眼睛項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析

1、眼睛項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析一、項目投資背景分析（一）持續(xù)擴大有效投資繼續(xù)發(fā)揮投資對增長的關鍵作用，注重優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，以重點項目為牽引，加大基礎設施、生態(tài)保護、基本公共服務、產(chǎn)業(yè)升級、新型城鎮(zhèn)化等領域的投入，帶動產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大幅增強省內(nèi)投資品的供給能力，著力解決我省投資率高、但綜合投資拉動效應不夠的問題，形成對經(jīng)濟可持續(xù)增長的有力支撐。積極爭取國家支持，整合利用好地方財政資金，更好發(fā)揮政府投資的杠桿撬動作用，完善基礎設施等投融資平臺功能，組建旅游、扶貧等若干專業(yè)化投融資平臺，繼續(xù)以市場化方式籌集專項建設基金。更好發(fā)揮民間投資的作用，探索基礎設施等實物資產(chǎn)證券化，發(fā)展各類投資公司和產(chǎn)

2、業(yè)基金，鼓勵股權(quán)眾籌、風險投資、天使投資等發(fā)展。推進債券品種創(chuàng)新，擴大各類中小企業(yè)債券融資規(guī)模。推廣政府和社會資本合作（PPP）模式，切實落實在財政、金融、稅收等方面支持民間投資健康發(fā)展的政策，加快推進民間資本、金融資本與政府投資的有效合作。研究建立銀行、證券、保險和各類社會資本的合作對接機制。（二）著力擴大消費規(guī)模提高有效供給能力，通過創(chuàng)造新供給、提高供給質(zhì)量，擴大消費需求。加快消費結(jié)構(gòu)升級，優(yōu)化消費環(huán)境，積極培育新型消費、擴大傳統(tǒng)消費，發(fā)展新的消費模式，形成消費和供給良性互動、需求升級和產(chǎn)業(yè)升級協(xié)同共進的格局。著力抓好本地消費品的生產(chǎn)和銷售，提高質(zhì)量和市場占有率。認真落實鼓勵消費的各項政策

3、，加快消費性服務業(yè)發(fā)展。增加中高端教育、醫(yī)療、文化、體育等服務供給。引導汽車等大宗消費，落實小排量汽車、新能源汽車稅收優(yōu)惠政策。積極培育網(wǎng)絡購物、綠色出行、社會養(yǎng)老、醫(yī)療保健等新興消費熱點和消費方式，提升消費層次，引導消費向智能、綠色、健康、安全方向轉(zhuǎn)變。加強市場價格監(jiān)管，保持投資品和消費品價格總水平基本穩(wěn)定。（三）促進出口穩(wěn)定增長實施優(yōu)進優(yōu)出戰(zhàn)略，優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)和市場結(jié)構(gòu)，擴大新能源、新材料、特色輕工、農(nóng)畜加工和文化產(chǎn)品出口規(guī)模，增加出口產(chǎn)品的科技含量和附加值，培育以技術(shù)、標準、品牌、質(zhì)量、服務為核心的對外經(jīng)濟新優(yōu)勢，提高特色優(yōu)勢產(chǎn)品競爭力和國際市場占有率，推進能源、裝備制造、特色輕工等產(chǎn)業(yè)的

4、國際合作。完善外貿(mào)促進政策協(xié)調(diào)機制，加強財稅、金融、產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易等政策之間的銜接和配合。眼睛是人類感官中最重要的器官之一，不當?shù)挠醚哿晳T會導致眼部疾病，危害身體健康。中國人學業(yè)工作壓力大，長時間用眼，再加上電子產(chǎn)品普及，中國人近視人群不斷增多。截至2019年中國近視患者人數(shù)多達6億，而我國亦是兒童青少年近視率全球第一的國家。眼鏡巨大的市場體量和高利潤吸引資本入場，企查查數(shù)據(jù)顯示，全國范圍內(nèi)共有123萬家眼鏡相關企業(yè)，其中在業(yè)存續(xù)的有96萬家。2010年-2019年全國眼鏡相關企業(yè)注冊量逐年攀升，得益于網(wǎng)絡電商的發(fā)展以及人們對眼鏡需求的日益增長，2014年后眼鏡行業(yè)進入快速發(fā)展時期，至2018年全

5、國范圍內(nèi)眼鏡相關企業(yè)注冊量達17.1萬家，是2017年注冊量的1.4倍；2019年注冊量已達到29.1萬家，較2018年增長了70.2%。眼鏡行業(yè)產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)象明顯，據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國眼鏡相關企業(yè)主要集中在沿海地區(qū)，其中廣州現(xiàn)存的眼鏡相關企業(yè)數(shù)量最多，達19.1萬家，浙江、福建分別以11.8萬家、10.1萬家排名第二、第三。目前已經(jīng)形成以廣東東莞、江蘇丹陽、浙江溫州、福建廈門、上海等為主要生產(chǎn)基地的產(chǎn)業(yè)格局。2019年中國光學眼鏡架的產(chǎn)值將達到231億元，產(chǎn)量將到6.07億件。未來三年中國光學眼鏡架產(chǎn)值將以5.3%的年復合增長率增長。二、企業(yè)概況公司不斷建設和完善企業(yè)信息化服務平臺，實施“互聯(lián)

6、網(wǎng)+”企業(yè)專項行動，推廣適合企業(yè)需求的信息化產(chǎn)品和服務，促進互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)在企業(yè)經(jīng)營管理各個環(huán)節(jié)中的應用，業(yè)通過信息化提高效率和效益。搭建信息化服務平臺，培育產(chǎn)業(yè)鏈，打造創(chuàng)新鏈，提升價值鏈，促進帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展。企業(yè)履行社會責任，既是實現(xiàn)經(jīng)濟、環(huán)境、社會可持續(xù)發(fā)展的必由之路，也是實現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應經(jīng)濟社會發(fā)展趨勢的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實現(xiàn)科學發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國際化發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積極履行社會責任，依法經(jīng)營、誠實守信，節(jié)約資源、保護環(huán)境，以人為本、構(gòu)建和諧企業(yè)

7、，回饋社會、實現(xiàn)價值共享，致力于實現(xiàn)經(jīng)濟、環(huán)境和社會三大責任的有機統(tǒng)一。公司把建立健全社會責任管理機制作為社會責任管理推進工作的基礎，從制度建設、組織架構(gòu)和能力建設等方面著手，建立了一套較為完善的社會責任管理機制。三、項目投資概述以產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級為發(fā)展主線；以質(zhì)量效率型、集約增長型為主要發(fā)展方式；以創(chuàng)新驅(qū)動為主要發(fā)展途徑。促進區(qū)域產(chǎn)業(yè)總體保持中高速增長，產(chǎn)業(yè)邁向中高端水平，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效益全面提升。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資44880.77萬元，其中：建設投資36742.71萬元，占項目總投資的81.87%；建設期利息907.61萬元，占

8、項目總投資的2.02%；流動資金7230.45萬元，占項目總投資的16.11%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入82800.00萬元，綜合總成本費用70302.10萬元，稅金及附加377.33萬元，凈利潤9090.43萬元，財務內(nèi)部收益率13.69%，財務凈現(xiàn)值1143.30萬元，全部投資回收期6.83年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程

9、設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設投資估算本期項目建設投資36742.71萬元，包括：工程建設費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程建設費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計31936.90萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為16821.80

10、萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為14155.28萬元。主要設備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設備名稱數(shù)量購置費1主要生成設備1609908.702輔助生成設備181132.423研發(fā)設備211273.984檢測設備14849.323環(huán)保設備11707.763其它設備5283.11合計22814155.283、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為959.82萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為38

11、21.24萬元。（三）預備費本期項目預備費為984.57萬元。固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用16821.8014155.28959.8231936.9088.34%1.1建筑工程費16821.8016821.8046.53%1.2設備購置費14155.2814155.2839.15%1.3安裝工程費959.82959.822.65%2固定資產(chǎn)其他費用2325.092325.096.43%3預備費984.57984.572.72%3.1基本預備費422.09422.091.17%3.2漲價預備費562.48562.481.

12、56%4建設期利息907.61907.612.51%5固定資產(chǎn)投資36154.17100.00%6固定資產(chǎn)投資合計36154.17100.00%六、建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款18522.75萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息907.61萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息907.61226.90680.711.1.1期初借款余額9261.3751.1.2當期借款18522.759261.389261.381.1.3當期應計利息907.61226.90680.711.1.4期末借款余額9261.37518

13、522.751.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）907.61226.90680.712債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）907.61226.90680.713.1建設期利息合計907.61226.90680.713.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特

14、點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為7230.45萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流動資產(chǎn)0.0039076.6344286.8452102.1752102.1752102.1752102.1752102.1752102.171.1應收賬款0.0017584.4919929.0823445.9823445.9823445.9823445.9823445.9823445.981.2存貨0.0013676.8215500.4018

15、235.7618235.7618235.7618235.7618235.7618235.761.2.1原輔材料0.004103.054650.125470.735470.735470.735470.735470.735470.731.2.2燃料動力0.00205.16232.51273.54273.54273.54273.54273.54273.541.2.3在產(chǎn)品0.006291.347130.188388.458388.458388.458388.458388.458388.451.2.4產(chǎn)成品0.003077.293487.594103.054103.054103.054103.0541

16、03.054103.051.3現(xiàn)金0.003126.133542.944168.174168.174168.174168.174168.174168.171.4預付賬款0.004689.195314.426252.266252.266252.266252.266252.266252.262流動負債0.0033653.7938140.9644871.7244871.7244871.7244871.7244871.7244871.722.1應付賬款0.0012115.3613730.7516153.8216153.8216153.8216153.8216153.8216153.822.2預收賬款0

17、.0021538.4324410.2228717.9028717.9028717.9028717.9028717.9028717.903流動資金0.005422.846145.887230.457230.457230.457230.457230.457230.454流動資金增加0.005422.84723.051084.575鋪底流動資金0.0011722.9913286.0515630.6515630.6515630.6515630.6515630.6515630.65八、項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資44880.77萬元，其中：建設

18、投資36742.71萬元，占項目總投資的81.87%；建設期利息907.61萬元，占項目總投資的2.02%；流動資金7230.45萬元，占項目總投資的16.11%。總投資及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資44880.77100.00%1.1建設投資36742.7181.87%1.1.1工程費用31936.9071.16%1.1.1.1建筑工程費16821.8037.48%1.1.1.2設備購置費14155.2831.54%1.1.1.3安裝工程費959.822.14%1.1.2工程建設其他費用3821.248.51%1.1.2.1土地出讓金1496.153.33%1.1.2

19、.2其他前期費用2325.095.18%1.2.3預備費984.572.19%1.2.3.1基本預備費422.090.94%1.2.3.2漲價預備費562.481.25%1.2建設期利息907.612.02%1.3流動資金7230.4516.11%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資44880.77萬元，其中申請銀行長期貸款18522.75萬元，其余部分由企業(yè)自籌。十、經(jīng)濟測算基本假設及參數(shù)選取（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產(chǎn)品及服務產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達

20、產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入82800.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0062100.0070380.0082800.0082800.0082800.0082800.0082800.0082800.002增值稅0.002779.523150.133144

21、.493144.493144.493144.493144.493144.492.1銷項稅0.008073.009149.4010764.0010764.0010764.0010764.0010764.0010764.002.2進項稅0.005293.485999.277619.517619.517619.517619.517619.517619.513稅金及附加0.00333.55378.01377.33377.33377.33377.33377.33377.333.1城市維護建設稅0.00194.57220.51220.11220.11220.11220.11220.11220.113.2教

22、育費附加0.0083.3994.5094.3394.3394.3394.3394.3394.333.3地方教育附加0.0055.5963.0062.8962.8962.8962.8962.8962.89（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=3144.49萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和

23、利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用70302.10萬元，其中：可變成本58048.83萬元，固定成本12253.27萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本67407.92萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值21039.0720039.7119040.3518040.9917041.6316042.2715042.9114043.5513044.1912044

24、.831.2當期折舊費999.36999.36999.36999.36999.36999.36999.36999.36999.36999.361.3凈值20039.7119040.3518040.9917041.6316042.2715042.9114043.5513044.1912044.8311045.472機器設備15年2.1原值15115.1014157.8113200.5212243.2311285.9410328.659371.368414.077456.786499.492.2當期折舊費957.29957.29957.29957.29957.29957.29957.29957.2

25、9957.29957.292.3凈值14157.8113200.5212243.2311285.9410328.659371.368414.077456.786499.495542.203合計3.1原值36154.1734197.5232240.8730284.2228327.5726370.9224414.2722457.6220500.9718544.323.2當期折舊費1956.651956.651956.651956.651956.651956.651956.651956.651956.651956.653.3凈值34197.5232240.8730284.2228327.572637

26、0.9224414.2722457.6220500.9718544.3216587.67（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，本期項目正常經(jīng)營年份應納稅金及附加377.33萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=12120.57（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=12120.5725.00%=3030.14（萬元）。（六）利潤及

27、利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額12120.57萬元，繳納企業(yè)所得稅3030.14萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=12120.57-3030.14=9090.43（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0062100.0070380.0082800.0082800.0082800.0082800.0082800.0082800.002稅金及附加0.00333.55378.01377.33377.33377.33377.33377.33377.333總成本費用0.0056

28、729.0962158.2970302.1070302.1070302.1070302.1070302.1070302.104補貼收入5利潤總額0.005037.367843.7012120.5712120.5712120.5712120.5712120.5712120.576彌補以前年度虧損7應納所得稅額0.005037.367843.7012120.5712120.5712120.5712120.5712120.5712120.578所得稅0.001259.341960.923030.143030.143030.143030.143030.143030.149凈利潤0.003778.025

29、882.789090.439090.439090.439090.439090.439090.4310期初未分配利潤0.000.003400.228354.7015700.6222311.9428262.1333617.3138436.9611可供分配的利潤0.003778.029283.0017445.1324791.0531402.3737352.5642707.7447527.3912提取法定盈余公積金0.00377.80928.301744.512479.103140.243735.264270.774752.7413可供投資者分配的利潤0.003400.228354.7015700.6

30、222311.9428262.1333617.3138436.9642774.6514應付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤0.003400.228354.7015700.6222311.9428262.1333617.3138436.9642774.6519息稅前利潤0.007204.3110712.2316058.3216058.3216058.3216058.3216058.3216058.3220息稅折舊攤銷前利潤0.009190.8812698.8018044.8918044.8918044.8918044.8918044.891804

31、4.89十二、項目盈利能力分析（一）財務內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務內(nèi)部收益率為：財務內(nèi)部收益率（FIRR）=13.69%。本期項目投資財務內(nèi)部收益率13.69%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務凈現(xiàn)值（FNPV）=1143.30（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務凈

32、現(xiàn)值1143.30萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.83年。本期項目全部投資回收期6.83年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。十三、財務生存能力分析根據(jù)財務計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、

33、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為17.69。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應還本付息金額（PD）的比