中央銀行學(xué)——第6章中央銀行的負債業(yè)務(wù)

1、第六章 中央銀行的負債業(yè)務(wù),第一節(jié) 中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù) 第二節(jié) 中央銀行的存款業(yè)務(wù) 第三節(jié) 中央銀行的其他負債業(yè)務(wù) 第四節(jié) 中國人民銀行的負債業(yè)務(wù),第一節(jié) 貨幣發(fā)行業(yè)務(wù),統(tǒng)一貨幣發(fā)行權(quán)是中央銀行制度形成的最基本動因之一，各國法律規(guī)定中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)。貨幣發(fā)行是中央銀行最重要的業(yè)務(wù)特權(quán)，也是最重要的負債業(yè)務(wù)。通過貨幣發(fā)行，中央銀行為商品流通和交換提供流通手段和支付手段。如，1998年美國聯(lián)邦儲備銀行、德國中央銀行、日本銀行的貨幣發(fā)行占負債業(yè)務(wù)的91.23%、73.04%、61.23%，而人民銀行的貨幣發(fā)行和金融機構(gòu)存款分別占負債業(yè)務(wù)的38.58%、47.16%。,一、貨幣發(fā)行的內(nèi)容,1

2、、貨幣發(fā)行的含義 （1）指貨幣從中央銀行的發(fā)行庫通過各家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫流向社會。 （2）指貨幣從中央銀行流出的數(shù)量大于從流通中回籠的數(shù)量。,2、貨幣發(fā)行的性質(zhì),（1）經(jīng)濟發(fā)行。中央銀行根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要增加貨幣供應(yīng)量，包括增加現(xiàn)金發(fā)行和存款貨幣在內(nèi)的貨幣供應(yīng)總量。經(jīng)濟發(fā)行既滿足經(jīng)濟增長對貨幣的需求，又避免貨幣投放過多造成的通貨膨脹。為保證貨幣經(jīng)濟發(fā)行，必須建立健全貨幣發(fā)行制度，包括發(fā)行程序、發(fā)行準備制度。 （2）財政發(fā)行。為彌補國家財政赤字而進行的貨幣發(fā)行。在信用貨幣制度下，彌補國家財政赤字不再以直接發(fā)行貨幣來解決，主要是財政向中央銀行借款或發(fā)行國債，迫使中央銀行額外增加貨幣發(fā)行。財

3、政發(fā)行沒有商品流通和經(jīng)濟增長為基礎(chǔ)，增加的貨幣發(fā)行容易導(dǎo)致物價上漲。各國一般都限制貨幣的財政發(fā)行。,3、貨幣發(fā)行渠道與程序 貨幣發(fā)行是通過再貼現(xiàn)、再貸款、購買證券、購買外匯等中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)活動，將貨幣注入流通領(lǐng)域，并通過同樣的渠道反向組織貨幣回籠，從而滿足國民經(jīng)濟發(fā)展的需求。 美國聯(lián)邦儲備法規(guī)定，美國聯(lián)邦儲備券的發(fā)行和回籠由美國聯(lián)邦儲備委員會統(tǒng)一管理。 4、現(xiàn)金在貨幣發(fā)行中的地位 盡管存款貨幣在貨幣供應(yīng)中的比重不斷提高，現(xiàn)金仍然是最普通和最重要的支付手段。特別在信用制度欠發(fā)達國家，現(xiàn)金的使用范圍很廣。表6-1和圖6-1顯示中國2001-2005年貨幣供應(yīng)量與現(xiàn)金比率，0.26%-0.24%

4、-0.24%-0.23%-0.23%。,二、貨幣發(fā)行的原則,1、壟斷發(fā)行原則 中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，避免分散發(fā)行的弊端。 2、信用保證原則 貨幣發(fā)行要有一定的黃金、外匯、有價證券等作為保證，建立貨幣發(fā)行準備制度。 3、彈性原則 貨幣發(fā)行滿足經(jīng)濟發(fā)展需要時，有很好的伸縮性和靈活性，既要避免因通貨不足導(dǎo)致經(jīng)濟萎縮，又要避免因通貨過多導(dǎo)致通貨膨脹。,三、貨幣發(fā)行準備制度,（一）貨幣發(fā)行準備的構(gòu)成 不同貨幣制度下，貨幣發(fā)行準備的構(gòu)成不同。金屬貨幣制度下，貨幣發(fā)行準備是白銀、黃金等貴金屬。信用貨幣制度下，貨幣發(fā)行準備包括現(xiàn)金準備（黃金、外匯資產(chǎn)）和證券準備（商業(yè)票據(jù)、國庫券、政府公債等）。 （二）貨幣

5、發(fā)行準備的比率 1、總體比率。貨幣發(fā)行準備與貨幣發(fā)行量的比率。100%準備制度和部分準備制度。 2、結(jié)構(gòu)比率。貨幣發(fā)行準備中現(xiàn)金準備和證券準備的比率。,（三）主要貨幣發(fā)行準備制度,1、現(xiàn)金準備發(fā)行制。貨幣發(fā)行準備是現(xiàn)金準備，包括黃金、外匯資產(chǎn)。雖能防止貨幣發(fā)行過量，滿足信用保證原則，但缺乏彈性。 2、證券準備發(fā)行制。貨幣發(fā)行準備是證券準備，包括商業(yè)票據(jù)、國庫券、政府公債等。雖彈性較大，但要求有發(fā)達的金融市場和較高的控制技術(shù)。 3、現(xiàn)金準備彈性比例發(fā)行制。貨幣發(fā)行量超過規(guī)定的現(xiàn)金準備時，國家對超過部分的貨幣發(fā)行征收超額發(fā)行稅。兼顧信用保證原則和彈性原則。 4、證券準備限額發(fā)行制。在規(guī)定的發(fā)行限額

6、內(nèi)，采用證券準備，超過限額的發(fā)行必須采用100%的現(xiàn)金準備。 5、比例準備制。貨幣發(fā)行準備由一定比例的現(xiàn)金準備和證券準備組成。能克服現(xiàn)金準備缺乏彈性和證券準備難以控制的缺點。,（四）主要國家和地區(qū)的貨幣發(fā)行制度,1、美國的貨幣發(fā)行制度 （1）1980年以前，實行現(xiàn)金準備彈性比例發(fā)行制。發(fā)行準備比率不得低于流通量的40%。如果低于40%，必須繳納超額發(fā)行累進稅；在40%-32.5%，累進稅率為1%；低于32.5%，累進稅率為1.5%- 2.5%. （2）1980年以后，實行“發(fā)行抵押”制度，規(guī)定貨幣發(fā)行以100%的合格證券作為發(fā)行準備。合格證券包括黃金證券、美國聯(lián)邦政府債券、經(jīng)審查合格的商業(yè)票據(jù)

7、、銀行承兌票據(jù)和地方政府債券。,2、英國的貨幣發(fā)行制度,（1）1844年的銀行條例規(guī)定英格蘭銀行發(fā)行銀行券必須有十足的黃金準備，以政府債券作證券準備的發(fā)行量不能超過1400萬英鎊。 （2）1939年貨幣發(fā)行制度改革，實行證券準備限額發(fā)行制，規(guī)定貨幣發(fā)行總額最高限，限額內(nèi)為100%證券準備。但英格蘭銀行可根據(jù)自身持有的黃金數(shù)量超額發(fā)行。 （3）英格蘭銀行雖然只在英格蘭和威爾士享有貨幣發(fā)行權(quán)，在蘇格蘭和北愛爾蘭由商業(yè)銀行發(fā)行貨幣，但它們要以英格蘭銀行發(fā)行的貨幣作為保證。因此，英格蘭銀行實際上是蘇格蘭和北愛爾蘭的發(fā)行銀行。,3、香港特別行政區(qū)的貨幣發(fā)行制度,港幣發(fā)行制度。因香港實行準中央銀行制度，由

8、政府的貨幣管理部門委托3家商業(yè)銀行執(zhí)行港幣發(fā)行任務(wù)（香港匯豐銀行、標準渣打銀行、中國銀行）。1983年開始實行港幣發(fā)行與美元掛鉤的“聯(lián)系匯率制度”，1美元=7.8港幣，港幣發(fā)行以100%的美元作為發(fā)行準備，商業(yè)銀行發(fā)行港幣時，將與所發(fā)行港幣等值的美元上繳外匯基金管理局，換取其出具的“負債證明書”，以此為憑發(fā)行相應(yīng)金額的港元；當外匯基金管理局收回其“負債證明書”，向發(fā)鈔銀行支付相應(yīng)金額的美元，該發(fā)鈔銀行將等值的港元回籠。,第二節(jié) 中央銀行的存款業(yè)務(wù),一、中央銀行存款業(yè)務(wù)的目的和意義 1、中央銀行通過調(diào)節(jié)存款準備金率調(diào)控貨幣供應(yīng)量 2、維護金融體系的流動性和安全穩(wěn)定 3、提供資金清算服務(wù) 二、中央

9、銀行存款業(yè)務(wù)的特點 1、吸收存款的目的是履行職能的需要 2、吸收存款的原則具有一定的強制性 3、吸收存款的對象是商業(yè)銀行和政府部門 4、存款當事人之間的關(guān)系是管理和被管理的關(guān)系,三、準備金存款業(yè)務(wù),（一）存款準備金與存款準備金制度 1、存款準備金的含義、作用、構(gòu)成 指存款貨幣銀行為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金。其作用由最初的保證客戶提取存款和資金清算演變?yōu)樨泿耪吖ぞ摺?構(gòu)成：自存準備金,指存款貨幣銀行為應(yīng)付客戶提取以庫存現(xiàn)金持有的準備金；法定準備金，存款貨幣銀行按法定準備金率提取的存入中央銀行的準備金；超額準備金，指存款貨幣銀行在中央銀行存款中超過法定準備金的部分。,2、存款準

10、備金制度,英國最早實行存款準備金制度。 美國最早實行法定存款準備金制度，1913年美國聯(lián)邦儲備法規(guī)定：美國聯(lián)邦儲備體系的成員銀行必須按法定比率向聯(lián)邦儲備銀行交存法定準備金，不能將全部存款用于貸款、投資等盈利性業(yè)務(wù)。 中央銀行依法根據(jù)貨幣政策的需要，規(guī)定存款貨幣銀行的存款準備金的比率和結(jié)構(gòu)，并根據(jù)貨幣政策的需要調(diào)整原有存款準備金的比率和結(jié)構(gòu)，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，保障存款人的資金安全和存款貨幣銀行經(jīng)營安全。,（二）準備金存款業(yè)務(wù)的基本內(nèi)容,1、規(guī)定法定存款準備金率 （1）同一比率。不區(qū)分存款貨幣銀行的類型、規(guī)模、存款類別，規(guī)定相同比率。 （2）差別比率。根據(jù)存款貨幣銀行的類型、規(guī)模、存款類別，規(guī)定

11、不同比率。如，對規(guī)模較大及經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的存款貨幣銀行，因其信用創(chuàng)造能力較強，比率較高；對活期存款、定期存款、儲蓄存款的比率依次提高。 2、規(guī)定法定存款準備金率的調(diào)整幅度和頻率。因法定存款準備金率的調(diào)整對存款貨幣銀行信用創(chuàng)造能力的影響很大，多數(shù)國家規(guī)定每次調(diào)整的幅度。,3、規(guī)定可充當存款準備金的內(nèi)容。在西方國家，存款準備金又分為第一準備和第二準備。第一準備主要包括自存準備金和法定準備金；第二準備指存款貨幣銀行容易變現(xiàn)的資產(chǎn)，如國庫券。不過，能充當法定準備金的只能是存款貨幣銀行在中央銀行的存款。 4、確定存款準備金計提基礎(chǔ) （1）確定存款余額。日平均余額、旬末余額、月末余額。 （2）確定基期。當期

12、準備金帳戶制（以當期的存款余額作為計提基礎(chǔ)）；前期準備金帳戶制（以上一個結(jié)算期的存款余額作為計提基礎(chǔ)）。,四、中央銀行的其他存款業(yè)務(wù),1、政府存款。其構(gòu)成各國有差異。有的指中央政府存款；有的包括中央政府存款 、地方政府存款和政府機構(gòu)存款。主要是中央政府存款（包括國庫持有的現(xiàn)金、活期存款、定期存款和外幣存款）。 2、其他金融機構(gòu)存款。存款貨幣銀行之外的金融機構(gòu)在中央銀行的存款，用于金融機構(gòu)之間的清算。 3、外國存款。外國中央銀行和外國政府的存款主要用于貿(mào)易結(jié)算和債務(wù)清算。 4、特定機構(gòu)存款。 5、特種存款。,五、中央銀行存款業(yè)務(wù)與履行職能的關(guān)系,1、作為發(fā)行的銀行，中央銀行存款業(yè)務(wù)與流通中現(xiàn)金的

13、投放有直接關(guān)系。 2、作為政府的銀行，中央銀行為政府代理國庫，為政府融通資金。 3、作為銀行的銀行，中央銀行通過準備金存款業(yè)務(wù)，調(diào)節(jié)商業(yè)銀行在中央銀行準備金存款，從而調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力和支付能力。,第三節(jié) 中央銀行的其他負債業(yè)務(wù),一、發(fā)行中央銀行債券 1、針對商業(yè)銀行的超額儲備過多，發(fā)行中央銀行債券以減少商業(yè)銀行的超額儲備，有效控制貨幣供應(yīng)量。 2、以此作為公開市場操作的工具之一，通過中央銀行債券的市場買賣，有效控制貨幣供應(yīng)量。當中央銀行賣出其債券商業(yè)銀行的超額儲備減少，貨幣供應(yīng)量減少。當中央銀行買進已發(fā)行債券商業(yè)銀行的超額儲備增加，貨幣供應(yīng)量增加。 二、對外負債 為平衡國際收支、維持

14、本幣匯率穩(wěn)定等中央銀行從外國中央銀行借款、從國際金融機構(gòu)借款、在國外發(fā)行中央銀行債券。 三、資本業(yè)務(wù) 籌集、維持和補充自由資本的業(yè)務(wù)。主要有政府出資、地方政府或國有機構(gòu)出資、私人銀行或部門出資。,第四節(jié) 中國人民銀行的負債業(yè)務(wù),中國人民銀行的負債業(yè)務(wù)的構(gòu)成 中國人民銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù) 中國人民銀行的準備金存款業(yè)務(wù) 中國人民銀行的債券發(fā)行業(yè)務(wù)和中央銀行票據(jù),一、中國人民銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù),1、人民幣發(fā)行原則 集中統(tǒng)一發(fā)行原則。發(fā)行權(quán)集中于中國人民銀行。 計劃發(fā)行原則。根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展的要求，有計劃地發(fā)行 。 經(jīng)濟發(fā)行原則。根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展情況，按商品流通的需要發(fā)行貨幣，保持幣值穩(wěn)定。 2、人民幣

15、發(fā)行準備制度 人民幣發(fā)行由商品作保證。,3、人民幣發(fā)行和回籠程序,人民銀行-發(fā)行庫-發(fā)行基金商業(yè)銀行-業(yè)務(wù)庫-現(xiàn)金流通領(lǐng)域-政府、企業(yè)、家庭。 貨幣發(fā)行：發(fā)行基金-人民銀行發(fā)行庫商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫。 貨幣回籠：人民銀行發(fā)行庫現(xiàn)金-商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫。 現(xiàn)金投放：工資、提取存款、采購支出、財政支出等。 現(xiàn)金歸行：商品銷售收入、服務(wù)業(yè)收入、存款、稅收等。,發(fā)行基金與現(xiàn)金,（1）發(fā)行基金是中國人民銀行各級發(fā)行庫為國家保管的待發(fā)行的人民幣票券。發(fā)行基金是尚未發(fā)行的貨幣，現(xiàn)金是處于流通狀態(tài)的貨幣。發(fā)行基金從人民銀行發(fā)行庫進入商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫成為現(xiàn)金，而現(xiàn)金從商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫繳存人民銀行發(fā)行庫成為發(fā)行基金。 （2）發(fā)

16、行基金來源于印制的新人民幣和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫繳存人民銀行發(fā)行庫的回籠款。 （3）發(fā)行基金計劃。一定時期中央銀行貨幣發(fā)行或貨幣回籠計劃，它是差額計劃。當期貨幣凈投放=貨幣發(fā)行-貨幣回籠。 發(fā)行庫和業(yè)務(wù)庫的職能及區(qū)別。,4、人民幣發(fā)行管理 （1）發(fā)行基金運送管理制度，包括保密制度、押運制度、交接制度。 （2）反假幣及票樣管理，票樣是貨幣的標準樣本，也是鑒別真假人民幣的實物工具。,二、中國人民銀行的準備金存款業(yè)務(wù),我國存款準備金制度的建立和改革。中國人民銀行1984年開始專門中央銀行職能，當年建立了存款準備金制度。之后多次調(diào)整相關(guān)內(nèi)容，其中，1998年3月進行了重要改革。 1、業(yè)務(wù)對象 （1）存款貨幣

17、銀行，包括各類商業(yè)銀行、信用合作社、財務(wù)公司、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。 （2）特定存款機構(gòu)，包括國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、金融信托投資公司。,2、法定存款準備金率的確定及調(diào)整,（1）1984年確定的差別比率，即企業(yè)存款、儲蓄存款、農(nóng)村存款分別為20%、40%、25%。 （2）1985年下調(diào)為同一比率10%；1987.9、1988.9分別上調(diào)為12%、13%；1998.3.21、1999.11.21分別下調(diào)為8%、6%；2003.9.21上調(diào)為7%。 （3）2004.4.25上調(diào)為7.5%并實行差別比率（主要依據(jù)金融機構(gòu)的資本充足率、不良貸款比率、內(nèi)控制度、支付能力等4項指標對金融機構(gòu)質(zhì)量狀況分類

18、，根據(jù)宏觀調(diào)控的需要，在一定區(qū)間內(nèi)設(shè)若干檔次，確定各類金融機構(gòu)所適用的差別比率）；2006.7.5、2006.8.15、2006.11.15、2007.1.15、2007.2.25多次上調(diào).,3、存款準備金賬戶,（1）1998.3.21之前，包括法定存款準備金和備付金。因人民銀行規(guī)定法定存款準備金不能用于提取存款和票據(jù)清算，規(guī)定存款貨幣銀行為保證提取存款和票據(jù)清算必須保留的資金，稱為備付金。它包括庫存現(xiàn)金和在人民銀行清算帳戶的存款。庫存現(xiàn)金用于客戶提現(xiàn)，清算帳戶的存款用于存款貨幣銀行的資金清算。 （2）1998.3.21之后，法定存款準備金和備付金合并為“準備金存款”。,4、存款準備金計提基礎(chǔ)

19、,（1）存款貨幣銀行的城市分支機構(gòu)按上旬末存款余額計算并于5日內(nèi)繳存。 （2）存款貨幣銀行縣及縣以下的分支機構(gòu)和信用合作社按上月末存款余額計算并于8日內(nèi)繳存?？傮w上實行前期準備金帳戶制及旬（月）末存款余額的計算方法。,5、存款準備金的利息支付,在許多國家，中央銀行對存款準備金不支付利息。 中國人民銀行對存款準備金支付利息，并在較長時期維持較高的利率，后來逐步下調(diào)，特別是1998年3月有較大幅度下調(diào)，由1995.1.1的9.18% 1996.5.1的8.82% 1997.10.23的7.56% 1998.3.25的5.22% 1998.7.1的3.51% 1998.12.7的3.24%。這與我國的法定存款準備金率較高（相對西方發(fā)達國家）有關(guān)，如果不支付利息，將會影響存款貨幣銀行的經(jīng)營。,三、中國人民銀行的債券發(fā)行業(yè)務(wù)和中央銀行票據(jù),1、中央銀行債券和中央銀行票據(jù)的關(guān)系 2、中央銀行債券和中央銀行票據(jù)的發(fā)行對象 3、中央銀行債券和中央銀行票據(jù)的發(fā)行規(guī)模 4