第2章信用和信用形式.ppt

1、The Economics of Money and Banking貨 幣 銀 行 學(xué),吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院,第二章 信用和信用形式,教學(xué)內(nèi)容,第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 第二節(jié) 信用形式 第三節(jié) 信用工具,第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展,一、信用的定義和特征,在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，信用（Credit）是以還本付息為特征的借貸行為。,信用的特征,1.信用是有條件的借貸行為,2.信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式,A.償還性,B.有償性,價(jià)值的單方面轉(zhuǎn)移只是使用權(quán)的讓渡。,源于拉丁文credo，原意是相信、信任、聲譽(yù)等。,圖2.1 信用的產(chǎn)生,客觀基礎(chǔ)：商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,商品交易困難,商品或貨幣的借貸（信用）,貨幣分布不均衡

2、,解決兩大現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題,解決社會(huì)資源的不合理配置,二、信用的產(chǎn)生,信用是從屬于商品經(jīng)濟(jì)的范疇，它的產(chǎn)生同貨幣的支付手段職能的發(fā)展密切相聯(lián)。 、信用產(chǎn)生的社會(huì)根源是商品和貨幣的不均衡分布。 、信用產(chǎn)生于貨幣發(fā)揮支付手段職能。 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中幾乎沒有不含貨幣因素的信用,也幾乎沒有不含信用因素的貨幣,二者融為一體時(shí)，金融范疇出現(xiàn)了。,三、信用的發(fā)展,（一）高利貸信用,高利貸信用的特點(diǎn),1.利息高,3.保守性,年息超過25%,滿足生活需要解燃眉之急,阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展,2.非生產(chǎn)性,前資本主義社會(huì)占統(tǒng)治地位的信用形態(tài)。,附錄：農(nóng)業(yè)部與中國(guó)農(nóng)大對(duì)農(nóng)村高利貸的聯(lián)合調(diào)查,從借貸的用途來看，21%的借貸不知用途，小額生

3、活所需借貸占33.3%，應(yīng)急之需為28.9%，非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)占26.6%，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)借貸11%，這說明民間高利貸主要為生活性借貸。 從借貸的歸還來看，能夠按期歸還的只占26.8%，延期歸還的占58.9%，不歸還的占14.3%；其中，延期歸還不加息的占16%，延期歸還還要無償幫工的占16%，延期歸還加息的占9%，延期歸還并有糾紛的占16%。,信用的發(fā)展,表現(xiàn),借貸資本的運(yùn)動(dòng),1.生產(chǎn)性,2.資本化,特點(diǎn),（二）資本主義信用,（三）現(xiàn)代信用,1.全球化,2.電子貨幣居主導(dǎo)地位,特點(diǎn),四、信用的基本要素,.信用主體,借貸雙方,交易對(duì)象：貨幣、商品、服務(wù)等,.信用客體,天然的風(fēng)險(xiǎn)性,.時(shí)間間隔,.信用內(nèi)容,

4、債權(quán)債務(wù)關(guān)系,.信用載體,信用工具：記載信用內(nèi)容或關(guān)系的憑證，如股票、債券等,第二節(jié) 信用形式,信用形式 借貸活動(dòng)的表現(xiàn)方式,圖2.2 信用的主要形式,商業(yè)信用,商品交易過程中企業(yè)之間直接提供的信用,銀行信用,銀行通過存款和貸款所形成的借貸關(guān)系,國(guó)家信用,政府發(fā)行債券形成的信用,消費(fèi)信用,合作信用,向消費(fèi)者個(gè)人提供的，用于消費(fèi)目的的信用,租賃公司將購進(jìn)的機(jī)器設(shè)備提供給承租人使用，以收取租金，具有間接融資性質(zhì),國(guó)際信用,租賃信用,一定范圍內(nèi)出資人之間相互提供的信用,國(guó)家間的信用,一、商業(yè)信用 Commercial credit,商業(yè)信用的兩種基本形式,賒銷商業(yè)信用最早的基本形式。 賣方在對(duì)買方信

5、譽(yù)比較了解和信任的情況下，允許買方在約定期限內(nèi)支付，即延期支付。,預(yù)付。 買方預(yù)付部分貨款給賣方，以保證及時(shí)得到所需商品。,此外還有： 分期付款； 委托代銷； 預(yù)付定金； 補(bǔ)償貿(mào)易,商業(yè)信用是企業(yè)之間提供的與商品交易相聯(lián)系的信用。,（一）商業(yè)信用的特點(diǎn),.與特定商品交易相聯(lián)系,同時(shí)包含種經(jīng)濟(jì)行為：買賣+借貸,A.企業(yè)之間 企業(yè)是經(jīng)濟(jì)的主體社會(huì)普遍性 B.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)分散決策自發(fā)性和分散性,.具有社會(huì)普遍性、自發(fā)性和分散性,商業(yè)信用的規(guī)模由商品交易量決定商品交易量與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān),.商業(yè)信用供求與經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)相一致,A.經(jīng)濟(jì)繁榮 交易 商業(yè)信用的規(guī)模 B.經(jīng)濟(jì)衰退 交易 商業(yè)信用的規(guī)模,圖2.3

6、19872002年中國(guó)商業(yè)匯票發(fā)生額,（二）商業(yè)信用的局限性,.信用規(guī)模的局限性,企業(yè)自有資本有限 提供的信用量有限。,嚴(yán)格的方向性：上游產(chǎn)業(yè) 下游產(chǎn)業(yè)。,.信用方向的局限性,商業(yè)信用建立在互相信任的基礎(chǔ)上 無互信 無信用發(fā)生。,.管理和調(diào)節(jié)的局限性,.信用能力的局限性,商業(yè)信用的擴(kuò)張和收縮與政府貨幣政策方向相反貨幣政策銀行信用商業(yè)信用與銀行信用存在一定的替代關(guān)系。,（三）商業(yè)信用的地位和作用,商業(yè)信用的地位：信用的基礎(chǔ)最基本的信用形式。,商業(yè)信用的作用,1.對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用,商業(yè)信用促進(jìn)商品交易 貿(mào)易市場(chǎng)擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。,A.票據(jù)化因其法律約束而保證商業(yè)信用的健康發(fā)展； B.銀行信用參與進(jìn)來，

7、提高商業(yè)信用的信用度。,2.商業(yè)信用的合同化、票據(jù)化使分散的商業(yè)信用統(tǒng)一起來,二、銀行信用,.銀行信用具有廣泛性。,資金來源廣+以貨幣形態(tài)提供信用+穩(wěn)定性和信譽(yù)較高克服了商業(yè)信用在規(guī)模、方向和能力等方面的局限性。,銀行作為中介既是債務(wù)人又是債權(quán)人實(shí)際債務(wù)人與債權(quán)人不直接聯(lián)系。,.銀行信用是一種間接信用。,.銀行信用具有綜合性。,銀行信用是銀行和其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式提供的信用。,銀行信用的特點(diǎn),調(diào)動(dòng)全社會(huì)資金并向全社會(huì)提供銀行業(yè)務(wù)反映整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況。,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的主要信用形式。,4.銀行信用與經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)不完全一致,銀行信用的動(dòng)態(tài)同產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)保持一定的獨(dú)立性。,圖2.4 1993-

8、2006年中國(guó)銀行信用規(guī)模圖,三、國(guó)家信用,.安全性高,被稱為“金邊債券”。,財(cái)政性 不以贏利為目的 調(diào)控經(jīng)濟(jì)； 信用特征 還本付息。,.具有“財(cái)政”和“信用”的雙重性,.用途具有專一性,國(guó)家信用是政府以債務(wù)人身份借助于債券籌集資金的一種信用形式。,國(guó)家信用的特點(diǎn),?？顚Ｓ?，不得隨意用于其他開支。,美國(guó)國(guó)債有10.5萬多億美元，日本國(guó)債有7萬多億美元，中國(guó)國(guó)債有5萬億人民幣。,補(bǔ)充材料：美國(guó)國(guó)債與中國(guó)持有比例,截止2008年11月美國(guó)財(cái)政部的未償還債務(wù)達(dá)到10.5萬億美元，其中可流通國(guó)債總額為5.7萬億美元。 中國(guó)央行在2008年8月至2008年10月之間增持了美國(guó)國(guó)債500億美元，總額達(dá)到7

9、500億美元。中國(guó)已經(jīng)顯著超過日本（5950億美元）成為美國(guó)國(guó)債的最大持有國(guó)。中國(guó)央行持有美國(guó)國(guó)債規(guī)模占外國(guó)央行持有美國(guó)國(guó)債總規(guī)模的35.4%，占美國(guó)可流通國(guó)債總額的13.3%。 到2008年中期，中國(guó)國(guó)債余額總值在5萬億左右，占GDP的18%，其中有16000億是因中國(guó)投資公司的籌資而發(fā)的，去掉這一項(xiàng)，實(shí)際國(guó)債余額占GDP的13%左右。這些負(fù)債比遠(yuǎn)低于美國(guó)的71%負(fù)債比。,（二）國(guó)家信用的作用,.調(diào)節(jié)政府臨時(shí)性和季節(jié)性收支不平衡,與發(fā)行貨幣和向央行透支相比不增加貨幣供給量。,.彌補(bǔ)財(cái)政赤字，保持物價(jià)穩(wěn)定,財(cái)政政策工具 促進(jìn)投資 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)； 貨幣政策工具 國(guó)家信用是央行進(jìn)行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的前提。

10、,.政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段,圖2.5 改革以來中國(guó)的國(guó)家信用規(guī)模概況,四、消費(fèi)信用 Consumption credit,1.商品賒銷,即延期付款方式銷售，到期一次付清貨款。短期消費(fèi)信用,2.分期付款,購買消費(fèi)品或取得勞務(wù)時(shí)，消費(fèi)者只支付一部分貸款，然后按合同分期加息支付其余貨款，多用于購買高檔耐用消費(fèi)品、汽車等。中長(zhǎng)期消費(fèi)信用,3.消費(fèi)信貸,銀行采用信用放款或抵押放款方式，對(duì)消費(fèi)者發(fā)放貸款，在我國(guó)主要是個(gè)人住房貸款。長(zhǎng)期消費(fèi)信用,消費(fèi)信用是企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的，用于消費(fèi)目的的信用。,（一）消費(fèi)信用的主要類型,圖2.6 商業(yè)銀行住房貸款增長(zhǎng)概況,（二）消費(fèi)信用的作用,1.積極作用,

11、刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展：消費(fèi)信用消費(fèi)總需求 產(chǎn)出。,形成過度需求物價(jià)上漲壓力。 消費(fèi)信用舉債消費(fèi)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不足 ,2.消極作用,美國(guó)最為典型,投資不足 長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力； 外債 影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。,在發(fā)達(dá)國(guó)家，信用消費(fèi)占其整個(gè)消費(fèi)的比重達(dá)30；商品零售額中有一半以上是通過信用交易進(jìn)行的。在法國(guó)14家庭靠銀行貸款買房子，美國(guó)70、德國(guó)60、日本50的汽車銷售是通過分期付款信貸進(jìn)行的。,資料：美國(guó)的債務(wù),1998年美國(guó)整個(gè)國(guó)家負(fù)債是GDP的2.5倍，而2007年這個(gè)數(shù)字攀升至3.5倍。 如果假設(shè)GDP不增長(zhǎng)的話，美國(guó)杠桿率要回到1998年前水平，意味著大概要處置6萬億美元以上的債務(wù)。,五、其他信用形式,股份信用是

12、股份公司以發(fā)行股票的方式籌集資金所體現(xiàn)的一種信用形式。,股份信用的組織形式股份公司,股份信用是信用關(guān)系原則在投資領(lǐng)域的應(yīng)用。,(一)股份信用,(二)合作信用,合作信用是指在一定范圍內(nèi)出資人之間相互提供的，以融通貨幣為主要內(nèi)容的信用形式。,合作信用的宗旨 為社員服務(wù)，在合作社內(nèi)部不以贏利為目的；社員入股主要為獲得服務(wù)，而不是獲利。,合作信用在我國(guó)的組織形式 信用合作社,(三)租賃信用,.金融租賃 （財(cái)務(wù)租賃）,承租人以融通資金為目的。一租到底，不得中途解約租賃期限設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。 完全支付”式租賃租賃期內(nèi)，承租人所付租金總額出租人全部或大部投資。流程承租人選擇設(shè)備租賃公司出資購買租給承租人。,承

13、租人以臨時(shí)使用設(shè)備為目的?？商崆敖饧s承租人可中止合同，退回設(shè)備。 “不完全支付”式租賃基本租期內(nèi)，出租人只能從租金中收回設(shè)備的部分墊支資本。租賃機(jī)構(gòu)不僅提供融資便利，還提供維修、保險(xiǎn)等服務(wù)。,.經(jīng)營(yíng)租賃 -服務(wù)性租賃,租賃信用是以出租設(shè)備和工具收取租金的一種信用形式。,租賃信用的主要種類,.杠桿租賃 （平衡租賃）,投資與信貸相結(jié)合 出租人自有資金（20%-40%）+銀行貸款（以租賃設(shè)備和租金為擔(dān)保）購買設(shè)備租給承租人。,補(bǔ)充,融資性租賃也稱金融租賃。 它是指當(dāng)企業(yè)需要添置設(shè)備時(shí)，企業(yè)不是向銀行申請(qǐng)借款購入設(shè)備，而是委托租賃公司根據(jù)企業(yè)的要求購入所需設(shè)備，企業(yè)再從租賃公司那里租用設(shè)備，從而達(dá)到以

14、“融物代替融資”的目的。 租賃期間，設(shè)備的所有權(quán)和使用權(quán)分離租賃期滿，承租人對(duì)設(shè)備有留購、續(xù)租和退租三種選擇。通常承租人向租賃公司交付少量的租賃物件的名義貨價(jià)，獲得設(shè)備的所有權(quán)。,(四)國(guó)際信用,.國(guó)際商業(yè)信用,出口商以延期付款的方式向進(jìn)口商提供信用、來料加工、補(bǔ)償貿(mào)易。,賣方信貸：出口國(guó)銀行出口商 買方信貸：出口國(guó)銀行進(jìn)口商,.國(guó)際銀行信用（出口信貸）,國(guó)際信用：也稱國(guó)際信貸，指國(guó)際間的借貸關(guān)系。,國(guó)際信用的主要種類,.政府間信用,政府貸款 援助性質(zhì)。,4.國(guó)際金融機(jī)構(gòu)信用,優(yōu)惠貸款 限定用途：經(jīng)濟(jì)開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施。eg.國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)貸款:期限長(zhǎng)達(dá)50年，但只收0.75的手續(xù)費(fèi)。,國(guó)際信用的作

15、用授信國(guó)通過資本輸出來推動(dòng)商品輸出，受信國(guó)通過利用外資來促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。,六、直接信用和間接信用,Direct financing and Indirect financing,盈余單位： 企業(yè) 政府 個(gè)人 金融機(jī)構(gòu),信用,注：資金由盈余單位向赤字單位有償流動(dòng)的方式有兩種：直接信用（融資）和間接（信用）融資。,赤字單位： 個(gè)人 企業(yè) 政府 金融機(jī)構(gòu),圖2.7 資金流動(dòng)示意圖,直接信用和間接信用,(一)直接信用與間接信用的特征,1.直接信用，又稱“直接融資” ：指沒有金融中介機(jī)構(gòu)介入，資金的供給者和需求者直接進(jìn)行的資金融通方式。,特點(diǎn)：借款者自己直接通過發(fā)行信用工具（商業(yè)票據(jù)、股票、債券）進(jìn)行

16、融資，經(jīng)紀(jì)人僅牽線搭橋，收取傭金。,2.間接信用，又稱“間接融資” :指通過金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的資金融通方式。,間接融資中的資金供求雙方不構(gòu)成直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,而是分別與中介機(jī)構(gòu)發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 中介機(jī)構(gòu)同時(shí)扮演債權(quán)人和債務(wù)人的雙重角色。 典型的間接融資是銀行的存貸款業(yè)務(wù)。,(一)直接信用和間接信用的聯(lián)系,1.量上的此消彼漲,資金總量是有限的。,2.直接信用是間接信用的基礎(chǔ)。,直接融資活動(dòng)先于間接融資而出現(xiàn)、直接融資是間接融資的基礎(chǔ)，而間接融資又大大的促進(jìn)了直接融資的發(fā)展。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，直接融資與間接融資是相互滲透、互相促進(jìn)的。,(三)直接信用和間接信用的區(qū)別,圖2.8 1995-200

17、2年中國(guó)融資結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)圖(%),第三節(jié) 信用工具,信用工具是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的合法書面憑證。 信用工具又稱金融工具，對(duì)持有者來說就是金融資產(chǎn)。,一、信用工具的特點(diǎn)與分類,.償還性,除個(gè)別外（股票、活期存款），通常規(guī)定明確的償還期。,無損失變現(xiàn)的能力 與償還期成反比，與債務(wù)人資信成正比。,.流動(dòng)性,與流動(dòng)性相對(duì)；風(fēng)險(xiǎn)有兩類：,.風(fēng)險(xiǎn)性,.收益性,A. 信用風(fēng)險(xiǎn)（債務(wù)人不履行） B. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（信用工具市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)）,信用工具的特點(diǎn),(二)信用工具的分類,.按發(fā)行者地位劃分,直接信用工具 間接信用工具,長(zhǎng)期信用工具 短期信用工具,.按償還期限劃分,債務(wù)憑證 所有權(quán)憑證,.按信用形式劃分,.按是否擁有資

18、產(chǎn)所有權(quán)劃分,商業(yè)信用工具 b.銀行信用工具 c.國(guó)家信用工具 d.股份信用工具,5.按運(yùn)用市場(chǎng)范圍劃分,貨幣市場(chǎng)工具 b.資本市場(chǎng)工具 c.衍生金融工具 d.其他類信用工具,二、 短期信用工具,1年以下期限的信用工具,二、 短期信用工具,(一) 商業(yè)票據(jù),.商業(yè)信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生,產(chǎn)生于商品交易過程。,法律要求必須載有特定的內(nèi)容。,.要式票據(jù),無條件支付義務(wù),.流動(dòng)性,.不可爭(zhēng)議性,商業(yè)票據(jù)是記載商業(yè)信用債權(quán)債務(wù)的一種憑證。,商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn),可背書轉(zhuǎn)讓，通常是貼現(xiàn)。,商業(yè)票據(jù)的種類 期票 (本票),本 票 （期 票）,1.信用發(fā)生時(shí)，開立本票,2.信用結(jié)束時(shí)，提示付款,債權(quán)人,債務(wù)人,本票是債務(wù)

19、人簽發(fā)給債權(quán)人的無條件付款承諾。,圖2.9 本票票樣,商業(yè)票據(jù)的種類 匯票,匯 票,2.見票后，承兌匯票,1.信用發(fā)生時(shí)，開立匯票,債權(quán)人,債務(wù)人,匯票是債權(quán)人簽發(fā)給債務(wù)人的無條件支付命令。,銀行,3.貼現(xiàn)匯票,4.到期后，提示付款,圖2.10 商業(yè)承兌匯票,圖2.11 銀行承兌匯票,商業(yè)票據(jù)的種類 融通票據(jù),融通票據(jù)是西方大企業(yè)為融通資金而簽發(fā)的無商品交易背景的票據(jù)。 簽發(fā)融通票據(jù) 承兌銀行承兌貼現(xiàn)銀行貼現(xiàn) 我國(guó)法律禁止簽發(fā)這種票據(jù),(二) 國(guó)庫券,國(guó)庫券是一國(guó)中央政府發(fā)行的期限不超過一年的短期證券，是貨幣市場(chǎng)上重要的融資工具。 國(guó)庫券是金融市場(chǎng)上最安全的信用工具。 國(guó)庫券一般以貼現(xiàn)的方式發(fā)行。 國(guó)庫券利率較低，在美國(guó)僅高于通知放款利率。,補(bǔ)充：通知放款,商業(yè)銀行放款的一種形式：是一種無固定期限，可由借貸任何一方隨時(shí)通知清償?shù)囊环N放款。 通知放款盛行于證券市場(chǎng)，借款人大多是交易所經(jīng)紀(jì)人或證券購買人。 通知放款的利率較低，但須以證券或其他財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保，如借款人無力償還，銀行有權(quán)處理擔(dān)保品。 通知放款的性質(zhì)屬于短期拆借，對(duì)于銀行來說，具有較大的流動(dòng)性，但不利于借款人有計(jì)劃地使用資金。所以，工商企業(yè)一般很少借用這種放款。,(三) 支票,支 票,在銀行存款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生,轉(zhuǎn)帳支票 只能用于轉(zhuǎn)帳,現(xiàn)金支票 可支取現(xiàn)金,普通支票即可支