第八章期貨操縱行為.ppt

1、第八章,投機(jī)交易與市場(chǎng)操縱行為,一、投機(jī)商的種類,按交易部位區(qū)分，,可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。,按交易量的大小區(qū)分,可分為大投機(jī)商與小投機(jī)客。,按價(jià)格預(yù)測(cè)方法來區(qū)分,基本分析派 技術(shù)分析派。,按投機(jī)者每筆交易的持倉(cāng)時(shí)間，,可分為趨勢(shì)交易者 當(dāng)日交易者與“搶帽子”交易者,二、趨勢(shì)交易與短線交易,趨勢(shì)交易者，又稱部位交易者，這一類投機(jī)者在買進(jìn)或賣出期貨合約后，通常持倉(cāng)數(shù)日或數(shù)周、數(shù)月以上，待價(jià)格變化有利時(shí)，再將合約平倉(cāng)。,當(dāng)日交易和“搶帽子”交易者是短線交易。,當(dāng)日交易者是指持倉(cāng)時(shí)間為一天，即當(dāng)天買進(jìn)并賣出的交易者。他們只關(guān)心當(dāng)日行情的變化，隨時(shí)將期貨合約平倉(cāng)。一般是在對(duì)商品價(jià)格趨勢(shì)摸不太清時(shí)

2、采用的方法。 所謂“搶帽子”交易者又稱逐小利者，即利用價(jià)格頻繁波動(dòng)賺取微利的投機(jī)者。 和當(dāng)日交易者一樣，這類交易者很少將手中的合約保留到第二天。,三 操縱期貨市場(chǎng)行為,（一）含義： 操縱期貨市場(chǎng)行為是指交易所會(huì)員或客戶為了獲取不正當(dāng)利益，故意違反國(guó)家有關(guān)期貨交易規(guī)定，違背期貨公開、公平、公正的原則和大戶報(bào)告制度，單獨(dú)或者合謀使用不正當(dāng)手段，嚴(yán)重扭曲期貨市場(chǎng)價(jià)格，擾亂市場(chǎng)秩序 。,（二）操縱期貨市場(chǎng)行為類型,1.交易所會(huì)員或客戶為了規(guī)避交易所持倉(cāng)限量規(guī)定，利用其他會(huì)員席位或者其他客戶名義建倉(cāng)，其建倉(cāng)總量超過交易所對(duì)該會(huì)員或客戶規(guī)定的持倉(cāng)限量的；2.若干交易所會(huì)員或客戶之間通過集中資金，由一個(gè)客戶

3、或者會(huì)員統(tǒng)一下達(dá)交易指令且情節(jié)嚴(yán)重的；3.交易所會(huì)員用若干客戶的資金為一個(gè)客戶或自己進(jìn)行交易且情節(jié)嚴(yán)重的；4.交易所會(huì)員為客戶提供資金，并強(qiáng)制客戶按照自己的意志和要求進(jìn)行交易的；5.交易所會(huì)員間利用移倉(cāng)、對(duì)敲等手段，故意制造市場(chǎng)假象，雖未超過持倉(cāng)限量，但已嚴(yán)重影響市場(chǎng)秩序，企圖或?qū)嶋H影響期貨價(jià)格或者市場(chǎng)持倉(cāng)量的；6.交易所會(huì)員或客戶蓄意串通，按照事先約定的方式或價(jià)格進(jìn)行交易或互為買賣，制造市場(chǎng)假象，企圖或?qū)嶋H嚴(yán)重影響期貨價(jià)格或者市場(chǎng)持倉(cāng)量的；,（二）操縱期貨市場(chǎng)行為類型,7.交易所會(huì)員接受多個(gè)客戶的全權(quán)委托，并實(shí)際統(tǒng)一進(jìn)行交易，嚴(yán)重影響期貨市場(chǎng)價(jià)格的；8.客戶假借他人名稱或用虛假的名字，多方開

4、立帳戶和下達(dá)交易指令，實(shí)際超過持倉(cāng)限量或嚴(yán)重影響期貨市場(chǎng)價(jià)格的；9.交易所會(huì)員故意阻止、延誤或改變客戶某一方向的交易指令，或擅自下達(dá)交易指令或誘導(dǎo)、強(qiáng)制客戶按照自己的意志進(jìn)行交易，且情節(jié)嚴(yán)重的；10.交易所會(huì)員或客戶超越自身經(jīng)營(yíng)范圍或?qū)嶋H要求，控制大量交易所指定倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，企圖或?qū)嶋H嚴(yán)重影響期貨市場(chǎng)價(jià)格的；11.交易所會(huì)員或客戶在實(shí)物交割環(huán)節(jié)上蓄意違規(guī)，企圖或?qū)嶋H嚴(yán)重影響交割結(jié)算的正常進(jìn)行的；12.交易所會(huì)員或客戶在現(xiàn)貨市場(chǎng)上超越自身經(jīng)營(yíng)范圍或?qū)嶋H需求，囤積居奇，企圖或?qū)嶋H嚴(yán)重影響期貨市場(chǎng)價(jià)格的；,（三）操縱行為主要手段,1 分倉(cāng) 2 移倉(cāng) 3 對(duì)敲 4 逼倉(cāng),（四）斬倉(cāng)、穿倉(cāng)和強(qiáng)制平倉(cāng),（五）對(duì)操縱行為防范和制約,1 嚴(yán)格監(jiān)控資金來源 杜絕非