01國際金融體系.ppt

1、第一章 國際金融體系,國際金融體系的歷史 國際金融體系的現(xiàn)狀及改革 國際金融機構(gòu),國際金融體系的歷史,國際貨幣體系的概念及類型 國際貨幣體系的演變,國際貨幣體系的概念,國際貨幣體系(International Monetary System),又稱國際貨幣制度，就是指為適應(yīng)國際貿(mào)易與國際支付的需要，各國政府對貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的原則、采取的措施和建立的組織形式,國際貨幣體系 內(nèi)容,國際貨幣和儲備資產(chǎn)的確定 匯率制度的確定 國際收支不平衡的調(diào)節(jié)方式 國際支付與國際結(jié)算原則的確定,國際貨幣體系的類型,1、根據(jù)儲備資產(chǎn)的形式可將國際貨幣體系分為： 國際金本位制 國際金匯兌本位制

2、2、根據(jù)匯率制度可將國際貨幣制度分為： 固定匯率制度 浮動匯率制度 有管理的浮動匯率制度,國際貨幣體系的演變,貨幣金融體系演變劃分為三個時期： 國際金本位體系時期 布雷頓森林體系時期 現(xiàn)行的牙買加體系時期,國際金本位體系,金本位制（Gold Standard System）是以一定成色及重量的黃金為本位貨幣的一種貨幣制度。金本位制以黃金作為本位貨幣，流通中各種貨幣與黃金保持兌換關(guān)系的制度 它主要有三種形式：金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制,金幣本位制,金幣本位制（Gold Specie Standard）是指各國金融當(dāng)局僅以還進作為國際儲備資產(chǎn)或國際貨幣的國際儲備制度 金幣本位制特點： 黃

3、金充當(dāng)國際貨幣，并作為主要的國際儲備資產(chǎn)為中央銀行持有 金幣可以自由鑄造和熔化，各國貨幣都規(guī)定了含金量，各國貨幣的匯率由它們各自的含金量之比即鑄幣平價來決定；黃金可以自由輸出輸入，保證各國貨幣間的兌換比率相對固定 金幣可在市場上完全兌換以供資本流動 國際收支具有自動調(diào)節(jié)機制,金塊本位制,金塊本位制(Gold Bullion Standard)也稱“生金本位制”，在此制度下，不再鑄造和流通黃金，銀行券在市場上自由流動 金塊本位制的特點是： 金幣仍是本為幣，但不許自由鑄造金幣，市場也不再流通和使用金幣，而是流通紙幣 國家以金塊作為儲備貨幣 紙幣不能自由兌換成金幣，但在國際支付或工業(yè)用金時，可按一定

4、的限制數(shù)量用紙幣向中央銀行兌換金塊,金匯兌本位制,金匯兌本位制(Gold Exchange Standard System)又稱“虛金本位制”，是指銀行券在國內(nèi)不能兌換黃金和金幣，只能兌換外匯的金本位制 金匯兌本位制的特點 ： 國家不鑄造，也不允許公民自由鑄造金幣，流通中不存在金幣，國內(nèi)流通的貨幣是銀行券 實行金匯兌本位制國家的貨幣與某一實行金幣本位制或金塊本位制的國家的貨幣保持一定的固定比價，并將本國的黃金外匯移存在掛鉤國家的中央銀行，通過市場買賣維持固定匯率 黃金只有在最后關(guān)頭才作為支付手段,布雷頓森林體系,1944年7月在美國布雷頓森林召開的44國會議上，通過了以懷特計劃方案為基礎(chǔ)的國際

5、貨幣基金協(xié)定和國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定，總稱為布雷頓森林協(xié)定，從而形成了以美元為中心的國際貨幣體系即布雷頓森林體系(Bretton Woods System),布雷頓森林體系的主要內(nèi)容,建立一個永久性的國際金融機構(gòu)即國際貨幣基金組織（IMF） 以黃金為基礎(chǔ)，以美元為最主要的國際儲備貨幣，實行美元黃金本位制 實行可調(diào)整的固定匯率制度 國際貨幣基金組織向國際收支赤字的國家提供短期資金融通，協(xié)助其解決國際收支困難 取消對經(jīng)常帳戶的外匯管制，但允許對國際資本流動進行限制 制定了“稀缺貨幣”條款,布雷頓森林體系的崩潰,“特里芬難題”即美元作為國際儲備貨幣，供給太少滿足不了國際清償力的需要，供給太多又有不能兌

6、換黃金的風(fēng)險之間的矛盾 “美元危機”是指由于美國發(fā)生國際收支危機引起黃金外匯儲備額急劇減少，美國的黃金儲備不足以償付不斷增長的短期債務(wù)，國際金融市場出現(xiàn)拋售美元，搶購黃金和硬貨幣風(fēng)潮，從而導(dǎo)致美元匯率猛跌和美元信譽下降，黃金市價暴漲，大量資本流出美國,牙買加體系,布雷頓森林體系的崩潰后 ，1976年IMF“國際貨幣制度臨時委員會”在牙買加首都金斯敦召開會議，并達成了牙買加協(xié)議(Jamaica Agreement)。同年4月，國際貨幣基金理事會又通過了國際貨幣基金協(xié)定的第二次修正訂案，從而國際貨幣體系進入一新的階段牙買加體系（Jamaica System）,牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容,浮動匯率合法化

7、黃金非貨幣化 提高特別提款權(quán)的國際儲備地位，修改特別提款權(quán)的有關(guān)條款 增大對發(fā)展中國家的資金融通力度 增加會員國的基金份額,國際金融體系的現(xiàn)狀及改革,國際貨幣體系現(xiàn)狀 國際貨幣體系改革與發(fā)展前景 區(qū)域性貨幣一體化,牙買加體系的弊端,布雷頓森林體體系解體后形成的牙買加協(xié)議國際貨幣體系，實際上是以美元為中心的國際儲備多元化的有管理的浮動匯率的體系 牙買加體系的弊端： 國際儲備貨幣缺乏統(tǒng)一貨幣標(biāo)準(zhǔn) 匯率波動頻繁而劇烈，難以建立穩(wěn)定的匯率形成機制 國際收支調(diào)節(jié)機制不健全,國際貨幣本位的改革方案,恢復(fù)金本位制方案。羅伯特蒙代爾、呂埃夫（法國經(jīng)濟學(xué)家）認為黃金是理想的國際儲備資產(chǎn)和本位貨幣，金本位制能夠提

8、供一個穩(wěn)定的自動調(diào)節(jié)機制 恢復(fù)美元本位制。金德爾伯格、麥金農(nóng)和德斯普雷斯認為美元在國際儲備中或國際支付中仍然占有絕對優(yōu)勢，實際上美元仍作為關(guān)鍵貨幣發(fā)揮著重要作用，故推行美元本位制的基礎(chǔ)還存在 世界統(tǒng)一貨幣本位制 。哈佛大學(xué)教授理查德庫伯于1984年提出，可以在世界范圍內(nèi)建立起一個統(tǒng)一的貨幣體系，實行統(tǒng)一的貨幣政策，并建立一個統(tǒng)一的貨幣發(fā)行銀行,國際匯率制度改革,美國經(jīng)濟學(xué)家弗里德曼(M.Friedman)、索門(Sohmen)和約翰遜(H.Johnson)主張的浮動匯率制度 英國學(xué)者威廉姆遜(J.H.Williamson)建議的爬行盯住匯率制度 美國學(xué)者馬克盧普(F.Machlup)和哈伯勒(

9、G.Harberler)提議的復(fù)合匯率制度 英國學(xué)者威廉姆遜等人又提出的匯率目標(biāo)區(qū)方案和寬幅波動方案,國際貨幣體系的發(fā)展前景,國際匯率制度方面：目前的浮動匯率制度可以說是一種混合的體制，它帶有固定匯率成分在內(nèi)。現(xiàn)行體系中匯率制度與匯率安排上可能出現(xiàn)變化，主要貨幣間加強協(xié)調(diào)，可能建立一種穩(wěn)定的匯率政策協(xié)調(diào)機制 國際收支調(diào)節(jié)方面：今后的國際貨幣體系必須建立一個機構(gòu)來提供一種調(diào)節(jié)機制，一方面，使順差國的盈余能調(diào)節(jié)逆差國的逆差；另一方面，又要促使逆差國減少逆差和順差國減少順差,區(qū)域性貨幣一體化,所謂區(qū)域性貨幣一體化，是指一定地區(qū)內(nèi)的有關(guān)國家和地區(qū)在貨幣金融領(lǐng)域?qū)嵭袇f(xié)調(diào)與結(jié)合，形成一個統(tǒng)一體，最終實現(xiàn)一

10、個統(tǒng)一的貨幣體系 區(qū)域性貨幣一體化的發(fā)展分三個階段： 第一階段是萌芽階段（1960一1968） 第二階段是區(qū)域貨幣同盟階段（19661998） 第三個階段是高級階段（1999今）,歐洲貨幣一體化進程,第一階段（19581979年） 1958年1月1日，羅馬條約生效，由法國、原聯(lián)邦國、意大利、荷蘭、比利時、盧森堡6國參加的歐洲經(jīng)濟共同體成立 第二階段（19791989年） 1979年3月13日，歐洲貨幣體系(European Monetary System ,EMS)正式成立 第三階段（19892001年） 1989年4月，以德洛爾為首的歐盟理事會所提交的歐洲共同體經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟報告(即德洛爾報

11、告)獲準(zhǔn)實施,歐洲貨幣體系主要內(nèi)容,歐洲貨幣單位（European Currency Unit,ECU） 歐洲匯率機制（Exchange Rate Mechanism,ERM） 歐洲貨幣基金(European Monetary Cooperation Fund,EMCF),歐洲貨幣一體化影響,推動了歐洲統(tǒng)一大市場的建立，有助于促進競爭,提高企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟效益, 優(yōu)化資源配置，提高效率 克服歐洲貨幣單位的局限性 歐元對美元的霸權(quán)地位提出挑戰(zhàn),國際金融機構(gòu),國際貨幣基金組織 世界銀行集團 區(qū)域性金融機構(gòu),國際貨幣基金組織,根據(jù)1994年7月在美國新罕布爾州布雷頓森林召開的聯(lián)合國和聯(lián)盟國家國際貨幣金融

12、會議通過的國際貨幣基金協(xié)定建立 1945年12月27日正式成立，1947年3月1日開始辦理業(yè)務(wù)，同年11月15日成為聯(lián)合國的一個專門機構(gòu)。最初有成員國39個，目前成員國184個,國際貨幣基金組織的宗旨,建立一個永久性的國際貨幣機構(gòu)，會員國就國際貨幣問題進行磋商與協(xié)作，以促進國際貨幣合作 促進匯率穩(wěn)定，維持會員國有秩序的外匯安排，并避免競爭性的外匯貶值 促進國際貿(mào)易的擴大與均衡發(fā)展，維持高水平的就業(yè)和實際收入以及會員國的生產(chǎn)資源的開發(fā)能力，并以此作為經(jīng)濟政策的首要目標(biāo) 會員國間建立經(jīng)常交易的多邊支付和匯兌制度，取消阻礙國際貿(mào)易發(fā)展的外匯管制 協(xié)助成員國改善國際收支狀況，通過貸款解決成員國國際收支

13、困難，避免采取危及他國利益和國際繁榮 根據(jù)以上目標(biāo)，縮短會員國國際收支失衡的時間，并減輕其程度,國際貨幣基金的組織機構(gòu),理事會（Board of Governors） 國際貨幣基金組織的最高權(quán)力機構(gòu)，由會員國選派理事和副理事各1名組成 執(zhí)行董事會(Board of Executive Directors) 是理事會下屬的負責(zé)處理日常業(yè)務(wù)的工作機構(gòu)，由24人組成，任期2年 總裁 是IMF的最高行政首腦，負責(zé)IMF的日常業(yè)務(wù)工作 國際貨幣和金融委員會主要職能是就一些重大問題向理事會作出報告或提出建議 業(yè)務(wù)機構(gòu) IMF設(shè)有16個部門，負責(zé)日常業(yè)務(wù)活動,國際貨幣基金組織的資金來源,成員國繳納的基金份額

14、。性質(zhì)上相當(dāng)于股份公司的人股金，成員國一旦繳納即成為基金組織的財產(chǎn) 借款。主要形式有：借款總安排、補充資金貸款借款安排和擴大資金貸款借款安排 信托基金 。將其持有黃金出售，以所得的溢價利潤和會員國捐款作為信托基金，向最貧困的發(fā)展中國家提供優(yōu)惠貸款,國際貨幣基金組織的主要業(yè)務(wù),匯率監(jiān)督與政策協(xié)調(diào) 創(chuàng)造儲備資產(chǎn) 融通資金 。主要是貸款 ，貸款的種類有：普通貸款 、補償與應(yīng)急貸款 、緩沖庫存貸款 、中期貸款 、信托基金貸款 、補充貸款和擴大貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款 培訓(xùn)、咨詢服務(wù),世界銀行集團,1945年2月建立了國際復(fù)興開發(fā)銀行(IBRD )，簡稱世界銀行(World Bank ) 1956年7月和196

15、0年9月又分別建立世界銀行的附屬機構(gòu)國際開發(fā)協(xié)會(IDA)和國際金融公司(IFC) 1966年成立國際爭端解決中心( ICSID) 1988年4月成立多邊投資擔(dān)保機構(gòu)(MIGA),世界銀行的宗旨,對生產(chǎn)性投資提供便利，以協(xié)助會員國的復(fù)興與開發(fā)，并鼓勵不發(fā)達國家的生產(chǎn)與資源開發(fā) 促進私人貸款和私人投資 鼓勵國際投資以開發(fā)會員生產(chǎn)資源，促進國際貿(mào)易的長期平衡發(fā)展，維持國際收支的平衡 與其他方面的國際貸款配合，提供貸款保證,世界銀行的組織機構(gòu),理事會。世界銀行的最高權(quán)力機構(gòu)，理事會由各會員國選派理事和副理事1名組成，任期5年，連選可以連任 。 主要職責(zé)是：批準(zhǔn)接納新會員國；增加或減少銀行資本；停止會

16、員國資格；決定銀行凈利潤的分配以及其他重大問題 執(zhí)行董事會。負責(zé)辦理世行日常業(yè)務(wù)的機構(gòu)，行使由理事會授予的職權(quán) 主要職責(zé)是：調(diào)整銀行政策，以進一步適應(yīng)不斷變化的客觀實際；決定行長提出的貸款建議向理事會提出財務(wù)統(tǒng)計報告、行政預(yù)算、銀行業(yè)務(wù)和政策年報；向理事會提交需要審議的其他事項,世界銀行的資金來源,會員國實際繳納的銀行股份 借款。在國際金融市場上發(fā)行中長期債券籌資 轉(zhuǎn)讓債權(quán) 業(yè)務(wù)凈收益和貸款資金回流,世界銀行的主要業(yè)務(wù)活動,主要業(yè)務(wù)活動是向發(fā)展中國家提供貸款和技術(shù)援助 貸款特點： 貸款的對象限于會員國政府或由政府、中央銀行擔(dān)保的公私機構(gòu)提供貸款 貸款國確實不能以合理條件從其他方面取得資金，世界

17、銀行才考慮發(fā)放貸款、參加貸款或提供保證 一般只發(fā)放項目貸款，并且只有當(dāng)申請貸款的項目被認為在經(jīng)濟技術(shù)上可行，亦有助于借款國經(jīng)濟發(fā)展時，才會獲準(zhǔn) 貸款只發(fā)放有償還能力的會員國 貸款必須?？顚Ｓ?貸款使用不同的貨幣對外發(fā)放，但以會員國用本幣繳納的股本發(fā)放貸款時，則須征得該會員國的同意 貸款期限較長,世界銀行貸款種類,具體項目貸款 部門貸款 技術(shù)援助貸款 部門調(diào)整貸款 緊急復(fù)興貸款,國際金融公司,國際金融公司的宗旨是：為發(fā)展中國家的私營部門提供沒有政府擔(dān)保的各種投資，為政府和企業(yè)提供技術(shù)援助和咨詢服務(wù) 國際金融公司的組織機構(gòu)和管理辦法與世界銀行相同 國際金融公司的資金主要來源：會員國認繳的股本、借款

18、和業(yè)務(wù)凈收益 主要業(yè)務(wù)是提供貸款和對中小企業(yè)直接投資,國際開發(fā)協(xié)會,國際開發(fā)協(xié)會于1960年9月24日正式成立，同年4月開始營業(yè)，總部設(shè)在華盛頓 國際開發(fā)協(xié)會的宗旨是：向符合條件的落后國家提供條件較寬、期限較長、負擔(dān)較輕、并可用部分當(dāng)?shù)刎泿艃斶€的貸款 國際開發(fā)協(xié)會的正副理事、正副執(zhí)行董事及辦事機構(gòu)各部門的負責(zé)人都由世界銀行相應(yīng)的負責(zé)人兼任，協(xié)會與世界銀行是一套人馬、兩塊牌子 國際開發(fā)協(xié)會的主要資金來源：會員國應(yīng)繳的資本、世界銀行的撥款、補充資金和特別基金捐款和協(xié)會的利潤收入,多邊投資擔(dān)保機構(gòu),多邊投資擔(dān)保機構(gòu)是一個非金融性機構(gòu)。多邊投資擔(dān)保機構(gòu)1988年成立，截止1992年6月已有115個國家加入 其宗旨：通過擔(dān)保以及技術(shù)