外匯業(yè)務(wù)與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理.ppt

1、第三章外匯交易和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，第一節(jié)外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)的意義和特征1，外匯市場(chǎng)的意義外匯市場(chǎng)是從事外匯交易的市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)可以是有形的，也可以是無(wú)形的。國(guó)際外匯市場(chǎng)是由全球各外匯中心共同組成的、連續(xù)24小時(shí)運(yùn)行的無(wú)形市場(chǎng)，以計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)連接的龐大體系。第二節(jié)現(xiàn)貨外匯事務(wù)處理、現(xiàn)貨外匯事務(wù)處理概覽1、現(xiàn)貨外匯事務(wù)處理的含義現(xiàn)貨外匯事務(wù)處理(即期事務(wù)處理、即期事務(wù)處理)是在外匯事務(wù)處理后兩個(gè)工作日內(nèi)完成資金交付的外匯事務(wù)處理?，F(xiàn)貨外匯買賣的匯率(現(xiàn)貨匯率)是外匯市場(chǎng)()的基礎(chǔ)匯率()。事故考試問(wèn)題：1。如果你打電話詢問(wèn)中國(guó)銀行英鎊/美元匯率，中國(guó)銀行答案是“1.6900/10”。請(qǐng)問(wèn)：(1)中國(guó)銀行以

2、什么匯率美元購(gòu)買？英鎊向中國(guó)銀行銷售的話，匯率是多少？2.一家銀行詢問(wèn)美元/港元匯率，他回答：“7.8000/10”。那個(gè)銀行美元購(gòu)買，匯率是多少？如果想購(gòu)買美元，應(yīng)該以什么價(jià)格購(gòu)買呢？3.如果你是某銀行的交易員，顧客向你咨詢澳元/美元匯率，你回答“0.7685/90”。如果顧客想把澳元賣給你，匯率金額是多少？6。一份銀杏報(bào)價(jià)：美元/日元：153.40/50美元/港元：7.8010/20勞駕：哪家公司要用港元購(gòu)買日元支付貨款，匯率是多少？7.一家銀行的行情是美元/日元：145。30/40英鎊/美元：1.8485/95。哪個(gè)公司應(yīng)該用日元購(gòu)買英鎊、匯率等？第三節(jié)未來(lái)外匯交易，未來(lái)外匯交易概述1，

3、未來(lái)外匯交易的意義未來(lái)外匯交易，又名期間外匯交易，交易雙方先簽訂合同，到規(guī)定買賣貨幣、金額、匯率、未來(lái)交割時(shí)間的交割日期為止，按照合同規(guī)定交割的外匯交易。有期貨外匯(遠(yuǎn)期匯率)、期貨匯率(遠(yuǎn)期匯率)、期貨外匯交易的作用及運(yùn)用器官外匯支出的進(jìn)口商購(gòu)買器官外匯。進(jìn)口支付擔(dān)保金額出口擔(dān)保金額(請(qǐng)參閱P180)，3，長(zhǎng)期交叉匯率計(jì)算(P153-155)示例1。一天，一份銀杏報(bào)價(jià)：USD/JPY=127.20/30，3個(gè)月未來(lái)15 USD/CHF=1.5750/60，3個(gè)月未來(lái)155/152。CHF/JPY 3個(gè)月器官匯率計(jì)算第一階段，USD/JPY 3個(gè)月未來(lái)匯率計(jì)算：127.20 0 0.15=12

4、7.35 127 . 30 . 17=127.47 USD/JPY 3個(gè)月未來(lái)匯率127.35 /127.47。階段2，USD/CHF 3個(gè)月未來(lái)匯率計(jì)算：1.5750-0.0155=1.5595 1.5760-0.0152=1.5608 USD/CHF 3個(gè)月未來(lái)匯率1.5595 /1.5608 3個(gè)階段交集除以：110，教室訓(xùn)練：1。已知銀杏報(bào)價(jià)：GBP/USD=1.8470/80，3個(gè)月未來(lái)192/188；AUD/USD=0.7240/50，3個(gè)月未來(lái)179/183。GBP/AUD 3個(gè)月未來(lái)匯率計(jì)算。2.銀杏報(bào)價(jià)：USD/CHF=1.5750/60，3個(gè)月未來(lái)152/155；GBP/U

5、SD=1.8470/80，3個(gè)月未來(lái)192/188。GBP/CHF 3個(gè)月器官匯率計(jì)算，4，匯率折算和進(jìn)出口報(bào)價(jià)單(P151-158) (1)現(xiàn)貨匯率折算和進(jìn)出口報(bào)價(jià)單1。一日香港外匯市場(chǎng)美元對(duì)港元立即匯率7.7890/7.7910，某港口商出口機(jī)床報(bào)價(jià)單100000港元，目前外國(guó)進(jìn)口商要求以美元報(bào)價(jià)，牙齒商人的報(bào)價(jià)如下。1000007.7890=12838.6(美元)出口商將本幣報(bào)價(jià)折換為外幣報(bào)價(jià)，轉(zhuǎn)換為購(gòu)買價(jià)格的原因是，出口商收到原來(lái)的本幣，如果改造當(dāng)前外幣，則應(yīng)把收到的外幣賣給銀行，換成原來(lái)的本幣。出口商銷售外幣是銀行的收購(gòu)，因此根據(jù)收購(gòu)價(jià)格換算。，示例2。有一天，香港外匯市場(chǎng)美元對(duì)港元

6、現(xiàn)貨匯率7.7890/7.7910，香港某服裝廠每套西服的行情是100美元，目前外國(guó)進(jìn)口商要求換購(gòu)港元行情。牙齒服裝廠的報(bào)價(jià)為1007.7910=779.1(港元)出口商將外幣報(bào)價(jià)折合為本幣，換算為售價(jià)的原因是出口商收取原外幣，改造當(dāng)前本幣，就要以本幣向銀行購(gòu)買原外幣。出口商的購(gòu)買就是銀行的銷售，所以按銷售投標(biāo)換算。(b)未來(lái)匯率折算和進(jìn)出口報(bào)價(jià)未來(lái)打折(點(diǎn))數(shù)，可向出口商收取的報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)例3。我公司是美國(guó)出口設(shè)備，如果立即各報(bào)價(jià)2000美元，目前美國(guó)進(jìn)口商要求我方以瑞士法郎報(bào)價(jià)，并在貨物裝船后3個(gè)月后付款。詢問(wèn)我方要申報(bào)多少瑞士法郎。第一階段，簽訂進(jìn)口合同當(dāng)天紐約外匯市場(chǎng)匯率表：USD/CH

7、F現(xiàn)貨匯率1.6030/1.6040，3個(gè)月未來(lái)135/140。階段2，USD/CHF3個(gè)月未來(lái)實(shí)際匯率計(jì)算：1 . 6030 0 . 0135=1 . 6165 1 . 6040 0 0 . 0140=1 . 6180第3階段，瑞士法郎報(bào)價(jià)計(jì)算：因?yàn)?個(gè)月后才能收到，所以3個(gè)月后將瑞士法郎折扣的損失加到物價(jià)上。瑞士法郎報(bào)價(jià)=(20001.6180)=3236(瑞士法郎)，案例分析：洛杉磯工廠利用器官外匯鎖定成本，避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，在英國(guó)洛杉磯工廠制造高級(jí)激光機(jī)床(每個(gè)18000英鎊)?，F(xiàn)在，美國(guó)新澤西州蘭貝爾要求向洛杉磯工廠報(bào)告每臺(tái)機(jī)床立即付款的美元價(jià)錢，延期3個(gè)月付款美元價(jià)錢。通過(guò)通信交流，洛

8、杉機(jī)工廠推測(cè)對(duì)方很有可能接受延期3個(gè)月的付款條件，但當(dāng)時(shí)擔(dān)心美元貶值，決定在3個(gè)月后將進(jìn)口的美元預(yù)售預(yù)售給外匯銀行，以固定費(fèi)用計(jì)算利潤(rùn)，避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)天倫敦一家銀杏英鎊對(duì)美元外匯行情是即時(shí)匯率3個(gè)月器官英鎊/美元1.5800/1.5820 70/90(1.5870/1.5910)，根據(jù)上述事例回答了以下問(wèn)題(選擇不確定)。1.倫敦一家銀行的外匯行情是在銷售匯率后d .銷售匯率前，購(gòu)買匯率后2。倫敦外匯市場(chǎng)3個(gè)月美元實(shí)際匯率()a .銷售投標(biāo)1.5870 B .購(gòu)買價(jià)錢1.5910 C .購(gòu)買價(jià)錢1.5730 D .銷售投標(biāo)1.5730，3 .外匯許可價(jià)格為()a .美元器官上漲b .英鎊器官

9、上升c .美元器官打折d .英鎊長(zhǎng)期折扣4。洛杉機(jī)工廠報(bào)告各機(jī)床立即支付價(jià)錢()A. 28476美元(180001.5820) B .牙齒5。洛杉機(jī)工廠申報(bào)每臺(tái)機(jī)床延長(zhǎng)3個(gè)月分期付款的價(jià)錢A. 28638美元(180001.5910) B. 28565美元c .牙齒數(shù)字是美元3個(gè)月器官進(jìn)項(xiàng)價(jià)計(jì)算的D。牙齒數(shù)字是按美元3個(gè)月器官售價(jià)計(jì)算的6。牙齒工廠3個(gè)3個(gè)月后可用()A. 18000英鎊(180001.59101.5910) B. 18045英鎊c .牙齒數(shù)字是以未來(lái)匯率進(jìn)項(xiàng)價(jià)計(jì)算的d .牙齒數(shù)字是以未來(lái)匯率售價(jià)計(jì)算的。BD AB BC AB AC AC，即在購(gòu)買某種外匯時(shí)，同樣金額的外匯銷售

10、同時(shí)進(jìn)行，但購(gòu)買和銷售的交付日期不同。交換交易的目的主要是避免匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，并展平外匯位置。交換交易強(qiáng)調(diào)購(gòu)買和銷售的同時(shí)性。絕大多數(shù)交換交易是針對(duì)同一交易對(duì)象的。第二，外匯交換交易類型，1 .立即對(duì)長(zhǎng)期購(gòu)買(銷售)現(xiàn)金的同時(shí)，銷售(購(gòu)買)同一貨幣的定期匯款。最常見(jiàn)的交換交易形式。例如，一家公司想從海外租一套瑞士法郎，把它轉(zhuǎn)換成美元使用。為了防止償還時(shí)瑞士法郎上漲受到損失，牙齒公司進(jìn)行了立即出售西斯法郎、立即購(gòu)買美元的交換交易。同時(shí)購(gòu)買器官瑞士法郎，銷售器官美元。第5節(jié)外匯交易，直接外匯交易1，相關(guān)概念兌換是在同一時(shí)刻利用其他外匯市場(chǎng)上的匯率差異通過(guò)購(gòu)買和出售外匯獲得利潤(rùn)的行為。直接環(huán)(雙角環(huán)

11、)和間接環(huán)(三角環(huán))。直接兌換，又稱雙角兌換，雙角兌換，雙邊兌換是指在利用兩種外匯市場(chǎng)中任何一種貨幣的匯率差異的同時(shí)，在兩個(gè)外匯市場(chǎng)上購(gòu)買并銷售該貨幣的行為。2，直接外匯交易的運(yùn)用容易判斷是否有2角外匯機(jī)會(huì)，兩地只需要匯率差異。、例如，紐約外匯市場(chǎng)，GBP1=USD1.5410，同時(shí)倫敦外匯市場(chǎng)，GBP1=USD1.5420，兩個(gè)地方都可以有匯率差異，兩個(gè)角度集合。用100萬(wàn)套英鎊匯款，可以獲得1000美元的利益。外匯行動(dòng)可以平準(zhǔn)兩地的匯率差異。范例1。一天香港外匯市場(chǎng)，匯率USD100=HKD 778.07/779.37，紐約市長(zhǎng)匯率USD100=HKD 775.03/776.41。問(wèn)：如果

12、客戶用百萬(wàn)美元套餐匯款，能獲得多少利潤(rùn)？間接外匯交易，一個(gè)概念間接外匯，又名三角交易，利用三個(gè)外匯市場(chǎng)上的匯率差異，同時(shí)在三個(gè)市場(chǎng)廉價(jià)交易中賺取匯率差異的行為。第二，間接外匯交易的應(yīng)用案例1。一天同一時(shí)刻，下一個(gè)外匯市場(chǎng)，匯率：紐約：USD1=CHF 1.4544(0.6876)蘇黎世： SEK1=CHF 0.1636斯德哥爾摩：USD1=SEK 7如果可以的話，匯10萬(wàn)美元集。第一步是判斷是否有三角匯款的機(jī)會(huì)。首先，將各外匯市場(chǎng)的匯率全部統(tǒng)一為同一定價(jià)方法下的匯率，將貨幣表示的單位全部統(tǒng)一為1。其中紐約外匯市場(chǎng)匯率CHF1=USD 0.6876牙齒。第二，乘以每個(gè)外匯市場(chǎng)的匯率，如果乘積不是

13、1牙齒，就有集合的機(jī)會(huì)。其中，匯率積為0.68760.1636 7.9203=0.891，積不是1牙齒，表示有匯款機(jī)會(huì)。第二步，具體操作。因?yàn)槭怯妹涝籽b匯款，所以必須先美元購(gòu)買其他貨幣。那么，從紐約開(kāi)始，還是從斯德哥爾摩開(kāi)始？可以另外試一試。如果匯款人首先開(kāi)始斯德哥爾摩工作，購(gòu)買美元SEK，則SEK1000007.9203假設(shè)您可以收到。在蘇黎世向SEK購(gòu)買CHF時(shí)，CHF 1000007 . 92030 . 1636；中選擇所需的構(gòu)件。最后，如果在紐約以CHF形式購(gòu)買USD，則USD 100007 . 92030 . 16360 . 6876=89100，損失10900美元。首先從紐約外匯

14、市場(chǎng)開(kāi)始，用美元購(gòu)買CHF，則CHF1000000.6876=145433.4；在蘇黎世外匯市場(chǎng)以CHF格式購(gòu)買SEK時(shí)，SEK 100000 . 68760 . 1636=888957 . 2；最后，從斯德哥爾摩外匯市場(chǎng)到SEK購(gòu)買USD，可以獲得USD 100000 . 68760 . 16367 . 9203=112237.8，匯款者可以獲得12237 . 8美元收益。結(jié)論：在同一定價(jià)方法下，匯率聯(lián)積為1，則應(yīng)首先從除法開(kāi)始，在該市場(chǎng)中購(gòu)買其他貨幣，并采用除法計(jì)算方法集(通常在直接定價(jià)方法下)。在乘以1的情況下，必須首先在該市場(chǎng)(通常在間接定價(jià)法下)下購(gòu)買其他貨幣，并采用乘法計(jì)算法(通常

15、在間接定價(jià)法下)。7節(jié)貨幣期貨交易(P256)，貨幣期貨交易概述1，貨幣期貨的意義貨幣期貨是金融期貨的一種。金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨等種類。貨幣期貨也稱為外匯期貨，是指按照有形交易市場(chǎng)、交易單位、印度時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)化的原則購(gòu)買或銷售貨幣的業(yè)務(wù)。目前貨幣期貨交易的主要貨幣是美元、英鎊、日元、歐元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元等。，貨幣期貨交易的運(yùn)用，1，貨幣期貨交易擔(dān)保金額(1)購(gòu)買擔(dān)保規(guī)則1。六月一日，日本松下電器分公司計(jì)劃從英國(guó)分公司將12.5萬(wàn)美元兌換成日元，兌換成日本總部，3個(gè)月后返還，屆時(shí)將日元兌換成英鎊。3個(gè)月后，為了避免英鎊上漲帶來(lái)的危險(xiǎn)，牙齒分公司通過(guò)購(gòu)買貨幣

16、期貨保存了價(jià)值。具體措施如下。示例2。美國(guó)某公司在三月英國(guó)購(gòu)買設(shè)備，承諾3個(gè)月后支付100萬(wàn)英鎊。牙齒公司擔(dān)心在3個(gè)月內(nèi)將在英鎊升值的情況下支付更多的美元損失，因此決定通過(guò)期貨市場(chǎng)避免風(fēng)險(xiǎn)。具體措施如下。(2)出售對(duì)沖規(guī)則3。三月一日，美國(guó)某投資者發(fā)現(xiàn)澳大利亞利率高于美國(guó)利率，因此購(gòu)買50萬(wàn)澳元，在澳大利亞，投資期限為6個(gè)月。為了避免澳元的貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用期貨銷售來(lái)保存價(jià)值。具體操作如下。示例4。六月三日，美國(guó)某出口商簽訂了出口合同，三個(gè)月后可以收到5000萬(wàn)日元的貨款。為了避免日元貶值的危險(xiǎn)，牙齒出口商決定利用期貨市場(chǎng)價(jià)值。具體措施包括：貨幣期貨交易的對(duì)沖原則是利用現(xiàn)匯市場(chǎng)及期貨市場(chǎng)匯率走勢(shì)相同的原理，通過(guò)兩個(gè)市場(chǎng)之間方向相反的交易，彌補(bǔ)兩個(gè)市場(chǎng)上的交易損益，形成未來(lái)不確定的匯率“固定”，達(dá)到避難目的。第8節(jié)貨幣期權(quán)交易(P267)，貨幣期權(quán)交易概述1，貨幣期權(quán)的含義貨幣期權(quán)又名外匯期權(quán)，期權(quán)買方在向賣方支付該期權(quán)費(fèi)后獲得一項(xiàng)茄子權(quán)利的權(quán)利，即買方在約定的到期日或到期日前，根據(jù)雙方事先約定的協(xié)議匯率及金額，有權(quán)向期權(quán)賣方購(gòu)買或出售合同的外匯。選擇權(quán)實(shí)際上是選擇權(quán)。買方可以根據(jù)市場(chǎng)匯率情況決定是否執(zhí)行期權(quán)合同。也就是說(shuō)，可以決定是否購(gòu)買或銷售外匯。