企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)及投資管理常用指標(biāo).doc

.企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)及投資管理常用指標(biāo)（一）績(jī)效評(píng)價(jià)一、盈利能力指標(biāo)主要有：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、資金利潤(rùn)率、人均稅前利潤(rùn)等。1、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率（凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)）100平均凈資產(chǎn)（期初凈資產(chǎn)期末凈資產(chǎn)）22、總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率（息稅前利潤(rùn)總額平均資產(chǎn)總額）100平均資產(chǎn)總額（期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額）23、總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率（凈利潤(rùn)平均資產(chǎn)總額）100平均資產(chǎn)總額（期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額）24、銷售凈利率銷售凈利率（凈利潤(rùn)銷售收入）1005、資金利潤(rùn)率資金利潤(rùn)率（稅前利潤(rùn)年均資金占用額）1006、人均稅前利潤(rùn)人均稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)員工總?cè)藬?shù)7、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率全員勞動(dòng)生產(chǎn)率=工業(yè)總產(chǎn)值全部職工平均人數(shù)8、工業(yè)增加值工業(yè)增加值=工業(yè)總產(chǎn)值工業(yè)中間投入+本期應(yīng)交增值稅二、償債能力指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率（債務(wù)股權(quán)比率）、已獲利息倍數(shù)等。1、流動(dòng)比率流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 （正常為2，越大越好）另：流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金2、速動(dòng)比率速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 （正常為1，越大越好）速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨注：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率的分析沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，不同行業(yè)的比率正常值不一致。而且，流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款情況的多少未在分析之列。3、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）1004、產(chǎn)權(quán)比率（債務(wù)股權(quán)比率）產(chǎn)權(quán)比率（債務(wù)股權(quán)比率）（負(fù)債總額所有者權(quán)益總額）1005、已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)（利潤(rùn)總額利息支出）利息支出利潤(rùn)總額：即稅前利潤(rùn)三、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要有：到期賬款回收率等1、到期賬款回收率到期賬款回收率（當(dāng)年實(shí)際收回的銷售貨款到期賬款）100四、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)主要有：營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資金周轉(zhuǎn)率等1、營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售商品并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。把存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)加在一起計(jì)算出來(lái)的營(yíng)業(yè)周期，指的是取得的存貨需要多長(zhǎng)時(shí)間能變?yōu)楝F(xiàn)金。期限越短，資金周轉(zhuǎn)越快。2、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360存貨周轉(zhuǎn)率平均存貨（期初存貨期末存貨）23、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均應(yīng)收賬款（期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）24、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入平均流動(dòng)資產(chǎn)平均流動(dòng)資產(chǎn)（期初流動(dòng)資產(chǎn)期末流動(dòng)資產(chǎn)）25、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額（期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額）26、資金周轉(zhuǎn)率資金周轉(zhuǎn)率銷售收入年均資金占用五、發(fā)展能力指標(biāo)主要有：銷售增長(zhǎng)率、資本保值增值率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、人均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等。1、銷售增長(zhǎng)率銷售增長(zhǎng)率（本年銷售總額上年銷售總額）上年銷售總額1002、資本保值增值率資本保值增值率（扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益年初所有者權(quán)益）1003、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（年末總資產(chǎn)年初總資產(chǎn)）年初總資產(chǎn)1004、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（本年凈利潤(rùn)上年凈利潤(rùn)）上年凈利潤(rùn)1005、人均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率人均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（本年人均凈利潤(rùn)上年人均凈利潤(rùn)）上年人均凈利潤(rùn)100（二）投資管理一、貼現(xiàn)分析法t=1nNCFt（1+k）tC1、凈現(xiàn)值法指投資項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值與初始投資額之差。計(jì)算凈現(xiàn)值的公式：凈現(xiàn)值式中：n：投資項(xiàng)目壽命期； NCFt：第t年的現(xiàn)金凈流量； C：初始投資額； k：貼現(xiàn)率（通常取為資本成本或投資者要求的報(bào)酬率）2、現(xiàn)值指數(shù)法指投資項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值與初始投資額的比率，亦稱現(xiàn)值比率、獲利指數(shù)、貼現(xiàn)后收益對(duì)成本的比率等。t=1nNCFt（1+k）tC計(jì)算現(xiàn)值指數(shù)的公式：現(xiàn)值指數(shù)3、內(nèi)部報(bào)酬率法是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率，是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率。內(nèi)部報(bào)酬率的計(jì)算通常需要“逐步測(cè)算法”來(lái)測(cè)試完成。二、非貼現(xiàn)分析法1、投資回收期法投資回收期初始投資額項(xiàng)目壽命期內(nèi)每年現(xiàn)金凈流量靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期1）靜態(tài)投資回收期（簡(jiǎn)稱回收期），是指投資項(xiàng)目收回原始總投資所需要的時(shí)間，即以投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時(shí)間。它有包括建設(shè)期的投資回收期（PP）和不包括建設(shè)期的投資回收期（PP）兩種形式。 確定靜態(tài)投資回收期指標(biāo)可分別采取公式法和列表法。 （1）公式法 如果某一項(xiàng)目的投資均集中發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，投產(chǎn)后各年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量相等，可按以下簡(jiǎn)化公式直接計(jì)算不包括建設(shè)期的投資回收期： 不包括建設(shè)期的回收期( PP)=原始總投資/投產(chǎn)后若干年相等的凈現(xiàn)金流量 包括建設(shè)期的回收期=不包括建設(shè)期的回收期+建設(shè)期 （2）列表法 所謂列表法是指通過(guò)列表計(jì)算累計(jì)凈現(xiàn)金流量的方式，來(lái)確定包括建設(shè)期的投資回收期，進(jìn)而再推算出不包括建設(shè)期的投資回收期的方法。因?yàn)椴徽撛谑裁辞闆r下，都可以通過(guò)這種方法來(lái)確定靜態(tài)投資回收期，因此，此法又稱為一般方法。 該法的原理是：按照回收期的定義，包括建設(shè)期的投資回收期PP滿足以下關(guān)系式，即： 這表明在財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的累計(jì)凈現(xiàn)金流量一欄中，包括建設(shè)期的投資回收期PP恰好是累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零的年限。 如果無(wú)法在累計(jì)凈現(xiàn)金流量欄上找到零，必須按下式計(jì)算包括建設(shè)期的投資回收期PP： 包括建設(shè)期的投資回收期(PP) =最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)的年數(shù)最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值下年凈現(xiàn)金流量 或： 包括建設(shè)期的投資回收期(PP) =累計(jì)凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正值的年份-1該年初尚未回收的投資該年凈現(xiàn)金流量 2）靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點(diǎn)是能夠直觀地反映原始總投資的返本期限，便于理解，計(jì)算簡(jiǎn)單；可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。缺點(diǎn)是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和回收期滿后發(fā)生的現(xiàn)金流量；不能正確反映投資方式不同對(duì)項(xiàng)目的影響。只有靜態(tài)投資回收期指標(biāo)小于或等于基準(zhǔn)投資回收期的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。 而動(dòng)態(tài)投資回收期彌補(bǔ)了靜態(tài)投資回收期沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值這一缺點(diǎn)，使其更符合實(shí)際情況。動(dòng)態(tài)投資回收期是項(xiàng)目從投資開始起，到累計(jì)折現(xiàn)現(xiàn)金流量等于0時(shí)所需的時(shí)間。2、會(huì)計(jì)收益率法會(huì)計(jì)收益率項(xiàng)目壽命期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)初始投資額1003、敏感性分析敏感性分析是指從眾多不確定性因素中找出對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析、測(cè)算其對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進(jìn)而判斷項(xiàng)目承受風(fēng)險(xiǎn)能力的一種不確定性分析方法。 敏感分析應(yīng)用廣泛，主要是在求得某個(gè)模型的最優(yōu)解后，研究模型中某個(gè)或若干個(gè)參數(shù)允許變化到多大，仍能使原最優(yōu)解的條件保持不變，或者當(dāng)參數(shù)變化超過(guò)允許范圍，與那最優(yōu)解已不能保持最優(yōu)性時(shí)，提供一套簡(jiǎn)潔的計(jì)算方法，重新求解最優(yōu)解。 在本量利關(guān)系的敏感分析中,主要包括兩個(gè)部分 1、研究分析有關(guān)參數(shù)發(fā)生多大變化時(shí)盈利轉(zhuǎn)為虧損。 基本方程式：銷量*（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）-固定成本=0 每次令一個(gè)參數(shù)為變量，其他為常量。 2、個(gè)參數(shù)變化對(duì)利潤(rùn)變化的影響程度。 主要采用敏感系數(shù)計(jì)量。 敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比/參量值變動(dòng)百分比。 例如計(jì)算利潤(rùn)對(duì)單價(jià)的敏感度 假設(shè)單價(jià)變動(dòng)20%，利潤(rùn)為r，單價(jià)為s，單位變動(dòng)成本為c，銷量為q，固定成本為f。 單價(jià)變動(dòng)前 r1=q*(s-c)-f 單價(jià)變動(dòng)后 r2=q*s*(1+20%)-c-f 則利潤(rùn)對(duì)單價(jià)的敏感系數(shù)=（r2/r1）/20% 表示的含義是單價(jià)變動(dòng)1%，利潤(rùn)變動(dòng)變動(dòng)多少個(gè)百分點(diǎn) 在工作中，為了讓你的分析報(bào)告更好看或者內(nèi)容充實(shí)，有時(shí)候還