會計報表與現(xiàn)金流量(2).ppt

,第二章 會計報表與現(xiàn)金流量,本章概要,2.1 資產(chǎn)負債表 2.2 利潤表 2.3 稅 2.4 凈營運資本 2.5 財務(wù)現(xiàn)金流量 2.6 會計現(xiàn)金流量,財務(wù)信息的來源,公司年報 中國證券報 中國證監(jiān)會 門戶網(wǎng)站的財經(jīng)頻道，比如新浪財經(jīng),2.1 資產(chǎn)負債表,資產(chǎn)負債表是企業(yè)會計價值的一張快照。 資產(chǎn)負債所有者權(quán)益 在分析資產(chǎn)負債表時，要注意三個問題： 流動性 債務(wù)與權(quán)益 市價與成本,流動性,流動性是指在不引起價值大幅損失的情況下，資產(chǎn)變現(xiàn)的方便與快捷程度。 資產(chǎn)按照流動性強弱，分為： 流動資產(chǎn) 現(xiàn)金 應(yīng)收賬款 存貨 固定資產(chǎn) 資產(chǎn)的流動性越強，其收益率也就相對越低；資產(chǎn)的流動性越強，企業(yè)的短期償債能力就越強，財務(wù)困境出現(xiàn)的可能性就越小,負債與權(quán)益,體現(xiàn)為資本結(jié)構(gòu)特征差異 體現(xiàn)為債權(quán)人與股東之間的權(quán)利與收益的差異 會影響不同的契約結(jié)構(gòu)，進而影響企業(yè)的價值,市價與成本,企業(yè)財務(wù)報表對資產(chǎn)一般按照成本計價，稱為會計的賬面價值。 但是許多報表讀者誤以為財務(wù)報表中的資產(chǎn)是按照市價記錄的。 許多財務(wù)報表的使用者，包括管理者與投資者，所關(guān)心的是企業(yè)的市價，而不是它的成本，但這在資產(chǎn)負債表上是無法滿足的。,2.2 利潤表,如果說資產(chǎn)負債表是快照，那么，利潤表就像是一段錄像，記錄了人們在兩張快照之間做了些什么。 利潤表的結(jié)構(gòu)：收入費用利潤 分析利潤表時，要注意： 公認會計準則（GAAP ） 非現(xiàn)金項目 時間與成本,公認會計準則（GAAP）與非現(xiàn)金項目,在會計活動中，要體現(xiàn)一系列的公認會計準則（GAAP），比如 收入確認原則 收入與費用配比原則 在利潤表上，與收入相配比的費用中有些屬于非現(xiàn)金項目 折舊 遞延稅款,時間與成本,將時間分為長期與短期。短期內(nèi)有固定成本和變動成本，從長期看，成本都是變動的。 財務(wù)會計通常將費用分為產(chǎn)品成本和期間費用,2.3 稅,稅負支出是企業(yè)最大的現(xiàn)金流量之一。 稅法是政治妥協(xié)的產(chǎn)物，既復(fù)雜又不符合經(jīng)濟邏輯。 公司稅率：美國有六檔所得稅率，15%，25%，34%，39%，35%，38%，不是嚴格累進的。 平均稅率與邊際稅率。與財務(wù)決策相關(guān)的是邊際稅率。,2.4 凈營運資本,等于流動資產(chǎn)減去流動負債 相對應(yīng)的概念：資本性支出,2.5 財務(wù)現(xiàn)金流量,從財務(wù)的角度看，企業(yè)的價值在于其產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力。 企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)金流量（即經(jīng)營性現(xiàn)金流量，書上這個解釋是錯誤的） CF(A)，一定等于流向債權(quán)人的現(xiàn)金流量CF(B)與流向權(quán)益投資者的現(xiàn)金流量CF(S)： CF(A)=CF(B)+CF(S),關(guān)于財務(wù)現(xiàn)金流量要注意的兩點,1.企業(yè)的現(xiàn)金流量與經(jīng)營性現(xiàn)金流量的區(qū)別 2.企業(yè)的凈利潤不同于財務(wù)現(xiàn)金流量,2.6 會計現(xiàn)金流量表,結(jié)構(gòu)： 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量