bot模式的優(yōu)劣勢(shì)分析.doc

BOT模式的優(yōu)劣勢(shì)分析摘要：BOT模式進(jìn)行建設(shè)的項(xiàng)目一般都具有以下特點(diǎn)：規(guī)模大、技術(shù)水平要求高，工程周期長(zhǎng)、特許經(jīng)營(yíng)期限長(zhǎng)等。這些特點(diǎn)決定了項(xiàng)目工程建設(shè)的難度和風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)BOT模式的優(yōu)缺點(diǎn)的分析，給予企業(yè)在項(xiàng)目上的借鑒。關(guān)鍵詞：BOT模式，優(yōu)勢(shì)，劣勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)BOT即建設(shè)（Build）經(jīng)營(yíng)（Operate）轉(zhuǎn)讓?zhuān)═ransfer），是80年代國(guó)際上新興的一種項(xiàng)目融資和建設(shè)模式，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其含義是政府將基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、經(jīng)營(yíng)權(quán)授予私人項(xiàng)目公司行使，在經(jīng)營(yíng)期間，項(xiàng)目公司享有項(xiàng)目設(shè)施的所有權(quán)，但經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)后項(xiàng)目公司將設(shè)施無(wú)償?shù)剞D(zhuǎn)移給政府所有，他的性質(zhì)不單單是一種國(guó)際投資、項(xiàng)目融資、承包、技術(shù)轉(zhuǎn)讓的手段而是一種系統(tǒng)工程，是一種綜合了經(jīng)濟(jì)、社會(huì)因素的法律運(yùn)作，實(shí)質(zhì)上體現(xiàn)了不帶有項(xiàng)目所有權(quán)轉(zhuǎn)移的委托管理與經(jīng)營(yíng)。鑒于BOT模式眾多優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)，BOT模式在高速公路、鐵路、電站、港口和碼頭等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中得以廣泛應(yīng)用。目前BOT項(xiàng)目模式的前沿陣地仍然是亞太和拉美地區(qū)。一、 采用BOT模式的優(yōu)勢(shì)（一）企業(yè)作為項(xiàng)目的發(fā)起人或承包商采用BOT方式具有以下幾方面的優(yōu)勢(shì)1、充分利用項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)狀況的彈性，減少資本金支出，實(shí)現(xiàn)“小投入做大項(xiàng)目”或“借雞下蛋”。BOT項(xiàng)目的資金分為項(xiàng)目資本金和項(xiàng)目建設(shè)資金兩部分，其中項(xiàng)目公司的資本金只占一小部分，70%90%資金要通過(guò)銀團(tuán)貸款等融資方式解決。2、能利用資產(chǎn)負(fù)債表外融資的特點(diǎn)，拓寬資金來(lái)源，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。傳統(tǒng)的融資方式項(xiàng)目債務(wù)是投資者的債務(wù)的一部分，出現(xiàn)在其資產(chǎn)負(fù)債表上，BOT模式的融資方式不同于傳統(tǒng)的融資方式，他是資產(chǎn)負(fù)債表外融資，是指通過(guò)投融資結(jié)構(gòu)，使債務(wù)不出現(xiàn)在項(xiàng)目公司的資產(chǎn)負(fù)債表中。3、能利用有限追索權(quán)的特點(diǎn)，加上其他風(fēng)險(xiǎn)管理措施，合理分配風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目收益的控制和保留較高的投資回報(bào)率，能提高競(jìng)爭(zhēng)力，創(chuàng)造較多商業(yè)機(jī)會(huì)。（二）國(guó)家作為項(xiàng)目的最終擁有人采用BOT方式具有以下幾方面的優(yōu)勢(shì)1、資金的利用方面：政府采用BOT方式能吸引大量的民營(yíng)資本和國(guó)外資金，以解決建設(shè)資金的缺口問(wèn)題；另外，BOT方式還有利于政府調(diào)整外資的使用結(jié)構(gòu)，把外資引導(dǎo)到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)上，以便于政府集中有限資源投入到那些不被投資者看好但又關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重大項(xiàng)目上。2、風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移方面：基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng)、規(guī)模大，風(fēng)險(xiǎn)也大。在BOT模式中，政府將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了項(xiàng)目的投資者。項(xiàng)目借款及其風(fēng)險(xiǎn)由承包商承擔(dān)，而政府不再需要對(duì)項(xiàng)目債務(wù)擔(dān)?；蚝炇?，減輕了政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。3、項(xiàng)目的運(yùn)作效率方面：項(xiàng)目公司為了降低項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，獲得較多的利潤(rùn)回報(bào)，必然采用先進(jìn)的設(shè)計(jì)和管理方法，引入成熟的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，從而有助于提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)與經(jīng)營(yíng)效率，確保項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量和加快項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，保證項(xiàng)目按時(shí)按質(zhì)完成。二、 采用BOT模式的劣勢(shì)（一）對(duì)企業(yè)而言采用BOT方式不僅具有以下的缺點(diǎn)，同時(shí)面臨許多風(fēng)險(xiǎn)1、融資成本較高，因此要求的投資回報(bào)率也高。由于BOT項(xiàng)目的總投資規(guī)模很大，絕大部分的建設(shè)資金要通過(guò)銀行貸款或發(fā)行企業(yè)債券等方式融資，融資成本較高，要求投資回報(bào)率較大幅度的高于貸款利率，因此對(duì)項(xiàng)目本身的收益要求較高。2、投資額大、投資期長(zhǎng)、收益的不確定性大。BOT項(xiàng)目都是大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目總造價(jià)一般都在十幾億甚至幾十億，建設(shè)和運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng)，期間發(fā)生各種風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法預(yù)測(cè)，收益并不穩(wěn)定。3、合同文件繁多復(fù)雜。BOT方式是一個(gè)復(fù)雜的程序，合同結(jié)構(gòu)繁多，包括與政府簽訂特許權(quán)協(xié)議，項(xiàng)目公司簽的股東協(xié)議，與承包商簽訂建設(shè)合同，與金融機(jī)構(gòu)簽訂貸款協(xié)議，與保險(xiǎn)公司簽訂保險(xiǎn)協(xié)議等。企業(yè)為維護(hù)自身利益就必須花費(fèi)大量精力做這些工作。4、有時(shí)融資杠桿能力不足，且母公司有時(shí)仍需承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)。5、適用范圍有局限，較適用于盈利性的公共產(chǎn)品和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。6、面臨的風(fēng)險(xiǎn)（1）政治風(fēng)險(xiǎn)。由于BOT項(xiàng)目延續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，難免要經(jīng)歷東道國(guó)的不同政府執(zhí)政時(shí)期，后續(xù)政府常常拒不承認(rèn)上屆政府的承諾.政局動(dòng)蕩致使項(xiàng)目投資回收無(wú)保證，投資者無(wú)法獲取最起碼的回報(bào)，迫使投資者低條件提前轉(zhuǎn)讓。（2）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)為：東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，金融發(fā)展情況，其中包括貨幣自由兌換、外匯匯出、官方銀行利率、信貸管理制度；市場(chǎng)情況，其中包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)；建筑業(yè)水平，其中包含建筑隊(duì)伍素質(zhì)、能力、建筑業(yè)成本及經(jīng)營(yíng)情況及建筑規(guī)劃等. （3）法律風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)指由于東道國(guó)法律的完善程度和變動(dòng)情況給項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，包括專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)和規(guī)范BOT所要求的法律文本，出現(xiàn)金融、工期和費(fèi)用索賠等糾紛時(shí)，能得到及時(shí)仲裁或處理，保障投資人的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)權(quán)、投資收益和抵押品贖賣(mài)權(quán).項(xiàng)目獲準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)注明法律條文對(duì)項(xiàng)目特許保障，如優(yōu)選移交權(quán)、廢止或拒絕續(xù)訂等違約風(fēng)險(xiǎn)（4）環(huán)境與移民風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境包括自然環(huán)境和社會(huì)環(huán)境.自然環(huán)境一般指氣候條件、氣象變化情況.BOT項(xiàng)目所在地區(qū)的溫度、濕度、降雨雪量、風(fēng)力、晴雨天數(shù)，特別是自然災(zāi)害情況，如地震、洪水、風(fēng)暴及海嘯；項(xiàng)目對(duì)社會(huì)及人們生活與工作環(huán)境污染的限制因索.（5）經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目公司在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)和管理過(guò)程中，由于外部環(huán)境的變化或經(jīng)營(yíng)者的行為疏忽，直接影響到項(xiàng)目的獲利能力，包括經(jīng)營(yíng)管理者的素質(zhì)、機(jī)組設(shè)備維護(hù)更新情況等。（二）國(guó)家采用BOT方式具有以下的劣勢(shì)1、采用BOT方式，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在特許權(quán)規(guī)定的期限內(nèi)將全權(quán)交由項(xiàng)目公司去建設(shè)和經(jīng)營(yíng)，減弱了政府對(duì)項(xiàng)目的影響力和控制力。2、BOT方式組織結(jié)構(gòu)沒(méi)有一個(gè)相互協(xié)調(diào)的機(jī)制。由于各參與方都會(huì)以各自的利益為重，以實(shí)現(xiàn)自身利益最大化為目標(biāo)，這使得他們之間的利益沖突再所難免。3、可能造成設(shè)施的掠奪性經(jīng)營(yíng)。BOT項(xiàng)目在轉(zhuǎn)讓到政府方面之前，政府對(duì)項(xiàng)目的控制難度相對(duì)加大了；而且由于大量項(xiàng)目建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到項(xiàng)目公司，這使項(xiàng)目公司往往要求有較高的投資回報(bào)率來(lái)補(bǔ)償其所受的風(fēng)險(xiǎn)。如果在運(yùn)營(yíng)期中增關(guān)設(shè)卡，提高交易費(fèi)用，以加速其成本回收及利潤(rùn)獲取，而此時(shí)政府又無(wú)能為力，其結(jié)果往往與促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的產(chǎn)生矛盾。三、 結(jié)語(yǔ)通過(guò)上述BOT模式優(yōu)缺點(diǎn)分析，使得企業(yè)在選擇這種方式的時(shí)候，將風(fēng)險(xiǎn)和損失降到最低的限度。項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況，識(shí)別、預(yù)防、分析、處理和監(jiān)控每一種可能和潛在的風(fēng)險(xiǎn)，做好項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理工作，從中獲得經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。東道國(guó)政府應(yīng)創(chuàng)造條件完善BO