證券投資基金銷售基礎(chǔ)知識.ppt

1、1,證券投資基金銷售基礎(chǔ)知識,2013年1月,2,題型,一、單選題 共80道題，每題0.5分，計40分； 二、多選題 共40道題，每題1分，計40分； 三、判斷題 共20道題，每題1分，計20分。,3,架構(gòu)安排,第一章 證券市場基礎(chǔ)知識 19.5%（分值） 第二章 證券投資基金概述 19.5% 第三章 證券投資基金的運作 32% 第四章 證券投資基金的銷售 6% 第五章 證券投資基金的分析與評價 5.5% 第六章 證券投資基金銷售的適用性 4% 第七章 基金銷售的規(guī)范 13.5%,4,通讀是硬道理 根據(jù)2012年考試大綱，依“掌握熟悉了解”重要性，進行針對性復(fù)習(xí) 考試時間：2小時 考試特點：題

2、庫式、純記憶,要點,5,證券市場基礎(chǔ)知識,6,一、證券與證券市場概述 二、證券的主要類型 三、證券市場運行,第一節(jié) 證券與證券市場概述,7,（一）有價證券的定義 證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券代表的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。,一、證券概述掌握,8,（二）有價證券的分類 商品證券：提貨單、運貨單、倉庫棧單等； 貨幣證券：商業(yè)證券（商業(yè)匯票、商業(yè)本票）；銀行證券（銀行匯票、銀行本票和支票） 資本證券：發(fā)行主體政府證券、政府機構(gòu)證券、公司證券； 是否在證券交易所掛牌上市交易上市證券、非上市證券； 募集方式公募證券、私募證券； 證券所代表的權(quán)

3、利性質(zhì)股票、債券、其他證券 （三）有價證券的特征 收益性、流動性、風(fēng)險性、期限性,9,（一）證券市場的特征 1、證券市場是價值直接交換的場所 2、證券市場是財產(chǎn)財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所 3、證券市場是風(fēng)險直接交換的場所,二、證券市場概述掌握,10,1、證券市場的層次結(jié)構(gòu) 層次結(jié)構(gòu)： 根據(jù)進入市場順序劃分：發(fā)行市場（一級市場）、交易市場（二級市場） 根據(jù)所服務(wù)和覆蓋的上市公司類型劃分：全球性市場、全國性市場、區(qū)域性市場等； 根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異劃分：主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等。,（二）證券市場的結(jié)構(gòu)熟悉,11,2、證券市場的品種結(jié)構(gòu) 1、股票市場股票發(fā)行和買賣 2、債券

4、市場債券發(fā)行和買賣，相對比較穩(wěn)定 3、基金市場封閉式基金掛牌交易；開放式基金投資者向基金管理公司申購和贖回事先流通轉(zhuǎn)讓 4、衍生品市場各類衍生品發(fā)行和交易的市場 3、證券市場的交易場所結(jié)構(gòu) 有形市場有固定場所的證券交易市場場內(nèi) 無形市場沒有固定場所的證券交易市場場外,（二）證券市場的結(jié)構(gòu)熟悉,12,（三）證券市場的基本功能掌握,1、籌資投資功能 2、資本定價功能 3、資本配置功能,13,（一）證券發(fā)行人指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。 1、公司（企業(yè)） 。 發(fā)行股票籌集的資本屬于自有資本；發(fā)行債券籌集的資本屬于借入資本。 發(fā)行股票和長期債券是籌措長期資本的主要途徑；發(fā)行短期債券是

5、補充流動資金的重要手段。 2、政府和政府機構(gòu)。 國債、央行票據(jù),三、證券市場的參與者掌握,14,（二）證券投資人 1、機構(gòu)投資者。 政府機構(gòu)。目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進行宏觀調(diào)控 金融機構(gòu)。包括證券經(jīng)營機構(gòu)、銀行業(yè)金融機構(gòu)、保險公司及保險資產(chǎn)管理公司、合格境外投資者（QFII）、主權(quán)財富基金以及其他金融機構(gòu) A、證券經(jīng)營機構(gòu)。以其自有資本、營運資金和受托投資資金進行證券投資。 B、銀行業(yè)金融機構(gòu)。廣泛投資于政府債、金融債。 C、保險公司及保險資產(chǎn)管理公司。大量投資于各類政府債券、高信用等級公司債券、基金和股票。 D、合格境外機構(gòu)投資者(QFII) E、主權(quán)財富基金 F、其他金融機構(gòu),15,

6、企業(yè)和事業(yè)法人 各類基金。 證券投資基金。 社?；?。 企業(yè)年金。 社會公益基金。福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學(xué)獎勵基金等。,16,2、個人投資者 （三）證券市場中介機構(gòu) 1、證券公司 2、證券服務(wù)機構(gòu)。 證券投資咨詢公司、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所和證券信用評級機構(gòu)等。 3、其他服務(wù)機構(gòu)。 證券登記結(jié)算機構(gòu)、證券投資者保護基金、融資融券機構(gòu)、期貨保證金監(jiān)控中心,17,（四）自律性組織 1、證券交易所 2、證券業(yè)協(xié)會 （五）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu) 我國證券市場監(jiān)管機構(gòu)是國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)。 中國證監(jiān)會是國務(wù)院直屬機構(gòu)，是全國證券、期貨市場的主管部門，按照國務(wù)院授權(quán)履

7、行行政管理職能，依照相關(guān)法律、法規(guī)對全國證券、期貨市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)管。,18,（一）證券市場的產(chǎn)生 1、社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展 2、股份制的發(fā)展 3、信用制度的發(fā)展 （二）證券市場的發(fā)展歷史 16世紀 西歐 里昂、安特衛(wèi)普有了證券交易所進行國家債券的交易 1602 荷蘭阿姆斯特丹 世界上第一個股票交易所 1773 英國 喬納森咖啡館 1817 “紐約證券交易會”,四、證券市場的發(fā)展了解,19,（三）我國證券市場發(fā)展簡述 第一階段：新中國資本市場的萌生（19781992年） 1981年7月重新開始發(fā)行國債 1993年股票發(fā)行試點正式由上海、深圳推廣至全國 第二階段：全國性資本市場的形成和

8、初步發(fā)展（19931998年） 1992年10月，國務(wù)院證券委和中國證監(jiān)會的成立標志著我國資本市場開始逐步納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，區(qū)域性試點推向全國。 第三階段：資本市場進一步規(guī)范和發(fā)展（1999至今） 1999年7月實施的證券法確認了我國資本市場的法律地位；2005年11月，修訂后的證券法頒布實施則進一步規(guī)范了我國資本市場的發(fā)展。,20,我國證券市場的對外開放 （1）在國際資本市場募集資金。 融資國際化以B股、H股、N股等股權(quán)融資作為突破口 （2）開放國內(nèi)資本市場 逐步放開了境外券商在華設(shè)立并參與中國股票市場業(yè)務(wù)、境內(nèi)券商到海外設(shè)立分支機構(gòu)、成立中外合資投資銀行等方面的限制。目前，我國資本市場

9、開放領(lǐng)域形成了從加入世貿(mào)組織協(xié)議框架下的證券業(yè)和基金業(yè)的開放，到外資直接參與國有產(chǎn)權(quán)和非流通股權(quán)的并購轉(zhuǎn)讓市場，再到允許合格的境外機構(gòu)投資者（QFII）直接投資A股市場等漸次展開的全方位開放局面。 （3）有條件的開放境內(nèi)企業(yè)和個人投資境外資本市場 合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII） （4）人民幣離岸投資業(yè)務(wù),21,小節(jié)總結(jié)：有價證券的分類,22,測試一：,全真一 不定項 11 貨幣證券包括 ( ) A銀行匯票 B銀行本票 C支票 D商業(yè)本票,答案：ABCD,23,第二節(jié) 證券的主要類型,一、股票 二、債券 三、金融衍生工具,24,一、股票掌握,（一）股票的概念、性質(zhì)、特征和分類 1、股票的概念 是

10、一種有價證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。 股票實質(zhì)上代表了股東對股份公司的所有權(quán)，股東憑借股票可以獲得公司派發(fā)的紅利，參加股東大會并行使自己的權(quán)利，同時也承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任與風(fēng)險。 2、股票的特征。 收益性。 風(fēng)險性。流動性。 永久性。 參與性。,25,3、股票的一般分類。 （1）股東享有權(quán)利的不同普通股票和優(yōu)先股票 （2）是否記載股東姓名記名股票和不記名股票 （3）是否在股票票面上標明金額有面額股票和無面額股票,26,5、我國股票的分類。 投資主體的性質(zhì)分類： 國家股. 法人股. 社會公眾股上市條件之一：不少于總股份25%；超過4億元，10%以上。 外資股紅籌股不屬于外資股

11、 流通受限與否分類： 已完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通與否分為：有限售條件股份和無限售條件股份； 未完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通與否分為：未上市流通股份和已上市流通股份,27,（一）股票熟悉,（二）普通股股東的權(quán)利和義務(wù) 1、權(quán)利。公司重大決策參與權(quán)。 公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。其他權(quán)利。 2、義務(wù)。 （三）與股票相關(guān)的部分概念 1、股利政策是指股份公司對公司經(jīng)營獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤采取現(xiàn)金分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度與政策。 2、股票分割與合并 -股票分割又稱拆股、拆細，是將一股股票均等的拆成若干股。 -股票合并又稱并股，是將若干股股票合并為一股。,28,（一

12、）股票掌握,3、增發(fā)、配股與轉(zhuǎn)增股本 -增發(fā)指公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股。 -配股是面向原有股東、按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股東可以放棄配股權(quán)。 -轉(zhuǎn)增股本是將原本屬于股東權(quán)益的資本公積金轉(zhuǎn)為實收資本，股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例均未發(fā)生任何變化。 4、股份回購 -上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發(fā)行在外的股票。,29,（四）股票的價值與價格 1、股票的價值 票面價值 賬面價值股票凈值、每股凈資產(chǎn) 清算價值 內(nèi)在價值理論價值、股票未來收益的現(xiàn)值。內(nèi)在價值決定股票的市場價格【股票的市場價格總是圍繞著其內(nèi)在價值波動】 2、股票的價格 股票的理論價格 股票價格預(yù)期股

13、息必要收益率 股票的市場價格 供求關(guān)系最直接的影響因素,30,3、影響股票價格的主要因素 （1）公司經(jīng)營狀況。 （2）行業(yè)和部門因素。 （3）宏觀經(jīng)濟和宏觀經(jīng)濟政策因素。 -經(jīng)濟增長和經(jīng)濟周期循環(huán) -貨幣政策和財政政策 -市場利率和通貨膨脹 -匯率和國際收支狀況等 （4）其他因素。政治及其他不可抗力因素、心理因素、政策因素、制度因素、人為操縱因素等。,31,二、債券掌握,（一）債券的概念、票面要素、特征和分類 1、債券的概念。是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。 債券所規(guī)定的資金借貸雙方的權(quán)責(zé)關(guān)系主要有： 所

14、借貸貨幣資金的數(shù)額； 借貸的時間； 在借貸時間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補償（即債券的利息） 發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券是這一關(guān)系的法律憑證。,32,2、債券的票面要素 債券的票面價值幣種和債券的票面金額 債券的有效期限 債券的票面利率形式：單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率等。 債券發(fā)行者名稱 3、債券的特征 （1）償還性； （2）流動性； （3）安全性； （4）收益性。,33,4、債券的一般分類 按發(fā)行主體分類政府債券、金融債券、公司債券 按付息方式分類 零息債券。 附息債券固定利率債券、浮動利率債券 息票累計債券規(guī)定票面利率，必須在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。 （3）按債券形

15、態(tài)分類 1、實物債券一般意義上的債券； 2、憑證式債券； 3、記賬式債券通過滬深證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國債（無實物形態(tài)的票券，只在電腦賬戶中做記錄）,34,5、我國債券的分類 國債。普通國債記賬式國債、憑證式國債、儲蓄國債（電子式） 其他類型國債特別國債、長期建設(shè)國債 金融債券。 -政策性銀行金融債券 -商業(yè)銀行債券 -證券公司債券 -保險公司債券 -財務(wù)公司債券等 公司（企業(yè)）債。-1年以上期限,35,（二）債券與股票比較 1、相同點 都屬于有價證券 都是籌措資金的手段 兩者的收益率相互影響,36,2、區(qū)別,37,三、金融衍生工具熟悉,（一）金融衍生工具的概念、特征和分類 1

16、、金融衍生工具的概念。 -指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價格或基礎(chǔ)變量數(shù)值變動的派生金融產(chǎn)品。 2、金融衍生工具的特征： 跨期性; 杠桿性; 聯(lián)動性; 不確定性或高風(fēng)險性.,38,（二）金融衍生工具的一般分類。 按照金融衍生工具自身交易的方法及特點分類： -金融遠期合約； -金融期貨； -金融期權(quán)； -金融互換； -結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。,39,（三）、我國主要金融衍生工具的類型 權(quán)證： 根據(jù)權(quán)證行權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)或標的資產(chǎn)股權(quán)類權(quán)證、債券類權(quán)證以及其他權(quán)證。目前，我國推出的權(quán)證均為股權(quán)類權(quán)證，其標的資產(chǎn)可以是單只股票或股票組合（如ETF）。 根據(jù)權(quán)證行權(quán)所買賣的標的股票來

17、源不同認股權(quán)證（也稱股本權(quán)證）、備兌權(quán)證（通常由投資銀行發(fā)行） 按照持有人權(quán)利的性質(zhì)不同認購權(quán)證（看漲期權(quán)）、認沽權(quán)證（看跌期權(quán)） 按照權(quán)證持有人行權(quán)的時間不同美式權(quán)證（失效日之前任何交易日行權(quán)）、歐式權(quán)證（失效日當(dāng)日行權(quán)）、百慕大權(quán)證（失效日之前一段規(guī)定時間內(nèi)行權(quán)）,40,（2）可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上嵌入了普通股票的看漲期權(quán) -是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的債券； -具有雙重選擇權(quán)的特征。 （3）分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券實質(zhì)上是公司發(fā)行的一種附有認購該公司股票權(quán)利的債券 （4）股指期貨 （5）其他金融衍生工具 -資產(chǎn)證券化與證券化工具； -結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。,41,小節(jié)總結(jié)1：有價證券、股票、債券、金融衍生

18、品的特征,42,測試2：,全真一 不定項 19 金融衍生工具的基本特征包括 ( ) A跨期性 B杠桿性 C聯(lián)動性 D不確定性或高風(fēng)險性,答案：ABCD,43,小節(jié)總結(jié)2：,1、股票的數(shù)字和公式 上市公司社會公眾股發(fā)行： a.向公眾發(fā)行的股份，不得少于公司股份總數(shù)的25%； b.股本總額超過4億元，公眾股比例應(yīng)在10%以上。 大小非：(原非流通股股東，股權(quán)分置后成為限售流通股) 大非指的是大規(guī)模的限售流通股。占總股本5以上 小非指的是小規(guī)模的限售流通股。占總股本5以內(nèi) 大小非解禁限制： a.12個月不得超過5% b.24個月不得超過10% 股票價格=預(yù)期股息/必要收益率,44,小節(jié)總結(jié)3：債券的

19、票面要素 (易混淆) P24,45,小節(jié)總結(jié)4：債券分類P25,46,小節(jié)總結(jié)5：普通國債分類P26,47,測試3：,全真一 單選 47 一般來說，期限較長的債券，( )，利率應(yīng)該 定得高一些。 A流動性強，風(fēng)險相對較小 B流動性強，風(fēng)險相對較大 C流動性差，風(fēng)險相對較小 D流動性差，風(fēng)險相對較大,P24 答案：D,48,測試4：,全真一 單選 53 利率是債券票面要素中不可缺少的內(nèi)容，債券 利率亦受很多因素影響，其主要影響因素不包括 ( ) A借貸資金市場利率水平 B籌資者的資信 C債券期限長短 D資金使用方向,答案：D,49,測試5：,全真一 判斷 30 當(dāng)市場利率上升時，債券發(fā)行人更傾向

20、于提前 償還高息債券這將使得債券持有人面臨提前贖回風(fēng) 險。 ( ),答案：B,50,測試6：,全真一 判斷 64 金融期權(quán)的買方在付出了一定數(shù)量的期權(quán)費后，在一定期限內(nèi)必須服從賣方的選擇并履行成交的允諾。 ( ),答案： B,51,測試7：,3、金融衍生品 全真一 判斷 2 金融期貨的功能是通過期貨交易把價格風(fēng)險轉(zhuǎn) 移給愿意承擔(dān)風(fēng)險的人，以達到投機獲利的目的。 ( ),P35 答案：B,52,第三節(jié) 證券市場運行,一、證券發(fā)行市場的運行 二、證券交易市場的運行 三、證券市場的監(jiān)督管理,53,一、證券發(fā)行市場的運行掌握,（一）證券發(fā)行市場的定義和構(gòu)成 1、證券發(fā)行市場的定義。是發(fā)行人向投資者出售

21、證券的市場。通常是無固定場所，是無形的市場。 2、證券發(fā)行市場的構(gòu)成： -證券發(fā)行人資金的需求者和證券的提供者； -證券投資者資金的供應(yīng)者和證券的需求者； -證券中介機構(gòu)聯(lián)系發(fā)行人和投資者的專業(yè)性中介服務(wù)組織。,54,（二）我國證券發(fā)行制度和發(fā)行方式 1、證券發(fā)行制度。（國際注冊制和核準制） -我國的股票發(fā)行實行核準制 2、證券發(fā)行方式 （1）股票發(fā)行方式股份公司首次公開發(fā)行股票和上市后向社會公開募集股份（公募增發(fā)）采取對公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行和對機構(gòu)投資者配售相結(jié)合的發(fā)行方式。 （2）債券發(fā)行方式定向發(fā)行、承購包銷和招標發(fā)行。 3、證券承銷方式 -包銷（全額報銷和余額包銷）； -代銷。,55,（

22、三）我國證券發(fā)行價格的確定 1、股票發(fā)行價格。定價方式主要有協(xié)商定價方式、一般詢價方式、累計投標詢價方式以及上網(wǎng)競價方式等。 首次公開發(fā)行股票以詢價方式確定股票發(fā)行價格。 -首次公開發(fā)行的股票的公司及其保薦機構(gòu)應(yīng)通過向詢價對象詢價的方式確定股票發(fā)行價格。 -詢價分為初步詢價和累計投標詢價兩個階段。 首次公開發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價結(jié)果確定發(fā)行價格，不再進行累計投標詢價。,56,2、債券發(fā)行價格。平價發(fā)行、折價發(fā)行、溢價發(fā)行 -定價方式已公開招標最為典型。 按照招標標的分類：價格招標、收益率招標 按照價格決定方式分類： -以價格為標的美式招標各自投標價格；

23、認購價格不同；-荷蘭式招標（最低中標價格作為最后中標價格；中標價格是單一的）。 -以收益率為標的美式中標（各個價位上中標收益率作為中標者各自的最終中標收益率；認購成本不同）； -荷蘭式招標（最高收益率作為最終收益率；所有中標者認購成本是相同的）。,57,小節(jié)總結(jié)：證券發(fā)行,58,測試8：,全真一 單選 25 在( )方式下，證券機構(gòu)只需盡最大努力推銷 基金，并不對基金的銷售狀況承擔(dān)任何責(zé)任。 A自銷 B代銷 C承銷 D包銷,P39 答案：B,59,測試9：,全真一 單選 46 由證券公司辦理的證券發(fā)行稱為 ( ) A私募發(fā)行 B公募發(fā)行 C自辦發(fā)行 D承銷發(fā)行,P39 答案：D,60,測試10

24、：,全真一 單選 57 股份有限公司申請其股票上市交易，向( )報 送有關(guān)文件。 A證券交易所 B證監(jiān)會 C全國人民代表大會 D全國人大常務(wù)委員會,P38 答案：A,61,測試11：,全真一 判斷 3 證券交易市場是證券發(fā)行市場的基礎(chǔ)和前提。 ( ),P36 答案：B,62,二、證券交易市場的運行熟悉,（一）證券交易方式 1、現(xiàn)貨交易一手交錢，一手交貨 2、回購交易。 （1）質(zhì)押式回購 （2）買斷式回購 3、信用交易（融資融券交易） 4、遠期交易和期貨交易 5、期權(quán)交易,63,（二）場內(nèi)市場運行 1、證券交易所。 證券交易所的定義。 是證券買賣雙方公開交易的場所，是一個高度組織化、集中進行證券

25、交易的市場，是整個證券市場的核心。 證券交易所的特征： 有固定的交易場所和交易時間 參加交易者為具備會員資格的證券經(jīng)營機構(gòu)，交易采取經(jīng)紀制，即一般投資者不能直接進入交易所買賣證券，只能委托會員作為經(jīng)紀人間接進行交易。 交易的對象限于合乎一定標準的上市證券 通過公開競價的方式?jīng)Q定交易價格 集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率 實行“公開、公平、公正”原則，并對證券交易加以嚴格管理。,64,證券交易所的職能： 提供證券交易的場所和設(shè)施 制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則 接受上市申請、安排證券上市 組織、監(jiān)督證券交易 對會員進行監(jiān)管 對上市公司進行監(jiān)管 設(shè)立證券登記結(jié)算機構(gòu) 管理和公布市場信息

26、中國證監(jiān)會許可的其他職能等。,65,證券交易所的組織形式。 組織形態(tài)。 公司制：以股份有限公司形式組織并以盈利為目的的法人團體，一般由金融機構(gòu)及各類民營公司組建。 會員制：是一個由會員自愿組織的，不以營利為目的的社會法人團體。 我國證交所的組織機構(gòu)會員大會、理事會、監(jiān)察委員會和其他專門委員會、總經(jīng)理及其他職能部門組成。 證交所的運作系統(tǒng)： -交易系統(tǒng)； -結(jié)算系統(tǒng)； -信息系統(tǒng)； -監(jiān)察系統(tǒng)。,66,2、證券交易的原則和規(guī)則 交易原則。 -遵循價格優(yōu)先和時間優(yōu)選原則。 交易規(guī)則 -主要規(guī)定證券交易所的交易時間； -每次申報和成交的最小交易數(shù)量單位； -每次報價和成交的最小變動單位； -報價方式

27、； -價格決定方式； -漲跌幅限制等。,67,（三）、場外市場運行 （1）代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。 -又稱三板，是指以具有代辦股份轉(zhuǎn)讓資格的證券公司為核心，為非上市公眾公司和非公眾股份公司提供規(guī)范股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)的股份轉(zhuǎn)讓平臺。 （2）銀行間債券市場。 -是指依托于中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心和中央國債登記結(jié)算公司，面向商業(yè)銀行、農(nóng)村信用聯(lián)社、保險公司、證券公司等金融機構(gòu)進行債券買賣和回購的市場。,68,（四）、股票價格指數(shù)。 股票價格指數(shù)定義是衡量股票市場總體價格水平及其變動趨勢的尺度，也是反映一個國家或地區(qū)政治、經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顟B(tài)的敏感信號。 國外市場主要的股票價格指數(shù)。 -道瓊斯價格平均指數(shù)

28、； -標準普爾股票價格指數(shù) -全國證券交易商協(xié)會自動報價指數(shù)（NASDAQ指數(shù)）； -金融時報指數(shù)。,69,我國主要的股票價格指數(shù)。 -中證300指數(shù)，又稱滬深300指數(shù)； -上證綜合指數(shù)； -深證成份股指數(shù)； -中小企業(yè)板指數(shù)； -恒生指數(shù)。,70,（一）、證券市場監(jiān)管的意義和原則。 1、證券市場監(jiān)管的意義。 證券市場監(jiān)管，是指證券管理機關(guān)運用法律的、經(jīng)濟的以及必要的行政手段，對證券的募集、發(fā)行、交易等行為以及證券投資中介機構(gòu)的行為進行監(jiān)督與管理。 證券市場監(jiān)管，是一國宏觀經(jīng)濟監(jiān)管體系中不可缺少的組成部分，加強證券市場監(jiān)管對保障廣大投資者權(quán)益、維護市場良好秩序、發(fā)展和完善證券市場體系意義重大

29、。,三、證券市場的監(jiān)督管理,71,2、證券市場監(jiān)管的原則。 -依法監(jiān)管原則； -保護投資者原則； -“三公”原則； -監(jiān)督與自律相結(jié)合原則。,72,（二）、證券市場監(jiān)管的目標和手段。 1、證券市場監(jiān)管的目標。 -運用和發(fā)揮證券市場機制的積極作用，限制其消極作用； -保護投資者合法權(quán)益，保障合法的證券交易活動，監(jiān)督證券中介機構(gòu)依法經(jīng)營； -防止人為操縱、欺詐等不法行為，維持證券市場的正常秩序； -根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟管理的需要，運用靈活多樣的方式，調(diào)控證券發(fā)行與證券交易規(guī)模，引導(dǎo)投資方向，使之與經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)。,73,2、證券市場監(jiān)管的手段。 （1）法律手段 （2）經(jīng)濟手段 （3）行政手段 （三）、

30、證券市場監(jiān)管框架 -由證券監(jiān)督管理機構(gòu)和自律管理機構(gòu)組成。,74,小節(jié)總結(jié)：指數(shù)分類P49,75,測試12：,全真一 不定項 10 英國金融時報指數(shù)包括 ( ) A30種股票指數(shù) B50種股票指數(shù) C“FT一100指數(shù)” D綜合精算股票指數(shù)（700種股票指數(shù)）,P49 答案：ACD,76,測試13：,全真一 不定項 20 上海證券交易所的樣本指數(shù)有 ( ) A上證成分股指數(shù) B上證50指數(shù) C上證紅利指數(shù) D新上證綜指,答案：ABC,77,測試14：,全真一 不定項 21 現(xiàn)在人們所說的道瓊斯指數(shù)實際上是一組股價 平均數(shù)，包括的指標有 ( ) A工業(yè)股價平均數(shù)(30) B商業(yè)股價平均數(shù) C運輸

31、業(yè)股價平均數(shù) (20) D公用事業(yè)股價平均數(shù) (15),答案：ACD,78,小節(jié)總結(jié)：證券投資的收益,79,證券投資基金概述,80,第一節(jié) 基金的概念和特點,（一）證券投資基金的概念 （二）基金的特點 （三）基金的分類 （四）基金與其他金融產(chǎn)品的比較,81,一、證券投資基金的概念掌握,證券投資基金，是指通過公開發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產(chǎn)，由基金托管人托管、基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。 基金是一種間接投資工具。一方面，基金以股票、債券等金融債券為投資對象；另一方面，基金投資者通過購買基金份額的方式間接進行證券投資

32、。 美國“共同基金” 英國、香港“單位信托基金” 歐洲“集合投資基金”“集合投資計劃” 日本、臺灣“證券投資信托基金”,82,二、證券投資基金的特點掌握,二、基金的特點 （一）集合理財、專業(yè)管理 （二）組合投資、分散風(fēng)險 （三）利益共享、風(fēng)險共擔(dān) （四）嚴格監(jiān)管、信息透明 （五）獨立托管、保障安全,83,三、基金與其他金融產(chǎn)品的比較熟悉,（一）基金與其他金融工具或理財產(chǎn)品的比較 1、性質(zhì)不同。股票和債券是由資金需求方發(fā)行的，用于籌資的間接證券，銀行儲蓄存款、保險單則是金融機構(gòu)發(fā)行的，作為金融機構(gòu)自身負債的間接證券。而證券投資基金、銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、券商集合計劃則是由各種資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)行的

33、，不作為自身負債的一種受益憑證。 2、收益來源不同。 -股票、債券等直接證券的收益直接來自資金運用所產(chǎn)生的收益； -銀行儲蓄存款和保險單的收益來自金融機構(gòu)的承諾； -證券投資基金、銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、券商集合計劃的收益來自將所募集資金投資于股票、債券、銀行儲蓄存款等有價證券或其他理財產(chǎn)品所產(chǎn)生的收益，具有間接性和不確定性。,84,3、收益風(fēng)險特征不同。 -股票為高風(fēng)險、高收益投資品種； -債券為低風(fēng)險、低收益投資品種； -銀行儲蓄存款為安全性較高的投資品種； -保險產(chǎn)品具有降低風(fēng)險的特點； -證券投資基金、銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、券商集合計劃根據(jù)投資對象與投資組合的不同，表現(xiàn)出不同的收益特

34、征。 4、流動性不同。 -股票、債券、活期儲蓄存款、證券投資基金具有較好的流動性； -銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、券商集合計劃通常實行間歇性開放，流動性較差； -保單、定期存款的流動性最差。,85,5、信息披露程度不同。 -股票、證券投資基金必須執(zhí)行一系列嚴格的信息披露規(guī)定。 -銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、券商集合計劃只需要向特定投資者進行信息披露； -債券要求相對較低； -銀行儲蓄存款不需要披露； -保險公司也不需要披露。,86,6、投資門檻不同。 -股票、債券、證券投資基金、銀行儲蓄存款、保險的投資門檻相對較低； -銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、券商集合計劃認購金額通常要求在5萬元、10萬元，甚至百萬元

35、以上，投資門檻較高。,87,第二節(jié) 基金的運作機制和參與主體,（一）基金的運作機制 （二）基金的參與主體,88,（二）基金的參與主體熟悉,（一）基金當(dāng)事人 1、基金份額持有人?；鹜顿Y者，事故基金一切活動的中心 2、基金管理人?；鸬哪技吆凸芾碚?基金運作中核心作用 3、基金托管人。資產(chǎn)保管、資金清算、會計復(fù)核及對投資運作的監(jiān)督。 我國 依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行,89,（二）基金市場服務(wù)機構(gòu) 1、基金銷售機構(gòu)。商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)、專業(yè)基金銷售機構(gòu)、其他 2、基金投資咨詢機構(gòu)。 3、其他服務(wù)機構(gòu)。 -基金注冊登記機構(gòu)（基金管理公司自身或中國登記結(jié)算公司）； -律師

36、事務(wù)所； -會計師事務(wù)所。 （三）基金的監(jiān)管機構(gòu)和自律組織 1、基金的監(jiān)管機構(gòu)。中國證監(jiān)會 2、基金的自律組織。 -證券交易所； -基金行業(yè)自律組織中國證券投資基金業(yè)協(xié)會。,90,第三節(jié) 基金管理人了解,（一）基金管理公司的市場準入 一、基金管理公司的準入條件： 1、從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理； 2、注冊資本不低于3億元人民幣； 3、具有較好的經(jīng)營業(yè)績，資產(chǎn)質(zhì)量良好； 4、持續(xù)經(jīng)營3個以上完整的會計年度，公司治理健全，內(nèi)部監(jiān)控制度完善； 5、最近3年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰； 6、沒有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為； 7、沒有因違法違規(guī)行為

37、正在被監(jiān)督機構(gòu)調(diào)查，或者正處于整改期間； 8、具有良好的社會信譽，最近3年在稅務(wù)、工商等行政機關(guān)以及金融監(jiān)管、自律管理、商業(yè)銀行等機構(gòu)無不良記錄。,91,（二）中外合資基金公司境外股東的條件了解,二、中外合資基金管理公司境外股東的條件。 1、為依其所在國家或者地區(qū)法律設(shè)立，合法存續(xù)并具有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗的金融機構(gòu)，財務(wù)穩(wěn)健，資信良好，最近3年沒有受到監(jiān)管機構(gòu)或者司法機關(guān)的處罰； 2、所在國家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)督機構(gòu)已與中國證監(jiān)會或者中國證監(jiān)會認可的其他機構(gòu)簽訂證券監(jiān)督合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)督合作關(guān)系； 3、實繳資本不少于3億元人民幣的等值可自由兌換貨幣；

38、4、經(jīng)國務(wù)院批準的中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。,92,（二）基金管理人的職責(zé) 一、基金管理人必須履行的職責(zé) 1、依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認定的其他機構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜； 2、辦理基金備案手續(xù)； 3、對所管理的不同基金財產(chǎn)分別管理、分別記賬，進行證券投資； 4、按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時向基金份額持有人分配收益； 5、進行基金會計核算并編制基金財務(wù)會計報告； 6、編制中期和年度基金報告； 7、計算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價格；,93,8、辦理與基金財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料； 9、召集基

39、金份額持有人大會； 10、保存基金財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料； 11、以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利或者實施其他法律行為； 12、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。,94,（三）基金管理公司的主要業(yè)務(wù) 1、基金的募集與銷售； 2、基金的投資管理； 3、特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)； 4、基金運營； 5、投資咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)。,95,（四）基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的基本要求 1、保持公司運作的獨立性； 2、實行獨立董事制度，并保證獨立董事充分發(fā)揮作用； -獨立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會人數(shù)的1/3。 3、建立健全督察長制度，完善內(nèi)部監(jiān)督和控制機制。 -

40、督察長為高級管理人員； -督察長由總經(jīng)理提名，董事會聘任，并應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體獨立董事同意。,96,第四節(jié) 基金托管人,（一）基金托管人的市場準入條件包括：了解 1、凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定； 2、設(shè)有專門的基金托管部門； 3、取得基金從業(yè)資格的專職人員達到法定人數(shù)； 4、有安全保管基金財產(chǎn)的條件； 5、有安全高效的清算、交割系統(tǒng)； 6、有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施； 7、有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險控制制度； 8、法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準的中國證監(jiān)會、中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他條件。 -最近3個會計年度的年末凈資產(chǎn)均不低于20億元人民幣； -基金托管部

41、門執(zhí)業(yè)人員不少于5人，并具有基金從業(yè)資格。,97,（二）基金托管人的職責(zé)： 熟悉 1、安全保管基金財產(chǎn)； 2、按照規(guī)定開設(shè)基金財產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶； 3、對所托管的不同基金財產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確保基金財產(chǎn)的完整與獨立； 4、保存基金托管業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料； 5、按照基金合同的約定，根據(jù)基金管理人的投資指令，及時辦理清算、交割事宜。 6、辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項； 7、對基金財務(wù)會計報告、中期和年度基金報告出具意見； 8、復(fù)核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格；,98,9、按照規(guī)定召集基金份額持有人大會； 10、按照規(guī)定監(jiān)督基金管理

42、人的投資運作； 11、中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責(zé)。,99,（三）基金托管人的主要業(yè)務(wù)： 了解 -資產(chǎn)保管業(yè)務(wù)，即基金托管人按規(guī)定為基金資產(chǎn)設(shè)立獨立的賬戶，保證基金全部財產(chǎn)的安全完整。 -資產(chǎn)清算業(yè)務(wù)，即執(zhí)行基金管理人的投資指令，辦理基金名下的資金往來。 -資金核算業(yè)務(wù)，即建立基金賬冊并進行會計核算，復(fù)核審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和份額凈值。 -投資運作監(jiān)督業(yè)務(wù)，即監(jiān)督基金管理人的投資運作行為是否符合法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。,100,第五節(jié) 基金的法律形式與運作方式熟悉,（一）基金的法律形式 -依據(jù)法律形式的不同，可分為契約型基金與公司型基金。 -我國的基金均為契約型基金，公司型基金則以美

43、國的投資公司為代表。 -契約型基金是依據(jù)基金合同設(shè)立的一類基金。 -公司型基金依據(jù)基金公司章程設(shè)立，基金投資者是基金公司的股東，享有股東權(quán)，按所持有的股份承擔(dān)有限責(zé)任，分享投資收益。 -公司型基金公司設(shè)有董事會，代表投資者的利益行使職權(quán)。,101,第五節(jié) 基金的法律形式與運作方式熟悉,（二）基金的運作方式 -依據(jù)運作方式的不同，可分為封閉式基金、開放式基金以及介于兩者之間的其他運作形式的基金。 -封閉式基金是指基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運作方式。 -開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同

44、約定的時間和場所進行申購或者贖回的一種基金運作方式。,102,第五節(jié) 基金的法律形式與運作方式熟悉,（二）基金的運作方式 -封閉式基金與開放式基金的不同： 1、期限不同。封閉式基金存續(xù)期應(yīng)在5年以上，目前大多15年。 2、份額限制不同。 3、交易場所不同。 4、價格形成方式不同。 5、激勵約束機制與投資策略不同。,103,第六節(jié) 基金的類型熟悉,（一）基金的分類 募集方式：公募基金、私募基金 投資目標：增長型基金、收入型基金、平衡型基金 投資對象：股票型基金、債券型基金、貨幣市場基金、混合型基金 投資理念：主動型基金、被動（指數(shù)）型基金 特殊類型基金：系列基金、基金中的基金、保本基金、交易型開

45、放式指數(shù)基金（ETF）、上市開放式基金（LOF）、QDII基金、分級基金,104,第六節(jié) 基金的類型熟悉,一、按募集方式分類公募基金、私募基金 公募基金：可以面向社會公眾公開發(fā)售的一類基金。 私募基金：只能采取非公開方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。 公募基金主要特征： -可以面向社會公眾公開發(fā)售基金份額和宣傳推廣，基金募集對象不固定； -投資金額要求低，適宜中小投資者參與； -必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，并接受監(jiān)管部門的嚴格監(jiān)管。,105,第六節(jié) 基金的類型熟悉,二、按投資目標分類增長型基金、收入型基金、平衡型基金 增長型基金：以追求資本增值為基本目標，較少考慮當(dāng)期收入的基金。主要投資于

46、良好增長潛力的股票。 收入型基金：以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標。主要投資于收益類證券大盤藍籌股、公司債、政府債券等 平衡型基金：既注重資本增值又注重當(dāng)期收入。,106,第六節(jié) 基金的類型熟悉,三、根據(jù)投資對象分類股票型基金、債券型基金、貨幣市場基金、混合型基金 股票型基金：股票投資比重必須在60%以上 債券型基金：債券投資比重必須在80%以上 貨幣市場基金：僅投資于貨幣市場工具 混合型基金：投資于股票、債券和貨幣市場工具，但股票投資和債券投資的比例不符合兩者規(guī)定的,107,（一）股票型基金,1、按投資市場分類：國內(nèi)股票型基金、國外股票型基金、全球股票型基金 2、按基金投資風(fēng)格分類：,成長性

47、,108,第六節(jié) 基金的類型熟悉,四、按投資理念的分類主動型基金、被動型基金 主動型基金：力圖取得超越基準組合表現(xiàn)的一類基金 被動型基金：“指數(shù)型基金”,109,第六節(jié) 基金的類型熟悉,五、特殊類型基金 （一）系列基金：“傘型基金”，多個基金共用一個基金合同，子基金獨立運作，子基金之間可以進行相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式。 （二）基金中的基金：FOF投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)。 我國只允許QDII基金與ETF鏈接基金可以投資其他基金。 （三）保本基金：通過采用投資組合保險技術(shù)，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得承諾比例投資本金的基金。 （四）ETF與E

48、TF聯(lián)接基金 是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。一般采取被動式投資策略跟蹤某一標的市場指數(shù)，具有指數(shù)型基金的特點。,110,第六節(jié) 基金的類型熟悉,ETF聯(lián)接基金：將其絕大部分基金財產(chǎn)投資于跟蹤同一標的指數(shù)的ETF，采取開放式運作方式，可以在場外申購、贖回基金。是一種指數(shù)型基金中的基金。 （五）上市開放式基金（LOF） 是一種既可以在場外市場進行基金份額申購、贖回，又可以在交易所（場內(nèi)市場）進行基金份額交易和基金份額申購或贖回的開放式基金。 本土化創(chuàng)新。,111,第六節(jié) 基金的類型熟悉,ETF與LOF本質(zhì)區(qū)別： 1、申購、贖回的標的不同。ETF基金份額與一攬子股票；LOF

49、基金份額與現(xiàn)金 2、申購、贖回的場所不同。ETF 交易所；LOF代銷網(wǎng)點或交易所 3、對申購、贖回限制不同。ETF一級市場僅大投資者50萬份以上；LOF無特別要求 4、基金投資策略不同。ETF完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標；LOF普通開放式基金增加了交易所的交易方式，可以是指數(shù)型基金，也可是主動管理型基金。 5、在二級市場的精致報價上，ETF每15秒提供1個基金凈值報價；LOF通常1天只提供1次或幾次基金凈值報價，少數(shù)LOF每15秒提供1次基金凈值報價。,112,第六節(jié) 基金的類型熟悉,（六）QDII基金 在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的

50、基金。 （七）分級基金 又被稱為“結(jié)構(gòu)性基金”、“可分離交易基金”，是指在一只基金內(nèi)部通過結(jié)構(gòu)化的設(shè)計或安排，將普通基金份額拆分為具有不同收益預(yù)期與風(fēng)險的兩類（級）或多類（級）份額并可分離上市交易的一種基金產(chǎn)品。,113,第七節(jié) 基金的起源與發(fā)展了解,1868年英國成立的“海外及殖民地政府信托基金看做是最早的基金； 1924年3月誕生于美國的”馬賽諸賽投資信托基金“成為世界上第一只開放式基金,全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點： 1.美國占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國家和地區(qū)發(fā)展迅猛 2.開放式基金成為證券投資基金的主流品種 3.基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出 4.基金資產(chǎn)的資金來源發(fā)生了重大變化,114,

51、第八節(jié) 我國基金業(yè)的發(fā)展概況熟悉,一、早期探索階段 在我國，基金與證券市場的發(fā)展幾乎同步。 1992.6 中國人民銀行深證經(jīng)濟特區(qū)分行頒布了深圳市投資信托基金管理暫行規(guī)定，這是當(dāng)時唯一一部有關(guān)基金監(jiān)管的地方性法規(guī) 1992.8 金華市信托投資公司創(chuàng)立的“金信基金”在浙江金華信托投資公司證券部按股票交易模式上市競價交易。同時，深圳投資基金管理公司成立，成為我國內(nèi)地基金業(yè)中的第一家專業(yè)性基金管理公司。 1993年 中國人民銀行批準淄博基金在上海證券交易所上市，標志著我國全國性基金市場的誕生。,115,（二）試點發(fā)展階段,1991.11.14證券投資基金管理暫行辦法正式頒布；同時，由中國證監(jiān)會替代中

52、國人民銀行作為基金管理的主管機關(guān)。從此我國基金業(yè)進入了規(guī)范發(fā)展的嶄新階段。 工行 農(nóng)行 中行 建行 交行先后取得了基金托管業(yè)務(wù)資格 1998.3 封閉式基金首發(fā) 基金開元、基金金泰設(shè)立 2001.9 第一只開放式股票型基金華安創(chuàng)新基金設(shè)立，標志著我國基金的新發(fā)展 2002年底，開放式基金進入發(fā)行的高峰階段 2002.8 第一只債券型基金 南方寶元設(shè)立 2003.5 第一只保本型基金 南方避險設(shè)立 2003.12 第一只貨幣市場基金 華安富利設(shè)立 2003.10證券投資基金法頒布，2004.6.1實施 2004.10 第一只LOF 南方積配 2004.11 第一只ETF 華夏上證50ETF 銀華

53、優(yōu)選是第一只采用上證基金通形式發(fā)售的基金 2006.9 第一只QDII基金華安國際配置基金設(shè)立 2007.9 第一只創(chuàng)新型封閉式基金大成優(yōu)選設(shè)立；第一只結(jié)構(gòu)化分級產(chǎn)品國投瑞銀分級基金設(shè)立,116,第八節(jié) 我國基金業(yè)的發(fā)展概況熟悉,二、試點發(fā)展階段 以1997年11月14日頒布證券投資基金管理暫行辦法為標志。 該階段基金業(yè)特點： 1、基金在規(guī)范化運作方面得到很大的提高； 2、在封閉式基金成功試點的基礎(chǔ)上成功推出開放式基金，使我國的基金運作水平實現(xiàn)歷史性跨越； 3、對老基金進行了全面規(guī)范清理，絕大多數(shù)老基金通過資產(chǎn)置換、合并等方式被改造成為新的證券投資基金； 4、監(jiān)管部門出臺了一系列鼓勵基金業(yè)發(fā)展

54、的政策措施，對基金業(yè)的發(fā)展起到了重要的促進作用； 5、開放式基金的發(fā)展為基金產(chǎn)品的創(chuàng)新開辟了新的天地。,117,第八節(jié) 我國基金業(yè)的發(fā)展概況熟悉,三、快速發(fā)展階段 以2004年6月1日實施證券投資基金法為標志。 該階段基金業(yè)特點： 1、基金業(yè)監(jiān)管的法律體系日益完善； 2、基金品種日益豐富，開放式基金取代封閉式基金成為市場發(fā)展的主流； 3、基金公司業(yè)務(wù)開始走向多元化，出現(xiàn)了一批規(guī)模較大的基金管理公司； 4、基金行業(yè)對外開放程度不斷提高； 5、基金業(yè)市場營銷和服務(wù)創(chuàng)新日益活躍； 6、基金投資者隊伍迅速壯大，個人投資者取代機構(gòu)投資者成為基金的主要持有者。,118,第九節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位與作

55、用了解,一、為中小投資者拓展了投資渠道 二、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟增長 三、有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展 四、完善金融體系和社會保障體系,119,小節(jié)總結(jié)：基金發(fā)展史,120,證券投資基金的運作,121,一、基金的募集與認購 二、基金的交易與申購、贖回 三、基金份額的登記 四、基金的投資 五、基金的估值、費用和會計核算 六、基金的利潤分配和稅收 七、基金的信息披露,122,第一節(jié) 基金的募集與認購熟悉,一、基金的募集程序：基金管理公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中國證監(jiān)會提交募集文件、發(fā)售基金份額、募集基金的行為，是基金運作的開始點。 申請、核準、發(fā)售、基金合同生效 （一）基金的募集申請應(yīng)提交的文件包括：

56、 -募集基金的申請報告； -基金合同草案； -基金托管協(xié)議草案； -招募說明書草案等。,123,第一節(jié) 基金的募集與認購熟悉,（二）基金募集申請的核準證監(jiān)會自受理申請之日起6個月作出核準或不予核準的決定。 （三）基金份額的發(fā)售 -基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準文件之日起6個月內(nèi)進行基金份額的發(fā)售 -基金的募集期限自基金份額發(fā)售日開始計算，不得超過3個月 -管理人應(yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他有關(guān)文件 -募集期間的募集資金應(yīng)當(dāng)存入專門賬戶,124,第一節(jié) 基金的募集與認購熟悉,（四）基金合同生效 1、基金募集期限屆滿，封閉式基金滿足募集的基金份額總數(shù)應(yīng)達到核準規(guī)模的80%以上

57、、基金份額持有人不少于200人的要求；開放式基金募集份額總額不少于2億份、募集金額不少于2億元、基金持有人不少于200人的要求?；鸸芾砣俗阅技跐M之日起10日內(nèi)聘請法定機構(gòu)驗資，證監(jiān)會受到驗資報告和基金備案材料之日內(nèi)起3個工作日予以書面確認。 2、基金募集期屆滿，基金不滿足有關(guān)募集要求的，基金募集失敗，基金管理人應(yīng)承擔(dān)以下責(zé)任： （1）以固有財產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費用； （2）在基金募集期限屆滿后30日內(nèi)返還投資者已繳納的款項，并加計銀行同期存款利息。,125,第一節(jié) 基金的募集與認購掌握,二、基金的認購 （一）開放式基金的認購 1、開放式基金的認購步驟： （1）開戶 （2）認購

58、（3）確認 3、開放式基金的認購費率和收費模式 -認購?fù)ǔ２捎们岸耸召M和后端收費兩種模式 -前端收費是指在認購基金份額時就支付認購費用的付費模式 -后端收費是指在認購基金份額時不收費，在贖回基金份額時才支付認購費用的收費模式。 -后端收費模式設(shè)計的目的是為了鼓勵投資者能長期持有基金。,126,第一節(jié) 基金的募集與認購掌握,4、開放式基金認購的計算： 凈認購金額=認購金額/（1+認購費率） 認購費用=凈認購金額認購費率 認購份額=（凈認購金額+認購利息）/基金份額面值 -認購金額指投資人在認購申請中填寫的認購金額總額； -認購費率指與投資人認購金額對應(yīng)的認購費率； -認購利息指認購款項在基金合同

59、生效前產(chǎn)生的利息。,127,第一節(jié) 基金的募集與認購掌握,例：某投資人投資1萬元認購基金，認購資金在募集期產(chǎn)生的利息為3元，其對應(yīng)的認購費率為1.2%，基金份額面值為1元/份，則其認購費用及認購份額為： 凈認購金額=10000/（1+1.2%）=9881.42（元） 認購費用=9881.421.2%=118.58（元） 認購份額=（9881.42+3）/1=9884.42（份）,128,第一節(jié) 基金的募集與認購了解,（三）ETF與LOF份額的認購 1、ETF的認購： -ETF份額可以用現(xiàn)金認購，也可以用證券認購。 -證券認購是投資者使用指定的證券換購ETF份額的行為。 -投資者可選擇場內(nèi)現(xiàn)金認

60、購、場外現(xiàn)金認購以及證券認購等方式認購ETF份額。 -投資者進行場內(nèi)現(xiàn)金認購時需具有滬、深證券賬戶； -投資者進行場外現(xiàn)金認購時需具有開放式基金賬戶或滬、深證券賬戶； -投資者進行證券認購時需具有滬、深A(yù)股賬戶。,129,第一節(jié) 基金的募集與認購了解,2、LOF的認購： -目前只有深圳證券交易所開辦LOF業(yè)務(wù) -LOF份額的認購分場外認購和場內(nèi)認購兩種方式 -場外認購的基金份額注冊登記在中國結(jié)算公司的開放式基金注冊登記系統(tǒng) -場內(nèi)認購的基金份額登記在中國結(jié)算公司的證券登記結(jié)算系統(tǒng) -場內(nèi)認購LOF份額，應(yīng)持深圳人民幣普通證券賬戶或證券投資基金賬戶 -場外認購LOF份額，應(yīng)使用中國結(jié)算公司深圳開