宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第14章_產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡.ppt

1、第14章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡,第一節(jié) 投資的決定 第二節(jié) IS曲線 第三節(jié) 利率的決定 第四節(jié) LM曲線 第五節(jié) IS-LM分析 第六節(jié) 凱恩斯有效需求理論的基本框架 本章習(xí)題,學(xué)習(xí)內(nèi)容：1、投資的決定、IS曲線和產(chǎn)品市場的均衡；2、利率的決定，LM曲線和貨幣市場的均衡；3、ISLM模型； 教學(xué)重點：ISLM模型； 教學(xué)難點：ISLM模型； 教學(xué)目的：通過教學(xué)，讓學(xué)生掌握ISLM模型，能用ISLM模型分析簡單的宏觀經(jīng)濟(jì)問題。 教學(xué)方法及安排：6課時，教授加討論,本章繼續(xù)探討決定國民收入的因素。 I=I0？I并非外生變量，要受到r的影響。rIY,投資: 是指增加或更換資本資產(chǎn)(廠房、住

2、宅、機(jī)械設(shè)備、存貨）的支出。 決定投資大小的主要因素：實際利率、預(yù)期收益率、風(fēng)險等。,第一節(jié) 投資的決定,例如：名義利率為8%，通貨膨脹率為3%， 則實際利率8%3%5%,實際利率 名義利率 通貨膨脹率,一、實際利率與投資,決定投資大小的是實際利率。,名義利率 實際利率,率 利,利息是投資的成本，投資i是利率r的減函數(shù)。,投資函數(shù)：,線性投資函數(shù)：,例如： i = 1250250 r,式中:e為自發(fā)（自主）投資 d為投資需求對利率變動的敏感程度,問題思考:如果企業(yè)不向銀行借款, 投資資金為自有資金, 市場利率的變化還會影響企業(yè)投資嗎?,答：影響，因為自有資金的運用有機(jī)會成本。,利率 r,投資

3、i,o,i = 1250 250r,投資需求曲線,250,500,750,1000,1250,1,2,3,4,投資函數(shù)：i= e - dr,5,說明：利用投資函數(shù) i=e-dr 計算投資時， 教材約定不考慮%，直接取 r = 1，2，3，4，5,二、資本邊際效率的意義,如何理解貼現(xiàn)率和現(xiàn)值？,假定:本金為100美元，年利率為5%，則：,第1年本利和為：,第2年本利和為：,第3年本利和為：,以此類推，現(xiàn)在以r表示利率，R0表示本金， R1 、R2 、 R3分別表示第1年、第2年、第三年的本利和為：,資金的時間價值,去年的100元、今天的100元、 明年的100元，三者價值相等嗎？,根據(jù)一個古老的

4、傳說，大約400前，美國土著人以24美元出賣了曼哈頓島。如果他們按7%的利率把這筆錢投資，他們今天有多少錢？,曼哈頓島，美國紐約市中心部位的島,現(xiàn)在把問題倒過來，設(shè)利率和本利和為已知，利用公式求本金。 假設(shè)利率為5%，1年后本利之和為105美元，則現(xiàn)值為：,n年后本利的現(xiàn)值是：,同理：,貼現(xiàn)率：是指將未來支付，改變?yōu)楝F(xiàn)值所使用的利率。,例題P411,企業(yè)購買設(shè)備用于生產(chǎn)。如果貼現(xiàn)率為10%，未來第1年、第2年、第3年設(shè)備使用中得到的收益（假定已扣除人工、原材料及其他成本，但沒有扣除利息和機(jī)器成本）分別是11000、12100、13310美元，今天的現(xiàn)值是多少？ (設(shè)3年后設(shè)備報廢，并且殘值為0

5、),11000,12100,13310,現(xiàn)值,10% 這一貼現(xiàn)率,代表該項目的預(yù)期利潤率, 也代表資本的邊際效率。,10000,10000,10000,企業(yè)投資30000$購買設(shè)備,未來第1年、第2年、第3年設(shè)備使用的收益分別為11000，12100，133100。問該投資項目的預(yù)期利潤率為多少？,10%,這三年收益的現(xiàn)值：,資本邊際效率公式是：,資本邊際效率: 是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品在使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或者重置成本。,設(shè)某設(shè)備在未來第1年、第2年、第3年.第n年使用中得到的 收益分別是R1、R2、R3、.Rn， 設(shè)備的殘值為J, 資本品的

6、供給價格為R,資本邊際效率,三、資本邊際效率曲線(MEC),如果資本的邊際效率（項目的預(yù)期利潤率）市場利率，則項目值得投資。 否則，項目不值得投資。,10%,8%,6%,O,投資量(萬美元),市場利率變化時，某企業(yè)可供選擇的投資項目,資本邊際效率%,4%,300,400,150,100,A項目,B項目,C項目,D項目,r0,r1,o,i 投資量,i0,MEC：資本邊際效率曲線,資本邊際效率曲線 MEC,經(jīng)濟(jì)中所有企業(yè)的資本邊際效率曲線,i1,i2,r2,連續(xù)的曲線,階梯形曲線,單一企業(yè),所有企業(yè),（Marginal efficiency of capital）,資本邊際效率%,r0,r1,o,

7、i 投資,i0,MEC：資本邊際效率曲線,MEI：投資邊際效率曲線,投資邊際效率曲線,四、投資邊際效率曲線 MEI （Marginal efficiency of investment）是指表示投資和利率之間關(guān)系的曲線,如果每個企業(yè)都增加投資，競爭使資本品的價格R上漲，則:投資的邊際效率r1 資本的邊際效率r0,投資的邊際效率曲線MEI比資本 的邊際效率曲線MEC更為陡峭。,只有當(dāng)市場利率降低到r1時，才有i0的投資量。,A,B,r 利率,1.對投資項目的產(chǎn)出的需求預(yù)期 預(yù)期的產(chǎn)出需求增加，容易銷售投資項目的產(chǎn)品，廠商會增加投資。 2.產(chǎn)品成本 預(yù)期的生產(chǎn)成本，尤其是勞動成本增加，在其它條件不

8、變時，會減少勞動密集型產(chǎn)品的項目投資。但如果企業(yè)用機(jī)器設(shè)備替代勞動，則投資需求上升。 3.投資稅抵免 政府為鼓勵投資,出臺政策:投資的廠商,可以從它們的所得稅單中扣除其投資總值的一定比例，廠商投資會增加。,五、預(yù)期收益與投資,刺激經(jīng)濟(jì)，鼓勵投資的政策。,加速原理,六、風(fēng)險與投資,風(fēng)險過高，投資會減少。,七、托賓的“q”理論：,當(dāng)q1時，股票市場價值高，投資新建設(shè)合算，投資就會增加。,當(dāng)q1時，新建企業(yè)的成本高，買現(xiàn)有（舊）企業(yè)更合算，不會新增投資。,風(fēng)險:未來收益損失的不確定性。,美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家托賓，1969年提出：股票的市場價值會影響投資。,一、IS曲線及其推導(dǎo)（以二部門經(jīng)濟(jì)為例）,依據(jù)兩部門

9、經(jīng)濟(jì)均衡收入的定義： y = c + i,均衡收入為：,第二節(jié) IS 曲 線,一、IS曲線及推導(dǎo) 二、IS曲線的斜率 三、IS曲線的移動,兩部門經(jīng)濟(jì)IS曲線方程,舉例(兩部門經(jīng)濟(jì)) 假設(shè)：消費函數(shù) c = 500+0.5y 投資函數(shù) i = 1250-250r， 求：IS曲線方程，并畫出IS曲線,s = y-c = -500+0.5y 由 i = s 得： 1250-250r = -500+0.5y 得IS曲線方程為：,由兩部門均衡產(chǎn)出（收入）定義：,方法一：,方法二：,由兩部門經(jīng)濟(jì)均衡的條件：i = s,y = c + i y = 500 + 0.5y + 1250 -250r 得IS曲線方

10、程為：,r （利率）,4,3,2,1,0,500,1000,1500,2000,2500,IS曲線,y (億美元),一條反映利率和收入相互關(guān)系的曲線。這條曲線上任何一點都代表一定的利率和收入的組合，在這樣組合下，投資和儲蓄都是相等的，即 i=s 從而產(chǎn)品市場都是均衡的。,y=3500-500r,計算時，約定r不考慮%,3000,y=3500-500r,IS曲線的定義：,利率 r 上升，投資減少，產(chǎn)出 y 降低。IS曲線向右下方傾斜。,P415,0,1,2,3,4,r,i,250,500,750,1000,1250,投資需求,i = i(r),投資儲蓄,i = s,250,500,750,100

11、0,1250,250,500,750,1000,1250,0,0,250,500,750,1000,1250,1500,2500,2000,儲蓄函數(shù),s,s,i,r,y,0,1,2,3,4,1500,2500,2000,產(chǎn)品市場均衡,s = y-c(y),i (r)=y-c(y),IS曲線推導(dǎo) 幾何方法,i=1250-250r,s = - 500+0.5y,y=3500-500r,i=s,3000,3000,y,二、IS曲線的斜率,上式可化為：,就是IS曲線的斜率，西方學(xué)者認(rèn)為較穩(wěn)定，IS曲線的斜率主要取決于d的大小。,y,y,r,r,IS曲線(d大),IS曲線(d小),d 越大，IS曲線越平

12、坦,d 越小，IS曲線越陡峭,以二部門經(jīng)濟(jì) 為例分析,*為第15章，分析財政政策效果作準(zhǔn)備,1%,1%,0,0,A,IS曲線的斜率,以三部門經(jīng)濟(jì)為例分析：用t表示稅率，0t1, 比例稅為ty,三部門經(jīng)濟(jì)中(比例稅)IS曲線的斜率比二部門經(jīng)濟(jì)IS曲線更為陡峭。,稅率t越大，斜率的絕對值越大，IS曲線越陡峭。,相同收入，利率偏低， is,r,y,5,4,3,2,1,1000,1500,2000,2500,3000,處于IS曲線上的任何點位都表示i=s，偏離IS曲線的任何點位都表示沒有實現(xiàn)均衡。 曲線右側(cè)的點，現(xiàn)行的利率水平過高， is.,A,B,相同收入，利率偏高， is,三、IS曲線的移動,第一

13、. 投資（自發(fā)投資e）增加 第二. 儲蓄增加（自發(fā)消費 減少）,下面研究：,如何使IS曲線移動?,兩部門經(jīng)濟(jì) IS曲線的移動,舉例(兩部門經(jīng)濟(jì)) 假設(shè)：消費函數(shù) c = 500+0.5y 投資函數(shù) i = 1250-250r,s,0,y,s,0,i,r,0,y,r,0,i,投資需求,儲蓄函數(shù),投資儲蓄,IS曲線,450線,IS曲線的移動投資需求變動使IS曲線移動,i1=1250-250r,i2=1500-250r,S = -500+0.5y,s,0,y,s,0,i,r,0,y,r,0,i,投資需求,儲蓄函數(shù),投資儲蓄,IS曲線,IS2,IS1,s2,s1,450線,IS曲線的移動：儲蓄函數(shù) (

14、消費函數(shù)) 變動使IS曲線移動,c1= 500+0.5y s1= - 500+0.5y,c2= 250+0.5y s2= - 250+0.5y,i=1250-250r,投資 i 不變,儲蓄增加 （消費減少）,增加或減少,如何使IS曲線移動？,政府購買支出g 政府定量稅收t,r,y,IS0,IS2,IS1,三部門經(jīng)濟(jì) IS曲線的移動,P420, 記住公式,0,IS曲線在y軸上的截距,y,y0,r0,例題:教材習(xí)題,P447,第1、2題,答案：第1題, 選擇 C,答案：第2題, 選擇 B,一、利率決定于貨幣的需求和供給,2.利率不是由儲蓄和投資決定的，而是由貨幣的供應(yīng)量和需求量所決定的。,第三節(jié)

15、利率的決定,3.貨幣的實際供給量（m）由國家控制(一國中央銀行)，m是外生變量，因此，貨幣需求是分析的重點。,凱恩斯之前的古典學(xué)派認(rèn)為：投資與儲蓄相等時,利率得以決定。,凱恩斯主義觀點：,1.儲蓄更重要的是受到收入水平的影響。收入不增加，即使利率很高，儲蓄也無從增加。,二、流動性偏好與貨幣需求動機(jī),流動性偏好：貨幣具有使用上的靈活性，人們寧可犧牲利息收入而持有貨幣。,對貨幣的需求，又稱“流動性偏好”，是指人們持有貨幣的偏好。,人們擁有財富的形式？,貨幣、債券、股票、房地產(chǎn),人們愿意犧牲利息收入 而持有貨幣的動機(jī)有三類：,第一，交易動機(jī)； 第二，謹(jǐn)慎動機(jī)（預(yù)防動機(jī))； 第三，投機(jī)動機(jī)。,貨幣的需

16、求動機(jī),例如：L1(y) = 0.2y 當(dāng)實際收入為1000萬$時， 用于交易和謹(jǐn)慎需求的貨幣量為200萬$。,k:貨幣需求對收入變動的敏感系數(shù),第一，交易動機(jī)。個人和企業(yè)需要貨幣是為了正常的交易活動。 這種貨幣需要量大小，決定于收入水平、慣例和商業(yè)制度。,第二，謹(jǐn)慎動機(jī)（預(yù)防動機(jī))。是人們?yōu)榱祟A(yù)防意外而持有一定數(shù)量貨幣。 它產(chǎn)生于未來收入和支出的不確定性。這種需求量也與收入成正比。,交易動機(jī) 預(yù)防動機(jī),第三，投機(jī)動機(jī)。,利率越低，即債券價格越高。人們預(yù)計價格要回跌，賣出債券持有貨幣。 人們增加對貨幣的需求。 利率越高，即債券價格越低。人們預(yù)計價格要上升，用貨幣買進(jìn)債券。 人們減少對貨幣的需求

17、。,例如：1張債券，1年獲利息10美元， 若10%的市場利率，則債券市價為100美元 若 5%的市場利率，則債券市價為200美元 若 2%的市場利率，則債券市價為500美元,投機(jī)需求是人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機(jī)會， (低價買進(jìn)債券、高價賣出債券)而持有一部分貨幣。,市場利率越低， 債券的價格就越高。,由投機(jī)動機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求與利率成反方向變化。,教材P421P422,債券價格和市場利率的關(guān)系： 市場利率上升，債券價格下跌； 市場利率下跌，債券價格上升。,貨幣的投機(jī)動機(jī),由投機(jī)動機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求與利率成反方向變化。,h:貨幣需求對利率變動的敏感系數(shù),負(fù)號說明貨幣的投機(jī)需求和利率是反方

18、向關(guān)系。 利率越低，投機(jī)需求（持有貨幣數(shù)量）越高。,注：精確的表達(dá)形式為：L2Ahr，見教材P423注釋,例如：L2(r） = 1000-250r,三、流動偏好陷阱,當(dāng)利率極低時，債券的價格極高，人們有了貨幣也決不肯再去買有價證券，以免證券價格下跌時造成遭受損失。人們不管有多少貨幣都愿意持有手中，這種情況稱為“凱恩斯陷阱”或“流動性偏好陷阱”。,在凱恩斯陷阱區(qū)域，即使中央銀行增加貨幣供給，也不會使利率下降。,貨幣 政策 無效,實際貨幣需求函數(shù)可描述為：,四、貨幣需求函數(shù),交易動機(jī) 謹(jǐn)慎動機(jī) 投機(jī)動機(jī),k: 貨幣需求對收入變動的敏感系數(shù) h: 貨幣需求對利率變動的敏感系數(shù),注：精確的表達(dá)形式為：

19、L2Ahr,見教材P423注釋 Lky + A hr,例如：名義貨幣量為1100億美元，價格水平為1.1，則實際貨幣量為：,名義貨幣與實際貨幣,貨幣量有名義貨幣量和實際貨幣量的區(qū)別,注：習(xí)題中要依據(jù)給定的條件，確定實際貨幣量。,r,0,L,r,0,L,r,0,L,r1,r2,L1,L2,L3,貨幣需求曲線,不同收入水平的貨幣需求曲線,貨幣需求函數(shù)可用圖來表示：,隨著收入水平的提高， 貨幣需求曲線右移。,凱恩斯陷阱 流動性偏好陷阱,交易需求,投機(jī)需求,交易需求+投機(jī)需求,六、貨幣供求均衡和利率的決定,貨幣供給有狹義的貨幣和廣義的貨幣之分：,狹義的貨幣供給: M1 = 現(xiàn)金 + 銀行活期存款,廣義

20、的貨幣供給：M2 = M1 + 銀行定期存款,更廣泛的貨幣供給： M3 = M2 + 個人和企業(yè)所持有的政府債券等流動資產(chǎn),如沒有特別說明，后面講的貨幣供給指:M1,貨幣供給,利率r,貨幣需求L、貨幣供給m,r0,均衡利率決定示意圖,當(dāng)貨幣供給與貨幣需求達(dá)到均衡時， 得到均衡的利率r0,貨幣（實際）供給量 m 由中央銀行決定,L(m),m,E均衡點:L=m,r,貨幣需求L、貨幣供給m,r0,當(dāng)貨幣供給與貨幣需求達(dá)到均衡時，得到均衡的利率r0,貨幣需求超過貨幣供給,貨幣供給量超過貨幣需求,L(m),m,mL,Lm,人們感覺手中的貨幣太多，多余的貨幣購進(jìn)有價證券。,人們感到持有的貨幣太少，就會賣出

21、有價證券。,分析非均衡的兩種情況,證券價格上升，利率下降,證券價格下降，利率上升,E均衡點:L=m,r,0,L(m),r1,E2,r0,E0,E0,L,L,m,m,貨幣供給和貨幣需求曲線的變動,1.當(dāng)中央銀行貨幣供給增加時， 均衡的利率下降。,2.當(dāng)貨幣需求增加時， 均衡的利率上升。,E1,m m,L L,L,r,r2,m,r0,當(dāng)收入提高時，貨幣交易需求增加，導(dǎo)致利率 問題思考： 什么政策能保持利率水平不變？,L(m),m,答案：中央銀行擴(kuò)大貨幣供給量。,例題:,教材習(xí)題，P436 第3題,答案： 選擇 A,假設(shè)貨幣供給量和價格水平不變，貨幣需求為收入和利率的函數(shù)， 則收入增加時：,貨幣需求

22、增加，利率上升。,L,L,r,L,r0,r,第四節(jié) LM 曲 線,貨幣市場均衡的條件：貨幣供給貨幣需求,一、LM曲線及其推導(dǎo),貨幣供應(yīng)量： m (實際貨幣量),貨幣需求函數(shù):,一、LM曲線及其推導(dǎo) 二、LM曲線的斜率 三、LM曲線的移動,LM曲線的推導(dǎo)：代數(shù)方法,貨幣供給等于貨幣需求：,或者,上述公式表示為滿足貨幣市場均衡條件下：收入y與利率r的關(guān)系。,設(shè)：貨幣交易需求函數(shù) L1(y) = 0.5y， 貨幣投機(jī)需求函數(shù) L2(r） =1000-250r， 貨幣的實際供應(yīng)量 m = 1250（億美元）， 價格水平P=1 (即 M = m ) 求：LM曲線方程，并作出LM圖形,由貨幣市場均衡的條件

23、: 貨幣供給 = 貨幣需求,得LM曲線方程:,或改寫為: r = - 1+ 0.002y,1250 = 0.5y + 1000-250r,y = 500 + 500r,教材P425 例題,y,r,O,LM曲線: y = 500 + 500r,2,1,500,3,4,1000,1500,2000,2500,LM曲線 定義:,在線上任一點都代表利率和收入的組合，在這樣的組合下，貨幣的需求和貨幣的供給是相等的，亦即貨幣市場均衡。,P426,或為: r = -1+ 0.002y,收入增加, 貨幣需求增加, 拉動了利率水平上升。,0,1,2,3,4,r,m2,250,500,750,1000,1250,

24、貨幣投機(jī)需求,m = m1 +m2,貨幣供給,250,500,750,1000,1250,250,500,750,1000,1250,0,0,250,500,750,1000,1250,1500,2000,貨幣交易需求,m1,m1,m2,r,y,0,1,2,3,4,1500,2000,貨幣市場均衡 m=L1(y)+L2(r),y,m1=L1(y)=0.5y,m2 =L2（r） =1000-250r,y= 500 + 500r,m =1250 （億美元）,1000,500,500,1000,曲線推導(dǎo) 幾何方法,LM,二、LM曲線的斜率,LM曲線的斜率：,y,y,r,r,h大，LM曲線斜率小,h小

25、，LM曲線斜率大,西方學(xué)者認(rèn)為：k較為穩(wěn)定， 影響LM曲線的斜率主要是h,線性的LM曲線示意圖,相同收入，利率偏低， Lm,r,y,5,4,3,2,1,1000,1500,2000,2500,3000,處于LM曲線上的任何點位都表示L=m，偏離LM曲線的任何點位都表示沒有實現(xiàn)均衡。 曲線左側(cè)的點，現(xiàn)行的利率水平過高， Lm。,A,B,相同收入，利率偏高， Lm,投機(jī)需求,m = m1 +m2,交易需求,古典區(qū)域,中間區(qū)域,凱恩斯區(qū)域 或稱蕭條區(qū)域,o,o,o,y,y,m1,m1,m2,m2,r,r,普通的LM曲線的三個區(qū)域,r很低,r水平一般,r很高,r1,r2,r3,貨幣市場均衡,凱恩斯陷阱

26、 流動性偏好陷阱,貨幣供給,r,y,古典區(qū)域：當(dāng)利率很高時，貨幣的投機(jī)需求為0， 人們只為交易需求持有貨幣，不再為投機(jī)持有貨幣。,凱恩斯區(qū)域：當(dāng)利率很低時，投機(jī)需求無限大， 此時若增加貨幣供給，不能降低利率，也不能增加收入。,中間區(qū)域：古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間。,古典區(qū)域,中間區(qū)域,斜率 = , h接近0,斜率 = 0, h = ,貨幣政策無效，財政政策有效,貨幣政策有效，財政政策無效,凱恩斯區(qū)域,斜率0,LM曲線因斜率不同，分三個區(qū)域,貨幣政策與財政政策結(jié)合使用,為什么，下一章進(jìn)一步分析,普通的LM曲線的三個區(qū)域,三、LM曲線的移動,影響LM曲線移動的因素有： 第一，名義貨幣供給量M的變動。

27、 第二，物價水平P的變動。,實際貨幣供給量 m 增加 實際貨幣供給量 m 減少,實際貨幣供給 實際貨幣需求 貨幣供求平衡,注意：LM曲線在y軸上的截距為m/k，其變化決定了LM的移動。 討論移動是斜率不變，假定k，h不變,LM左移,結(jié)論：,實際貨幣供給量,LM右移,0,r,m2,(1)投機(jī)需求,(2)貨幣供給,0,0,(3)交易需求,m1,m1,m2,r,y,0,(4)貨幣市場均衡,y,LM,LM,m,m,貨幣供給量 增加到m,LM曲線 右移,注意：h，k不變，并假定利率r不變,例題,教材習(xí)題,P436 第4題,右移10億美元除以k,假設(shè)貨幣的需求函數(shù)為,貨幣供給增加10億美元，其他條件不變，

28、則會使LM曲線：,答案：選擇 C,4.,一、兩個市場同時均衡的利率和收入,IS - LM分析將產(chǎn)品市場和貨幣市場結(jié)合在一起，分析兩個市場同時均衡時，利率與國民收入之間的相互關(guān)系。,第五節(jié) IS - LM 分析,兩個市場同時均衡的國民收入與利率水平，由IS曲線和LM曲線聯(lián)立方程求得。,1937年，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂乖趧P恩斯理論的基礎(chǔ)上建立了ISLM模型。,舉例：P430,ISLM均衡,r (%),o,y (億美元),LM,IS,E,2000,2,1,3,4,產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡,I S 曲線：產(chǎn)品市場均衡 LM曲線：貨幣市場均衡 E點：以上兩個市場同時達(dá)到均衡,產(chǎn)品市場的非均衡（IS非均

29、衡）,處于IS曲線上的任何點位都表示 i = s，即產(chǎn)品市場實現(xiàn)了均衡。 如果某一點位處于IS曲線的左下方： 如A點，投資大于儲蓄。is 如果某一點位處于IS曲線的右上方，如M點，投資小于儲蓄。is,y, A,IS曲線,r, M點,r,A點：c+ic+s 有超額的產(chǎn)品需求,M點：c+i c+s 有超額的產(chǎn)品供給, E,從非均衡到均衡： 產(chǎn)出y增加,從非均衡到均衡： 產(chǎn)出y減少,貨幣市場的非均衡（LM非均衡）,處于LM曲線上的任何點位都表示 L= m，即貨幣市場實現(xiàn)了均衡。 如果某一點處于 LM 曲線的右下方，如B點， 即現(xiàn)行的利率水平過低，貨幣需求大于貨幣供應(yīng)。表示 Lm， 如果某一點位處于L

30、M曲線的左上方，即現(xiàn)行的利率水平過高。表示 Lm,LM曲線,y,r, B,r0,r1,N點,r0,E,m,L,L(m),r,B點：Lm 有超額的貨幣需求,N點：Lm 有超額的貨幣供給,r1, E,例題,教材習(xí)題, P437 第5題,答案：選擇 A,LM,IS, A,y,r,r0,y0,A點:,投資i儲蓄s 貨幣需求L貨幣供給m,利率和收入的組合點出現(xiàn)在IS曲線的右上方，LM曲線的左上方的區(qū)域， 則表示？,以區(qū)域A點為例 is，存在超額產(chǎn)品需求，導(dǎo)致y增加，致使A點向右移動。 Lm，存在超額貨幣需求，導(dǎo)致利率上升，致使A點向上移動。 兩方面的力量合起來，使A向右上方移動，運動至IS曲線上的E點，

31、從而i=s； 這時L仍大于m，利率繼續(xù)上升， E點再調(diào)整； 利率上升導(dǎo)致投資減少，收入下降， E點左移，最后沿IS調(diào)整至E點。,LM,IS,A,E,i,i,m,m,產(chǎn)品市場和貨幣市場:從非均衡到均衡,非均衡到均衡 的調(diào)整過程,E,y,r,A點E點E點,均衡的調(diào)節(jié),r,LM,E,r0,y0,y,IS,i,i,m,m,O,二、均衡收入和利率的變動,上圖中，y0代表產(chǎn)品市場IS與貨幣市場LM均衡時的國民收入，但不一定是充分就業(yè)的國民收入y* 為什么？,7.在IS和LM兩條曲線相交時所形成的均衡收入是否就是充分就業(yè)的國民收入？為什么？ 解答：兩個市場同時均衡時的收入不一定就是充分就業(yè)的國民收入。 這是

32、因為IS和LM曲線都只是表示產(chǎn)品市場上供求相等和貨幣市場上供求相等的收入和利率的組合，因此，兩條曲線的交點所形成的收入和利率也只表示兩個市場同時達(dá)到均衡的利率和收入，它并沒有說明這種收入一定是充分就業(yè)的收入。 當(dāng)整個社會的有效需求嚴(yán)重不足時，即使利率甚低，企業(yè)投資意愿也較差，也會使較低的收入和較低的利率相結(jié)合達(dá)到產(chǎn)品市場的均衡，即IS曲線離坐標(biāo)圖形上的原點O較近，當(dāng)這樣的IS和LM曲線相交時，交點上的均衡收入往往就是非充分就業(yè)的國民收入。,教材P437，第7題：,均衡收入和利率的變動,y,o,r,LM,LM,E,E,E,IS,IS,財政政策：政府增加支出或減稅，IS右移，達(dá)到充分就業(yè)的收入,當(dāng)

33、產(chǎn)出低、失業(yè)高時：政策之一，之二？,貨幣政策：中央銀行增加貨幣供給量，LM曲線右移，達(dá)到充分就業(yè)的收入,注會-第7周-X2,三、IS-LM模型的用處（1）直觀地表示經(jīng)濟(jì)短期波動究竟來自何方，是來自投資支出變動、消費支出變動、政府支出或稅收方面因素的變動，還是來自貨幣供給和需求方面因素的變動。（2）直觀地表現(xiàn)出政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)使用的是財政政策還是貨幣政策。（3）直觀地表現(xiàn)構(gòu)成總需求諸因素對總需求變動影響的強(qiáng)弱程度。 （4）直觀地表現(xiàn)出政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)政策的效果。（5）直觀地表現(xiàn)出凱恩斯主義和貨幣主義這兩大學(xué)派為什么會對財政政策和貨幣政策有不同的態(tài)度。 （6）可清楚地表現(xiàn)出總需求曲線的來歷。,國民收入決定

34、理論,消費,投資,消費傾向,收 入,平均消費傾向,邊際消費傾向,由MPC求投資乘數(shù),利率,資本邊際效率,流動性偏好,貨幣數(shù)量,交易動機(jī),謹(jǐn)慎動機(jī),投機(jī)動機(jī) L2,預(yù)期收益,重置成本或資產(chǎn)的供給價格,第六節(jié) 凱恩斯的基本理論框架,由m1滿足,由m2滿足,L1,m =m1+m2,六個要點*，P433,凱恩斯分析“有效需求不足”不足的原因:,有效需求不足是“三大基本規(guī)律”形成的：,邊際消費傾向遞減,消費需求 不 足,資本邊際效率遞減,對貨幣的流動性偏好,投資需求 不 足,有效需求 不 足,凱恩斯陷阱，即流動性偏好陷阱,解決有效需求不足? (第15、16章討論政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策),第14章 重點與習(xí)題,

35、一、名詞解釋: 資本的邊際效率、IS曲線、LM曲線、流動性偏好、凱恩斯陷阱（流動性偏好陷阱） 二、選擇題： P436 ，第15題 三、補充問答題： 1.普通的LM曲線有哪三個區(qū)域？其經(jīng)濟(jì)含義是什么？ 2. 凱恩斯的基本理論框架是什么？有效需求不足的原因是什么？,四、計算題（作業(yè)題）：P437-438 第11、13、15題,6.怎樣理解ISLM模型是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心？ 凱恩斯理論的核心是有效需求原理，認(rèn)為國民收入決定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是邊際消費傾向遞減、資本邊際效率遞減以及心理上的流動偏好這三個心理規(guī)律的作用。 這三個心理規(guī)律涉及四個變量：邊際消費傾向、資本邊際效率、貨

36、幣需求和貨幣供給。 在這里，凱恩斯通過利率把貨幣經(jīng)濟(jì)和實物經(jīng)濟(jì)聯(lián)系了起來，打破了新古典學(xué)派把實物經(jīng)濟(jì)和貨幣經(jīng)濟(jì)分開的兩分法，認(rèn)為貨幣不是中性的，貨幣市場上的均衡利率會影響投資和收入，而產(chǎn)品市場上的均衡收入又會影響貨幣需求和利率，這就是產(chǎn)品市場和貨幣市場相互聯(lián)系和作用。 但凱恩斯本人并沒有用一種模型把上述四個變量聯(lián)系在一起。漢森、?？怂惯@兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家則用ISLM模型把這四個變量放在一起，構(gòu)成一個產(chǎn)品市場和貨幣市場之間的相互作用共同決定國民收入與利率的理論框架，從而使凱恩斯的有效需求理論得到了較為完善的表述。 不僅如此，凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策即財政政策和貨幣政策的分析，也是圍繞ISLM模型而展開的，

37、因此可以說，ISLM模型是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心。,7.在IS和LM兩條曲線相交時所形成的均衡收入是否就是充分就業(yè)的國民收入？為什么？ 解答：兩個市場同時均衡時的收入不一定就是充分就業(yè)的國民收入。 這是因為IS和LM曲線都只是表示產(chǎn)品市場上供求相等和貨幣市場上供求相等的收入和利率的組合，因此，兩條曲線的交點所形成的收入和利率也只表示兩個市場同時達(dá)到均衡的利率和收入，它并沒有說明這種收入一定是充分就業(yè)的收入。 當(dāng)整個社會的有效需求嚴(yán)重不足時，即使利率甚低，企業(yè)投資意愿也較差，也會使較低的收入和較低的利率相結(jié)合達(dá)到產(chǎn)品市場的均衡，即IS曲線離坐標(biāo)圖形上的原點O較近，當(dāng)這樣的IS和LM曲線相交時

38、，交點上的均衡收入往往就是非充分就業(yè)的國民收入。,8.如果產(chǎn)品市場和貨幣市場沒有同時達(dá)到均衡，而市場又往往能使其走向同時均衡或者說一般均衡，為什么還要政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活？ 解答：產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡盡管通過市場的作用可以達(dá)到同時均衡，但不一定能達(dá)到充分就業(yè)收入水平上的同時均衡。因此，還需要政府運用財政政策和貨幣政策來干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活，使經(jīng)濟(jì)達(dá)到物價平穩(wěn)的充分就業(yè)狀態(tài)。,P437 第11題,（1）若投資函數(shù)為 i = 100（美元） 5r，找出利率r 為4%、5%、6%、7%時的投資量 （2）若儲蓄為s = 40（美元）+ 0.25y，找出與上述投資相均衡的收入水平 （3）求IS 曲線并作出圖形 （1） i = 100 5r i1 100 - 54 80 i2 100 - 55 75 i3 100 - 56 70 i4 100 - 57 65 （2）經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡時的條件為：i=s i = -40 + 0.25y 80 =40 + 0.25y 得y = 480 75 =40 + 0.25y 得y = 460 70 =40 + 0.25y 得y = 440 65 =40 + 0.25y 得y = 420 （3）IS曲線函數(shù)： i = s 100-5r = -40 +0.25y IS方程: y