量?jī)r(jià)關(guān)系相反隨機(jī)漫步理論第8章技術(shù)分析.ppt

1、第八章技術(shù)分析，8.3.3量?jī)r(jià)理論量?jī)r(jià)理論量可以體現(xiàn)股市的元?dú)夂蛣?dòng)力、量的變動(dòng)，直接表現(xiàn)股市交易是否活躍、人氣是否旺盛，以及在市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中供給與需求之間的動(dòng)態(tài)實(shí)態(tài)，沒(méi)有量的產(chǎn)生，市場(chǎng)價(jià)格就不能變動(dòng)，沒(méi)有股價(jià)的趨勢(shì)，也可以表現(xiàn)量的增加和萎縮一般認(rèn)為股價(jià)上升則交易量增加，股價(jià)下降則交易量減少。交易量因后繼不足不能表示進(jìn)行中的傾向的情況下，股價(jià)的傾向不久反轉(zhuǎn)的產(chǎn)量和股票背離的話，股價(jià)的流動(dòng)也反轉(zhuǎn)。 另外，更多的研究顯示，在空頭市場(chǎng)和多頭市場(chǎng)，交易量幾乎比股票先行，成為股價(jià)的先行指標(biāo)。 即，一般所說(shuō)的“價(jià)格上升量增加、價(jià)格下降量減少”的比較典型的產(chǎn)量和股價(jià)趨勢(shì)的關(guān)系是技術(shù)分析理論(量?jī)r(jià)理論)、技術(shù)分

2、析理論(量?jī)r(jià)理論)、技術(shù)分析理論(量?jī)r(jià)理論)、技術(shù)分析理論(量?jī)r(jià)理論)、 技術(shù)分析理論可以總結(jié)為8.3.7反對(duì)理論反對(duì)理論的基本要點(diǎn)是投資買賣決策都可以參考投資大眾的行為，無(wú)論是股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，每個(gè)人仔細(xì)看來(lái)，牛市都是第一。 每個(gè)人淡淡地看著的時(shí)候，熊市已經(jīng)見底了。 如果你和大眾的意見相反，致富的機(jī)會(huì)就永遠(yuǎn)存在。 主要的觀點(diǎn)是，(1)相反的理論不僅僅是大多數(shù)人所看到的，我們應(yīng)該淡化看法，或者是大眾應(yīng)該淡化看法。 相反，理論考慮到這些前景淡薄的趨勢(shì)，這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。 (2)相反的理論不一定是大眾錯(cuò)了。 群眾通常以主要傾向來(lái)說(shuō)是正確的。 大多數(shù)人期待著這些期待感變成實(shí)質(zhì)性的購(gòu)買力，市場(chǎng)勢(shì)

3、頭會(huì)上升。 這種現(xiàn)象可能會(huì)維持很久。 在所有人看到心情一致之前，市勢(shì)會(huì)發(fā)生質(zhì)量的變化，即供求的不平衡。 每個(gè)人都有同樣的想法時(shí)，每個(gè)人都錯(cuò)了。 (3)相反的理論從實(shí)際的市場(chǎng)研究中，發(fā)大財(cái)?shù)娜酥挥?%，95%是失敗者。 成為勝利者只有背離群眾的思想路線，決不能同流合污。 (4)反對(duì)理論的論據(jù)是市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)換，從牛市轉(zhuǎn)移到熊市之前和在熊市轉(zhuǎn)移到牛市之前。 (5)牛市最為瘋狂，但在崩潰前，報(bào)紙、電視、雜志等大眾媒體反映了一般大眾的意見，盡量宣傳市場(chǎng)的好處。 人人熱情時(shí)，是市場(chǎng)暴跌的前兆。 相反，大眾傳媒不擅長(zhǎng)報(bào)道市場(chǎng)新聞，市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有人在意了。 報(bào)紙的消息，都是市場(chǎng)的壞消息。 市場(chǎng)黎明前，最沉默最黑暗

4、的時(shí)候，曙光就在前面。 大眾媒體永遠(yuǎn)采取大眾路線，剛剛違反了理論原則。 這是相反理論的參考資料。 大眾媒體要全面地看，要淡薄地看，反而是入市的時(shí)機(jī)。 投資者是如何知道大家的意見，還是不知道呢？?jī)H僅借用直覺的印象和形象是不夠的。 在運(yùn)用相反的理論時(shí)，一般來(lái)說(shuō)，利用“Bullish Consensus”這一指標(biāo)是由金融機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的期貨和股份部門收集的資料。 資料來(lái)源為各大金融機(jī)構(gòu)、基金、專業(yè)投資甚至報(bào)紙、雜志的評(píng)論，修訂了前景和前景比例。 相反，理論給予投資者的信息是非常有啟發(fā)性的。 首先，這個(gè)理論不僅限于股票和期貨，房地產(chǎn)，黃金，外匯等也能應(yīng)用。 投資家有時(shí)間指針，表示什么時(shí)候離開市，什

5、么時(shí)候有機(jī)會(huì)，什么時(shí)候市勢(shì)明朗，應(yīng)該忍耐。 相反，理論更像處世哲學(xué)。 古今多少成功的人，超越了他們同伴的狹隘思想，即使面對(duì)諷刺、諷刺、諷刺、白眼閑話，也還是朝著自己的目標(biāo)前進(jìn)才成為杰出的人物。 無(wú)論是人云還是云，都會(huì)成為消失在人海中的小人物吧。作為投資者的參考，相反的理論提醒投資者，(1)深思熟慮，為了不受他人影響，必須自己做出判斷。 (2)挑戰(zhàn)傳統(tǒng)智慧，大眾的想法不一定正確。 即使投資者說(shuō)，也要以懷疑的態(tài)度看待。 (3)請(qǐng)想象事物的發(fā)展不一定象表面一樣，市場(chǎng)上升必定會(huì)上升。 投資者要有很高的前景，往遠(yuǎn)處看，往深處看才是勝利。 (4)一定要控制個(gè)人感情。 害怕貪婪都是成事不足，敗事有侑預(yù)的根源

6、。 (5)事實(shí)擺在面前與希望不符的，勇敢承認(rèn)錯(cuò)誤。 因?yàn)橥顿Y者都是普通人。普通人無(wú)論如何都會(huì)出錯(cuò)。 承認(rèn)失敗，接受失敗的現(xiàn)實(shí)，不要自欺欺人，只有把自己從一般大眾中提升為有獨(dú)特見解的人，才能改變自己，取得成功。 他還將參與股票交易的人分為兩類。 一個(gè)是專家，另一個(gè)是非專家。 前者是了解市場(chǎng)情況的專家，人數(shù)很少。 他們從可以信賴的基本分析理解股票的內(nèi)在價(jià)值，更加正確地預(yù)測(cè)股價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)。 后者不能準(zhǔn)確把握股票的真正價(jià)值。 因?yàn)閷＜抑拦善钡膬?nèi)在價(jià)值，所以他們可以從市場(chǎng)價(jià)格和內(nèi)在價(jià)格的差異中受益。 專業(yè)投資者不是買賣股票，而是盲目性大，經(jīng)常以高價(jià)買股，以較低的價(jià)格賣股，結(jié)果，股價(jià)趨向價(jià)值中心，也抵消了

7、股價(jià)的過(guò)度變動(dòng)。 該理論認(rèn)為，目前股票的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)表達(dá)了很多投資者的意見，構(gòu)成了合理的價(jià)格。 市價(jià)圍繞內(nèi)在價(jià)值上下波動(dòng)。 這些變動(dòng)是自由的，沒(méi)有軌跡。 變動(dòng)的原因是，(1)新的經(jīng)濟(jì)政治新聞隨意，沒(méi)有固定地流入市場(chǎng)。 (2)這些新聞要求基本分析師重新評(píng)估股票價(jià)值，制定買賣方針，給股票帶來(lái)新的變化。 (3)因?yàn)檫@些消息沒(méi)有痕跡，所以突然來(lái)了，所以無(wú)法事先預(yù)告預(yù)測(cè)，無(wú)法推測(cè)股價(jià)的推移。 圖表派說(shuō)的是胡說(shuō)八道。 (4)所有股價(jià)在市場(chǎng)上的價(jià)格都反映了基本價(jià)值。 這個(gè)價(jià)值由買賣雙方公平?jīng)Q定，這個(gè)價(jià)值不會(huì)再變動(dòng)。 例如，戰(zhàn)爭(zhēng)、收購(gòu)、合并、增收減收、石油戰(zhàn)爭(zhēng)等利益和利空等信息不出現(xiàn)，就會(huì)再次變動(dòng)。 但是，沒(méi)有人知道下一條新聞是利好還是利空。 (5)股價(jià)沒(méi)有記憶系統(tǒng)，如果在股價(jià)變動(dòng)中發(fā)現(xiàn)一個(gè)原理來(lái)贏得市場(chǎng)，想贏得大市，肯定都會(huì)失敗。 股票價(jià)格完全沒(méi)有方向，所以會(huì)隨機(jī)走，或是一塌糊涂地下跌。 我們無(wú)法預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的走向，關(guān)于股票專家的作用沒(méi)有什么意義，甚至