2011年鋼材價格走勢簡要分析報告.doc

2011年鋼材價格走勢簡要分析報告一、行情回顧自2008年國家投資4萬億救市開始，鋼材價格一路走高，到2011年上半年價格創(chuàng)國家救市以來新高后，就一路下行，到本月末創(chuàng)出本年度新低。震蕩下跌趨勢沒有改，輕言鋼市的階段性底部已經(jīng)出現(xiàn)尚早，受制于下游需求疲軟、外圍市場動蕩，及相關(guān)政策影響，尚難走出趨勢性上漲行情，修復(fù)整固、窄幅震蕩或?qū)⒊蔀槭袌龀B(tài)。首先，從供需格局來看。原材料價格自2008年以來價格暴跌后，外礦價出現(xiàn)強勢反彈到2011年上半年180美元上方反彈結(jié)束，外盤報價到10月底下跌到129美元。國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量也從2008年最低日產(chǎn)166萬噸到2011年上半年的198萬噸結(jié)束，最低日產(chǎn)再次回到166萬噸，庫存也從年內(nèi)最高下降到年內(nèi)新低。其次，從宏觀面看。歐債危機的爆發(fā)是導(dǎo)制全球經(jīng)濟動蕩的起因國內(nèi)抑制通脹、政策緊縮成為了2011年主基調(diào)，這對鋼材價格的運行方向起了決定性作用。最后，從貨幣政策看，今年的加息，提準對鋼鐵行業(yè)來說，可謂雪上加霜，因鋼鐵行業(yè)金融資本融入較深的行業(yè)，鋼鐵金融屬性表現(xiàn)較強。綜上所述，2011年鋼價走出了一波修復(fù)下跌行情，那么即將到來的2012年，鋼價運行趨勢怎么樣？市場供需形勢如何？宏觀面釋放出怎樣的信號？從如下幾點要素解讀。二、價格運行特點1.庫存功能減弱自年初以來，國內(nèi)鋼材庫存從最高位，下降到當(dāng)前庫存的最低位，社會庫存的大幅減倉，按傳統(tǒng)觀念既跟鋼廠減產(chǎn)、供給回落有關(guān)，也有貿(mào)易商對后市缺乏信心有關(guān)、究其原因應(yīng)是鋼鐵金融屬性增強后的反映，鋼市”蓄水池”功能將大為削弱。2價格運行周期縮短由于金融資本對鋼鐵行業(yè)的日益加深，價格運行受供求制約減弱，受資本運做增強，2011年鋼鐵價格運行充分說明這點，今后價格運行可能出現(xiàn)的模式，價格上行，下行周期較短而快，震蕩周期較長而慢。3.銀行票據(jù)流通速度影響短期鋼材價格從2011年央行市場隔夜利率變化，對鋼材價格都會產(chǎn)生短期影響看，每次鋼材價格都會產(chǎn)生短期的波動，而這種變動一般是由銀行同業(yè)拆借或企業(yè)間票據(jù)與現(xiàn)貨轉(zhuǎn)換完成，其流動速度越快，影響鋼材價格波動越大三、供需分析1.鐵礦成本：影響鐵礦價格的三個要素：外礦報價，匯率，BDI指數(shù)。人民幣升值沒有停止，外礦從長協(xié)價走市場價是時間問題，外礦價格由于金融資本的介入，通常與BDI指數(shù)反向運行。所以礦石價格變化將受到三大要素影響。2.產(chǎn)能分析：2011年鋼材日產(chǎn)量從高位回落到低位，但產(chǎn)能沒有變，據(jù)資料統(tǒng)計鋼鐵產(chǎn)能2011年不但沒有減少，而是投資有所加大。2012年鋼材產(chǎn)能應(yīng)高于2011年3.需求分析：2012年國家投資建設(shè)700萬套保障性住房，比2011年，減少300套，按結(jié)轉(zhuǎn)再建工程，應(yīng)總需求加大，但據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，1000萬套住房應(yīng)投入1.3萬億，但2011年，只投入了7000萬億以此數(shù)據(jù)測算。2012年總投入應(yīng)持平于2011年四、政策分析歐債危機還存在變數(shù)。如果2011年是抑制通脹、政策緊縮主基調(diào)的話，那么，我國外匯占款近4年來首降，央行提準率下行之后，政策松動的信號已出。緊縮政策最嚴厲的時刻已經(jīng)過去，后期政策面的適當(dāng)放松或?qū)⒂欣谑袌龅幕嘏突謴?fù)。但又取決于后期國際經(jīng)濟變化，及國內(nèi)預(yù)期經(jīng)濟目標到達的可能性。五、價格模型分析1.BDI指數(shù)還有回落空間，模型顯示1710目標沒到達2.鋼坯價格模型顯示普方坯3630價格還沒到達，如果反抽不能突破3850，將完成下跌目標六、綜上所述1.2012年鋼材價格運行將受到各種不確定因素