財務管理習題集

1、第一章財務管理總論一、單項選擇題1 資金的實質是（ ）。A商品的價值表現 B貨幣資金 C財產物資的價值表現 D再生產過程中運動著的價值2在下列各種觀點中，既能夠考慮資金的時間價值和投資風險，又有利于克服管理上的片面性和短期行為的財務管理目標是（ ）。 h Zb A.利潤最大化 . |Clfy0 B.企業(yè)價值最大化 3 #WXzH C.每股收益最大化 OwLzVvr D.資本利潤率最大化3 企業(yè)的出發(fā)點和歸宿是（ ）。A生存 B.發(fā)展 C獲利 D節(jié)支4威脅企業(yè)生存的內在原因是（ ）。A生存 B發(fā)展 C長期虧損 D不能償還到期債務5考慮風險因素的財務目標有（ ）。A每股盈余最大化 B權益資本凈利率

2、最大化 C利潤最大化 D股東財富最大化6企業(yè)的核心目標是（ ）。A生存 B發(fā)展 C獲利 D競爭優(yōu)勢7 企業(yè)與債權人之間的財務關系主要體現為（ ）。A投資收益關系 B等價交換關系 C分工協(xié)作關系 D債務債權關系8在下列經濟活動中，能夠體現企業(yè)與投資者之間財務關系的是（ ）。A.企業(yè)向職工支付工資 B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款C.企業(yè)向國家稅務機關繳納稅款 D.國有企業(yè)向國有資產投資公司支付股利9企業(yè)價值最大化目標強調的是企業(yè)的（ ）。A實際利潤額 B實際利潤率 C預期獲利能力 D生產能力10能夠較好地反映企業(yè)價值最大化目標實現程度的指標是（ ）。A稅后凈利潤 B凈資產收益率 C每股市價 D剩余收益

3、11企業(yè)價值最大化的財務目標沒有考慮的因素是（ ）。A資本利潤率 B資金使用的時間價值 C資金使用的風險 D企業(yè)賬面凈資產12財務管理的核心工作環(huán)節(jié)為（ ）。A財務預測 B財務決策 C財務預算 D財務控制13下列屬于通過采取激勵方式協(xié)調股東與經營者矛盾的方法是（ ）。A股票選舉權 B解聘 C接收 D監(jiān)督14企業(yè)與政府間的財務關系體現為（ ）。 A債權債務關系 B強制和無償的分配關系 C資金結算關系 D風險收益對等關系15在下列經濟活動中，能夠體現企業(yè)與其投資者之間財務關系的是（ ）。 A企業(yè)向國有資產投資公司交付利潤 B.企業(yè)向國家稅務機關繳納稅款C企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款 D企業(yè)向職工支付工資

4、16相對于每股利潤最大化目標而言，企業(yè)價值最大化目標的不足之處是（ ）。A沒有考慮資金的時間價值 B沒有考慮投資的風險價值C不能反映企業(yè)潛在的獲利能力 D不能直接反映企業(yè)當前的獲利水平17每股利潤最大化作為財務管理目標，其優(yōu)點是（ ）。 A考慮了資金的時間價值 B考慮了投資的風險價值C有利于企業(yè)克服短期行為D反映了投入資本與收益的對比關系18.每股利潤最大化目標與利潤最大化目標相比具有的優(yōu)點是（ ）。A考慮了資金時間價值 B考慮了風險因素C可以用于同一企業(yè)不同時期的比較 D不會導致企業(yè)的短期行為19下列各項中，不能協(xié)調所有者與債權人之間矛盾的方式是（ ）。A市場對公司強行接收或吞并 B債權人通

5、過合同實施限制性借款C債權人停止借款 D債權人收回借款二、 多項選擇題1企業(yè)管理的目標可以概括為（ ）。A生存 B 有收入 C發(fā)展 D.獲利2 企業(yè)能在市場中生存的基本條件是（ ）。A激勵經營者 B以收抵支 C到期償債 D擴大收入3企業(yè)目標對財務管理的要求有（ ）。A以收抵支，償還到期債務 B籌集企業(yè)發(fā)展所需資金C合理有效使用資金使企業(yè)獲利 D利潤最大化4影響企業(yè)價值的基本因素有（ ）。.資本結構 B股利政策 C投資報酬率 D風險 E.投資項目5財務預測環(huán)節(jié)工作主要包括以下幾個步驟（ ）。A明確預測目標 B搜集相關資料 C建立預測模型 D實施財務預測6利潤最大化目標與每股利潤最大化目標的相同缺

6、陷是（ ）。A.沒有考慮貨幣時間價值 B.沒有考慮風險因素C.沒有考慮利潤與資本的關系 D.容易導致短期行為7企業(yè)最重要的財務關系是（ ）。.股東和經營者的關系 B經營者和職工的關系 C股東和債權人的關系 D本企業(yè)與其他企業(yè)的關系8沒有考慮貨幣時間價值和風險因素的財務目標是（ ）。A利潤最大化 B股東財富最大化 C每股盈余最大化 D權益資本凈利率最大化9以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務管理的目標的優(yōu)點有( )。A考慮了資金的時間價值 B考慮了投資的風險價值C有利于社會資源的合理配置 D能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力10利潤最大化不能作為企業(yè)財務目標，其原因是（ ）。.沒有考慮利潤的取得時間 B沒有考慮

7、利潤和投入資本間的關系C沒有考慮形成利潤的收入和成本大小 D沒有考慮獲取利潤和風險的大小11以股東財富最大化為財務管理總目標具有（ ）等優(yōu)點。.考慮了收益的時間因素 B能克服短期行為 C考慮利潤與投入資本間的關系 D考慮風險與收益關系12財務管理十分重視股價的高低，因其（ ）。.代表公眾對公司價值的評價 B.反映資本和獲利之間的關系C反映每股盈利和風險的大小 D反映財務管理目標的實現程度13.利潤最大化不是企業(yè)最優(yōu)的財務管理目標，其原因包括（ ）。A不能直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產品多少B沒有考慮利潤和投入資本額的關系C沒有考慮利潤取得的時間和承受風險的大小D沒有考慮企業(yè)成本的高低14以資本利潤率最

8、大化作為財務目標，存在的缺陷是（ ）。A不能反映資本的獲利水平 B不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較C沒有考慮風險因素和時間價值 D也不能避免企業(yè)的短期化行為15企業(yè)價值最大化目標的缺點在于（ ）。A沒有考慮資金時間價值和投資的風險價值B不能反映對企業(yè)資產保值增值的要求C很難確定企業(yè)價值D股價最大化并不是使所有股東均感興趣16為確保企業(yè)財務目標的實現，下列各項中，可用于協(xié)調所有者與經營者矛盾的措施有（ ）。A所有者解聘經營者 B所有者向企業(yè)派遣財務總監(jiān)C公司被其他公司接收或吞并 D所有者給經營者以“股票選擇權”17債權人為防止股東通過經營者傷害其利益，主要的辦法是（ ）。A.尋求立法保護 B提前

9、收回貸款 C在借款合同中規(guī)定限制性條款 D參與企業(yè)經營決策18企業(yè)價值最大化目標之所以考慮風險與收益的關系，體現在（ ）。A折現率中包含風險報酬率 B預期未獲利能力用概率估算C.期限一定 D.折現率中包含純利率 E.期限很長19經營者傷害債權人利益的常見形式有（ ）。.不經債權人同意而發(fā)行新債 B借口工作需要亂花錢C投資于比債權人預期風險要高的新項目D不盡最大努力增加企業(yè)財富20下列各項中，可用來協(xié)調公司債權人與所有者矛盾的方法有（ ）。A. 規(guī)定借款用途B. 規(guī)定借款的信用條件C. 要求提供借款擔保D. 收回借款或不再借款三、判斷題1資本利潤率最大化考慮到了利潤與投入資本之間的關系，在一定程

10、度上克服了利潤最大化的缺點。（ ） 2企業(yè)的分配活動只是對股東的利益產生影響，對公司的籌資結構無影響。（ ） 3企業(yè)價值是企業(yè)全部財產的市場價值，反映了企業(yè)已經獲得的現金利潤水平。（ ） 4.“解聘”是一種通過市場約束經營者的辦法。（ ） 5根據風險與收益對稱的原理，高風險的投資項目必然會獲得高收益。（ ） 6所謂股東財富最大化，就是指企業(yè)股東權益的價值最大化。（ ） 7如果企業(yè)面臨的風險較大，那么企業(yè)價值就有可能降低。（ ）8.法人股東持有另一家公司股票的目的可能是為了控股或穩(wěn)定購銷關系,而對該公司的股價最大化目標沒有足夠的興趣。 ( )9利潤最大化目標與企業(yè)價值最大化目標是不能共存的。（

11、）10在協(xié)調所有者與經營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經營者的方法。（）11財務管理是基于企業(yè)生產經營過程中客觀存在的生產活動和財務關系而產生的，是企業(yè)組織財務活動、處理與各方面財務關系的一項最重要的企業(yè)管理工作。（ ）12企業(yè)的資金運動既表現為錢和物的增減變動,又體現了人與人之間的經濟利益關系。 ()13以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，有利于社會資源的合理配置。（）14 財務分析可以改善財務預測、決策、預算和控制，改善企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)的經濟效益，所以，財務分析是財務管理的核心。 ( )15如果企業(yè)現有資金不能滿足企業(yè)經營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金，

12、這樣會產生企業(yè)資金的收付，這屬于籌資活動。 ( ) 第一章 答案一、單選題1 D 2 B 3 C 4 C 5 D 6 C 7 D 8 D 9 C 10 C 11 D 12 B 13 A 14 B 15 A 16 D 17 D 18 C 19 A二、多項選擇題1 ACD 2 BC 3BC 4 CD 5 ABCD 6 ABD 7 AC 8CD9BC 10 ABD 11 ABD 12 ABCD 13 BC 14 CD 15 CD 16 ABCD17BC 18B 19 AC 20 ABCD三、判斷題1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1314 15 四、簡答題答案：（略）第二章 財務

13、管理理念一、單項選擇題 1通常情況下，貨幣時間價值是指沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的（ ）。 A 超額利潤率 B 額外報酬率 C 社會平均利潤率 D 投資利潤率2在利息計息的情況下，貨幣時間價值的計算基礎應采用（ ）。 A 單利 B 復利 C普通年金 D 即付年金3與復利現值系數互為倒數的是（ ）。 A 年金終值系數 B 資本回收系數 C 復利終值系數 D 償債基金系數4企業(yè)向銀行借款，在名義利率相同的情況下，對其最不利的復利計息期是（ ）。A 1年 B 半年 C1季 D 1月 5在給定的年限內等額回收初始投入資本或清償所欠債務，每年年末應收付的年金數額是（ ）。 A 資本回收額 B 償債基金

14、 C 預提資本 D 企業(yè)基金6在復利條件下，已知終值、年金和貼現率，求計算期數，應先計算（ ） 。A 年金終值系數 B 年金現值系數 C 復利終值系數 D 復利現值系數7下列各項中，能夠表示即付年金現值系數的是（ ）。 A （P/A，i，n+1）+1 B （P/A，i，n-1）+1 C （P/A，i，n-1）-1 D （P/A，i，n+1）-18與年金現值系數互為倒數的是（ ）。 A 年金終值系數 B 資本回收系數 C 復利現值系數 D 償債基金系數9從第一期起，在一定時期內每期期末等額收付的系列款項是（ ）。A 先付年金 B 即付年金C 遞延年金 D 普通年金10下列各項年金中，只有現值沒有

15、終值的年金是（ ）。A 普通年金 B 即付年金C永續(xù)年金 D 先付年金11與年金終值系數的倒數稱為（ ）。A 復利現值系數 B 年金現值系數C 償債基金系數 D資本回收系數12以10%的利率借得60000元，投資于壽命期為5年的項目，為使該投資項目成為有利的項目，每年至少應收回的現金數額為（ ）元。A 15000 B12000C13189 D 1582813當銀行利率為5%時，一項6年后付款8000元的購貨，若按單利計息，相當于第一年初一次現金支付的購價為（ ）元。A 6154 B5000 C 8000 D597014某企業(yè)擬建立一項基金，每年末投入10000元，若利率為10%，5年后該項資本

16、本利和將為（ ）元。A 67160 B56410 C87160 D6105115假如企業(yè)按8%的年利率取得貸款元，要求在5年內每年年末等額償還，每年的償付額應為（ ）元。A20000 B 26000 C 25046 D 3200016A公司于2005年初向銀行存入5萬元資金，年利率為8%，每半年復利一次，則第5年末大華公司可得到本利和為（ ）萬元。A 10 B 7.4 C9 D7.3517王某退休時有現金10萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能獲得收入2000元補貼生活。那么，該項投資的實際報酬率應為（ ）。A8.24 B4% C2% D10.0418某投資方案的年營業(yè)收入為80

17、000元，年總成本為40000元，其中，年折舊額10000元，所得稅率為25，該方案的每年營業(yè)現金流量為（ ）元。A50000 B40000 C30000 D4320019經營現金流入的估算應該等于（ ）。A本期現銷收入 B本期營業(yè)收入總額C當期現銷收入與回收以前期賒銷收入的合計數 D本期賒銷收入20某企業(yè)投資A方案的年銷售收入為200萬元，年銷售成本和費用為120萬元，折舊為30萬元，所得稅率為30%，則該投資方案的年現金凈流量為（ ）萬元。A52 B62 C65 D4821在長期投資決策中，一般屬于經營期現金流出項目的是（ ）。A 固定資產投資 B開辦費投資C增加的營業(yè)成本 D無形資產投資

18、22所謂現金流量，在投資決策中是指一個項目引起的企業(yè)（ ）。A貨幣資金支出和貨幣資金收入增加的量 B現金支出和現金收入量C現金支出和現金收入增加的數量 D流動資金增加和減少量23甲投資項目原始投資額為120萬元，使用壽命10年，已知該項目第10年的經營凈現金流量為35萬元，期滿處置固定資產殘值收入及回收流動資金共12萬元，則該投資項目第10年的凈現金流量為（ ）萬元。A12 B35 C49 D4724投資者由于冒風險進行投資而獲得的超過資金價值的額外收益，稱為投資的（ ）。A 時間價值率 B 期望報酬率C 風險報酬率 D 必要報酬率25企業(yè)某新產品開發(fā)成功的概率為70，成功后的投資報酬率為50

19、%，開發(fā)失敗的概率為30%，失敗后的投資報酬率為-80，則該產品開發(fā)方案的預期投資報酬率為（ ）。A 18% B 20% C 11% D 40% 26下列有關風險的敘述中，正確的是（ ）。 A 風險只能給企業(yè)帶來較大的損失 B 風險可能會給企業(yè)帶來較高的利潤 C 風險是可以回避的 D 風險的大小是可以由企業(yè)的決策者控制27從財務的角度來看風險主要指（ ）。A 生產經營風險 B借入資金帶來的風險C無法達到預期報酬率的可能性 D不可分散的市場風險28因企業(yè)生產經營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性為（ ）。 A 財務風險 B 經營風險 C 生產風險 D 盈利風險29x方案的標準離差是0.5，y方案

20、的標準離差是0.4，如x、y兩方案的期望值相同，則兩方案的風險關系為（ ）。A xy B xy C無法比較 D x=y30在風險存在的情況下，誘使投資者甘冒風險進行投資的原因是（ ）。A可獲得投資收益 B充分利用閑置資金C可獲得風險報酬率 D可一定程度抵御風險31下列關于投資組合的敘述中，正確的是（ ）。 A 通過分散投資，非系統(tǒng)風險能夠被降低 B 通過分散投資，系統(tǒng)風險能夠被降低 C 通過分散投資，任何風險都能抵消 D 通過分散投資，任何風險不能抵消32已知某種證券的系數為1，則表明該證券（ ） A 基本上沒有投資風險 B 與一般市場的平均風險一致 C 比一般市場的平均風險低一倍 D 比一般

21、市場的平均風險高一倍二、多項選擇題 1下列關于貨幣時間價值的敘述中，正確的有（ ）。A 貨幣時間價值是貨幣在周轉使用中產生的B 一般情況下，貨幣時間價值應按復利方式來計算C 貨幣時間價值的基本表現形式是利息D 不同時期的收支不宜直接進行比較，只有把它們換算到相同的時間基礎上，才能進行大小的比較和比率的計算2從第一期起，每期期初收款或付款的年金，稱為（ ）。 A 普通年金 B 先付年金 C 預付年金 D 即付年金 E 遞延年金3遞延年金現值是自若干期后開始每期款項的現值之和，假設遞延了m期，連續(xù)支付了n期，其計算公式為（ ）。 A P=A（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）B P=A（P/

22、A，i，n）-（P/A，i，m）C P=A（P/A，i，n）（P/F，i，m）D P=A（F/A，i，n）（P/F，i，m+n）4年金按其每次收付發(fā)生的時點不同，可以分為（ ）。 A 普通年金 B 即付年金 C 遞延年金 D 永續(xù)年金5下列選項中，屬于普通年金的是（ ）。A 零存整取 B 整存零取C 整存整取 D 等額分期收付款6下列關于年金的表述中，正確的有（ ）。A 年金既有終值又有現值B 遞延年金是第一次收付款項發(fā)生的時間在第二期或第二期以后的年金C永續(xù)年金是特殊形式的普通年金D 永續(xù)年金是特殊形式的即付年金7下列選項中，屬于永續(xù)年金的是（ ）。 A 普通股股利 B 優(yōu)先股股利 C 獎勵

23、基金 D 零存整取8下列選項中，（ ）可以視為年金的形式。A 直線法計提的折舊 B 租金C 利滾利 D 保險費9在考慮所得稅的情況下，下列哪些公式能計算出經營現金凈流量（ ）。A 經營現金凈流量凈利潤折舊 B 經營現金凈流量凈利潤折舊C 經營現金凈流量營業(yè)收入經營成本所得稅D 經營現金凈流量營業(yè)收入經營成本折舊10在單純固定資產投資條件下，下列各項中屬于固定資產投資項目現金流出量的是（ ）。A 資本化利息 B 固定資產購入價C 經營成本 D 固定資產安裝成本11現金流量指標的優(yōu)點有（ ）。A 準確反映企業(yè)未來期間盈利狀況B 體現了資本時間價值觀念C 可以排除會計的權責發(fā)生制的主觀因素的影響D

24、具有低風險性12完整的工業(yè)投資項目的現金流入主要包括（ ）。A 回收固定資產余值 B營業(yè)收入C其他現金流入量 D回收流動資金13下列各項中，可以用來衡量風險大小的指標有（ ）。A 預期值 B風險報酬率C 標準差 D標準離差率14下列各項中，屬于必要投資報酬的構成內容的有（ ）。A 無風險報酬 B 資金時間價值C 投資成本率 D 風險報酬率15下列選項中，可能導致非系統(tǒng)風險的有（ ）。A 新產品開發(fā)失敗 B 訴訟失敗C 企業(yè)員工罷工 D通貨膨脹16下列說法正確的有（ ）。A 風險越大，投資人預期獲得的收益應該越大B 風險越大，意味著可能的損失越大C 風險越小，投資人預期獲得的收益應該越大D 風險

25、收益率是指投資者因冒風險進行投資，而要求的超過資金時間價值的那部分額外收益率17若甲的期望值等于乙的期望值，且甲的標準離差小于乙的標準離差，下列表述不正確的有（ ）。A 甲的風險小，應選擇甲方案 B 乙的風險小，應選擇乙方案C 甲的風險與乙的風險相同 D難以確定，因期望值不同，需進一步計算標準離差率18從投資組合的角度看，風險可分為（ ）。 A 系統(tǒng)風險 B 非系統(tǒng)風險 C 經營風險 D 財務風險19下列各項中，可能產生經營風險的因素有（ ）。 A 原材料價格變動 B 市場銷售帶來的風險 C 生產組織不合理帶來的風險 D 企業(yè)籌資決策失誤20按風險形成的原因，非系統(tǒng)可劃分為（ ）。A 經營風險

26、 B 市場風險C可分散風險 D 財務風險21根據投資的風險分散理論，以等量資金投資于A、B兩項目（ ）。 A 若項目A、B完全負相關，組合后的風險不擴大也不減少 B 若項目A、B完全負相關，組合后的風險完全抵消 C 若項目A、B完全正相關，組合后的風險不擴大也不減少 D 若項目A、B完全正相關，組合后的風險完全抵消三、判斷題1貨幣時間價值的基本表現形式是利息。（ ）2所有的貨幣都具有時間價值。（ ）3當年利率為24%時，每月復利一次，即24%為名義利率，2%為實際利率。（ ）4永續(xù)年金即有終值又有現值。（ ）5遞延年金現值的大小與遞延期無關，故計算方法和普通年金現值是一樣的。（ ）6在現值和計

27、息期一定的情況下，貼現率越低，則復利終值越小。（ ）7年金是指每隔一年、金額相等的一系列現金流入或流出量。（ ）8即付年金和普通年金的區(qū)別在于付款時間與付款方式的不同。（ ）9即付年金終值系數是在普通年金終值系數的基礎上，期數加1，系數減1所得的結果。（ ）10若假定的經營期不發(fā)生提前回收流動資金，則在終結點回收的流動資金應等于各年墊支的流動資金投資額的合計數。（ ）11折舊政策不影響企業(yè)的凈現金流量的大小。（ ）12確定性假設是指假設與項目現金流量有關的價格、產銷量、成本、所得稅率等均為已知常數。（ ）13項目投資決策的現金流量表是在期末編制的，而財務會計中的現金流量表是在期初編制的。（ ）

28、14從財務角度講，風險既可能帶來超出預期的損失，也可能帶來超出預期的收益。（ ）15兩個方案比較時，標準差越大，說明風險越大。（ ）16風險與收益是對等的，風險越大，獲得高收益的機會越多，期望的收益率就越高。（ ）17企業(yè)投資時應盡量選擇風險大的投資項目，因為風險大的投資對企業(yè)有利。（ ）18從企業(yè)本身來看，可以將非系統(tǒng)風險分為經營風險和財務風險，這兩類均是由企業(yè)自身因素引起的風險，與外界因素無關。（ ）19若干種證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權平均數，其風險也是這些證券風險的加權平均數。（ ）20當協(xié)方差為正值時，表示兩種資產的收益率呈同方向變動。（ ）四、計算題1假設某企業(yè)于

29、2005年1月1日，借入一筆5年后到期的長期借款，到期值為3000萬元，若年利率為10%。要求：按照復利折算成現值為多少錢？若企業(yè)2007年1月1日，欲打算一次付清該筆借款，需支付的金額為多少？若銀行要求企業(yè)每半年復利一次到期還本，則該實際利率高于名義利率多少？若企業(yè)從2005年12月31日開始，每年等額償還欠款，每年應支付的金額為多少？若企業(yè)從2007年年末每年等額償還欠款，每年應支付的金額為多少？2某企業(yè)存入銀行100萬元，存款年利率為8%，時間為5年，每季計算一次利息。要求：計算該項存款的實際年利率。計算該項存款5年后的本利和。3某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案：（1）從現在起

30、，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元；（2）從第6年開始，每年年初支付15萬元，連續(xù)支付10次，共150萬元。假設該公司的資金成本率（即最低報酬率）為10%，你認為該公司應選擇哪個方案。4某企業(yè)向保險公司借款一筆，預計10年后還本付息總額為元，為歸還這筆借款，擬在各年末提取相等數額的基金，假定銀行的借款利率為10%，請計算年償債基金額。5某人在2005年1月1日存入銀行5000元，年利率為4%。要求計算：（1）每年復利一次，2008年1月1日存款賬戶余額是多少？（2）每季度復利一次，2008年1月1日存款賬戶余額是多少？（3）若5000元，分別在2005年、2006年、2007

31、年和2008年1月1日存入1250元，仍按4%利率，每年復利一次，求2008年1月1日余額？（4）假定分4年年末存入相等金額，為了達到第（1）題所得到的賬戶余額，每期應存入多少金額？6某人六年后準備一次性付款100萬元購買一套住房，他現在已經積累了30萬元，若折現率為10%，為了順利實現購房計劃，他每年還應積累多少錢？7某公司有一投資項目，原始投資300萬元，其中設備投資260萬元，開辦費10萬元，墊支流動資金30萬元。該項目建設期為1年，建設期資本化利息10萬元。設備投資和開辦費于建設起點投入，流動資金于設備投產日墊支。該項目壽命期為5年，按直線法折舊，預計殘值為20萬元；開辦費于投產后分2

32、年攤銷。預計項目投產后第1年可獲凈利70萬元，以后每年遞增10萬元。要求：計算該項目各年現金凈流量。8某企業(yè)投資18500元購入一臺設備。該設備預計殘值為500元，可使用3年，折舊按直線法計算。設備投產后每年銷售收入增加額分別為15000元、18000元、20000元，除折舊外的費用增加額分別為5000元、7000元、8000元。企業(yè)適用的所得稅率為40%。要求：預測未來3年企業(yè)每年的現金凈流量。9企業(yè)現有一臺舊設備，尚可繼續(xù)使用4年，預計4年后殘值為2000元，目前出售可獲20000元。使用該設備每年獲營業(yè)收入元，經營成本元。市場上有一新型號設備，價值80000元，預計4年后殘值為4000元

33、，使用新設備將使每年經營成本減少50000元。企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）分別確定新舊設備的原始投資及其差額；（2）分別計算新舊設備的每年折舊及其差額；（3）分別計算新舊設備的每年凈利潤及其差額；（4）計算新舊設備殘值的差額；（5）計算新舊設備各年的凈現金流量。10某企業(yè)集團準備對外投資，現有甲、乙、丙三家公司可供選擇，這三家公司的年預期收益及其概率的資料如下表所示：市場狀況概率年預期收益（萬元）甲公司乙公司丙公司良好0.3304070一般0.51010-10較差0.25-5-20要求：計算三家公司的期望收益值。計算各公司期望收益值的標準差。計算各公司期望收益值的標準離差率。假定你是該

34、企業(yè)集團的決策者，請依據風險與收益原理做出選擇。11某企業(yè)擬投資500萬元于X資產和Y資產，其中，X資產的期望收益率為8%，Y資產的期望收益率為12%，投資比率為1：1，假定它們的期望收益率的標準差均為8%。要求：（1）計算該投資組合的期望收益率（2）計算當兩項資產的相關系數為0.3時的投資組合收益率的標準差。第三章 答案一、單項選擇題1 C 2 B 3 C 4 D 5 A 6 A 7 B 8 B 9 D 10 C 11 C 12 D 13 D 14 D 15 C 16 B 17 A 18 B 19 B 20 C 21 C 22 C 23 D 24 C 25 C 26 B 27 B 28 B

35、29 A 30 C 31 A 32 B二、多項選擇題1 ABCD 2 BCD 3 ACD 4 ABCD 5 ABD 6 BC 7 BC 8 ABD 9 BC 10 BD 11 BCD 12 ABCD 13 CD 14 ABD 15 ABC 16 ABD 17 BCD 18 AB 19 ABC 20 AD 21 BC 三、判斷題1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 四、計算題1 (1)P0=3000（P/F，10%，5）=30000.6209=1862.7(萬元) (2)P1=3000(P/F，10%，3)=30000.7513=2

36、253.9(萬元) (3)(1+10%/2)2-1=10.25% 高于名義利率10.25%-10%=0.25% (4)A1=3000/(F/A，10%，5)=3000/6.1051=491.39(萬元) (5)A2=3000/(F/A，10%，3)=3000/3.31=906.34(萬元)2 (1)(1+8%/4)4-1=8.24% (2)F=100(F/P，2%，20)=1001.4859=148.59(萬元)3 (1)P1=10(P/A，10%，10-1)+1=10（5.759+1）=67.59(萬元) (2)P2=15(P/A，10%，10)（P/F，10%，4）=156.14460.6

37、83=62.95(萬元) 公司應選擇第二種方案。4 A=F/(F/A，10%，10）=/15.937=6274.71(元)5 (1)F=5000(F/P，4%，3)=50001.1249=5624.5(元) (2)F=5000(F/P，1%，12)=50001.1268=5634(元) (3)F=1250(F/A，4%，4)=5308(元) (4)A=5624.5/(F/A，4%，4)=5624.5/4.2465=1324.5(元)6 P0=100(P/F，10%，6)=56.45(萬元) (56.45-30)/(P/A，10%，6)=26.45/4.3553=6.07(萬元)或：A(F/A，

38、10%，6)=100-30(F/P，10%，6) A=（100-301.7716）/7.7156=6.07(萬元)7 NCF0=-270萬元 NCF1=-30萬元 年折舊額=(260+10-20)/5=50(萬元) NCF2=70+50+10/2=125(萬元) NCF3=80+50+10/2=135(萬元) NCF4=90+50=140(萬元) NCF5=100+50=150(萬元) NCF6=110+50+20+30=210(萬元)8 年折舊額=(18500-500)/3=6000(元) NCF1=(15000-5000-6000)(1-40%)+6000=8400(元) NCF2=(18

39、000-7000-6000)(1-40%)+6000=9000(元) NCF3=(20000-8000-6000)(1-40%)+6000+500=10100(元)9 （1）新設備原始投資=80000元 舊設備原始投資=20000元 新舊設備原始投資差額=80000-20000=60000（元） （2）新設備的年折舊額=（80000-4000）/4=19000（元） 舊設備的年折舊額=（20000-2000）/4=4500（元） 新舊設備年折舊的差額=19000-4500=14500（元） （3）新設備的每年凈利=-（-50000+19000）（1-25%）=（元） 舊設備的每年凈利=-（+4

40、500）（1-25%）=（元） 新舊設備每年凈利差=-=26625（元） （4）新舊設備殘值差=4000-2000=2000（元） （5）新設備的凈現金流量： NCF0=-80000元 NCF1-3=+19000=（元） NCF4=+19000+4000=（元） 舊設備的凈現金流量： NCF0=-20000元 NCF1-3=+4500=（元） NCF4=+4500+2000=（元）10 (1)甲公司的年預期收益=0.330+0.510+0.25=15(萬元)乙公司的年預期收益=0.340+0.510+0.2(-5)=16(萬元)丙公司的年預期收益=0.370+0.5(-10)+0.2(-20)

41、=12(萬元) (2)甲公司的標準差=(30-15)20.3+(10-15)20.5+(5-15)20.21/2=10 乙公司的標準差=(40-16)20.3+(10-16)20.5+(-5-16)20.21/2=16.70 丙公司的標準差=(70-12)20.3+(-10-12)20.5+(-20-12)20.21/2=38.16 (3)甲公司的標準離差率=10/15=0.67 乙公司的標準離差率=16.7/16=1.04 丙公司的標準離差率=38.16/12=3.18 (4)甲公司的標準離差率最小，且在收益一定的情況下，風險最小，所以集團應對外投資甲公司。11 （1）依題意 RX=8% R

42、Y=12% WX=50% WY=50% 則該投資組合的期望收益率RP=8%50%+12%50%=10% （2）依題意 X=Y=8% XY=0.3該投資組合的協(xié)方差P=（0.50.510.082+0.50.510.082+20.50.50.30.080.08）1/2=0.06第四章 籌資管理一、單項選擇題1.中國進出口銀行給某企業(yè)提供的主要用于滿足擴大機電產品出口資金需求的貸款性質屬于( )。A. 商業(yè)銀行貸款 B. 其他金融機構貸款 C. 政策性銀行貸款 D. 更新改造貸款2.股份公司增資發(fā)行新股的條件之一是與前一次發(fā)行股份的時間間隔必須在（ ）。A6個月以上 B12個月以上 C24個月以上

43、D36個月以上3.相對于股票籌資而言，銀行借款籌資的缺點是( )。A籌資速度慢 B籌資成本高C限制條款多 D財務風險小4. 債券持有者可以根據規(guī)定的價格轉換為企業(yè)股票的債券叫做（ ）。 A. 有擔保債券 B .可轉換債券 C. 固定利率債券 D. 一次到期債券5.下列不屬于商業(yè)信用籌資的優(yōu)點的是( )。A需要擔保 B有一定的彈性C籌資方便 D不需要辦理復雜的手續(xù)6. 下列各項內容不屬于債券籌資優(yōu)點的是（ ）。A 資金成本較低 B 可利用財務杠桿 C財務風險較低 D 保障公司控制權7.建發(fā)公司為股份有限公司，該公司2005年凈資產額為4000萬元，2003年該公司已發(fā)行400萬元債券，則該公司2005年最多可再發(fā)行( )萬元債券。A1 600 B1 200 C2000 D4008. 下列收取利息的方法中，可以使得名義利率和實際利率相等的是（ ）。A. 加息法 B. 貼現法 C. 收款法 D. 分期等額償還本利和法9. 某企業(yè)以名義利率20取得貸款1000萬，銀行要求分12個月等額償還，則其實際利率為（ ）。A. 10 B. 20 C. 30 D. 4010. 某企業(yè)發(fā)行面值為100元，期限為10年的債券，票面利率為10，分期付息，那么當市場利率為12時，發(fā)行價格為（ ）。A. 100元 B. 113.4元 C. 88.7元 D