項(xiàng)目融資概述.doc

第一章 項(xiàng)目融資概述1、有限追索權(quán)發(fā)起人只承擔(dān)有限的責(zé)任和義務(wù)，表現(xiàn)為時(shí)間、金額和對(duì)象上的有限性。2、無追索權(quán)貸款人對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人無任何追索權(quán)，只能依靠項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益作為還本付息的唯一來源。3、項(xiàng)目融資項(xiàng)目融資是以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款。4、公司融資公司融資是指一個(gè)公司利用本身的資信能力對(duì)外進(jìn)行的融資，包括發(fā)行公司股票、公司債券、取得銀行貸款等。5、項(xiàng)目公司項(xiàng)目公司是直接參與項(xiàng)目投資和項(xiàng)目管理，承擔(dān)項(xiàng)目債務(wù)責(zé)任和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的法律實(shí)體。1、比較項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別。答：項(xiàng)目融資與公司融資的主要區(qū)別是：（1） 、貸款對(duì)象不同。項(xiàng)目融資的貸款人融資的對(duì)象是項(xiàng)目公司；傳統(tǒng)的公司融資貸款人融資的對(duì)象是項(xiàng)目的發(fā)起人。（2）、籌資渠道不同。項(xiàng)目融資需要多元化的資金融資渠道；傳統(tǒng)意義上的公司融資一般是較為單一的籌資渠道。（3）、追索性質(zhì)不同。項(xiàng)目融資的突出特點(diǎn)就是融資的有限追索權(quán)或無追索權(quán)；在傳統(tǒng)意義的公司融資中，銀行提供的是有完全追索權(quán)的資金。（4）、還款來源不同。項(xiàng)目融資的資金償還是以項(xiàng)目投產(chǎn)后的收益及項(xiàng)目本身的資產(chǎn)作為還款來源；傳統(tǒng)的公司融資中，作為資金償還保證的是項(xiàng)目發(fā)起人的所有資產(chǎn)及其收益。（5）、擔(dān)保結(jié)構(gòu)不同。項(xiàng)目融資一般需要有結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)而復(fù)雜的擔(dān)保體系；而在傳統(tǒng)的公司融資中，一般只需結(jié)構(gòu)單一的擔(dān)保結(jié)構(gòu)。2、項(xiàng)目融資中有哪些基本當(dāng)事人？他們的職責(zé)與目的是什么？答：在項(xiàng)目融資中基本的當(dāng)事人有：項(xiàng)目的發(fā)起人、項(xiàng)目公司、項(xiàng)目的貸款銀行、項(xiàng)目產(chǎn)品的購買者或項(xiàng)目設(shè)施的使用者、項(xiàng)目建設(shè)的工程公司或承包公司、項(xiàng)目設(shè)備或能源或原材料的供應(yīng)者等。項(xiàng)目發(fā)起人投資者，提供一部分股本資金；提供一定的信用支持項(xiàng)目公司項(xiàng)目直接主辦人，直接參與項(xiàng)目投資和項(xiàng)目管理，承擔(dān)項(xiàng)目債務(wù)責(zé)任和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的法律實(shí)體。貸款銀行為項(xiàng)目提供資金。產(chǎn)品的購買者或設(shè)施的使用者承擔(dān)著購買產(chǎn)品或使用設(shè)施的合同義務(wù)，通過與項(xiàng)目公司簽訂長期購買合同來保證項(xiàng)目未來穩(wěn)定的市場和經(jīng)濟(jì)效益，為項(xiàng)目貸款提供重要的還款保證。項(xiàng)目建設(shè)的工程公司要有較為有利的合同安排，可以幫助項(xiàng)目投資者減少在項(xiàng)目建設(shè)期間所承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任，可以在建設(shè)期就將項(xiàng)目融資安排成有限追索的形式。項(xiàng)目設(shè)備或原材料的供應(yīng)者以長期的優(yōu)惠價(jià)格條件為項(xiàng)目供應(yīng)能源和原材料，有助于減少項(xiàng)目建設(shè)初期以至項(xiàng)目經(jīng)營期間的許多不確定的因素，為項(xiàng)目公司融資提供了便利條件。3、 項(xiàng)目融資的整體結(jié)構(gòu)由哪幾部分組成？4、 答：投資結(jié)構(gòu)、信用保證結(jié)構(gòu)、資金結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)。4、項(xiàng)目融資的適用范圍有哪些特征，具體有哪些領(lǐng)域？答：由于這種融資方式對(duì)貸款人風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)借款人成本較高，所以，不在迫不得已時(shí)，一般很少采用。項(xiàng)目融資一般使用于競爭性不強(qiáng)的行業(yè)，即凡是能取得可靠的現(xiàn)金流量并且對(duì)貸款人有吸引力的項(xiàng)目，都可以通過項(xiàng)目融資方式籌集資金。具體有以下領(lǐng)域：1、能源開發(fā)項(xiàng)目2、石油管道、煉油廠項(xiàng)目3、礦藏資源開采項(xiàng)目4、收費(fèi)公路項(xiàng)目5、污水處理項(xiàng)目6、通訊設(shè)施項(xiàng)目7、其他項(xiàng)目。5、簡述項(xiàng)目融資的階段與步驟。答：（一）第一階段：投資決策分析1、工業(yè)部門（技術(shù)、市場）分析2、項(xiàng)目可行性研究3、投資決策4、初步確定項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)（二） 第二階段：融資決策分析1、選擇項(xiàng)目的融資方式，決定項(xiàng)目是否采用項(xiàng)目融資。2、任命項(xiàng)目融資顧問，明確融資的任務(wù)和具體目標(biāo)要求（三）第三階段：融資結(jié)構(gòu)分析1、評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素2、設(shè)計(jì)項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)3、修正項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)（四）第四階段：融資談判1、選擇銀行、發(fā)出項(xiàng)目融資建議書2、組織貸款銀團(tuán)3、起草融資法律文件4、融資談判 （五）第五階段：項(xiàng)目融資的執(zhí)行1、簽署項(xiàng)目融資文件2、執(zhí)行項(xiàng)目投資計(jì)劃3、貸款銀團(tuán)經(jīng)理人監(jiān)督并參與項(xiàng)目決策4、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理。6、簡述項(xiàng)目融資的功能。1、為超過項(xiàng)目投資者自身籌資能力的大型項(xiàng)目提供融資；2、為國家和政府建設(shè)醒目提供形式靈活多樣的融資，滿足政府在資金安排方面的特殊需求；3、為跨國公司安排在海外投資項(xiàng)目中的債務(wù)追索權(quán)；4、為實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)收益率 第二章 項(xiàng)目可行性研究1、排他性條款：用來確定項(xiàng)目發(fā)起人的數(shù)目，以利于彼此間進(jìn)行競爭性要價(jià)；防止一個(gè)發(fā)起人可能同時(shí)參與一個(gè)以上的財(cái)團(tuán)而對(duì)該項(xiàng)目不能全心投入。2、保證參與條款：項(xiàng)目發(fā)起人保證具體參與項(xiàng)目的前期開發(fā)工作。3、投票權(quán)條款：規(guī)定有關(guān)項(xiàng)目的重要決定如何產(chǎn)生的問題。4、投資利潤率：是項(xiàng)目投資后，在運(yùn)營正常時(shí)期獲得的年凈收益與項(xiàng)目總投資之比。5、投資利稅率：是指建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后，在運(yùn)營正常時(shí)期獲得的年凈收益及當(dāng)年稅金之和與項(xiàng)目總投資之比。6、投資回收期：亦稱投資返本期，是指項(xiàng)目投產(chǎn)后用所獲得的凈收益償還全部投資（包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金）所需要的時(shí)間。1.如何利用內(nèi)部收益率法判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性？答：內(nèi)部收益率，是項(xiàng)目在壽命期內(nèi)，使各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值和為零時(shí)的折現(xiàn)率。當(dāng)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率高于行業(yè)的平均收益率時(shí)，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可行；如果項(xiàng)目的內(nèi)部收益率低于行業(yè)的平均收益率，則項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上不可行。2.什么是項(xiàng)目的債務(wù)覆蓋率？如何利用它來進(jìn)行項(xiàng)目可行性的判斷？答：是指項(xiàng)目可用于償還債務(wù)的有效凈現(xiàn)金流量于債務(wù)償還責(zé)任的比值。項(xiàng)目債務(wù)覆蓋率是貸款銀行對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的基本評(píng)價(jià)指標(biāo)。公認(rèn)的DCRt取值在 1.01.5之間,而通常的DCRt的取值范圍在 1.52.0之間.只有滿足累計(jì)債務(wù)覆蓋率以上的資金才被允許作為利潤返還給項(xiàng)目投資者，從而保證了項(xiàng)目經(jīng)常性地滿足債務(wù)覆蓋率的要求。第三章 項(xiàng)目融資中的投資結(jié)構(gòu)1、合伙制投資結(jié)構(gòu)是指至少兩個(gè)以上合伙人之間以獲取利潤為目的的共同從事某項(xiàng)商業(yè)活動(dòng)而建立起來的一種法律關(guān)系。2、契約型投資結(jié)構(gòu)項(xiàng)目發(fā)起人為實(shí)現(xiàn)共同的目的根據(jù)合作經(jīng)營協(xié)議所建立的一種契約合作關(guān)系。3、公司型投資結(jié)構(gòu)是一個(gè)按照公司法成立的與其投資者分離的獨(dú)立法律實(shí)體。1、影響項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)的主要因素有哪些？答：影響項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)的合租要因素有：1、項(xiàng)目資產(chǎn)的擁有形式2、項(xiàng)目產(chǎn)品的分配形式3、項(xiàng)目管理的決策方式與程序4、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)責(zé)任5、項(xiàng)目現(xiàn)金流量的控制6、稅務(wù)結(jié)構(gòu)7、會(huì)計(jì)處理8、資產(chǎn)的可轉(zhuǎn)讓性。2、契約型投資結(jié)構(gòu)的項(xiàng)目管理有何特點(diǎn)？答：1、每一個(gè)投資者直接擁有全部項(xiàng)目資產(chǎn)的一個(gè)不可分割的部分，直接擁有并有權(quán)獨(dú)自處理其投資比例的醒目最終產(chǎn)品；2、每個(gè)發(fā)起人派出一個(gè)代表成立項(xiàng)目管理委員會(huì)作為項(xiàng)目的決策機(jī)構(gòu)；3、投資者之間是一種合作性質(zhì)關(guān)系，表現(xiàn)為合作生產(chǎn)“產(chǎn)品”，或“為取得產(chǎn)品而合作”；4、可以有效地分配和利用稅務(wù)優(yōu)惠；5、融資安排的靈活性。3、如何將信托基金投資方式應(yīng)用于項(xiàng)目融資，有何特點(diǎn)？答：一般地，信托基金參與項(xiàng)目融資的方式主要有：同銀行等機(jī)構(gòu)一樣為項(xiàng)目提供貸款；購買項(xiàng)目的股權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券等。而且，信托基金結(jié)構(gòu)在項(xiàng)目融資中的應(yīng)用，主要是作為一種被動(dòng)投資形式，或者是為實(shí)現(xiàn)投資者特殊融資需求而采用的一種措施。特點(diǎn)：易于轉(zhuǎn)讓，在不需要時(shí)可以很容易地將信托基金中的一切資產(chǎn)資金返還給信托單位持有人。優(yōu)點(diǎn)：有限責(zé)任；融資安排比較容易；項(xiàng)目先進(jìn)流量的控制相對(duì)比較容易缺點(diǎn)：稅務(wù)結(jié)構(gòu)靈活性差；投資結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜。4、公司型投資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)有哪些？答：優(yōu)點(diǎn)：1、公司股東承擔(dān)有限責(zé)任；2、融資安排比較靈活；3、投資轉(zhuǎn)讓比較容易；4、股東之間關(guān)系清晰；5、可以安排非公司負(fù)債型融資結(jié)構(gòu)弊端：1、對(duì)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量缺乏直接的控制；2、稅務(wù)結(jié)構(gòu)靈活性差；3、存在著“雙重征稅”的現(xiàn)象。5、項(xiàng)目合資協(xié)議主要條款包括哪些？答：主要條款包括：1合資項(xiàng)目的經(jīng)營范圍2初始資本注入形式3不確定性的資本補(bǔ)充條款4優(yōu)先認(rèn)股權(quán)5項(xiàng)目的管理與控制6違約行為的處理。6、有限合伙制結(jié)構(gòu)優(yōu)點(diǎn)是什么？弊端是什么？答：優(yōu)點(diǎn)：1、稅務(wù)安排比較靈活；2、每個(gè)一般合伙人有權(quán)直接參加企業(yè)的管理，有利于發(fā)揮合伙人的業(yè)務(wù)專長和管理能力，做到資源的充分利用；3、成立的手續(xù)簡單；4、在一定程度上避免了一般合伙制的責(zé)任連帶問題弊端：1、一般合伙人仍然要承擔(dān)無限的債權(quán)連帶責(zé)任；2、每個(gè)一般合伙人對(duì)合伙制結(jié)構(gòu)都具有約束力，而不受投資份額大小的影響；3、融資安排比較復(fù)雜；4、在法律處理上的復(fù)雜性。第4章 項(xiàng)目融資的主要模式1、設(shè)施使用協(xié)議：是指在某種工業(yè)設(shè)施或服務(wù)性設(shè)施的提供者和使用者之間達(dá)成的一種具有無論使用與否均需付款性質(zhì)的協(xié)議。2、產(chǎn)品支付法：是一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資方法，它完全以產(chǎn)品和這部分產(chǎn)品銷售收益的所有權(quán)座位擔(dān)保品而不是采用轉(zhuǎn)讓或抵押方式進(jìn)行融資。3、杠桿租賃：是指在融資租賃中，設(shè)備購置成本的小部分由出租人提供，大部分由銀行等金融機(jī)構(gòu)提供貸款補(bǔ)足的租賃業(yè)務(wù)。1.設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資模式的基本影響因素有哪些？答：1.爭取適當(dāng)條件下的有限追索融資；2.實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的合理分擔(dān)； 3.最大限度地降低融資成本； 4.實(shí)現(xiàn)發(fā)起人對(duì)項(xiàng)目較少的股本投入；5.處理好融資與市場之間的關(guān)系；6.爭取實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外融資。 2.簡述通過項(xiàng)目公司安排項(xiàng)目融資的特點(diǎn)。答：這種融資模式的特點(diǎn)是項(xiàng)目子公司將代表發(fā)起人承擔(dān)項(xiàng)目中全部的或主要經(jīng)濟(jì)責(zé)任；項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大部分限制在項(xiàng)目公司，容易將融資安排成非公司負(fù)債型融資，便于把項(xiàng)目資產(chǎn)的所有權(quán)集中在項(xiàng)目公司，而不是分散在各個(gè)發(fā)起人所擁有的公司，便于管理。3.什么是產(chǎn)品支付融資？這種操作方式的主要特點(diǎn)有哪些答：產(chǎn)品支付融資是以產(chǎn)品支付為基礎(chǔ)組織起來的項(xiàng)目融資。特點(diǎn)（1）獨(dú)特的信用保證結(jié)構(gòu)。（2）貸款銀行的融資容易被安排成為無追索或有限追索的形式。（3）產(chǎn)品支付的融資期限一般應(yīng)短于項(xiàng)目預(yù)期的經(jīng)濟(jì)生命期。（4）產(chǎn)品支付中的貸款銀行一般只為項(xiàng)目的建設(shè)和資本費(fèi)用提供融資。（5）產(chǎn)品支付融資結(jié)構(gòu)中，一般成立一個(gè)“融資中介機(jī)構(gòu)”。4.試分析杠桿租賃在項(xiàng)目融資中的作用。答：（1）項(xiàng)目公司仍擁有對(duì)項(xiàng)目的控制權(quán)；（2）可實(shí)現(xiàn)百分百的融資；（3）較低的融資成本；（4）可享受稅前償租的好處。在項(xiàng)目投資者的要求和安排下，由杠桿租賃結(jié)構(gòu)中的資產(chǎn)出租人融資購買項(xiàng)目的資產(chǎn)（資產(chǎn)購置成本的小部分由出租人承擔(dān)，大部分由銀行等金融機(jī)構(gòu)提供貸款補(bǔ)足），然后租賃給承租人的一種融資結(jié)構(gòu)。項(xiàng)目資產(chǎn)和設(shè)備能享受到諸如投資減免稅、加速折舊、低息貸款等多種優(yōu)惠待遇，使雙方都有好處，是一般租賃所不能獲得的更多經(jīng)濟(jì)效益。5.項(xiàng)目租賃融資模式的操作步驟有哪些？答：（1）項(xiàng)目公司簽訂項(xiàng)目資產(chǎn)購置或是項(xiàng)目投資協(xié)議（2）由愿意參與到該項(xiàng)目融資中的兩個(gè)或是兩個(gè)以上的專業(yè)租賃公司、銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)等以合伙者（3）由合伙制金融租賃公司尋找項(xiàng)目的債務(wù)參與者為金融租賃公司提供貸款購買資產(chǎn)或是項(xiàng)目所以權(quán)（4）合伙制金融租賃公司根據(jù)項(xiàng)目公司轉(zhuǎn)讓過來的資產(chǎn)購置合同購買相應(yīng)的廠房和設(shè)備或是項(xiàng)目投資協(xié)議購買項(xiàng)目法律所有權(quán)，然后把它租賃給項(xiàng)目公司（5）在項(xiàng)目的開發(fā)階段，項(xiàng)目公司合伙制金融租賃公司手中取得項(xiàng)目資產(chǎn)的使用權(quán)，并有監(jiān)督，支付租金和利息。（6）生產(chǎn)經(jīng)營階段時(shí)，項(xiàng)目公司要向租賃公司補(bǔ)繳在建設(shè)期內(nèi)沒有付清的租金。（7）成本收回并得到相應(yīng)的回報(bào)后，杠桿租賃進(jìn)入下一個(gè)階段，項(xiàng)目公司只需繳納很少的租金（8）在租賃期滿時(shí)，項(xiàng)目發(fā)起人的一個(gè)相關(guān)公司可以將項(xiàng)目資產(chǎn)以事先商定的價(jià)格購買回去，或是由項(xiàng)目公司以代理身份代理租賃公司賣出資產(chǎn)。第五章 項(xiàng)目融資的資金選擇1、準(zhǔn)股本資金：指在償還順序上先于股本資金但落后于高級(jí)債務(wù)和擔(dān)保債務(wù)的次級(jí)債務(wù)。2、新加迪貸款：由一家或幾家銀行牽頭，多家國際商業(yè)銀行參加，共同向一國政府、某一企業(yè)或目提供高額資金，期限較長一種國際貸款。3、出口貸款：作為一種國際信貸方式，是一國為支持和擴(kuò)大本國大型設(shè)備的出口，加強(qiáng)國際競爭力，以對(duì)本國的出口給予利息補(bǔ)貼并提供信貸擔(dān)保的方法，鼓勵(lì)本國的銀行對(duì)本國出口商或外國進(jìn)口商或其銀行提供較低利率的貸款，以解決本國出口商資金周轉(zhuǎn)困難，或滿足外國進(jìn)口商對(duì)本國出口商支付貨款需要的一種融資方式。4、可轉(zhuǎn)換債券：在債券有效期內(nèi)，只支付利息，在債券到期日或者某一段時(shí)間內(nèi)，債券持有人有權(quán)選擇將債券按照規(guī)定的價(jià)格轉(zhuǎn)換成公司的普通股。5、附有認(rèn)股權(quán)證的債券：賦予債券的持有者以特定的價(jià)格購買股票的權(quán)利。6、零息債券：只計(jì)算利息但不支付利息的一種債券。7、歐洲債券：用境外貨幣標(biāo)價(jià)并交易的債券。1、什么是項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)？如何確定項(xiàng)目的債務(wù)、股本比例？ 答：項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)是股本結(jié)構(gòu)、準(zhǔn)股本資金和債務(wù)資金，即負(fù)債和權(quán)益，二者比例就是項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)。盡可能地降低項(xiàng)目的資金成本。沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，主要依據(jù)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度、金融市場上資金的供求關(guān)系、競爭狀況以及貸款銀行承受風(fēng)險(xiǎn)的能力。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)杠桿利益的最優(yōu)均衡點(diǎn)。3、利息預(yù)提稅對(duì)項(xiàng)目融資的影響是什么？避免利息預(yù)提稅的方法有哪幾種？答：影響：會(huì)增加項(xiàng)目的資金成本方法：（1）在避免雙重征稅條約國借款（2）將債務(wù)資金公眾化（3）將境外融資轉(zhuǎn)化成境內(nèi)融資（4）在避稅港成立項(xiàng)目子公司。4.選擇項(xiàng)目貸款銀行應(yīng)考慮哪些主要因素？(1) 銀行規(guī)模(2)經(jīng)驗(yàn)(3)支持(4)工作關(guān)系(5)放棄一定的管理決策權(quán)限。5、試分析項(xiàng)目融資中通過發(fā)行債券融資的利弊利：（1）能提供規(guī)模巨大的資金（2）能取得較長期限的資金（3）項(xiàng)目發(fā)起人收到較少的限制弊：（1）導(dǎo)致管理上的過度疏忽（2）信用評(píng)級(jí)的挑戰(zhàn)（3）較高的交易成本（4）債券到期時(shí)會(huì)形成對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的巨大壓力（5）項(xiàng)目債券投資者有限。6、世界銀行貸款的主要特點(diǎn)是什么？特點(diǎn)：1.提供期限一般在20年左右，寬限期為5年左右的貸款；利率低于國際金融市場利率；一般只提供項(xiàng)目所需資金總額的30%50%。除此，還牽頭聯(lián)合其他貸款者共同為各國借款者聯(lián)合融資，為項(xiàng)目提供補(bǔ)充資金。2.在寬限期內(nèi)貸款人只需要償還貸款的利息，待寬限期結(jié)束后重新按照還本付息的方式來進(jìn)行還款。 7、 影響債務(wù)資金形式基本因素有哪些？答：a)債務(wù)期限的考慮b)債務(wù)償還的考慮c)債權(quán)擔(dān)保的考慮d)利率結(jié)構(gòu)的考慮第六章 項(xiàng)目信用保證結(jié)果1、項(xiàng)目擔(dān)保：是指借款人或第三人以自己的信用或資產(chǎn)向境內(nèi)外貸款人所做的還款保證。2、固定設(shè)押：是指與擔(dān)保人的某一特定資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的一種擔(dān)保，擔(dān)保人在沒有解除擔(dān)保責(zé)任或者得到擔(dān)保受益人的同意同意之前不能出售或者以其他形式處置該項(xiàng)資產(chǎn)。3、浮動(dòng)設(shè)押：一般不與擔(dān)保人的某一特定資產(chǎn)想關(guān)聯(lián)。在正常情況下，浮動(dòng)設(shè)押處于一種“沉睡”狀態(tài)，知道發(fā)生違約事件并促使擔(dān)保受益人行使擔(dān)保權(quán)時(shí)，擔(dān)保才變得具體化，置于浮動(dòng)設(shè)押下的資產(chǎn)才被置于擔(dān)保受益人的控制之下。在擔(dān)保變得具體化之前，擔(dān)保人可以自主的運(yùn)用該項(xiàng)資產(chǎn)，包括將其出售。4、完工擔(dān)保：是一種在時(shí)間上有限制的直接擔(dān)保方式，即只在項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)階段承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。5、資金缺額擔(dān)保：是一種在擔(dān)保金額上有所限制的直接擔(dān)保，主要是為項(xiàng)目完工后收益不足的風(fēng)險(xiǎn)提供擔(dān)保。6、履約保函：工程承包公司向項(xiàng)目公司擔(dān)保一定履行工程承包合同承建項(xiàng)目。7、安慰信：是由項(xiàng)目發(fā)起人或政府寫給貸款人，對(duì)他發(fā)放給項(xiàng)目公司的貸款表示支持的信。1、項(xiàng)目融資中的動(dòng)產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保有哪幾種形式？答：無形動(dòng)產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保：項(xiàng)目發(fā)起人取得的各種協(xié)議和合同；特許權(quán)協(xié)議；股份和其他保函；保險(xiǎn)單；銀行帳戶有形動(dòng)產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保：項(xiàng)目生產(chǎn)過程中的儀器、機(jī)械設(shè)備等；項(xiàng)目產(chǎn)品。2、簡述項(xiàng)目融資中物權(quán)擔(dān)保有何局限性？答：1、資產(chǎn)的處置方式受項(xiàng)目所在國的法律限制2、資產(chǎn)的價(jià)值保值變現(xiàn)難3、什么是意向性擔(dān)保？有何特點(diǎn)？答：是指擔(dān)保人有可能對(duì)項(xiàng)目提供一定意愿。不是真正的擔(dān)保，不具有法律上的約束力。不需要擔(dān)保人公司的財(cái)務(wù)報(bào)告；道義承諾，無法律后果。4、簡述項(xiàng)目擔(dān)保人的主要類型答：項(xiàng)目發(fā)起人，可以提供直接或間接擔(dān)保，與項(xiàng)目有關(guān)的第三方多提供間接擔(dān)保，主要為了長期的商業(yè)利益；商業(yè)擔(dān)保人，在擔(dān)保人與擔(dān)保受益人之間起到中介作用。5、簡述無形動(dòng)產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保的基本內(nèi)容答：1.項(xiàng)目發(fā)起人取得的各種協(xié)議和合同；2.特許權(quán)協(xié)議；3.股份和其他保函；4.保險(xiǎn)單；5.銀行帳戶。6、簡述項(xiàng)目融資信用擔(dān)保的基本類型1、直接擔(dān)保：完工擔(dān)保、資金缺額擔(dān)保2、間接擔(dān)保：（1）以產(chǎn)品銷售協(xié)議提供的間接擔(dān)保，以或付或取銷售合同提供的間接擔(dān)保，以提貨與付款銷售合同提供的間接擔(dān)保（2）以項(xiàng)目建設(shè)合同提供的間接擔(dān)保（3）以經(jīng)營和維護(hù)合同提供的間接擔(dān)保（4）由供應(yīng)合同提供的間接擔(dān)保（5）以其他合同形式提供的項(xiàng)目擔(dān)保：投資協(xié)議、購買協(xié)議3、或有擔(dān)保；4、意向性擔(dān)保。第七章 項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理1、國家風(fēng)險(xiǎn)：只在國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)生的，至少在一定程度上是由國家政府，而非私人企業(yè)或個(gè)人控制下的事情造成的一種損失。2、金融風(fēng)險(xiǎn)：只由于項(xiàng)目發(fā)起人不能控制的金融市場的可能變化而對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。3、完工風(fēng)險(xiǎn)（竣工風(fēng)險(xiǎn)）：指項(xiàng)目無法完工、延期完工或者完工后無法達(dá)到商業(yè)完工標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)。4、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)）：在項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于主觀和客觀的原因，使項(xiàng)目不能按計(jì)劃運(yùn)營而影響項(xiàng)目的盈利能力的風(fēng)險(xiǎn)。5、市場風(fēng)險(xiǎn)：是指產(chǎn)品在市場上的銷路和其他情況不確定而影響項(xiàng)目獲利能力的風(fēng)險(xiǎn)。主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競爭風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)。6、政治風(fēng)險(xiǎn)：指那些由于戰(zhàn)爭、國際關(guān)系變化、政權(quán)更迭、政策變化而導(dǎo)致項(xiàng)目的資產(chǎn)和利益受到損害的風(fēng)險(xiǎn)。1、項(xiàng)目融資中有哪些系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)種類？其管理措施有哪些？答：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)種類包括國家風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)和不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。管理國家風(fēng)險(xiǎn)的措施：貸款銀行與世界銀行等多邊金融機(jī)構(gòu)和地區(qū)開發(fā)銀行共同對(duì)項(xiàng)目發(fā)放貸款；形成一個(gè)國際投資和和貸款者的集團(tuán)共同投資該項(xiàng)目；向某些私人保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和政府保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)；從項(xiàng)目主管政府部門取得允許項(xiàng)目在固定期限內(nèi)自由利用特定部分資產(chǎn)的許可；把各種擔(dān)保合同置于東道國管轄之外，盡量避免東道國政府可能采取的干預(yù)行為；在借貸法律文件中選擇以外國法為準(zhǔn)據(jù)法，并選擇外國法院為管轄法院；和政府部門談判，以確定當(dāng)發(fā)生某些政治波動(dòng)、法律變更等事件時(shí)由政府給與適當(dāng)補(bǔ)貼。金融風(fēng)險(xiǎn)的管理措施：將項(xiàng)目收入貨幣與支出貨幣相匹配；在當(dāng)?shù)鼗I集債務(wù)；將產(chǎn)生項(xiàng)目收入的合同盡量以硬貨幣支付，尤其是當(dāng)這些合同的一方是政府部門時(shí)；與東道國政府談判取得東道國政府保證項(xiàng)目公司優(yōu)先獲得外匯協(xié)議或由其出具外匯可獲得的擔(dān)保；利用政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)也能降低一些外匯不可獲得風(fēng)險(xiǎn)；利用衍生金融工具減少貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)。2、試分析項(xiàng)目融資中國家風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及表現(xiàn)形式。答：特點(diǎn)-是在國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)生的；是由國家政府控制下的事情造成的一種損失，例如戰(zhàn)爭、國際關(guān)系變化等。表現(xiàn)形式-主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)（指政變、政權(quán)更迭、領(lǐng)導(dǎo)人變動(dòng)等政治體制崩潰給項(xiàng)目造成的損失和影響）沒收或國有化風(fēng)險(xiǎn)獲準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)稅收風(fēng)險(xiǎn)利潤不能匯出國外的風(fēng)險(xiǎn)法律變更風(fēng)險(xiǎn)。3、項(xiàng)目融資中的金融風(fēng)險(xiǎn)有哪些特點(diǎn)及種類？特點(diǎn)：在國際項(xiàng)目融資中最為敏感，與貨幣有關(guān)，易受下列因素影響：匯率波動(dòng)利率波動(dòng)；國際市場商品價(jià)格上漲，特別是能源和原材料價(jià)格；項(xiàng)目產(chǎn)品的價(jià)格在國際市場下跌；通貨膨脹；國際貿(mào)易、貿(mào)易保護(hù)主義和關(guān)稅的趨勢(shì)。種類：外匯的不可獲得風(fēng)險(xiǎn)外匯的不可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)貨幣的貶值風(fēng)險(xiǎn)利率匯率風(fēng)險(xiǎn)。4、項(xiàng)目融資中的主要非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有哪些種類，其含義是?其各管理措施是？信用風(fēng)險(xiǎn)（合作風(fēng)險(xiǎn)），（是指項(xiàng)目參與各方因故無法履行或拒絕履行合同所規(guī)定的責(zé)任與義務(wù)的可能性，導(dǎo)致項(xiàng)目資產(chǎn)和利益受到損害的風(fēng)險(xiǎn)。）完工風(fēng)險(xiǎn)（竣工風(fēng)險(xiǎn)），管理此種風(fēng)險(xiǎn)的措施簽訂固定價(jià)格的交鑰匙總承包合同；由項(xiàng)目發(fā)起人提供完工擔(dān)保；提供債務(wù)承購保證；技術(shù)保證承諾；建立完工保證基金；保險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，管理措施簽訂無條件的供應(yīng)合同；簽訂無條件的銷售合同；建立儲(chǔ)備基金賬戶；由項(xiàng)目發(fā)起人提供資金缺額擔(dān)保；簽訂有利的經(jīng)營管理合同。市場風(fēng)險(xiǎn)，管理措施簽訂具有擔(dān)保性質(zhì)的長期購買協(xié)議；在產(chǎn)品銷售合同中確定好產(chǎn)品定價(jià)策略。環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)，（是指項(xiàng)目的投資者可能因?yàn)閲?yán)格的環(huán)境保護(hù)立法而迫使項(xiàng)目降低生產(chǎn)效率，增加生產(chǎn)成本等改善項(xiàng)目的生產(chǎn)環(huán)境，甚至是項(xiàng)目無法