黃達(dá)金融學(xué)版(第二版)貨幣銀行學(xué)(第四版)課后習(xí)題答案

第一章貨幣與貨幣制度

1.錢、貨幣、通貨、現(xiàn)金是一回事嗎？銀行卡是貨幣嗎？

答：（1）錢、貨幣、通貨、現(xiàn)金不是一回事，雖然其內(nèi)容有所重疊，但這幾個(gè)概念之間是有區(qū)別的。

錢是人們對貨幣的俗稱。經(jīng)濟(jì)學(xué)中被稱為貨幣的東西，就是在日常人們生活中被稱為錢的東西。

貨幣是由國家法律規(guī)定的，在商品勞務(wù)交易中或債務(wù)清償中被社會普遍接受的東西。

通貨即流通中的貨幣，指流通于銀行體系外的貨幣。

現(xiàn)金就是指家庭個(gè)人、工商企業(yè)、政府部門所擁有的現(xiàn)鈔，包括紙幣現(xiàn)鈔、硬幣現(xiàn)鈔。現(xiàn)金是貨幣的一部分，這部分貨幣

的流動性強(qiáng)，使用頻率高，對人們?nèi)粘ＯM(fèi)影響大。

（2）銀行卡亦稱“塑料貨幣”，是由銀行發(fā)行，供客戶辦理存取款等業(yè)務(wù)的新型服務(wù)工具的總稱，包括信用卡、支票卡、

記賬卡、自動出納機(jī)卡、靈光卡等。各種銀行卡是用塑料制作的，可用于存取款和轉(zhuǎn)賬支付?，F(xiàn)在，特別在西方發(fā)達(dá)國家，各

種銀行k正逐步取代現(xiàn)鈔和支票，成為經(jīng)濟(jì)生活中廣泛運(yùn)用的支付工具。因此，在現(xiàn)代社會銀行卡也屬于貨幣。

2.社會經(jīng)濟(jì)生活中為什么離不開貨幣?為什么自古至今，人們又往往把金錢看作是萬惡之源？

答：（1）社會經(jīng)濟(jì)生活離不開貨幣，貨幣的產(chǎn)生和發(fā)展都有其客觀必然性。物物交換的局限性要求有某種商品充當(dāng)共同的、

?般的等價(jià)物，而金銀的特性決定其成為貨幣的天然材料。作為貨幣的金銀等貴金屬，便于攜帶、鑄造和分割，大大推動了商

品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣形態(tài)不斷發(fā)生變化。經(jīng)歷了實(shí)物貨幣階段、貴金屬貨幣階段、代用貨幣階段和信用貨幣階段。當(dāng)今

貨幣正朝著專門化、無體化、擴(kuò)張化、電子化的趨勢發(fā)展。但不管貨幣的具體形態(tài)如何，都是媒介商品經(jīng)濟(jì)所必需的。貨幣節(jié)

省了社會勞動，促進(jìn)了巾場經(jīng)濟(jì)的有效率的發(fā)展。對貨幣的使用是實(shí)現(xiàn)市場對資源合理配置的必要條件，也是市場經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)

行的必要條件。從這個(gè)意義上說，市場經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是一種貨幣經(jīng)濟(jì)：貨幣方便了市場交換，提高了市場效率；貨幣保證了社會

需求的實(shí)現(xiàn)，促進(jìn)了市場對資源的有效配置。

從交易成本上看，節(jié)約是經(jīng)濟(jì)生活中最基本的規(guī)律。經(jīng)濟(jì)行為的演化與交易成本有緊密的聯(lián)系：演化的方向總是從交易成

本較高的趨向交易成本較低的。經(jīng)濟(jì)制度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)活動方式之所以這樣演化而不是那樣演化，最終都可以從社會費(fèi)用、

社會成本的節(jié)約找到解答。人們不論怎樣按照自己的思路去營造一個(gè)經(jīng)濟(jì)理想國，其成敗利鈍最終取決于是否合乎這樣的規(guī)律

而不取決于主觀愿望。通過貨幣的交易取代物物交易也同樣是如此。

（2）貨幣原本同斧頭、豬、牛一樣是商品，但由于固定充當(dāng)與其他商品相交換的一般等價(jià)物，因此成為了社會財(cái)富的一般

性代表。貨幣并非財(cái)富本身，但有人將其夸大為“唯?的”財(cái)?富，為了獲得它而不擇手段，甚至謀財(cái)害命，因而貨幣被看作是

萬惡之源。其實(shí)貨幣本身是中性的，它只是交換其他商品的媒介，由于人們對其態(tài)度不同，而被賦予了感情色彩。

3.貨幣種種形態(tài)的演進(jìn)有何內(nèi)在規(guī)律?流通了幾千年的金屬貨幣被鈔票和存款貨幣所取代，為什么是歷史的必然？

答：（I）當(dāng)貨幣在生活中的重要性H益加強(qiáng)時(shí)，一般說來，作為貨幣的商品就要求具有如下四個(gè)特征：一是價(jià)值比較高，

這樣可用較少的媒介完成較大量的交易：二是易于分割，即分割之后不會減少它的價(jià)值，以便于同價(jià)值高低不等的商品交換：

三是易于保存，即在保存過程中不會損失價(jià)值，無須支付費(fèi)用等：四是便于攜帶，以利丁在廣大地區(qū)之間進(jìn)行交易。事實(shí)上，

最早出現(xiàn)的貨幣就在不同程度上具備這樣的特征。

隨著交換的發(fā)展，對以上四個(gè)方面的要求越來越高，這就使得世界各地歷史上比較發(fā)達(dá)的民族，先后都走上用金屬充當(dāng)貨

幣之路。充當(dāng)貨幣的金屬主要是金、銀、銅，而鐵作為貨幣的情況較少。金屬貨幣流通及其以前貨幣形態(tài)的演變基本上遵循了

上述四個(gè)特征的要求，隨著商品交換深度和廣度的發(fā)展，其形態(tài)越來越先進(jìn)。

（2）金屬貨幣與實(shí)物貨幣相比，有很多優(yōu)點(diǎn)，但最終還是退出了歷史舞臺，取而代之的是信用貨幣，之所以說這是歷史的

必然是因?yàn)椋?/p>

①金屬貨幣的產(chǎn)量跟不上經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，幣材的日益匱乏使人們開始尋找可以適應(yīng)成儕增長的經(jīng)濟(jì)量的貨幣形式。

②金銀的國際分布極不平衡，動搖了自由鑄造、自由輸出入和自由兌換等貴金屬流通的基礎(chǔ)。

③在金銀復(fù)本位條件下，金貴銀賤引起了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象，這極大地撼動了復(fù)合金本位的根基，隨后的金本位制

雖然克服了“劣幣驅(qū)逐良幣”的不良后果，但因根退出了主幣行列，所以使得原來就不足的貨幣金屬量更顯匱乏。

④貨幣信用理論的發(fā)展和奧匈帝國打破“黃金桎梏”的實(shí)踐使各國商業(yè)銀行開始大量發(fā)行銀行券，公眾則因金屬貨幣流通、

攜帶及保存的不方便而逐漸接受了銀行券。同時(shí)各國都意識到金屬貨幣在流通中不斷磨損是一種社會財(cái)富的浪費(fèi)，也鼓勵(lì)和支

持銀行券的流通。

⑤經(jīng)濟(jì)危機(jī)使各國在貿(mào)易、金融等方面紛紛樹起了壁壘。尤其是在古典重商主義的影響下，人們認(rèn)為金銀即國家財(cái)富，因

此，各國都把金銀作為戰(zhàn)略物資管制起來。另外，連綿不斷的戰(zhàn)爭和財(cái)政赤字使各國進(jìn)?步管制黃金并大量發(fā)行不兌換銀行券

和紙幣。

4.就你在生活中的體驗(yàn)，說明貨幣的各種職能以及它們之間的相互關(guān)系。如果高度地概括，你認(rèn)為貨幣職能最少不能少于

幾個(gè)？

答：（1）按照馬克思的貨幣職能觀，貨幣具有價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣五種職能。

在生活中，當(dāng)貨幣表現(xiàn)和衡量商品價(jià)值時(shí)，就執(zhí)行著價(jià)值尺度職能；貨幣在商品交換過程中發(fā)揮媒介作用時(shí)，便執(zhí)行流通

手段職能；貨幣退出流通，貯藏起來，就執(zhí)行貯藏手段的職能；貨幣作為交換價(jià)值而獨(dú)立存在，非伴隨著商品運(yùn)動而作單方面

的轉(zhuǎn)移，其執(zhí)行著支付手段職能；當(dāng)貨幣超越國界，在世界市場上發(fā)揮一般等價(jià)物作用時(shí)便執(zhí)行世界貨幣的職能。

貨幣的五種職能并不是各自孤立的，而是相互聯(lián)系的，每一個(gè)職能都是貨幣作為一般等價(jià)物的本質(zhì)的反映。其中，貨幣的

價(jià)值尺度和流通手段職能是兩個(gè)最基本的職能，其他職能是在這兩個(gè)職能的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。所有商品首先要借助于貨幣的價(jià)值

尺度來表現(xiàn)其價(jià)格，然后才通過流通手段實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。正因?yàn)樨泿啪哂辛魍ㄊ侄温毮埽S時(shí)可購買商品，貨幣能作為交換價(jià)值

獨(dú)立存在，可用于各種支付，所以人們才貯藏貨幣，貨幣才能執(zhí)行貯藏手段的職能。支付手段職能是以貯藏手段職能的存在為

前提的。世界貨幣職能則是其他各個(gè)職能在國際市場上的延伸和發(fā)展。從歷史和邏輯上講，貨幣的各個(gè)職能都是按順序隨著商

品流通及其內(nèi)在矛盾的發(fā)展而逐漸形成的，從而反映了商品生產(chǎn)和商品流通的歷史發(fā)展進(jìn)程。

（2）貨幣的職能最少不能少于三個(gè)，即賦予交易對象以價(jià)格形態(tài)、購買和支付手段、積累和保存價(jià)值的手段。

①現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)生活中，作為交易的對象都具有以一定的貨幣金額表示的價(jià)格。馬克思把貨幣賦予交易對象以價(jià)格形態(tài)的職

能定名為價(jià)值尺度。交易對象如果不具備用一定金額表示的價(jià)格，則無從設(shè)想交易如何進(jìn)行：或者說，沒有價(jià)格的對象就不稱

其為交易對象。

②在商品流通中，起媒介作用的貨幣，被稱為流通手段或購買手段。在賒買賒賣過程中，要以貨幣的支付結(jié)束一個(gè)完整的

交易過程；這時(shí)，貨幣已經(jīng)不是流通過程的媒介，而是補(bǔ)充交換的一個(gè)獨(dú)立的環(huán)節(jié)，即作為價(jià)值的獨(dú)立存在而使早先發(fā)生的流

通過程結(jié)束。結(jié)束流通過程的貨幣就是起著支付手段職能的貨幣.

③當(dāng)具備給出價(jià)格和交易媒介職能的貨幣一經(jīng)產(chǎn)生，便立即具備了用來積累價(jià)值、保存價(jià)值、積累財(cái)富、保存財(cái)富的職能。

5.如何定義貨幣，才能最為簡明易懂地概括出這一經(jīng)濟(jì)范疇的本質(zhì)？

答：如何界定貨幣，由于時(shí)代背景、觀察角度、觀察深度、側(cè)重于理論剖析與側(cè)重于解決處理實(shí)際問題的需要的不同而不

同。對于像貨幣這樣的經(jīng)濟(jì)范畸，如不從不同視角、不同深度來認(rèn)識其性質(zhì)，不可能有稍許全面的理解。

（1）馬克思從職能角度給貨幣所做的界定較簡明完整。那就是價(jià)值尺度與流通手段的統(tǒng)一是貨幣。

馬克思論證貨幣起源的思路及有關(guān)行文，可以歸結(jié)出這樣的界說：貨幣是商品世界中排他性地起一般等價(jià)物作用的特定商

品：進(jìn)行簡化，則成為“起一般等價(jià)物作用的商品”。

現(xiàn)在的問題是，各國的貨幣運(yùn)動都與最后一個(gè)在世界范圍內(nèi)起一般等價(jià)物作用的貨幣商品——黃金——割斷了聯(lián)系。在這

種情況下，如果不是把一般等價(jià)物拘泥地解釋為某種商品，而是解釋為某種“等價(jià)形態(tài)”，那么一般等價(jià)物的界說依然可以沿用

下來。至于其不斷深化的內(nèi)涵，無疑需要加以探討。上面講解了兩條：其一，貨幣是普遍被接受的作為購買、支付的手段（隱

含著賦予交易對象以價(jià)格形態(tài)的前提）：其二，貨幣是市場經(jīng)濟(jì)中的一?般等價(jià)形態(tài)。以此來回答貨幣的界說或定義的問題。綜合

以上兩點(diǎn)，或許可以說達(dá)到起碼的要求。

（2）自凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論流行以來，“流動性”幾乎成為貨幣的同義語。在凱恩斯那里，流動性的概念則僅僅賦予貨幣。

如果就“流動”的性能來把握，與任何商品比，與任何有價(jià)證券相比，貨幣的流動性都是最高的。在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)文獻(xiàn)中，“流

動性”有時(shí)指的就是貨幣，有時(shí)指的范圍比較大，如包括國家債券等，需注意區(qū)分。

（3）將貨幣看成社會計(jì)算工具或“選票”。這是從貨幣在“看不見的手”或通常所說的“價(jià)值規(guī)律”之中發(fā)揮作用的角度

所給出的界說。

從勞動價(jià)值觀的視角來看，生產(chǎn)勞動是否是社會分工的有機(jī)構(gòu)成部分，從而是否為社會所需要，必須通過商品與貨幣的交

換來檢驗(yàn)：假使商品生產(chǎn)者的產(chǎn)乩不能賣掉它，即不能用它獲得貨幣，證明這樣的生產(chǎn)勞動不為社會所需要；反之，產(chǎn)品能夠

賣掉，即能夠換成貨幣，則證明這樣的生產(chǎn)勞動的確是社會所需要。正是這些貨幣信息，使得不依人們意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律

指揮著生產(chǎn)要素的重新配置。列寧特別重視這一點(diǎn)，并把貨幣表述為“社會計(jì)算”的表現(xiàn)形式。撇開是否遵循勞動價(jià)值論的區(qū)

別，在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，從貨幣信息指揮生產(chǎn)要素配置的視角，把貨幣界定為“選票”。一個(gè)社會生產(chǎn)什么東西，要取決于貨幣選

票：形形色色的消費(fèi)者對每一件商品是購買還是不購買，這是投不投選票：是愿意出較高的價(jià)格還是只愿意出較低的價(jià)格，這

是投多少選票。

（4）從控制貨幣的要求出發(fā)定義貨幣。通常是從能否充當(dāng)流通手段和支付手段職能的角度出發(fā)來具體確定界限。但是在這

個(gè)大框子里，有的可以立即作為購買手段和支付手段，如現(xiàn)鈔、支票存款，有的卻不那么方便。由于存在著區(qū)別，所以對能起

購買手段和支付手段作用的貨幣也要?jiǎng)澐譃槿舾山M。國際通用的是Ml,M2,必3,……系列。國際貨幣基金組織把各國大多采

用的"1直接稱之為貨幣，它主要包含通貨、不兌現(xiàn)的銀行券和輔幣和可簽發(fā)支票的活期存款；把必1之外可構(gòu)成W2的稱之

為準(zhǔn)貨幣，如定期存款等。

（5）從人與人的關(guān)系這個(gè)角度來考察貨幣。貨幣是根植于商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系，體現(xiàn)并服務(wù)于商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系，但卻不具有任何可

能更改商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系潛力的經(jīng)濟(jì)范疇。

6.建立貨幣制度的主要目的是什么？當(dāng)今世界上的貨幣制度是由哪些要素構(gòu)成的？

答：（1）建立貨幣制度的目的是保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，使之能夠正常的發(fā)揮各種職能，為發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)提供有利的

客觀條件。

在現(xiàn)代社會，建立有效的貨幣制度U益成為建立宏觀調(diào)控系統(tǒng)的重要內(nèi)容，以便有效地利用貨幣來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。

（2）當(dāng)今世界貨幣制度主要包括以下六大要素：規(guī)定貨幣材料、規(guī)定貨幣單位、規(guī)定流通中的貨幣種類、規(guī)定貨幣法定支

付償還能力、規(guī)定貨幣鑄造發(fā)行的流通程序、貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的規(guī)定。

7.貨幣制度與國家主權(quán)的聯(lián)系應(yīng)該怎樣理解?結(jié)合歐洲貨幣、貨幣局制度和“美元化”，理一理你的思路。

答：從古代開始有可以稱之為貨幣制度的制度，幾千年來貨幣制度都是與國家的主權(quán)不可分割地結(jié)合在一起。國家在不同

程度、從不同角度對貨幣所進(jìn)行的控制，其意圖總是在于建立能夠符合自己政策目標(biāo)，并可能由自己操縱的貨幣制度。?般說

來，有秩序的、穩(wěn)定的，從而能為發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)提供有利客觀條件的貨幣制度，是國家追求的目標(biāo)。要求能夠有效地操縱貨幣

制度，也包括為了保證這個(gè)日標(biāo)的實(shí)現(xiàn)?？刂曝泿胖贫热找娉蔀榻⒑暧^調(diào)控系統(tǒng)的重:要內(nèi)容，以便有效地利用貨幣來實(shí)現(xiàn)經(jīng)

濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。但這樣的觀念和準(zhǔn)則卻在20世紀(jì)中受到嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。

先是以美元為中心的國際貨幣體系建立起美元在全球的主導(dǎo)地位。但相當(dāng)長的期間，在控制與反控制的較量中，各國的貨

幣主權(quán)依然還是得以保持；有的貨幣如德國馬克等，還很有與美元分庭抗禮的態(tài)勢。在美元為中心的國際貨幣體系之外，還曾

同時(shí)存在著社會主義世界的集中計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的貨幣制度。但到了20世紀(jì)的后十年，貨幣制度對主權(quán)的挑戰(zhàn)卻沿著以下三個(gè)趨

向而迅速強(qiáng)化：

（1）歐洲貨幣制度的建立。歐元是超越歐洲各國傳統(tǒng)邊界的貨幣，歐洲貨幣當(dāng)局是超越各國貨幣主權(quán)的統(tǒng)一的中央銀行。

加入歐元區(qū)的國家必須放棄原有的國家貨幣制度，共同使用歐元和制定統(tǒng)一的貨幣政策，各成員國之間不再保持獨(dú)立的國際收

支，從而喪失了很大部分貨幣主權(quán)。對于傳統(tǒng)的貨幣制度觀念，這是直接的挑戰(zhàn)。

（2）貨幣局制度。貨幣局制度是指一國（地區(qū)）所發(fā)行的貨幣完全與其外匯儲備掛鉤的貨幣制度。在該制度下，基礎(chǔ)貨幣

要由什分之百的外匯儲備來支持。貨幣局規(guī)定本幣對某?外幣的固定匯率。貨幣局不是中央銀行，它不能持有任何國內(nèi)資產(chǎn)，

沒有自己獨(dú)立的貨幣政策。實(shí)施貨幣局制度，也就意味著失去了獨(dú)立實(shí)行貨幣政策的主動權(quán)。

（3）美元化。美元化是指一國以美元代替本國貨幣流通，放棄鑄幣稅和發(fā)行銀行在本國金融體系陷入困境時(shí)進(jìn)行最后救助

的可能。本國貨幣讓位于美元，意味著貨幣主權(quán)的完全喪失。這一進(jìn)程，有可能進(jìn)一步推進(jìn)。

綜上所述，貨幣制度與國家主權(quán)的聯(lián)系是與生俱來的。貨幣制度服務(wù)于國家主權(quán)：國家主權(quán)為了實(shí)現(xiàn)其目的必須對貨幣制

度進(jìn)行有效的操縱。但是，國際金融體系的發(fā)展，給這一關(guān)系帶來了新的內(nèi)容：歐元，貨幣局制度，美元化等說明貨幣制度有

可能獨(dú)立于國家主權(quán)，即國家主權(quán)對貨幣制度的有效控制不是必須的。

8.貨幣是不是終歸要消亡？

答：（1）根據(jù)馬克思主義的觀點(diǎn)，貨幣是商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，自然會伴隨著商品的消亡而一起消亡。貨幣消亡之后，其核算

社會勞動和媒介產(chǎn)品交換的任務(wù)，將由勞動券來承擔(dān)。但貨幣消亡必須具備一定的條件。恩格斯曾指出，商品貨幣消亡必須具

備兩個(gè)條件：一個(gè)是社會占有生產(chǎn)資料，一個(gè)是社會能夠直接以社會化的形式將生產(chǎn)資料和勞動資源運(yùn)用于生產(chǎn)之中。當(dāng)然只

有到了馬克思所設(shè)想的共產(chǎn)主義社會，才可能實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)資料完全的社會占有和勞動完全的直接社會性。這兩個(gè)條件不能同時(shí)實(shí)

現(xiàn)，貨幣也就不可能消亡。

（2）“貨幣永恒論”的觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣作為一般等價(jià)物，作為社會計(jì)算的工具和決定生產(chǎn)行為的選票，始終是社會進(jìn)步的

車輪，貨幣將隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而永恒存在，貨幣不會消亡，所變換的只是其形態(tài)而已。當(dāng)然這一論點(diǎn)是在社會經(jīng)濟(jì)條件穩(wěn)

定的前提下得出的。

實(shí)際上，貨幣是不以人們意志為轉(zhuǎn)移的而客觀存在的。貨幣制度有其存在的合理性，社會經(jīng)濟(jì)生活離不開貨幣，貨幣的產(chǎn)

生和發(fā)展都有其客觀必然性。物物交換的局限性要求有某種商品充當(dāng)共同的、一般的等價(jià)物，而金銀的特性決定其成為貨幣的

天然材料。作為貨幣的金銀等貴金屬，便于攜帶、鑄造和分割，大大推動了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從交易成本上看，節(jié)約是經(jīng)濟(jì)生

活中最基本的規(guī)律。經(jīng)濟(jì)行為的演化與交易成本有緊密的聯(lián)系：演化的方向總是從交易成本較高的趨向交易成本較低的。經(jīng)濟(jì)

制度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)活動方式，之所以這樣演化而不是那樣演化，最終都可以從社會費(fèi)用、社會成本的節(jié)約找到解答。人們

不論怎樣按照白己的思路去營造一個(gè)經(jīng)濟(jì)理想國，其成敗利鈍最終取決于是否合乎這樣的規(guī)律而不取決于主觀愿望。通過貨幣

的交易取代物物交易也同樣是如此。只有出現(xiàn)了另外一種交易媒介，能夠以之更經(jīng)濟(jì)地解決整個(gè)社會龐大的交易需求，貨幣才

會最終退出歷史舞臺。但不管最終貨幣是否消亡，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，必須遵守經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不能人為強(qiáng)行取消貨幣，否則只會

導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)混亂。

第二章信用

1.你過去對于信用這個(gè)經(jīng)濟(jì)范瞞是怎樣理解的?應(yīng)該怎樣界定信用較好？

答：（1）過去對信用這個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇的理解是，信用相當(dāng)于“借貸”或“債”的概念，等等。

（2）按照下面的方式來界定信用比較好?：

信用這個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇是指借貸行為。從邏輯上推論，私有財(cái)產(chǎn)是的出現(xiàn)是信貸關(guān)系存在的前提條件。這種經(jīng)濟(jì)行為的形式特

征是以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得；而且貸者之所以貸出，是因?yàn)橛袡?quán)取得利息，借者之所以可能借入，是因

為承擔(dān)了支付利息的義務(wù)?，F(xiàn)實(shí)生活中有時(shí)也有無利息的借貸，但這是由于某種政治目的或經(jīng)濟(jì)目的而采取的免除利息的優(yōu)惠，

是一般中的特殊。西方不少國家的銀行對企業(yè)的活期存款也往往不支付利息，但存款者可以享受銀行的有關(guān)服務(wù)和取得貸款的

某購權(quán)利，實(shí)際上還是隱含有利息的。

2.經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的“信用”，與日常生活和道德規(guī)范里的“信用”，有沒有關(guān)系，是怎樣的關(guān)系？

答：道德范疇中的“信用”指的是誠信，是經(jīng)濟(jì)主體通過誠實(shí)履行自己承諾而取得他人的信任。

從經(jīng)濟(jì)意義上看，信用的含義就轉(zhuǎn)化和延伸為以借貸為特征的經(jīng)濟(jì)行為，是以還本付息為條件的，體現(xiàn)著特定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

它既區(qū)別于一般商品貨幣交換的價(jià)值運(yùn)動形式，又區(qū)別丁,財(cái)政分配等其他特殊的價(jià)值運(yùn)動形式，是不發(fā)生所有權(quán)變化的價(jià)值單

方面的暫時(shí)讓渡或轉(zhuǎn)移。

這兩個(gè)范疇的信用密切相關(guān)。誠信是交易、支付和借貸活動得以順利進(jìn)行的基礎(chǔ)。借貸活動是以收回為條件的付出，或以

歸還為義務(wù)的取得；而且貸者之所以貸出，是因?yàn)橛袡?quán)取得利息，借者之所以可能借入，是因?yàn)槌袚?dān)了支付利息的義務(wù)。如果

沒有當(dāng)事人之間的最基本的信任，就不會發(fā)生借貸活動。誠信是借貸活動的基礎(chǔ)。如果失信成為信用行為中的主導(dǎo)方面，借貸

活動就會萎縮甚至中斷。而借貸活動的發(fā)展，使得經(jīng)濟(jì)活動參與者日益意識到誠信的重要性，進(jìn)而使誠信成為經(jīng)濟(jì)生活的重要

準(zhǔn)則之一。

3.為什么說在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，信用聯(lián)系幾乎無所不在，以至可以稱為“信用經(jīng)濟(jì)”？能否談?wù)勀惚救说捏w驗(yàn)？

答：（1）將現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)說成信用經(jīng)濟(jì)是對現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一種描述。信用經(jīng)濟(jì)是從金融的角度提出來的，體現(xiàn)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)

上：

①信用關(guān)系無處不在?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)關(guān)系的方方面面、時(shí)時(shí)處處都打著債權(quán)債務(wù)的信用關(guān)系的烙印，商品貨幣關(guān)系覆蓋整個(gè)社

會。信用貨幣代表著央行對貨幣持有者的負(fù)債，而持有貨幣就是擁有債權(quán)，貨幣從金屬貨幣發(fā)展為信用貨幣也就意味著信用關(guān)

系覆蓋著整個(gè)社會。不僅在發(fā)達(dá)，業(yè)化國家，就是在發(fā)展中國家，債權(quán)債務(wù)關(guān)系的存在，都是極其普遍的現(xiàn)象。對于企業(yè)經(jīng)營

單位來說，借債與放債，也都是不可缺少的。在國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中是這樣，在國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中更是這樣。政府幾乎沒有不發(fā)行

債券的，而各國政府對外國政府，往往是既借債又放債；銀行通過辦理個(gè)人儲蓄，吸收企業(yè)、政府存款，發(fā)放貸款來促進(jìn)國民

經(jīng)濟(jì)發(fā)展：個(gè)人依靠分期付款購買耐用消費(fèi)品及房屋。在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的過去，負(fù)債是不光彩的事情.現(xiàn)在則相反，若能獲取信

貸，正說明有較高信譽(yù)。

②信用規(guī)模日趨擴(kuò)張，并加速擴(kuò)張，這是信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。經(jīng)濟(jì)主體擁有債權(quán)債務(wù)的規(guī)模在年復(fù)一年的加速擴(kuò)張，

這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果，是人類財(cái)富積累的結(jié)果。債臺高筑是信用經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的必然結(jié)果，這已不是貶義詞。

③信用結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜化。隨著信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，大量信用工具和衍生工具應(yīng)運(yùn)而生，使得信用關(guān)系和信用

結(jié)構(gòu)復(fù)雜化。你中有我，我中有你，信用網(wǎng)絡(luò)越來越復(fù)雜。信用活動同時(shí)就是交易活動，任何一個(gè)買賣都是信用關(guān)系的重新變

動，這種變化每時(shí)每刻都在進(jìn)行。

④國家對經(jīng)濟(jì)的調(diào)控離不開信用。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要特征就是國家對經(jīng)濟(jì)的全面調(diào)控，而在調(diào)控過程中信用是必不可少

的。國家?般利用財(cái)政政策與貨幣政策進(jìn)行調(diào)控。財(cái)政政策尤其是積極財(cái)政政策必須有國債籌資作為基礎(chǔ)，而貨幣政策的各種

工具無不利用銀行系統(tǒng)和資本市場的信用作為傳導(dǎo)。

⑤作為信用媒介的金融機(jī)構(gòu)的K速發(fā)展。個(gè)人、企業(yè)、政府和有經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的國外各單位，它們相互之間的債權(quán)債務(wù)有些是

直接發(fā)生的，但絕大部分都是通過各種金融機(jī)構(gòu)媒介而形成的。作為媒介要聚集資金，從而形成它們的債務(wù)：作為媒介要把聚

集的資金通過諸如貸款等方式分配出去，從而形成它們的債權(quán)。信用媒介的發(fā)展，是現(xiàn)代社會合理分工的表現(xiàn)，它的出現(xiàn)使信

用成為聯(lián)結(jié)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)。

因此，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)不是簡單的商品經(jīng)濟(jì)，而是信用經(jīng)濟(jì)。信用經(jīng)濟(jì)使經(jīng)濟(jì)加速，使經(jīng)濟(jì)的影響而很寬，信用對經(jīng)濟(jì)的滲透力

很強(qiáng)。

（2）這方面的例子很多，讀者可以根據(jù)自身情況論述，譬如，大學(xué)里的助學(xué)貸款、各商業(yè)銀行為在校大學(xué)生們辦理的可以

透支的信用1<0

4.記住資金流量核算的基本模型。對于它的重要性你有什么認(rèn)識？

答：（1）把國民經(jīng)濟(jì)劃分為幾個(gè)部門，從貨幣收支的盈余或赤字的角度建立數(shù)量模型，并據(jù)以進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，稱之為“資

金流量核算”、“資金流量分析”。

經(jīng)濟(jì)生活中微觀行為主體是由不同的類型構(gòu)成的。如果把不同類型的主體分別歸入幾個(gè)部門，則每一個(gè)部門的活動結(jié)果，

在貨幣收支對比上不是盈余，就是赤字，而很少是零。最基木的部門劃分是分為政府部門、個(gè)人部門、工商企業(yè)部門、國外部

門和作為中介的金融部門。在這種分析體系中，是把部門內(nèi)部的資金流動略去了。作為這個(gè)體系的特征是在分部門的基礎(chǔ)上建

立起數(shù)量模型。其最簡單的形式如下表：

資金差額：

部門收入消費(fèi)投資進(jìn)出口

盈余（+）/赤字（-）

1.政府部門Y\-fl-n=F\

2.個(gè)人部門Y2-C2-12=F2

3.工商企業(yè)部門K3-/3=A3

4.金融部門K4-14二戶4

5.國外部門一上■必=F5

合計(jì)Y-C-I一a好=0

模型中的“指資金的盈余或赤字，這是從通過信用調(diào)劑的資金流動角度所考察的差額，通稱為“金融盈余”或“金融赤字”。

根據(jù)上面的分析?，經(jīng)常的、大量的赤字是出現(xiàn)在企業(yè)部門；政府部門也通常是資金的需求者。國外部門的尸或?yàn)檎?，或?yàn)樨?fù)；

個(gè)人部門的b則多為正：金融部門的廠則有正有負(fù)。不論哪個(gè)部門，有盈余，如上面曾分析過的，在信用關(guān)系存在的條件下，

必然表現(xiàn)為債權(quán)，即實(shí)際上必然已經(jīng)“貸出”；赤字之所以能夠成立，實(shí)際上是負(fù)有債務(wù)，即必然已經(jīng)“借入”。這就是說，?

個(gè)部門的債權(quán)必然在另一個(gè)或另幾個(gè)部門中有對應(yīng)的等額債務(wù)：反之，一個(gè)部門的債務(wù)也必然在另一個(gè)或另幾個(gè)部門中有對應(yīng)

的等額債權(quán)。所以，各部門的尸相加應(yīng)該等于零。但實(shí)際統(tǒng)計(jì)中，由于誤差和遺漏，則很難等于零。

在這種分析體系中，是把部門內(nèi)部的資金流動略去了。事實(shí)上，有的部門內(nèi)部的資金流動也極重要，如不同類型的企業(yè)之

間的資金流動，不同類型的金融機(jī)構(gòu)之間的資金流動，等等。為此，需要在幾個(gè)部門之下再劃分亞部門。但統(tǒng)計(jì)工作中實(shí)際存

在的困難往往不易實(shí)現(xiàn)過細(xì)的劃分。

（2）資金流量的統(tǒng)計(jì)和分析對于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的宏觀控制很有意義。通過對過去年份的統(tǒng)計(jì)與分析，可從中找出信用運(yùn)動的規(guī)

律，進(jìn)而可以對整個(gè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程中存在的問題加以剖析，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：對未來年份的規(guī)劃和預(yù)測可以看出經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃是否有

足夠的財(cái)力保證，并進(jìn)而重新考慮整體規(guī)劃的合理性，以便作適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

5.比較商業(yè)信用與銀行信用的特點(diǎn)，兩者之間有怎樣的聯(lián)系？

答：（1）商業(yè)信用是指企業(yè)之間提供的與商品交易相聯(lián)系的種信用形式，典型形式有賒銷、賒購、分期付款等。它包含

了銷售與借貸兩方面，作為信用制度的基礎(chǔ)，調(diào)節(jié)資金余缺，對經(jīng)濟(jì)有潤滑和促進(jìn)作用。但其在方向上是嚴(yán)格單向的，規(guī)模上

也受到局限。

商業(yè)信用主要有以下特點(diǎn)：①是企業(yè)之間提供的信用，債權(quán)人與債務(wù)人都是企業(yè)。②商業(yè)信用的發(fā)生必包含兩種經(jīng)濟(jì)行為：

買賣行為和借貸行為，或者說是兩種行為的統(tǒng)%③商業(yè)信用在生產(chǎn)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)過程中為產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)服務(wù)，與產(chǎn)

業(yè)資本循環(huán)密切相聯(lián)，其增減變化也受產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的影響和制約。

銀行信用是銀行以貨幣形態(tài)提供給企業(yè)的信用。它是適應(yīng)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的?種

信用形式。

與商業(yè)信用比較，銀行信用具有如下特點(diǎn)：

①銀行信用的債權(quán)人是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，債務(wù)人則是企業(yè)。銀行成為專門經(jīng)營信用的企業(yè)和信用中介。

②銀行信用在規(guī)模、方向和時(shí)間上都大大超過了商業(yè)信用。由于銀行聽始就是以借貸行為這一單純的債權(quán)債務(wù)關(guān)系出現(xiàn)，

并不受商品流轉(zhuǎn)方向制約，而且有金融機(jī)構(gòu)作為中介，因此，銀行信用徹底克服了商業(yè)信用的局限性。在銀行信用中，貨幣資

金可以自由地調(diào)劑，并不受商品流轉(zhuǎn)方向的限制，也不受商品流通規(guī)模的限制。銀行信用既可聚小額的、閑置的貨幣為巨額的

資本力量，以滿足社會再生產(chǎn)對大額資本的需求，也可使大額的貨幣資金分散滿足較小數(shù)額的貨幣需求；既可把短期資金集中

起來利用其穩(wěn)定的余額滿足社會對長期資本的需求，也可以將長期的貨幣資本分散滿足效益可觀的、短期的貨幣需求：如此等

等。因此，銀行信用較之商業(yè)信用有絕對優(yōu)越的靈活調(diào)劑功能，這也是銀行信用成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中主要的信用形式的原因所

在。

③銀行信用可以滿足生產(chǎn)發(fā)展所引起的對于流通中追加貨幣的需求，可使信用相對于社會再生產(chǎn)而發(fā)生“膨脹”。銀行辦理

商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)靠的是它們所聚集的貨幣資金，當(dāng)這些貨幣資金不能滿足貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的需求時(shí)，銀行發(fā)現(xiàn)可以簽發(fā)自己的票據(jù)來代

替企業(yè)家的票據(jù)，銀行的票據(jù)即銀行券。隨著銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，銀行券日益不限于用來代替商業(yè)票據(jù)流通，而是被更廣泛地用

于信用業(yè)務(wù)之中獨(dú)立地發(fā)揮作用，并最終和貨幣融為?體.

（2）商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系

現(xiàn)代信用制度中，在世界各國，不論其社會制度如何，銀行信用均居于主導(dǎo)地位，但卻并不否認(rèn)商業(yè)信用的基礎(chǔ)地位。兩

者之間有其固有聯(lián)系。

①從信用發(fā)展的歷史來看，商業(yè)信用先于銀行信用產(chǎn)生，銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來，并且

與銀行的產(chǎn)生與發(fā)展相聯(lián)系。沒有商品經(jīng)濟(jì)就不會有商業(yè)信用，而沒有商業(yè)信用的充分發(fā)展就不會有銀行信用。

②商業(yè)信用直接和商品的生產(chǎn)和流通相聯(lián)系，在有著密切聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)單位之間，它的發(fā)生有其必然性，甚至不必求助于銀

行信用。因此，即使在銀行信用發(fā)達(dá)的情況下，也不可能完全取代商業(yè)信用。

③在市場經(jīng)濟(jì)條件卜.，商業(yè)信用的發(fā)展日益依賴于銀行信用，并在銀行信用的促進(jìn)卜得到進(jìn)一步完善，二者在總體上互相

依存、互相促進(jìn)。商業(yè)信用不斷呈現(xiàn)票據(jù)化趨勢，而票據(jù)則成了部分銀行信用的工具，如票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)抵押貸款等等。同時(shí)

隨著銀行信用的發(fā)展，大銀行不斷集中借貸資本，為壟斷組織服務(wù)，進(jìn)一步促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)資本與銀行資本的結(jié)合，從而促使銀行

信用和商業(yè)信用也進(jìn)一步融合滲透。

總之，兩種信用各具特點(diǎn)，相互補(bǔ)充，相輔相成，不可或缺。應(yīng)充分利用兩種信用，相互配合，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

6.在我國，利用外資包括哪些形式?大量地、長久地利用外國資本是否必然會陷入債務(wù)奴隸的境地？

答：（1）外資，是與本國資本相對而言的，即在本國境內(nèi)使用，但所有權(quán)屬于外國人（包括外國法人和自然人）的資本。

在我國利用外資的形式多種多樣，其中最主要的有外國直接投資、對外借款、發(fā)行債券和股票上市融資四種。

①外國直接投資（FDI）是指非居民對我國的公司型或非公司型企業(yè)投資，并由此獲得對企業(yè)的管理控制權(quán)的投資形式。其

具體方式包括：在我國開辦獨(dú)資企業(yè)、收購或合并我國企業(yè)、與我國企業(yè)合資開辦企業(yè)、對我國企業(yè)進(jìn)行一定比例以上的股權(quán)

投資（通常為10%以上）、利潤再投資。

我國采用最多的直接投資方式是中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外商獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)和合作開發(fā)。此外，還有補(bǔ)償

貿(mào)易、加工裝配等形式。

②對外借款主要有外國政府貸款、國際金融組織貸款、國際商業(yè)貸款等。一般將外國政府貸款和國際金融組織貸款統(tǒng)稱為

優(yōu)惠貸款。外國政府貸款也稱為“雙邊政府貸款”，具有一定的援助性質(zhì)，期限長，利率低。但是債權(quán)人對貸款的投向有一定的

限制。目前我國的外國政府貸款主要投向城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境保護(hù)等非營利項(xiàng)目。國際金融組織貸款是指由國際金融組織，如

世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等，向我國政府或企業(yè)提供的貸款。國際商業(yè)貸款則是我國從境外商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)獲得的貸款。

③在國際金融市場上發(fā)行的以外幣表示的債券是一種廣泛采用的籌資渠道。國際金融市場上發(fā)行的債券種類繁多。如我國

發(fā)行的在美國市場上以美元計(jì)值的揚(yáng)基債券，在日本市場上以日元計(jì)值的武士債券等。除債券外，還包括大額可轉(zhuǎn)讓存單、商

業(yè)票據(jù)等等。

④股票融資是指境內(nèi)的企業(yè)以現(xiàn)有資產(chǎn)或以新設(shè)立的公司的名義在境外發(fā)行股票并在境外證券交易所上市的融資活動。最

近幾年，境外股票融資已成為我國重要的利用外資手段。

此外，還有項(xiàng)目融資、國際金融租賃等利用外資的方式。

（2）大量地、長久地利用外國資本并不必然陷入債務(wù)奴隸的境地。

外資、外債規(guī)模都會影響國際收支的長期平衡。借用外債，遲早要還本付息，并且要支付外匯。利用外債的規(guī)模過大，勢

必增加以用平衡外匯收支的難度，甚至于陷入債務(wù)陷阱，失去信譽(yù)。利用外債，要求有相應(yīng)的配套資金，償債時(shí)還需籌措還本

付息的外匯資金。如果外債規(guī)模過大，可能迫使財(cái)政收支和銀行信貸收支失衡，帶來需求膨脹的后果。因此，需要結(jié)合各國國

情，對利用外資情況進(jìn)行管理。如果能夠有效地控制利用外資的規(guī)模使之處于償還能力之下，并引導(dǎo)外資流向資金短缺部門，

提高資金使用效率，大量地、長久地利用外國資本并不必然陷入債務(wù)奴隸的境地。

利用外國資本對發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)也具有重要的作用。利用外資是我國改革開放的重要戰(zhàn)略措施。它有利于彌補(bǔ)國內(nèi)建設(shè)資金

的不足，有利于引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，有利于吸收先進(jìn)的企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)，有利于創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會和增加國家財(cái)

稅收入。實(shí)踐也已充分證明，利用外資對我國國民經(jīng)濟(jì)的快速、健康、穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了不可替代的作用。

7.為什么把股份公司與信用聯(lián)系在一起?馬克思對于股份公司形式在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用為什么給予極高的評價(jià)？

答：（1）股份有限公司這種組織形式的存在以信用關(guān)系的普遍發(fā)展為前提條件。

股份公司的資本是靠發(fā)行股票集聚的。而股票能夠發(fā)行出去，其前提是必須存在巨大的貨幣資金市場。商品貨幣關(guān)系的拓

展，使持有貨幣的公眾極大地增加；與此同時(shí)，信用關(guān)系的迅速發(fā)展使那些只有少量剩余貨幣的公眾改變了只把它們存在箱子

底的習(xí)慣，而是尋找有利的投放場所。于是，?個(gè)不僅有大額貨幣資金進(jìn)入，也有為數(shù)眾多的小額貨幣資金進(jìn)入的信用市場形

成了。有了這個(gè)市場，以票面金額不大為特征的股票就可成為小額貨幣持有者的投資對象，當(dāng)然，也不妨礙它們成為大額貨幣

資金的投放對象。信用關(guān)系的發(fā)展，還使得只是短暫不用的貨幣進(jìn)入信用市場，通過靈活的信用調(diào)劑，得到利用。以小面額為

特征的股票還具有可以方便轉(zhuǎn)讓的特點(diǎn)，這就使得短期資金也成為支持股份公司發(fā)展的力量。

股票能成為廣泛的投資對象，還有一個(gè)重要前提，即股票持有者對公司的行為只負(fù)有限責(zé)任。當(dāng)開發(fā)一個(gè)巨大的事業(yè)時(shí)，

有可能進(jìn)行投資的一般公眾，事實(shí)上無法掌握甚至無法了解事業(yè)進(jìn)行的狀況。如果還要求任何投資者都負(fù)無限責(zé)任，則無法利

用進(jìn)入信用市場的大量分散的小額、短期的資金。然而，在一般信用關(guān)系中，貸者對借者的經(jīng)營活動不負(fù)任何責(zé)任：如果借者

無力歸還，貸者的損失也不過是貸出的金額。當(dāng)信用關(guān)系在經(jīng)濟(jì)生活中日益成為不可缺少的因素時(shí)，信用關(guān)系中的原則就會在

客觀需要時(shí)移入投資領(lǐng)域，于是就有了既是投資又只負(fù)有限責(zé)任的股份制。并從而克服了大事業(yè)必須由分散的小額資金來支持，

而小額資金所有者如果要他們負(fù)無限責(zé)任就不可能投資的矛盾。

（2）資本，它有兩個(gè)方面的內(nèi)容：?是對資本的所有權(quán)，即資本屈于誰；二是資本的職能，即賺取利潤的職能，這個(gè)職能

只有通過資本的運(yùn)用才能實(shí)現(xiàn)。這兩者往往是結(jié)合在一起的，即資本家本人運(yùn)用自己的資本，實(shí)現(xiàn)資本的職能；也可能是分離

的，如資本家委托旁人經(jīng)營，而實(shí)現(xiàn)的資本收益由資本家分一部分給經(jīng)營者。股份公司的出現(xiàn)使所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的關(guān)系出現(xiàn)了

具有本質(zhì)意義的發(fā)展。

從所有權(quán)來說，一個(gè)股份公司的資本不僅不是一個(gè)人的資本，也不是幾個(gè)人的資本，而是很多人的資本，因而這是一種具

有“社會性”的資本。在這種形勢下，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)是必然要分離的。如果說，一?個(gè)資本家獨(dú)資或幾個(gè)資本家合伙，他們可

以選擇是自己經(jīng)營還是請人經(jīng)營，那么在股份制下，眾多的股東是一般不可能自己直接經(jīng)營的。

在股份公司發(fā)展的基礎(chǔ)上，經(jīng)理人員形成了一個(gè)階層，他們不是資本的所有者，而只是執(zhí)行資本的職能。在這里，資本的

所有權(quán)已不再是發(fā)揮資本職能的前提。

資本從私人的變成“社會的”，資本的所有權(quán)必然要與經(jīng)營權(quán)分離，經(jīng)營也不再以所有權(quán)為前提，顯然，在這種情況下，

改變所有權(quán)制度，即從私有變?yōu)檎嬲墓校⒉粫?jīng)營組織的過程產(chǎn)生不可克服的障礙。所以，對于股份制的發(fā)展，馬克

思認(rèn)為“這是作為私人財(cái)產(chǎn)的資本在資本主義生產(chǎn)方式本身范圍內(nèi)的揚(yáng)棄……是資本再轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)者的財(cái)產(chǎn)所必需的過渡

點(diǎn)……和資本所有權(quán)結(jié)合在一起的再生產(chǎn)過程中的職能……轉(zhuǎn)化為社會職能的過渡點(diǎn)”。

8.1997年以來我國開始大力發(fā)展消費(fèi)信用，其意義何在？了解一下我國商業(yè)銀行目前推出的有關(guān)消費(fèi)信用的貸款有哪些

類型?大學(xué)生助學(xué)貸款算不算一種消費(fèi)信用？

答：（1）消費(fèi)信用是指對消費(fèi)者個(gè)人提供的，用以滿足其消費(fèi)方面所需貨幣的信用，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活的一種信用形式。它

是與商品，特別是住房和耐用消費(fèi)品的銷售緊密聯(lián)系在一起的。

在我國消費(fèi)信用開始較晚，目前尚處丁?起步階段，但在現(xiàn)階段加快發(fā)展消費(fèi)信貸也表現(xiàn)出其特別的積極意義：

①擴(kuò)大有效需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。1997年到2000年間，我國有效需求不足，經(jīng)濟(jì)增長遇到了一定困難，表現(xiàn)在物價(jià)指數(shù)上

是相當(dāng)一段時(shí)期的持平甚至負(fù)增長，加之整個(gè)國際經(jīng)濟(jì)形勢不佳，出口難以有太大作為，因此必須擴(kuò)大內(nèi)需。而當(dāng)時(shí)在短期內(nèi)

收入無法有大的增長，消費(fèi)信貸便成了重要手段之%近幾年，雖然我國的經(jīng)濟(jì)增長較快，但是國際收支極度不平衡，擴(kuò)大國

內(nèi)有效需求也是當(dāng)務(wù)之急。

②啟動新的消費(fèi)熱點(diǎn)，改善人民生活。目前我國大部分消費(fèi)者對耐用消費(fèi)品的需求已經(jīng)基本滿足，但又難以進(jìn)入下個(gè)階

段對汽車住房等奢侈品的消費(fèi)。因此必須借助消費(fèi)信貸，形成消費(fèi)能力，加快啟動消費(fèi)熱點(diǎn)，提前進(jìn)入下一個(gè)消費(fèi)階段，提高

生活水平。

③配合各項(xiàng)改革順利進(jìn)行。當(dāng)前我國陸續(xù)出臺許多改革措施，對個(gè)人生活形成沖擊。例如住房改革取消了實(shí)物分房：教育

產(chǎn)業(yè)化要求每個(gè)享受高等教育的人都必須交納學(xué)費(fèi)等等。商業(yè)銀行適時(shí)推出的住房貸款和教育貸款起到了很好效果。如果沒有

消費(fèi)信貸作為各項(xiàng)改革的潤滑劑，改革就很難平穩(wěn)進(jìn)行。

④促進(jìn)商業(yè)銀行資產(chǎn)多元化。目前我國商業(yè)銀行也面臨著“脫媒”現(xiàn)象的威脅，對企業(yè)貸款業(yè)務(wù)逐漸萎縮，尤其是我國商

業(yè)銀行壞賬增多，銀行不得不惜貸。消費(fèi)信貸成為了商業(yè)銀行又一個(gè)利潤增長點(diǎn)，有利于資產(chǎn)多元化，分散風(fēng)險(xiǎn)。

(2)目前，我國商業(yè)銀行推出的有關(guān)消費(fèi)信用的貸款有以卜幾種：

①個(gè)人住房貸款：個(gè)人住房貸款、個(gè)人再交易住房貸款(二手房)、個(gè)人住房公積金貸款、個(gè)人住房組合貸款、個(gè)人住房轉(zhuǎn)

讓貸款、個(gè)人商業(yè)用房貸款。

②個(gè)人消費(fèi)類貸款：國家助學(xué)貸款、個(gè)人消費(fèi)額度貸款、個(gè)人住房裝修貸款、一般商業(yè)性助學(xué)貸款、下崗失業(yè)人員小額擔(dān)

保貸款、個(gè)人耐用消究品貸款、個(gè)人權(quán)利質(zhì)押貸款。

③個(gè)人助學(xué)貸款。

(3)助學(xué)貸款是我國的新型教育輔助政策，主要是解決我國貧困學(xué)生教育問題的，適用的對象是在校的全日制本專科學(xué)生。

這些學(xué)生可以向銀行申請助學(xué)貸款，此貸款是一種信用貸款，無需擔(dān)保，申請的條件是學(xué)生的學(xué)生證、身份證、貧困證明。

我國的助學(xué)貸款也屬于消贄信貸的一種，是關(guān)于教育消費(fèi)的信貸，是學(xué)生借助自身的信用資源和預(yù)期的未來收入，利用自

己的信用資源完成學(xué)業(yè)的一種提前消費(fèi)行為。在中國農(nóng)業(yè)銀行等網(wǎng)站，國家助學(xué)貸款業(yè)務(wù)歸入個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。

第三章金融

1.如果你是國內(nèi)某高校金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生，你是否能夠在美國高校找到“對口”的專業(yè)？

答：國內(nèi)高校的金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生，能夠在美國高校找到對口專業(yè)。在美國高校，金融學(xué)主要分為微觀金融學(xué)(Finance).

宏觀金融學(xué)(MacroFinance)以及金融學(xué)和其他學(xué)科的交叉學(xué)科。

微觀金融學(xué)科通常設(shè)在商學(xué)院的金融系內(nèi)，主要含公司金融、投資學(xué)和證券市場微觀結(jié)構(gòu)(SecuritiesMarket

Microstructure)三個(gè)大的方向。

宏觀金融學(xué)(MacroFinance)是與微觀金融學(xué)相關(guān)的宏觀問題研究的領(lǐng)域。宏觀金融學(xué)又可以分為兩類：-是微觀金融學(xué)

的自然延伸,包括以國際資產(chǎn)定價(jià)理論為基礎(chǔ)的國際證券投資和公司金融(InternationalAssetPricingAndCorporate

Finance)、金融市場和金融中介機(jī)構(gòu)(FinancialMarketAndIntermediations)等等。這類研究通常設(shè)在商學(xué)院的金融系和

經(jīng)濟(jì)系內(nèi)。第二類是國內(nèi)學(xué)界以前理解的“金融學(xué)”，包括“貨幣銀行學(xué)”和“國際金融”等專業(yè)，涵蓋有關(guān)貨幣、銀行、國際

收支、金融體系穩(wěn)定性、金融危機(jī)的研究。這類專業(yè)通常設(shè)在經(jīng)濟(jì)系內(nèi)°

伴隨社會分工的精細(xì)化，學(xué)科交叉成為突出現(xiàn)象，金融學(xué)概莫能外。實(shí)踐中，與金融相關(guān)性最強(qiáng)的交叉學(xué)科有兩個(gè)：一是

由金融和數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)、工程學(xué)等交叉而形成的“金融工程學(xué)(FinancialEngineering)"；二是由金融和法學(xué)交叉而形成的“法

和金融學(xué)(LawandFinance)”。

因此，如果在國內(nèi)高校學(xué)習(xí)金融學(xué)的學(xué)生，可以根據(jù)自身專業(yè)特色來選擇在美國的“對口專業(yè)”，如學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)和國際

金融學(xué)的同學(xué)可以選擇經(jīng)濟(jì)系，學(xué)習(xí)證券投資的同學(xué)可以選擇商學(xué)院的金融系，而學(xué)習(xí)金融工程的同學(xué)也可以選擇對應(yīng)的金融

工程專業(yè)。

2.中文的“金融”與英文的finance有何異同?為什么對一些學(xué)術(shù)概念往往有不同的理解和不同的使用方法?應(yīng)如何面對這

樣的現(xiàn)實(shí)？

答：(1)中文的“金融”的理解。

“金融”是由中國字的“金”與“融”組成的詞匯。在中國的日常生活中，它的范圍大體包括：與物價(jià)有緊密聯(lián)系的貨幣

流通，銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)體系，短期資金拆借市場，資本市場，保險(xiǎn)系統(tǒng)，以及國際金融等領(lǐng)域。如用經(jīng)濟(jì)學(xué)的術(shù)語來概

括，通常所理解的金融，就是指由這諸多部分所構(gòu)成的大系統(tǒng)；這個(gè)大系統(tǒng)既包括宏觀運(yùn)行機(jī)制，也包括微觀運(yùn)行機(jī)制。這可.

以認(rèn)為是“寬”口徑的金融。

也有種理解認(rèn)為“金融”僅指資本市場，僅指資本市場的微觀運(yùn)行機(jī)制。相對于上述的日常習(xí)慣觀念，這樣的觀念狹窄

得多，僅指這個(gè)范圍內(nèi)的微觀運(yùn)行機(jī)制。這可以認(rèn)為是“窄”口徑的金融。

(2)西方人對finance的理解°

西方人對finance的詮釋，大體可歸納為三種口徑：

①最寬泛的是詮釋為：貨幣的事務(wù)、貨幣的管理、與金錢有關(guān)的財(cái)源等。這是最為普通的用法。具體包括三個(gè)方面：政府

的貨而資財(cái)及其管理，歸之為publicfinance,即“國家財(cái)政”；工商企業(yè)的貨幣資財(cái)及其管理,歸之為ceporatefinance,

即“公司理財(cái)”：個(gè)人的貨幣資財(cái)及其管理，歸之為personalbudgel,即個(gè)人收支。這種詮釋所概括的范圍大于“金融”在中

國涵蓋的范圍。

②最狹窄的詮釋：金融概括了與資本市場有關(guān)的運(yùn)作機(jī)制以及股票等有價(jià)證券的價(jià)格形成。在國外的經(jīng)濟(jì)學(xué)界，這樣的用

法通行近年來，在我國開始流行的對“金融”的狹義解釋，即來源于國外對finance的這種用法。

③介于兩者之間的口徑的詮釋為：貨幣的流通、信用的授予、投資的運(yùn)作、銀行的服務(wù)等。?些國際組織采用這樣的統(tǒng)計(jì)

口徑。

(3)把中文的“金融”與西文的finance相比較，如圖3T所示。

圖3-1“金融”與“finance”詞義涵蓋范圍比較

從圖可以看出，“金融”與“finance”并無完全的??對應(yīng)關(guān)系。特別是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化的過程中，中文的金融與西文的

finance所包含的內(nèi)容都在不斷演進(jìn)。所以，中文“金融”與西文finance不能強(qiáng)行使之簡單恒等。

(4)對于?些學(xué)術(shù)概念往往有不同的理解，這是因?yàn)楹芏喔拍畹慕缍ê屠斫馐艿胶芏嘁蛩氐挠绊?。從不同的角度、不同?/p>

學(xué)科背景、不同的研究背景和不同的理論流派來看，往往就會形成不同的看法，對學(xué)術(shù)概念的內(nèi)涵和外延就有了不同的界定。

(5)對于學(xué)術(shù)概念的不同理解，往往難以存此廢彼，定于一尊，必須相互理解，相互尊重。很多學(xué)術(shù)概念的不同理解也并

不是完全的排斥關(guān)系，通常會有某些共同點(diǎn)，有可以相互吸收的合理的部分。

3.金融范疇的形成經(jīng)歷了怎樣的發(fā)展過程?現(xiàn)代金融涵蓋了哪些領(lǐng)域？

答：(1)金融范疇的形成源于貨幣和信用的發(fā)展。

在現(xiàn)代資本主義巾場經(jīng)濟(jì)之前，貨幣范疇的發(fā)展同信用范疇的發(fā)展保持著相互獨(dú)立的狀態(tài)。流通中的貨幣形態(tài)其大輪廓是：

最初的實(shí)物形態(tài)；爾后的金屬鑄幣形態(tài)；再后的信用貨幣形態(tài)。信用的產(chǎn)生是與財(cái)富非所有權(quán)轉(zhuǎn)移的調(diào)劑需要相聯(lián)系的。在前

資本主義社會，信用一直是以實(shí)物借貸和貨幣借貸兩種形式并存。隨著商品貨幣關(guān)系的發(fā)展，作為財(cái)富凝結(jié)的貨幣在借貸中日

益占據(jù)了重要地位。信用的發(fā)展，對丁?貨幣的流通確實(shí)起過強(qiáng)大的作用，但總的看來，貨幣與信用仍然保持著相互獨(dú)立的狀態(tài)。

隨著資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在西歐產(chǎn)生了現(xiàn)代銀行。銀行家簽發(fā)允諾隨時(shí)兌付金銀鑄幣的銀行券。銀行券流通的規(guī)模迅速

擴(kuò)大，越來越多地代替鑄幣執(zhí)行流通手段和支付手段職能。同時(shí)，在銀行存款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，形成了既不用鑄幣也不用銀行券

的轉(zhuǎn)賬結(jié)算體系和在這個(gè)體系中流通的存款貨幣。一戰(zhàn)后，在發(fā)達(dá)的資本主義國家中，貴金屬鑄幣全部退出流通。到20世紀(jì)30

年代，則先后實(shí)施了徹底不兌現(xiàn)的銀行券流通制度。這時(shí)，貨幣的流通與信用的活動，則變成了同一的過程。任何信用活動也

同時(shí)都是貨幣的運(yùn)動：信用獷張意味著貨幣供給的增加，信用緊縮意味著貨幣供給的減少，信用資金的調(diào)劑則時(shí)時(shí)影響著貨幣

流通速度和貨幣供給在部門之間、地區(qū)之間和微觀經(jīng)濟(jì)行為主體之間的分布。

當(dāng)貨幣的運(yùn)動和信用的活動雖有多方面聯(lián)系卻終歸保持著各自獨(dú)立發(fā)展的過程時(shí)，這是兩個(gè)范疇：而當(dāng)兩者密不可分地結(jié)

合到一起，則產(chǎn)生了一個(gè)由這兩個(gè)范疇長期相互滲透所形成的新范疇，這個(gè)新范疇就是金融。

(2)伴隨著貨幣與信用相互滲透并逐步形成一個(gè)新的金融范疇的過程，金融范疇也同時(shí)向投資和保險(xiǎn)等領(lǐng)域覆蓋。

投資(investment),其古典形式，是個(gè)人出資或合伙集資經(jīng)營農(nóng)工商業(yè)，將本求利。而伴隨著金融范疇的形成過程，投資

也發(fā)生了質(zhì)的K躍——形成了以股票交易為特征的資本市場。

保險(xiǎn)(insurance),包括財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)(propertyinsurance)和人身保險(xiǎn)(lifeandhealthinsurance),其存在的根據(jù)是

危險(xiǎn)、是風(fēng)險(xiǎn)、是生命周期均獨(dú)立于貨幣、信用之外。但早期的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，往往是與貸款業(yè)務(wù)同處在一個(gè)金融機(jī)構(gòu)之中一保

險(xiǎn)的集中貨幣資金與貨幣資金的貸放直接結(jié)合。很快，保險(xiǎn)集中的貨幣資金雖然主要不再用以直接貸放，但卻主要投放于金融

市場。在金融市場上，保險(xiǎn)資金所占的份額有舉足輕重的地位；保單之類的保險(xiǎn)合約也成為金融市場上交易的重要金融工具之

一。至于其中的人壽保險(xiǎn)，從其產(chǎn)生伊始，就是保險(xiǎn)與個(gè)人儲蓄的結(jié)合，一直到今天。而在后來發(fā)展的相互人壽保險(xiǎn)(mutuallife

insurance)的形式中，保險(xiǎn)又與投資結(jié)合起來。所以，從不同角度，保險(xiǎn)均成為金融領(lǐng)域的重要組成因素。

此外，信托(trust)與租賃(leasing)等等，或幾乎完全與金融活動結(jié)合，或大部與金融活動結(jié)合，成為金融所覆蓋的

領(lǐng)域。

綜上所述，金融涵蓋的范圍有：凡是既涉及貨幣，又涉及信用，以及以貨幣與信用結(jié)合為一體的形式生成、運(yùn)作的所有交

易行為的集合；換一個(gè)角度，也可以理解為：凡是涉及貨幣供給，銀行與非銀行信用，以證券交易為操作特征的投資、商業(yè)保

險(xiǎn)、以及類似形式進(jìn)行運(yùn)作的所有交易行為的集合。

第四章利息和利率

1.為什么利息成為收益的最一般的形式？舉一個(gè)例子，說明收益的資本化。

答：(1)利息是資金所有者由于借出資金而取得的報(bào)酬，它來自于生產(chǎn)者使用該筆資金發(fā)揮生產(chǎn)職能而形成的利潤的?部

分。顯然，沒有借貸，就沒有利息。但在現(xiàn)實(shí)生活中，利息被人們看作是收益的一般形態(tài)：無論貸出資金與否，利息都被看作

是資金所有者理所當(dāng)然的收入——可能取得的或?qū)〉玫氖杖?。與此相對應(yīng)，無論借入資金與否，生產(chǎn)經(jīng)營者也總是把自己

的利潤分成利息與企業(yè)收入兩部分，似乎只有扣除利息所余下的利潤才是經(jīng)營所得。于是，利息就成為一個(gè)尺度：如果投資額

與所獲利澗之比低于利息率，則根本不應(yīng)該投資；如果扣除利息，所余利澗與投資的比例甚低，則說明經(jīng)營的效益不高。

利息之所以能夠轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)，馬克思認(rèn)為主要是由于以下幾個(gè)原因：

①借貸關(guān)系中利息是資本所有權(quán)的果實(shí)這種觀念被廣而化之，取得了普遍存在的意義。在貨幣資本的借貸中，貸者之所以

可以取得利息，在于他擁有對貨幣資本的所有權(quán)；而借者之所以能夠支付利息，在于他將這部分資本運(yùn)用于產(chǎn)業(yè)營運(yùn)的過程之

中，形成價(jià)值的增值。一?旦人們忽略整個(gè)過程中創(chuàng)造價(jià)值這個(gè)實(shí)質(zhì)內(nèi)容，而僅僅注意貨幣資本的所有權(quán)可以帶來利息這?聯(lián)系，

貨幣資本自身天然具有收益性的概念，便植根于人們的觀念之中。

②利息雖然就其實(shí)質(zhì)來說是利澗的?部分，但同利潤率有?個(gè)極明顯的區(qū)別：利潤率是一個(gè)與企業(yè)經(jīng)營狀況密切聯(lián)系而事

先捉摸不定的量；而利息率則是一個(gè)事先極其確定的量，無論企業(yè)家的生產(chǎn)經(jīng)營情形如何，都不會改變這個(gè)量。因此，對于企

業(yè)主來說，“一旦利息作為獨(dú)特的范疇存在，企業(yè)主收入事實(shí)上就只是總利潤超過利息的余額所采取的對立形式利息率的大

小，在其他因素不變的條件下，直接制約企業(yè)主收入的多少。在這個(gè)意義上，用利息率衡量收益，并以利息表現(xiàn)收益的觀念及

做法，就不奇怪了。

③利息有著悠久的歷史。信用與利息，早在'‘資本主義生產(chǎn)方式以及與之相適應(yīng)的資本觀念和利潤觀念存在以前很久”就

存在了，貨幣可以提供利息，早已成為傳統(tǒng)的看法。因此，無論貨幣是否作為資本使用，人們亳不懷疑，它都可以帶來收益。

(2)收益的資本化，是指各種有收益的事物，不論它是否是一筆貸放出去的貨幣金額，甚至也不論它是否是一筆資本，都

可以通過收益與利率的對比而倒過來算出它相當(dāng)于多大的資本金額。

正是按照這樣的帶有規(guī)律性的關(guān)系，有些本身并不存在一種內(nèi)在規(guī)律可以決定其相當(dāng)于多大資本的事物，也可以取得一定

的資本價(jià)格。例如土地本身不是勞動產(chǎn)品，無價(jià)格，從而不具備決定其價(jià)格的內(nèi)在根據(jù)，但土地可以有收益，于是就可以取得

地價(jià)。比如，一塊土地每畝的年平均收益為100元，假定年利率為5%,則這塊土地就會以每畝2000元(=100元+0.05)

的價(jià)格成交。在利率不變的情況下，當(dāng)土地的預(yù)期收益(皮越大時(shí)，其價(jià)格(乃會越高；在預(yù)期不變的情況下，市場利率(Q

越高，土地的價(jià)格(刀將越低，這就是市場競爭過程中土地價(jià)格形成的規(guī)律。

同理，有些本來不是資本的東西也因收益的資本化而視為資本，以工資為例，若一個(gè)人的年工資為6000元，當(dāng)市場年利

率為5%時(shí)，他的資本額可達(dá)12萬元，這便是在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)里被稱為“人力資本”的范疇。

資本化是商品經(jīng)濟(jì)中的規(guī)律，只要利息成為收益的一般形態(tài)，這個(gè)規(guī)律就起作用。隨著商品經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，資本化規(guī)

律起作用的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大也將是一個(gè)不可避免的過程。

2.從理論上說，利率的水平是怎樣決定的?主要有哪些論點(diǎn)？

答：（1）從理論上說，利率水平的決定取決于以下因素：

①平均利潤率

利潤是借貸資本家和職能資本家可分割的總額，當(dāng)資本量一定時(shí)，平均利潤率的高低決定著利潤總量，平均利潤率越高，

則利潤總量越大.而利息實(shí)質(zhì)上是利潤的?部分，所以利息率要受到平均利潤率的約束。因此平均利潤率越高，則利率越高。

②借貸成本

它主要包括兩類成木：?是借入資金的成本，二是業(yè)務(wù)費(fèi)用。銀行再貸款時(shí)必然會通過收益來補(bǔ)償其耗費(fèi)的成本，并獲得

利差，所以它在確定貸款利率水平時(shí)，就必然要求貸款利率高于存款利率和業(yè)務(wù)費(fèi)用之和，否則銀行就無利可圖甚至出現(xiàn)虧損。

當(dāng)然，銀行還可以靠中間業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)等其他收入去彌補(bǔ)成本。

③通貨膨脹預(yù)期

物價(jià)變動主要表現(xiàn)為貨幣本身的升值或貶值，物價(jià)下跌，貨幣升值，物價(jià)上漲，貨幣貶值。在金融市場上，由于本息均由

名義量表示，信貸雙方在決定接受某一水平的名義利率時(shí)，都考慮到對未來物價(jià)預(yù)期變動的補(bǔ)償，以防止自己因貨幣實(shí)際價(jià)值

變動而發(fā)生虧損。所以，在預(yù)期通貨膨脹率上升時(shí)，利率水平有很強(qiáng)的上升趨勢；在預(yù)期通貨膨脹率下降時(shí)，利率水平也趨于

下降。

④中央銀行貨幣政策

中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具改變貨幣供給量，從而影響可貸資金的數(shù)量。當(dāng)中央銀行想要刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)，會增加貨幣投

入量，使可貸資金的供給增加，這時(shí)可貸資金供給曲線向右移動，利率下降，同時(shí)會刺激對利率的敏感項(xiàng)目，如房地產(chǎn)、企業(yè)

廠房和設(shè)備的支出。當(dāng)中央銀行想要限制經(jīng)濟(jì)過度膨脹時(shí)，會減少貨幣供給，使可貸資金的供給減少，利率上升，使家庭和企

業(yè)的支出受抑制。

⑤商業(yè)周期

利率的波動表現(xiàn)出很強(qiáng)的周期性，在商業(yè)周期的擴(kuò)張期上升，而在經(jīng)濟(jì)衰退期下降。

⑥借款期限和風(fēng)險(xiǎn)

由于期限不同，流動性風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)也不同，所以利息率隨借貸期限的長短不同而不同，通常利息率隨借貸

期限增長而提高。為了彌補(bǔ)這些風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)發(fā)生后無法收回貸款本息所造成的損失，貸款人在確定貸款利率時(shí)必須考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，

風(fēng)險(xiǎn)越大，利息越高。資金從投放到收回過程中，可能存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有購買力的風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會成本損失

風(fēng)險(xiǎn)等等。

⑦借貸資金供求狀況

在資本主義制度下，從總體上說，平均利潤率等因素對利息率起決定和約束作用，但市場利率的變化在很大程度上是由資

金供求狀況決定的。市場上借貸資金供不應(yīng)求時(shí)，利率就會上升，供過于求時(shí)，利率則要下降。

⑧政府預(yù)算赤字

如果其他因素不變，政府預(yù)算赤字與利率水平將會同方向運(yùn)動，即政府預(yù)算赤字增加，利率將會上升；政府預(yù)算赤字減少，

利率則會下降。

⑨國際貿(mào)易和國際資本流動狀況

國際貿(mào)易狀況的變化通過產(chǎn)品市場與貨幣市場兩方面影響利率的變化。在產(chǎn)品市場上，當(dāng)凈出口增加時(shí)，會促進(jìn)利率上升；

當(dāng)凈出口減少時(shí)，會促進(jìn)利率下降。國際資本流動狀況對利率的影響。國際貿(mào)易狀況的變動在貨幣市場上對利率變動的影響相

類似。當(dāng)外國資本（無論是直接投資還是短期的證券投資）流入本國時(shí)，將引起中央銀行增加貨幣供應(yīng)量，導(dǎo)致利率下降；當(dāng)

外國資本流出木國時(shí)，將引起貨幣供應(yīng)量的減少，導(dǎo)致利率上升。

⑩國際利率水平

由于國際間資本流動日益快捷普遍，國際市場趨向一體化，國際利率水平及其趨勢對一國國內(nèi)的利率水平的確定有很大的

影響作用，二者體現(xiàn)出一致的趨勢。具體表現(xiàn)在兩方面：一是其他國家的利率對一國國內(nèi)利率的影響；二是國際金融市場上的

利率對一國國內(nèi)利率的影響。而歐洲貨幣規(guī)模的增大和范圍的擴(kuò)大，國際金融市場上競爭的加強(qiáng)，也會降低國內(nèi)利率水平或抑

制國內(nèi)利率上升的程度。

（2）利率的決定理論主要有馬克思主義的利率決定論、實(shí)際利率理論、貨幣供求論、可.貸資金理論和應(yīng)乙V利率理論。

①馬克思的利率決定理論

馬克思對利率的決定的分析是以剩余價(jià)值在不同資本家之間的分割為起點(diǎn)的。馬克思認(rèn)為，利息是貸出資本的資本家從借

入資本的資本家那里分割出來的一部分剩余價(jià)值，而利潤是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。利息的這種質(zhì)的規(guī)定性決定了它的量的規(guī)定

性，即利息量的多少取決于利潤總額，利息率取決于平均利潤率。馬克思認(rèn)為利息只是利潤的?部分，所以利潤本身就成為利

息的最高界限，否則歸職能資本家的部分就會等于零，這樣平均利潤率構(gòu)成了利率的最高界限。至于利息率的最低界限，從理

論上說是難以確定的，它取決于職能資本家與借貸資本家之間的競爭，但不管怎樣?般不會等于零，否則借貸資本家就不會把

資本貸出。因此，利率的變化范圍一般總是在零與平均利潤率之間。

馬克思進(jìn)?步指出，在平均利潤率與零之間，利率的高低取決于兩個(gè)因素：一是利潤率；二是總利潤在貸款人和借款人之

間進(jìn)行分配的比例。這一比例的確定主要取決于借貸雙方的供求關(guān)系及其競爭，一般來說，供大于求時(shí)利率下降：供不應(yīng)求時(shí)

利率上升。此外，法律、習(xí)慣等也有較大作用。馬克思的理論對于說明社會化大