甲醇期貨簡介尹建亮.ppt

甲醇期貨入門,中國國際期貨 尹建亮QQ：517276406,甲醇基礎(chǔ)知識,甲醇產(chǎn)量情況,甲醇消費(fèi)情況,甲醇市場現(xiàn)狀,影響甲醇價格波動的因素,甲醇主要生產(chǎn)企業(yè)情況,甲醇行情展望,目 錄,甲醇期貨套期保值及草擬合約,甲醇的生產(chǎn)流程,甲醇知識簡介,甲醇是極為重要的有機(jī)化工原料，在化工、醫(yī)藥、輕工、紡織及運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)都有廣泛的應(yīng)用，其衍生物產(chǎn)品發(fā)展前景廣闊。目前甲醇的深加工產(chǎn)品已達(dá)120多種，我國以甲醇為原料的一次加工產(chǎn)品已有近30種。在化工生產(chǎn)中，甲醇可用于制造甲醛、醋酸、氯甲烷、甲胺、甲基叔丁基醚（燃料添加劑MTBE）、聚乙烯醇（PVA）、硫酸二甲酯、對苯二甲酸二甲酯（DMT）、二甲醚、丙烯酸甲酯、甲基丙烯酸甲醇等。 甲醇應(yīng)用可分為兩大應(yīng)用領(lǐng)域，即MTBE和化工應(yīng)用，MTBE曾經(jīng)是甲醇需求快速增長的主要帶動者。 甲醇的主要應(yīng)用領(lǐng)域是生產(chǎn)甲醛，甲醛可用來生產(chǎn)膠粘劑，主要用于木材加工業(yè)，其次是用作模塑料、涂料、紡織物及紙張等的處理劑，其中用作木材加工的膠粘劑約占其消費(fèi)總量的80。 甲醇另一主要用途是生產(chǎn)醋酸。醋酸消費(fèi)約占全球甲醇需求的7，可生產(chǎn)醋酸乙烯、醋酸纖維和醋酸酯等，其需求與涂料、粘合劑和紡織等方面的需求密切相關(guān)。我國醋酸主要消費(fèi)領(lǐng)域是醋酸乙烯/聚乙烯醇、醋酸酯類、醋酐、對苯二甲酸(PTA)、氯乙酸等。醋酸消費(fèi)約占全球甲醇需求的7，其需求與涂料、粘合劑和紡織等方面的需求密切相關(guān)。,甲醇知識簡介,甲醇還被用來生產(chǎn)甲基丙烯酸甲酯，甲基丙烯酸甲酯約占全球甲醇需求的23，主要用來生產(chǎn)丙烯酸板材、表面涂料和模塑樹脂等。 甲醇不僅是重要的化工原料，而且還是性能優(yōu)良的能源和車用燃料。甲醇與異丁烯反應(yīng)得到MTBE，它是高辛烷值無鉛汽油添加劑，亦可用作溶劑。自1973年第一套100 kt/a裝置建成投產(chǎn)以來，它已成為世界上僅次于甲醛的第二大甲醇消費(fèi)大戶。甲基叔戊基醚(TAME)也是重要的汽油含氧添加劑。 甲醇和二甲醚按一定比例配制而成的新型液體燃料稱為醇醚燃料。它的燃燒效率和熱效率均高于液化氣。在尋求汽油替代燃料的過程中，醇醚燃料具有較大的應(yīng)用潛力。甲醇也可以直接作為汽車燃料使用。,甲醇的分類,甲醇按照國家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的指標(biāo)分為優(yōu)等品、一等品和合格品，其中優(yōu)等品主要用于生產(chǎn)精細(xì)化工產(chǎn)品（醋酸、甲烷氯化物、醫(yī)藥和農(nóng)藥），價格較高；一等品和合格品主要生產(chǎn)甲醛、二甲醚等對原料質(zhì)量要求較低的產(chǎn)品；甲醇現(xiàn)貨市場習(xí)慣只檢驗(yàn)11項(xiàng)國標(biāo)中的若干項(xiàng)常用指標(biāo)（色度、高錳酸鉀試驗(yàn)、水混溶性試驗(yàn)、酸堿度、乙醇含量等），認(rèn)為這幾項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到國標(biāo)優(yōu)等品就是國標(biāo)優(yōu)等品。,甲醇產(chǎn)量情況,我國甲醇生產(chǎn)原料以煤為主，中國甲醇生產(chǎn)主要集中在華南、華東和華北地區(qū)，所占比例分別為27.11、23.79和16.63，2005年全年國內(nèi)精甲醇產(chǎn)量536.2萬t，較上年同期增長了21.62；進(jìn)入2006年，國內(nèi)精甲醇產(chǎn)量有了突破性的飛躍，2006年累計(jì)產(chǎn)量為762.25萬t。,甲醇產(chǎn)量情況,目前，中國甲醇生產(chǎn)企業(yè)大約有200家，但是整個甲醇生產(chǎn)格局呈現(xiàn)出規(guī)模小、分散化的分布特點(diǎn)。產(chǎn)能在10萬噸左右的只有中石化集團(tuán)的四川維綸廠、大慶油田甲醇廠、上海焦化公司、榆林天然氣化工公司、長慶油田中國天然氣公司青海分公司等幾家。2006年，中國甲醇生產(chǎn)能力為1117萬t，甲醇進(jìn)口量為112.8萬t，出口量為19萬噸，成為世界上第二大甲醇消費(fèi)國。由于2006年新裝置開工較為集中，2006年，中國甲醇生產(chǎn)能力為1117萬t，同比增長21.16. 近年來國家大力推進(jìn)石油替代戰(zhàn)略，我國甲醇行業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)能擴(kuò)張步伐加快，僅五年時間，國內(nèi)甲醇產(chǎn)能就增加了四倍之多。08年受金融危機(jī)的影響，部分廠家新建裝置投產(chǎn)計(jì)劃推遲，國內(nèi)產(chǎn)能增長率減緩，增幅在10%。隨著國民經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，2010的國內(nèi)新建產(chǎn)能將會集中投產(chǎn)，屆時國內(nèi)產(chǎn)能將突破 3000萬。,甲醇產(chǎn)量情況,甲醇消費(fèi)情況,我國甲醇消費(fèi)結(jié)構(gòu)與國外類似，最大消費(fèi)領(lǐng)域是甲醛生產(chǎn)，消費(fèi)比例約為40%；其次是MTBE和醋酸，所占比例分別為6%和7%。近年來甲醇燃料方面的消費(fèi)量發(fā)展較快，盡管國家尚未出臺相關(guān)政策法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，但甲醇燃料消費(fèi)已經(jīng)成為驅(qū)動甲醇需求的主要動力之一。 目前我國甲醇消費(fèi)的主要地區(qū)是華東和華南地區(qū)，上述地區(qū)也是我國甲醛、MTBE、丙烯酸酯和醋酸等下游產(chǎn)品生產(chǎn)的集中地。對于甲醇燃料，消費(fèi)地區(qū)主要集中在山西、河南等地。2005年，我國甲醇進(jìn)口總量中，江蘇省進(jìn)口比例占62.28%，廣東省所占比例為28.28%，福建省比例為4.11%，浙江省比例為3.34%。所有進(jìn)口基本上全部集中在華東和華南地區(qū)，進(jìn)口結(jié)構(gòu)也在一定程度上反映了我國甲醇消費(fèi)的地區(qū)分布。,甲醇消費(fèi)情況,隨著我國化學(xué)工業(yè)的發(fā)展，甲醇的消費(fèi)量增長較快。預(yù)計(jì)今后消費(fèi)量將持續(xù)穩(wěn)定增長。我國甲醇主要消費(fèi)在甲醛、MTBE、農(nóng)藥、對苯二甲酸二甲酯（DMT）、醋酸等行業(yè)。甲醇最大的下游產(chǎn)品是甲醛，曾經(jīng)幾乎耗用甲醇總用量的50、近年比重有所下降，但仍占30-40。甲醛是熱固性合成樹脂工業(yè)的支柱，以酚醛樹脂、脲醛樹脂為代表。聚甲醛則在工程塑料中具有重要地位。我國甲醛主要消費(fèi)市場是林產(chǎn)品化工和化學(xué)工業(yè)，約占總消費(fèi)的70%左右，而林產(chǎn)品化工消費(fèi)程度直接受到國家基本建設(shè)的影響。,甲醇消費(fèi)情況,預(yù)計(jì)20052010年世界甲醇需求量的年均增長速度為2.46%，到2010年，世界甲醇需求量將達(dá)到4020萬t；20102015年的年均增長速度為4.63%，2015年將達(dá)到5040萬t。甲醇制烯烴（MTO/MTP）和二甲醚（DME）將是未來驅(qū)動甲醇市場需求增長的主要動力，而我國將是甲醇需求的重點(diǎn)地區(qū)。在世界甲醇消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，占居第一位的是甲醛，約占35%-36%；第二位為MTBE（甲基叔丁基醚），約占27%；第三為醋酸，約占7%9%。其他衍生物包括對苯二甲酸二甲酯、甲基丙烯酸甲酯、甲胺、溶劑和防凍劑。,世界甲醇消費(fèi)情況,世界甲醇消費(fèi)情況,我國甲醇市場現(xiàn)狀,自2002年年初以來，我國甲醇市場受下游需求強(qiáng)力拉動，以及生產(chǎn)成本的提高，甲醇價格一直呈現(xiàn)一種穩(wěn)步上揚(yáng)走勢。甲醇市場價格最高漲幅超過100%，甲醇生產(chǎn)的利潤相當(dāng)豐厚，效益好的廠家每噸純利超過了1000元/噸，因而甲醇生產(chǎn)廠家紛紛擴(kuò)產(chǎn)和新建，使得我國甲醇的產(chǎn)能急劇增加。新建甲醇裝置如果全部建成投產(chǎn)，新增加的年產(chǎn)能至少在500萬噸以上，將對我國甲醇市場供求關(guān)系產(chǎn)生明顯的影響。 國內(nèi)甲醇供求的不平衡導(dǎo)致企業(yè)開工率低于正常水平，國產(chǎn)甲醇市場占有率下降，同時國產(chǎn)甲醇價格受到壓制。2010年甲醇的價格雖然同比有所提高，前8個月的平均出廠價格約為2220元/噸，但受到進(jìn)口甲醇價格的壓制，遠(yuǎn)低于2008年金融危機(jī)前的價格，同時進(jìn)口甲醇價格一直在下滑，第三季度平均進(jìn)口價格247美元/噸，比國內(nèi)甲醇的成本價還低，嚴(yán)重壓制了國內(nèi)甲醇價格的上漲，積極進(jìn)行甲醇下游產(chǎn)品的開發(fā)及下游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，成為國內(nèi)甲醇企業(yè)解決目前內(nèi)憂外患的重要關(guān)注點(diǎn)。 有資料顯示，近幾年來，我國國內(nèi)甲醇產(chǎn)量逐年提高，從2000年的近200萬噸增長到了2004年的約430萬噸，其中最近3年增速尤為明顯。與產(chǎn)量增長相對應(yīng)，我國甲醇進(jìn)口量已從2002年最高的180萬噸減少到了2004年的136萬噸。也就是說，中國甲醇市場對進(jìn)口產(chǎn)品的依賴度在減小，國產(chǎn)甲醇越來越占主導(dǎo)地位，然而這并不意味著我國的甲醇市場是游離于國際甲醇市場之外的一個封閉市場。事實(shí)上，國際甲醇市場的變化對我國甲醇市場有著很明顯的影響-國內(nèi)外甲醇的價差會影響進(jìn)出口的方向，外盤的價格波動也會對國內(nèi)市場產(chǎn)生聯(lián)動影響。,國際甲醇市場現(xiàn)狀,近期國際甲醇市場情況 1、國際甲醇市場概況 目前國際上甲醇主要進(jìn)口國家和地區(qū)為美國，日本，韓國，臺灣，中國、印度還有歐洲的一些國家。美國對甲醇有著強(qiáng)烈的需求，但是美國的供應(yīng)能力卻相對很低，最近幾年，其甲醇進(jìn)口量保持在200萬噸左右。 在西歐各國，其供應(yīng)能力從來都滿足不了本國的需求，大概只能滿足國內(nèi)需求的50%，很多年其進(jìn)口量保持在250萬噸。日本每年消費(fèi)200萬噸甲醇，主要依靠進(jìn)口。在亞太和南美地區(qū)需求量更是遠(yuǎn)大于以上各發(fā)達(dá)國家的數(shù)字，并且需求在以每年5%的增長率增長。 2、國際甲醇市場動態(tài) 近期國際甲醇市場，北美地區(qū)因供應(yīng)稍緊，價格保持堅(jiān)挺；歐洲地區(qū)在二季度合同價格穩(wěn)定的背景下，市場較為平靜；亞洲市場甲醇走勢出現(xiàn)分化，其中東南亞甲醇因中東地區(qū)裝置檢修、市場現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，價格穩(wěn)定，而東北亞甲醇受中國價格下降的影響小幅走低。 3、國際甲醇市場價格 近期國際甲醇市場的價格較前期有了一些波動，進(jìn)入三月份東南亞地區(qū)CFR285295美元/噸，印度CFR330335美元/噸，西亞CFR330335美元/噸，中國CFR260280美元/噸，日本CFR290300美元/噸，歐洲FOB265275美元，美國海灣FOB296300美元/噸。其中北美和西亞的甲醇市場價格還有上漲趨勢。,國際甲醇市場現(xiàn)狀,國際甲醇汽油未來發(fā)展形勢分析 現(xiàn)在全球石油天然氣儲量只夠用半個世紀(jì)左右，隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，能源消耗急速上升，巨大的燃油消耗不僅對日益枯竭的石油能源造成巨大壓力，尋找汽車代用燃料的研究在世界范圍內(nèi)開展得如火如荼，甲醇汽油就是在這種背景下應(yīng)運(yùn)而生。 1、 國際甲醇汽油的市場發(fā)展現(xiàn)狀 早在50年代，美國，作為環(huán)境保護(hù)的倡導(dǎo)者，已經(jīng)開始要求國內(nèi)在“經(jīng)濟(jì)合理的情況下”，利用替代燃料，并因此開始了其對替代燃料（甲醇汽油）的研究。近年來國際原油價格的一路狂飆，突破57美元大關(guān)，應(yīng)該說國際油價的高位運(yùn)行給甲醇汽油的發(fā)展帶來了曙光。但是甲醇汽油的發(fā)展一直都因?yàn)閮r格和石油財團(tuán)不支持的原因受到巨大阻礙，加之自身還存在一些問題比如甲醇加油站和甲醇燃料汽車行駛里程上的限制，甲醇汽油對汽車發(fā)動機(jī)會造成一定損害，及甲醇汽油燃燒排放產(chǎn)生的危害，國外發(fā)達(dá)國家開始限制甲醇汽油的使用，國際燃油標(biāo)準(zhǔn)將甲醇的含量進(jìn)行了限制，另一方面，世界各大汽車制造商也開始同時抵制使用甲醇作為燃料，甲醇汽油在國外瞬間就成了“棄兒”。目前，美國、歐洲及日本汽車制造商都堅(jiān)決反對在汽油中摻燒甲醇，1998年12月世界汽車制造商組織聯(lián)合發(fā)布的“世界燃料規(guī)范”中要求“不允許使用甲醇”；2000年4月新一版的燃油規(guī)范中，再次明確要求“不允許使用甲醇”。 甲醇汽油在國際上的推廣和發(fā)展陷入了困境。 2、國際甲醇汽油的未來發(fā)展 中國目前年原油消耗量達(dá)2億噸以上，年進(jìn)口量達(dá)7000萬噸，成品油年進(jìn)口量達(dá)3000多萬噸，在巨大用量的壓力下，迫切需要尋找新能源，甲醇汽油，它可以直接代替普通汽油，緩解汽油的緊張局面，中國政府對甲醇代油項(xiàng)目提供巨大的支持，但目前甲醇汽油雖然在國內(nèi)一些地區(qū)以及入市場，但產(chǎn)品還不成熟，目前國內(nèi)甲醇汽油還在研究、開發(fā)、試用階段，相信甲醇汽油目前存在的問題能夠得到解決。未來我國的甲醇汽油項(xiàng)目實(shí)施將搶占國際市場先機(jī)，獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。,國際甲醇市場現(xiàn)狀,國際市場甲醇未來形勢分析 展望未來的國際甲醇市場，存在的有利因素和不利因素都比較多，但總的來看,甲醇市場仍將呈現(xiàn)強(qiáng)勢特征，產(chǎn)銷量還將保持較大幅度的增加，價格預(yù)計(jì)仍將保持在相對高位，市場的波動幅度預(yù)計(jì)將會超過以上?，F(xiàn)在對影響未來國際市場的諸多因素進(jìn)行分析。 1、有利因素 a、 國際甲醇價格仍將在高價位上運(yùn)行，目前在國際上，以上的甲醇生產(chǎn)都是以天然氣為原料，天然氣的供應(yīng)價格的高低對國際甲醇市場影響很大。目前業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，年國際油價將居高不下，受此影響，國際天然氣價格也將走高，這樣導(dǎo)致國際甲醇生產(chǎn)成本居高不下，使得其銷售價格也將居于高位。 b、下游的需求量呈快速增長。甲醇是一種重要的有機(jī)化工原料，在化工、醫(yī)藥、輕工、紡織等行業(yè)具有廣泛的用途，光衍生物就有多種。隨著目前全球經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，國際甲醇需求量將保持較高速度的增長。 2、不利因素 未來國際甲醇市場的主要不利因素為國際上甲醇新建裝置大量涌現(xiàn)，產(chǎn)能增長速度過快，今后5年中投產(chǎn)的甲醇產(chǎn)能將超過1800萬噸，這些新增產(chǎn)能主要分布于南美、遠(yuǎn)東和澳大利亞。產(chǎn)能增長過快會對現(xiàn)有市場造成一定沖擊，使市場價格產(chǎn)生波動。 總的來看，未來甲醇的需求增長為每年500萬噸，而未來新增的產(chǎn)能還不會在短期內(nèi)造成供需失衡的局面，加之甲醇生產(chǎn)成本不斷提高，未來甲醇市場價格會保持穩(wěn)步上升的局面。,影響甲醇價格波動的因素,當(dāng)前甲醇的主流制取工藝為合成法，即以天然氣或煤炭為最初原料，得到H2 和CO,再通過催化反應(yīng)制取甲醇。世界80%甲醇生產(chǎn)以天然氣為原料，而我國78%的甲醇產(chǎn)能以煤為原料，以天然氣為原料約占22%。所以，關(guān)注天然氣和煤炭價格的變化對分析甲醇價格的走勢具有非常重要的意義。 國際甲醇產(chǎn)業(yè)的一個主要發(fā)展方向是以甲醇作為清潔能源，取代價格日益高企的石油能源產(chǎn)品。所以國際原油的價格直接決定了甲醇作為替代能源的價值，進(jìn)而影響到甲醇的市場價格。另外，由于石油、天然氣和煤炭可以在多種場合相互替代，原油價格的也直接影響到天然氣、煤炭的價格，在甲醇生產(chǎn)中體現(xiàn)為原料成本的變化，間接影響其市場價格。2007年，國際原油價格一路高企，也是推動國際甲醇價格走高的重要原因。 國際國內(nèi)甲醇生產(chǎn)裝置開工率的變化，直接影響到甲醇的價格。國際甲醇價格一般習(xí)慣參照美國athanex 公司和德國南方化學(xué)公司的月度出廠合同價(CP)。這兩家跨國公司的甲醇產(chǎn)能巨大，業(yè)務(wù)遍及全球，他們的生產(chǎn)情況對國際甲醇市場具有舉足輕重的影響。如Methanex公司的智利甲醇工廠因?yàn)樘烊粴夤?yīng)問題而停產(chǎn)的消息，直接導(dǎo)致了國際甲醇價格在07年第三季度的飚升。 國家宏觀政策調(diào)整，常常會對相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重大影響。2005年以來，在國家陸續(xù)出臺一系列扶植石油替代性能源和煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策后，國內(nèi)甲醇產(chǎn)能不斷提高。隨著供應(yīng)量的不斷提升，國內(nèi)甲醇價格也漸趨平穩(wěn)。然而，今年9月3日國家發(fā)改委出臺天然氣利用政策，嚴(yán)禁國內(nèi)以天然氣資源生產(chǎn)甲醇（已投產(chǎn)和在建項(xiàng)目除外），直接推動了國內(nèi)甲醇價格暴漲。近日，國家發(fā)改委又明確表示，將逐步上調(diào)國內(nèi)天然氣價格，這對于國內(nèi)甲醇市場來說，無疑是一股推動其價格繼續(xù)上揚(yáng)的強(qiáng)大力量。,我國甲醇主要的生產(chǎn)企業(yè),我國現(xiàn)有精甲醇生產(chǎn)企業(yè)近百家，2002年產(chǎn)量在萬噸以上的有家，萬噸以上的有家，超過萬噸的有家。其中，中石化四川維尼綸廠去年精甲醇產(chǎn)量萬噸，約占全國總產(chǎn)量的，居首位，2003年月產(chǎn)量萬噸；其次是上海焦化有限公司，去年精甲醇產(chǎn)量萬噸，約占全國總產(chǎn)量的，今年月產(chǎn)量達(dá)萬噸，同比增長；中石油大慶油田甲醇廠去年精甲醇產(chǎn)量達(dá)萬噸，占全國總產(chǎn)量的，居第三位，今年月產(chǎn)量達(dá)萬噸，同比增長。我國主要甲醇生產(chǎn)企業(yè)還有河南煤氣（集團(tuán)）有限責(zé)任公司義馬氣化廠、榆林天然氣化工有限責(zé)任公司、中石油長慶油田公司、中國天然氣股份公司青海分公司和河北新化股份有限公司等。 中國甲醇生產(chǎn)企業(yè)大約有200家，但是整個甲醇生產(chǎn)格局呈現(xiàn)出規(guī)模小、分散化的分布特點(diǎn)。產(chǎn)能在10萬噸左右的只有中石化集團(tuán)的四川維綸廠、大慶油田甲醇廠、上海焦化公司、榆林天然氣化工公司、長慶油田中國天然氣公司青海分公司等幾家。2006年，中國甲醇生產(chǎn)能力為1117萬t，甲醇進(jìn)口量為112.8萬t，出口量為19萬噸，成為世界上第二大甲醇消費(fèi)國。,我國甲醇主要生產(chǎn)企業(yè)情況,我國甲醇的進(jìn)出口狀況分析,我國70年代純進(jìn)口，80年代初中期純出口。90年代后有進(jìn)有出。 我國甲醇生產(chǎn)成本高、污染嚴(yán)重、開工率低，無法與進(jìn)口甲醇競爭，致使近十多年來我國甲醇進(jìn)口量急增（94年、97年例外。）。雖然目前國內(nèi)甲醇的生產(chǎn)能力從表面上看已能滿足市場需求，但由于甲醇生產(chǎn)成本等原因，我國甲醇進(jìn)口的局面還會維持相當(dāng)長的一段時間。 近年來，中國甲醇產(chǎn)能和進(jìn)口甲醇量保持持續(xù)增長態(tài)勢。2009年中國甲醇產(chǎn)能為2628萬噸，2010年預(yù)計(jì)將增長至3086萬噸，而2011年我國計(jì)劃新投產(chǎn)甲醇裝置約802萬噸，屆時總產(chǎn)能將逼近4000萬噸。同時近些年來，國外進(jìn)口低價甲醇大量沖擊國內(nèi)市場，2009年中國進(jìn)口甲醇527.78萬噸，導(dǎo)致中國甲醇產(chǎn)能利用率大幅下降，2009年一季度全國甲醇產(chǎn)能利用率僅30%左右，下降到近幾年來的最低點(diǎn)。自2009年6月24日甲醇反傾銷立案后，甲醇進(jìn)口量逐漸減少，2010年19月份進(jìn)口量378.03萬噸，同比下降15.1%。全年預(yù)計(jì)累計(jì)進(jìn)口497萬噸，進(jìn)口甲醇將占到消費(fèi)總量的24%。 然而，國內(nèi)消費(fèi)量的增長速度遠(yuǎn)未跟上甲醇產(chǎn)能和進(jìn)口量的增長速度。近年來，中國甲醇產(chǎn)能一直處于過剩狀態(tài)，20062010年中國甲醇產(chǎn)能平均利用率在51%左右。目前中國甲醇主要下游產(chǎn)品有甲醛、二甲醚、甲基叔丁基醚、醋酸、甲醇汽油、二甲基甲酰胺等，其中甲醛占總消費(fèi)33%，是國內(nèi)甲醇最大的應(yīng)用領(lǐng)域；二甲醛占總消費(fèi)21%；甲基叔丁基醚占總消費(fèi)15%；甲醇燃料占總消費(fèi)16%。,我國甲醇的進(jìn)出口狀況分析,甲醇期貨套期保值（生產(chǎn)企業(yè)）,向市場提供甲醇的生產(chǎn)企業(yè)，作為社會商品的供應(yīng)者，需要轉(zhuǎn)讓其已經(jīng)生產(chǎn)出來準(zhǔn)備提供給市場或尚在生產(chǎn)過程中將來要向市場出售的商品，以獲得合理的經(jīng)濟(jì)利潤，為了防止正式出售時價格下跌而遭受損失，可采用在市場價格相對比較高時，賣出相應(yīng)甲醇連續(xù)現(xiàn)貨合同的交易方式進(jìn)行保值，來減小價格波動的風(fēng)險，即在甲醇連續(xù)現(xiàn)貨交易市場以賣方的身份售出數(shù)量相等的甲醇現(xiàn)貨實(shí)物，等到要正式銷售現(xiàn)貨時再買進(jìn)同等數(shù)量的甲醇連續(xù)交易現(xiàn)貨合同對沖，以達(dá)到保值目的。 具體操作方法如下例： 7月份，某甲醇企業(yè)了解到甲醇價格為1680元/噸，它對這個價格比較滿意，因此該甲醇企業(yè)大規(guī)模生產(chǎn)，但是，它擔(dān)心市場上的過度供給會使得甲醇價格下跌，導(dǎo)致收益減少。為避免將來價格下跌帶來的風(fēng)險，該甲醇企業(yè)決定在上海石油商品交易所賣出甲醇連續(xù)現(xiàn)貨交易合同進(jìn)行現(xiàn)貨的保值。 通過這一套期保值交易，雖然現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)了對該甲醇企業(yè)不利的變動，價格下跌了15元/噸，因而少收了150000元，但是在連續(xù)現(xiàn)貨交易市場上的交易盈利了150000元，從而消除了價格不利變動影響。 此外，當(dāng)甲醇企業(yè)生產(chǎn)能力不足，但市場價格目前處于高位時，甲醇企業(yè)可以在高價位賣出連續(xù)現(xiàn)貨合同，擴(kuò)大企業(yè)利潤空間。,甲醇期貨套期保值（生產(chǎn)企業(yè)）,其交易和損益情況如下表所示：,甲醇期貨套期保值（消費(fèi)企業(yè)）,對于化工、醫(yī)藥公司等以甲醇為原料的甲醇消費(fèi)企業(yè)來說，需要以相對低的價格采購甲醇，以降低成本從而擴(kuò)大利潤，它們擔(dān)心甲醇價格上漲，為了防止正式采購時價格上漲而遭受損失，可采用在市場價格相對比較低時，買入相應(yīng)甲醇連續(xù)現(xiàn)貨合同的交易方式進(jìn)行保值，來減小價格波動的風(fēng)險，即在甲醇連續(xù)現(xiàn)貨市場以買方的身份訂立數(shù)量相等的甲醇連續(xù)現(xiàn)貨，等到要正式采購現(xiàn)貨時再賣出同等數(shù)量的甲醇連續(xù)現(xiàn)貨合同對沖，以達(dá)到保值目的。 具體操作方法如下例： 六月份，甲醇現(xiàn)貨價格為1680元/噸，這時一家醫(yī)藥公司在六月份簽訂了一份九月的生產(chǎn)合同，需要在九月采購一批甲醇作為生產(chǎn)原材料，但是，它擔(dān)心市場上的過度需求會使得甲醇價格上漲，導(dǎo)致成本增加。為避免將來價格上漲帶來的風(fēng)險，該醫(yī)藥公司決定在上海石油交易所買入甲醇連續(xù)現(xiàn)貨合同進(jìn)行現(xiàn)貨的保值。 通過這一套期保值交易，雖然現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)了對該醫(yī)藥公司不利的變動，在現(xiàn)貨市場多付出了150000元，但是在甲醇遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場上的交易盈利了150000元，從而消除了價格不利變動影響。 此外，當(dāng)醫(yī)藥公司周轉(zhuǎn)資金不充足，或者沒有足夠庫存存放原材料的情況下，也可以利用買入連續(xù)現(xiàn)貨合同，達(dá)到節(jié)省資金及庫存的目的。,甲醇期貨