中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理研究

1、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理研究經(jīng)濟研究導(dǎo)刊ECONOMIC RESEARCH GUIDE總第140期2021年第30期Serial No .140No .30，2021企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)財務(wù)活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而無法達(dá)到預(yù)期報酬的可能性。財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在中國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下，財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的危害更大，更應(yīng)該受到我們關(guān)注。一、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理分析（一）中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析1.資本結(jié)構(gòu)不合理。中國企業(yè)普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款過多，企業(yè)對銀行的依賴性很大。當(dāng)出現(xiàn)支付危機時，一方面自己失去信任而加大其

2、財務(wù)風(fēng)險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。2.投資缺乏科學(xué)性。企業(yè)投資包括對外投資和對內(nèi)投資。在對外投資上，很多企業(yè)投資決策者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，從而財務(wù)風(fēng)險不斷；企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資，在投資決策過程中，很多企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，給企業(yè)帶來了巨大的財務(wù)風(fēng)險。3.資金回收策略不當(dāng)?，F(xiàn)代.企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信

3、用。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，從會計核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤，但相當(dāng)多的企業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。另外，在中小企業(yè)流動資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。資產(chǎn)長期被債務(wù)人和存貨占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動資金進(jìn)行再投資或歸還到期債務(wù)，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。4.收益分配政策不規(guī)范。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實際情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財務(wù)風(fēng)險。（二）中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理SWOT

4、 分析外部因素內(nèi)部因素優(yōu)勢Strength劣勢Weakness1.企業(yè)擴大規(guī)模1.企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂2.中小企業(yè)引進(jìn)新的會計制度2.內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制不健全3.中小企業(yè)引進(jìn)高素質(zhì)的管理和財務(wù)人員3.理財人員素質(zhì)不高4.理財獲得未與不斷變化的外部經(jīng)濟環(huán)境相適應(yīng)機會OpportunitiesSO WO 1.國際間合作越來越緊密 1.政府應(yīng)創(chuàng)建激勵中小企業(yè)發(fā)展的金融環(huán)境1.中小企業(yè)要走產(chǎn)權(quán)化的道路，逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度2.國家出臺和完善統(tǒng)一的會計政策和會計核算制度2.加強外部監(jiān)督，實習(xí)中小企業(yè)財務(wù)管理的規(guī)范化 2.健全法人治理結(jié)構(gòu)威脅Treats ST WT 1.自然環(huán)境的不確定性 1.捕捉財務(wù)危機

5、的早期信號 1.建立和完善中小企業(yè)財務(wù)管理體系2.政治環(huán)境的不確定性 2.建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系 2.增強風(fēng)險意識，強化風(fēng)險管理3.經(jīng)濟環(huán)境的不確定性3.合理優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)4.加強對資金的風(fēng)險管理收稿日期：2021-06-18作者簡介：劉飛（1988-），男，陜西商洛人，本科，從事中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理對金融市場的影響研究。中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理研究劉飛（陜西理工學(xué)院管理系，陜西漢中723000）摘要：分析了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別，闡述了中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的相關(guān)理論，然后通過對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)狀的調(diào)查分析，探索中小企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理方面存在的問題及其原因。針對這些問題，提出了一些改善和完善中小企業(yè)

6、財務(wù)風(fēng)險管理的機制的策略和措施。關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險管理；策略研究；中小企業(yè)中圖分類號：F275.2文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1673-291X （2021）30-0107-02107二、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題1.財務(wù)管理目標(biāo)缺乏戰(zhàn)略性。中小企業(yè)是應(yīng)該關(guān)注短期經(jīng)營和當(dāng)期利潤，但如果本著利潤最大化的財務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行經(jīng)營決策，這必然導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟活動的短視性，只重視賺取短期利潤而不重視提高市場占有率，這直接影響到中小企業(yè)其他方面的問題，最終導(dǎo)致中小企業(yè)的壽命普遍。2.缺乏信用觀念，導(dǎo)致籌資渠道單一。（1）中國正處于體制轉(zhuǎn)軌時期，市場發(fā)育不夠成熟，監(jiān)督機制尚不健全，信用體系極不完善。企業(yè)違約后，銀行

7、很難回收貸款本息，因此不得不加強信貸管理，提高放貸條件，致使借貸行為比較普遍。（2）中小企業(yè)往往存在著不對稱信息，如沒有規(guī)范的財務(wù)會計制度，財務(wù)信息“內(nèi)部化”，年末的會計報表不經(jīng)過嚴(yán)格的審計，對外不透明，這些問題必然導(dǎo)致中小企業(yè)存在著嚴(yán)重的道德風(fēng)險，很難得到銀行或其他間接融資機構(gòu)的信賴，直接影響中小企業(yè)的籌資力度。（3）中小企業(yè)由于規(guī)模小，經(jīng)營風(fēng)險很高，經(jīng)常無法承受市場的波動，在其本身沒有戰(zhàn)略性計劃的情況下，很難吸引到直接投資或風(fēng)險投資。這便使得中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率往往很高，對于需要長期完工的項目沒有接手的能力，從而直接影響到中小企業(yè)的收益情況及再投資的進(jìn)行，這樣一來中小企業(yè)的發(fā)展很容易進(jìn)入一

8、個惡性循環(huán)。3.投資決策缺乏科學(xué)性。中小企業(yè)的投資主要指項目投資，包括新建項目的投資和固定資產(chǎn)的投資兩方面。主要存在以下問題:（1）中小企業(yè)的投資決策通常由一二個高層領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)，并且不存在有章可循的程序。即“領(lǐng)導(dǎo)拍板”決定是否投資，投資什么項目，這樣一來，缺乏可行性分析的決策自然缺乏科學(xué)性。（2）中小企業(yè)投資建項目往往受短期利益的吸引，很少考慮長期的市場預(yù)測，這樣的投資項目使得中小企業(yè)很難承受住市場風(fēng)險，市場的波動直接影響企業(yè)現(xiàn)金流量，使企業(yè)易發(fā)生財務(wù)危機。（3）中小企業(yè)的籌資投資結(jié)構(gòu)往往存在問題，這是融資和投資兩方面問題共同導(dǎo)致的，中小企業(yè)多為債務(wù)融資，并且主要為短期借款。然而，中小企業(yè)易轉(zhuǎn)換

9、經(jīng)營項目，發(fā)生較多的固定資產(chǎn)投資，這使中小企業(yè)的籌投資結(jié)構(gòu)處于高風(fēng)險的狀態(tài)，很可能陷入資不抵債的境地。4.經(jīng)營活動過程中的財務(wù)控制薄弱。（1）存貨控制薄弱，造成資金呆滯。很多中小企業(yè)月末存貨占用資金往往超過營業(yè)額的兩倍以上，造成資金呆滯、周轉(zhuǎn)失靈。（2）應(yīng)收賬款控制不嚴(yán)，表現(xiàn)為:沒有嚴(yán)格的賒銷政策；回收期過長，又缺乏有力的催收措施；應(yīng)收款項不能兌現(xiàn)或造成呆賬，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，而且會造成資金損失。（3）對現(xiàn)金管理不嚴(yán)，造成資金閑置或不足。有些中小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金（包括銀行存款）越多越好，造成現(xiàn)金閑置，未參加生產(chǎn)周轉(zhuǎn)；而有些企業(yè)恰恰相反，資金使用沒有計劃，大量購置不動產(chǎn)，無法應(yīng)付經(jīng)營急需的資

10、金，陷入財務(wù)困境。（4）理財人員素質(zhì)不高，缺乏風(fēng)險意識。目前，不少中小企業(yè)的財務(wù)人員素質(zhì)低下，缺少風(fēng)險意識，大多沒有建立內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制。即使有，其財務(wù)監(jiān)督制度執(zhí)行也不嚴(yán)格，特別是有的企業(yè)管理與監(jiān)督合而為一，缺乏資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，對財經(jīng)紀(jì)律置若罔聞，難以進(jìn)行有效的約束，財務(wù)風(fēng)險極易發(fā)生。三、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理防范與改善措施1.從公司治理結(jié)構(gòu)上加以規(guī)范。（1）健全法人治理結(jié)構(gòu)，完善股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層之間的制衡機制，以適應(yīng)規(guī)模擴大化、資產(chǎn).化、股權(quán)分散化、知識專業(yè)化的要求。（2）健全和完善制約機制與激勵機制。企業(yè)運作和發(fā)展要遵循科學(xué)的決策過程和翔實穩(wěn)健的戰(zhàn)略安排，不能單以企業(yè)家的

11、意志為轉(zhuǎn)移。2.建立健全中小企業(yè)內(nèi)部稽核制度。中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，除了必要的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)外，還必須要考查企業(yè)內(nèi)部稽核制度的健全程度。內(nèi)部稽核制度的設(shè)計必須要以消除隱患、堵塞漏洞、防范不利風(fēng)險、審慎經(jīng)營為宗旨和標(biāo)志，建立全方位的內(nèi)控體系、多元的監(jiān)控措施。3.加強日常資金管理，保證資金合理匹配。在日常理財活動中，應(yīng)重視流動資金的投放與管理，維持資產(chǎn)流動性，加強對應(yīng)收賬款的動態(tài)管理，做好信用調(diào)查與信用評價工作，防范信用風(fēng)險，運用科學(xué)方法加強存貨監(jiān)控，盤活存量資產(chǎn)。4.正確選擇風(fēng)險管理策略。（1）籌資風(fēng)險的管理策略。首先，要控制和利用籌資風(fēng)險，需要優(yōu)化企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，合理利用財務(wù)杠桿。資金結(jié)構(gòu)是

12、指借入資金與自有資金的比例。其次，拓寬融資渠道也可以減少籌資風(fēng)險，中小企業(yè)可以向風(fēng)險投資機構(gòu)申請取得風(fēng)險投資基金，此外，還可以通過產(chǎn)權(quán)變更，實施管理層收購和職工持股計劃，吸收職工和管理人員投資入股，從而擴大中小企業(yè)的融資范圍和增加融資渠道。（2）投資風(fēng)險的管理策略。在選定投資項目前必須進(jìn)行嚴(yán)格的可行性研究和科學(xué)的論證，堅持投資決策科學(xué)化、規(guī)范化，合理配置投資資金，正確處理專業(yè)化與多元化經(jīng)營的關(guān)系，分散化解企業(yè)投資風(fēng)險。（3）資金回收風(fēng)險的管理策略。中小企業(yè)在選擇客戶進(jìn)行賒銷時，應(yīng)制定嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，對于一些經(jīng)濟效益差的或信譽不好的，來歷不明、身份模糊者，負(fù)債比率過大，前次賒銷未結(jié)賬等此類企業(yè)都不應(yīng)給予賒銷，以保證企業(yè)不因賒銷而使資金外流，給企業(yè)造成損失。5.建立完備的企業(yè)信用機制，實施企業(yè)信用管理。企業(yè)信用管理就是通過客戶信息管理、客戶資信評估、應(yīng)收賬款監(jiān)控和拖欠賬款追收等事務(wù)，有效地控制風(fēng)險，將企業(yè)信用銷售的成本和風(fēng)險降到最低，從而實現(xiàn)財務(wù)信用風(fēng)險管理。四、結(jié)論財務(wù)風(fēng)險近幾年來已成為制約中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的難題，希望通過本文可以使中小企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險管理有更深的認(rèn)識