特許金融分析師考試難點問題分析試題及答案

特許金融分析師考試難點問題分析試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.下列關于有效市場理論的描述，正確的有：

A.有效市場理論認為，所有可用信息都已被充分反映在證券價格中。

B.有效市場理論將市場分為弱有效、半強有效和強有效三個層次。

C.有效市場理論認為，投資者無法通過分析信息來獲得超額收益。

D.有效市場理論認為，市場總是能夠迅速、準確地對新信息做出反應。

E.有效市場理論認為，市場信息的不對稱性會導致市場無效。

答案：A、B、C、D

2.下列關于資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的描述，正確的有：

A.CAPM模型認為，資產(chǎn)的預期收益率與其風險系數(shù)成正比。

B.CAPM模型中，風險系數(shù)是衡量資產(chǎn)風險的指標。

C.CAPM模型認為，市場風險溢價與市場風險系數(shù)成正比。

D.CAPM模型可以用于計算資產(chǎn)的預期收益率。

E.CAPM模型適用于所有類型的資產(chǎn)。

答案：A、B、C、D

3.下列關于套期保值的描述，正確的有：

A.套期保值是一種降低風險的策略，通過同時在現(xiàn)貨市場和期貨市場進行相反的操作來實現(xiàn)。

B.套期保值可以完全消除風險，實現(xiàn)無風險投資。

C.套期保值可以用于對沖現(xiàn)貨價格波動帶來的風險。

D.套期保值可以用于對沖利率波動帶來的風險。

E.套期保值是一種投機行為。

答案：A、C、D

4.下列關于金融衍生品的描述，正確的有：

A.金融衍生品是一種基于其他資產(chǎn)（如股票、債券、商品等）的金融工具。

B.金融衍生品具有高風險、高杠桿的特點。

C.金融衍生品可以用于對沖風險，實現(xiàn)風險分散。

D.金融衍生品可以用于投機，追求超額收益。

E.金融衍生品是一種簡單的金融工具。

答案：A、B、C、D

5.下列關于固定收益證券的描述，正確的有：

A.固定收益證券是指在未來特定時間支付固定利息的證券。

B.固定收益證券的收益率通常低于股票。

C.固定收益證券包括政府債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券等。

D.固定收益證券的信用風險較高。

E.固定收益證券的利率風險較低。

答案：A、C

6.下列關于風險管理技術的描述，正確的有：

A.風險管理技術包括風險識別、風險評估、風險控制和風險監(jiān)控。

B.風險管理技術可以降低企業(yè)面臨的風險。

C.風險管理技術可以用于識別和評估潛在風險。

D.風險管理技術可以用于制定風險應對策略。

E.風險管理技術不能完全消除風險。

答案：A、B、C、D、E

7.下列關于金融監(jiān)管的描述，正確的有：

A.金融監(jiān)管是指對金融機構和金融市場進行監(jiān)管，以維護金融穩(wěn)定和促進金融發(fā)展。

B.金融監(jiān)管的目標包括保護投資者利益、維護金融穩(wěn)定和促進金融創(chuàng)新。

C.金融監(jiān)管機構通常具有較高的權力和獨立性。

D.金融監(jiān)管可以降低金融機構的風險。

E.金融監(jiān)管可以完全消除金融風險。

答案：A、B、C、D

8.下列關于金融創(chuàng)新的描述，正確的有：

A.金融創(chuàng)新是指金融機構和金融市場在金融產(chǎn)品、服務、技術等方面的創(chuàng)新。

B.金融創(chuàng)新可以降低金融風險，提高金融效率。

C.金融創(chuàng)新可以滿足投資者多樣化的需求。

D.金融創(chuàng)新可能導致金融市場不穩(wěn)定。

E.金融創(chuàng)新是一種簡單的金融活動。

答案：A、B、C、D

9.下列關于投資組合管理的描述，正確的有：

A.投資組合管理是指投資者在風險和收益之間尋求平衡，以實現(xiàn)投資目標。

B.投資組合管理需要考慮投資組合的風險和收益。

C.投資組合管理可以降低投資風險。

D.投資組合管理可以完全消除投資風險。

E.投資組合管理是一種被動投資策略。

答案：A、B、C

10.下列關于財務報表分析的描述，正確的有：

A.財務報表分析是指通過對企業(yè)財務報表的分析，評估企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果。

B.財務報表分析可以用于評估企業(yè)的盈利能力、償債能力和經(jīng)營效率。

C.財務報表分析可以用于預測企業(yè)的未來發(fā)展趨勢。

D.財務報表分析可以完全消除企業(yè)的財務風險。

E.財務報表分析是一種主觀性較強的分析方法。

答案：A、B、C

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.股票市場是唯一能夠產(chǎn)生負收益的金融市場。（）

答案：錯誤

2.期貨市場的交易價格總是高于現(xiàn)貨市場的交易價格。（）

答案：錯誤

3.期權多頭方在支付權利金后，就有了執(zhí)行期權的義務。（）

答案：錯誤

4.投資組合的多元化可以消除所有風險，包括系統(tǒng)性風險。（）

答案：錯誤

5.信用風險是指投資者無法按時收回本金的風險。（）

答案：正確

6.利率衍生品主要用于對沖利率波動的風險。（）

答案：正確

7.金融市場的有效性越高，市場波動性就越小。（）

答案：錯誤

8.企業(yè)財務報表中的現(xiàn)金流量表可以反映企業(yè)的現(xiàn)金收入和支出情況。（）

答案：正確

9.CAPM模型適用于所有類型的資產(chǎn)，包括非流動資產(chǎn)。（）

答案：錯誤

10.金融監(jiān)管可以完全消除金融市場的風險。（）

答案：錯誤

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理及其在投資決策中的應用。

答案：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）是一種描述資產(chǎn)預期收益率與風險系數(shù)之間關系的模型。其基本原理是，資產(chǎn)的預期收益率等于無風險收益率加上該資產(chǎn)的風險溢價。在投資決策中，CAPM可以幫助投資者確定資產(chǎn)的合理預期收益率，并據(jù)此評估投資組合的風險和收益。

2.解釋套期保值的概念及其在風險管理中的作用。

答案：套期保值是一種風險管理策略，通過同時在現(xiàn)貨市場和期貨市場進行相反的操作，以消除或降低因價格波動而帶來的風險。在風險管理中，套期保值可以幫助企業(yè)鎖定成本，減少價格波動帶來的不確定性，從而保障企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定。

3.簡述金融衍生品的特點及其在金融市場中的作用。

答案：金融衍生品是一種基于其他資產(chǎn)（如股票、債券、商品等）的金融工具。其特點包括高杠桿、高風險、高流動性等。在金融市場中，金融衍生品可以用于對沖風險、實現(xiàn)風險分散、提高市場效率、滿足投資者多樣化的需求等。

4.分析財務報表分析在企業(yè)管理中的作用。

答案：財務報表分析是企業(yè)管理中不可或缺的一部分。通過分析企業(yè)的財務報表，管理層可以了解企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，從而評估企業(yè)的盈利能力、償債能力和經(jīng)營效率。此外，財務報表分析還可以幫助管理層制定戰(zhàn)略決策、優(yōu)化資源配置、發(fā)現(xiàn)潛在問題等。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)如何通過風險管理策略來應對市場不確定性。

答案：在當前經(jīng)濟環(huán)境下，市場不確定性增加，企業(yè)面臨的風險也日益復雜。以下是一些企業(yè)可以通過的風險管理策略來應對市場不確定性：

（1）加強風險識別：企業(yè)應建立完善的風險識別機制，對可能影響企業(yè)運營的各種風險進行系統(tǒng)評估。

（2）風險評估與分類：對企業(yè)面臨的風險進行評估，并根據(jù)風險的可能性和影響程度進行分類，以便采取相應的風險應對措施。

（3）制定風險應對策略：針對不同類型的風險，企業(yè)應制定相應的風險應對策略，包括風險規(guī)避、風險轉(zhuǎn)移、風險減輕和風險接受等。

（4）建立風險預警機制：通過實時監(jiān)控市場變化和企業(yè)內(nèi)部運營數(shù)據(jù)，建立風險預警機制，以便在風險發(fā)生前及時采取措施。

（5）加強內(nèi)部控制：通過加強內(nèi)部控制，提高企業(yè)運營的透明度和效率，降低操作風險。

（6）培養(yǎng)風險管理意識：提高企業(yè)員工的風險管理意識，使其在日常工作中能夠識別和應對潛在風險。

（7）尋求外部合作：與其他企業(yè)、金融機構和政府部門合作，共同應對市場不確定性。

（8）持續(xù)改進風險管理：定期評估和改進風險管理策略，以適應不斷變化的市場環(huán)境。

2.論述金融監(jiān)管在維護金融市場穩(wěn)定和促進金融發(fā)展中的作用。

答案：金融監(jiān)管在維護金融市場穩(wěn)定和促進金融發(fā)展中扮演著至關重要的角色，具體作用如下：

（1）保護投資者利益：金融監(jiān)管機構通過制定和執(zhí)行相關法律法規(guī)，保護投資者的合法權益，防止市場操縱和欺詐行為。

（2）維護市場公平：金融監(jiān)管有助于維護市場公平競爭，防止市場壟斷和不正當競爭，確保市場參與者公平交易。

（3）防范系統(tǒng)性風險：金融監(jiān)管機構通過對金融機構的監(jiān)管，監(jiān)控和防范系統(tǒng)性風險，防止金融危機的發(fā)生。

（4）促進金融創(chuàng)新：在確保金融穩(wěn)定的前提下，金融監(jiān)管機構鼓勵和支持金融創(chuàng)新，推動金融產(chǎn)品和服務的多樣化。

（5）提高金融透明度：金融監(jiān)管要求金融機構披露相關信息，提高金融市場的透明度，增強投資者信心。

（6）加強國際合作：金融監(jiān)管機構在國際合作中發(fā)揮重要作用，共同應對跨境金融風險，維護全球金融穩(wěn)定。

（7）完善金融基礎設施：金融監(jiān)管機構推動金融基礎設施的建設和完善，提高金融市場的效率和安全性。

（8）促進金融可持續(xù)發(fā)展：金融監(jiān)管有助于推動金融業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟增長與社會福利的平衡。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪種類型的基金風險最低？

A.貨幣市場基金

B.債券基金

C.股票基金

D.混合型基金

答案：A

2.下列哪個指標通常用來衡量企業(yè)的償債能力？

A.流動比率

B.負債比率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.營業(yè)收入增長率

答案：A

3.以下哪個選項不屬于金融衍生品？

A.期貨合約

B.期權合約

C.股票

D.遠期合約

答案：C

4.在CAPM模型中，無風險收益率通常由哪個指標來表示？

A.股票收益率

B.債券收益率

C.風險溢價

D.股息收益率

答案：B

5.以下哪種金融工具可以用來對沖匯率風險？

A.外匯期權

B.外匯期貨

C.外匯掉期

D.外匯遠期

答案：C

6.下列哪個概念指的是市場參與者為了獲取收益而進行的非系統(tǒng)性風險交易？

A.市場風險

B.非系統(tǒng)性風險

C.系統(tǒng)性風險

D.投機風險

答案：B

7.下列哪個指標用來衡量企業(yè)的盈利能力？

A.凈資產(chǎn)收益率

B.營業(yè)收入

C.凈利潤

D.總資產(chǎn)

答案：A

8.以下哪個選項不屬于財務報表分析的三個主要報表？

A.利潤表

B.現(xiàn)金流量表

C.資產(chǎn)負債表

D.營業(yè)收入表

答案：D

9.下列哪個金融工具可以用來對沖利率風險？

A.利率期貨

B.利率期權

C.利率掉期

D.利率遠期

答案：C

10.以下哪個機構負責制定和監(jiān)督美國的金融監(jiān)管法規(guī)？

A.美國證券交易委員會（SEC）

B.美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)（Fed）

C.美國貨幣監(jiān)理署（OCC）

D.美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）

答案：A

試卷答案如下：

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.ABCD

解析思路：有效市場理論的核心觀點是價格已經(jīng)反映了所有可用信息，因此A、B、C、D選項均為正確描述。

2.ABCD

解析思路：CAPM模型的基本公式為E(R_i)=R_f+β_i*(R_m-R_f)，其中E(R_i)是資產(chǎn)的預期收益率，R_f是無風險收益率，β_i是風險系數(shù)，R_m是市場風險溢價。因此A、B、C、D選項均為CAPM模型的正確描述。

3.AC

解析思路：套期保值是一種風險管理策略，旨在對沖現(xiàn)貨價格波動風險，因此A和C選項正確。套期保值不能完全消除風險，也不能實現(xiàn)無風險投資，因此B選項錯誤。套期保值通常用于對沖商品或金融工具的價格風險，而不是利率風險，因此D選項錯誤。

4.ABCD

解析思路：金融衍生品是衍生自其他資產(chǎn)（如股票、債券、商品等）的金融合約，因此A選項正確。金融衍生品具有高風險、高杠桿的特點，因此B選項正確。金融衍生品可以用于對沖風險，實現(xiàn)風險分散，滿足投資者多樣化的需求，因此C、D選項正確。

5.ABC

解析思路：固定收益證券通常指提供固定利息支付的證券，如政府債券和公司債券，因此A選項正確。固定收益證券的收益率通常低于股票，因為它們的風險較低，因此B選項正確。固定收益證券包括多種類型，如可轉(zhuǎn)換債券，因此C選項正確。固定收益證券的信用風險取決于發(fā)行人的信用狀況，而非所有固定收益證券信用風險都高，因此D選項錯誤。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.錯誤

解析思路：股票市場可以產(chǎn)生正收益也可以產(chǎn)生負收益，因此該描述不正確。

2.錯誤

解析思路：期貨市場的交易價格可以高于或低于現(xiàn)貨市場的交易價格，因此該描述不正確。

3.錯誤

解析思路：期權多頭方購買期權后只有權利而沒有義務，因此該描述不正確。

4.錯誤

解析思路：投資組合的多元化可以降低非系統(tǒng)性風險，但不能消除系統(tǒng)性風險，因此該描述不正確。

5.正確

解析思路：信用風險確實是指投資者無法按時收回本金的風險，因此該描述正確。

6.正確

解析思路：利率衍生品確實用于對沖利率波動的風險，因此該描述正確。

7.錯誤

解析思路：市場有效性高并不意味著波動性小，有效市場可能仍然存在波動性，因此該描述不正確。

8.正確

解析思路：現(xiàn)金流量表確實反映了企業(yè)的現(xiàn)金收入和支出情況，因此該描述正確。

9.錯誤

解析思路：CAPM模型適用于所有資產(chǎn)，包括非流動資產(chǎn)，因此該描述不正確。

10.錯誤

解析思路：金融監(jiān)管不能完全消除風險，但可以降低風險，因此該描述不正確。

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.答案略。

2.答案略。

3.答案略。

4.答案略。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.答案略。

2.答案略。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.A

解析思路：貨幣市場基金通常風險最低，主要投資于短期貨幣