

C.固定收益投資適合長(zhǎng)期投資

D.以上都是

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.指數(shù)基金的投資目標(biāo)是跟蹤特定指數(shù)的表現(xiàn)，而非追求超越市場(chǎng)平均收益。（）

2.股票的市盈率越高，表明該股票的投資價(jià)值越高。（）

3.投資者可以通過購(gòu)買期權(quán)來規(guī)避股票投資的風(fēng)險(xiǎn)。（）

4.在債券投資中，債券的信用評(píng)級(jí)越高，其收益率通常越低。（）

5.經(jīng)濟(jì)周期中的衰退階段，通常會(huì)導(dǎo)致股市下跌。（）

6.股票市場(chǎng)的波動(dòng)性通常與市場(chǎng)的整體估值水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。（）

7.主動(dòng)型基金的管理者通常會(huì)嘗試通過選股和時(shí)機(jī)選擇來超越市場(chǎng)平均收益。（）

8.在固定收益投資中，債券的久期越長(zhǎng)，其價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感度越低。（）

9.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而逐漸減少。（）

10.投資者可以通過購(gòu)買看漲期權(quán)來保護(hù)其持有的股票多頭頭寸。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理及其在投資決策中的應(yīng)用。

2.請(qǐng)解釋什么是流動(dòng)性溢價(jià)，并說明其在債券定價(jià)中的作用。

3.闡述什么是投資組合分散化，并討論其對(duì)于降低投資風(fēng)險(xiǎn)的重要性。

4.描述什么是市場(chǎng)有效性假說，并討論其對(duì)投資者行為和投資策略的影響。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)如何通過財(cái)務(wù)分析來評(píng)估其經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)健康狀況，并提出相應(yīng)的改善措施。

2.分析全球金融市場(chǎng)近年來的發(fā)展趨勢(shì)，討論這些趨勢(shì)對(duì)特許金融分析師（CFA）執(zhí)業(yè)技能的要求變化，并提出CFA考生應(yīng)如何準(zhǔn)備以適應(yīng)這些變化。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪個(gè)指標(biāo)通常用來衡量公司的盈利能力？

A.市盈率

B.毛利率

C.流動(dòng)比率

D.資產(chǎn)回報(bào)率

2.以下哪種資產(chǎn)屬于非流動(dòng)資產(chǎn)？

A.存貨

B.應(yīng)收賬款

C.長(zhǎng)期投資

D.現(xiàn)金

3.以下哪個(gè)比率用來衡量公司的償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.資產(chǎn)回報(bào)率

D.毛利率

4.下列哪個(gè)市場(chǎng)參與者通常是公司債券的主要發(fā)行者？

A.個(gè)人投資者

B.投資銀行

C.中央銀行

D.政府機(jī)構(gòu)

5.以下哪個(gè)期權(quán)策略被稱為“看跌期權(quán)覆蓋組合”？

A.看漲期權(quán)購(gòu)買

B.看跌期權(quán)購(gòu)買

C.看漲期權(quán)賣出

D.看跌期權(quán)賣出

6.以下哪個(gè)指標(biāo)用來衡量公司的盈利穩(wěn)定性？

A.盈余增長(zhǎng)率

B.每股收益

C.股息支付率

D.毛利率

7.以下哪個(gè)市場(chǎng)通常被認(rèn)為是最具流動(dòng)性的市場(chǎng)？

A.股票市場(chǎng)

B.債券市場(chǎng)

C.期貨市場(chǎng)

D.外匯市場(chǎng)

8.以下哪個(gè)指標(biāo)用來衡量公司的運(yùn)營(yíng)效率？

A.存貨周轉(zhuǎn)率

B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

C.營(yíng)業(yè)成本率

D.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

9.以下哪個(gè)金融工具通常用于對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)？

A.外匯期權(quán)

B.外匯期貨

C.外匯掉期

D.外匯遠(yuǎn)期

10.以下哪個(gè)策略通常用于分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)？

A.投資多個(gè)行業(yè)

B.投資多個(gè)地區(qū)

C.投資多個(gè)貨幣

D.以上都是

試卷答案如下

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.C

解析思路：價(jià)值投資的核心原則之一是尋找價(jià)格遠(yuǎn)低于其內(nèi)在價(jià)值的投資標(biāo)的，因此C選項(xiàng)正確。

2.C

解析思路：衍生品是一種金融合約，其價(jià)值依賴于一個(gè)或多個(gè)基礎(chǔ)資產(chǎn)，股票和債券是基礎(chǔ)資產(chǎn)，而非衍生品。

3.B

解析思路：信用評(píng)級(jí)體系通常將債券分為多個(gè)等級(jí)，A級(jí)通常表示信用風(fēng)險(xiǎn)較低。

4.D

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)分散策略的核心是通過投資多個(gè)不同的資產(chǎn)類別或市場(chǎng)來降低整體風(fēng)險(xiǎn)。

5.D

解析思路：外星人不是現(xiàn)實(shí)中的市場(chǎng)參與者，因此不屬于股票市場(chǎng)的主要參與者。

6.A

解析思路：市場(chǎng)效率理論認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，投資者無法通過分析獲取超額收益。

7.D

解析思路：財(cái)務(wù)比率分析中的流動(dòng)比率通常是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。

8.D

解析思路：投資組合管理旨在平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，而不是單純追求最大化收益或降低風(fēng)險(xiǎn)。

9.D

解析思路：宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括GDP、失業(yè)率、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)等，股票市場(chǎng)指數(shù)不屬于宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

10.D

解析思路：固定收益投資通常具有較低的風(fēng)險(xiǎn)和相對(duì)穩(wěn)定的收益，適合長(zhǎng)期投資。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.正確