企業(yè)發(fā)展能力分析

1、企業(yè)發(fā)展能力分析概念：企業(yè)的發(fā)展能力，也稱(chēng)企業(yè)的成長(zhǎng)性，它是企業(yè)通過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?。企業(yè)能否健康發(fā)展取決于多種因素，包括外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境，企業(yè)內(nèi)在素質(zhì)及資源條件等。一、企業(yè)的發(fā)展能力分析的思路:以?xún)r(jià)值衡量企業(yè)發(fā)展能力的分析思路。1、企業(yè)發(fā)展能力衡量的核心是企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)率。通常用凈收益增長(zhǎng)率來(lái)近似地描述企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)，并將其作為企業(yè)發(fā)展能力分析的重要指標(biāo)。凈收益增長(zhǎng)率是指當(dāng)年留存收益增長(zhǎng)額與年初凈資產(chǎn)的比率。2、凈收益增長(zhǎng)率的因素分析:凈收益增長(zhǎng)率=留存收益增加額年初凈資產(chǎn)=當(dāng)年凈利潤(rùn)(1-股利支付比率)年初凈資產(chǎn) =年初凈資產(chǎn)收益率(1-股利支付比率) =年初凈資

2、產(chǎn)收益率留存比率 。該公式表示企業(yè)在不發(fā)行新的權(quán)益資本并維持一個(gè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和固定股利政策條件下，企業(yè)未來(lái)凈收益增長(zhǎng)率是年初凈資產(chǎn)收益率和股利支付率的函數(shù)表達(dá)式。企業(yè)未來(lái)凈收益增長(zhǎng)率不可能大于期初凈資產(chǎn)收益率。從上式可以看出，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率和留存比率是影響企業(yè)凈收益增長(zhǎng)的兩個(gè)主要因素。凈資產(chǎn)收益率越高，凈收益增長(zhǎng)率也越高。企業(yè)留存比率越高，凈收益增長(zhǎng)率也越高。由于凈資產(chǎn)收益率的重要作用，在實(shí)際運(yùn)用中經(jīng)常把凈收益增長(zhǎng)率擴(kuò)展成包括多個(gè)變量的表達(dá)式，其擴(kuò)展式為:凈收益增長(zhǎng)率(g)=年初凈資產(chǎn)收益率留存比率 =年初總資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)凈資產(chǎn))留存比率 =年初總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售凈利率年初權(quán)益乘數(shù)留存比率

3、。綜上，企業(yè)在各方面保持不變的情況下，只能以g的速度每年增長(zhǎng)(該增長(zhǎng)率是可持續(xù)增長(zhǎng)率)，當(dāng)企業(yè)增長(zhǎng)速度超過(guò)g時(shí)，上述四個(gè)比率必須改變，也就是企業(yè)要超速發(fā)展，就必須要么提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)，要么增強(qiáng)企業(yè)的獲利能力(銷(xiāo)售凈利率)，或者改變企業(yè)的財(cái)務(wù)政策(股利政策和財(cái)務(wù)杠桿)，也就是說(shuō)企業(yè)可以調(diào)整經(jīng)營(yíng)效率、獲利能力及財(cái)務(wù)政策來(lái)改變或適應(yīng)自己的增長(zhǎng)水平。在實(shí)際情況下，實(shí)際的凈收益增長(zhǎng)率與測(cè)算的凈收益增長(zhǎng)率常常不一致，這是因?yàn)樯鲜鏊捻?xiàng)比率的實(shí)際值與測(cè)算值不同所導(dǎo)致的。當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率大于測(cè)算增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)將面臨資金短缺的問(wèn)題;當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率小于測(cè)算增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)存在多余資金。3、評(píng)價(jià)以?xún)羰找嬖鲩L(zhǎng)

4、率為核心來(lái)分析企業(yè)的發(fā)展能力，其優(yōu)點(diǎn)在于各分析因素與凈收益存在直接聯(lián)系，有較強(qiáng)的理論依據(jù);缺點(diǎn)在于以?xún)羰找嬖鲩L(zhǎng)率來(lái)代替企業(yè)的發(fā)展能力存在一定的局限性，企業(yè)的發(fā)展必然會(huì)體現(xiàn)到凈收益的增長(zhǎng)上來(lái)，但并不一定是同步增長(zhǎng)的關(guān)系，企業(yè)凈收益的增長(zhǎng)可能會(huì)滯后于企業(yè)的發(fā)展，這使得我們分析的凈收益無(wú)法反映企業(yè)真正的發(fā)展能力，而只能是近似代替。二、影響企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的因素:1、銷(xiāo)售收入2、資產(chǎn)規(guī)模3、凈資產(chǎn)規(guī)模4、資產(chǎn)使用效率5、凈收益6、股利分配三、企業(yè)發(fā)展能力分析指標(biāo):一）、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率銷(xiāo)售增長(zhǎng)率是指企業(yè)本年銷(xiāo)售增長(zhǎng)額與上年銷(xiāo)售額之間的比率，反映銷(xiāo)售的增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公

5、式為:銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=本年銷(xiāo)售增長(zhǎng)額上年銷(xiāo)售額 =(本年銷(xiāo)售額-上年銷(xiāo)售額)上年銷(xiāo)售額二）、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率分析銷(xiāo)售增長(zhǎng)率是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要指標(biāo)，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽抠Y本和存量資本的重要前提。該指標(biāo)越大，表明其增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。三）、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率與資金需求關(guān)系的討論由于企業(yè)要以發(fā)展求生存，銷(xiāo)售增長(zhǎng)是任何企業(yè)都要追求的目標(biāo)。企業(yè)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)意義是資金增長(zhǎng)。在銷(xiāo)售增資時(shí)企業(yè)往往需要補(bǔ)充資金，這主要是因?yàn)殇N(xiāo)售增加通常會(huì)引起存貨和應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的增加。銷(xiāo)售增長(zhǎng)得越多，需要的資金越多。1、從資金來(lái)源上看，企業(yè)增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)方式有三種：（1）完全依靠?jī)?nèi)部資金增長(zhǎng)。有些

6、小企業(yè)無(wú)法取得借款，有些大企業(yè)不愿意借款，他們主要是靠?jī)?nèi)部積累實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。內(nèi)部有限的財(cái)務(wù)資源往往會(huì)限制企業(yè)的發(fā)展，使其無(wú)法充分利用擴(kuò)大企業(yè)財(cái)富的機(jī)會(huì)。（2）主要依靠外部資金增長(zhǎng)。從外部籌資，包括增加債務(wù)和股東投資，也可以實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。但主要依靠外部資金實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)是不能持久的。增加負(fù)債會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，籌資能力下降，最終會(huì)使借款能力完全喪失；通過(guò)增發(fā)股票等方式增加股東投資，不僅會(huì)分散控制權(quán)，而且會(huì)稀釋每股收益，除非追加投資有更高的報(bào)酬率，否則不能增加股東財(cái)富。（3）平衡增長(zhǎng)。平衡增長(zhǎng)，即保持目前的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和魚(yú)刺有關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，按照股東權(quán)益的增長(zhǎng)比例增加借款，以此支持銷(xiāo)售增長(zhǎng)。這種增長(zhǎng)，一般不會(huì)消耗

7、企業(yè)的財(cái)務(wù)資源，是一種可持續(xù)的增長(zhǎng)。2、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率與外部融資的關(guān)系（1）外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比既然銷(xiāo)售增長(zhǎng)會(huì)帶來(lái)資金需求的增加，那么銷(xiāo)售增長(zhǎng)和籌資需求之間就存在某種函數(shù)關(guān)系，根據(jù)這種關(guān)系，就可以直接計(jì)算特定銷(xiāo)售增著那個(gè)下的籌資需求。假設(shè)他們之間成正比例關(guān)系，換言之，兩者之間有穩(wěn)定的百分比（代表每增加1元銷(xiāo)售收入需要追加的外部融資額）該百分比也稱(chēng)為“外部融資占銷(xiāo)售增長(zhǎng)的百分比”，簡(jiǎn)稱(chēng)“外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比”。假設(shè)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比、經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比保持不變，則計(jì)算公式如下：外部融資額=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比*銷(xiāo)售收入增加經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比*銷(xiāo)售收入增加預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入*預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率*

8、（1預(yù)計(jì)股利支付率）式中的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比，可以按通用財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)計(jì)算確定，也可以按管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)計(jì)算確定，后者應(yīng)該更準(zhǔn)確。兩邊同除以“銷(xiāo)售收入增加”，則有：外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比(1+增長(zhǎng)率)/增長(zhǎng)率*預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率*（1預(yù)計(jì)股利支付率）外部融資額=外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比*銷(xiāo)售增長(zhǎng)額外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比不僅可以預(yù)計(jì)外部融資額，而且可用于調(diào)整股利政策和預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)籌資的影響。例如外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比是負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)不僅沒(méi)有外部融資需求，還有剩余資金可用于增加股利或進(jìn)行短期投資。如果有通貨膨脹率，則銷(xiāo)售額含有通脹的增長(zhǎng)率為=（1+通貨膨脹

9、率）*（1+銷(xiāo)售增長(zhǎng)率）即使銷(xiāo)售增長(zhǎng)為零，也需要補(bǔ)充資金，以彌補(bǔ)通貨膨脹造成的貨幣貶值損失，即因通貨膨脹帶來(lái)的名義銷(xiāo)售增長(zhǎng)x計(jì)算的外部融資額。（2）、外部融資需求的敏感分析外部融資需求的多少，不僅取決于銷(xiāo)售增長(zhǎng)，還要看銷(xiāo)售凈利率和股利支付率。在股利支付率小于1的情況下，銷(xiāo)售凈利率越大，外部融資需求越少；在銷(xiāo)售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大。（3）內(nèi)含增長(zhǎng)率銷(xiāo)售增長(zhǎng)引起的資金需求增長(zhǎng)，有三種途徑滿(mǎn)足：一是動(dòng)用金融資產(chǎn)；二是增加內(nèi)部留存收益；三是外部融資（包括借款和股權(quán)融資，但不包括經(jīng)營(yíng)負(fù)債的自然增長(zhǎng)）。如果企業(yè)沒(méi)有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，且不能或不打算從外部融資，則只能靠?jī)?nèi)部積

10、累，這將限制銷(xiāo)售的增長(zhǎng)。此時(shí)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為“內(nèi)涵增長(zhǎng)率”。假設(shè)外部融資為零：0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比-(1+增長(zhǎng)率)/增長(zhǎng)率*預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率*（1-預(yù)計(jì)股利支付率）（4）可持續(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營(yíng)效率（不改變銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財(cái)務(wù)政策（不改變負(fù)債/權(quán)益比和利潤(rùn)留存率）時(shí)，其銷(xiāo)售所能達(dá)到的最大增長(zhǎng)率?？沙掷m(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件如下：1）公司銷(xiāo)售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息；2）公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平；3）公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；4）公司目前的利潤(rùn)留存率是目標(biāo)留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；5）不愿意或

11、者不打算增發(fā)新股（包括股份回購(gòu)，下同）。在上述假設(shè)條件成立的情況下，銷(xiāo)售的增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率相等。公司的這種增長(zhǎng)狀態(tài)，稱(chēng)為可持續(xù)增長(zhǎng)或平衡增長(zhǎng)。在這種狀態(tài)下，其資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益同比例增長(zhǎng)。6）可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算：根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率，限制銷(xiāo)售增長(zhǎng)的是資產(chǎn)，限制資產(chǎn)增長(zhǎng)的是資金來(lái)源（包括負(fù)債和股東權(quán)益）。在不增發(fā)新股，不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策的情況下，限制資產(chǎn)增長(zhǎng)的是股東權(quán)益增長(zhǎng)。因此，可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式可推倒如下：可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益=（本期凈利潤(rùn)*本期利潤(rùn)留存率）/期初股東權(quán)益=期初權(quán)益本期凈利率*本期利潤(rùn)留存率=本期凈利潤(rùn)/本期

12、銷(xiāo)售收入*本期銷(xiāo)售收入/期末總資產(chǎn)*期末總資產(chǎn)/期初股東權(quán)益*本期利潤(rùn)留存率=銷(xiāo)售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)*期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)*利潤(rùn)留存率應(yīng)注意，此處的“權(quán)益乘數(shù)”是用“期初股東權(quán)益”而非“期末股東權(quán)益”計(jì)算，其余比率均采用本期發(fā)生額或期末數(shù)計(jì)算。7）根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率也可以全部用期末數(shù)和本期發(fā)生額計(jì)算，而不是用期初數(shù)。其推倒過(guò)程如下:由于：在可持續(xù)狀態(tài)下資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目平衡增長(zhǎng)，所以：可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益由于：可持續(xù)狀態(tài)下企業(yè)所有者權(quán)益增加智能靠?jī)?nèi)部留存，所以：股東權(quán)益本期增加=期末權(quán)益-期初權(quán)益=本期留存收益增加=本期凈利

13、潤(rùn)*本期利潤(rùn)留存率所以：可持續(xù)增長(zhǎng)率=（本期凈利潤(rùn)*本期利潤(rùn)留存率）/期初股東權(quán)益=（本期凈利潤(rùn)*本期利潤(rùn)留存率）/（期末權(quán)益-本期凈利潤(rùn)*本期利潤(rùn)留存率）將分子和分母同時(shí)除以期末權(quán)益可持續(xù)增長(zhǎng)率=（權(quán)益報(bào)酬率*本期利潤(rùn)留存率）/（1-權(quán)益報(bào)酬率*本期利潤(rùn)留存率）=（銷(xiāo)售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)*本期利潤(rùn)留存率）/（1-銷(xiāo)售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)*本期利潤(rùn)留存率）8）可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率實(shí)際增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率經(jīng)常不一致。通過(guò)分析兩者差異，可以了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率財(cái)務(wù)政策有何變化?？沙掷m(xù)增長(zhǎng)率是企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策決定的內(nèi)在增長(zhǎng)能力，它和實(shí)際增長(zhǎng)率之間有如下聯(lián)系：如果某一年的經(jīng)

14、營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，在不增發(fā)新股的情況下，則實(shí)際增長(zhǎng)率、上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率以及本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率三者相等。這種增長(zhǎng)狀態(tài)，在資金上可以永遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展下去，可稱(chēng)之為平衡增長(zhǎng)。當(dāng)然，外部條件是公司不斷增加的產(chǎn)品能為市場(chǎng)接受。某一年的公式中的四個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)比率提高，在不增發(fā)新股的情況下，則實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)超過(guò)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率也會(huì)超過(guò)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。由此可見(jiàn)，超長(zhǎng)增長(zhǎng)是“改變”財(cái)務(wù)比率的結(jié)果，而不是持續(xù)當(dāng)前狀態(tài)的結(jié)果。企業(yè)不可能每年提高這四個(gè)財(cái)務(wù)比率，也就不可能使超長(zhǎng)增長(zhǎng)持續(xù)下去。如果某一年的公式中的四個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)比率提高，在不增發(fā)新股的情況下，則實(shí)際增

15、長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率也會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。這是超長(zhǎng)增長(zhǎng)之后的必然結(jié)果，公司對(duì)此要事先有所準(zhǔn)備。如果不愿意接受這種現(xiàn)實(shí)，繼續(xù)勉強(qiáng)沖刺，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的危機(jī)很快就會(huì)來(lái)臨。如果公式中的四個(gè)財(cái)務(wù)比率已經(jīng)達(dá)到公司的極限，只有通過(guò)發(fā)行新股增加資金，才能提高銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。3、基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的可持續(xù)增長(zhǎng)率以上計(jì)算是基于傳統(tǒng)報(bào)表計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率，如果基于管理用報(bào)表，可持續(xù)增長(zhǎng)率需要滿(mǎn)足的假設(shè)條件為：（1）企業(yè)銷(xiāo)售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息；（2）企業(yè)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平；（3）企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)結(jié)構(gòu)（凈財(cái)務(wù)杠桿不變），并且打算繼續(xù)維持下去；

16、（4）企業(yè)目前的利潤(rùn)留存率是目標(biāo)留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；（5）不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購(gòu)）。在這種假設(shè)前提下，可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算利用上述原理可以退出如下公式：（1）根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算：可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售凈利率*凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)*期初權(quán)益期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)乘數(shù)*本期利潤(rùn)留存率（2）根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算：可持續(xù)增長(zhǎng)率=（銷(xiāo)售凈利率*凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)*凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)*本期利潤(rùn)留存率）/（1-銷(xiāo)售凈利率*凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)*凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)*本期利潤(rùn)留存率）愛(ài)人者，人恒愛(ài)之；敬人者，人恒敬之；寬以濟(jì)猛，猛以濟(jì)寬，政是以和。將軍額上能跑馬，宰相肚里能撐船。最高貴的復(fù)仇是寬容。有

17、時(shí)寬容引起的道德震動(dòng)比懲罰更強(qiáng)烈。君子賢而能容罷，知而能容愚，博而能容淺，粹而能容雜。寬容就是忘卻，人人都有痛苦，都有傷疤，動(dòng)輒去揭，便添新創(chuàng)，舊痕新傷難愈合，忘記昨日的是非，忘記別人先前對(duì)自己的指責(zé)和謾罵，時(shí)間是良好的止痛劑，學(xué)會(huì)忘卻，生活才有陽(yáng)光，才有歡樂(lè)。不要輕易放棄感情，誰(shuí)都會(huì)心疼；不要沖動(dòng)下做決定，會(huì)后悔一生。也許只一句分手，就再也不見(jiàn)；也許只一次主動(dòng)，就能挽回遺憾。世界上沒(méi)有不爭(zhēng)吵的感情，只有不肯包容的心靈；生活中沒(méi)有不會(huì)生氣的人，只有不知原諒的心。感情不是游戲，誰(shuí)也傷不起；人心不是鋼鐵，誰(shuí)也疼不起。好緣分，憑的就是真心真意；真感情，要的就是不離不棄。愛(ài)你的人，舍不得傷你；傷你的人

18、，并不愛(ài)你。你在別人心里重不重要，自己可以感覺(jué)到。所謂華麗的轉(zhuǎn)身，都有旁人看不懂的情深。人在旅途，肯陪你一程的人很多，能陪你一生的人卻很少。誰(shuí)在默默的等待，誰(shuí)又從未走遠(yuǎn)，誰(shuí)能為你一直都在？這世上，別指望人人都對(duì)你好，對(duì)你好的人一輩子也不會(huì)遇到幾個(gè)。人心只有一顆，能放在心上的人畢竟不多；感情就那么一塊，心里一直裝著你其實(shí)是難得。動(dòng)了真情，情才會(huì)最難割；付出真心，心才會(huì)最難舍。你在誰(shuí)面前最蠢，就是最?lèi)?ài)誰(shuí)。其實(shí)戀愛(ài)就這么簡(jiǎn)單，會(huì)讓你智商下降，完全變了性格，越來(lái)越不果斷。所以啊，不管你有多聰明，多有手段，多富有攻擊性，真的愛(ài)上人時(shí)，就一點(diǎn)也用不上。這件事情告訴我們。誰(shuí)在你面前很聰明，很有手段，誰(shuí)就真的不愛(ài)你呀。遇到你之前，我以為愛(ài)是驚天動(dòng)地，愛(ài)是轟轟烈烈抵死纏綿；我以為愛(ài)是蕩氣回腸，愛(ài)是熱血沸騰幸福滿(mǎn)滿(mǎn)。我以為愛(ài)是窒息瘋狂，愛(ài)是炙熱的火炭?；橐錾顮渴肿哌^(guò)酸甜苦辣溫馨與艱難，我開(kāi)始懂得愛(ài)是經(jīng)得起平淡。愛(ài)人者，人恒愛(ài)之；敬人者，人恒敬之；寬以濟(jì)猛，猛以濟(jì)寬，政是以和。將軍額上能跑馬，宰相肚里能撐船。最高貴的復(fù)仇是寬容。有時(shí)寬容引起的道德震動(dòng)比懲罰更強(qiáng)烈。君子賢而能容罷，知而能容愚，博而能容淺，粹而能容雜。寬容就是忘卻，人人都有痛苦，都有傷疤，動(dòng)輒去揭，便添新創(chuàng)，舊痕新傷