非對(duì)稱信息條件下中小企業(yè)的銀行信貸融資研究.doc

非對(duì)稱信息條件下中小企業(yè)的銀行信貸融資研究1 研究意義及背景 融資難是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。在相關(guān)理論里，信息不對(duì)稱理論、道德風(fēng)險(xiǎn)理論很有說服力。20世紀(jì)末以來，經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性變化使作為微觀經(jīng)濟(jì)主體的企業(yè)在組織結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)出兩級(jí)分化趨勢(shì):通過并購擴(kuò)張整合的特大型企業(yè)與富于靈活性和創(chuàng)造性的中小企業(yè)并存。然而，經(jīng)濟(jì)全球化并沒有完全消除各國(guó)經(jīng)濟(jì)中普遍存在的經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)象，由此引發(fā)了金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換與中小企業(yè)發(fā)展的悖論。其中，中小企業(yè)外源融資約束成為限制其發(fā)展的主要因素，如何緩解中小企業(yè)的融資瓶頸亦成為世界性難題。 本文認(rèn)為，對(duì)中小企業(yè)融資的研究不能僅局限立足于中小企業(yè)自身發(fā)展的視角，而應(yīng)放入宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)背景中加以考察，并納入到整個(gè)金融結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融發(fā)展的理論框架中。尤其是銀行信貸融資是中小企業(yè)外源融資的主渠道，故而商業(yè)銀行信貸合約的設(shè)計(jì)、銀行業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷與整合、信貸擔(dān)保制度的構(gòu)建都將對(duì)中小企業(yè)信貸融資產(chǎn)生直接的沖擊和影響。因此，以緩解中小企業(yè)發(fā)展的信貸融資難為起點(diǎn)，從微觀層面剖析商業(yè)銀行合約設(shè)計(jì)與中小企業(yè)信貸融資的相互關(guān)系;從宏觀視角探究銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)之間的對(duì)應(yīng)邏輯;從制度構(gòu)建上考察信貸擔(dān)保制度對(duì)中小企業(yè)信貸融資的功能重構(gòu)，為構(gòu)筑一個(gè)合理的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)解決中小企業(yè)融資瓶頸、提高銀行自身經(jīng)營(yíng)績(jī)效、優(yōu)化宏觀金融資源配置“具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。在我國(guó)，勞動(dòng)力相對(duì)豐富和資本相對(duì)稀缺的要素察賦特征，決定了中小企業(yè)將是推動(dòng)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁引攀。進(jìn)入上世紀(jì)90年代后，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展中的作用逐漸受到理論界和決策層的重視.藍(lán)彥嶺(2005)提出，中小企業(yè)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)體制具有發(fā)展與改革的雙重意義。 中小企業(yè)的“發(fā)展意義”是指在國(guó)際分工中我國(guó)具有勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，而勞動(dòng)密集型企業(yè)的規(guī)模一般偏小，因此，中小企業(yè)最能體現(xiàn)我國(guó)勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，并以此帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。如果用數(shù)據(jù)來佐證中小企業(yè)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，可以歸納為“四、五、六、七、八、九”，即中小企業(yè)群體創(chuàng)造了我國(guó)4既以上的利稅、57%以上的銷咨收入、6瞇以上的工業(yè)總產(chǎn)值、75%以上的就業(yè)、87%的零售及商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、9既以上的企業(yè)數(shù)。中小企業(yè)的“改革意義”是指“體制外”發(fā)展起來的民營(yíng)企業(yè)，不僅為國(guó)有企業(yè)改革提供了借鑒，而且還消化了改革成本，如在國(guó)有企業(yè)效益低下的情況下保證經(jīng)濟(jì)的較高增長(zhǎng)率和吸收國(guó)有企業(yè)改革中分流下來的人員。 理論界普遍認(rèn)為，現(xiàn)今諸多體制性因素仍然制約著我國(guó)中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。其中最為突出的就是中小企業(yè)外源融資障礙，它使中小企業(yè)的發(fā)展基本上被限制在自我融資的狹小范圍內(nèi)，發(fā)展?jié)摿退俣榷际艿街萍s。在我國(guó)以間接融資為主導(dǎo)的金融體制下，信貸融資在中小企業(yè)外部融資中占有特別重要的地位，在有些地區(qū)，甚至是唯一對(duì)中小企業(yè)有實(shí)質(zhì)性影響的外部融資形式。因此，改善我國(guó)中小企業(yè)融資狀況，也應(yīng)該從這一初始條件出發(fā).在信貸融資問題不能得到很好地解決之前，其他融資形式必然面臨著相同或相似的體制障礙.所以，選取對(duì)中小企業(yè)相對(duì)重要的信貸融資形式進(jìn)行研究，其現(xiàn)實(shí)意義較為顯著。 從理論層面看，現(xiàn)在學(xué)術(shù)界己經(jīng)有大量關(guān)于中小企業(yè)融資問題研究的文獻(xiàn)。但這些文獻(xiàn)往往孤立地從中小企業(yè)自身出發(fā)，以單一的平面視角探討中小企業(yè)融資中涉及的融資成本和收益、融資的結(jié)構(gòu)和效率、融資的渠道和創(chuàng)新等問題。而系統(tǒng)全面研究中小企業(yè)信貸融資方面的文獻(xiàn)較為缺乏。因此，我期望在現(xiàn)有文獻(xiàn)研究的理論啟發(fā)基礎(chǔ)上，集中對(duì)中小企業(yè)融資的特定形式信貸融資做相對(duì)全面而細(xì)致的剖析，以深化對(duì)中小企業(yè)融資問題的研究，避免因選題太過寬泛而影響論文的邏輯結(jié)構(gòu)，也力圖得出更具說服力和操作性的政策結(jié)論。當(dāng)然這并不意味著其他融資形式在長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)中小企業(yè)意義不大。金融體制的不均衡既可以表現(xiàn)為直接融資與間接融資的不均衡，也可以表現(xiàn)為信貸融資市場(chǎng)本身的扭曲.從理論上分析形成中小企業(yè)信貸市場(chǎng)扭曲的原因，并提出矯正這種扭曲的政策建議，對(duì)中小企業(yè)其他融資形式和融資市場(chǎng)的研究，也具有理論上的啟發(fā)意義。研究綜述二 研究綜述 20世紀(jì)90年代中后期，中小企業(yè)融資問題研究逐漸成為熱點(diǎn)，相關(guān)的理論、實(shí)證和政策文獻(xiàn)可謂汗牛充棟。就國(guó)內(nèi)外研究中小企業(yè)信貸融資問題的文獻(xiàn)來看，西方學(xué)者(主要是美國(guó)學(xué)者)對(duì)中小企業(yè)融資及其與銀行結(jié)構(gòu)關(guān)系的研究?jī)A注了極大的熱情，文獻(xiàn)頗豐。他們的研究涵蓋了諸多方面，如銀行在中小企業(yè)融資中的作用、銀行信貸配給理論、銀行規(guī)模與中小企業(yè)借貸的關(guān)系及相互影響、銀行并購與集中對(duì)中小企業(yè)融資的沖擊、信息處理與中小企業(yè)關(guān)系型信貸等。 西方學(xué)者的研究成果多從實(shí)證角度出發(fā)，運(yùn)用大量的數(shù)據(jù)和回歸方法做經(jīng)驗(yàn)分析。他們普遍認(rèn)為銀行在中小企業(yè)融資中發(fā)揮著主導(dǎo)作用，但由于信息不對(duì)稱和不進(jìn)明，中小企業(yè)往往成為銀行信貸配給的首選對(duì)象。weiss和stilliz(1981)對(duì)不完全信息下逆向選擇能導(dǎo)致長(zhǎng)期均衡現(xiàn)象存在的信貸配給作了經(jīng)典的證明。Strahan和Weston(1998)著重研究了銀行規(guī)模、銀行合并與中小企業(yè)融資之間的關(guān)系，認(rèn)為隨著銀行規(guī)模和復(fù)雜性的遞增，向中小企業(yè)貸救會(huì)出現(xiàn)組織不經(jīng)濟(jì)，但銀行多樣化會(huì)抵消這種效應(yīng)。Peek，Rosengren和Berger(1996)等學(xué)者分別通過對(duì)英國(guó)和美國(guó)銀行業(yè)整合的實(shí)證研究探討了銀行業(yè)集中對(duì)中小企業(yè)融資的沖擊，研究表明大銀行合并后中小企業(yè)的貸款比合并前減少了，而小銀行之間的合并使中小企業(yè)得到的貸款增加.Berger，Pertersen(1998)等學(xué)者圍繞銀行信息處理問題提出了小銀行提供關(guān)系型信貸的優(yōu)勢(shì)假說等。以上學(xué)者的研究成果是本文研究的理論荃礎(chǔ)，其分析方法尤其值得本文借鑒。 論述發(fā)展中國(guó)家中小企業(yè)信貸融資問題的文獻(xiàn)，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)信貸融資的研究更有借鑒意義，但這方面理論層面的文獻(xiàn)相對(duì)較少.其中比較重要的文獻(xiàn)包括一些國(guó)際組織的專家對(duì)各類國(guó)際組織中小企業(yè)的開發(fā)貸款和擔(dān)保項(xiàng)目的運(yùn)作跟蹤研究，研究發(fā)展中國(guó)家的金融自由化改革對(duì)中小企業(yè)融資的影響的文獻(xiàn)等。 在國(guó)內(nèi)，有幾篇代表性文獻(xiàn)研究了中小企業(yè)信貸融資的一些重要方面。李志贊(2002)建立了一個(gè)中小企業(yè)融資問題的分析框架。通過創(chuàng)建數(shù)理模型分別探討了在銀行高度集中和引入中小金融機(jī)構(gòu)后的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款可得性的影響，得出中小金融機(jī)構(gòu)的信息優(yōu)勢(shì)、數(shù)量和中小企業(yè)融資總額之間存在正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。張捷(2002)圍繞融資中的信息種類與銀行組織結(jié)構(gòu)的關(guān)系，分析了銀企之間的關(guān)系型借貸對(duì)于中小企業(yè)融資的作用，并證明了關(guān)系型借貸中的小銀行優(yōu)勢(shì)，提出建立以民營(yíng)中小銀行為主體的金融機(jī)構(gòu)體系的政策主張.王付、張捷(2003)通過考慮貸款抵押品的信號(hào)甄別機(jī)制和銀行審查成本對(duì)貸款額的影響，構(gòu)建了內(nèi)生化抵押品和企業(yè)規(guī)模的均衡信貸配給模型。提出要減少抵押型信貸配給對(duì)中小企業(yè)融資的不利影響，有效對(duì)策是放松對(duì)信貸市場(chǎng)的準(zhǔn)入管制。另外，樊綱(2000)、張杰(2001)等轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)學(xué)家從體制沖突的層面上探討了非國(guó)有中小企業(yè)的銀行融資問題.徐濱慶等(2002)在政策層面呼吁發(fā)展民營(yíng)銀行。另外有大量文獻(xiàn)則從我國(guó)銀行體系的產(chǎn)權(quán)和治理結(jié)構(gòu)特征、競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)等方面分析了中小企業(yè)融資困難的根源.以上文獻(xiàn)在本文有關(guān)章節(jié)中有簡(jiǎn)要述評(píng)，在此不再逐一列舉。國(guó)內(nèi)針對(duì)中小企業(yè)信貸融資方面的論著主要有:李楊、楊思群中小企業(yè)融資與銀行(2001)，張捷結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換期的中小企業(yè)金融研究理論、實(shí)證與國(guó)際比較(2003)，史晉川等中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)發(fā)展研究以浙江溫州、臺(tái)州地區(qū)為例(2003)，胡勇重塑銀企格局:中小企業(yè)發(fā)展與金融深化(2004)、藍(lán)彥嶺中小企業(yè)銀行信貸融資研究(2005)，中國(guó)人民銀行研究局中國(guó)中小企業(yè)金融制度報(bào)告(2005)等。以上國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究成果可以分為兩種類型，一類側(cè)重創(chuàng)建數(shù)理模型和提出理論假說，實(shí)證分析欠缺;一類倚重策略或?qū)Σ叻治?，理論基礎(chǔ)單薄。這些缺憾為本文留下了可供填補(bǔ)的空白。我認(rèn)為，盡管現(xiàn)有文獻(xiàn)的分析包含一些精辟的見解，但也存在一些重要的理論偏失。本文試圖在疏理國(guó)內(nèi)外中小企業(yè)信貸融資文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，采用中小企業(yè)信貸融資的一般理論與我國(guó)中小企業(yè)信貸融資實(shí)踐相結(jié)合的方法，整體性地探討中小企業(yè)信貸融資問題，以期在理論上構(gòu)建一個(gè)比較完整的體系，在實(shí)證上提供具有解釋力的佐證。三 研究目的 從中小企業(yè)信貸融資約束及中小企業(yè)信貸融資理論入手，選取了中小企業(yè)信貸融資的一些重要方面，如中小企業(yè)信貸合約設(shè)計(jì)、中小企業(yè)信貸融資中的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)因素、中小企業(yè)信貸擔(dān)保制度等重要方面展開討論。 銀行信貸融資是中小企業(yè)外源融資的主渠道，故而商業(yè)銀行信貸合約的設(shè)計(jì)、銀行業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷與整合、信貸擔(dān)保制度的構(gòu)建都將對(duì)中小企業(yè)信貸融資產(chǎn)生直接的沖擊和影響。運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的信息不對(duì)稱理論，分析中小企業(yè)信貸融資的一些基本安排和基本關(guān)系，提出改進(jìn)中小企業(yè)信貸融資的政策建議。四 研究?jī)?nèi)容 1.通過中小企業(yè)信貸合約理論的分析，認(rèn)為中小企業(yè)信貸市場(chǎng)的信息不對(duì)稱、銀行壟斷、利率限制、過度倚重抵押和擔(dān)保都從不同的方面影響中小企業(yè)的信貸合約設(shè)計(jì)。這些影響因素彼此關(guān)聯(lián)，既相互補(bǔ)充，又相互制約，它們或?qū)е滦刨J契約不易達(dá)成，或形成信貸合約的低效均衡，并最終導(dǎo)致中小企業(yè)信貸融資困難。 2.本文認(rèn)為銀行業(yè)結(jié)構(gòu)包含銀行業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)和銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)兩個(gè)層面。在經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化浪潮的沖擊下，各國(guó)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)由于大規(guī)模并購導(dǎo)致集約化趨勢(shì)，并對(duì)中小企業(yè)信貸融資產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。然而，銀行業(yè)結(jié)構(gòu)變化對(duì)中小企業(yè)貸款可得性的影響并不存在單一結(jié)論，其對(duì)中小企業(yè)貸款既包含不利因素，也包含有利因素，從而對(duì)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)信貸融資的邏輯關(guān)系進(jìn)行了全面的分析。 3.“信用擔(dān)保制度與中小企業(yè)信貸融資”，首先回顧了不對(duì)稱信息框架內(nèi)的一系列融資擔(dān)保理論成果;并對(duì)國(guó)內(nèi)學(xué)界提出的中小企業(yè)信用擔(dān)保制度存在的經(jīng)濟(jì)學(xué)依據(jù)給予了客觀評(píng)價(jià)，肯定了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制存在的合理性，同時(shí)也對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)介入后依舊存在的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了深度剖析。其后通過比較西方發(fā)達(dá)國(guó)家及部分發(fā)展中國(guó)家中小企業(yè)信用擔(dān)保制度的構(gòu)架，從中歸納與提煉出我國(guó)可資借鑒的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。 擬解決的關(guān)鍵問題： 1.以緩解中小企業(yè)發(fā)展的信貸融資難為起點(diǎn)，從微觀層面剖析商業(yè)銀行合約設(shè)計(jì)與中小企 業(yè)信貸融資的相互關(guān)系，主要從信息對(duì)稱和不對(duì)稱的角度，分析中小企業(yè)信貸合約設(shè)計(jì)所應(yīng)考慮的各種要素。 2從宏觀視角探究銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)之間的對(duì)應(yīng)邏輯，銀行業(yè)結(jié)構(gòu)包含銀行業(yè)規(guī)模層次結(jié)構(gòu)和銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)兩個(gè)維度。對(duì)銀行業(yè)并購使中小企業(yè)貸款條件惡化、銀行業(yè)并購對(duì)中小企業(yè)信貸融資在長(zhǎng)期內(nèi)無顯著影響、銀行業(yè)并購可改善中小企業(yè)貸款質(zhì)量等不同觀點(diǎn)進(jìn)行了系統(tǒng)的歸納和梳理。 3.從制度構(gòu)建上考察信貸擔(dān)保制度對(duì)中小企業(yè)信貸融資的功能重構(gòu)，擬從中小企業(yè)信貸市場(chǎng)的信息不對(duì)稱出發(fā)，分析了阻礙中小企業(yè)信貸交易達(dá)成的各種制度因素.即中小企業(yè)信用制度的缺失、銀行業(yè)治理結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)缺陷、銀行信貸管理體制及信貸技術(shù)的滯后、及金融抑制因素等。即通過創(chuàng)造一個(gè)富有效率、充分競(jìng)爭(zhēng)的金融銀行體系，輔之以必要的政府扶持與引導(dǎo)，是從根本上改善中小企業(yè)融資的途徑.五 研究方法 1.實(shí)證分析與規(guī)范分析相結(jié)合的方法 就我國(guó)中小企業(yè)信貸融資問題，采用問卷調(diào)查和訪談等形式，采集了大量的橫截面數(shù)據(jù)和時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。同時(shí)通過江蘇地區(qū)的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，運(yùn)用回歸分析方法，探尋中小企業(yè)信貸觸資難的原因.在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，再運(yùn)用規(guī)范分析方法，針對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)中小企業(yè)信貸融資中存在的制度缺陷，提出了相應(yīng)的政策建議。 2.歸納與比較研究方法 本文針對(duì)所探討的中小企業(yè)信貸融資的融資結(jié)構(gòu)、信貸配給、信貸合約設(shè)計(jì)、銀行業(yè)結(jié)構(gòu)安排、信用擔(dān)保制度等具體方面，對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了系統(tǒng)歸納和疏理，對(duì)不同觀點(diǎn)并給予了客觀引述和評(píng)論，并通過比較研究對(duì)中小企業(yè)信貸融資各方面的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)加以總結(jié)與借鑒，從中提煉出組涵的共有規(guī)律，以演繹出一些重要的結(jié)論與有益的啟迪。六 技術(shù)路線 中小企業(yè)融資問約束的提出 中小企業(yè)信貸融資相關(guān)理論的綜述 中國(guó)中小企業(yè)信貸融資的解困途徑 中國(guó)中小企業(yè)信貸融資的實(shí)證考察銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)的信貸融資關(guān)系信用擔(dān)保制度與中小企業(yè)的信貸融資關(guān)系商業(yè)銀行信貸合約設(shè)計(jì)與中小企業(yè)的信貸融資 七 創(chuàng)新及不足 (1)本文綜合運(yùn)用融資結(jié)構(gòu)理論、金融中介理論和信貸配給理論的最新研究成果，對(duì)中小企業(yè)信貸融資偏好的相關(guān)理論依據(jù)進(jìn)行了系統(tǒng)地梳理與歸納。 (2)本文嘗試將中小企業(yè)信貸融資問題納入宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)視域，進(jìn)行全面的考察.論文以中小企業(yè)信貸融資中的信息不對(duì)稱特征為主線，認(rèn)為有利于克服信息不對(duì)稱的制度安排才是最有效的.并以此為理論標(biāo)尺，分析了中小企業(yè)信貸融資的一些重要方面，如中小企業(yè)信貸合約設(shè)計(jì)、銀行業(yè)結(jié)構(gòu)變化對(duì)中小企業(yè)信貸融資的影響、中小企業(yè)信用擔(dān)保制度功能重構(gòu)等。 (3)本文將信貸合約理論應(yīng)用于中小企業(yè)信貸融資的分析。信貸合約理論是信息結(jié)構(gòu)理論和合約理論在信貸市場(chǎng)研究方面的延伸和發(fā)展，其對(duì)信息不對(duì)稱情況下信貸合約的分析，尤其適合對(duì)中小企業(yè)信貸融資的研究。本文運(yùn)用信貸合約理論推導(dǎo)出的一些有價(jià)值的政策結(jié)論，即信貸活動(dòng)市場(chǎng)化、銀行結(jié)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)化、利率市場(chǎng)化等，對(duì)緩解中小企業(yè)信貸融資約束提供了新的思路. （4）本文在研究中注重理論聯(lián)系實(shí)際。特別是在實(shí)證分析環(huán)節(jié)，采用了大量相關(guān)調(diào)研反映的真實(shí)信息，及問卷調(diào)查獲取的第一手?jǐn)?shù)據(jù)資料，并運(yùn)用回歸分析，得出了較有說服力的結(jié)論。 本文不足之處在于:其一，數(shù)據(jù)資料的可得性比較低，本文較偏重理論分析而顯計(jì)量分析不足.由于中小企業(yè)信貸融資數(shù)據(jù)信息相對(duì)分散，甚至中小企業(yè)信貸融資相關(guān)資料和數(shù)據(jù)極難獲取，特別是國(guó)內(nèi)各類年鑒中并未有中小企業(yè)信貸融資的專欄數(shù)據(jù)，所以數(shù)據(jù)的獲得存在一定的難度。本文現(xiàn)有的回歸分析也存在一定的局限性，由于分析所選取的樣本數(shù)據(jù)較為特殊，因此其普遍性有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。其二，中小企業(yè)信貸融資是一個(gè)覆蓋面較廣的課題，由于占有文獻(xiàn)有限，本文僅選取了其中的某些重要方面進(jìn)行了較為粗淺的探討，還沒有找到合適的突破口來形成較為完整的理論框架，這也將是未來有待深入研究的方向。 參考文獻(xiàn)： 1.陳小紅 (論中小企業(yè)融資與管理，長(zhǎng)沙，湖南人民出版社2003年版.2.陳小紅、郭聲現(xiàn):中小