證券其它相關(guān)論文-上市公司會計信息披露對股票投資的影響.doc

證券其它相關(guān)論文-上市公司會計信息披露對股票投資的影響一、會計信息披露與股民投資會計信息有兩個最主要的質(zhì)量特征：即可靠性和相關(guān)性?？煽啃园〞嬓畔⒌耐暾?、披露的充分性，可靠的和可核實的公允信息；而相關(guān)性則要在編制企業(yè)會計報表時盡可能考慮到適用于大多數(shù)用戶，如投資者、債權(quán)人、政府、社會中介機構(gòu)等方面的需求，從不同層次、不同側(cè)面反映企業(yè)會計信息。兩者是互相矛盾的，可能顧此失彼，同時兼顧各方面的要求，可能會影響會計信息的可靠性，從而失去充分披露的意義。上市公司進行會計信息披露的目的主要有以下幾點：1保護投資者的合法權(quán)益和社會公眾的基本利益，使廣大股東、債權(quán)人或潛在投資者在做出投資決策時，能夠平等地獲得必要的信息，防止少數(shù)人通過不正當?shù)氖侄螇艛嘈畔⒍踩”├?維護證券市場的良好秩序，促進證券業(yè)務健康發(fā)展，使社會資源得到合理優(yōu)化配置。3落實公司管理人員的經(jīng)營管理責任，切實保護公司所控資源的安全無損，并使之得到有效利用，為股東和社會帶來最大的利益。在股票市場中，隨著股票投資者的日益成熟以及股票市場的日益理性化，我們不難發(fā)現(xiàn)，盡管股票市場的漲跌和股價的高低仍將不時受到諸多主、客觀因素的影響；但歸根到底，個股股價還是要取決于其內(nèi)在投資價值，亦即公司的盈利水平和風險狀況。既然如此，會計信息對股票投資者的重要性自是不言而喻。股票投資者需要通過閱讀和分析公司所披露的財務狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量變動等信息，從中獲悉公司以往及本期的盈利水平和風險狀況，并進而結(jié)合公司管理水平、市場利率變動。行業(yè)發(fā)展周期、國內(nèi)外政治經(jīng)濟狀況等諸多主、客觀影響因素加以考慮，從而對未來的盈利水平和風險狀況做出合理預期，并據(jù)此對公司股價做出適宜的評價，從而做出最理性的股票投資決策。然而，由于種種原因，當今上市公司的會計信息披露存在著不同程度的失真。而會計信息對股票投資的相關(guān)性完全依賴于會計信息的真實性、可靠性和及時性。我國上市公司會計信息披露的質(zhì)量在最近幾年雖然有了可喜的進步，但仍然存在著很多問題，從而影響了投資者對股票的投資。二、會計信息披露對股票投資的影響1“巧用”會計政策而影響股票投資會計政策是企業(yè)進行會計核算、井最終產(chǎn)生會計報表所應遵循的原則和方法。有些會計政策有統(tǒng)一的會計制度，企業(yè)必須遵循；而有些則有一定的靈活性，由企業(yè)根據(jù)自身情況加以選擇采用。在一般情況下，會計核算原則要求企業(yè)不得隨意變更會計制度和會計處理方法，即企業(yè)采用的會計制度和會計處理方法前后各期必須一致。當企業(yè)的經(jīng)營情況、經(jīng)營范圍和經(jīng)營方式或國家有關(guān)政策發(fā)生重大變化時，企業(yè)可根據(jù)實際情況，選擇使用更能客觀真實反映企業(yè)經(jīng)營情況的會計處理方法。然而事實上，是否改變或采用什么樣的會計核算方法大多是根據(jù)企業(yè)自身的需要來決定的。如：改變折舊政策，降低折舊率，減少折舊基金，增加本期賬面利潤，同時高估資產(chǎn)價值。改變壞賬損失的核算方法，由備抵法變?yōu)橹苯愚D(zhuǎn)銷法，既可調(diào)低壞賬率，虛增利潤，也夸大了資產(chǎn)負債表上應收賬款的可實現(xiàn)價值。存貸計價方法不同，對企業(yè)財務狀況、盈虧情況會產(chǎn)生不同的影響。高估期末存貨、低估期初存貨肯定使企業(yè)當期利潤增加。正因為如此，一些上市公司為了自身利益，巧妙地利用現(xiàn)行會計政策的彈性和不足，采用缺乏科學性的會計處理方法進行會計核算，歪曲了公司的財務狀況和經(jīng)營成果，使會計信息嚴重失真，從而給廣大的股票投資者造成巨大的危害。2會計信息披露不充分而影響股票投資近幾年，我國對會計信息披露的內(nèi)容規(guī)定盡管不斷完善，監(jiān)管措施有所加強，但就會計信息披露充分性程度現(xiàn)狀而言，仍不能令人滿意。像常見的定期報告，在滬深兩證交所的事后審核中，有不少公司因信息披露不充分被要求做出補充說明。如有些公司對子公司及關(guān)聯(lián)企業(yè)的列報存在疏漏，有些公司對或有事項及其他重大事項未作說明；有些公司對利潤總額主要由非主營業(yè)務利潤構(gòu)成三緘其口；有些公司對其主營業(yè)務收入、凈利潤等主要財務指標的重大變化未作必要的分析說明。所有這些，均說明會計信息披露不充分，必將使投資者不能充分認識公司的本質(zhì)，不能充分利用會計信息做出正確的股票投資。3會計信息披露不及時而影響股票投資在證券市場上，如果上市公司會計信息披露缺乏及時性，則無異為內(nèi)幕交易和操縱市場行為創(chuàng)造良機，從而使股票投資者特別是中小投資者的利益受到嚴重損害。因此，保證會計信息披露的及時性是上市公司應盡的職責。從招股說明書、上市公告書以及定期報告來看，上市公司披露的及時性一般都能保證，但從臨時報告的披露來看，則及時性就存在很大問題。由于股票市場監(jiān)管機構(gòu)往往難以準確確定一些重大事件在何時發(fā)生，因此監(jiān)管的有效性不足。上市公司往往根據(jù)自身利益需要決定何時披露重大事件，甚至與莊家勾結(jié)，配合任家操縱市場而擇機披露，從而降低了相關(guān)會計信息及其他信息的及時性，直接影響到眾多股票投資者的切身利益。另外，從我國目前證券市場來看，不少公司為了使股票得以高價發(fā)行以及在額度有限的情況下多募集資金，為了獲得中國證監(jiān)會的批準而使股票上市交易，或者為了配股籌資能夠順利地實施，往往在招股、配股及其上市包裝過程中對公司發(fā)展前景做出不切實際的展望，導致盈利預測存在人為的拔高現(xiàn)象，這無疑會誤導股票投資者，給其投資帶來嚴重的損害。三、加強上市公司會計信息披露管理的建議為了保護廣大投資者的投資利益，保持資本市場的流動性，需從以下幾個方面最大限度地防止虛假會計信息披露：（）加強法制建設，為會計信息披露充分、公允提供法律支持。2000年7月1日頒布實施的會計法，第一次把會計工作質(zhì)量的保障提高到法律的高度上來，這對弄虛作假者無疑是當頭棒喝。但現(xiàn)行的法規(guī)中仍存在著一些欠缺，如公司的董事和高級管理人員出現(xiàn)欺詐舞弊等行為，或注冊會計師在審計過程中出現(xiàn)過失，眾多中、小投資者就會因信息誤導而遭受損失，而根據(jù)公司法和民法的基本原理，這只能由公司來對舞弊人員進行起訴，而作為投資者的股東卻沒有這個權(quán)利。因此，可考慮借鑒國外經(jīng)驗，在我國也建立股東代位訴訟權(quán)制，在公司因故沒有追究經(jīng)營管理人員責任時，由股東代位進行起訴，追究其民事賠償責任，以維護股東的正當權(quán)益。（二）協(xié)調(diào)經(jīng)營者與股東的目標，從根源上提高會計信息質(zhì)量。經(jīng)營權(quán)與所有者的分離，必然會促使股東實施對經(jīng)營者的監(jiān)督，但由于股東信息面及資料掌握程度的影響以及擴大監(jiān)督所產(chǎn)生的巨額代理成本，都會使股東考慮在提高經(jīng)營者積極性上下功夫，如提高經(jīng)營者的報酬（包括物質(zhì)的、精神的），增加其閑暇時間，及通過對經(jīng)營者試行年薪制或股票期權(quán)制等作法，減少經(jīng)營者與股東之間的摩擦力，從而達到有效監(jiān)督，促進會計信息的反映和披露真實可靠。（三）充分利用社會中介