證券投資分析 (2)ppt課件.ppt

1 證券投資分析 技術(shù)分析部分 2 技術(shù)分析基礎(chǔ)理論 公司的價值每天變化很少 但股價卻經(jīng)常波動巨大 為什么 基本分析難以解釋股價的短期波動問題 而技術(shù)分析則能夠提供相對較好的解釋 技術(shù)分析對于短線操作的意義重大 尤其是在中國 投機(jī)氣氛濃厚 為避免 坐電梯 為了高拋低吸 需要進(jìn)行波段操作提高收益率 技術(shù)分析在波段操作方面對散戶幫助較大 所以我們先從技術(shù)分析講起 證券投資過程中 投資者最關(guān)心的兩個核心問題 買什么 何時買 何時賣 3 二十世紀(jì)最著名的技術(shù)分析大師 江恩 威廉 江恩 WillianD Gann 在股票和期貨市場上的驕人成績至今無人可比 他所創(chuàng)造的把時間與價格完美的結(jié)合起來的理論 至今仍為投資界人士所津津樂道 倍加推崇 江恩于1878年6月6日出生于美國德克薩斯州的路芙根市 LufkinTexas 父母是愛爾蘭裔移民 在其投資生涯中 成功率高達(dá)80 90 他用小錢賺取了巨大的財富 在其五十三年的投資生涯中共從市場上取得過三億五千萬美元的純利 1902年 江恩在24歲時 第一次入市買賣棉花期貨 1906年 江恩到俄克拉荷馬當(dāng)經(jīng)紀(jì)人 既為自己炒 亦管理客戶 在1908年 江恩30歲時 他移居紐約 成立了自己的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 同年8月8日 發(fā)展了他最重要的市場趨勢預(yù)測方法 名為 控制時間因素 經(jīng)過多次準(zhǔn)確預(yù)測后 江恩聲名大噪 最為人矚目的是1909年10月美國 TheTicketrandInvestmentDigest 雜志編輯Richard Wyckoff的一次實地訪問 在雜志人員的監(jiān)察下 江恩在十月份的二十五個市場交易日中共進(jìn)行286次買賣 結(jié)果264獲利 22次損失 獲利率竟達(dá)92 3 而其資本則增值了10倍 平均交易間隔是20分鐘 4 第一節(jié)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ) 一 什么是技術(shù)分析在股市研究過程中 產(chǎn)生了兩種截然不同的思想流派 他們使用兩種截然不同的方法來回答交易者提出的 何種股票 及 何時 的問題 基本面分析 運用各種理論和信息進(jìn)行證券價值評估 進(jìn)而做出投資決策 技術(shù)分析 從證券的市場行為來分析和預(yù)測證券將來的行為 技術(shù) 這一詞匯 在股市應(yīng)用中 遠(yuǎn)不同于一般辭典中的定義 而有其特殊的涵義 它是專指對市場本身行為的研究而非對市場交易的商品的研究 技術(shù)分析是記錄某一股票和 指數(shù) 的實際交易過程 并從其中推斷出今后可能發(fā)展趨勢的科學(xué) 5 市場行為主要有四個方面 價量時空價 價格高低量 與價格及其變化對應(yīng)的成交量時 完成價格變化經(jīng)過的時間空 價格的變化幅度其中 價量關(guān)系是技術(shù)分析的重點 對技術(shù)分析概念的掌握要注意 第一 技術(shù)分析建立在一定理論假設(shè)基礎(chǔ)上 第二 技術(shù)分析注重尋找股票的典型市場行為的規(guī)律 以在此基礎(chǔ)上預(yù)測其未來變化趨勢 6 技術(shù)分析的實用性主要來源于其合理假設(shè)二 技術(shù)分析的三大假設(shè)1 市場行為涵蓋一切信息 2 價格沿趨勢移動 3 歷史會重演 第一條假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ) 第二個假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析最根本 最核心的因素 第三個假設(shè)是從統(tǒng)計和人的心理因素方面考慮的 7 技術(shù)分析人士堅持認(rèn)為 對某一股票評定一個內(nèi)在的價值是毫無用處的 因為影響股票價格的每一個因素 包括內(nèi)在的和外在的 都反映在市場行為中 即能夠影響股價的任何因素 經(jīng)濟(jì)的 政策的 心理的等等 實際上都反映到價格及其成交量上了 技術(shù)分析人士還認(rèn)為 基本分析人士所考察的一大堆統(tǒng)計數(shù)據(jù)是過去的歷史 已經(jīng)過時了 沒有多大的用處 因為市場感興趣的不是過去 甚至不是現(xiàn)在 技術(shù)派研究市場運動的結(jié)果 基本派則追究其前因 技術(shù)派當(dāng)然知道市場漲落肯定有原因 但不關(guān)心具體導(dǎo)致這些變化的原因究竟是什么 因為他們認(rèn)為這些原因?qū)τ诜治鲱A(yù)測無關(guān)痛癢 既然基本面信息已經(jīng)反映在價格之中 那么再研究它們就多余了 圖表分析抄了基本分析的近道 反過來卻不然 這條假設(shè)有一定合理性 任何一個因素對股票市場的影響最終都必然表現(xiàn)在股票價格的變動上 1 市場行為包容一切 8 許多技術(shù)分析者不愿意接受 多余 的信息 因為它們有可能影響或干擾他們研讀圖表的工作 圖表派元老約翰 邁吉 JohnMagee 股市趨勢技術(shù)分析 的作者 就是工作在真空之中的典型人物 他在麻州春田市的一間小辦公室里工作 連窗戶都用木板釘上 以防外界干擾 他曾說過 當(dāng)我走進(jìn)這間辦公室 就把世界留在外面了 我只專心于研究我的圖型 這個房間不論是在大風(fēng)雪或是6月里月色皎潔的夜晚都一樣 在這里 我不會對客戶不盡職 看見太陽出來就說 買進(jìn) 看見下雨就說 賣出 技術(shù)派認(rèn)為 在出入市具體時機(jī)的選擇方面 技術(shù)分析更有前瞻性和可操作性 當(dāng)一個重要的市場轉(zhuǎn)折初露端倪時 市場常常表現(xiàn)得頗為奇特 從基本面上找不到理由 而技術(shù)派此時卻比較自信 當(dāng)大眾常識同市場轉(zhuǎn)變牛頭不對馬嘴時 也能夠 眾人皆醉而我獨醒 應(yīng)付自如 9 2 價格以趨勢方式演變 這個假設(shè)認(rèn)為股票價格的變動是按一定規(guī)律進(jìn)行的 股票價格有保持原來方向的慣性 正是由于這一條 技術(shù)分析者們才花費大量心血 以圖找出股票價格變動的規(guī)律 趨勢性是技術(shù)分析的核心 技術(shù)派研究股價圖表的全部意義 就是要在一個趨勢發(fā)生或轉(zhuǎn)折的早期 及時準(zhǔn)確地把它揭示出來 從而達(dá)到順勢交易的目的 為什么股價會以趨勢方式演變呢 技術(shù)派認(rèn)為 這當(dāng)然是牛頓慣性定律的應(yīng)用 為什么股價漲高了之后會轉(zhuǎn)勢下跌呢 據(jù)說這是牛頓的地心引力的作用 該假設(shè)條件合理的重要理由 投資人之所以要賣掉手中的勝票 是因為他認(rèn)為目前的價格已經(jīng)到頂 他的這種悲觀的觀點不會立刻改變 眾多的悲觀者就會影響股價的趨勢 使其繼續(xù)下跌 反之則反 10 3 歷史會重演歷史會重演具體來說就是 打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史里 或者說將來是過去的翻版 技術(shù)分析和市場行為學(xué)與人類心理學(xué)有著千絲萬縷的聯(lián)系 因為 江山易改 本性難移 所以股市歷史會重演 正如圣經(jīng)所說 陽光底下無新鮮事 股票市場中進(jìn)行具體買賣的是人 是由人決定最終的操作行為 人不是機(jī)器 他必然要受到人類心理學(xué)中某些理論的制約 一個人在某一場合得到某種結(jié)果 那么 下一次碰到相同或相似的場合 這個人就認(rèn)為會得到相同的結(jié)果 股市也一樣 在某種情況下 按一種方法進(jìn)行操作取得成功 那以后遇到相同或相似的情況 就會按同一方法進(jìn)行操作 如果前一次失敗了 后面這一次就不會按前一次的方法操作 這種現(xiàn)象是前后進(jìn)行比較而產(chǎn)生的 正所謂 一遭被蛇咬 十年怕井繩 股市的市場行為留在投資人頭腦中的陰影和快樂會永遠(yuǎn)影響投資人 11 歷史的重演表現(xiàn)為時間周期的再現(xiàn)與價格型態(tài)的重演 下面舉兩個例子 美國華爾街兩次股災(zāi)的驚人相似 1929年10月29日 美國股市大崩盤 1987年10月19日 美國股市又一次暴跌 這兩次暴跌 在發(fā)生的季節(jié) 時間間隔和價格形態(tài)上都有著驚人的相似性 中國股市也有類似情況 1992 1997 1998 1999 2001年和2007年的5 7月的上證指數(shù)都形成高點 而后或進(jìn)入數(shù)年的熊市 或進(jìn)入數(shù)月的慘烈下跌 12 在三大假設(shè)之下 技術(shù)分析有了自己的理論基礎(chǔ) 第一條肯定 研究市場行為就全面考慮了股票市場 第二和第二條使得我們找到的規(guī)律能夠應(yīng)用于股票市場的實際操作之中 當(dāng)然 對這三大假設(shè)本身的合理性一直存在爭論 不同的人有不同的看法 例如 第一個假設(shè)說市場行為包括了一切信息 市場行為反映的信息只體現(xiàn)在股票價格的變動之中 同原始的信息畢竟有差異 損失信息是必然的 正因為如此 在進(jìn)行技術(shù)分析的同時 還應(yīng)該適當(dāng)進(jìn)行一些基本分析和別的方面的分析 以彌補不足 再如 第三個假設(shè) 股票市場的市場行為是干變?nèi)f化的 不可能有完全相同的情況重復(fù)出現(xiàn) 差異總是或多或少存在 在使用 歷史會重復(fù) 的時候 這些差異的大小一定會對做出的結(jié)果產(chǎn)生影響 歷史不會簡單的重復(fù) 13 三 技術(shù)分析的分類和注意事項技術(shù)分析的主要工具 圖表和指標(biāo)一般分為六大類 1 K線法2 切線法3 形態(tài)法4 波浪法5 指標(biāo)法6 周期法 14 三 技術(shù)分析的分類和注意事項技術(shù)分析的有其局限性 應(yīng)用中要注意 1 單純的技術(shù)分析不全面 必須與基本分析結(jié)合如何避免錯過大牛股 2 切勿片面使用單一的技術(shù)分析方法 注意多種技術(shù)分析方法的綜合研判只有被廣泛認(rèn)同的才是可靠的3 已經(jīng)存在的結(jié)論要通過自己的實踐驗證后 才能放心使用每個人的風(fēng)格不同同樣的策略 別人能夠成功 自己未必 15 四 技術(shù)分析經(jīng)典理論1 道氏理論2 隨機(jī)漫步理論3 循環(huán)周期理論4 相反理論 16 1 道氏理論道氏理論是技術(shù)分析的鼻祖 創(chuàng)始人是美國人道 瓊斯 DowTheory 為了反映市場總體趨勢 他創(chuàng)立了著名的道 瓊斯平均指數(shù) 他在 華爾街日報 上發(fā)表的有關(guān)股市的文章 經(jīng)后人整理后 成為我們今天看到的道氏理論 主要觀點 1 市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為 2 市場波動的三種趨勢 主要趨勢 PrimaryTrend 次要趨勢 SecondaryTrend 和短暫趨勢 NearTermTrend 3 交易量在確定趨勢中具有重要作用 4 收盤價最重要 應(yīng)用道氏理論應(yīng)該注意的問題 道氏理論對大的趨勢的判斷有較大的作用 對于每日每時都在發(fā)生的小的波動則顯得有些無能為力 可操作件較差 17 隨機(jī)漫步理論 RandomWalk 認(rèn)為 證券價格的波動是隨機(jī)的 像一個在廣場上行走的人一樣 價格的下一步將走向哪里 是沒有規(guī)律的 無法預(yù)測性 醉酒的人 誰知道他下一步邁向哪里 證券市場中 價格的走向受到多方面因素的影響 一件不起眼的小事也可能對市場產(chǎn)生巨大的影響 從長時間的價格走勢圖上也可以看出 價格的上下起伏的機(jī)會差不多是均等的 從某種意義上說 價格的走向是隨機(jī)的結(jié)論有它的基礎(chǔ) 當(dāng)然 證券價格的波動肯定不完全是隨機(jī)的 在一定場合肯定有規(guī)律可循 2 隨機(jī)漫步理論 18 3 循環(huán)周期理論事物的發(fā)展有一個從小到大 和從大到小的過程 這種循環(huán)發(fā)展的規(guī)律在證券市場也存在 循環(huán)周期理論 Cycle 認(rèn)為 無論什么樣的價格活動 都不會向一個方向永遠(yuǎn)走下去 價格的波動過程必然產(chǎn)生局部的高點和低點 這些高低點的出現(xiàn) 在時間上有一定的規(guī)律 所以可以選樣低點出現(xiàn)的時間入市 高點出現(xiàn)的時間出市 美國人伯恩思坦在這方面作了很多工作 他總結(jié)了國外巾場出現(xiàn)的很多周期 他發(fā)現(xiàn)的這些周期 從時間上講都是比較長的 對我國市場目前的指導(dǎo)意義不大 因為 我國市場目前存在的時間實在是太短了 國內(nèi)學(xué)者研究指出 我國股市也呈周期波動 利用歷法幫助預(yù)測 循環(huán)周期理論的重點是時間因素 而且注重長線投資 對價格和成交量考慮得不夠 19 4 相反理論相反理論的出發(fā)點是基于這樣一個原則 證券市場本身并不創(chuàng)造新的值 沒有增值 甚至可以說是減值的 如果行動同大多數(shù)投資者行動相同 那么一定不是獲利最大的 因為不可能多數(shù)獲利 所以 要獲得大的利益 一定要同大多數(shù)人的行動不一致 在市場人爆滿的時候出場 在人稀落的時候入場 這一道理人人似乎都明白 但卻都沒有認(rèn)真對待 和尚也炒股的時候 月開戶數(shù)超過30萬的時候 人多的的地方不要去 20 第二節(jié)K線理論 一 K線的概念和畫法 略 二 K線的畫法和基本形狀 略 三 單根K線的含義 自學(xué)實踐 容易被騙線四 兩根K線的含義五 K線的組合形態(tài)六 K線應(yīng)用的注意事項 21 四 兩根K線的組合形態(tài) 無論是兩根K線還是今后的三根K線 都是以兩根K線的相對位置的高低和陰陽來推測行情的 將前一天的K線畫出 然后 按這根K線將數(shù)字劃分成五個區(qū)域 這是多空雙方激烈戰(zhàn)斗的區(qū)域 第二天的中線是進(jìn)行行情判斷的關(guān)鍵 簡單地說 第二天多 空雙方爭斗的區(qū)域越高 越有利于上漲 越低 越有利于下降 也就是從區(qū)域1到區(qū)域5是多方力量減少 空方力量增加的過程 戰(zhàn)斗區(qū)域 22 以下是幾種具有代表性的兩根k線的組合情況 由它們的涵義可以得知別的兩根K線組合的涵義 1 如圖 這是多空雙方的一方已經(jīng)取得決定性勝利 牢牢地掌握了主動權(quán) 今后將以取勝的一方為主要運動方向 右圖是空方獲勝 左圖是多方獲勝 第二根及線實體越長 超出前一根K線越多 則取勝一方的優(yōu)勢就越大 23 2 如圖 右圖一根陰線之后又一根跳空陰線 表明空方全面進(jìn)攻已經(jīng)開始 如果出現(xiàn)在高價附近 則下跌將開始 多方無力反抗 如果在長期下跌行情的尾端出現(xiàn) 則說明這是最后一跌 是逐步建倉的時候了 要是第二根陰線的下影線越長 則多方反攻的信號更強(qiáng)烈 左圖正好與右圖相反 如果在長期上漲行情的尾端出現(xiàn) 是最后一漲 缺口理論中把這叫做竭盡缺口 第二根陽線的上影線越長 越是要跌了 3 如圖 左圖一陽加上 根跳空的陰 說明空方力量正在增強(qiáng) 若出現(xiàn)在高價位 說明空方有能力阻止股價繼續(xù)上升 若出現(xiàn)在上漲途中 說明空方的力量還是不夠 多方有可能進(jìn)一步創(chuàng)新高 右圖與左圖完全相反 多空雙方中多方在低價位取得了一定優(yōu)勢 改變了前一天的空方優(yōu)勢的局面 今后的情況還要由是在下跌行情的途中 還是在低價位而定 24 4 如圖 右圖連續(xù)兩根陰線 第二根的收盤不比第一根低 說明空方力量有限 多方出現(xiàn)暫時轉(zhuǎn)機(jī) 股價回頭向上的可能性大 左圖與右圖正好相反 是空方出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī) 股價將向下調(diào)整一下 如前所述 兩種情況中上下影線的長度直接反映了多空雙方力量的大小程度 5 如圖 右圖一根陰線被一根陽線吞沒 說明多方已經(jīng)取得決定性勝利 空方將節(jié)節(jié)敗退 尋找新的抵抗區(qū)域 陽線的下影線越長 多方優(yōu)勢越明顯越大 左圖與右圖正好相反 是空方掌握主動的局面 多方已經(jīng)瓦解 25 6 如圖 左圖一根陰線幾乎吞沒一根陽線 空方顯示了力量和決心 但收效不大 多方?jīng)]有傷元氣 可以隨時發(fā)動進(jìn)攻 圖與左圖剛好相反 多方進(jìn)攻了 但效果不大 空方還有相當(dāng)實力 同樣 第二根及線的上下影線的長度也是很重要的 7 如圖 左圖為一根陰線后的小陽線 說明多方抵抗 但力量相當(dāng)弱 很不起眼 空方將發(fā)起新一輪攻勢 右圖則正好相反 空方弱 多方將發(fā)起進(jìn)攻 創(chuàng)新高 26 五 K線的組合形態(tài)分為兩類 反轉(zhuǎn)形態(tài)和持續(xù)形態(tài) 1 反轉(zhuǎn)形態(tài) 錘形線和上吊線 高位和低位出現(xiàn) 意義相反 包含型態(tài) 陰包陽和陽包陰 被包含型態(tài) 其可靠性有待確認(rèn) 倒垂線和射擊之星 高位和低位出現(xiàn) 意義相反 刺穿線與烏云蓋頂 意義明顯 實用性強(qiáng) 早晨之星和黃昏之星 上升缺口兩烏鴉 實用性強(qiáng) 三連陽和三連陰 三紅兵和三烏鴉 強(qiáng)弩之末 27 2 持續(xù)形態(tài) 并排陽線 上升和下降三法 六 K線應(yīng)用的注意事項 1 K線分析的錯誤率較高 2 預(yù)測精度低 影響時間短 3 僅限于戰(zhàn)術(shù)性運用 需與其他方法合用 4 適當(dāng)根據(jù)實際和經(jīng)驗進(jìn)行調(diào)整 28 第三節(jié)切線理論 投資的關(guān)鍵在于 順應(yīng)潮流 與時俱進(jìn)順勢而為逆勢而為短期可能賺錢 但長期必然虧錢順勢而為的關(guān)鍵在于 認(rèn)清趨勢切線理論研究趨勢的判斷和利用 29 一 趨勢的概念和類型1 趨勢的定義 價格波動的方向證券市場運動的方向一般說來 市場變動不是朝一個方向直來直去 中間肯定要有曲折 從圖形上看就是一條朗折婉蜒的折線 每個折點處就形成一個峰或谷 由這些峰和谷的相對高度 我們可以看出趨勢的方向 2 趨勢的方向上升下降水平 如果圖形中每個后面的峰和谷都高于前面的峰和谷 則趨勢就是上升方向 其特征是 一底比一底高或底部抬高 反之則是下降方向 大多數(shù)的技術(shù)分析方法 在對處于水平方向的市場進(jìn)行分析時都容易出錯 作用不大 30 按道氏理論的分類 趨勢分為三個類型 1 主要趨勢 Primarytrend 主要趨勢是股價波動的大方向 一般持續(xù)的時間比較長 了解了主要趨勢才能做到順勢而為 2 次要趨勢 secondarytrend 次要趨勢是在進(jìn)行主要趨勢的過程中進(jìn)行的調(diào)整 3 短暫趨勢 neartermtrend 短暫趨勢是在次要趨勢中進(jìn)行的調(diào)整 例 上證指數(shù)趨勢圖 31 二 支撐線和壓力線 1 支撐線和壓力線的涵義支撐線 surportline 又稱為抵抗線 當(dāng)股價跌到某個價位附近時 股價停止下跌 甚至有可能還有回升 這是因為多方在此買入造成的 支撐線起阻止股價繼續(xù)下跌的作用 這個起著阻止股價繼續(xù)下跌或暫時阻止股價繼續(xù)下跌的價值就是支撐線所在的位置 壓力線 resistanceline 又稱為阻力線 當(dāng)股價上漲到某價位附近時 股價會停止上漲 甚至回落 這是因為空方在此拋出造成的 壓力線起阻止股價繼續(xù)上升的作用 這個起著阻止或暫時阻止股價繼續(xù)上升的價值就是壓力線所在的位置 32 2 支撐線和壓力線的作用支撐和慶力線會阻止或暫時阻止股價向一個方向繼續(xù)運動 股價要維持原有趨勢 就必須沖破阻止其繼續(xù)向前的障礙 比如說 要維持下跌行情 就必須突破支撐線的阻力和干擾 創(chuàng)造出新的低點 要維持上升行情 就必須突破上升的壓力線的阻力和干擾 創(chuàng)造出新的高點 因此支撐線和壓力線遲早會有被突破的可能 它們不足以長久地阻止股價保持原來的變動方向 只不過是使之暫時停頓而已 33 3 支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化支撐線和壓力線主要是從人的心理因素方面考慮的 兩者的相互轉(zhuǎn)化也是從心理角度方面考慮的 支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用 很大程度是由于心理因素方面的原因 這就是支撐線和壓力線理論上的依據(jù) 當(dāng)然 心理因素不是唯一的依據(jù) 還可以找到別的依據(jù) 如歷史會重復(fù)等 但心理因素是主要理論依據(jù) 一個支撐如果被突破 那么這個支撐將成為壓力 同理 一個壓力被突破 這個壓力將成為支撐 穿過支撐線或壓力線越遠(yuǎn) 突破的結(jié)論越正確 越值得我們相信 越讓我們認(rèn)識到新的壓力線和支撐線 有幾個數(shù)字值得我們注意 3 5 10 和一些整數(shù)的價位 跌破這些數(shù)字時往往需要改變對趨勢的看法 如何觀察支撐線或壓力線對當(dāng)前時期影響 分析三個方面 一 是股價在這個區(qū)域停留的時間的長短 二 股價在這個區(qū)域伴隨的成交量大小 三 這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當(dāng)前這個日于期的遠(yuǎn)近 34 3 趨勢線和軌道線 1 趨勢線的確認(rèn)趨勢線是衡量價格的趨勢的 由趨勢線的方向可以明確地看出股價的趨勢 在上升趨勢中 將兩個低點連成一條直線 就得到上升趨勢線 在下降趨勢中 將兩個高點連成一條直線 就得到下降趨勢線 注意 趨勢線經(jīng)過的高點或者低點越多 越可靠 35 2 趨勢線的作用一條趨勢線一經(jīng)認(rèn)可 下一個問題就是 怎樣使用這條趨勢線來進(jìn)行對股價的預(yù)測工作 一般來說 趨勢線有兩種作用 1 對股價今后的變動起約束作用 使股價總保持在這條趨勢線的上方 上升趨勢線 或下方 下降趨勢線 即起支撐和壓力作用 2 趨勢線被突破后 就說明股價下 步的走勢將要反轉(zhuǎn)方向 越重要越有效的趨勢線被突破 其轉(zhuǎn)勢的信號越強(qiáng)烈 被突破的趨勢線原來所起的支撐和壓力作用 現(xiàn)在將相互交換角度 即原來是支撐線的 現(xiàn)在將起壓力作用 原來是壓力線的現(xiàn)在將起支撐作用 36 3 趨勢線的突破 應(yīng)用趨勢線最為關(guān)鍵的問題是 怎么才算對趨勢線的突破 1 收盤價突破趨勢線比日內(nèi)最高最低價突破趨勢線重要 2 穿越趨勢線后 離趨勢線越遠(yuǎn) 突破越有效 人們可以根據(jù)各支股票的具體情況 自己制定一個界限 一般是用突破的幅度 如3 5 10 等 3 穿越趨勢線后 在趨勢線的另一方停留的時間越長 突破越有效 37 二 軌道線軌道線 channelline 又稱通道線或管道線 是基于趨勢線的一種方法 在已經(jīng)得到了趨勢線后 通過第一個峰和谷可以作出這條趨勢線的平行線 這條平行線就是軌道線 兩條平行線組成一個軌道 這就是常說的上升和下降軌道 軌道的作用是限制股價的變動范圍 如果對上面的或下面的直線的突破將意味著將有一個大的變化 與突破趨勢線不同 對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始 而是趨勢加速的開始 同趨勢線一樣 軌道線也有是否被確認(rèn)的問題 軌道線被觸及的次數(shù)越多 延續(xù)的時間越長 其被認(rèn)可的程度和其重要性就越高 軌道線的另一個作用是提出趨勢轉(zhuǎn)向的警報 38 斜的支撐線和壓力線會隨著時間推移而變化 支撐位和壓力點也會發(fā)生變化 因此引入水平切線來尋找支撐位和壓力位的具體價位 四 黃金分割線和百分比線黃金分割 一個古老的數(shù)學(xué)方法 如何畫黃金分割線 第 步 記住若干個特殊的數(shù)字 0 1910 3820 6180 8091 1911 3821 6181 80922 6184 236這些數(shù)字中0 382 0 618 1 382 1 618最為重要 股價極為容易在由這四個數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力 第二步 找到一個點 這個點是上升行情結(jié)束 調(diào)頭向下的最高點 或者是下降行情結(jié)束 調(diào)頭向上的最低點 只要我們能夠確認(rèn)一個趨勢 無論是上升還是下降 已經(jīng)結(jié)束或暫時結(jié)束 則這個趨勢的轉(zhuǎn)折點就可以作為進(jìn)行黃金分割的點 這個點一經(jīng)選定 我們就可以畫出黃金分割線 39 在上升行情開始調(diào)頭向下時 我們極為關(guān)心 這次下跌將在什么位置獲得支撐 黃金分割提供的是如下幾個價位 它們是由這次上漲的頂點價值分別乘上上面所列特殊數(shù)字中的幾個 假設(shè) 這次上漲的頂點是10元 則8 09 10 0 8096 18 10 0 6183 82 10 0 3821 91 10 0 191這幾個價值極有可能成為支撐 其中6 18和3 82可能性最大 同理 在下降行情開始調(diào)頭向上時 我們關(guān)心上漲到什么位置將遇到壓力 黃金分割線提供的位置是這次下跌的底點價位乘上上面的特殊數(shù)字 假設(shè) 這次下落的谷底價位為10元 則11 91 10 1 19120 10 213 82 10 1 38226 18 10 2 61816 18 10 1 61842 36 10 4 23618 09 10 1 809將可能成為未來的壓力位 其中13 82 16 18以及20成為壓力線的可能性最大 超過20的那幾條很少用到 40 百分比線百分比線考慮問題的出發(fā)點是人們的心理因素和一些整數(shù)的分界點 當(dāng)股價持續(xù)向上 漲到一定程度 肯定會遇到壓力 遇到壓力后 就要向下間撤 回撤的位置很重要 黃金分割提供了幾個價位 百分比線也提供了幾個價位 以這次上漲開始的最低點和開始向下回撤的最高點兩者之間的差 分別乘上幾個特別的百分比數(shù) 就可以得到未來支撐位可能出現(xiàn)的位置 這些百分比數(shù)有 1 81 43 81 25 83 47 81 32 3這些百分比數(shù)一共9個 一般用小數(shù)或百分?jǐn)?shù)計算為 它們是 0 1250 250 3750 50 6250 750 8750 330 67其中 1 3 1 2 2 3應(yīng)用最為廣泛 為什么 與黃金分割接近 人們心理習(xí)慣 41 趨勢要反轉(zhuǎn)必須突破層層阻力 要反轉(zhuǎn)向上 必須突破很多條壓在頭上的壓力線 要反轉(zhuǎn)向下 必須突破多條橫在下面的支撐線 稍微的突破或短暫的突破都不能被認(rèn)為是反轉(zhuǎn)的開始 必須消除所有的阻止反轉(zhuǎn)的力量 才能最終確認(rèn)反轉(zhuǎn)的來臨 黃金分割線和百分比線用水平切線來尋找趨勢的壓力位和支撐位 扇形原理 速度線和甘氏線則用射線來尋找支撐位和壓力位 扇形原理 速度線和甘氏線的共同特點 找到一點 上升的頂點或下降的低點 然后以此為基礎(chǔ) 利用趨勢或數(shù)字比例來畫一些射線 這些直線就是未來可能成為支撐線和壓力線的直線 42 五 扇形線 扇形線 fanprinciple 豐富了趨勢線的內(nèi)容 明確給出了趨勢反轉(zhuǎn) 不是局部短暫的反彈和回檔 的信號 在上升趨勢中 先以兩個低點畫出上升趨勢線后 如果價格向下回檔 跌破了剛畫的上升趨勢線 則以新出現(xiàn)的低點與原來的第一個低點相連接 畫出第二條上升趨勢線 再往下 如果第二條趨勢線又被向下突破 則同前面一樣 用新的低點 與最初的低點相連接 畫出第三條上升趨勢線 依次變得越來越平緩的這三條直線形如張開的扇子 扇形線和扇形原理由此而得名 對于下降趨勢也可如法炮制 只是方向正好相反 43 如圖所畫的三條趨勢線一突破 則趨勢將反轉(zhuǎn)圖中連續(xù)畫出的三條直線一旦被突破 它們的支撐和壓力角色就會相互交換 這一點符合支撐線和壓力線的普遍規(guī)律 注意 技術(shù)分析的各種方法中 有很多關(guān)于如何判斷反轉(zhuǎn)的方法 扇形原理只是從一個特殊的角度來考慮反轉(zhuǎn)的問題 實際應(yīng)用時 應(yīng)結(jié)合多種方法來判斷反轉(zhuǎn)是否來臨 單純用一種方法肯定是不行的 扇形原理依據(jù)三次突破的原則 44 同扇形原理考慮的問題一樣 速度線 speedline 也是用以判斷趨勢是否將要反轉(zhuǎn)的 不過 速度線給出的是固定的直線 而扇形原理中的直線是隨著股價的變動而變動的 另外 速度線又具有一些百分比線的思想 它是將每個上升或下降的幅度分成三等分進(jìn)行處理 所以 有時 我們又把速度線稱為三分法 速度線最為重要的功能是判斷一個趨勢是被暫時突破還是長久突破 轉(zhuǎn)勢 其基本的思想敘述如下 1 在上升趨勢的調(diào)整之中 如果向下折返的程度突破了位于上方2 3的速度線 則股價將試探下方的1 3速度線 如果1 3速度線被突破 則股價將一瀉而下 預(yù)示這一輪上升的結(jié)束 也就是轉(zhuǎn)勢 2 在下降趨勢的調(diào)整中 若向上反彈的程度突破位于下方的2 3速度線 則股價將試探上方的1 3速度線 如果1 3速度線被突破 則股價將一路上行 標(biāo)志這一輪下降的結(jié)束 股價進(jìn)入上升趨勢 速度線 45 每條直線都有支撐和壓力的功能 但這里面最重要的是45度線 63 75度線和26 25度線 這三條直線分別對應(yīng)百分比線中的50 62 5 和37 5 百分比線 其余的角度雖然在股價的波動中也能起一些支撐和壓力作用 但重要性都不大 都很容易被突破 甘氏線 甘氏線 Gannline 分上升甘氏線和下降甘氏線兩種 是由WilliamD Gann創(chuàng)立的一套獨特的理論 甘氏線是他將百分比原理和幾何角度原理結(jié)合起來的產(chǎn)物 甘氏線是從一個點出發(fā) 依一定的角度 向后畫出的多條直線 所以有些書把甘氏線稱為角度線 46 第四節(jié)形態(tài)理論 K線理論存在的不足 過于短線 預(yù)測效果差如何改進(jìn) 從按圖索驥的故事說起 為了彌補K線理論的不足 我們將K線組合中所包含的K線根數(shù)增加 眾多的K線組成了一條上下波動的曲線 這條曲線就是股價在這段時間移動的軌跡 它比前面K線理論中的K線組合情況所包括的內(nèi)容要全面得多 形態(tài)理論通過研究股價所走過的軌跡 尤其是通過研究股價曲線的各種典型形態(tài) 發(fā)現(xiàn)股價正在進(jìn)行的行動方向 進(jìn)而指導(dǎo)我們的行動 47 春秋時候 秦國有個叫孫陽的人 擅長相馬 無論什么樣的馬 他一眼就能分出優(yōu)劣 他常常被人請去識馬 選馬 人們都稱他為伯樂 伯樂 本是天上的星名 據(jù)說負(fù)責(zé)管理天馬 有一次 孫陽路過一個地方 忽見一匹拖著鹽車的老馬沖他叫個不停 走近一看 原來是匹千里馬 只是年齡稍大了點 老馬拉著車艱難地走著 孫陽覺得太委屈了這匹千里馬 它本是可以奔跑于疆場 可以發(fā)揮更大作用的寶馬良駒 現(xiàn)在卻默默無聞地拖著鹽車 慢慢地消耗著它的銳氣和體力 實在可惜 孫陽想到這里 難過得落下淚來 為了讓更多的人學(xué)會相馬 使千里馬不再被埋沒 也為了自己一身絕技不至于失傳 孫陽把自己多年積累的相馬經(jīng)驗和知識寫成了一本書 配上各種馬的形態(tài)圖 書名叫 相馬經(jīng) 孫陽有個兒子 看了父親寫的 相馬經(jīng) 以為相馬很容易 就拿著這本書到處找好馬 他按照書上所繪的圖形去找 一無所獲 又按書中所寫的特征去找 最后發(fā)現(xiàn)有一只癩蛤蟆很像書中寫的千里馬的特征 便高興地把癩蛤蟆帶回家 對父親說 爸爸 我找到一匹千里馬 只是蹄子稍差些 父親一看 哭笑不得 沒想到兒子竟如此愚笨 便幽默地說 可惜這馬太喜歡跳了 不能用來拉車 48 一 股價移動規(guī)律 股價的移動是由多空雙方力量大小決定的 多空雙方的一方占據(jù)優(yōu)勢的情況又是多種多樣的 股價的移動應(yīng)該遵循這樣的規(guī)律 第一 股價應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動 第二 原有的平衡被打破后 股價將尋找新的平衡位置 這種股價移動的規(guī)律可描述為 持續(xù)整理 保持平衡 打破平衡 新的平衡 再打破平衡 再尋找新的衡 股價的移動就是按這一規(guī)律循環(huán)往復(fù) 不斷地運行的 證券市場中的勝利者往往是在原來的平衡快要打破之前或者是在打破的過程中采取行動而獲得收益的 49 二 股價移動的兩種形態(tài)類型 1 持續(xù)整理形態(tài)在股價向一個方向經(jīng)過一段時間的快速運行后 不再繼續(xù)原趨勢 而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動 等待時機(jī)成熟后再選擇方向前進(jìn) 這種運行所留下的軌跡稱為整理形態(tài) 三角形 矩形 旗形和楔形是著名的整理形態(tài) 2 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述了趨勢方向的反轉(zhuǎn) 股價在多空雙方力量的平衡被打破后去探尋新的平衡位 反轉(zhuǎn)變化形態(tài)主要有頭肩形態(tài) 雙重頂 底 圓弧頂 底 形態(tài) 喇叭形以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài)等多種形態(tài) 前者保持平衡 后者打破平衡 平衡的概念是相對的 股價只要在一個范圍內(nèi)變動 都屬于保持了平衡 這樣 這個范圍的選擇就成為判斷平衡是否被打破的關(guān)鍵 50 三 反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述了趨勢方向的反轉(zhuǎn) 多空雙方力量的平衡在變化的趨勢中一方的能量逐漸被耗盡 另一方轉(zhuǎn)為相對優(yōu)勢 反轉(zhuǎn)變化形態(tài)主要有 1 雙重頂 底 2 頭肩形態(tài)3 三重頂 底 形態(tài)4 圓弧頂 底 形態(tài)5 喇叭形6 V形反轉(zhuǎn)形態(tài) 51 雙重頂和雙重底就是市場上眾所周知的M頭和W底 這種形態(tài)在實際中出現(xiàn)得非常頻繁 1 雙重頂和雙重底 雙重頂形成的過程 在上升趨勢過程的末期 股價在第一個高點A建立了新高點 之后進(jìn)行正常的回檔 受上升趨勢線的支撐 這次回檔將在B點附近停止 往后就是繼續(xù)上升 但是力量不夠 上升高度不足 在C點 與A點等高 遇到壓力 股價向下 這樣就形成A和C兩個頂?shù)男螤?52 M頭形成以后 有兩種可能的趨勢 1 未突破A點的支撐位置 股價在A B C三點形成的狹窄范圍內(nèi)上下波動 演變成今后要介紹的矩形 2 突破B點的支撐位置繼續(xù)向下 這種情況才是真正出現(xiàn)了雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 前一種情況只能說是出現(xiàn)了一個潛在的雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 例子 2000年11月 2001年1月 以B點作平行于A C連線的平行線 就得到一條非常重要的直線 頸線 一個真正的雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的出現(xiàn) 要突破頸線而不僅僅是突破B點支撐 53 突破頸線的確認(rèn)原則 百分比原則和時間原則 前者要求突破到一定的百分比數(shù) 后者要求突破后有多日成立 通常至少是兩日 雙重頂?shù)臏y算功能 從突破點算起 股價將至少要跌到與形態(tài)高度相等的距離 形態(tài)高度 從A或C到B的垂直距離 亦即從頂點到頸線的垂直距離 雙重底與雙重頂方法相似 但形態(tài)和分析結(jié)論相反 54 2 頭肩形態(tài) 頭肩形態(tài)是實際股價形態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài) 也是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 它一般有三種類型 頭肩頂 頭肩底以及復(fù)合頭肩形態(tài) 1 頭肩頂形態(tài) 頭肩頂形態(tài)是一個可靠的沽出時機(jī) 一般通過連續(xù)的三次起落構(gòu)成該形態(tài)的三個部分 即要出現(xiàn)三個局部的高點 頭肩頂形態(tài)名稱的由來 中間的高點比另外兩個都高 稱為頭 左右兩個相對較低的高點稱為肩 55 1 頭肩頂形態(tài) 56 頭肩頂?shù)男螒B(tài)特征 頭肩頂形態(tài)是一個長期趨勢的轉(zhuǎn)向形態(tài) 一般出現(xiàn)在一段升勢的盡頭 這一形態(tài)具有如下特征 一般來說 左肩與右肩高點大致相等 有時右肩較左肩低 即頸線向下傾斜 就成交量而言 左肩最大 頭部次之 而右肩成交量最小 即呈梯狀遞減 突破頸線不一定需要大成交量配合 但日后繼續(xù)下跌時 成交量會放大 頭肩頂形態(tài)的確認(rèn)和預(yù)測功能與M頭類似 57 3 三重頂 底 三重頂 底 從本質(zhì)上說就是頭肩形態(tài) 與一般頭肩形態(tài)最大的區(qū)別是 三重頂 底 的頸線和頂部 底部 連線是水平的 這使得三重頂 底 具有矩形的特征 比起頭肩形態(tài)來說 三重頂 底 更容易演變成持續(xù)形態(tài) 而不是反轉(zhuǎn)形態(tài) 三重頂 底 的頂峰與頂峰 或谷底與谷底的間隔距離和時間在分析時不必相等 如果三重頂 底 的三個頂 底 的高度從左到右依次下降 上升 則三重頂?shù)拙脱葑兂闪酥苯侨切螒B(tài) 58 3 三重頂 底 形態(tài) 59 4 圓弧形態(tài) 60 6 v形反轉(zhuǎn) 61 持續(xù)整理形態(tài) 整理形態(tài) 股價在向一個方向經(jīng)過一段時間的快速運行后 不再繼續(xù)原趨勢 而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動 等待時機(jī)成熟后再繼續(xù)前進(jìn) 主要的整理形態(tài)有 1 三角形2 矩形 箱體 3 旗形4 楔形 62 三角形態(tài)是最為典型的持續(xù)整理形態(tài) 三角形主要分為三種 對稱三角形 上升三角形和下降三角形 第一種有時也稱正三角形 后兩種合稱直角三角形 1 三角形態(tài) 1 對稱三角形對稱三角形情況大多是發(fā)生在一個大趨勢進(jìn)行的途中 它表示原有的趨勢暫時處于休整階段 之后還要隨著原趨勢的方向繼運行動 因此見到對稱三角形后 可幫助預(yù)測今后走向 63 形態(tài)特征對稱三角形有兩條聚攏的直線 上面的向下傾斜 起壓力作用 下面的向上傾斜 起支撐作用 兩直線的交點稱為頂點 正如趨勢線的確認(rèn)要求第三點驗證一樣 對稱三角形一般應(yīng)有六個轉(zhuǎn)折點 對稱三角形只是原有趨勢運動途中的休整狀態(tài) 所以持續(xù)的時間不會太長 持續(xù)時間太長 保持原有趨勢的能力就會下降 一般來說 突破上下兩條直線的包圍 繼續(xù)原有既定方向的時間要盡量早 越靠近三角形的頂點 三角形的各種功能就越不明顯 對我們投資的指導(dǎo)意義就越不強(qiáng) 根據(jù)經(jīng)驗 突破的位置一般應(yīng)在三角形的橫向?qū)挾鹊? 2 3 4的某個位置 三角形的橫向?qū)挾戎溉切蔚捻旤c到底的高度 對稱三角形的突破確認(rèn) 采用百分比原則 日數(shù)原則或收盤原則等確認(rèn) 注意 向上突破需要大成交量配合 向下突破則不必 沒有成交量的配合 很難判斷突破的真假 64 對稱三角形被突破后的測算功能 65 2 上升三角形 上升三角形是對稱三角形的變形體 如果股價原有的趨勢是向上 出現(xiàn)上升三角形后 今后是向上突破的概率很大 一方面要保持原有的趨勢 另一方面形態(tài)本身就有向上的愿望 這兩方面的因素使股價逆大方向而動的可能性很小 如果在下降趨勢處于末期時 下降趨勢持續(xù)了相當(dāng)一段時間 出現(xiàn)上升三角形還是以看漲為主 這樣 上升三角形就成了反轉(zhuǎn)形態(tài)的底部 66 上升三角形突破后的升幅量度方法與對稱三角形相同 注意 上升三角形在突破頂部的阻力線時 必須有大成交量的配合 否則為假突破 67 3 下降三角形 下降三角形同上升三角形正好反向 是看跌的形態(tài) 下降三角形的分析同上升三角形完全相似 只是方向相反 下降三角形的成交量一直十分低沉 因此向下突破時不必有大成交量配合 68 2 矩形 矩形又叫箱形 股票價格在兩條橫著的水平直線之間上下波動 作橫向延伸的運動 矩形在形成之初 多空雙方全力投人 各不相讓 空方在價格漲到某個位置就拋壓 多方在股價下跌到某個價位就買人 時間一長就形成兩條明顯的上下界線 隨著時間的推移 雙方的戰(zhàn)斗熱情會逐步減弱 成交量減少 市場趨于平淡 矩形在其形成的過程中極可能演變成三重頂 底 形態(tài) 在面對矩形和三重頂 底 進(jìn)行操作時 幾乎一定要等到突破之后才能采取行動 因為這兩個形態(tài)今后的走勢方向完全相反 矩形的突破確認(rèn) 當(dāng)股價向上突破時 必須有大成交量的配合方可確認(rèn) 而向下突破則不必有成交量增加 當(dāng)矩形突破后 其漲跌幅度通常等于矩形本身寬度 矩形為我們提供了一些短線操作的機(jī)會 69 矩形又叫箱形 70 3 旗形和楔形 旗形和楔形是兩個著名的持續(xù)整理形態(tài) 在股票價格的曲線圖上 這兩種形態(tài)出現(xiàn)的頻率很高 一段上升或下跌行情的中途 可能出現(xiàn)好幾次這樣的圖形 它們都是一個趨勢的中途休整過程 休整之后 還要保持原來的趨勢方向 這兩個形態(tài)的特殊之處在于 它們都有明確的形態(tài)方向 如向上或向下 并且形態(tài)方向與原有的趨勢方向相反 例如 如果原有的趨勢方向是上升 則這兩種形態(tài)的方向就是下降 71 1 旗形 從幾何學(xué)的觀點看 旗形應(yīng)該叫平行四邊形 旗形大多發(fā)生在市場極度活躍 股價運動近乎直線上升或下降的情況下 在市場急速而又大幅的波動中 股價經(jīng)過一連串緊密的短期波動后 形成一個稍微與原來趨勢呈相反方向傾斜的長方形 這就是旗形走勢 旗形走勢的形狀就如同一面掛在旗桿頂上的旗幟旗形的上下兩條平行線起著壓力和支撐作用 這一點有些像軌道線 這兩條平行線的某一條被突破是旗形完成的標(biāo)志 旗形也有測算功能 旗形的形態(tài)高度是平行四邊形左右兩條邊的長度 旗形被突破后 股價將至少要走到形態(tài)高度的距離 大多數(shù)情況是走到旗桿高度的距離 應(yīng)用旗形時 有幾點要注意 旗形出現(xiàn)之前 一般應(yīng)有一個旗桿 這是由于價格作直線運動形成的 旗形持續(xù)的時間不能太長 時間一長 保持原來趨勢的能力將下降 經(jīng)驗告訴我們 持續(xù)時間應(yīng)該短于3周 旗形形成之前和被突破之后 成交量都很大 在旗形的形成過程中 成交量從左向右逐漸減少 72 73 2 楔形 74 4 缺口 缺口 通常又稱為跳空 是指證券價格在快速大幅波動中沒有留下任何交易的一段真空區(qū)域 從這個意義上說 缺口也屬于形態(tài)的一種 缺口的出現(xiàn)往往伴隨著向某個方向運動的一種較強(qiáng)動力 缺口的寬度表明這種運動的強(qiáng)弱 一般來說 缺口愈寬 運動的動力愈大 反之 則愈小 不論向何種方向運動所形成的缺口 都將成為日后較強(qiáng)的支撐或阻力區(qū)域 不過這種支撐或阻力效能依不同形態(tài)的缺口而定 缺口分析是技術(shù)分析的重要手段之一 有關(guān)的技術(shù)分析著作常將缺口劃分為普通缺口 突破缺口 持續(xù)性缺口和消耗性缺口四種形態(tài) 由于缺口具有不同形態(tài) 而每種形態(tài)各具特點 人們可以根據(jù)不同的缺口形態(tài)預(yù)測行情走勢的變化方向和變化力度 因此 缺口分析已成為當(dāng)今技術(shù)分析中極其重要的技術(shù)分析工具 75 1 普通缺口 普通缺口經(jīng)常出現(xiàn)在股價整理形態(tài)中 特別是出現(xiàn)在矩形或?qū)ΨQ三角形等整理形態(tài)中 由于股價仍處于盤整階段 因此 在形態(tài)內(nèi)的缺口并不影響股價短期內(nèi)的走勢 普通缺口具有的一個比較明顯特征是 它一般會在3日內(nèi)回補 同時 成交量很小 很少有主動的參與者 如果不具備這些特點 就應(yīng)考慮該缺口是否屬于普通缺口形態(tài) 普通缺口的支撐或阻力效能一般較弱 普通缺口的這種短期內(nèi)必補的特征 給投資者短線操作帶來了一個簡便機(jī)會 即當(dāng)向上方向的普通缺口出現(xiàn)之后 在缺口上方的相對高點拋出證券 待普通缺口封閉之后買回證券 而當(dāng)向下方向的普通缺口出現(xiàn)之后 在缺口下方的相對低點買人證券 待普通缺口封閉之后再賣出證券 這種操作方法的前提是必須判明缺口是否為普通缺口 且證券價格的漲跌是否達(dá)到一定的幅度 76 2 突破缺口 突破缺口是證券價格向某一方向急速運動 跳出原有形態(tài)所形成的缺口 突破缺口蘊含著較強(qiáng)的動能 常常表現(xiàn)為激烈的價格運動 具有極大的分析意義 一般預(yù)示行情走勢將要發(fā)生重大變化 突破缺口的形成在很大程度上取決于成交量的變化情況 特別是向上的突破缺口 若突破時成交量明顯增大 且缺口未被封閉 至少未完全封閉 則這種突破形成的缺口是真突破缺口 若突破時成交量未明顯增大 或成交量雖大 但缺口短期內(nèi)很快就被封閉 則這缺口很可能是假突破缺口 一般來說 突破缺口形態(tài)確認(rèn)以后 無論價位 指數(shù) 的升跌情況如何 投資者都必須立即作出買人或賣出的指令 即向上突破缺口被確認(rèn)立即買入 向下突破缺口被確認(rèn)立即賣出 因為突破缺口一旦形成 行情走勢必將向突破方向縱深發(fā)展 77 3 持續(xù)性缺口 持續(xù)性缺口是在證券價格向某一方向有效突破之后 由于急速運動而在途中出現(xiàn)的缺口 它是一個趨勢的持續(xù)信號 在缺口產(chǎn)生的時候 交易量可能不會增加 但如果增加的話 則通常表明一個強(qiáng)烈的趨勢 持續(xù)性缺口的市場含義非常明顯 它表明證券價格的變動將沿著既定的方向發(fā)展變化 并且這種變動距離大致等于突破缺口至持續(xù)性缺口之間的距離 即缺口的測量功能 持續(xù)性缺口一般不會在短期內(nèi)被封閉 因此 投資者可在向上運動的持續(xù)性缺口附近買人證券或者在向下運動的持續(xù)性缺口附近賣出證券 而不必?fù)?dān)心是否會套牢或者踏空 78 4 消耗性缺口 消耗性缺口一般發(fā)生在行情趨勢的末端 表明股價變動的結(jié)束 若一輪行情走勢中已出現(xiàn)突破缺口與持續(xù)性缺口 那么隨后出現(xiàn)的缺口就很可能是消耗性缺口 判斷消耗性缺口最簡單的方法就是考察缺口是否會在短期內(nèi)封閉 若缺口封閉 則消耗性缺口形態(tài)可以確立 消耗性缺口容易與持續(xù)性缺口混淆 它們的最大區(qū)別是 消耗性缺口出現(xiàn)在行情趨勢的末端 而且伴隨著大的成交量 由于消耗性缺口形態(tài)表明行情走勢已接近尾聲 因此 投資者在上升行情出現(xiàn)消耗性缺口時應(yīng)及時賣出證券 而在下跌趨勢中出現(xiàn)消耗性缺口時買人證券 79 五 應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)該注意的問題 形態(tài)分析應(yīng)用較早 相對比較成熟 但也需正確使用 1 站在不同的角度 對同一形態(tài)可能產(chǎn)生不同的解釋 例如 M頭是反轉(zhuǎn)形態(tài) 但有時從更大的范圍去觀察 則有可能成為中途持續(xù)形態(tài) 如2000年11月 2001年指數(shù) 2 進(jìn)行實際操作時 形態(tài)理論要求形態(tài)完全明朗才能行動 從某種意義上講 有錯過機(jī)會的可能 3 同其他技術(shù)方法一樣 不能把形態(tài)理論當(dāng)成萬能的工具 更不應(yīng)將其作為金科玉律 形態(tài)分析得出的結(jié)論僅是一種參考 80 一 技術(shù)指標(biāo)法的定義按事先規(guī)定好的固定的方法對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理 將處理之后的結(jié)果制成圖表 并用制成的圖表對股市進(jìn)行行情研判 這樣的方法就是技術(shù)指標(biāo)法 原始數(shù)據(jù)有 開盤價 最高價 最低價 收盤價 成交量和成交金額 有時還包括成交筆數(shù) 一般按嚴(yán)格明確的數(shù)學(xué)公式處理原始數(shù)據(jù) 該過程中不僅是把一些數(shù)字變成另一些數(shù)字 而且可能是放棄一些數(shù)字 或加入一些數(shù)字 技術(shù)指標(biāo)產(chǎn)生之后 最終都會在圖表上得到體現(xiàn) 又可分為主圖附加型和副圖型 常用的技術(shù)指標(biāo)有 MA XS MACD KDJ CCI BOLL BIAS OBV等 第五節(jié)技術(shù)指標(biāo)法 81 二 技術(shù)指標(biāo)的來源和本質(zhì)大多數(shù)都應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)輔助分析 技術(shù)指標(biāo)的核心是數(shù)據(jù)挖掘 僅僅通過價格和成交量等原始數(shù)據(jù)很難看出其蘊藏的規(guī)律性和內(nèi)涵 每一個技術(shù)指標(biāo)都是從一個特定的方面對股市進(jìn)行觀察 通過一定的數(shù)學(xué)公式產(chǎn)生技術(shù)指標(biāo) 這個指標(biāo)就反映股市的某一方面深層的內(nèi)涵 有些基本的思想我們很早就知道 有些方法我們也會用 但只停留在定性的程度 沒有進(jìn)行定量的分析 股價不斷地下跌 何時反彈 何時到底 何時可以買入 定性方法無法解決 技術(shù)指標(biāo)可以進(jìn)行定量的分析 這樣使具體操作時的精確度得以大大提高 雖然不是百分之百地解決問題 但至少能在我們采取行動前從數(shù)量方面給我們以幫助 82 三 技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用法則技術(shù)分析的應(yīng)用法則主要有 1 指標(biāo)背離 指標(biāo)的走向與股價走向不一致 2 指標(biāo)的交叉 指標(biāo)中的兩條線發(fā)生了相交現(xiàn)象 金叉 死叉 3 指標(biāo)的高位和低位 指標(biāo)進(jìn)入超買區(qū)和超賣區(qū) 4 指標(biāo)的徘徊 指標(biāo)處在進(jìn)退都可的狀態(tài) 沒有明確的對未來方向的判斷 5 指標(biāo)的轉(zhuǎn)折 指標(biāo)的圖形發(fā)生了調(diào)頭 這種調(diào)頭有時是一個趨勢的結(jié)束和另一個趨勢的開始 6 指標(biāo)的盲點 指標(biāo)失真或者說無能為力的時候 83 技術(shù)指標(biāo)的優(yōu)點其他技術(shù)分析方法都有一個共同點 只重視價格 不重視成交量 技術(shù)指標(biāo)種類繁多 考慮的方面就很多 人們能夠想到的 幾乎都能在技術(shù)指標(biāo)中得到體現(xiàn) 價 量 時間等都能夠考慮進(jìn)去 技術(shù)指標(biāo)也有不足 計算復(fù)雜經(jīng)常滯后容易失真 四 技術(shù)指標(biāo)的優(yōu)缺點 84 五 常用技術(shù)指標(biāo)簡介 1 移動平均線移動平均線 MA 計算方法 求連續(xù)若干天的收盤價的算術(shù)平均 將收盤價格按照時間排列依次為y1 y2 y3 yt yn MA 5 5 把所有MA 5 t的值連接起來就得到5日的移動平均線 N日移動平均線的計算 天數(shù)是MA的參數(shù) 5日的移動平均線常簡稱為5日線 MA 5 同理我們有10日線 15日線等概念 每天的股價實際上是1日的MA 85 移動平均線的特點MA的最基本的思想是消除偶然因素的影響 另外還稍微有一點平均成本價格的涵義 它具有以下幾個特點 1 追蹤趨勢 MA曲線保持與趨勢線方向一致 能消除中間股價在這個過程中出現(xiàn)的起伏 2 滯后性 MA的行動往往過于遲緩 調(diào)頭速度落后于大趨勢 這是MA的一個極大的弱點 天數(shù)越多 滯后越厲害 3 穩(wěn)定性 MA的變動是幾天股價變動的平均 要比較大地改變MA的數(shù)值 都比較困難 必須是當(dāng)天的股價有很大變動 天數(shù)越多 越穩(wěn)定 4 助漲助跌性 當(dāng)股價突破了加入MA時 無論是向上突破還是向下突破 股價有繼續(xù)向突破方面再走一程的愿望 5 支撐線和壓力線的特性 MA反映了最近幾天買入或賣出的平均價格 因此會構(gòu)成壓力或支撐 MA的突破 實際上是支撐線和壓力線的被突破 86 2 MA的使用 葛蘭維爾法則給出買入信號和賣出信號 1 買入信號 平均線從下降開始走平 股價從下上穿平均線 股價連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線 突然下跌