證券投資分析》技術分析波浪理論參考幻燈片

1、1,技術性分析-波浪理論,2,波浪理論是技術分析大師 RE艾略特（REElliot）所發(fā)明的一種價格趨勢分析工具，它是一套完全靠而觀察得來的規(guī)律，可用以分析股市指數(shù)、價格的走勢，它也是世界股市分析上運用最多、而又最難于了解和精通的分析工具。 艾略特認為，不管是股票還是商品價格的波動，都與大自然的潮汐，波浪一樣，一浪跟著一波，周而復始，具有相當程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期循環(huán)的特點，任何波動均有跡有循。因此，投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動預測價格未來的走勢，在買賣策略上實施適用。 波浪理論的四個基本特點 （）股價指數(shù)的上升和下跌將會交替進行,3,推動浪和調(diào)整浪是價格波動兩個最基本型態(tài)，而推動浪（即與

2、大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第浪、第浪、第浪、第浪、第浪來表示，調(diào)整浪也可以劃分成三個小浪，通常用浪、浪、浪表示。 （）在上述八個波浪（五上三落）完畢之后，一個循環(huán)即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環(huán)； （）時間的長短不會改變波浪的形態(tài)，因為市場仍會依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長，也可以縮細，但其基本形態(tài)永恒不變。 總之，波浪理論可以用一句話來概括：即“八浪循環(huán)” 波浪的形態(tài) 那么，如何來劃分上升五浪和下跌三浪呢？一般說來，八個浪各有不同的表現(xiàn)和特性（如圖示,4,5,第浪：（1）幾乎半數(shù)以上的第浪，是屬于營造底部形態(tài)的第一部分，第浪是循環(huán)的開始，由于這段行情的上升出現(xiàn)在空

3、頭市場跌勢后的反彈和反轉，買方力量并不強大，加上空頭繼續(xù)存在賣壓，因此，在此類第浪上升之后出現(xiàn)第浪調(diào)整回落時，其回檔的幅度往往很深；（2）另外半數(shù)的第浪，出現(xiàn)在長期盤整完成之后，在這類第浪中，其行情上升幅度較大，經(jīng)驗看來，第浪的漲幅通常是浪中最短的行情。 第浪：這一浪是下跌浪，由于市場人士誤以為熊市尚未結束，其調(diào)整下跌的幅度相當大，幾乎吃掉第浪的升幅，當行情在此浪中跌至接近底部（第浪起點）時，市場出現(xiàn)惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小時，第浪調(diào)整才會宣告結束，在此浪中經(jīng)常出現(xiàn)圖表中的轉向型態(tài)，如頭底、雙底等,6,第浪：第浪的漲勢往往是最大，最有爆發(fā)力的上升浪，這段行情持續(xù)的時間與幅度

4、，經(jīng)常是最長的，市場投資者信心恢復，成交量大幅上升，常出現(xiàn)傳統(tǒng)圖表中的突破訊號，例如裂口跳升等，這段行情走勢非常激烈，一些圖形上的關卡，非常輕易地被穿破，尤其在突破第浪的高點時，是最強烈的買進訊號，由于第浪漲勢激烈，經(jīng)常出現(xiàn)“延長波浪”的現(xiàn)象。 第浪：第浪是行情大幅勁升后調(diào)整浪，通常以較復雜的形態(tài)出現(xiàn)，經(jīng)常出現(xiàn)“傾斜三角形”的走勢，但第浪的底點不會低于第浪的頂點。 第浪：在股市中第浪的漲勢通常小于第浪，且經(jīng)常出現(xiàn)失敗的情況，在第浪中，二，三類股票通常是市場內(nèi)的主導力量，其漲幅常常大于一類股（績優(yōu)藍籌股、大型股），即投資人士常說的“雞犬升天”，此期市場情緒表現(xiàn)相當樂觀,7,第浪：在浪中，市場投資

5、人士大多數(shù)認為上升行情尚未逆轉，此時僅為一個暫時的回檔現(xiàn)象，實際上，浪的下跌，在第浪中通常已有警告訊號，如成交量與價格走勢背離或技術指標上的背離等，但由于此時市場仍較為樂觀，浪有時出現(xiàn)平勢調(diào)整或者“之”字形態(tài)運行。 第浪：浪表現(xiàn)經(jīng)常是成交量不大，一般而言是多頭的逃命線，然而由于是一段上升行情，很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢，形成“多頭陷井”，許多人士在此期慘遭套牢。 第浪：是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較為強勁，跌幅大，持續(xù)的時間較長久，而且出現(xiàn)全面性下跌。 由于其每一個上升/下跌的完整過程中均包含有一個八浪循環(huán)，大循環(huán)中有小循環(huán)，小循環(huán)中有更小的循環(huán)，即大浪中有小浪，小浪中有細浪，因此

6、，使數(shù)浪變得相當繁雜和難于把握，再加上其推劫浪和調(diào)整浪經(jīng)常出現(xiàn)延伸浪等變化型態(tài)和復雜型態(tài)，使得對浪的準確劃分更加難以界定,8,波浪理論內(nèi)容的要點 （）一個完整的循環(huán)包括八個波浪，五上三落。 （）波浪可合并為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。 （）跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。 （）、三個推浪中，第浪不可以是最短的一個波浪。 （）假如三個推動論中的任何一個浪成為延伸浪，其余兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。 （）調(diào)整浪通常以三個浪的形態(tài)運行。 （）黃金分割率奇異數(shù)字組合是波浪理論的數(shù)據(jù)基礎,9,經(jīng)常遇見的回吐比率為、及。 （）第四浪的底不可以低于第一浪的頂。 （）波浪理論包

7、括三部分：形態(tài)、比率及時間，其重要性以排行先后為序。 （）波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場，其準確性越高。 波浪理論的缺陷 （）波浪理論家對現(xiàn)象的看法并不統(tǒng)一。每一個波浪理論家，包括艾略特本人，很多時都會受一個問題的困擾，就是一個浪是否已經(jīng)完成而開始了另外一個浪呢？有時甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里?？村e的后果卻可能十分嚴重。一套不能確定的理論用在風險奇高的股票市場，運作錯誤足以使人損失慘重,10,甚至怎樣才算是一個完整的浪，也無明確定義，在股票市場的升跌次數(shù)絕大多數(shù)不按五升三跌這個機械模式出現(xiàn)。但波浪理論家卻曲解說有些升跌不應該計算入浪里面。數(shù)浪（Wave Coun

8、t）完全是隨意主觀。 （）波浪理論有所謂伸展浪（Extension Waves）， 有時五個浪可以伸展成九個浪。但在什么時候或者在什么準則之下波浪可以伸展呢？艾略特卻沒有明言，使數(shù)浪這回事變成各自啟發(fā)，自己去想。 （）波浪理論的浪中有浪，可以無限伸延，亦即是升市時可以無限上升，都是在上升浪之中，一個巨型浪，一百幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍然是在下跌浪。只要是升勢未完就仍然是上升浪，跌勢未完就仍然在下跌浪。這樣的理論有什么作用？能否推測浪頂浪底的運行時間甚屬可疑，等于純粹猜測。 （）艾略特的波浪理論是一套主觀分析工具，毫無客觀準則。市場運行卻是受情緒影響而并非機械運行。波浪理論套用

9、在變化萬千的股市會十分危險，出錯機會大于一切。 （）波浪理論不能運用于個股的選擇上,11,12,13,14,舉例一，滬市自1994年7月末2001年6月完整地運行了一個長期上升浪，具體劃分如下： 滬市自1994年7月末1994年9月為大上升浪之1，以3波形式完成；1996年1月-1997年5月為大上升浪之3，以上升3波完成；1998年5月2001年6月為大上升浪之5，形態(tài)為上升斜三角形，而整個大上升浪為一個大上升斜三角形形態(tài)的上升推動浪。 從漲幅上看，大浪1上漲323%，大浪3上漲294%，1浪約等于3浪，因此，5浪將出現(xiàn)延長，而1999年5月2001年6月剛好是延長浪。漲幅為114%，而11

10、4%剛好為漲幅300%的0.382倍，非常的完善。 從時間上看，大浪3上漲17個月，大浪5上漲27個月，兩者的時間比：5浪為3浪的0.618倍。 此外，比較經(jīng)典的有，大4浪回調(diào)低位剛好在大1浪頂1050點附近，以3浪頂1756點做2浪底512點和4浪底1047點連線的平行線，剛好觸及到歷史7年升勢的最后第5浪頂點！ 再具體說明，大2浪是ABCABC，大4浪是3-3-3-3-3，滿足波浪理論交替原則，而且2245點大頂之前，即上升9浪前的調(diào)整形態(tài)為5-3-5,15,16,數(shù)浪的基本規(guī)則 數(shù)浪的兩條基本規(guī)則： 一、第三浪（第三推動）永遠不允許是第一至第五浪中最短的一個浪。在股價的實際走勢中，通常第

11、三浪是最具有爆炸性的一浪，也經(jīng)常會成為最長的一個浪。 二、第四個浪的底部，不可以低于第一個浪的浪頂。 補充規(guī)則一：交替規(guī)則，如果在整個浪形循環(huán)中，第二個浪以簡單的形態(tài)出現(xiàn)，則第四浪多數(shù)會以較為復雜的形態(tài)出現(xiàn)。第二浪和第四浪就性質(zhì)而言，都屬于逆流行走的調(diào)整浪，而調(diào)整浪的形態(tài)有許許多多種子類型。 補充規(guī)則二：股市在上升一段后進入調(diào)整期，尤其是當調(diào)整浪乃屬于第四浪的時候，多數(shù)會在較低一級的第四浪內(nèi)完成。通常性情況下，會在接近終點附近完結,17,波浪理論的基本要點 波浪理論內(nèi)容的幾個基本的要點 （）一個完整的循環(huán)包括八個波浪，五上三落。 （）波浪可合并為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。 （）跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。 （）、三個推浪中，第浪不可以是最短的一個波浪。 （）假如三個推動