2025年特許金融分析師考試難點(diǎn)試題及答案

2025年特許金融分析師考試難點(diǎn)試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不屬于金融衍生品的特點(diǎn)？

A.高杠桿

B.交易成本低

C.流動(dòng)性高

D.風(fēng)險(xiǎn)可控

2.以下哪個(gè)市場(chǎng)不屬于全球主要股票市場(chǎng)之一？

A.紐約證券交易所

B.倫敦證券交易所

C.東京證券交易所

D.沙特阿拉伯證券交易所

3.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，以下哪項(xiàng)不是影響投資者要求的收益率？

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

B.股票的β值

C.投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好

D.股票的市盈率

4.以下哪個(gè)指標(biāo)不是衡量公司償債能力的指標(biāo)？

A.流動(dòng)比率

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.利息保障倍數(shù)

D.負(fù)債比率

5.以下哪個(gè)金融工具不屬于固定收益產(chǎn)品？

A.債券

B.抵押貸款

C.期權(quán)

D.存款

6.以下哪個(gè)指標(biāo)不是衡量公司盈利能力的指標(biāo)？

A.凈利潤(rùn)

B.毛利率

C.營(yíng)業(yè)收入

D.負(fù)債比率

7.以下哪個(gè)投資策略不是基于價(jià)值投資理論？

A.市凈率（PB）策略

B.股息收益策略

C.成長(zhǎng)股策略

D.基本面分析策略

8.以下哪個(gè)市場(chǎng)不屬于貨幣市場(chǎng)？

A.國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)

B.貨幣市場(chǎng)基金

C.股票市場(chǎng)

D.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)

9.以下哪個(gè)指標(biāo)不是衡量公司成長(zhǎng)性的指標(biāo)？

A.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

B.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

C.股東權(quán)益增長(zhǎng)率

D.資產(chǎn)增長(zhǎng)率

10.以下哪個(gè)金融工具不屬于衍生品？

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.外匯遠(yuǎn)期合約

D.股票

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.金融市場(chǎng)中的交易成本隨著交易量的增加而增加。（×）

2.投資組合的多樣化可以完全消除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（×）

3.股票的市盈率越高，表示該股票越有投資價(jià)值。（×）

4.利率上升時(shí)，債券價(jià)格通常會(huì)下降。（√）

5.通貨膨脹率上升時(shí)，投資者會(huì)要求更高的名義利率。（√）

6.在CAPM模型中，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。（×）

7.公司的市凈率（PB）越低，通常表示該公司被市場(chǎng)低估。（√）

8.投資者購(gòu)買股票時(shí)，應(yīng)該關(guān)注公司的市銷率（PS）來(lái)評(píng)估其價(jià)值。（√）

9.貨幣市場(chǎng)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)通常低于債券投資風(fēng)險(xiǎn)。（√）

10.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而增加。（×）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述什么是Beta系數(shù)，以及它在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的作用。

2.解釋什么是價(jià)值投資，并列舉至少兩種常用的價(jià)值投資策略。

3.描述什么是套利交易，以及套利交易在金融市場(chǎng)中的作用。

4.說(shuō)明什么是宏觀經(jīng)濟(jì)分析，并簡(jiǎn)要介紹其與證券投資分析的關(guān)系。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何通過(guò)資產(chǎn)配置來(lái)管理投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益。

2.結(jié)合實(shí)際案例，分析金融危機(jī)對(duì)金融市場(chǎng)的影響，并探討如何通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理措施來(lái)減輕金融危機(jī)的負(fù)面影響。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)不是金融衍生品的基本類型？

A.期貨

B.期權(quán)

C.遠(yuǎn)期

D.股票

2.以下哪個(gè)指數(shù)通常用于衡量全球股票市場(chǎng)的整體表現(xiàn)？

A.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)

B.恒生指數(shù)

C.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)

D.歐洲斯托克50指數(shù)

3.在CAPM模型中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期收益率通常使用哪個(gè)國(guó)家的國(guó)債收益率作為代表？

A.美國(guó)

B.英國(guó)

C.德國(guó)

D.日本

4.以下哪個(gè)指標(biāo)不是衡量公司運(yùn)營(yíng)效率的指標(biāo)？

A.營(yíng)業(yè)成本率

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.凈利潤(rùn)率

5.以下哪個(gè)金融工具不屬于信用衍生品？

A.信用違約互換（CDS）

B.信用證

C.信用證融資

D.信用衍生品遠(yuǎn)期合約

6.以下哪個(gè)不是衡量公司償債能力的財(cái)務(wù)比率？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.負(fù)債比率

D.凈資產(chǎn)收益率

7.以下哪個(gè)策略不是基于技術(shù)分析的？

A.趨勢(shì)線分析

B.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）

C.基本面分析

D.成交量分析

8.以下哪個(gè)市場(chǎng)不屬于外匯市場(chǎng)？

A.零售外匯市場(chǎng)

B.金融機(jī)構(gòu)間市場(chǎng)

C.股票市場(chǎng)

D.商品市場(chǎng)

9.以下哪個(gè)不是衡量公司成長(zhǎng)性的財(cái)務(wù)指標(biāo)？

A.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

B.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

C.股東權(quán)益增長(zhǎng)率

D.股息支付率

10.以下哪個(gè)不是金融分析師在報(bào)告撰寫中應(yīng)遵循的原則？

A.客觀性

B.全面性

C.及時(shí)性

D.可操作性

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題答案及解析思路：

1.B.交易成本低

解析：金融衍生品的特點(diǎn)之一是交易成本低，因?yàn)樗鼈兺ǔ２恍枰Ц陡哳~的交易費(fèi)用。

2.D.沙特阿拉伯證券交易所

解析：沙特阿拉伯證券交易所是中東地區(qū)的主要股票市場(chǎng)之一，而其他選項(xiàng)中的交易所都是全球知名的主要股票市場(chǎng)。

3.C.投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好

解析：CAPM模型中，投資者要求的收益率是由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和股票的β值共同決定的，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好不是模型的一部分。

4.D.負(fù)債比率

解析：衡量公司償債能力的指標(biāo)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和利息保障倍數(shù)，而負(fù)債比率是衡量公司負(fù)債水平的指標(biāo)。

5.C.期權(quán)

解析：固定收益產(chǎn)品包括債券、存款等，而期權(quán)是一種衍生品，不屬于固定收益產(chǎn)品。

6.C.營(yíng)業(yè)收入

解析：衡量公司盈利能力的指標(biāo)包括凈利潤(rùn)、毛利率和凈資產(chǎn)收益率，營(yíng)業(yè)收入是衡量公司收入水平的指標(biāo)。

7.C.成長(zhǎng)股策略

解析：價(jià)值投資強(qiáng)調(diào)尋找被市場(chǎng)低估的股票，而成長(zhǎng)股策略是尋找具有高增長(zhǎng)潛力的股票，不屬于價(jià)值投資策略。

8.C.股票市場(chǎng)

解析：貨幣市場(chǎng)是指短期債務(wù)工具的交易市場(chǎng)，而股票市場(chǎng)是長(zhǎng)期股權(quán)投資的市場(chǎng)。

9.D.股息支付率

解析：衡量公司成長(zhǎng)性的指標(biāo)包括營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和股東權(quán)益增長(zhǎng)率，股息支付率是衡量公司股息分配的指標(biāo)。

10.D.股票

解析：金融工具包括期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期等衍生品，而股票是股權(quán)投資工具，不屬于金融衍生品。

二、判斷題答案及解析思路：

1.×解析：交易成本通常隨著交易量的增加而減少，因?yàn)槭袌?chǎng)流動(dòng)性提高。

2.×解析：投資組合的多樣化可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除。

3.×解析：市盈率越高，可能意味著股票價(jià)格已經(jīng)高估，不一定是投資價(jià)值高。

4.√解析：利率上升時(shí)，債券價(jià)格會(huì)下降，因?yàn)樾掳l(fā)行的債券提供更高的收益率。

5.√解析：通貨膨脹率上升時(shí)，投資者會(huì)要求更高的名義利率來(lái)補(bǔ)償實(shí)際購(gòu)買力的損失。

6.×解析：市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，不包括β值。

7.√解析：