2015年最新電大會計本科投資分析形成性考核冊作業(yè)1-4參考答案資料小抄

1 電大 會計本科投資分析作業(yè) 1 第一、二、三章 一、單項選擇題 1、 在下面的說法中 ,錯誤的是 ( B). A.基本建設項目屬于固定資產(chǎn)外延式擴大再生產(chǎn) B.更新改造項目屬于固定資產(chǎn)外延式擴大再生產(chǎn) C.項目的規(guī)模一般按其總投資額或項目的年生產(chǎn)能力來衡量 D.生產(chǎn)性項目主要是指能夠形成物質(zhì)產(chǎn)品生成能力的投資項目 2、 項目市場分析 ( C ). A.只在可行性研究中進行 B.只在項目評估中進行 C.在可行性研究和項目評估中都要進行 D.僅在設計項目產(chǎn)品方案時進 3、 在項目機會研究和初步可行性研究階段通常采用的市 場調(diào)查類型是 (A ). A.探測性調(diào)查 B.描述性調(diào)查 C.因果關系調(diào)查 D.預測性調(diào)查 4、 下列說法 中正確的是 ( D ). A.可以利用重點調(diào)查資料對調(diào)查總體進行較準確地數(shù)量推斷 B.典型調(diào)查同樣可以計算抽樣誤差 C.普查方式在項目市場分析中應用最廣泛 D.只有隨機抽樣方式才可以計算抽樣誤差 5、 在進行項目市場預測時 ,如果掌握的是大量相關性數(shù)據(jù) ,則需要選用 ( C ). A.德爾菲法 B.時間序列預測法 C.回歸預測法 D.主觀概率法 6、 已知終值 F 求年金 A 應采用 ( C). A.資金回收公式 B.年金終值公式 C.償債基金公式 D.年金現(xiàn)值公式 7、 下列說法 中錯誤的是 (C ). A.財務內(nèi)部收益率是使項目壽命期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于 0 的折現(xiàn)率 B.通常采用試算內(nèi)插法求財務內(nèi)部收益率的近似值 C.非常規(guī)項目存在唯一的實數(shù)財務內(nèi)部收益率 D.當財務內(nèi)部收益率大于基準收益率時投資項目可行 8、 計算經(jīng)濟凈現(xiàn)值時所采用的折現(xiàn)率為 (C ). A.基準收益率 B.利率 C.社會折現(xiàn)率 D.內(nèi)部收益率 9、 下列收支中不應作為轉(zhuǎn)移支付的是 ( C). A.國內(nèi)稅金 B.國家補貼 C.國外借款 利息 D.職工工資 10、 當項目的產(chǎn)出物用于替代原有企業(yè)的產(chǎn)出物時其直接效益等于 ( B ). A.所滿足的國內(nèi)市場需求 B.被替代企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)所釋放出來的社會有用資源的價值量 C.所獲得的外匯 D.所節(jié)約的外匯 二、多項選擇題 11、 項目可行性研究的階段包括 (ABC ). A.投資機會研究 B.初步可行性研究 C.詳細可行性研究 D.項目選址研究 E.項目產(chǎn)品開發(fā) 12、 項目可行性研究與項目評估的區(qū)別在于 (CDE ). A.處于項目周期的階段不同 B.分析的對象不同 C.行為主體不同 D.研 究角度和側(cè)重點不同 E.在項目決策過程中所處的時序和地位不同 13、 進行項目市場預測應遵循的原則 (ABCDE ). A.連貫性和類推行原則 B.相關性和動態(tài)性原則 C.定性和定量相結(jié)合原則 D.遠小近大原則 E.概率性原則 14、 下列財務效益分析指標中考慮了資金時間價值的有(ABC ). A.財務凈現(xiàn)值 B.財務內(nèi)部收益率 C.財務換匯成本 D.投資回收期 E.流動比率 15、 下列財務效益分析指標中沒有考慮資金時間價值的有(CD ). A.財務凈現(xiàn)值 B.財務內(nèi)部收益率 C.流動比率 D.投資利潤率 E.財務換匯成本 16、 下列財務效益分析指標中屬于靜態(tài)指標的有 (ACD ). A.資產(chǎn)負債率 B.財務內(nèi)部收益率 C.投資利潤率 D.流動比率 E.投資回收期 2 17、 廣義的影子價格包括 (ABCDE ). A.一般商品貨物的影子價格 B.勞動力的影子價格 C.土地的影子價格 D.外匯的影子價格 E.社會折現(xiàn)率 18、 國民經(jīng)濟為項目付出了代價 ,而項目本身并不實際支付的費用在性質(zhì)上屬于 (AB ). A.外部費用 B.間接費用 C.管理費用 D.財務費用 E.直接費用 三、名詞解 釋 19、投資項目 答：投資項目，簡稱項目，是指在規(guī)定期限內(nèi)為完成某項開發(fā)目標（或一組開發(fā)目標）而規(guī)劃和實施的活動、政策、機構(gòu)以及其他各方面所構(gòu)成的獨立整體。 20、 最佳規(guī)模 答：最佳規(guī)模是最佳經(jīng)濟規(guī)模的簡稱，是指項目的產(chǎn)品成本最低，利潤最大時的生產(chǎn)規(guī)模，它是盈利規(guī)模中的一個特別點，它是每個項目投資者最希望達到的目標。 21、項目評估 答：項目評估是由投資決策部門或貸款機構(gòu)對上報的擬建項目可行性研究報告進行全面審核的再評價工作。 22、復利 答：復利是指在每經(jīng)過一個計息期后，都要將所生利息加入本金，以計算下 期的利息。 23、年金 答 ：年金是定期或不定期的時間內(nèi)一系列的先進流入或流出。 24、直接效益 答：項目的直接效益是指由項目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟效益。 四、計算題 25、若銀行年利率 6%，假定按復利計息，為在 10 年后獲得 10000 元款項，現(xiàn)在應存入銀行多少錢？ 解： P=10000(P/F,6%,10) =10000(1+0.06)-10 =10000*0.5584 =5584（元） 26 某投資項目各年的現(xiàn)金流量如下表所示。試用財務凈現(xiàn)值指標判斷該項目在財務上是否可行？（ i=12%） 某項目簡化 的現(xiàn)金流量表 單位：萬元 年份 現(xiàn)金流量 0 1 2 3 4 10 1、投資支出 40 1000 200 2、除投資以外的其他支出 600 900 3、 收入 900 1400 4、凈現(xiàn)金流量 40 1000 200 300 500 解：FNPV=-40-1000(P/F,12%,1)-200(P/F,12%,2)+300(P/F,1%,3)+500(P/A,12%,7)(P/F,12%,3) =-40-1000*0.8929-200*0.7972+300*0.7118+500*4.5638*0.71128 =745.46（萬元） 因 FNPV0，故該項目在財務上是可行的。 27、某投資項目各年的凈現(xiàn)金流量如下表所示，試計算該項目的靜態(tài) 投資回收期和動態(tài)投資回收期。 （ i=10%） 某項目各年的凈現(xiàn)金流量 單位：萬元 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 凈現(xiàn)金流量 260 40 50 60 60 60 60 80 解： 靜態(tài)投資回收期 =5-1+( -50 /60) =4.83(元） 動態(tài)投資回收期 =7-1+ -25.13068 /41.05264 6 ,61（年） 投資分析作業(yè) 2 第四、五章 一、單項選擇題 1、 .將盈虧平衡分析分為靜態(tài)盈虧平衡分析和動態(tài)盈虧平衡分析 ,其分類標志是 ( D). A.按采用的分析方法不同 B.按分析要素間的函數(shù)關系不同 C.按分析的產(chǎn)品品種種數(shù)多少 D.按是否考慮貨幣時間價值 2、 在線性盈虧平衡分析中 ,盈虧平衡點 ( D). A.只能用產(chǎn)銷量表示 B.只能用銷售收入表示 C.只能用銷售單價表示 D.可以用多種指標表示 3、在下列說法中， 最確切的是 ( D ). A.銷售收入與產(chǎn)銷量只能是線性關系 B.總成本與產(chǎn)銷量只能 是線性關系 C.銷售收入與產(chǎn)銷量只能是線性關系 ,而總成本與產(chǎn)銷量可以是非線性關系 D.銷售收入與產(chǎn)銷量可以是也可以不是線性關系 ,總成本與產(chǎn)銷量可以是也可以不是非線性 4、 項目風險性與不確定性因素的變動極限值 ( A ). A.成反方向變化 B.成正方向變化 C.沒有關系 D.以上都不對 5、 .敏感性分析是 ( B ). A.一種靜態(tài)不確定性分析 3 B.一種動態(tài)不確定性分析 C.可以確定各種不確定性因素發(fā)生一定幅度變動的概率 D.無法揭示項目的風險 6、 以下哪個不屬于房地產(chǎn)投資 ( C). A.房地產(chǎn)金融資 產(chǎn)投資 B.房地產(chǎn)非金融資產(chǎn)投資 C.房地產(chǎn)公積金 D.房地產(chǎn)實業(yè)投資 7、 和其他任何一項投資一樣 ,影響房地產(chǎn)投資的主要因素是 ( D ). A.國家政策 B.國內(nèi)形勢 C.時尚程度 D.投資的預期收益率 8、 下面哪個不是影響房地產(chǎn)價格的行政因素的是 ( D). A.土地制度 B.住房制度 C.城市規(guī)劃指標 D.經(jīng)濟體制 9、 下面會對房地產(chǎn)商品的價值產(chǎn)生影響 的是 ( A ). A.土地使用制度改革 B.住房制度改革 C.經(jīng)濟體制改革 D.金融政策改革 10、 下列哪項不屬于房地產(chǎn)抵押貸款 ( D ). A.固定利率房地產(chǎn)抵押貸款 B.浮動利率房地產(chǎn)抵押貸款 C.可調(diào)利率房地產(chǎn)抵押貸款 D.混合利率房地產(chǎn)抵押貸款 二、多項選擇題 11、 投資項目不確定性分析的主要目的在于 ( ABCDE ). A.找出對投資項目財務效益和國民經(jīng)濟效益影響較大的不確定性因素 B.判斷各種不確定性因素對項目效益的影響程度 C.估算項目可能承擔的風險 D.選擇可靠的投資項目和投資方案 E.提高項目投資決策的科學性 12、 在線性盈虧平衡分析中 ,通常假定 ( ABDE). A.生產(chǎn)量等于銷售量 ,統(tǒng)稱為產(chǎn)銷量 B.把生產(chǎn)總成本 按其性態(tài)區(qū)分為固定成本和變動成本 C.單位變動成本可變 D.產(chǎn)品銷售收入和生產(chǎn)總成本均為產(chǎn)銷量的線性函數(shù) E.單位產(chǎn)品銷售稅率不變 13、 在線性盈虧平衡分析中 ,產(chǎn)量安全度 (BDE ). A.與盈虧平衡產(chǎn)量呈同方向變動 B.與盈虧平衡產(chǎn)量呈反方向變動 C.越高 ,項目產(chǎn)品盈利的可能性就越小 D.越高 ,項目承擔的風險能力越強 E.與盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率呈反方向變動 14、 敏感性分析的內(nèi)容包括 (ABCD ). A.確定分析的項目經(jīng)濟效益指標 B.選定不確定性因素 ,設定其變化范圍 C.計算不確定性因素變動對項目 經(jīng)濟效益指標的影響程度 ,找出敏感性因素 D.繪制敏感性分析圖 ,求出不確定性因素變化的極限值 E.比較多方案的敏感性 ,選出不敏感的投資方案 15、 按房地產(chǎn)投資的經(jīng)濟內(nèi)容不同 ,可以分為 (ABCDE ). A.土地開發(fā)投資 B.房屋開發(fā)投資 C.房地產(chǎn)經(jīng)營投資 D.房地產(chǎn)中介服務投資 E.房地產(chǎn)管理和服務投資 16、 以下屬于房地產(chǎn)投資最主要的風險的有 (ABCD ). A.財務風險 B.利率風險 C.購買力風險 D.經(jīng)營風險及變現(xiàn)風險 E.環(huán)境風險 17、 下列屬于房地產(chǎn)投資策略因素的有 (ABCDE ). A.房地產(chǎn)地段位置的選擇 B.房地產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量的選擇 C.房地產(chǎn)市場的選擇 D.房地產(chǎn)投資經(jīng)營形式的選擇 E.房地產(chǎn)投資時機的選擇 18、 房地產(chǎn)投資可行性研究的任務主要包括 (ABCDE ). A.全面了解市場需求狀況極其發(fā)展趨勢 B.選擇投資項目和最佳實施方案 C.確定適當?shù)慕ㄔO規(guī)模和質(zhì)量水平 D.評價建設地點和環(huán)境條件 E.預測現(xiàn)金流量 ,收益 ,分析對預期收益的把握度 三、名詞解釋 19、 敏感性分析 答：敏感性分析是指從眾多不確定因素中找出對投資項目經(jīng)濟效益指標有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對項目經(jīng)濟效益指標的影響和敏感性程度，進而判斷項目承受風險能力的一種不確定性分析方法。 20、概率分析 答： 概率分析是通過研究各種不確定性因素發(fā)生不同變動幅度的概率分布及其對項目經(jīng)濟效益指標的影響，對項目可行性和風險性以及方案的優(yōu)劣做出判斷的一種不確定分析方法。 21、房地產(chǎn)投資 答：房地產(chǎn)投資是一種將資本投入房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營、中介服務、物業(yè)管理服務等經(jīng)濟活動，以獲得最大限度利潤的經(jīng)濟行為。 22、國房景氣指數(shù) 答 :國房景氣指數(shù)是全國房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)景氣指數(shù)的簡稱，是國家統(tǒng)計局以經(jīng)濟周期理論和宏觀經(jīng)濟預警，監(jiān)測 方法為理論依據(jù)，根據(jù)中國房地產(chǎn)投資統(tǒng)計的實際情況編制的綜合反映全國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣狀況的總體指數(shù)。 4 23、樓宇按揭貸款 答：樓宇按揭貸款是指購樓者以所購得的樓宇作為抵押品而從銀行獲得貸款，購樓者按照按揭契約中規(guī)定的歸還方式和期限分期付款給銀行，銀行按照一定的利率收取利息。如果貸款人違約，銀行有權(quán)收回樓宇。 24、房地產(chǎn)抵押 答：房地產(chǎn)抵押是指抵押人以其合法擁有的房地產(chǎn)以不轉(zhuǎn)移占有的方式向抵押權(quán)人提供 按期履行債務的擔保，在債務人不履行債務時，抵押權(quán)人有權(quán)依法處分作為抵押物的房地產(chǎn)，并優(yōu)先得到償還的行為。 四、 計算題 25、某公司擬投資一個項目，提出三種設備 方案：（ 1）采用進口高度自動化設備，年分攤固定成本 60 萬元，每件產(chǎn)品變動成本 10 萬元；（ 2）采用 進口較先進的自動化設備，年分攤固定成本 50 萬元，每件產(chǎn)品變動成本 12 元；（ 3）采用國產(chǎn)自動化設備，年分攤固定成本 40 萬元，每件產(chǎn)品變動成本 15 元。假定不同的方案下產(chǎn)品的質(zhì)量、銷售價格相同，產(chǎn)銷率均為 100%，試確定該公司不同產(chǎn)銷規(guī)模下大的最優(yōu)方案。 解：設該項目產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量為 Q，各方案的年固定成本分別是 F1,F2,F3,該問題的決策標準是在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，總成 本低的方案為優(yōu)。三種方案的總成本函數(shù)分別為：TC1=F1+V1Q=60+10Q,TC2=F2+V2Q=50+12Q,TC3=F3+V3Q=40+15Q當 TC1=TC2,交于點 A，即 60+10Q=50+12Q,得 QA=5萬件，當 TC2=TC3時，交于點 C,即 50+12Q=40+15Q，得 QC=3.33萬件，當 TC1=TC3時，交于點 B，即 60+10Q=40+14Q得 QB=4萬件。因此，當項目產(chǎn)品年產(chǎn)銷量 Q小于 3.33萬件時，應選擇方案 3；當產(chǎn)銷量在 3.33萬件至 5萬件之間時應選擇方案 2；當產(chǎn)銷量大于 5萬件時應 選擇方案 1。 26、某公司以 2.5 萬元購置一臺設備，使用壽命為 2 年。據(jù)估算，項目第一年的凈現(xiàn)金流量可能有三種結(jié)果： 2.2 萬元、 1.8 萬元和 1.4 萬元，每種結(jié)果發(fā)生的概率分別為 0.2、0.6 和 0.2；第二年的凈現(xiàn)金流量的三種可能結(jié)果分別為 2.8萬元、 2.2 萬元和 1.6 萬元，其發(fā)生的概率分別為 0.15、 0.70和 0.15.若折現(xiàn)率為 10%，試計算購置這臺設備的凈現(xiàn)值的期望值、凈現(xiàn)值的標準差和標準差系數(shù)，并對購置這臺設備是否可行及風險大小做出分析。 解： E(NPV1)=2.2*0.2+1.8*0.6+1.4*0.2=1.8（萬元），E(NPV2)=2.8*0.15+2.2*0.7+1.6*0.15=2.2（萬元），E(NPV)=-2.5+E(NPV1)/(1+i)+E(NPV2)/(1+i)2=-2.5+1.8/(1+10%)+2.2/(1+10%)2=0.9545（萬元）， 1=(2.2 -1.8)20.2+(1.8-1.8)20.6+(1.4-1.8)20.2=0.2530，2=(2.8 -2.2)20.15+(2.2-2.2)20.7+(1.6-2.2)20.15=0.3286， =12/( 1+i)2+22/(1+i)2=0.3559 ，V=/E(NPV)100%=0.3559/0.9549100%=37.29% ， 由于 E(NPV)=0.95490,因此，購置這臺設備是可行的。又由于 V=37.29% ，這意味著購 置這臺設備所承擔的風險較小。因此綜合來講，可以購置這臺設備。 27、 某房地產(chǎn)投資項目投資 500 萬元，建成并租給某企業(yè)，第一年凈收入為 66 萬元，以后每年凈收入 132 萬元，第十年末殘值為 50 萬元，折現(xiàn)率為 12%，該項目從財務效益上講是否可行？ 萬元 PVI=500 萬元，則其財務凈現(xiàn)值率為： 因為 FNPVR = 0.406 0，故該投資項目有較好的財務效益。 投資分析作業(yè) 3 第六、七章 一、單項選擇題 1、 下列股票 是 混合證券 ,且 具有公司債券和股票兩種特性(D ). A.普通股 B.優(yōu)先股 C.后配股 D.議決權(quán)股 2、下列股票是指 代表國家投資的政府部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)投入股份有限公司所形成的股票 的是 ( A). A.國家股 B.法人股 C.個人股 D.外資股 3、 空中樓閣理論提出者是 (A ). A.經(jīng)濟學家凱恩斯 B.美國人 R.N.艾略特 C.美國人查爾斯 .J.柯林斯 D.博爾頓 4、 從技術(shù)分析 來講 ( A). A.交易量隨股價的止跌回升而增加 ,該市場是強市 B.交易量隨股價的止跌回升而增加 ,該市場是弱市 C.交易量隨股價的上升回跌而增加 ,該市場是強市 D.交易量隨股價的下跌回升而減少 ,該市場是強市 5、 將債券劃分為一次性還本付息債券 ,零息債券和附息債券的標準是 (B ). A.發(fā)行主體 B.利息的支付方式 5 C.償還方式 D.利率的決定方式 6、 在債券市場中最普遍 ,最具有代表性的債券是 (A ). A.附息債券 B.零息債券 C.永久債券 D.可贖回債券 7、 債券的到期收益率是指 ( C ). A.當債券以折價方式賣出時 ,低于息票率 ；當以溢價方式賣出時 ,高于息票率 B.以任何所得的利息支付都是以息票率再投資這一假定為基礎的 C.使所支付款項的現(xiàn)值等于債券價格的折現(xiàn)率 D.建立在所得的利息支付都以將來的市場利率再投資這一假定基礎上 8、 用 系數(shù)測度某種債券的風險時 ，下列說法正確的 是(A ). A. 越小 ,這種證券的風險程度較低 ,但其收益水平也較低 B. 越大 ,這種證券的風險程度較低 ,但其收益水平也較低 C. 越小 ,這種證券的風險程度較低 ,但其收益水平較高 D. 越大 ,這種證券的風險程度較大 ,但其收益水平較低 9、 債券的年利息收入與購買市價的比率 ,稱之為 ( D). A.承諾的收益率 B.到期收益率 C.息票率 D.當期收益率 10、 債券的到期收益率 ( C ). A.通常低于息票率 B.通常高于息票 率 C.為未來所有利息與到期面值現(xiàn)值之和等于現(xiàn)在市價時的貼現(xiàn)率 D.建立在大于利息再投資利率假定上 二、多項選擇題 11、 股票按股東的權(quán)利來分 ,可以分為 ( ABCDE). A.普通股 B.優(yōu)先股 C.后配股 D.議決股權(quán) E.無議決權(quán)股 12、 優(yōu)先股 具 有 的 特征 是 (ABDE ). A.約定股息率 B.優(yōu)先分派股息 C.表決權(quán)不受限制 D.股票可由公司贖回 E.優(yōu)先清償剩余資產(chǎn) 13、 股票 市場價值 受到 的 影響因素 是 (ABCDE ). A.宏觀經(jīng)濟形勢 B.市場供求 C.公司收益 D.股利分 配 E.人們的預期 14、下列屬于股票投資基本因素的政治因素是（） A.戰(zhàn)爭 B.政權(quán) C.國際政治形勢 D.利率水平 E.匯率因素 15、 常用的股票技術(shù)分析方法有 ( ABCDE). A.指標法 B.切線法 C.K 線法 D.形態(tài)分析法 E.波浪分析法 16、 債券的基本構(gòu)成要素有 ( ABCD). A.面值 B.票面利率 C.付息頻率 D.期限 17、 根據(jù)利息的支付方式不同 ,債券可以劃分為 (ABC ). A.一次性還本付息債券 B.零息債券 C.附息債券 D.折價發(fā)行債券 E.市場利率 18、 債券投資者購買任何一種債券都要面對的 ,又被稱為系統(tǒng)風險 ,市場風險或不可分散風險的是 (ABCD ). A.利率風險 B.再投資風險 C.匯率風險 D.購買力風險 E.經(jīng)營風險 三、名詞解釋 19、股票 答：股票是股份公司發(fā)給股東作為入股憑證并借以獲得股息收入的一種有價證劵。 20、普通股 答：普通股是公司的基本股票，其顯著的特征是股利不固定，但根據(jù)持有數(shù)量的多少賦予其持有人相應的普通股股權(quán)。 21、股票價格指數(shù) 答：股票價格指數(shù)是用于表示多種股票平均價格水平及其變動并衡量股市行情的指標。 22、 股票分割 答 :股票分割又叫股票拆細，是指上市公司把大面額股票分割成小面額的幾張股票，而總價值保持不變。 6 23、零息債券 答：零息債券又稱貼現(xiàn)債券，是指在債券券面上不附 有息票，發(fā)行時按規(guī)定的折扣率以低于債券面值的價格發(fā)行，到期按面值支付本息的債券。 24、 系數(shù) 答： 系數(shù)是用來反映某一債券收益率對整個市場收益率敏感性程度的指標， 的值越大，債券的系統(tǒng)風險就越大。 四、計算題 25、某債券的期限為 4來了，面值為 500元，年利率為 5%，若按單利計算，則該債券的期 值為多少？某債券的期限為 4年 ，面值為 500元，年利率為 5%，若按復利計算，則該債券的期值 為多少？ 解： 單利：該債券的期值： =500X(1十 5 X4) 600(元 ) 復利：該債券的期值： 500X(1+5 )4 607.8(元 ) 26、現(xiàn)有 A、 B兩種附息債券，面值均為 100，剩余期限 均為 4年，票面利率均為 8%。若債券 A的必要收益率為 10%，債券 B的必要收益率為 5%，試計算兩種債券的持續(xù)期。 解： A債券的持續(xù)期，兩債券息票為 100*8%=8 元， DA=【 8*1/(1+10%)1 + 8*2/(1+10%)2 + 8*3/(1+10%)3 + 8*4/(1+10%)4 + 100*4/(1+10%)4】 /【 8/(1+10%)1 + 8/(1+10%)2 + 8/(1+10%)3 + 8/(1+10%)4 + 100/(1+10%)4】 =3.56 B債券的持續(xù)期， DB=【 8*1/(1+5%)1 + 8*2/(1+5%)2 + 8*3/(1+5%)3 + 8*4/(1+5%)4 + 100*4/(1+5%)4】 /【 8/(1+5%)1 + 8/(1+5%)2 + 8/(1+5%)3 + 8/(1+5%)4 + 100/(1+5%)4】=3.6 27、有一 2002年 6 月 30日發(fā)行的 10 年期附息債券，面值為 1000元，年利息 8%，每年付息一次。某投資者于 2007年 3月 20日購入價為 930元， 2008年 4月 30日的售出價為 942元，問其持有期收益率是多少？ 解 ：已 知 ：M=1000,C=1000*8%=80,P0=930,z1=102/365=0.27945,Ps=942,y=1,h1=304/365=0.83288進行試算。取不同的 k值，并將有關的已知數(shù)據(jù)代入下式，求對應的 P值。P=C/k(1+k)z1(1+k)-1/(1+k)y-1+P/(1+k)z1+y-1+h1當k=11%時， P=916.46；當 k=10%時， P=925.14；當 k=9%，P=933.99。 進行線性內(nèi)插計算，則該債券的持有期收益率為k=（ 930-933.99)/(925.14-933.99)(10%-9%)+9%=9.45% 投資分析作業(yè) 4 第八、九、十一章 一、單項選擇題 1、 下列投資基金中 ,屬于收入型基金的是 ( A ). A.貨幣市場基金 B.新興成長基金 C.積極成長基金 D.成長 收入基金 2、 下列投資基金中 ,屬于垂直型基金的是 ( D ). A.貨幣市場基金 B.債券型基金 C.收入 成長基金 D.傘形基金 3、 根據(jù)法律意義上的組織形態(tài)不同 ,可以將投資基金劃分為 ( D ). A.基金中的基金與傘形基金 B.水平型基金與垂直型基金 C.開放式基金與封閉式 基金 D.公司型基金與契約型基金 4、 以市場上可以買賣的其他投資基金的受益憑證為投資對象的投資基金叫做 ( B ). A.傘形基金 B.基金中的基金 C.垂直型基金 D.水平型基金 5、 投資基金的各種價格確定的最基本依據(jù)是 ( A ). A.每基金單位的資產(chǎn)凈值及其變動 B.基金的面值 C.基金的發(fā)起與招募費用 D.基金的銷售費用 6、 對于進口商或需要付匯的其他單位和個人 ,如果擔心付匯時本國貨幣對外匯貶值 ,可以在外匯期貨市場進行 ( B ). A.賣出套期保值 B.買入套期保值 C.跨期套利 D.跨市場套利 7、 期貨交易所允許交易雙方在合約到期前通過一個相反的交易來結(jié)束自己的義務 ,這叫做 ( C). A.套期保值 B.每日結(jié)算制度 C.對沖 制度 D.遠期交易 8、 為規(guī)避或減少風險 ,在期貨市場建立與其現(xiàn)貨市場相反的部位 ,并在期貨合約到期前實行對沖以結(jié)清部位的交易方式 ,叫做 (B ). A.期貨交易 B.套期保值 C.對沖 D.套利 9、 按照我國現(xiàn)行作法 ,企業(yè)財產(chǎn)保險的保險責任分為 (A ). A.基本險和綜合險 B.原保險和再保險 C.個人保險和團體保險 D.強制保險和自愿保險 7 10、 如果損失原因?qū)俚谌哓熑?,保險人賠償后 ,可取得被保險人向第三者請求賠償?shù)臋?quán)利 ,這叫做 (B ). A.損余處理 B.行使代位追償權(quán) C.立案檢驗 D.審查單證 ,審核責任 二、多項選擇題 11、 一個期貨合約通常包括哪幾個必不可少的要素 ( ABCD). A.標的產(chǎn)品 B.成交價格 C.成交數(shù)量 D.成交期限 E.成交品種 12、 期貨交易和遠期交易的區(qū)別主要表現(xiàn)為 (ABCD ). A.交易雙方的關系及信用風險不同 B.交易合約的標準化程度不同 C.交易方式和結(jié)算方式不同 D 實際交割量不同 E.實際交割時間不同 13、 期貨市場的組織結(jié)構(gòu)包括 (ABCD ). A.期貨交易所 B.清算所 C.期貨經(jīng)紀人 D.期貨交易者 E.政府 14、 當投資者預期某種特定商品市場價格將 上漲 時 ,他可以( AD). A.買入看漲期權(quán) B. 賣出看漲期權(quán) C.買入看跌期權(quán) D.賣出看跌期權(quán) E.不進行操作 15、 期權(quán)的時間價值與標的商品市價波動性的關系是 ( AB). A.期權(quán)的時間價值隨標的商品市價波動性的增加而提高 B.期權(quán)的時間價值隨標的商品市價波動性的減少而下降 C.期權(quán)的時間價值與標的商品市價的波動性無關 D.A 和 B 僅對看漲期權(quán)成立 E. A 和 B 僅對看 跌 期權(quán)成立 16、 按保障范圍不同 ,保險分為 (AB ). A.財產(chǎn)保險 B.人身保險 C.原保險 D.再保險 E.后保險 17、 保險中適用的原則包括 ( ABCD ). A.保險利益原則 B.最大誠信原則 C.近因原則 D.損害補償原則 E.利益最大原則 18、 按保險事故不同 ,可以將人壽保險分為 ( ACD). A.死亡保險 B.年金保險 C.生存保險 D.兩全保險 E.長期保險 三、名詞解釋 19、期貨交易 答：期貨交易是指買賣雙方通過簽訂一份購 銷合約，約定在未來某個確定的時間，按事先約定的價格支付貨款，交割商品的行為。 20、套期保值 答：套期保值是指在為規(guī)避或減少風險，在期貨市場建立與其現(xiàn)貨市場相反的部位，并在期貨合約到期前實行對沖以結(jié)清部位的交易方式。 21、基差 答： 基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差 。 22、基金 答： 基金（ Fund）有廣義和狹義之分，從廣義上說，基金是指為了某種目的而設立的具有一定數(shù)量的資金。從會計角度透析，基金是一個狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。 23、水平型 基金 答：水平型基金是指以水平方式存在的投資基金，即這種基金與那種基金之間沒有內(nèi)在的聯(lián)系，各自以獨立的方式存在。 24、保險 答：保險是以合同的形式，在結(jié)合眾多被保險人的基礎上，由保險人按損失分攤原則，預收保險費，組織保險基金，然后用貨幣形式補償被保險人損失的一種經(jīng)濟補償制度。 四、計算題 25、已知某種現(xiàn)貨金融工具的價格為 100元，持有該金融工具的年收益率為 10%。若購買該金融工具需要融資，融資成本（年利率）為 12%，持有該現(xiàn)貨金融工具至期貨合約到期日的天數(shù)為 180天，那么在市場均衡條件下，該金融工具期貨 的理論價格應為多少？ 解：該金融工具的期貨價格為 F=S1+(r y)t 360=1001+(12 10 )180 360=101(元 ) 26、某保險公司準備將一份 10000元的每年可更新的定期保險單出立給一個年齡 35歲的人。通過查閱生命表，可知一個年齡 35歲的人在該年死亡的概率為 0.001057.若預定利率為 2.5%試計算該保險單的一次交清凈保費。 解：一次交清凈保費 =死亡概率 *保險金額 *1元的現(xiàn)值 =0.001057*10000*（ 1+2.5%） 1 =0.001057*10000*0.975610 =10.31元 27、某保險公司準備將一份 200000元的三年定期保險單出 8 立給一個年齡 50歲的人。通過查閱生命表，可知一個年齡50歲的人在其后的 3年中死亡的概率分別為 4067/941095,、4470/941095、 4908/94109。若預定利率為 3.5%,試計算該保險單的一次交清凈保費。 解： 凈保費 =【 (4067/941095)/1.035+(4470/941095)*(1-4067/941095)/1.0352+(1-4470/941095） *（ 1-4067/941095）*(4908/941095)/1.0353】 *200000 =（ 0.0041754218214248470400127223573177+0.0044148144974078539471607657932245 +0.0047221177221930902441282138000699） *200000 =0.01331235404102579123130170195007*200000 =2662.470808205158246260340390014 9 請您刪除一下內(nèi)容， O( _ )O 謝謝！ 2015 年中央電大期末復習考試小抄大全，電大期末考試必備小抄，電大考試必過小抄 After earning his spurs in the kitchens of The Westin, The Sheraton, Sens on the Bund, and a sprinkling of other top-notch venues, Simpson Lu fi nally got the chance to become his own boss in November 2010. Sort of. The Shanghai-born chef might not actually own California Pizza Kitchen (CPK) but he is in sole charge of both kitchen and frontof- house at this Sinan Mansionsstalwart. Its certainly a responsibility to be the head chef, and then to have to manage the rest of the restaurant as well, the 31-year-old tells Enjoy Shanghai. In hotels, for example, these jobs are strictly demarcated, so its a great opportunity to learn how a business operates across the board. It was a task that management back in sunny California evidently felt he was ready for, and a vote of confi dence from a company that, to date, has opened 250 outlets in 11 countries. And for added pressure, the Shanghai branch was also CPKs China debut. For sure it was a big step, and unlike all their other Asia operations that are franchises, they decided to manage it directly to begin with, says Simpson. Two years ago a private franchisee took over the lease, but the links to CPK headquarters are still strong, with a mainland-based brand ambassador on hand to ensure the business adheres to its ethos of creating innovative, hearth-baked pizzas, a slice of PR blurb that Simpson insists lives up to the hype. They are very innovative, he says. The problem with most fast food places is that they use the same sauce on every pizza and just change the toppings. Every one of our 16 pizza sauces is a unique recipe that has been formulated to complement the toppings perfectly. The largely local customer base evidently agrees and on Saturday and Sunday, at least, the place is teeming. The kids-eat-for-free policy at weekends is undoubtedly a big draw, as well as is the spacious second-fl oor layout overlooked by a canopy of green from Fuxing Park over the road. The company is also focusing on increasing brand recognition and in recent years has taken part in outside events such as the regular California Week. Still, the sta are honest enough to admit that business could be better； as good, in fact, as in CPKs second outlet in the popular Kerry Parkside shopping mall in Pudong. Sinan Mansions has really struggled to get the number of visitors that were envisaged when it first opened, and it hasnt been easy for any of the tenants here, adds Simpson. Were planning a third outlet in the city in 2015, and we will probably choose a shopping mall again because of the better foot traffic. The tearooms once frequented by Coco Chanel and Marcel Proust are upping sticks and coming to Shanghai, Xu Junqian visits the Parisian outpost with sweet treats. One thing the century-old Parisian tearoom Angelina has shown is that legendary fashion designer Coco Chanel not only had style and glamor but also boasted great taste in food, pastries in particular. One of the most popular tearooms in Paris, Angelina is famous for having once been frequented by celebrities such as Chanel and writer Marcel Proust. Now Angelina has packed up its French ambience, efficient service, and beautiful, comforting desserts and flown them to Shanghai. At the flagship dine-in and take-out space in Shanghai, everything mimics the original tearoom designed from the beginning of the 20th century, in Paris, the height of Belle Epoque. The paintings on the wall, for example, are exactly the same as the one that depicts the landscape of southern France, the hometown of the owner； and the small tables are intentional imitations of the ones that Coco Chanel once sat at every afternoon for hot chocolate. The famous hot chocolate, known as LAfricain, is a luxurious mixture of four types of cocoa beans imported from Africa, blended in Paris and then shipped to Shanghai. Its sinfully sweet, rich and thick as if putting a bar of melting chocolate directly on the tongue and the fresh whipped cream on the side makes a light, but equally gratifying contrast. It is also sold in glass bottles as takeaway. The signature Mont-Blanc chestnut cake consists of three parts: the pureed chestnut on top, the vanilla cream like stuffing, and the meringue as base. Get all three layers in one scoop, not only for the different textures but also various flavors of sweetness. The dessert has maintained its popularity for a century, even in a country like France, perhaps the worlds most competitive place for desserts. A much overlooked pairing, is the Paris-New York choux pastry and N226 chocolate flavored tea. The choux pastry is a mouthful of airy pecan-flavored whipped cream, while the tea, a blend of black teas from China and Ceylon, cocoa and rose petals, offers a more subtle fragrance of flowers and chocolate. Ordering these two items, featuring a muted sweetness, makes it easier for you to fit into your little black dress. Breakfast, brunch, lunch and light supper are also served at the tearoom, a hub of many cultures and takes in a mix of different styles of French cuisines, according to the management team. The semi-cooked foie gras terrine, is seductive and deceptive. Its generously served at the size and shape of a toast, while the actual brioche toast is baked into a curved slice dipped with fig chutney. The flavor, however, is honest: strong, smooth and sublime. And you dont actually need the toast for crunchiness. This is the season for high teas, with dainty cups of fine china and little pastries that appeal to both visual and physical appetites. But there is one high tea with a difference, and Pauline D. Loh finds out just exactly why it is special. Earl Grey tea and macarons are all very well for the crucial recuperative break in-between intensive bouts of holiday season shopping. And for those who prefer savory to sweet, there is still the selection of classic Chinese snacks called dim sum to satisfy and satiate. High tea is a meal to eat with eye and mouth, an in-between indulgence that should be light enough not to spoil dinner, but sufficiently robust to take the edge off the hunger that strikes hours after lunch. The afternoon tea special at Shang-Xi at the Four Seasons Hotel Pudong has just the right elements. It is a pampering meal, with touches of luxury that make the high tea session a treat in itself. Whole baby abalones are braised and then topped on a shortcrust pastry shell, a sort of Chinese version of the Western vol-au-vent, but classier. Even classier is the dim sum staple shrimp dumpling or hargow, upgraded with