《金融與資本市場(chǎng)》PPT課件

1、金融與資本市場(chǎng),第一篇 基礎(chǔ)篇,金融與金融市場(chǎng) 資本市場(chǎng) 時(shí)間和資源的分配,第二篇 理論篇,有價(jià)證券的投資價(jià)值分析 風(fēng)險(xiǎn)管理概論 證券投資組合理論 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 期權(quán)定價(jià)理論,第三篇 實(shí)務(wù)篇,證券投資分析概述 宏觀經(jīng)濟(jì)分析 行業(yè)分析 公司分析,K線分析 趨勢(shì)分析 形態(tài)分析 移動(dòng)平均線分析 量?jī)r(jià)關(guān)系理論,第一章,金融與金融市場(chǎng),第一節(jié) 什么是金融,一、金融的定義,金融，概括的說(shuō)，是指貨幣資金的融通。這里融通的主要對(duì)象是貨幣和貨幣資金，融通的方式是有借有還的信用方式，而組織這種融通的機(jī)構(gòu)則為銀行及其他金融機(jī)構(gòu)。因此，金融涉及到貨幣、信用和銀行等諸范圍以及它們間相互聯(lián)系的內(nèi)在關(guān)系。具體的說(shuō)，凡是

2、貨幣和貨幣資金借貸、票據(jù)的買(mǎi)賣(mài)、債券和股票的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓以及外匯的買(mǎi)賣(mài)等，都屬于金融活動(dòng)。,金融正是用以概括貨幣收付與信用資金收支的總和。,金融學(xué)是研究人們?cè)诓淮_定的環(huán)境中如何進(jìn)行資源的時(shí)間配置的學(xué)科。 金融以其不同的中心點(diǎn)和方法論而成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支。 基本的中心點(diǎn)是資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)、資本資產(chǎn)的供給和定價(jià)； 方法論則是使用相近的替代物給金融契約和工具定價(jià)。,金融決策區(qū)別于其它資源配置決策的兩個(gè)特點(diǎn)： 金融決策的成本和收益是在時(shí)間上分布的； 對(duì)此決策者和任何其他人無(wú)法預(yù)先知道。,金融不是研究實(shí)物經(jīng)濟(jì)中所發(fā)生的問(wèn)題，因此，也不是研究在靜態(tài)和確定性世界中所發(fā)生的問(wèn)題。但是，一旦引入時(shí)間因素，交易就形

3、成了兩個(gè)方面。當(dāng)達(dá)成貸款協(xié)議時(shí)，為了保證償還，數(shù)量和條件都記錄在案。記述和法定約束借款人償還貸款的文件或計(jì)算機(jī)帳目本身也成為一種“持票”工具。在債務(wù)首次交易時(shí)刻，資本市場(chǎng)和金融市場(chǎng)便產(chǎn)生了。,金融系統(tǒng)被看作是市場(chǎng)及其他用于訂立金融合約和交換資產(chǎn)及風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)的集合。 金融系統(tǒng)包括證券和其他金融工具的市場(chǎng)、金融中介、金融服務(wù)公司、以及監(jiān)控管理所有這些單位的管理機(jī)構(gòu)共同組成。,金融理論是由一系列概念和定量模型組成： 概念幫助人們思考如何在時(shí)間上配置資源； 定量模型用于估價(jià)備選方案、制定和執(zhí)行決策。,金融的基本原則即金融體系的最終功能是滿(mǎn)足人們的消費(fèi)偏好，企業(yè)和政府這類(lèi)經(jīng)濟(jì)組織的存在就是為了有利于實(shí)現(xiàn)

4、這一最終目標(biāo)。,二、研究金融的意義,管理個(gè)人的資源 處理商務(wù)世界中的問(wèn)題 尋求令人感興趣和回報(bào)豐厚的職業(yè) 以公民的身份作出有根據(jù)的公共選擇 擴(kuò)展你的思路,三、家庭面臨的金融決策,儲(chǔ)蓄決策：如何合理分配消費(fèi)與儲(chǔ)蓄 投資決策：如何投資用于儲(chǔ)蓄的金錢(qián) 融資決策：何時(shí)及如何使用他人的錢(qián)來(lái)完成消費(fèi)與投資計(jì)劃 風(fēng)險(xiǎn)管理決策：如何減少風(fēng)險(xiǎn),四、企業(yè)的金融決策,資本預(yù)算決策：分析投資項(xiàng)目及選擇的過(guò)程，資本預(yù)算的過(guò)程包括明確投資項(xiàng)目的想法，對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，決定采取哪種方案，然后實(shí)施項(xiàng)目。 資本結(jié)構(gòu)決策：決定了誰(shuí)將獲得企業(yè)未來(lái)大部分的現(xiàn)金流量，還決定誰(shuí)來(lái)控制公司，一般通過(guò)對(duì)董事會(huì)主席的選舉權(quán)進(jìn)行控制。 運(yùn)營(yíng)資本管理

5、決策：管理企業(yè)的現(xiàn)金流量，以保證營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流出現(xiàn)赤字時(shí)得到融資，并且在現(xiàn)金有盈余時(shí)進(jìn)行有效率的投資，從而獲得好的收益。,五、金融學(xué)的三個(gè)分析支柱,貨幣的時(shí)間價(jià)值 價(jià)值評(píng)估 風(fēng)險(xiǎn)管理,第二節(jié) 金融市場(chǎng)及其特征,金融市場(chǎng)是在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中引導(dǎo)資金的流向，溝通資金由盈余部門(mén)向短缺部門(mén)轉(zhuǎn)移的市場(chǎng)。 金融市場(chǎng)在整個(gè)市場(chǎng)體系中居于核心主導(dǎo)地位。,盈余部門(mén),金融 市場(chǎng),中介 機(jī)構(gòu),赤字部門(mén),圖11 金融系統(tǒng)中的資金流,一、金融市場(chǎng)的含義,金融市場(chǎng)包括三個(gè)層面含義： 金融市場(chǎng)是進(jìn)行金融資產(chǎn)交易的場(chǎng)所； 金融市場(chǎng)反映金融資產(chǎn)的供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系，揭示了資金的集中傳遞過(guò)程； 金融市場(chǎng)包含金融資產(chǎn)交易過(guò)程中所產(chǎn)

6、生的各種運(yùn)行機(jī)制。,金融市場(chǎng)的特征,（一） 交易對(duì)象為金融資產(chǎn) 金融資產(chǎn)是指代表未來(lái)現(xiàn)金收入的所有權(quán)的合約。 在金融市場(chǎng)上交易的對(duì)象是各種金融資產(chǎn)，既包括貨幣、銀行可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、商業(yè)票據(jù)、政府債券、公司股票和公司債券，也包括金融期貨、外匯期貨和期權(quán)等衍生性金融資產(chǎn)。,（二）交易方式表現(xiàn)為以借貸方式為主,同傳統(tǒng)的商品市場(chǎng)相比，金融市場(chǎng)在交易方式方面的特殊性表現(xiàn)為以借貸方式為主。 （三）交易價(jià)格表現(xiàn)為資金的利率 利率是指在借貸期內(nèi)所形成的利息額與本金的比率。 金融市場(chǎng)上的交易對(duì)象金融資產(chǎn)，它的價(jià)格體現(xiàn)為不同期限資金借貸的利率。 一般來(lái)說(shuō)，短期資金借貸的利率低于長(zhǎng)期資金借貸的利率。,（四）交易

7、目的表現(xiàn)為讓渡或獲得一定時(shí)期一定數(shù)量資金的使用權(quán),資金的多余單位以各種方式讓渡一定時(shí)期內(nèi)一定數(shù)量資金的使用權(quán)，其目的是為了獲得資金使用權(quán)讓渡的利息或收益； 而資金的短缺單位則通過(guò)各種方式獲得一定時(shí)期內(nèi)一定數(shù)量資金的使用權(quán)，代價(jià)是支付不同期限資金使用的利息。,二、金融市場(chǎng)的要素構(gòu)成,（一）金融市場(chǎng)的主體 金融市場(chǎng)的主體主要有投資者、籌資者、套期保值者、套利者、調(diào)控和監(jiān)管者這五大類(lèi)。這五類(lèi)主體是由如下各類(lèi)主體構(gòu)成的：,1 政府部門(mén),通常都是，通過(guò)發(fā)行財(cái)政部債券或地方政府債券來(lái)籌集資金，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，彌補(bǔ)財(cái)政預(yù)算赤字等； 但在一定時(shí)間也可以成為資金的供應(yīng)者，如稅款集中收進(jìn)還沒(méi)有支出時(shí)。,2 工商

8、企業(yè),既通過(guò)市場(chǎng)籌集短期資金從事經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)，通過(guò)發(fā)行股票或中長(zhǎng)期債券等方式籌措資金用于擴(kuò)大再生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模。 另外，工商企業(yè)也是金融市場(chǎng)上的資金供應(yīng)者之一。,3 居民個(gè)人,個(gè)人一般是金融市場(chǎng)上的主要資金供應(yīng)者。 個(gè)人通過(guò)在金融市場(chǎng)上合理購(gòu)買(mǎi)各種有價(jià)證券來(lái)進(jìn)行組合投資，既滿(mǎn)足日常的流動(dòng)性需求，又能獲得資金的增值。 個(gè)人的投資可以是直接購(gòu)買(mǎi)債券或股票，也可以通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行間接投資。,4 存款性金融機(jī)構(gòu),主要包括商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行和信用合作社等。 他們主要通過(guò)吸收各種存款取得資金，并以貸款或有價(jià)證券投資的形式提供給資金的需求者，從中獲取利差收益。,（1）商業(yè)銀行,是最重要的一種存款性金融機(jī)構(gòu)。

9、作為資金的需求者，商業(yè)銀行利用其可開(kāi)支票轉(zhuǎn)帳的特殊性，大量吸收居民及企業(yè)和政府部門(mén)暫時(shí)閑置不用的資金，還可以發(fā)行金融債券、參與同業(yè)拆借等； 作為資金的供應(yīng)者，商業(yè)銀行主要通過(guò)貸款和投資來(lái)提供資金。,（2）儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu),主要以?xún)?chǔ)蓄存款為資金來(lái)源。 資產(chǎn)業(yè)務(wù)一般期限都比較長(zhǎng)，而且相對(duì)穩(wěn)定 大部分資金主要用于發(fā)放不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款、投資國(guó)債和其他證券。,（3） 信用合作社,具有互助性質(zhì)的組織，其資金來(lái)源主要是會(huì)員的存款或股金， 其資金運(yùn)用則主要是為會(huì)員提供短期貸款、消費(fèi)信貸、票據(jù)貼現(xiàn)等。,5 非存款性金融機(jī)構(gòu),資金來(lái)源主要是通過(guò)發(fā)行證券或以契約性的方式聚集社會(huì)閑散資金。 主要有保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、投資銀行和

10、投資基金等。,（1） 保險(xiǎn)公司,兩種類(lèi)型：人壽保險(xiǎn)公司及財(cái)產(chǎn)和災(zāi)害保險(xiǎn)公司。 人壽保險(xiǎn)公司：為人們因意外事故或死亡而造成的經(jīng)濟(jì)損失提供保險(xiǎn)。 財(cái)產(chǎn)和災(zāi)害保險(xiǎn)公司：提供財(cái)產(chǎn)意外損失的保險(xiǎn)。,（2） 養(yǎng)老基金,類(lèi)似于人壽保險(xiǎn)公司 資金來(lái)源：公眾為退休后生活所準(zhǔn)備的儲(chǔ)蓄金。 資金運(yùn)用：主要投資于長(zhǎng)期公司債券、質(zhì)地較好的股票和發(fā)放長(zhǎng)期貸款。,（3） 投資銀行,專(zhuān)門(mén)從事證券的發(fā)行和交易，主要通過(guò)發(fā)行股票和債券取得資金。 一方面為資金的需求者提供籌集資金的服務(wù)； 另一方面充當(dāng)投資者買(mǎi)賣(mài)證券的經(jīng)紀(jì)人和交易商。,（4） 投資基金,通過(guò)向社會(huì)公眾出售其股份或受益憑證募集資金，并將所獲資金分散投資于多樣化證券組合

11、。 投資基金的當(dāng)事人： 委托人是基金的發(fā)起人。 受托人是基金經(jīng)理公司即代理投資機(jī)構(gòu)。 受益人是投資者，即持有基金股份的人。 信托人負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管。,6 中央銀行,既是金融市場(chǎng)的行為主體，又是金融市場(chǎng)的監(jiān)管者。 首先，作為銀行的銀行，它充當(dāng)最后貸款人的角色，從而成為金融市場(chǎng)資金的提供者； 其次，中央銀行為了調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，會(huì)影響到金融市場(chǎng)上資金的供求及其他經(jīng)濟(jì)主體的行為。,金融市場(chǎng)主體的多寡及交易的頻繁與否對(duì)金融市場(chǎng)的深度、廣度和彈性有很到影響。 深度：指金融商品的開(kāi)價(jià)同最后成交價(jià)之間的差額維持在很小的范圍內(nèi)。 廣度：指交易者的內(nèi)部組成復(fù)雜多樣，從而使交易活動(dòng)不致“一邊倒”

12、。 彈性：指證券價(jià)格變動(dòng)后能夠迅速的復(fù)原。,（二）金融市場(chǎng)的客體,金融市場(chǎng)的客體是指金融市場(chǎng)的交易對(duì)象或交易的標(biāo)的物，亦即通常所說(shuō)的金融工具。 包括貨幣市場(chǎng)金融工具，如可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、商業(yè)票據(jù)、回購(gòu)協(xié)議、國(guó)庫(kù)券、政府短期債券等； 資本市場(chǎng)金融工具，如長(zhǎng)期債券、公司股票等。,金融工具的分類(lèi),三、金融市場(chǎng)的構(gòu)成與分類(lèi)1 按標(biāo)的物劃分,金融市場(chǎng),貨幣市場(chǎng),資本市場(chǎng),外匯市場(chǎng),黃金市場(chǎng),保險(xiǎn)市場(chǎng),期貨市場(chǎng),劃分為直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)。 直接金融市場(chǎng)指的是資金需求者從資金所有者那里融通資金的市場(chǎng)，一般指的是通過(guò)發(fā)行債券和股票方式再金融市場(chǎng)上籌集資金的融資市場(chǎng)； 間接金融市場(chǎng)則是通過(guò)銀行等信用中

13、介機(jī)構(gòu)作為媒介來(lái)進(jìn)行資金融通的市場(chǎng)。,2 按中介特征劃分,銀行與其他金融機(jī)構(gòu),資金供應(yīng)者,證券市場(chǎng),資金需求者,同業(yè)拆借,存款,購(gòu) 買(mǎi) 證 券,直接融資,發(fā) 行 證 券,貸款,間接融資,直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng),（1）貨幣市場(chǎng)：期限在一年以下的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物。 主要進(jìn)行國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓定期存單、回購(gòu)協(xié)議、聯(lián)邦資金等短期金融工具的買(mǎi)賣(mài)。 主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，以便隨時(shí)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)實(shí)的貨幣。,貨幣市場(chǎng)按結(jié)構(gòu)分類(lèi),（2）資本市場(chǎng)：進(jìn)行一年期以上的金融資產(chǎn)交易。 包括： 銀行中長(zhǎng)期存貸款市場(chǎng)和有價(jià)證券市場(chǎng)。 一般可將資本市場(chǎng)視同為證券市場(chǎng)。 通常資本市場(chǎng)主要指的是債

14、券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)以及基金市場(chǎng)。,資本市場(chǎng),證券 市場(chǎng),風(fēng)險(xiǎn) 投資 市場(chǎng),金融 租賃 市場(chǎng),信托 市場(chǎng),中長(zhǎng)期 信貸 市場(chǎng),（3）外匯市場(chǎng)：是進(jìn)行各種短期金融資產(chǎn)交易的市場(chǎng)，所不同的是貨幣市場(chǎng)交易的是同一種貨幣或以同一種貨幣計(jì)值的票據(jù)，而外匯市場(chǎng)是不同種貨幣計(jì)值的兩種票據(jù)之間的交換。 主要功能：實(shí)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)力的國(guó)際轉(zhuǎn)移 加速?lài)?guó)際資金周轉(zhuǎn)，調(diào)劑國(guó)際資金余缺 提高資金使用效率 減少外匯風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易,（4）黃金市場(chǎng)：專(zhuān)門(mén)集中進(jìn)行黃金買(mǎi)賣(mài)的交易中心或場(chǎng)所。目前由于黃金仍是國(guó)際儲(chǔ)備工具之一，在國(guó)際結(jié)算中占據(jù)著重要的地位，因此，黃金市場(chǎng)被看作金融市場(chǎng)的組成部分。 五大國(guó)際黃金市場(chǎng)： 倫敦、紐約、蘇黎世、芝

15、加哥、香港,（5）保險(xiǎn)市場(chǎng),狹義的保險(xiǎn)市場(chǎng)是指進(jìn)行保險(xiǎn)交易活動(dòng)的場(chǎng)所，這是一種靜態(tài)的、有固定的交易場(chǎng)所、集中進(jìn)行保險(xiǎn)交易的有形市場(chǎng)。 廣義的保險(xiǎn)市場(chǎng)是指保險(xiǎn)交換關(guān)系或保險(xiǎn)供求關(guān)系的總和，這是一種動(dòng)態(tài)的，沒(méi)有固定交易場(chǎng)所，而是由各保險(xiǎn)組織及其代理機(jī)構(gòu)分散進(jìn)行保險(xiǎn)交易的無(wú)形市場(chǎng)。,（6）期貨市場(chǎng),是進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約買(mǎi)賣(mài)的地方，其交易的參與者主要是轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者和因承受價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而獲利的投機(jī)者，他們?cè)诮灰姿鶅?nèi)依法公平競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行交易，并且以保證金制度作為保障。,中國(guó)期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu),上海商品交易所,大連商品交易所,鄭州商品交易所,鋁、銅、 燃油、 橡膠,大豆、 豆粕、 玉米,棉花、 硬麥、 強(qiáng)

16、麥,3 按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分,（1）發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)） 資金需求者將金融資產(chǎn)首次出售給資金的供應(yīng)者時(shí)所形成的交易商場(chǎng)。 金融資產(chǎn)發(fā)行：銷(xiāo)售給特定機(jī)構(gòu)（私募） 廣泛的發(fā)售給社會(huì)公眾（公募）,（2）流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）,證券發(fā)行后，其在不同投資者之間買(mǎi)賣(mài)、轉(zhuǎn)讓所形成的市場(chǎng)。 按組織形式,場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)即證券交易所 是依照國(guó)家有關(guān)法律規(guī)定，經(jīng)政府主管 機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的證券集中競(jìng)價(jià)的有形場(chǎng)所,場(chǎng)外交易市場(chǎng) 在證券交易所之外進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng),第五節(jié) 金融市場(chǎng)的主要功能,一、轉(zhuǎn)儲(chǔ)蓄為投資的功能（聚斂功能） 是指金融市場(chǎng)引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成為可以投入社會(huì)再生產(chǎn)的資金集合的功能。 金融市場(chǎng)提供了

17、資金盈余部門(mén)與短缺部門(mén)之間溝通的渠道。,金融市場(chǎng)之所以具有資金的聚斂功能 一是由于金融市場(chǎng)創(chuàng)造了金融資產(chǎn)的流動(dòng)性； 二是金融市場(chǎng)提供了多種多樣的供投資者選擇的金融工具，資金供應(yīng)者可以依照自己的收益，風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性要求選擇其滿(mǎn)意的投資工具，實(shí)現(xiàn)資金效益的最大化。,二、配置功能,金融市場(chǎng)的配置功能表現(xiàn)在三個(gè)方面： 資源的配置：金融市場(chǎng)通過(guò)將資源從低效率利用的部門(mén)轉(zhuǎn)移到高效率的部門(mén)，從而實(shí)現(xiàn)稀缺資源的合理有效配置； 財(cái)富的再分配：社會(huì)財(cái)富通過(guò)金融市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的再分配； 風(fēng)險(xiǎn)的再分配：金融市場(chǎng)的不同主體，利用各種金融工具，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的再分配。,三、調(diào)節(jié)功能,中央銀行貨幣政策的

18、實(shí)施都以金融市場(chǎng)的存在為前提。 中央銀行在實(shí)施貨幣政策時(shí)，通過(guò)金融市場(chǎng)可以調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、傳遞政策信息，最終影響到各經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，從而達(dá)到調(diào)節(jié)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的目的。,四、反映功能,其表現(xiàn)為： 金融市場(chǎng)是反映微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的指示器； 金融市場(chǎng)所反饋的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方面的信息，有利于政府部門(mén)及時(shí)制定和調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策； 金融市場(chǎng)有著廣泛而及時(shí)的收集和傳播信息的通訊網(wǎng)絡(luò)，整個(gè)世界金融市場(chǎng)已連成一體，從而使人們可以及時(shí)了解世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化情況。,第六節(jié) 金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì),1 金融證券化 所謂金融證券化，是指把流動(dòng)性較差的資產(chǎn)通過(guò)商業(yè)銀行或投資銀行予以集中及重新組合，以這些資產(chǎn)作抵押來(lái)發(fā)行證券，實(shí)現(xiàn)了相關(guān)債券的流動(dòng)性。,資產(chǎn)證券化最早起源于美國(guó) 最初是儲(chǔ)蓄銀行、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)的住宅抵押貸款的證券化，接著商業(yè)銀行紛紛效仿，對(duì)其債權(quán)實(shí)行證券化，以增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性和市場(chǎng)化。,2 金融全球化 資金可以在國(guó)際間自由流動(dòng)，金融交易幣種和范圍超越國(guó)界，具體包括： 市場(chǎng)交易的國(guó)際化，即國(guó)際貨幣市場(chǎng)交易的全球化、國(guó)際資本市場(chǎng)交易的全球化和外匯市場(chǎng)的全球一體化