Excel在財務(wù)分析中的應(yīng)用.ppt

1、第五章 Excel在財務(wù)分析中的應(yīng)用,第一節(jié) 財務(wù)分析要點,財務(wù)分析，是指以財務(wù)報表和其它資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來。 1財務(wù)分析的依據(jù)：財務(wù)報表和其他相關(guān)資料 2財務(wù)分析的目的：評價過去的經(jīng)營的業(yè)績；衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況，預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。 3財務(wù)分析的方法：趨勢分析法；比率分析法；結(jié)構(gòu)分析法；財務(wù)綜合分析法。,趨勢分析法,根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等財務(wù)報表資料計算報表各項目的變動趨勢。 1.定基分析：以某一年度的報表數(shù)據(jù)為基數(shù)計算各分析年度的變動額和變動率。 2.環(huán)比分析：以上一

2、年度的報表數(shù)據(jù)為基數(shù)計算各分析年度的變動額和變動率。,比率分析,我們將從企業(yè)的償債能力、營運能力、獲利能力、發(fā)展能力。,企業(yè)償債能力分析,短期償債能力分析(3) 長期償債能力分析(6),一、短期償債能力分析:是指企業(yè)償付流動負債的能力 1.流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債 反映流動資產(chǎn)變現(xiàn)后償付流動負債的能力（但未考慮流動資產(chǎn)變現(xiàn)的價值損失和經(jīng)營活動中斷的可能性）最佳值為2:1,2.速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債 這是一個比流動比率更進一步反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。由于在一般企業(yè)，存貨價值幾乎相當(dāng)于流動資產(chǎn)價值的一半，所以，最佳數(shù)值為1:1,3.現(xiàn)金比率=(貨幣資金+有價證券)/流動負債

3、 企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比率?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)擁有的貨幣資金和持有的有的易于變現(xiàn)的有價證券。最佳比率1：5,二、長期償債能力分析,1.還本能力：負債總額/所有者權(quán)益總額 2.付息能力：息稅前利潤/利息,資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額 反映債務(wù)融資占總資產(chǎn)的比例，即總體的資本結(jié)構(gòu). 指標(biāo)值越高，說明負債越多，償債能力越差。對于債權(quán)人來講，希望該指標(biāo)越低越好；而對于投資者來講，則視具體情況而定，因為，在借款利率小于投資報酬率時，適當(dāng)借入資金可獲得財務(wù)杠桿收益,產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額 反映了債權(quán)人和股東提供資本的比例，是債務(wù)資本受權(quán)益資本的保障程度，也是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)體現(xiàn),.有形凈值

4、債務(wù)率=負債總額/（所有者權(quán)益總額-無形資產(chǎn)） 無形資產(chǎn)包括商譽、版權(quán)、商標(biāo)權(quán)等，具有極大的不確定性。 .權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額 5股東權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額 二者互為倒數(shù).,6.利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用(已獲利息倍數(shù)) 7.長期負債與營運資金比率=長期負債/（流動資產(chǎn)-流動負債）,企業(yè)營運能力分析,一、存貨周轉(zhuǎn)率= 該指標(biāo)值越大，說明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，但并不是指標(biāo)越大越好 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)= 是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售回收等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo),該指標(biāo)反映存貨周轉(zhuǎn)一次所需的時間，所以，指標(biāo)越大，說明存貨周轉(zhuǎn)速度越慢,二、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 反映

5、年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的次數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=,三、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 四、營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù),企業(yè)獲利能力分析,一、銷售獲利能力分析 1.銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入 2.銷售凈利率=銷售凈利/銷售收入 二、資本金利潤率分析 資本金利潤率=凈利潤/實收資本,三、總資產(chǎn)利潤率分析 總資產(chǎn)利潤率=凈利潤/總資產(chǎn) 四、留存收益利潤率分析 留存收益利潤率=凈利潤/留存收益,五、每股收益分析 1.每股收益=凈利潤/普通股股數(shù) 每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標(biāo)，反映了普通股的獲利能力水平。 2.每股股利=股利總額/普通股股數(shù),3.市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益

6、 市盈率反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風(fēng)險。,4.股利支付率=每股股利/每股收益 5.股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價 6.股利保障倍數(shù)=每股收益/每股股利 4和6互為倒數(shù),六、每股凈資產(chǎn)分析 1.每股凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益/普通股股數(shù) 2.市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)（市價與賬面價值的關(guān)系，反映企業(yè)資產(chǎn)的好壞，市場價值高于賬面價值，說明企業(yè)資產(chǎn)好，反之，則不好。）,企業(yè)發(fā)展能力分析,1.利潤增長率=(分析期利潤總額-基期利潤總額)/基期利潤總額 2.銷售增長率=(分析期產(chǎn)品銷售額-基期產(chǎn)品銷售額)/基期產(chǎn)品銷售額,3.主營業(yè)務(wù)利潤增長率=(分析期主營

7、業(yè)務(wù)利潤-基期主營業(yè)務(wù)利潤)/基期主營業(yè)務(wù)利潤 4.營業(yè)利潤增長率=(分析期營業(yè)利潤-基期營業(yè)利潤)/基期營業(yè)利潤,企業(yè)綜合能力分析,前面我們學(xué)習(xí)的比率分析，是從某一特定的角度，就企業(yè)經(jīng)營的某一方面進行的分析，都不能全面評價企業(yè)的總體財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。 評價企業(yè)綜合經(jīng)營成果的方法: 一、杜邦分析法 二、沃爾評分法,1.杜邦分析法,通過指標(biāo)分解的方法對企業(yè)財務(wù)狀況進行分析、評價，從而對企業(yè)進行管理、控制。 權(quán)益凈利率（凈利潤/所有者權(quán)益） （凈利潤/資產(chǎn)總額）資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)(資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額) 銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (凈利潤/銷售收入) (銷售收入/資產(chǎn)總額）,2.沃爾評分法,選

8、擇幾個具有代表性的財務(wù)比率指標(biāo)，根據(jù)其重要程度，確定相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)分值，再根據(jù)企業(yè)各項指標(biāo)實際取值，進行打分，最后根據(jù)綜合分進行評價.,注意：最好選擇同方向的指標(biāo)！ 優(yōu)點：可對企業(yè)財務(wù)狀況作出綜合評價 缺點：指標(biāo)的選定及分值的確定均存在很大主觀性,現(xiàn)金流量分析,現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金包括指庫存現(xiàn)金、可以隨時用于支付的存款和現(xiàn)金等價物(廣義)。 現(xiàn)金流量表是三大財務(wù)報表之一，所表達的是在一固定期間(通常是每月或每季)內(nèi)，一家機構(gòu)的現(xiàn)金的增減變動情形?，F(xiàn)金流量表的出現(xiàn)，主要是要反映出資產(chǎn)負債表中各個項目對現(xiàn)金流量的影響?，F(xiàn)金流量表可用于分析一家機構(gòu)在短期內(nèi)有沒有足夠現(xiàn)金去應(yīng)付開銷。,現(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)制

9、為編制基礎(chǔ)，反映企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出情況的報表。對現(xiàn)金流量表的分析，既要掌握該表的結(jié)構(gòu)及特點，分析其內(nèi)部構(gòu)成，又要結(jié)合損益表和資產(chǎn)負債表進行綜合分析，以求全面、客觀地評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。因此，現(xiàn)金流量表的分析可從以下幾方面著手：,一、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析,包括：流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)、流入流出比。 引起企業(yè)現(xiàn)金流量的活動主要有：經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動。,二、流動性分析,流動比率和速動比率雖然也能反映企業(yè)流動性（資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金的能力），但是也有很大的局限性。,1.現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù) 2.現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負債 3.現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額,三、獲取現(xiàn)金能力分析,獲取現(xiàn)金的能力，是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和投入資源的比值。,1.銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/銷售額 2.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù) 3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn),四、財務(wù)彈性分析,財務(wù)彈性：企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟變化和利用投資機會的能力。能力越強，彈性越大。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較。,1.現(xiàn)金滿足投資比率=近五年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/(近五年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和) 該比率說明企業(yè)用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足擴充所需現(xiàn)金