邊學(xué)邊練特許金融分析師考試的試題及答案

邊學(xué)邊練特許金融分析師考試的試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪些屬于固定收益證券？

A.股票

B.債券

C.優(yōu)先股

D.期貨

2.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，下列哪個(gè)是衡量股票預(yù)期收益率的變量？

A.股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

B.股票的貝塔系數(shù)

C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

D.市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率

3.以下哪些屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？

A.信用風(fēng)險(xiǎn)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

4.以下哪種金融工具用于對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn)？

A.外匯期權(quán)

B.外匯期貨

C.外匯遠(yuǎn)期

D.外匯掉期

5.以下哪些屬于衍生品？

A.股票

B.期權(quán)

C.基金

D.債券

6.以下哪種資產(chǎn)組合被稱為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)？

A.股票

B.債券

C.指數(shù)基金

D.國(guó)債

7.在金融市場(chǎng)中，以下哪個(gè)是衡量投資回報(bào)率的指標(biāo)？

A.投資回報(bào)率

B.資本回報(bào)率

C.股息收益率

D.預(yù)期收益率

8.以下哪種金融工具用于對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)？

A.利率期貨

B.利率期權(quán)

C.利率掉期

D.利率債券

9.以下哪個(gè)屬于金融衍生品的特性？

A.價(jià)格波動(dòng)性大

B.流動(dòng)性差

C.可交易性強(qiáng)

D.合約期限固定

10.在以下哪種情況下，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)降低？

A.投資組合中包含多種資產(chǎn)

B.投資組合中包含高貝塔系數(shù)的股票

C.投資組合中包含低貝塔系數(shù)的股票

D.投資組合中包含高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，所有公開可獲得的信息都已經(jīng)被充分反映在股票價(jià)格中。（）

2.股票的市盈率（P/E）是衡量公司股票價(jià)格合理性的重要指標(biāo)。（）

3.債券的信用評(píng)級(jí)越高，其利率通常越低。（）

4.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期時(shí)間的臨近而增加。（）

5.在CAPM模型中，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率是恒定的。（）

6.利率掉期是一種場(chǎng)外交易工具，用于對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)。（）

7.期貨合約的交割通常在合約到期日進(jìn)行。（）

8.投資者可以通過(guò)購(gòu)買看漲期權(quán)來(lái)對(duì)沖股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)。（）

9.股票分割會(huì)增加公司的市值，但不會(huì)改變公司的賬面價(jià)值。（）

10.在固定收益投資中，債券的久期越長(zhǎng)，其價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感度越高。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理和公式。

2.解釋什么是Beta系數(shù)，并說(shuō)明它在投資分析中的作用。

3.簡(jiǎn)要說(shuō)明什么是期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，以及它如何影響期權(quán)的價(jià)格。

4.解釋什么是債券的久期，并說(shuō)明它如何影響債券的價(jià)格變動(dòng)。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者如何通過(guò)資產(chǎn)配置策略來(lái)降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

2.分析金融危機(jī)對(duì)金融市場(chǎng)的影響，并探討金融分析師在危機(jī)期間的角色和職責(zé)。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用于衡量股票的波動(dòng)性？

A.市盈率

B.市凈率

C.標(biāo)準(zhǔn)差

D.股息收益率

2.在以下哪種情況下，一個(gè)投資組合的夏普比率會(huì)提高？

A.投資組合的預(yù)期收益率增加，風(fēng)險(xiǎn)不變

B.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)增加，預(yù)期收益率不變

C.投資組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)都增加

D.投資組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)都減少

3.以下哪種金融工具通常被視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)？

A.國(guó)債

B.公司債券

C.股票

D.期權(quán)

4.以下哪個(gè)是衡量投資者承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)所要求的額外回報(bào)？

A.資本收益

B.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C.投資回報(bào)率

D.預(yù)期收益率

5.以下哪種資產(chǎn)通常被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者的首選？

A.股票

B.債券

C.混合型基金

D.指數(shù)基金

6.以下哪種衍生品合約允許買方在未來(lái)某個(gè)時(shí)間以特定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)？

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.期貨合約

D.遠(yuǎn)期合約

7.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量債券的價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感度？

A.久期

B.收益率

C.利率

D.價(jià)格

8.以下哪種投資策略旨在通過(guò)分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)？

A.資產(chǎn)配置

B.股票分割

C.股息再投資

D.利率掉期

9.以下哪種金融工具允許投資者在未來(lái)某個(gè)時(shí)間以特定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)？

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.期貨合約

D.遠(yuǎn)期合約

10.以下哪個(gè)是衡量投資組合預(yù)期收益率的指標(biāo)？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益

D.預(yù)期收益率

試卷答案如下

一、多項(xiàng)選擇題答案

1.B

2.B

3.B,D

4.B,C,D

5.B

6.A

7.A

8.A,B,C

9.A,B,C

10.A,C

二、判斷題答案

1.√

2.√

3.√

4.×

5.√

6.√

7.√

8.×

9.√

10.√

三、簡(jiǎn)答題答案

1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理是，任何資產(chǎn)的預(yù)期收益率都等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率加上該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。公式為：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是資產(chǎn)的預(yù)期收益率，Rf是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，βi是資產(chǎn)的貝塔系數(shù)，E(Rm)是市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率。

2.Beta系數(shù)是衡量個(gè)別股票相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)性的指標(biāo)。它表示個(gè)別股票價(jià)格變動(dòng)與市場(chǎng)整體價(jià)格變動(dòng)的相關(guān)性。在投資分析中，Beta系數(shù)用于評(píng)估股票的風(fēng)險(xiǎn)水平，以及股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)性。

3.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)價(jià)格中超出內(nèi)在價(jià)值的部分。它反映了期權(quán)到期前的時(shí)間價(jià)值和市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的預(yù)期。時(shí)間價(jià)值隨著到期時(shí)間的臨近而減少，因?yàn)槠跈?quán)的時(shí)間價(jià)值取決于剩余時(shí)間、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。

4.債券的久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感度的指標(biāo)。它表示債券現(xiàn)金流現(xiàn)值的加權(quán)平均到期時(shí)間。久期越長(zhǎng)，債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感度越高，即利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響越大。

四、論述題答案

1.在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者可以通過(guò)以下資產(chǎn)配置策略來(lái)降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)：

-分散投資：將資金投資于不同資產(chǎn)類別，如股票、債券、商品和現(xiàn)金等，以降低特定資產(chǎn)類別風(fēng)險(xiǎn)的影響。

-風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：對(duì)投資組合中的資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，識(shí)別高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，并相應(yīng)地調(diào)整投資比例。

-資產(chǎn)類別選擇：根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇合適的資產(chǎn)類別，如增加債券比例以降低風(fēng)險(xiǎn)。

-定期審查：定期審查投資組合，根據(jù)市場(chǎng)變化和投資目標(biāo)調(diào)整資產(chǎn)配置。

2.金融危機(jī)對(duì)金融市場(chǎng)的影響包括：

-資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)：金融危機(jī)可能導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)，增加投資風(fēng)險(xiǎn)。

-信用風(fēng)險(xiǎn)增加：金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)可能上升，導(dǎo)致信貸市場(chǎng)緊縮。

-金融市場(chǎng)流動(dòng)性下降：金融危機(jī)可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)