拉動(dòng)GDP增長的第二駕馬車.ppt

1、第三節(jié) 投資,拉動(dòng)GDP增長的第二駕馬車 一、投資回顧 （一）投資的內(nèi)容 1、生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資（非住宅投資） 辦公樓、商鋪、廠房、倉庫 2、住宅投資 住宅投資具有高回報(bào)低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),但從長期看,隨著供給量的加大,以及人們心理預(yù)期的變化,住宅投資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將漸漸顯現(xiàn) 3、存貨投資 包括生產(chǎn)單位購進(jìn)的原材料,燃料和儲(chǔ)備物資等,以及生產(chǎn)單位生產(chǎn)的產(chǎn)成品,在制品和原材料,第三節(jié) 投資,一、投資回顧 （二）投資的魔力 1、刺激總需求：使國民收入成倍增加 羅斯?！靶抡暗暮诵氖侨齻€(gè)：改革（reform）、復(fù)興（recovery）和救濟(jì)（relief）, 政府大規(guī)模興辦公共設(shè)施的措施

2、擴(kuò)大了社會(huì)總投資規(guī)模，刺激了社會(huì)總需求,鋼鐵、煤炭、電力、石油等基礎(chǔ)材料的消費(fèi)量逐漸上升。在羅斯福新政，特別是二次世界大戰(zhàn)之后，美國經(jīng)濟(jì)駛?cè)肓税l(fā)展的快車道，維持了多年的高速增長期。,第三節(jié) 投資,一、投資回顧 （二）投資的魔力 2、增加總供給：使“家底”雄厚 經(jīng)濟(jì)快速增長 各行業(yè)加大投資 刺激了市場(chǎng)對(duì)鋼鐵、水泥、橡膠等原材料的需求抬高了一些工業(yè)品的價(jià)格 增加了總供給,二、決定投資的因素,既然投資如此重要 （一）投資帶來的收益：使廠商奮勇直前 取決于：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是好還是壞 （二）投資需付出的成本：使廠商深思熟慮 1、利率：利率投資 2、稅收投資 （三）對(duì)未來情況的預(yù)期 經(jīng)濟(jì)狀況：未來是蕭條還是繁榮

3、 政治形勢(shì)：香港回歸后如何？老薩倒臺(tái)？ 政府政策：鼓勵(lì)還是限制投資？ （四）總結(jié)：投資收益與成本的比較 資本邊際效率,資本邊際效率,1、含義 現(xiàn)值（PV）一種資產(chǎn)現(xiàn)在的價(jià)值。 例如，投資100萬元，資產(chǎn)現(xiàn)值為100萬元 貼現(xiàn)把資產(chǎn)未來的價(jià)值折算為現(xiàn)值。 盈利10萬元，收益為110萬元，110萬元為未來值 問題：如何把未來值換算為現(xiàn)值？ 110=100（1+r） r=10，r即為貼現(xiàn)率 資本邊際效率是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使資本資產(chǎn)在使用期內(nèi)的各項(xiàng)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本資產(chǎn)的購買價(jià)格。 另一種定義：增加一筆投資預(yù)期可以獲得的利潤率,資本邊際效率,2、公式 3、意義 只有MEC大于等于

4、利率時(shí)，投資才會(huì)進(jìn)行。,三、投資需求曲線,在影響投資的因素中，利率是一個(gè)重要角色。 （一）利率與投資的關(guān)系 e自發(fā)投資 d投資的利率彈性，dr引致投資,三、投資需求曲線,（二）投資需求曲線 投資需求曲線是向下傾斜的，表示投資量(I)與利息率r之間存在反方向的變動(dòng)關(guān)系：利率越高，投資量越小；利率越低，投資量越大。,投資需求曲線的形狀,向下傾斜,MEC、r（%）,投資量,投資需求曲線,15,5,30,55,10,100,三、投資需求曲線,當(dāng)除利率之外的其他因素變動(dòng)時(shí) （三）投資需求曲線的位移 1、國內(nèi)生產(chǎn)總值 GDP提高，投資收益增加，刺激投資，曲線外移。 啟示：在繁榮時(shí)期，要適時(shí)抑制投資 2、企

5、業(yè)所得稅 所得稅上升，投資成本上升，投資引誘不足，曲線左移。 啟示：在繁榮時(shí)期，要增稅 3、投資者的預(yù)期 悲觀，投資曲線左移 啟示：為什么政府的政策收不到應(yīng)有的效果？,四、關(guān)于投資動(dòng)機(jī)的考察,有錢時(shí)，把它放在銀行，穩(wěn)獲利息不好嗎？ （一）投資的動(dòng)機(jī) 1、獲取更多利潤 2、保有其在社會(huì)投資決策中的一席之地，提升其在投資決策中的影響力 3、其他：預(yù)防意外、延遲消費(fèi)、數(shù)量積累 （二）儲(chǔ)蓄的動(dòng)機(jī)：以北京居民為例 主要有三方面： 一是出于子女教育、養(yǎng)老、醫(yī)療等的需要而進(jìn)行的儲(chǔ)蓄； 二是為積攢一定購買力(購買汽車、房子等)而進(jìn)行的儲(chǔ)蓄； 三是因?yàn)橥顿Y渠道狹窄、投資產(chǎn)品匱乏而進(jìn)行的儲(chǔ)蓄。 （三）結(jié)論 投資動(dòng)機(jī)與儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)的差異導(dǎo)致計(jì)劃投資與計(jì)劃儲(chǔ)蓄不相等，造成國民收入波動(dòng)。,德國企業(yè)海外投資動(dòng)機(jī),市場(chǎng)營銷動(dòng)機(jī) 德國企業(yè)的海外投資主要是出于市場(chǎng)營銷而不是區(qū)位方面的考慮。處于前4位的投資動(dòng)機(jī)依次是“接近新市場(chǎng)”、“確保現(xiàn)有市場(chǎng)”、“市場(chǎng)規(guī)模”和“售后服務(wù)”。在這之后，才是一些區(qū)位因素，如“低勞工成本”（第6位）、“低稅收負(fù)擔(dān)”（第8位）、“高回報(bào)率”（第10位）和其他動(dòng)機(jī)。,日本跨國公司的投資動(dòng)機(jī),最主要的動(dòng)機(jī)是為了擴(kuò)大在當(dāng)?shù)丶暗谌氐漠a(chǎn)品市場(chǎng)，占項(xiàng)目數(shù)的48.3；其次是為了收集情報(bào)，占16.5；再其次是為了利用當(dāng)?shù)亓畠r(jià)的勞動(dòng)力，占12.1。其他的投資動(dòng)機(jī)包括：為了利用當(dāng)?shù)卣欣?/p>