第三章外匯管理

第三章外匯管理 一 名詞解釋1 貨幣自由兌換也叫貨幣的可兌換 是指在外匯市場上 能自由地用本國貨幣購買 兌換 某種外國貨幣 或用某種外國貨幣購買 兌換 本國貨幣 2 匯率制度又稱匯率安排 是指一國貨幣當局對本國貨幣匯率水平的確定 匯率變動方式等問題所作的一系列安排或規(guī)定 3 固定匯率制度是指政府用行政的或法律手段確定 公布 維持本國貨幣與某種參考物之間固定比價的匯率制度 4 浮動匯率制度是指匯率水平由外匯市場的供求狀況決定 政府沒有義務(wù)對匯率進行干預(yù)的匯率制度 5 管理浮動又稱骯臟浮動 它是指政府或貨幣當局對外匯市場進行干預(yù) 使匯率朝著有利于本國利益方向變化的浮動匯率制度 6 盯住浮動是指一國貨幣與某一種外國貨幣或幾種外國貨幣保持固定匯率關(guān)系 7 單獨浮動是指一國貨幣不同任何外國貨幣有固定比價關(guān)系 其匯率只根據(jù)外匯市場的供求狀況和政府干預(yù)的程度自行浮動 8 匯率目標區(qū)制 廣義 泛指將匯率浮動限制在一定區(qū)域內(nèi)的匯率制度 二 填空題1 部分2 國家外匯管理局3 匯率管制4 貨幣替代5 美元與黃金6 管理浮動7 非沖銷式干預(yù)8 浮動匯率三 單項選擇題 在下列每小題的四個備選答案中選出一個正確的答案 并將其字母標號填入題干的括號內(nèi) 1 B2 B3 B4 D5 A6 A7 C8 B9 B10 C11 D12 D13 B14 B15 D16 C17 A18 B19 D20 A21 D22 C 四 簡答題1 簡述外匯管制的類型及其含義 1 嚴格或全面的外匯管制無論是對國際收支中的經(jīng)常項目收支 還是對資本項目收支 都進行嚴格的限制 本幣和外匯貨幣之間不能自由兌換 2 部分的外匯管制原則上對經(jīng)常性國際收支和轉(zhuǎn)移不予限制 只對國際收支中的資本項目收支實施限制 本幣在經(jīng)常項目下實現(xiàn)自由兌換 3 寬松的外匯管制或名義上取消外匯管制對經(jīng)常項目 資本項目收付原則上都不予限制 允許貨幣自由兌換 允許資金自由流動或轉(zhuǎn)移 2 簡述貨幣自由兌換的條件 1 穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟狀況 2 健全的微觀經(jīng)濟主體 3 合理的經(jīng)濟開放狀態(tài) 4 適當?shù)膮R率制度和匯率水平 5 高效 穩(wěn)健的金融監(jiān)管 3 簡述一國貨幣實現(xiàn)完全可自由兌換需要經(jīng)歷的階段 一國貨幣實現(xiàn)完全可自由兌換 一般說來要經(jīng)歷 1 經(jīng)常賬戶下的有條件可兌換 2 經(jīng)常賬戶下的自由兌換 3 經(jīng)常賬戶下的自由兌換加上資本賬戶下的有條件可兌換 4 經(jīng)常賬戶下的自由兌換加上資本賬戶下的自由兌換這樣幾個階段 到了最后一個階段 才能稱為完全可自由兌換 4 簡述國際貨幣基金組織所劃分的八種匯率制度 1 沒有獨立法定貨幣的匯率制度 2 貨幣局制度 3 傳統(tǒng)的固定盯住匯率制度 4 在水平波幅內(nèi)盯住的匯率制度 5 爬行盯住的匯率制度 6 爬行波幅的匯率制度 7 沒有預(yù)定匯率變動路徑的管理浮動 8 獨立浮動 五 論述題1 試論述貨幣自由兌換的條件 貨幣自由兌換的條件 主要是指貨幣實現(xiàn)完全可自由兌換的條件 一國貨幣實現(xiàn)自由兌換往往需要具備以下幾個條件 1 穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟狀況實現(xiàn)貨幣自由兌換 需要一國宏觀經(jīng)濟滿足以下三個方面的要求 穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟形勢 有效的經(jīng)濟自發(fā)調(diào)節(jié)機制 成熟的宏觀調(diào)控能力 2 健全的微觀經(jīng)濟主體 微觀經(jīng)濟主體健全 從一般企業(yè)來看 要求它們在制度上必須是自負盈虧 自我約束的利益主體 在技術(shù)上要具有較高的勞動生產(chǎn)率 其產(chǎn)品能夠在國際范圍內(nèi)具有一定的競爭力 從金融企業(yè) 尤其是銀行來看 要求它們經(jīng)營狀況良好 資本充足 不良資產(chǎn)比例控制在一定限度內(nèi) 3 合理的經(jīng)濟開放狀態(tài) 經(jīng)濟合理的開放性 它要求一國具有與宏觀經(jīng)濟相適應(yīng)的 合理的國際收支結(jié)構(gòu) 經(jīng)濟合理的開放性 從貨幣自由兌換的條件來看 合理的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)為國際收支的結(jié)構(gòu)的可維持性 4 適當?shù)膮R率制度和匯率水平在貨幣自由兌換的條件下 匯率的高估和低估極易引起投機 從而破壞宏觀經(jīng)濟和金融市場的穩(wěn)定 而匯率水平能否經(jīng)常保持恰當則是與匯率制度分不開的 一般來說 在資本可以自由流動時 選擇具有更多浮動匯率特征的匯率制度更為合適 5 高效 穩(wěn)健的金融監(jiān)管為了保證在貨幣實現(xiàn)自由兌換后 一國的金融體系仍然能夠健康運行 避免因金融業(yè)的過度和不當競爭而導(dǎo)致的金融危機 經(jīng)濟危機 就要求有一個高效 穩(wěn)健的金融監(jiān)管體系 2 試論述浮動匯率制度的優(yōu)缺點 浮動匯率制度的優(yōu)點主要有以下四個方面 1 貨幣政策自主性 如果各國中央銀行不再為固定匯率而被迫干預(yù)貨幣市場 各國政府就能夠運用貨幣政策來達到國家內(nèi)部和外部的均衡 并且各國不再會因為本國外部的因素導(dǎo)致本國出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮 2 對稱性 在浮動匯率制度下 布雷頓森林體系所固有的不對稱性消失了 美國不再能夠獨自決定世界貨幣狀況 同時 美國也有與其他國家一樣的機會來影響本國貨幣對外國貨幣的匯率 3 匯率具有自動穩(wěn)定器功能 由市場決定的匯率的迅速調(diào)整能夠幫助各國保持內(nèi)部和外部的均衡 在布雷頓森林體系下 匯率重新調(diào)整之前那段長時間令人痛苦的投機過程 在浮動匯率制度下不會再出現(xiàn)了 4 避免通貨膨脹或通貨緊縮的國際間傳遞 按照一價定律的原理 在固定匯率制度下 由于匯率調(diào)整的余地很小 當一國出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮時 會通過國際經(jīng)濟交易活動 特別是對外貿(mào)易活動使其貿(mào)易伙伴國也會出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮 而實行浮動匯率制度以后 可以通過匯率的調(diào)整阻止通貨膨脹或通貨緊縮在國際間傳遞 浮動匯率制度的缺點主要有以下五點 1 紀律性 各國中央銀行從固定匯率的責任中解脫出來后可能會開始實施通貨膨脹的政策 以推動本國經(jīng)濟的發(fā)展 并以此體現(xiàn)政府的政績 2 導(dǎo)致不穩(wěn)定的投機行為和貨幣市場的動蕩 對匯率變動的投機行為可能導(dǎo)致國際外匯市場的不穩(wěn)定 這種不穩(wěn)定反過來又可能對各國的內(nèi)部和外部均衡產(chǎn)生消極影響 3 不利于國際貿(mào)易和國際投資 浮動匯率增加了外匯風(fēng)險 使國際相對價格變得更加無法預(yù)測 從而對國際貿(mào)易和國際投資產(chǎn)生不利影響 4 互不協(xié)調(diào)的經(jīng)濟政策 如果布雷頓森林體系中關(guān)于匯率調(diào)整的規(guī)則被廢棄 就會為競爭性貨幣貶值的發(fā)生打開了方便之門 而這種競爭性貨幣貶值對世界經(jīng)濟有不利影響 5 更大自主權(quán)的錯覺 浮動匯率并不能真正地給各國帶來更大的政策自主權(quán) 匯率的不斷變化給宏觀經(jīng)濟帶來了巨大影響 即使沒有固定匯率的正式承諾 各國中央銀行也不得不對國際外匯市場進行大量干預(yù) 3 試論述匯率變動對一國國際收支的影響 以本幣貶值為例 由于國際收支主要由經(jīng)常項目和資本與金融項目組成 所以 本幣貶值對國際收支的影響也從這兩個方面去考慮 1 本幣貶值對經(jīng)常項目的影響 本幣貶值對經(jīng)常項目的影響主要表現(xiàn)為對本國貨物和服務(wù)貿(mào)易的影響 一般情況下 本幣貶值能夠使本國出口的貨物和服務(wù)以外幣表示的價格下降 因而能夠使出口增加 同時 本幣貶值又能夠使本國進口的貨物和服務(wù)以本幣表示的價格上升 因而能夠使進口減少 因此 本幣貶值能夠使本國的貿(mào)易收支或經(jīng)常項目改善 即貿(mào)易或經(jīng)常項目逆差減少或順差增加 2 本幣貶值對資本項目的影響 本幣貶值對資本流動的影響情況 取決于本幣貶值如何影響人們對本國貨幣今后變動趨勢的預(yù)期 如果本幣貶值后人們認為貶值的幅度還不夠 人們就會將資金從本國轉(zhuǎn)移到他國 以避免再遭本幣進一步貶值所導(dǎo)致的損失 但如果人們認為貶值已經(jīng)使本幣匯率處于均衡水平 那些原因本幣定值過高而外逃的資金就會抽回到國內(nèi) 如果人們認為本幣貶值已經(jīng)過頭 就會將資金從其他國家調(diào)撥到本國 以牟取利益 4 試論述匯率變動對一國國內(nèi)經(jīng)濟的影響 以本幣貶值為例 本幣貶值往往通過對本國國際收支 特別是對本國貿(mào)易收支的影響而間接地對國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)生影響 1 本幣貶值對產(chǎn)出的影響 本幣貶值后 本國的貿(mào)易收支一般會得以改善 如果本國還存在閑置的生產(chǎn)要素 本國的產(chǎn)出就會擴大 貿(mào)易收支的改善就會通過乘數(shù)效應(yīng)擴大總需求 帶動國內(nèi)經(jīng)濟實現(xiàn)充分就業(yè) 如果一國已經(jīng)處于充分就業(yè)狀態(tài) 本幣貶值只會帶來國內(nèi)物價的上升 而不會有產(chǎn)量的擴大 2 本幣貶值對資源配置的影響 本幣貶值后 整個貿(mào)易品部門的價格相對于非貿(mào)易品部門的價格就會上升 由此會誘發(fā)生產(chǎn)資源從非貿(mào)易品部門轉(zhuǎn)移到貿(mào)易品部門 本國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)就會發(fā)生變化 整個經(jīng)濟體系中貿(mào)易品部門所占的比重就會擴大 從而提高本國的對外開放程度 使更多的產(chǎn)品同外國產(chǎn)品競爭 3 本幣貶值對物價的影響 本幣貶值對物價的影響是兩方面的 一是通過貿(mào)易收支改善的乘數(shù)效應(yīng) 引起需求拉上型的國內(nèi)物價上升 二是通過提高生產(chǎn)成本推動