市場輪廓理論

1、.市場概況理論，-價格趨勢分析的嶄新視角，第一章基本概念，第一節(jié)市場拍賣和市場作用第二節(jié)市場概況理論的概要第三節(jié)市場概況圖(TPO圖)，第一章基本概念，1984年彼得史密斯(j.peterstidlmer ) 30多年提出了市場概況理論(Market Profile，也解釋：四度空間理論)，這是一種用于觀察和分析獨特市場價格變化的新穎學說。 市場概況理論框架： 1、市場概況圖完全反映了市場價格運動的變化過程2 .交易邏輯主要分析市場價格運動的原因、動力及方式等重要問題3 .交易時間形成價值區(qū)間，決定和左右交易機會。 市場概況理論的目的是回答分析市場時面臨的兩個基本問題： 1、市場價格運動的方向

2、如何？ 2、沿著價格運動方向的上市情況旺盛嗎？ 市場理論還指出，當交易結果=市場理解(自我認識交易戰(zhàn)略)、第一章基本概念、第一節(jié)市場拍賣和市場作用、第一、市場拍賣低價格時，價格就會上升，尋找賣方。 市場參與者一般認為市價太高，價格就會逐漸下降，尋找買方。 買方一進入市場，價格開始上漲，發(fā)現(xiàn)最后一個買方吃了。 同樣，市場價格逐漸下跌，直到最后賣主空了。 隨著市場觀察的深度和市場輪廓理論的掌握，市場拍賣過程的重要性得到了理解。 應用市場輪廓理論來觀察和分析市場，發(fā)現(xiàn)股票和期貨市場拍賣不是“隨機漫游”。 二、市場的作用、市場的目的是什么？很多交易者不想花時間弄清這個基本概念，但想把握市場。 這主要是

3、因為他們不想建立相關的、現(xiàn)實的、更大的空間。 市場的目的是繼續(xù)尋找新的平衡買方和賣方的平衡。 三、兩種市場參與者、即日交易者或風險對沖商的特征：頻繁進行交易，每項交易都獲得極低的利潤，但交易次數(shù)多，一般沒有倉庫。 角色：和一般中介一樣，風險套期保值者從長線銷售者購買，并轉賣給長線銷售者。 其目的是盡快從一件一件的交易中獲利。 長線交易者的特征：期貨市場一般有倉庫兩天以上的交易者的作用：真正控制市場的能力，只有在價格和外來信息影響了他們的交易決定時，才能進入市場。 因此，為了在市場上取勝，必須把握長線參加者的行動，把自己設置在適當?shù)奈恢蒙稀?第二節(jié)市場概況理論的概要，市場概況理論由三個基本概念構

4、成：市場結構、交易邏輯、交易時間、1，市場結構，市場結構用獨特的鐘型曲線表示，即市場概況圖。 最短的結構在TPO市場輪廓圖中反映了每隔30分鐘的價格拍賣價格。 一旦進行市場交易，市場就開始形成價格幅度擴大和尾部形成等當天的交易特性。 一個交易日結束后，市場的輪廓圖不僅顯示了發(fā)生了什么，還顯示了表面什么時候發(fā)生了，什么樣的交易者參加了市場。 簡單來說，市場的輪廓代表了市場參與者的行動。 2、交易時間是市場的校正器，廣義上，交易時間限定了交易日的時間范圍，即從開始到交易結束的持續(xù)時間。 時間支持價格。 因為鐘型曲線中最寬的部分表示交易時間最長的價格帶，所以確定了當天的價值帶(價格時間=價值)交易時

5、間調(diào)整交易機會。 以低于價值的價格購買的機會，和以高于價值的價格銷售的機會，都不會持續(xù)太長時間。 由于競爭加強，價格迅速變化。3、交易邏輯、交易邏輯是經(jīng)驗的產(chǎn)物，市場為什么會這樣動，必須把握其運動方式。 對市場運動的完全理解取決于頑強地把握市場運動的原因和動力。 真正理解市場和市場邏輯的唯一方法是觀察、解釋和交易。 市場輪廓理論的學習和應用只有在所有環(huán)境因素和事實、現(xiàn)象本身被解釋為一體的情況下，才能洞察整體，交易才能成功。 1、學習難易度交易邏輯難以掌握，特別是從書上學習困難，來自交易實踐中積累的經(jīng)驗。 交易邏輯是市場中不成熟的人性，真正把握交易邏輯只能積極參加市場，慎重地觀察市場。 2、信息

6、含量要想交易成功，就需要交易時間和交易邏輯中顯示的各種難以發(fā)現(xiàn)的線索，并有解釋的能力，與形成中的市場結構形成一體。 學習和應用市場輪廓理論，3、形成認知市場速度市場輪廓圖需要時間。 因此，在弄清市場結構發(fā)生了某種事態(tài)之前，就已經(jīng)預知了交易時間會發(fā)生作為市場的某種根本變化。 過度依賴市場結構的交易者，如果不結合交易時間和交易邏輯進行分析，進入市場將會延遲。 4、客戶認知市場的延遲會引起進入市場的延遲，因此，會在不太理想的地方進行交易。 在大多數(shù)情況下，市場時間和交易邏輯在確認市場結構之前，會發(fā)現(xiàn)市場買方和賣方的干預。 市場輪廓理論的學習和應用，5、市場確信度以市場結構為基礎進行交易是最可靠的，而

7、且最安全，市場結構能明確支持交易戰(zhàn)略。 可知信息量與機會成反比。 也就是說，市場結構表示的信息越多，機會就越少。 市場時間只能提供很少的可視信息。 對初步掌握市場輪廓原理的交易者來說，基于市場時間和交易邏輯進行交易只有低確信度。 因為這種交易者不習慣離開市場結構本身操作。 另一方面，熟練的交易者掌握了市場整體的輪廓，所以可以根據(jù)市場的邏輯和時間進行交易，同時可以觀察市場行動，獲得其他信息(市場結構方面)，提高交易的可靠性。 交易邏輯是原動力，交易時間發(fā)出信號，市場結構提供可靠的依據(jù)。 投入更大的力量徹底理解市場結構、市場時間和交易邏輯，盡快抓住市場運動中最好的交易機會，加入市場，避免錯過機會。

8、 市場輪廓理論的學習和應用，6，挑戰(zhàn)規(guī)則，獨立思考挑戰(zhàn)規(guī)則是一個很好的創(chuàng)造性的想法，但都不是。 如果有可能帶來潛在危險，絕對不要去挑戰(zhàn)規(guī)則。 理解市場輪廓理論不僅需要掌握很多概念，而且有挑戰(zhàn)規(guī)則的能力，超越了通常觀念的制約是很重要的。 市場輪廓理論的學習和應用，市場輪廓理論不是技術和機械系統(tǒng)，而是相互關聯(lián)的有機整體，絞盡腦汁的知識和信息是最危險的。 第三節(jié)市場輪廓圖(TPO圖)，市場結構的表型曲線按時間順序記錄市價，形成統(tǒng)計的表型曲線，橫軸表示時間，縱軸表示價格。 在鐘表型曲線的表面上，一天發(fā)生很多產(chǎn)量在普通價格區(qū)間，在極端的高低價格區(qū)間發(fā)生的產(chǎn)量一般不太大(圖1-1 )。 鐘型統(tǒng)計曲線：時間

9、和價格，市場結構只準確記錄了當前市場活動的軌道，該軌道被定義為表現(xiàn)和測量工具。 市場輪廓理論的關鍵是正確利用在這個軌道上表現(xiàn)的信息。 交易日的記述方式(TPO地圖制作)市場概況理論相關的基本結構之一是時間價格機會。交易日每30分鐘以字母表示，如果某個價格在某個時間點成交的話，加上與價格對應的字母，稱為TPO。 基本概念和術語，1、初始平衡階段處于初始平衡階段，風險對沖業(yè)者可以尋找合適的價格，滿足買方和賣方的價格，風險對沖往往在一天內(nèi)結束交易，他們的目的不是等待大幅度下降，而是從巨大的交易量中獲得少的差額因此，這個階段的成交量達到一天成交量的50%。 2、價格幅度擴大價格的運動范圍超過初期平衡階

10、段的價格幅度，稱為價格幅度擴大，表示長線買方和賣方參加了市場，市場發(fā)生了變化。 風險企業(yè)不會成為市場運動的主要原因，只有長期的購買/賣方可能對市場產(chǎn)生實質(zhì)性影響。 基本概念和術語，3，根據(jù)買方的入市情況4，價格幅度即日價格幅度即日將市場輪廓整體的高度從最高價格到最低價格表示。 5、長線買/賣方價格幅度擴大的初始平衡階段下的區(qū)間長線賣價格幅度擴大，初始平衡階段上的區(qū)間長線買價格幅度擴大。 6、每次價值區(qū)間交易產(chǎn)生總成教70%的區(qū)間稱為價值區(qū)間。 基本概念和術語、7、購買尾部是重要的參考點，表示一些長線買方對比價值區(qū)間低的價格有熱烈的響應。 買方之間的價格競爭使價格迅速上漲。 因此，尾巴越長反應就

11、越強。 交易日的最后一個時間段出現(xiàn)尾部的情況，不能說是真正的尾部。 因為沒有時間驗證其妥當性。 8、賣尾部長線的賣方以高價賣出，價格很快下降。 之后的區(qū)劃中，想用字母賣末尾，但受到賣方的強烈抵抗，表明了這個價格的賣力。 基本概念和術語，9、控制點在控制點附近，是交易日中最合理的價格。 市場的大部分時間在這個價格帶附近徘徊，顯示出最可靠的價值。 10、市區(qū)以該價格帶為參考，與第二天的開始價格帶相比，可以觀察到潛在的市場情緒是否發(fā)生了變化。 長線賣方以高價格出售，價格很快下降了。 之后的區(qū)劃中，想用字母賣末尾，但受到賣方的強烈抵抗，表明了這個價格的賣力。 案例：第二章交易日的形態(tài)，第一節(jié)的平衡和變

12、形平衡交易日第二節(jié)的強傾向，弱傾向，無傾向交易日第三節(jié)的標準1111212222222222652在交易日的初期平衡階段，由于長線參加者的過度介入，這個階段的價格因此，在這個交易日的其他交易時間分類中，價格在初始價格幅度內(nèi)徘徊。 第一節(jié)平衡和變形的平衡交易日、平衡交易日的原因平衡交易日通常根據(jù)剛開店后發(fā)布的新聞公告，新聞的發(fā)布刺激了強烈的長期反應，使價格向一個方向迅速推移。 平衡交易日的結構特征平衡交易日的主要特征是初始平衡階段的價格幅度大，不會在整個交易日突破。 第一節(jié)平衡交易日的平衡和變形，在交易日的交易戰(zhàn)略表面，以交易日的平衡進行交易似乎比較簡單。 但是，進一步觀察幾種交易日類型有可能能

13、夠確定在哪種交易日形態(tài)下驟跌后能夠購買。 最好的交易必須經(jīng)常與現(xiàn)在的市場行動相反，但不能忘記整個市場背景。 第一節(jié)的平衡和變形平衡交易日、變形平衡交易日的變形平衡交易日的特性是交易開始時的市場力比平衡交易日小。 隨著交易的進行，長線交易者進入市場，實質(zhì)上擴大價格幅度。 長線交易者在場外進行觀察，看準機會，進入市場。由于這種類型的交易日發(fā)生了價格幅度擴大，長線交易者對市場更有信心。 在第一節(jié)的平衡和變形平衡交易日期(與平衡交易日期相比)中，變形平衡交易日期的初始平衡階段的價格寬度不像平衡交易日期那么大。 在其他交易時間段取得了突破，這個突破經(jīng)常發(fā)生在市場的前半部分。 在這個交易日的市場拍賣過程中

14、，長線買方、賣方和風險對沖商進行了介入，賣方的價格幅度擴大，價格下跌，價值脫落。 第二節(jié)強傾向、弱傾向、無趨勢交易日、強傾向交易日強傾向交易日最重要的特征是確信市場參與者會向有價格的方向走動。 長線購買/賣方從始至終完全控制著市場拍賣. 此外，價格下跌和上漲的傾向會不斷吸引交易者，構成單方面的運動，同時有力地支持不可停止的交易量。 第二節(jié)強傾向、弱傾向、無傾向交易日、強傾向交易日的結構特征在強傾向交易日中開始長期交易后支配了市場。 因此，通常在初期平衡階段形成極端的高位或極端的低位。 長線賣方在附屬的全時間區(qū)連續(xù)發(fā)生價格幅度的擴大，被稱為單向市。 另一方面，價格幅度的擴大是長線交易支配市場，形

15、成強交易日的明顯特征。 第二節(jié)強傾向、弱傾向、無趨勢交易日、弱傾向交易日市場向弱傾向交易日發(fā)展的原因是，市場開張后幾個小時內(nèi)交易量不太活躍，以市場參與者的懷疑態(tài)度，形成了狹窄的底部。 在市場后期，讓長線參加者確認到不斷變化的俗態(tài)，現(xiàn)在的價格不合理，然后進入市場，進入實質(zhì)性的變化階段。 弱交易日和強交易日不同，價格運動的方向不明確，向某一方向運動一定時間后停止，等待市場進一步發(fā)展。 第二節(jié)強傾向、弱傾向、無傾向交易日、弱傾向交易日的結構特征初始平衡階段形成的價格幅度較小，有可能出現(xiàn)弱傾向交易日的最初征兆。 另外，這個價格幅度越小越容易突破，市場拍賣很快進入了新階段。 第二節(jié)強傾向、弱傾向、沒有趨

16、勢的交易日是沒有趨勢的交易日市場價格的流動不能被市場參加者認可的狀況。 通常，在公布重要的經(jīng)濟數(shù)字、新聞或假日之前，會出現(xiàn)沒有趨勢的城市。 案例：強傾向、弱傾向、無趨勢、第二節(jié)強傾向、弱傾向、無趨勢交易日、無趨勢交易日的結構特征在初始平衡階段價格幅度狹窄，因此無趨勢交易日看起來像強趨勢交易日。 但是，只要不出現(xiàn)長線參加者，就不能擴大價格幅度。 市場等待新消息的出現(xiàn)，直到形成下一個趨勢運動。 第三節(jié)標準高/低收中立交易日，長線買賣雙方對市場價值有相近的看法，形成中立交易日基準中立交易日：買賣雙方將秋色平分的高收中立交易日：買方占優(yōu)勢的低收中立交易日：賣方占優(yōu)勢。 第三節(jié)基準高/低收中立交易日、中

17、立交易日中立交易日的出現(xiàn)，表示長期交易者對價格的價值關系的看法的差異較小。 值得注意的是，長線買方和長線賣方對價值的看法雖然相似，但并不意味著兩者在某個價格上意見一致。 第三節(jié)標準高/低收中立交易日、中立交易日的結構特征中立交易日的特征之一是長線買方和賣方活躍，雙方突破價格幅度，達到平衡狀態(tài)。 這一現(xiàn)象表明，對所有長期參與者來說，市場是平衡的。 第三節(jié)基準高/低收中立交易日、中立交易日的類型基準中立交易日的收盤價幅度的中間位置表示買賣雙方都沒有自信。高/低收入中立交易日的收盤價接近當天的最高或接近當天的最低，表明長線買方和賣方在控制市場的爭奪戰(zhàn)中都獲得了幻想的勝利。 如果收盤價接近當天價格幅度的高位，長線買方表示更有信心，相反，如果收盤價接近當天價格幅度的低位，長線賣方表示更有信心。 第三節(jié)基準高/低收中立交易日、交易日類型總結圖2-7水平軸表示交易日類型，垂直軸表示當天市場方向的確信度。 從沒有趨勢的交易日到強的交易日，方向確信度弱所以強。 交易日期的類型也不變，不