電算化財(cái)務(wù)管理PPT課件

1、1,Excel在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用,2,目錄,1 Excel基礎(chǔ)知識(shí) 2 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 3 內(nèi)部長(zhǎng)期投資決策 4 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析與處置 5 證券投資分析與決策 6 資本成本與資本結(jié)構(gòu) 7 籌資預(yù)測(cè)與決策分析,8 流動(dòng)資產(chǎn)管理 9 銷售收入管理 10 成本費(fèi)用管理 11 利潤(rùn)管理 12 財(cái)務(wù)報(bào)表分析與預(yù)測(cè) 13 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 14 期權(quán)定價(jià)模型及其應(yīng)用,3,1 Excel基礎(chǔ)知識(shí),1.1 中文版Excel 2003概述 1.2 管理工作簿 1.3 輸入和編輯數(shù)據(jù) 1.4 管理工作表 1.5 打印管理,4,1.1 中文版Excel 2003 概述,1.1.1 Excel 2003的啟動(dòng)與退

2、出 1.1.2 Excel 2003的窗口結(jié)構(gòu),5,1.1.1 Excel 2003的啟動(dòng)與退出,Excel 2003的啟動(dòng)與退出 【開始】【程序】【Microsoft Excel】 雙擊任意一個(gè)擴(kuò)展名為 .xls的Excel文件 Excel 2003的退出 【文件】【退出】 單擊Excel窗口右上角的關(guān)閉命令按鈕 雙擊Excel窗口左上角的控制菜單按鈕 按快捷鍵Alt+F4。,6,1.1.2 Excel 2003的窗口結(jié)構(gòu),菜單欄 常用工具欄 格式工具欄 編輯欄 工作表標(biāo)簽 工作表格區(qū) 滾動(dòng)條 狀態(tài)欄 任務(wù)窗格,7,1.2 管理工作簿,1.2.1 新建工作簿 新建空白工作簿：?jiǎn)螕艄ぞ邫谏系摹?/p>

3、新建】按鈕 使用模板創(chuàng)建工作簿：?jiǎn)螕簟疚募俊拘陆ā?，在【新建工作簿】任?wù)窗格中單擊【本機(jī)上的模板】 1.2.2 打開已有的工作簿 【文件】【打開】 1.2.3 保存工作簿 【文件】【保存】或【另存為】 1.2.4 并排比較工作簿 【窗口】【與并排比較】 1.2.5 關(guān)閉工作簿 【文件】【關(guān)閉】,8,1.3 輸入和編輯數(shù)據(jù),1.3.1 選取單元格 1.3.2 輸入數(shù)據(jù)的一般方法 1.3.3 特殊數(shù)據(jù)的輸入方法 1.3.4 編輯數(shù)據(jù),9,1.3.1 選取單元格,選取單個(gè)單元格 直接用鼠標(biāo)選取 采用【定位】命令選取 選取單元格區(qū)域 選取整行或整列 選取全部單元格 選取連續(xù)的單元格區(qū)域 拖動(dòng)鼠標(biāo) 利

4、用【Shift】鍵 選取不連續(xù)的單元格區(qū)域 利用【Ctrl】鍵,10,1.3.2 輸入數(shù)據(jù)的一般方法,數(shù)據(jù)的類型 文本型數(shù)據(jù) 數(shù)值型數(shù)據(jù) 日期型數(shù)據(jù) 時(shí)間型數(shù)據(jù) 輸入數(shù)據(jù)的基本方法 輸入幾種不同類型的數(shù)據(jù)應(yīng)注意的問題,11,1.3.3 特殊數(shù)據(jù)的輸入方法,輸入相同數(shù)據(jù) 采用自動(dòng)填充方式輸入相同數(shù)據(jù) 采用數(shù)組輸入方式輸入相同數(shù)據(jù) 輸入序列數(shù)據(jù) 填充序列數(shù)據(jù) 設(shè)置序列填充方式 單擊【編輯】 【填充】【序列】 在序列對(duì)話框中進(jìn)行相應(yīng)的設(shè)置 自定義序列填充 【工具】【選項(xiàng)】【自定義序列】,12,1.3.4 編輯數(shù)據(jù),修改數(shù)據(jù) 在公式編輯欄中修改數(shù)據(jù) 在單元格中修改數(shù)據(jù) 移動(dòng)數(shù)據(jù) 利用剪切和粘貼命令 利

5、用鼠標(biāo)拖動(dòng) 復(fù)制數(shù)據(jù) 利用復(fù)制和粘貼命令 利用多重剪貼板工具,13,1.3.4 編輯數(shù)據(jù),清除單元格內(nèi)容 直接按【Del】鍵 在【編輯】菜單中選擇【清除】 查找與替換 【編輯】【查找】，或按【Ctrl+F】組合鍵 【替換】選項(xiàng)卡，或直接按【Ctrl+H】組合鍵 為單元格添加批注 【插入】【批注】 單擊右鍵，在快捷菜單中選擇【插入批注】命令,14,1.4 管理工作表,1.4.1 使用多張工作表 1.4.2 調(diào)整行、列和單元格 1.4.3 設(shè)置工作表格式 1.4.4 保護(hù)工作表 1.4.5 隱藏與顯示 1.4.6 劃分窗口,15,1.4.1 使用多張工作表,選定工作表 鼠標(biāo)左鍵、【Shift】鍵

6、和【Ctrl】鍵 切換工作表 標(biāo)簽滾動(dòng)按鈕或【Ctrl】+【PgUp】 或【Ctrl】+【PgDn】 插入工作表 【插入】【工作表】 刪除工作表 【編輯】【刪除工作表】 移動(dòng)或復(fù)制工作表 【編輯】【移動(dòng)或復(fù)制工作表】 重命名工作表 單擊鼠標(biāo)右鍵，在快捷菜單中選擇【重命名】 為工作表添加鏈接 單擊鼠標(biāo)右鍵，在快捷菜單中選擇【選擇性粘貼】 【粘貼鏈接】 ； 【插入】 【超鏈接】,16,1.4.2 調(diào)整行、列和單元格,插入行、列或單元格 【插入】【行】、【列】或【單元格】 刪除行、列或單元格 【編輯】【刪除】 按【Del】鍵 調(diào)整行高和列寬 設(shè)置最適合的行高或列寬：【格式】【行】或列【最適合的行高】

7、或【最適合的列寬】 用鼠標(biāo)調(diào)整行高或列寬：拖動(dòng)；雙擊 指定行高或列寬的精確數(shù)值,17,1.4.3 設(shè)置工作表格式,設(shè)置單元格格式 【格式】【單元格】 自動(dòng)套用格式 【格式】【自動(dòng)套用格式】 使用條件格式 【格式】【條件格式】 取消與恢復(fù)網(wǎng)格線 【工具】【選項(xiàng)】【視圖】,18,1.4.4 保護(hù)工作表,保護(hù)單元格 【格式】【單元格格式】【保護(hù)】 保護(hù)工作表 【工具】【保護(hù)】【保護(hù)工作表】,19,1.4.5 隱藏與顯示,隱藏與顯示行或列 隱藏行或列 【格式】【行】或【列】【隱藏】 用鼠標(biāo)拖動(dòng) 顯示行或列 【格式】【行】或【列】【取消隱藏】 隱藏與顯示工作表 隱藏工作表 【格式】【工作表】【隱藏】 顯

8、示工作表 【格式】【工作表】【取消隱藏】,20,1.4.6 劃分窗口,重排窗口 【窗口】【新建窗口】 【窗口】【重排窗口】 拆分窗口 【窗口】【拆分】 【窗口】【取消拆分】 凍結(jié)窗格 【窗口】【凍結(jié)窗格】 【窗口】【取消凍結(jié)窗格】,21,1.5 打印管理,1.5.1 頁面設(shè)置 1.5.2 分頁設(shè)置 1.5.3 打印預(yù)覽 1.5.4 打印輸出,22,1.5.1 頁面設(shè)置,設(shè)置頁面 包括頁面、頁邊距、頁眉/頁腳、工作表設(shè)置 【文件】【頁面設(shè)置】 打印區(qū)域設(shè)置 【文件】【打印區(qū)域】【設(shè)置打印區(qū)域】 【文件】【打印區(qū)域】【取消打印區(qū)域】,23,1.5.2 分頁設(shè)置,水平分頁設(shè)置 選定要插入分頁符的行，

9、執(zhí)行【插入】【分頁符】 垂直分頁設(shè)置 選定要插入分頁符的列，執(zhí)行【插入】【分頁符】 交叉分頁設(shè)置 選定某個(gè)單元格，執(zhí)行【插入】【分頁符】,24,1.5.2 分頁設(shè)置,分頁調(diào)整 【視圖】【分頁預(yù)覽】 用鼠標(biāo)單擊并拖動(dòng)分頁符至需要的位置 完成后執(zhí)行【視圖】【普通】 刪除分頁符 選取整個(gè)工作表 執(zhí)行【插入】【重置所有分頁符】,25,1.5.3 打印預(yù)覽,執(zhí)行【文件】【打印預(yù)覽】 直接單擊工具欄上的【打印預(yù)覽】按鈕,26,1.5.4 打印輸出,單擊工具欄上的【打印】按鈕 執(zhí)行【文件】【打印】 直接按【Ctrl+P】組合鍵,27,2 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算,2.1 終值的計(jì)算 2.2 現(xiàn)值的計(jì)算 2.3 年

10、金的終值和現(xiàn)值 2.4 計(jì)息周期與終值和現(xiàn)值,28,2.1 終值的計(jì)算,2.1.1 單利終值計(jì)算與分析模型 2.1.2 復(fù)利終值計(jì)算與分析模型 2.1.3 單利與復(fù)利終值選擇計(jì)算與比較分析模型 2.1.4 復(fù)利終值系數(shù)計(jì)算模型,29,2.1.1 單利終值計(jì)算與分析模型,單利終值的計(jì)算 式中：FS 為單利終值；P 為現(xiàn)在的一筆資金；iS為單利年利率；n 為計(jì)息期限。,30,2.1.1 單利終值計(jì)算與分析模型,【例2-1】 模型的功能： 計(jì)算單利終值 分析本金、利息和單利終值對(duì)計(jì)息期限的敏感性 繪制本金、利息和單利終值與計(jì)息期限之間的關(guān)系圖,31,2.1.1 單利終值計(jì)算與分析模型,通過【例2-1

11、】學(xué)習(xí)： 輸入公式 顯示公式與顯示計(jì)算結(jié)果之間的切換 公式審核 復(fù)制公式 絕對(duì)引用與相對(duì)引用 創(chuàng)建圖表,32,2.1.2 復(fù)利終值計(jì)算與分析模型,復(fù)利終值的計(jì)算公式 或 式中：P 為現(xiàn)在的一筆收款或付款；i 為復(fù)利年利率；n 為年限；F為復(fù)利終值；FVIFi,n=(1+i)n稱為復(fù)利終值系數(shù)，它表示現(xiàn)在的1元錢在n年后的價(jià)值。,33,2.1.2 復(fù)利終值計(jì)算與分析模型,【例2-2】 模型的功能： 計(jì)算復(fù)利終值 分析本金、利息和復(fù)利終值對(duì)計(jì)息期限的敏感性 繪制本金、利息和復(fù)利終值與計(jì)息期限之間的關(guān)系圖 分析復(fù)利終值對(duì)利率變化的敏感性 分析復(fù)利終值對(duì)利率和計(jì)息期限變化的敏感性 繪制不同利率水平下復(fù)

12、利終值與計(jì)息期限之間的關(guān)系圖,34,2.1.2 復(fù)利終值計(jì)算與分析模型,通過【例2-2】學(xué)習(xí)： FV函數(shù)的功能 調(diào)用函數(shù)的方法 單變量模擬運(yùn)算表 雙變量模擬運(yùn)算表 編輯圖表,35,FV函數(shù)的功能,FV函數(shù)的功能是基于固定利率及等額分期付款方式，返回某項(xiàng)投資的未來值。公式為： = FV(rate,nper,pmt,pv,type) 式中： rate 各期利率，是一固定值。 nper 總投資（或貸款）期，即該項(xiàng)投資（或貸款）的付款期總數(shù)。 pmt 各期所應(yīng)付給（或得到）的金額，其數(shù)值在整個(gè)年金期間（或投資期內(nèi)）保持不變。如果忽略 pmt，則必須包括 pv 參數(shù)。 pv 現(xiàn)值，即從該項(xiàng)投資（或貸款）

13、開始計(jì)算時(shí)已經(jīng)入賬的款項(xiàng)或一系列未來付款當(dāng)前值的累積和，也稱為本金。如果省略 pv，則假設(shè)其值為零，并且必須包括 pmt 參數(shù)。 type 數(shù)字0或1，用以指定各期的付款時(shí)間是在期初還是期末，type為0表示期末，type為1表示期初。如果省略 type，則默認(rèn)其值為零。,36,2.1.3 單利與復(fù)利終值選擇計(jì)算與比較分析模型,【例2-3】 模型的功能 選擇按單利方法或復(fù)利方法計(jì)算終值 對(duì)比分析未來30年的單利終值和復(fù)利終值 繪制單利終值與復(fù)利終值的對(duì)比分析圖,37,2.1.3 單利與復(fù)利終值選擇計(jì)算與比較分析模型,通過【例2-3】學(xué)習(xí)： IF函數(shù)的功能 IF函數(shù)是一個(gè)條件函數(shù)，它的功能是根據(jù)

14、參數(shù)條件的真假，返回不同的結(jié)果。其語法格式為： = IF(logical_test,value_if_true,value_if_false) 組合框控件的設(shè)置與使用方法 【視圖】【工具欄】【窗體】,38,2.1.4 復(fù)利終值系數(shù)計(jì)算模型,【例2-4】 模型的功能 計(jì)算復(fù)利終值系數(shù) 計(jì)算方法 直接輸入公式或運(yùn)用FV函數(shù) 數(shù)組公式輸入,39,2.2 現(xiàn)值的計(jì)算,2.2.1 單利現(xiàn)值計(jì)算與分析模型 2.2.2 復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算與分析模型 2.2.3 單利與復(fù)利現(xiàn)值選擇計(jì)算和比較分析模型 2.2.4 復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)選擇計(jì)算模型,40,2.2.1 單利現(xiàn)值計(jì)算與分析模型,單利現(xiàn)值的計(jì)算公式： 式中

15、：P為現(xiàn)值，F(xiàn)為未來值，i為單利年利率，n為期限。 【例2-5】,41,2.2.2 復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算與分析模型,復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式： 或： 式中：PVIFi,n= 稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 【例2-6】 PV函數(shù)的語法格式 = PV(rate,nper,pmt,fv,type),42,2.2.3 單利現(xiàn)值與復(fù)利現(xiàn)值的選擇計(jì)算和比較分析模型,【例2-7】 模型的功能 選擇按單利方法或復(fù)利方法計(jì)算這筆款項(xiàng)現(xiàn)值 對(duì)比分析未來10年的單利現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值 繪制單利現(xiàn)值與復(fù)利現(xiàn)值的比較分析圖,43,2.2.4 復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)選擇計(jì)算模型,【例2-8】 使用IF函數(shù) 使用組合框控件 應(yīng)用數(shù)組公式,44,2.3

16、年金的終值和現(xiàn)值,2.3.1 年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算公式 2.3.2 幾種不同年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算模型 2.3.3 年金終值和現(xiàn)值選擇計(jì)算模型 2.3.4 年金終值和年金現(xiàn)值系數(shù)表選擇計(jì)算模型,45,2.3.1 年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算公式,年金的種類 普通年金 先付年金 延期年金 永續(xù)年金,46,普通年金的終值和現(xiàn)值,普通年金終值的計(jì)算公式為： 普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為： 式中：A為年金；F為年金終值；P為普通年金的現(xiàn)值 ；i為年利率；n為期限；FVIFAi,n稱為年金終值系數(shù)；PVIFAi,n稱為年金現(xiàn)值系數(shù) 。,47,先付年金的終值和現(xiàn)值,先付年金的終值Vn的計(jì)算公式為： 或者： 先付年金的現(xiàn)

17、值V0的計(jì)算公式為： 或者：,48,延期年金和永續(xù)年金的現(xiàn)值,延期年金的現(xiàn)值V0的計(jì)算公式為： 或者： 永續(xù)年金的現(xiàn)值計(jì)算公式為：,49,2.3.2 幾種不同年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算模型,【例2-9】 FV函數(shù)的應(yīng)用 PV函數(shù)的應(yīng)用,50,2.3.3 年金終值和現(xiàn)值選擇計(jì)算模型,【例2-10】 使用IF函數(shù) 使用組合框控件 應(yīng)用FV函數(shù)和PV函數(shù),51,2.3.4 年金終值和年金現(xiàn)值系數(shù)表選擇計(jì)算模型,【例2-11】 使用IF函數(shù) 使用組合框控件 應(yīng)用FV函數(shù)和PV函數(shù) 應(yīng)用數(shù)組公式,52,2.4 計(jì)息周期與終值和現(xiàn)值,2.4.1 每年多次計(jì)息情況下終值與現(xiàn)值的計(jì)算與分析模型 2.4.2 名義年利

18、率與有效年利率的計(jì)算與分析模型 2.4.3 每年多次計(jì)息情況下選擇計(jì)算終值或現(xiàn)值的方法 2.4.4 連續(xù)復(fù)利情況下終值與現(xiàn)值的計(jì)算與分析模型,53,2.4.1 每年多次計(jì)息情況下終值與現(xiàn)值的計(jì)算與分析模型,如果給定的年利率為i，每年計(jì)息m次，那么現(xiàn)在的一筆資金P在n年末的終值的計(jì)算公式為： 如果給定的年利率為i，每年計(jì)息m次，那么n年末的一筆資金F的現(xiàn)值的計(jì)算公式為：,54,2.4.1 每年多次計(jì)息情況下終值與現(xiàn)值的計(jì)算與分析模型,【例2-12】 使用IF函數(shù) 使用組合框控件 應(yīng)用FV函數(shù)和PV函數(shù),55,2.4.2 名義年利率與有效年利率的計(jì)算與分析模型,有效年利率r與名義年利率i之間的關(guān)系

19、為： 式中： m為每年計(jì)息次數(shù),56,2.4.2 名義年利率與有效年利率的計(jì)算與分析模型,【例2-13】 EFFECT函數(shù)用于計(jì)算有效年利率 = EFFECT(nominal_rate,npery) NOMINAL函數(shù)用于計(jì)算名義年利率 = NOMINAL(effect_rate,npery) 式中：nominal_rate為名義年利率；effect_rate為有效年利率；npery為每年的復(fù)利計(jì)息期數(shù)。 需要首先加載分析工具庫,57,2.4.3 每年多次計(jì)息情況下選擇計(jì)算終值或現(xiàn)值的方法,【例2-14】 使用IF函數(shù) 使用微調(diào)項(xiàng)控件 應(yīng)用EFFECT函數(shù) 應(yīng)用FV函數(shù)和PV函數(shù),58,2.4

20、.4 連續(xù)復(fù)利情況下終值與現(xiàn)值的計(jì)算與分析模型,連續(xù)復(fù)利情況下終值的計(jì)算公式 連續(xù)貼現(xiàn)情況下現(xiàn)值的計(jì)算公式 其中，e為自然對(duì)數(shù)的底數(shù)，e 2.71828,59,2.4.4 連續(xù)復(fù)利情況下終值與現(xiàn)值的計(jì)算與分析模型,【例2-15】 EXP函數(shù)返回 e 的 n 次冪。語法格式為： =EXP(number) 式中：number為底數(shù) e 的指數(shù)。 【例2-16】 使用EXP和SUM函數(shù) 使用微調(diào)項(xiàng)控件,60,3 內(nèi)部長(zhǎng)期投資決策,3.1 折舊與現(xiàn)金流量的計(jì)算 3.2 長(zhǎng)期投資決策的基本方法 3.3 投資決策基本方法的應(yīng)用 3.4 內(nèi)部長(zhǎng)期投資決策的特殊方法 3.5 固定資產(chǎn)更新決策,61,3.1 折

21、舊與現(xiàn)金流量的計(jì)算,3.1.1 固定資產(chǎn)折舊的計(jì)算方法 3.1.2 直線折舊函數(shù)與折舊計(jì)算模型 3.1.3 加速折舊函數(shù)與折舊計(jì)算模型 3.1.4 可以選擇折舊方法的折舊計(jì)算模型 3.1.5 投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量構(gòu)成與計(jì)算模型,62,3.1.1 固定資產(chǎn)折舊的計(jì)算方法,直線折舊法 平均年限法 工作量法 加速折舊法 余額遞減法 雙倍余額遞減法 年數(shù)總和法,63,直線折舊法,平均年限法 工作量法,某期折舊額 = 該期實(shí)際工作量每單位工作量折舊額,64,加速折舊法,余額遞減法 雙倍余額遞減法 年數(shù)總和法,65,3.1.2 直線折舊函數(shù)與折舊計(jì)算模型,直線折舊法SLN函數(shù) SLN函數(shù)的功能是返回一項(xiàng)資產(chǎn)

22、每期的直線折舊額。 公式為 = SLN(cost,salvage,life) 采用直線折舊法計(jì)算折舊模型 【例3-1】,66,3.1.3 加速折舊函數(shù)與折舊計(jì)算模型,定率余額遞減法折舊函數(shù)DB函數(shù) DB函數(shù)的功能是使用固定余額遞減法，計(jì)算一筆資產(chǎn)在給定期間內(nèi)的折舊值。公式為：=DB(cost,salvage,life,period,month) 年數(shù)總和法折舊計(jì)算函數(shù)SYD函數(shù) SYD函數(shù)的功能是返回某項(xiàng)資產(chǎn)按年限總和折舊法計(jì)算的某期折舊額。公式為： = SYD(cost,salvage,life,per),67,3.1.3 加速折舊函數(shù)與折舊計(jì)算模型,雙倍余額遞減法DDB函數(shù)和VDB函數(shù) D

23、DB函數(shù)的功能是使用雙倍余額遞減法或其他指定方法，計(jì)算一筆資產(chǎn)在給定期間內(nèi)的折舊值。公式為 = DDB(cost, salvage, life, period, factor) 當(dāng)按直線法計(jì)算的折舊值大于按余額遞減計(jì)算的折舊值時(shí)，如果希望轉(zhuǎn)換到直線折舊法，應(yīng)使用 VDB 函數(shù)。 VDB函數(shù)的功能是使用雙倍余額遞減法或其他指定的方法，返回指定的任何期間內(nèi)的資產(chǎn)折舊值。公式為 =VDB(cost,salvage,life,start_period,end_period,factor,no_switch) 【例3-2】,68,3.1.4 可以選擇折舊方法的折舊計(jì)算模型,【例3-3】 使用列表框控件

24、IF函數(shù)的應(yīng)用 加速折舊函數(shù)的應(yīng)用,69,3.1.5 投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量構(gòu)成與計(jì)算模型,現(xiàn)金流量的構(gòu)成 初始現(xiàn)金流量 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 終結(jié)現(xiàn)金流量,70,初始和終結(jié)現(xiàn)金流量,初始現(xiàn)金流量 固定資產(chǎn)投資 資產(chǎn)投資 其他投資費(fèi)用 原有固定資產(chǎn)的變價(jià)凈收入,終結(jié)現(xiàn)金流量 固定資產(chǎn)的殘值凈收入或變價(jià)凈收入 原來墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的流動(dòng)資金回收,71,營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量,年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量= 營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本所得稅 = 凈利潤(rùn)+折舊 =（營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本折舊）（1 所得稅稅率） +折舊 =營(yíng)業(yè)收入（1所得稅稅率） 付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本（1所得稅稅率）+ 折舊所得稅稅率 = 稅后營(yíng)業(yè)收入 + 稅后付現(xiàn)成本 + 年

25、折舊抵稅額,72,投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的計(jì)算,【例3-4】 使用直線折舊函數(shù) 運(yùn)用數(shù)組公式 制作與編輯現(xiàn)金流量圖,73,3.2 長(zhǎng)期投資決策的基本方法,3.2.1 平均報(bào)酬率計(jì)算與查詢模型 3.2.2 投資回收期計(jì)算模型 3.2.3 凈現(xiàn)值計(jì)算與評(píng)價(jià)模型 3.2.4 獲利指數(shù)計(jì)算與評(píng)價(jià)模型 3.2.5 內(nèi)部收益率計(jì)算模型,74,3.2.1 平均報(bào)酬率計(jì)算與查詢模型,平均報(bào)酬率的計(jì)算公式 【例3-5】 相關(guān)函數(shù) AVERAGE函數(shù)計(jì)算給定參數(shù)的算術(shù)平均值。公式為： = AVERAGE(number1, number 2, number N) ABS函數(shù)返回?cái)?shù)字的絕對(duì)值。公式為： =ABS(numbe

26、r),75,相關(guān)函數(shù),MAX函數(shù)給定參數(shù)表中的最大值。公式為： = MAX(number1, number 2, number N) MIN函數(shù)給定參數(shù)表中的最小值。公式為： = MIN(number1, number 2, number N) VLOOKUP函數(shù)在表格或數(shù)值數(shù)組的首列查找指定的數(shù)值，并由此返回表格或數(shù)組當(dāng)前行中指定列處的數(shù)值。公式為： = VLOOKUP(lookup_value，table_array，col_index_num，range_lookup),76,相關(guān)函數(shù),MATCH函數(shù)返回在指定方式下與指定數(shù)值匹配的數(shù)組中元素的相應(yīng)位置。公式為： =MATCH(looku

27、p_value,lookup_array,match_type) INDEX函數(shù)返回表格或區(qū)域中的數(shù)值或?qū)?shù)值的引用。該函數(shù)有以下兩種形式： 返回?cái)?shù)組中指定單元格或單元格數(shù)組的數(shù)值。公式為： = INDEX(array,row_num,column_num) 返回引用中指定的單元格。公式為： =INDEX(reference,row_num,column_num,area_num),77,3.2.2 投資回收期計(jì)算模型,靜態(tài)投資回收期在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，用投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期的凈現(xiàn)金流量回收初始投資所用的時(shí)間。 在初始投資以后未來各期凈現(xiàn)金流量相等的情況下： 在初始投資以后未來各期凈現(xiàn)金流

28、量不相等的情況下： 式中：n為累計(jì)凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正值的年份,78,3.2.2 投資回收期計(jì)算模型,動(dòng)態(tài)投資回收期在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，用投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值回收初始投資所用的時(shí)間。計(jì)算公式為：,式中：n為累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值第一次出現(xiàn)正值的年份,79,3.2.2 投資回收期計(jì)算模型,相關(guān)函數(shù) NPER函數(shù)基于固定利率及等額分期付款方式，返回某項(xiàng)投資（或貸款）的總期數(shù)。公式為: = NPER（rate，pmt，pv，fv，type） COUNTIF函數(shù)計(jì)算給定區(qū)域內(nèi)滿足特定條件的單元格的數(shù)目。公式為： = COUNTIF(range,criteria) 【例3-6】,80,

29、3.2.3 凈現(xiàn)值計(jì)算與評(píng)價(jià)模型,凈現(xiàn)值的計(jì)算公式為： 式中：CIt為投資項(xiàng)目第t年的現(xiàn)金流入量，COt為投資項(xiàng)目第t年的現(xiàn)金流出量，NCFt為投資項(xiàng)目第t年的凈現(xiàn)金流量，i為貼現(xiàn)率，n為投資項(xiàng)目的壽命期。,81,3.2.3 凈現(xiàn)值計(jì)算與評(píng)價(jià)模型,相關(guān)函數(shù) NPV函數(shù)基于一系列現(xiàn)金流和固定的各期貼現(xiàn)率，返回一項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值。這里的投資凈現(xiàn)值是指未來各期現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和。公式為： = NPV(rate,value1,value2,.) XNPV函數(shù)返回一組現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值，這些現(xiàn)金流不一定定期發(fā)生。該函數(shù)的公式為： =XNPV(rate,values,dates) 【例3-7】,82,3.2.4

30、獲利指數(shù)計(jì)算與評(píng)價(jià)模型,獲利指數(shù)的計(jì)算公式為： 式中：PI為獲利指數(shù)；m為投資期；Kt為投資期內(nèi)第t年的凈現(xiàn)金流出量；其他各符號(hào)的含義如前所述。 如果項(xiàng)目的投資額在期初一次性發(fā)生，并且初始投資額為K，則： 【例3-8】,83,3.2.5 內(nèi)部收益率計(jì)算模型,內(nèi)部收益率（ IRR ）使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率，計(jì)算公式為： 修正內(nèi)部收益率（ MIRR ）的計(jì)算公式為： 式中：CPt為第t年正的凈現(xiàn)金流量；CNt為第t年負(fù)的凈現(xiàn)金流量；n為項(xiàng)目的壽命期；r為對(duì)正的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行再投資的年收益率；k為對(duì)負(fù)的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)的資金成本率；MIRR為項(xiàng)目的修正內(nèi)部收益率。,84,3.2.5 內(nèi)部

31、收益率計(jì)算模型,相關(guān)的函數(shù) RATE函數(shù)返回未來款項(xiàng)的各期利率。公式為 = RATE（nper，pmt，pv，fv，type，guess） IRR函數(shù)返回由數(shù)值代表的一組現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率。公式為： =IRR(values,guess) MIRR函數(shù)返回某一連續(xù)期間內(nèi)現(xiàn)金流的修正內(nèi)部收益率。公式為： = MIRR（values，finance_rate，reinvest_rate） XIRR函數(shù)返回一組現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率，這些現(xiàn)金流不一定定期發(fā)生。公式為： =XIRR(values,dates,guess) 【例3-9】,85,3.3 投資決策基本方法的應(yīng)用,3.3.1 獨(dú)立投資項(xiàng)目的綜合評(píng)價(jià)

32、模型 【例3-10】 使用相關(guān)函數(shù)計(jì)算 3.3.2 互斥投資方案的比較分析模型 【例3-11】 使用相關(guān)函數(shù)計(jì)算 運(yùn)用單變量求解工具,86,3.4 內(nèi)部長(zhǎng)期投資決策的特殊方法,3.4.1 壽命期不同的互斥投資方案的選擇模型 3.4.2 資金有限額條件下的投資組合決策模型 3.4.3 舉債融資條件下的投資決策模型,87,3.4.1 壽命期不同的互斥投資方案的選擇模型,采用更新鏈法進(jìn)行決策的模型 LCM函數(shù)返回整數(shù)的最小公倍數(shù)。該函數(shù)的公式為： =LCM(number1,number2, .) 【例3-12】 采用凈年值法進(jìn)行決策的模型 【例3-13】 采用等值年成本法進(jìn)行決策的模型 【例3-14

33、】,88,3.4.2 資金有限額條件下的投資組合決策模型,【例3-15】 SUMPRODUCT函數(shù)是在給定的幾個(gè)數(shù)組中，將數(shù)組間對(duì)應(yīng)的元素相乘，并返回乘積之和。公式為： = SUMPRODUCT(array1,array2,array3, .) 規(guī)劃求解工具的運(yùn)用,89,3.4.3 舉債融資條件下的投資決策模型,舉債融資條件下的投資決策方法 調(diào)整現(xiàn)值法 權(quán)益流量法 加權(quán)平均資本成本法 【例3-16】,90,3.5 固定資產(chǎn)更新決策,3.5.1 是否立即更新固定資產(chǎn)的決策模型 【例3-17】 3.5.2 固定資產(chǎn)最優(yōu)更新時(shí)機(jī)的決策模型 【例3-18】,91,3.5.2 固定資產(chǎn)最優(yōu)更新時(shí)機(jī)的決策

34、模型,等值年成本的計(jì)算公式為： 式中：ACt為設(shè)備使用t年的等值年成本；I0為設(shè)備投資原值；St為設(shè)備在第t年末的殘值；Cj為設(shè)備在第j年的使用費(fèi)用；t為設(shè)備的使用時(shí)間，t = 1，2，n；n為設(shè)備的可使用年限；i為資本成本率即貼現(xiàn)率,92,4 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析與處置,4.1 投資風(fēng)險(xiǎn)的度量 4.2 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析方法 4.3 風(fēng)險(xiǎn)條件下的投資決策,93,4.1 投資風(fēng)險(xiǎn)的度量,4.1.1 個(gè)別項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)度量模型 4.1.2 項(xiàng)目組合的投資風(fēng)險(xiǎn)度量模型,94,4.1.1 個(gè)別項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)度量模型,有關(guān)的計(jì)算公式為： V= /E 式中：E為投資收益分布的期望值； 為投資收益分布的標(biāo)準(zhǔn)

35、差；V為變差系數(shù)（標(biāo)準(zhǔn)離差率）；Kt為第t種情況下的投資收益（率）；Pt為第t種情況出現(xiàn)的概率；n為出現(xiàn)可能情況的種數(shù)。,95,4.1.1 個(gè)別項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)度量模型,有關(guān)的函數(shù) SQRT函數(shù)計(jì)算一個(gè)正數(shù)的正平方根。公式為： =SQRT(number) NORMDIST函數(shù)返回指定平均值和標(biāo)準(zhǔn)偏差的正態(tài)分布函數(shù)，公式為： =NORMDIST(x,mean,standard_dev,cumulative) 【例4-1】,96,4.1.2 項(xiàng)目組合的投資風(fēng)險(xiǎn)度量模型,項(xiàng)目組合投資收益分布的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和變差系數(shù)的計(jì)算公式為： 式中：EP為項(xiàng)目組合的凈現(xiàn)值； 為項(xiàng)目i的凈現(xiàn)值期望值；n為項(xiàng)目組合中

36、項(xiàng)目的個(gè)數(shù)；P為項(xiàng)目組合的標(biāo)準(zhǔn)差；j和k分別為項(xiàng)目j和項(xiàng)目k的標(biāo)準(zhǔn)差；VP為項(xiàng)目組合的變差系數(shù)；rj,k為項(xiàng)目j與k之間的相關(guān)系數(shù),97,4.1.2 項(xiàng)目組合的投資風(fēng)險(xiǎn)度量模型,【例4-1】 MMULT函數(shù)返回兩數(shù)組的矩陣乘積。其公式為： =MMULT(array1,array2) 式中：array1, array2為要進(jìn)行矩陣乘法運(yùn)算的兩個(gè)數(shù)組。結(jié)果矩陣的行數(shù)與array1的行數(shù)相同，矩陣的列數(shù)與array2的列數(shù)相同。,98,4.2 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析方法,4.2.1 投資項(xiàng)目的盈虧平衡分析模型 4.2.2 投資項(xiàng)目的敏感性分析模型 4.2.3 投資項(xiàng)目的情境分析模型 4.2.4 投資項(xiàng)目

37、的概率分析模型 4.2.5 投資項(xiàng)目的模擬分析模型,99,4.2.1 投資項(xiàng)目的盈虧平衡分析模型,會(huì)計(jì)盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為： 變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本/銷售收入=單位變動(dòng)成本/單價(jià) 安全邊際率=（現(xiàn)有產(chǎn)銷量-盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)銷量）/現(xiàn)有產(chǎn)銷量,100,4.2.1 投資項(xiàng)目的盈虧平衡分析模型,現(xiàn)值盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)銷量應(yīng)該能夠滿足下面的公式： 式中：Qt為第t年的產(chǎn)銷量；pt為第t年的產(chǎn)品單價(jià)；vt為第t年的單位變動(dòng)成本；Fct 為第t年的付現(xiàn)固定成本；T為所得稅稅率；Dt為第t年的折舊額；i為項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率；I為項(xiàng)目的初始投資；n為項(xiàng)目的壽命期；t為年份。 【例4-3】,101,4.2.2 投資項(xiàng)目的敏

38、感性分析模型,單因素敏感性分析的基本原理 基于凈現(xiàn)值的單因素敏感性分析模型 【例4-4】 使用相關(guān)函數(shù) 運(yùn)用單變量求解工具 基于凈現(xiàn)值的多因素敏感性分析模型 【例4-5】 使用滾動(dòng)條控件 建立和使用自定義函數(shù),102,4.2.3 投資項(xiàng)目的情境分析模型,【例4-6】 為單元格定義名稱 建立名稱公式 運(yùn)用方案管理器,103,4.2.4 投資項(xiàng)目的概率分析模型,概率分析的基本原理 各年現(xiàn)金流完全無關(guān)的情況 各年現(xiàn)金流完全相關(guān)的情況 各年現(xiàn)金流部分相關(guān)的情況 投資項(xiàng)目決策樹分析模型的建立 【例4-7】 【例4-8】,104,4.2.5 投資項(xiàng)目的模擬分析模型,相關(guān)的函數(shù) RANDBETWEEN函數(shù)返

39、回位于兩個(gè)指定數(shù)之間的一個(gè)隨機(jī)數(shù)。公式為： = RANDBETWEEN(bottom,top) STDEV函數(shù)估算樣本的標(biāo)準(zhǔn)偏差。標(biāo)準(zhǔn)偏差反映相對(duì)于平均值 (mean) 的離散程度。公式為： =STDEV(number1,number2,.) FREQUENCY函數(shù)以一列垂直數(shù)組返回某個(gè)區(qū)域中數(shù)據(jù)的頻率分布。公式為： =FREQUENCY(data_array,bins_array) 【例4-9】,105,4.3 風(fēng)險(xiǎn)條件下的投資決策,4.3.1 按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法投資決策模型 【例4-10】 4.3.2 按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量法投資決策模型 【例4-11】 4.3.3 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)條件下的投資決

40、策模型 【例4-12】,106,4.3.3 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)條件下的投資決策模型,通貨膨脹條件下的利率和現(xiàn)金流量 名義利率與實(shí)際利率之間的關(guān)系為： 或 在各年通貨膨脹率相等的情況下： 在各年通貨膨脹率不相等的情況下：,107,4.3.3 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)條件下的投資決策模型,通貨膨脹條件下投資決策的方法 剔除法 吸納法 【例4-12】 【例4-13】,108,5 證券投資分析與決策,5.1 債券投資分析 5.2 股票投資分析 5.3 證券投資組合優(yōu)化決策,109,5.1 債券投資分析,5.1.1 債券估價(jià)模型 5.1.2 債券投資收益的計(jì)算模型 5.1.3 債券投資期限的計(jì)算模型 5.1.4 債券久期

41、的計(jì)算模型 5.1.5 債券久期的應(yīng)用模型,110,5.1.1 債券估價(jià)模型,債券價(jià)值的計(jì)算公式 零息債券的價(jià)值 每年付息一次的債券 式中：Pb為債券的價(jià)值；M為債券的面值；i為債券的票面年利率；n為債券的期限；k為債券投資者要求的最低年投資報(bào)酬率，或稱市場(chǎng)利率。,111,5.1.1 債券估價(jià)模型,每年付息m次的債券價(jià)值,112,5.1.1 債券估價(jià)模型,相關(guān)函數(shù) PRICE計(jì)算定期付息面值100元的有價(jià)證券的價(jià)格 PRICEDISC計(jì)算折價(jià)發(fā)行的面值100元的有價(jià)證券的價(jià)格 PRICEMAT計(jì)算到期付息的面值100元的有價(jià)證券的價(jià)格 TBILLPRICE計(jì)算面值100元的國(guó)庫券的價(jià)格,113

42、,5.1.1 債券估價(jià)模型,債券估價(jià)的基本模型 【例5-1】 債券價(jià)值與市場(chǎng)利率之間的關(guān)系分析模型【例5-2】 債券價(jià)值與到期期限之間的關(guān)系分析模型【例5-3】 債券價(jià)值與利息支付頻率及票面年利率之間的關(guān)系分析模型 【例5-4】 債券價(jià)值的雙因素敏感性分析模型 【例5-5】 帶有調(diào)節(jié)按鈕的債券價(jià)值計(jì)算模型 【例5-6】 流通中的債券價(jià)值計(jì)算模型 【例5-7】,114,5.1.2 債券投資收益的計(jì)算模型,計(jì)算債券投資收益額的相關(guān)函數(shù) ACCRINT計(jì)算定期付息有價(jià)證券的應(yīng)計(jì)利息 ACCRINTM 計(jì)算到期一次性付息有價(jià)證券的應(yīng)計(jì)利息 RECEIVED 計(jì)算一次性付息的有價(jià)證券到期收回的金額 CO

43、UPNUM 返回成交日（買入日）和到期日（或賣出日）之間的利息應(yīng)付次數(shù),115,5.1.2 債券投資收益的計(jì)算模型,計(jì)算債券投資收益率的相關(guān)函數(shù) YIELD計(jì)算定期付息有價(jià)證券的收益率 YIELDDISC 計(jì)算折價(jià)發(fā)行的有價(jià)證券的年收益率 TBILLYIELD 計(jì)算國(guó)庫券的收益率 TBILLEQ 計(jì)算國(guó)庫券的等效收益率 INTRATE 計(jì)算一次性付息證券的利率 DISC 計(jì)算有價(jià)證券的貼現(xiàn)率,116,5.1.2 債券投資收益的計(jì)算模型,利用相關(guān)函數(shù)計(jì)算 利用單變量求解工具計(jì)算 【例5-8】 【例5-9】 【例5-10】,117,5.1.3 債券投資期限的計(jì)算模型,利用相關(guān)函數(shù)計(jì)算 利用單變量求

44、解工具計(jì)算 【例5-11】,118,5.1.4 債券久期的計(jì)算模型,債券久期的計(jì)算公式 式中：D為債券的有效期限或麥考利久期；Ct為債券各期的現(xiàn)金流（利息或本金）；y為債券的到期收益率；t為任何有現(xiàn)金流的期數(shù)；P0為債券的現(xiàn)值。 修正的久期=麥考利久期/（1+到期收益率）,119,5.1.4 債券久期的計(jì)算模型,相關(guān)的函數(shù) DURATION函數(shù)的功能是返回面值為100元的定期付息有價(jià)證券的麥考利久期 MDURATION函數(shù)的功能是返回面值為100元的有價(jià)證券的麥考利修正期限 【例5-12】,120,5.1.5 債券久期的應(yīng)用模型,利用債券久期預(yù)測(cè)債券價(jià)格的變化 相關(guān)公式 【例5-13】,121

45、,5.1.5 債券久期的應(yīng)用模型,構(gòu)造債券投資組合管理的免疫策略 相關(guān)公式 【例5-14】 使用相關(guān)函數(shù) 運(yùn)用【規(guī)劃求解】工具,122,5.2 股票投資分析,5.2.1 股票估價(jià)模型 5.2.2 股票投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的度量模型 5.2.3 股票的系數(shù)計(jì)算及特征線繪制模型 5.2.4 資本資產(chǎn)定價(jià)模型與證券市場(chǎng)線 5.2.5 股票交易數(shù)據(jù)的獲取及投資分析圖表的繪制模型,123,5.2.1 股票估價(jià)模型,零增長(zhǎng)股的估價(jià)公式 式中：V0為股票的現(xiàn)值；D為每期的股利；k為投資者要求的最低投資報(bào)酬率。 固定增長(zhǎng)股的估價(jià)公式 式中：D0為現(xiàn)在支付的股利；D1為預(yù)計(jì)第1年末支付的股利；g為預(yù)計(jì)的股利增長(zhǎng)率；其

46、他符號(hào)的含義如前所述。,124,5.2.1 股票估價(jià)模型,變率增長(zhǎng)股的估價(jià)公式 式中：g1為前n期的股利增長(zhǎng)率；g2為正常時(shí)期穩(wěn)定的股利增長(zhǎng)率；n為超常增長(zhǎng)的時(shí)期數(shù)；Dn為超常增長(zhǎng)期結(jié)束時(shí)的股利；其他符號(hào)的含義如前所述。 定期持有的股票的估價(jià)公式 式中： Dt為第t期每股股利；n為股票的持有期；Pn為第n期末股票的出售價(jià)格；其他符號(hào)的含義如前所述。,125,5.2.1 股票估價(jià)模型,【例5-15】 固定增長(zhǎng)股價(jià)值的計(jì)算 建立和使用自定義函數(shù) 單變量模擬運(yùn)算表 【例5-16】 變率增長(zhǎng)股價(jià)值的計(jì)算 定期持有的股票價(jià)值的計(jì)算,126,5.2.2 股票投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的度量模型,股票投資收益率的計(jì)算

47、單期離散收益率 連續(xù)復(fù)利收益率 多期平均收益率 LN和STDEV函數(shù) 股票投資風(fēng)險(xiǎn)的度量 標(biāo)準(zhǔn)差和變差系數(shù) 系數(shù) STDEV函數(shù),【例5-17】 【例5-18】,127,5.2.3 股票的系數(shù)計(jì)算及特征線繪制模型,有關(guān)的計(jì)算公式 P183-184 相關(guān)的函數(shù) SLOPE返回根據(jù) known_ys 和 known_xs 中的數(shù)據(jù)點(diǎn)擬合的線性回歸直線的斜率 INTERCEPT利用已知的 x 值與 y 值計(jì)算直線與 y 軸的截距,128,5.2.3 股票的系數(shù)計(jì)算及特征線繪制模型,相關(guān)的函數(shù) STDEVP返回以參數(shù)形式給出的整個(gè)樣本總體的標(biāo)準(zhǔn)偏差 COVAR返回協(xié)方差，即每對(duì)數(shù)據(jù)點(diǎn)的偏差乘積的平均數(shù)

48、 CORREL返回單元格區(qū)域 array1 和 array2 之間的相關(guān)系數(shù) 【例5-19】,129,5.2.4 資本資產(chǎn)定價(jià)模型與證券市場(chǎng)線,資本資產(chǎn)定價(jià)模型的數(shù)學(xué)公式為： 式中：R i為證券i 的期望收益率；R F為無風(fēng)險(xiǎn)利率；R m為證券市場(chǎng)投資組合的期望收益率； i為證券i的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)或 系數(shù)。,130,5.2.4 資本資產(chǎn)定價(jià)模型與證券市場(chǎng)線,對(duì)于多種證券構(gòu)成的投資組合而言，資本資產(chǎn)定價(jià)模型的數(shù)學(xué)公式為： 式中：RP為證券投資組合的期望收益率；P為證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)或 系數(shù)；n為證券投資組合中證券的種數(shù)；wi為第i種證券的投資額占證券投資組合總投資額的比重；其他參數(shù)的含義如前所述。

49、 【例5-20】,131,5.2.5 股票交易數(shù)據(jù)的獲取及投資分析圖表的繪制模型,股票交易數(shù)據(jù)的獲取方法 【數(shù)據(jù)】/【導(dǎo)入外部數(shù)據(jù)】/【新建Web查詢】 【例5-21】 繪制K線圖和移動(dòng)平均線 【例5-22】,132,5.3 證券投資組合優(yōu)化決策,5.3.1 證券投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算模型 5.3.2 證券投資組合的優(yōu)化決策模型,133,5.3.1 證券投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算模型,相關(guān)的計(jì)算公式 P194 【例5-23】,134,5.3.2 證券投資組合的優(yōu)化決策模型,使用相關(guān)函數(shù) 利用【規(guī)劃求解】工具 【例5-24】,135,6 資本成本與資本結(jié)構(gòu),6.1 資本成本的計(jì)算 6.2 杠桿作

50、用分析 6.3 資本結(jié)構(gòu)理論模型,136,6.1 資本成本的計(jì)算,6.1.1 債務(wù)資本成本的計(jì)算模型 6.1.2 權(quán)益資本成本的計(jì)算模型 6.1.3 綜合資本成本的計(jì)算模型 6.1.4 邊際資本成本規(guī)劃模型,137,6.1.1 債務(wù)資本成本的計(jì)算模型,債務(wù)資本成本計(jì)算的相關(guān)公式 P198-199 【例6-1】 利用相關(guān)函數(shù)計(jì)算 利用單變量求解工具計(jì)算,138,6.1.2 權(quán)益資本成本的計(jì)算模型,權(quán)益資本成本計(jì)算的相關(guān)公式 P201-202 權(quán)益資本成本的計(jì)算及模擬運(yùn)算分析 【例6-2】 【例6-3】,139,6.1.3 綜合資本成本的計(jì)算模型,相關(guān)公式 式中：Kw為綜合資本成本；Wi為第i種資

51、本占全部資本的權(quán)重；Ki為第i種資本的成本；n為資本的種數(shù)。 【例6-4】,140,6.1.4 邊際資本成本規(guī)劃模型,相關(guān)公式 式中：Bi為第i種資本所引起的籌資總額的成本分界點(diǎn)；Fi為第i種資本的成本分界點(diǎn)；Wi為第i種資本在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中所占的比重。 ROUND函數(shù)返回某個(gè)數(shù)字按指定位數(shù)四舍五入后的數(shù)字 【例6-5】,141,6.2 杠桿作用分析,6.2.1 本量利之間的關(guān)系及經(jīng)營(yíng)杠桿 系數(shù)的計(jì)算與分析模型 6.2.2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算與分析模型 6.2.3 總桿桿系數(shù)的計(jì)算與分析模型,142,6.2.1 本量利之間的關(guān)系及經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算與分析模型,本量利之間的關(guān)系 息稅前利潤(rùn) =

52、銷售收入變動(dòng)成本固定經(jīng)營(yíng)成本 =產(chǎn)銷量（單價(jià)單位變動(dòng)成本）固定經(jīng)營(yíng)成本 保本點(diǎn)銷售量 = 固定經(jīng)營(yíng)成本 /（單價(jià)單位變動(dòng)成本） 保本點(diǎn)銷售額 = 保本點(diǎn)銷售量單價(jià),143,6.2.1 本量利之間的關(guān)系及經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算與分析模型,經(jīng)營(yíng)杠桿作用 式中：DOL為經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；EBIT為息稅前利潤(rùn)；Q為銷量；為變動(dòng)量；p為單價(jià)；v為單位變動(dòng)成本；F為固定經(jīng)營(yíng)成本；S為銷售額；VC為變動(dòng)總成本。,【例6-6】,144,6.2.2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算與分析模型,財(cái)務(wù)杠桿作用 式中：DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；I為債務(wù)利息；DP為優(yōu)先股股息；T為所得稅稅率；EPS為普通股每股利潤(rùn)；N為普通股股份數(shù)；其他符號(hào)的

53、含義如前所述。,145,6.2.2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算與分析模型,普通股每股利潤(rùn) 權(quán)益報(bào)酬率與投資報(bào)酬率 式中：R為權(quán)益報(bào)酬率（凈利潤(rùn)/股東權(quán)益）；K為投資報(bào)酬率（息稅前利潤(rùn)/資本總額）；i為債務(wù)利率；B為債務(wù)資本；S為股東權(quán)益；T為所得稅稅率。 【例6-7】 【例6-8】,146,6.2.3 總桿桿系數(shù)的計(jì)算與分析模型,總杠桿作用 或 式中：DTL為總杠桿系數(shù)；其它符號(hào)的含義如前所述。 【例6-9】,147,6.3 資本結(jié)構(gòu)理論模型,6.3.1 MM模型 6.3.2 權(quán)衡模型 考慮公司稅 考慮財(cái)務(wù)危機(jī)成本,148,6.3.1 MM模型,相關(guān)公式 P217 無公司稅的情況 有公司稅的情況 【例

54、6-10】 【例6-11】,149,6.3.2 權(quán)衡模型,相關(guān)公式 式中：FA為財(cái)務(wù)危機(jī)成本和代理成本的現(xiàn)值；TC D 為債務(wù)利息抵稅的現(xiàn)值（假設(shè)永久負(fù)債）。 【例6-12】,150,7 籌資預(yù)測(cè)與決策分析,7.1 長(zhǎng)期籌資決策分析 7.2 資金需要量預(yù)測(cè),151,7.1 長(zhǎng)期籌資決策分析,7.1.1 利用比較資本成本法選擇籌資方案模型 7.1.2 利用比較公司價(jià)值法選擇籌資方案模型 7.1.3 利用每股利潤(rùn)分析法選擇籌資方案模型 7.1.4 長(zhǎng)期銀行借款籌資分析模型 7.1.5 租賃籌資決策分析模型,152,7.1.1 利用比較資本成本法選擇籌資方案模型,計(jì)算各籌資方案的加權(quán)平均資本成本 選

55、擇加權(quán)平均資本成本最低的籌資方案 【例7-1】,153,7.1.2 利用比較公司價(jià)值法選擇籌資方案模型,有關(guān)的計(jì)算公式：P223 計(jì)算權(quán)益資本成本 計(jì)算權(quán)益的價(jià)值 計(jì)算公司價(jià)值 計(jì)算加權(quán)平均資本成本 選擇最優(yōu)方案 【例7-2】,154,7.1.3 利用每股利潤(rùn)分析法選擇籌資方案模型,普通股每股利潤(rùn)的計(jì)算公式為： 式中：EPS為普通股每股利潤(rùn)；n為普通股股數(shù)；EBIT為息稅前利潤(rùn)；I為債務(wù)利息；DP為優(yōu)先股股息；T為所得稅稅率。 【例7-3】,155,7.1.4 長(zhǎng)期銀行借款籌資分析模型,長(zhǎng)期銀行借款的還本付息方式 一次性償付法 等額利息法 等額本金法 等額攤還法,156,7.1.4 長(zhǎng)期銀行借

56、款籌資分析模型,相關(guān)的函數(shù) PMT函數(shù)基于固定利率及等額分期付款方式，返回投資或貸款的每期付款額。 IPMT函數(shù)基于固定利率及等額分期付款方式，返回投資或貸款在某一給定期次內(nèi)的利息償還額。 PPMT函數(shù)基于固定利率及等額分期付款方式，返回投資或貸款在某一給定期次內(nèi)的本金償還額。 【例7-4】 【例7-5】,157,7.1.5 租賃籌資決策分析模型,相關(guān)的公式：P234、P238 每期應(yīng)付租金計(jì)算模型 【例7-6】 租賃設(shè)備及租金支付方式選擇計(jì)算模型 【例7-7】 租賃與借款籌資決策分析模型 【例7-8】 盈虧平衡租金的計(jì)算與租賃決策分析模型 【例7-9】,158,7.2 資金需要量預(yù)測(cè),7.2

57、.1 利用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量模型 7.2.2 利用資金習(xí)性法預(yù)測(cè)資金需要量模型 7.2.3 利用因果關(guān)系法預(yù)測(cè)資金需要量模型,159,7.2.1 利用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量模型,企業(yè)從外部追加籌措資金的數(shù)額： 式中：M為外部追加資金需求量；D為股利支付率；S0為基期銷售額；S1為計(jì)劃銷售額；(A/S)為基期敏感性資產(chǎn)占銷售額百分比；(L/S)為基期敏感性負(fù)債占銷售額百分比；R為銷售凈利率；M1為計(jì)劃期的其他資金需求，即不隨銷售額成正比例變動(dòng)的其他資金需要量。 【例7-10】,160,7.2.2 利用資金習(xí)性法預(yù)測(cè)資金需要量模型,相關(guān)公式 單位變動(dòng)資金=高低點(diǎn)資金占用量之差/高低點(diǎn)產(chǎn)

58、銷量之差 不變資金總額=高點(diǎn)（或低點(diǎn)）資金占用量單位變動(dòng)資金高點(diǎn)（或低點(diǎn)）產(chǎn)銷量 預(yù)測(cè)期資金需要量=不變資金總額+單位變動(dòng)資金預(yù)測(cè)期產(chǎn)銷量（或銷售額） 【例7-11】,161,7.2.3 利用因果關(guān)系法預(yù)測(cè)資金需要量模型,相關(guān)函數(shù) TREND返回一條線性回歸擬合線的值。 SLOPE返回一條線性回歸擬合線的斜率。 INTERCEPT返回一條線性回歸擬合線的截距。 【例7-12】,162,8 流動(dòng)資產(chǎn)管理,8.1 現(xiàn)金管理 8.2 應(yīng)收賬款管理 8.3 存貨管理,163,8.1 現(xiàn)金管理,8.1.1 現(xiàn)金預(yù)算表的編制模型 8.1.2 最佳現(xiàn)金余額的確定模型,164,8.1.1 現(xiàn)金預(yù)算表的編制模型

59、,現(xiàn)金預(yù)算表的構(gòu)成 現(xiàn)金收入 現(xiàn)金支出 凈現(xiàn)金流量 投資或融資安排 期末現(xiàn)金余額 【例8-1】,165,8.1.2 最佳現(xiàn)金余額的確定模型,最佳現(xiàn)金余額的確定方法 成本分析模式 存貨模式 相關(guān)公式：P247-248 【例8-2】,166,8.2 應(yīng)收賬款管理,8.2.1 應(yīng)收賬款信用標(biāo)準(zhǔn)決策模型 8.2.2 應(yīng)收賬款信用條件決策模型 8.2.3 應(yīng)收賬款收賬政策決策模型 8.2.4 應(yīng)收賬款信用政策方案的 凈現(xiàn)值計(jì)算與決策模型 8.2.5 應(yīng)收賬款日常管理模型,167,8.2.1- 8.2.4 應(yīng)收賬款信用政策決策模型,應(yīng)收賬款信用政策決策 選擇信用標(biāo)準(zhǔn) 選擇信用條件 選擇收賬政策 相關(guān)公式：P249-255 【例8-3】、【例8-4】、【例8-5】 【例8-6】、【例8-7】、【例8-8】,168,8.2.5 應(yīng)收賬款日常管理模型,有關(guān)的函數(shù) TODAY返回當(dāng)前日期的序列號(hào)。 SUMIF根據(jù)指定條件對(duì)若干單元格求和。 SUMPRODUCT對(duì)若干數(shù)組中對(duì)應(yīng)元素相乘之后的結(jié)果求和。,169,8.2.