萬科A財務(wù)報表綜合分析-98分作業(yè)

1、 答：萬科A財務(wù)報表綜合分析一、總體情況分析 萬科A總股本為109.95億，其中流通股為93.92億。最新分配預(yù)案2009年第三季度利潤不分配不轉(zhuǎn)增。最新財務(wù)指標(biāo)為：每股收益0.27元，每股凈資產(chǎn)3.18元，凈資產(chǎn)收益率8.46%，主營收入增長率31.06%，凈利潤增長率29.92%，每股未分配利潤0.78元。最新股東人數(shù)為865,153，人均持股為12,708.98，人均持股變動17.82%。 最新市場估值指標(biāo)分別是，市盈率為82.28、市凈率為59.47、市現(xiàn)率為90.37、市售率為55.61、PEG為66.09；而同期行業(yè)均值分別為48.55、45.73、53.63、26.56、80.5

2、1。二、資產(chǎn)負(fù)債分析1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動分析 2009年09月，萬科A資產(chǎn)總額為12,950,250.92萬元，其中流動資產(chǎn)為12,379,276.80萬元，占比為95.59%，流動資產(chǎn)占比很高，它的盈利能力和周轉(zhuǎn)效率對公司的經(jīng)營狀況起決定性作用；長期投資為284,510.12萬元，占比：2.20%；固定資產(chǎn)為125,605.71萬元，占比為0.97%；無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)為160,858.29萬元，占比：1.24%，。而上期上述指標(biāo)分析別為96.45% 、1.91% 、0.77% 、0.87% 。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%流動資

3、產(chǎn)11,715,184.7612,379,276.805.67%96.45%95.59%長期投資231,895.19284,510.1222.69%1.91%2.20%固定類資產(chǎn)93,813.18125,605.7133.89%0.77%0.97%其它長期資產(chǎn)105,634.67160,858.2952.28%0.87%1.24%資產(chǎn)總計12,146,527.8012,950,250.926.62%100.00%100.00%凈利潤111,610.09134,709.7220.70% - - 總資產(chǎn)收益率2.00%2.00%0.00% - - 資產(chǎn)總額比上期增加803,723.12萬元，增長率

4、為6.62%。資產(chǎn)總額增加的原因如下：流動資產(chǎn)增加664,092.03萬元，長期投資增加52,614.93萬元，固定資產(chǎn)增加31,792.53萬元，無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)增加55,223.62萬元；相比較而言，流動資產(chǎn)有所增加，增加5.67% ，長期投資大幅增加，增加22.69% ，固定資產(chǎn)大幅增加，增加33.89% ，無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)大幅增加，增加52.28% 。 由此可見，從企業(yè)資產(chǎn)數(shù)量來看，長期資產(chǎn)、流動資產(chǎn)都較上期增加，長期資產(chǎn)增加的速度快于流動資產(chǎn)，資產(chǎn)總額增加，長期資產(chǎn)的比重增加，企業(yè)調(diào)整了資產(chǎn)構(gòu)成的結(jié)構(gòu)。從資產(chǎn)的質(zhì)量來看，資產(chǎn)總額增加，凈利潤增加，資產(chǎn)增加的速度與凈利潤相同，總資產(chǎn)

5、凈利率保持不變，企業(yè)資產(chǎn)從質(zhì)量上與上期相同，新增資產(chǎn)并沒有帶來過多的新利潤。2、流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動分析 流動資產(chǎn)總額為12,379,276.80萬元，其中貨幣性資產(chǎn)(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))為2,761,461.61萬元，占比22.31%；應(yīng)收票據(jù)為0.00萬元，占比0.00%；應(yīng)收款項(應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收款+預(yù)付賬款)為942,592.25萬元，占比7.62%；存貨為8,675,222.94萬元，占比70.08%，存貨占比很高，它的質(zhì)量決定了流動資產(chǎn)的質(zhì)量，只有加強銷售及存貨管理，才能提高流動資產(chǎn)的整體質(zhì)量水平；其它資產(chǎn)為0.00萬元，占比-0.01%；而上期上述指標(biāo)分析別為17.02%

6、、0.00% 、8.39% 、74.58% 、0.01%。流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%貨幣資金1,994,241.782,761,461.6138.47%17.02%22.31%交易性金融資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)收票據(jù)0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)收賬款77,767.0050,152.32-35.51%0.66%0.41%預(yù)付款項536,469.26473,385.47-11.76%4.58%3.82%其他應(yīng)收款369,149.37419,054.4613.52%3.15%3.3

7、9%應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)收利息0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)收股利0.000.000.00%0.00%0.00%存貨8,737,557.358,675,222.94-0.71%74.58%70.08%其中：消耗性生物資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%其他流動資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%流動資產(chǎn)合計11,715,184.7612,379,276.805.67%100.00%100.00%營業(yè)收入2,254,191.302,954,3

8、83.8531.06% - - 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.210.2519.05% - - 流動資產(chǎn)總額比上期增加664,092.03萬元，增長率為5.67%。流動資產(chǎn)總額增加的原因如下：貨幣性資產(chǎn)增加767,219.83萬元，其他資產(chǎn)增加0.00萬元，共計增加流動資產(chǎn)767,219.83萬元；應(yīng)收款項減少40,793.39萬元，存貨減少62,334.41萬元，共計減少流動資產(chǎn)103,127.79萬元；貨幣性資金大幅增加，增加的速度明顯快于流動資產(chǎn)，貨幣性資金的比重上升，公司應(yīng)付市場變化的能力很強，但存在資金閑置問題；應(yīng)收款項減少，減少的速度慢于流動資產(chǎn)增加速度，應(yīng)收款項的比重下降，貨款回籠情況比上期

9、增強；存貨減少，減少的速度慢于流動資產(chǎn)增加速度，存貨的比重下降，企業(yè)銷售形勢良好，存貨管理取得良好效果。 縱觀流動資產(chǎn)變化可以看出：企業(yè)貸幣性資產(chǎn)增長幅度大于流動資產(chǎn)增長幅度，并且也大于其它類資產(chǎn)的增長幅度，說明企業(yè)應(yīng)付市場變化能力得到增強。企業(yè)在流動資產(chǎn)增加的同時，銷售收入也增加，并且增幅大于流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量較上期提高較多。3、固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動分析 固定資產(chǎn)總額為125,605.71萬元，其中固定資產(chǎn)為115,075.92萬元，占比為91.62%，在建工程為10,529.80萬元，占比為8.38%，工程物資為0.00萬元，占比為0.00%，固定資產(chǎn)清理為0.00萬元，占比為0.0

10、0%；而上期上述指標(biāo)分析別為68.60% 、31.40% 、0.00% 、0.00% 。固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%固定資產(chǎn)64,356.58115,075.9278.81%68.60%91.62%在建工程29,456.6010,529.80-64.25%31.40%8.38%工程物資0.000.000.00%0.00%0.00%固定資產(chǎn)清理0.000.000.00%0.00%0.00%固定資產(chǎn)總額93,813.18125,605.7133.89%100.00%100.00%營業(yè)收入2,254,191.302,954,383

11、.8531.06% - - 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.025.142.39% - - 固定資產(chǎn)總額比上期增加31,792.53萬元，增長33.89%；固定資產(chǎn)總額增加的原因如下：固定資產(chǎn)增加50,719.33萬元，共計增加固定資產(chǎn)50,719.33萬元；在建工程減少18,926.80萬元，共計減少固定資產(chǎn)18,926.80萬元；從單項較上期相比較而言：固定資產(chǎn)大幅增加，增加78.81%；在建工程大幅減少，減少64.25%；工程物資基本上沒有變化；固定資產(chǎn)清理基本上沒有變化。 由此可見，企業(yè)固定資產(chǎn)總額較上期上升，并且營業(yè)收入較上期上升，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上期上升，說明企業(yè)資產(chǎn)從量上、質(zhì)上都好于上期，并且

12、營業(yè)收入增長大于固定資產(chǎn)增長速度，固定資產(chǎn)利用情況比較良好。4、應(yīng)收款項結(jié)構(gòu)與變動分析應(yīng)收款項結(jié)構(gòu)及變化表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%應(yīng)收賬款77,767.0050,152.32-35.51%7.91%5.32%預(yù)付款項536,469.26473,385.47-11.76%54.55%50.22%其他應(yīng)收款369,149.37419,054.4613.52%37.54%44.46%應(yīng)收款項合計983,385.63942,592.25-4.15%100.00%100.00%營業(yè)收入2,254,191.302,954,383.8531.06% -

13、- 本期應(yīng)收款項合計942,592.25萬元，其中應(yīng)收賬款為50,152.32萬元，占比5.32%，預(yù)付款項為473,385.47萬元，占比50.22%，其他應(yīng)收款為419,054.46萬元，占比44.46%；而上期上述指標(biāo)分析別為為77,767.00萬元，占比7.91% 、為536,469.26萬元，占比54.55% 、為369,149.37萬元，占比37.54% 。 從單項較上期相比較而言，應(yīng)收賬款大幅減少，減少35.51% 、預(yù)付款項大幅減少，減少11.76%、，其他應(yīng)收款大幅增加，增加13.52% 。 通過分析可以看出：在應(yīng)收款項占比中，其它應(yīng)收款為50.22%，占比過大，有可能存在上

14、級單位占用款問題或調(diào)節(jié)利潤的問題；應(yīng)收賬款的變動幅度與營業(yè)收入變動基本相符，與銷售收入變化基本協(xié)調(diào)。5、存貨變動分析 在存貨搭配分析中，可以看出存貨為8,675,222.94萬元，營業(yè)成本為2,061,899.60萬元；而上期上述指標(biāo)分析別為為8,737,557.35萬元、為1,341,615.95萬元。 從單項較上期相比較而言，存貨有所減少，減少0.71% ，營業(yè)成本大幅增加，增加53.69% 。存貨變化表項目萬元2008年09月2009年09月新增%存貨8,737,557.358,675,222.94-0.71%營業(yè)成本1,341,615.952,061,899.6053.69%毛利率0.

15、400.30-25.00%存貨周轉(zhuǎn)率0.170.2441.18% 通過毛利率及存貨周轉(zhuǎn)率的變化分析，可以看出企業(yè)毛利率的下降，促進(jìn)了存貨的加速周轉(zhuǎn)，說明市場上的同類產(chǎn)品已經(jīng)處于相對的過剩狀態(tài)，降價是可以帶動市場購買者的購買欲望的。企業(yè)可以充分利用當(dāng)前的時機，進(jìn)一步鞏固已取得的成績；另外通過存貨的搭配分析可以看出：企業(yè)存貨的變化與營業(yè)成本變化協(xié)調(diào)。6、長期投資結(jié)構(gòu)與變動分析 企業(yè)投資總額為284,510.12萬元，其中長期應(yīng)收款為12,997.70萬元，占比為4.57%；固定資產(chǎn)為248,552.66萬元，占比為87.36%；在建工程為22,959.76萬元，占比為8.07%； 從單項較上期相比

16、較而言，交易性金融資產(chǎn)基本上沒有變化，一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)基本上沒有變化，長期應(yīng)收款大幅減少，減少66.09%，長期股權(quán)投資基本上沒有變化，投資性房地產(chǎn)基本上沒有變化，固定資產(chǎn)大幅增加，增加40.57%，在建工程大幅增加，增加37.08%。投資結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%交易性金融資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%長期應(yīng)收款38,330.2912,997.70-66.09%16.53%4.57%長期股權(quán)投資0.000.000.00%0.00%0.0

17、0%投資性房地產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%固定資產(chǎn)176,816.20248,552.6640.57%76.25%87.36%在建工程16,748.7022,959.7637.08%7.22%8.07%長期投資合計231,895.19284,510.1222.69%100.00%100.00%投資收益6,814.1631,424.21361.16% - - 投資總額比上期增加52,614.93萬元，增長率為22.69%。投資總額增加的原因如下：固定資產(chǎn)增加71,736.46萬元，在建工程增加6,211.05萬元，共計增加投資77,947.52萬元；長期應(yīng)收款減少25,332

18、.59萬元，共計減少投資25,332.59萬元；企業(yè)投資以權(quán)益性投資為主，應(yīng)關(guān)注投資項目的盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力，本期投資收益上升，權(quán)益投資能力增強。7、資本結(jié)構(gòu)分析與變動分析 企業(yè)本期資本總額為21,423,080.86萬元，其中流動負(fù)債為6,286,522.65萬元，占比為48.54%；非流動性負(fù)債為2,427,313.29萬元，占比為18.74%；所有者權(quán)益為4,236,414.97萬元，占比為32.71%；長期資本為17,186,665.89萬元，占比為51.46%；經(jīng)營性負(fù)債水平比較高，日常經(jīng)營生產(chǎn)活動重要性比較強，風(fēng)險比較大；而上期上述指標(biāo)分析別為55.95% 、13.71% 、3

19、0.34% 。資本結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%流動負(fù)債6,796,103.046,286,522.65-7.50%55.95%48.54%非流動負(fù)債1,665,259.462,427,313.2945.76%13.71%18.74%所有者權(quán)益3,685,165.304,236,414.9714.96%30.34%32.71%負(fù)債和所有者權(quán)益總計12,146,527.8012,950,250.926.62%100.00%100.00% 資本總額比上期增加1,906,222.46萬元，增長率為9.77%。資本總額增加的原因如下：非流動性

20、負(fù)債增加762,053.84萬元，所有者權(quán)益增加551,249.67萬元，共計增加資本1,313,303.50萬元；流動負(fù)債減少509,580.39萬元，共計減少資本509,580.39萬元；從單項較上期相比較而言，流動負(fù)債有所減少，減少7.50% ，非流動性負(fù)債大幅增加，增加45.76% ，所有者權(quán)益大幅增加，增加14.96% 。 由此可見，從企業(yè)資本整體來看，長期資本較上期增加，流動資本較上期減少，長期資本增加的速度快于流動資本減少的速度，資本總額增加，長期資本的比重增加，企業(yè)通過增資調(diào)整了資本構(gòu)成的結(jié)構(gòu)，資金風(fēng)險比上期減弱，成本相比上升。8、流動負(fù)債結(jié)構(gòu)與變動分析 本期流動負(fù)債總額為6,

21、286,522.65萬元；其中營業(yè)環(huán)節(jié)負(fù)債為4,514,552.09萬元，占比為71.81%；籌資環(huán)節(jié)負(fù)債為832,291.99萬元，占比為13.24%；收益分配環(huán)節(jié)負(fù)債為939,678.58萬元，占比為14.95%；營業(yè)環(huán)節(jié)上的負(fù)債比重最大，表明公司的資金來源以營業(yè)性質(zhì)為主，比較正常，運營成本比較低。流動負(fù)債結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%短期借款453,351.58191,524.22-57.75%6.67%3.05%交易性金融負(fù)債626.870.00-100.00%0.01%0.00%應(yīng)付票據(jù)0.000.000.00%0.00%0

22、.00%應(yīng)付賬款1,019,844.101,212,751.6718.92%15.01%19.29%預(yù)收款項3,107,980.473,456,873.9811.23%45.73%54.99%應(yīng)付職工薪酬14,511.4938,649.02166.33%0.21%0.61%應(yīng)交稅費-187,539.48-193,722.58-3.30%-2.76%-3.08%應(yīng)付利息10,863.913,592.78-66.93%0.16%0.06%應(yīng)付股利0.000.000.00%0.00%0.00%其他應(yīng)付款1,122,837.05936,085.79-16.63%16.52%14.89%應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款0

23、.000.000.00%0.00%0.00%一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債1,253,627.05640,767.76-48.89%18.45%10.19%其他流動負(fù)債0.000.000.00%0.00%0.00%流動負(fù)債合計6,796,103.046,286,522.65-7.50%100.00%100.00% 流動負(fù)債總額比上期減少509,580.39萬元，下降率為7.50%。流動負(fù)債總額減少的原因如下：應(yīng)付賬款增加192,907.58萬元，預(yù)收款項增加348,893.50萬元，應(yīng)付職工薪酬增加24,137.53萬元，共計增加流動負(fù)債565,938.61萬元；短期借款減少261,827.36萬元，

24、交易性金融負(fù)債減少626.87萬元，應(yīng)交稅費減少6,183.10萬元，應(yīng)付利息減少7,271.13萬元，其他應(yīng)付款減少186,751.26萬元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債減少612,859.28萬元，共計減少流動負(fù)債1,075,519.00萬元； 縱觀流動負(fù)債變化可以看出：說明企業(yè)流動負(fù)債較上期下降，但營業(yè)性質(zhì)負(fù)債增加，融資性負(fù)債下降，籌資風(fēng)險下降，資金壓力增大。9、長期資本結(jié)構(gòu)與變動分析 本期長期資本總額為6,553,122.54萬元；其中長期借款為1,765,639.87萬元，占比為26.94%；應(yīng)付債券為578,715.79萬元，占比為8.83%；實收資本為1,099,521.02萬元，占比

25、為16.78%；資本公積為849,696.81萬元，占比為12.97%；盈余公積為658,198.50萬元，占比為10.04%；未分配利潤為859,210.97萬元，占比為13.11%；少數(shù)股東權(quán)益為742,139.58萬元，占比為11.32%；而上期上述指標(biāo)分析別為18.99%、11.03%、21.04%、14.93%、10.33%、10.74%、12.94%。長期資本結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%長期借款992,390.741,765,639.8777.92%18.99%26.94%應(yīng)付債券576,174.67578,715.79

26、0.44%11.03%8.83%長期應(yīng)付款0.000.000.00%0.00%0.00%專項應(yīng)付款0.000.000.00%0.00%0.00%實收資本1,099,521.021,099,521.020.00%21.04%16.78%資本公積780,299.49849,696.818.89%14.93%12.97%盈余公積539,547.02658,198.5021.99%10.33%10.04%未分配利潤561,245.27859,210.9753.09%10.74%13.11%少數(shù)股東權(quán)益676,242.46742,139.589.74%12.94%11.32%長期資本合計5,225,42

27、0.676,553,122.5425.41%100.00%100.00%凈資產(chǎn)收益率8.00%8.00%0.00% - - 長期資產(chǎn)適合率511.00%428.00%-16.24% - - 長期資本總額比上期增加1,327,701.88萬元，增長率為25.41%。長期資本總額增加的原因如下：長期借款增加773,249.13萬元，應(yīng)付債券增加2,541.12萬元，資本公積增加69,397.32萬元，盈余公積增加118,651.48萬元，未分配利潤增加297,965.70萬元，少數(shù)股東權(quán)益增加65,897.11萬元； 企業(yè)長期資本總額較上期上升，但是凈資產(chǎn)收益率與上期持平，說明企業(yè)長期資本從量上好

28、于上期，但從質(zhì)上與上期相同，長期資本利用正常；另外企業(yè)的長期資產(chǎn)的資金全部來自長期資本，但是比上期下降，采取了比較保守的資本組合方式；由于盈利能力的增加，建議企業(yè)可繼續(xù)以改變現(xiàn)在的資本組合，采取適當(dāng)比較適中的組合方式，進(jìn)一步增加盈利能力。三、利潤分析1、利潤總額情況分析 2009年09月，利潤總額為501,707.92萬元；較上期的375,042.13萬元上升33.77%；正常營業(yè)利潤為470,849.94萬元，占比為93.85%；投資收益為31,424.21萬元，占比為6.26%；補貼收入為占比為0.00%；營業(yè)外收入為7,514.60萬元，占比為1.50%；營業(yè)外支出為8,080.84萬元

29、，占比為1.61%；影響利潤總額的其他科目為占比為0.00%；本期企業(yè)盈利主要靠自身的經(jīng)營，利潤的可靠性高，利潤來源多樣化，盈余質(zhì)量好；而上期上述指標(biāo)分析別為98.39% 、1.82% 、0.00% 、1.23% 、1.44% 、0.00% 。利潤總額結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%正常營業(yè)利潤369,018.88470,849.9427.60%98.39%93.85%投資收益6,814.1631,424.21361.16%1.82%6.26%補貼收入0.000.000.00%0.00%0.00%營業(yè)外收入4,623.707,514.6

30、062.52%1.23%1.50%營業(yè)外支出5,414.608,080.8449.24%1.44%1.61%影響利潤總額的其他科目0.000.000.00%0.00%0.00%利潤總額375,042.13501,707.9233.77%100.00%100.00%2、營業(yè)利潤情況分析 2009年09月，營業(yè)利潤為502,274.16萬元， 比上期增加126,441.12萬元，增長33.64%；營業(yè)利潤總額增加的原因如下：營業(yè)收入增加700,192.55萬元，投資收益增加24,610.05萬元，營業(yè)稅費減少27,004.95萬元，營業(yè)費用減少19,929.29萬元，管理費用減少11,633.10

31、萬元，資產(chǎn)減值損失減少80,298.93萬元，共計增加營業(yè)利潤863,668.87萬元；公允價值變動凈收益減少1,795.62萬元，營業(yè)成本增加720,283.64萬元，財務(wù)費用增加15,148.48萬元，共計減少營業(yè)利潤737,227.75萬元；本期營業(yè)收入上升，但銷售毛利率下降，說明企業(yè)采取了降低產(chǎn)品的整體市場價格以換取增加市場份額做法，但是營業(yè)成本及稅費沒有得到相應(yīng)控制，反而上升，最終導(dǎo)致銷售毛利率下降。營業(yè)利潤變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%營業(yè)收入2,254,191.302,954,383.8531.06%599.79%588.20

32、%營業(yè)成本1,341,615.952,061,899.6053.69%356.97%410.51%營業(yè)稅費248,004.16220,999.21-10.89%65.99%44.00%營業(yè)費用113,377.7093,448.42-17.58%30.17%18.61%管理費用100,370.5688,737.46-11.59%26.71%17.67%財務(wù)費用27,285.5542,434.0355.52%7.26%8.45%資產(chǎn)減值損失56,483.61-23,815.32-142.16%15.03%-4.74%公允價值變動凈收益1,965.11169.49-91.38%0.52%0.03%投

33、資收益6,814.1631,424.21361.16%1.81%6.26%影響營業(yè)利潤的其他科目0.000.000.00%0.00%0.00%營業(yè)利潤375,833.04502,274.1633.64%100.00%100.00%銷售毛利2,254,191.302,954,383.8531.06% - - 銷售毛利率40.00%30.00%-25.00% - - 本期同口徑營業(yè)利潤為367,733.93萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為1,124,120.93萬元，差額為756,387.00萬元，利潤質(zhì)量正常。企業(yè)營業(yè)利潤較上期增加，營業(yè)利潤增長幅度大于營業(yè)收入增長幅度，說明企業(yè)本期經(jīng)營質(zhì)量比較好，各

34、項費用得到了較好的控制，營業(yè)收入的增長都轉(zhuǎn)化為營業(yè)利潤。4、收入構(gòu)成情況分析 在收入構(gòu)成中，收入總額為5,461,902.56萬元，較上期增加：33.71%；其中營業(yè)收入占比：54.09%，投資收益占比：0.58%，營業(yè)外收入占比0.14%；而上期上述指標(biāo)分析別為55.18% 、0.17% 、0.16% 。從現(xiàn)金回籠情況來看：本期銷售現(xiàn)金回籠小于90%，銷售工作非常不正常，有可能存在比較嚴(yán)重的虛盈實虧。本期企業(yè)經(jīng)營債權(quán)增長幅度小于銷售收入的增長幅度，說明企業(yè)的售貨回款非常好，出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面。 從單項較上期相比較而言，營業(yè)收入大幅增加，增加31.06% ，投資收益大幅增加，增加361.16

35、% ，營業(yè)外收入大幅增加，增加16.62% 。收入結(jié)構(gòu)表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%營業(yè)收入2,254,191.302,954,383.8531.06%55.18%54.09%公允價值變動凈收益1,965.11169.49-91.38%0.05%0.00%投資收益6,814.1631,424.21361.16%0.17%0.58%影響營業(yè)利潤的其他科目0.000.000.00%0.00%0.00%補貼收入0.000.000.00%0.00%0.00%營業(yè)外收入4,623.707,514.6062.52%0.11%0.14%影響利潤總額的其他科目

36、0.000.000.00%0.00%0.00%收入總計4,084,845.225,461,902.5633.71%100.00%100.00% 縱觀收入結(jié)構(gòu)變化可以看出：企業(yè)收入來源主要以營業(yè)收入為主，經(jīng)營正常。但投資收益增長速度超過營業(yè)收入增長速度，值得引起關(guān)注。5、成本費用結(jié)構(gòu)分析 成本費用總額為5,438,087.24萬元，較上期增加31.31%；其中營業(yè)成本及稅費為1,589,620.12萬元，占比為41.98%；經(jīng)營管理成本為241,033.81萬元，占比為4.13%；營業(yè)外支出及資產(chǎn)損失61,898.21萬元，占比為-0.29%；所得稅111,610.09萬元，占比為2.48%；而

37、上期上述指標(biāo)分析別為38.39% 、5.82% 、1.49% 、2.70% 。 從單項較上期相比較而言，營業(yè)成本及稅費大幅增加，增加43.61% ，經(jīng)營管理成本有所下降，下降6.81% ，營業(yè)外支出及資產(chǎn)損失大幅下降，下降125.42% ，所得稅大幅增加，增加20.70% 。成本結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%營業(yè)成本1,341,615.952,061,899.6053.69%32.40%37.92%營業(yè)稅金及附加248,004.16220,999.21-10.89%5.99%4.06%銷售費用113,377.7093,448.42-1

38、7.58%2.74%1.72%管理費用100,370.5688,737.46-11.59%2.42%1.63%財務(wù)費用27,285.5542,434.0355.52%0.66%0.78%資產(chǎn)減值損失56,483.61-23,815.32-142.16%1.36%-0.44%營業(yè)外支出5,414.608,080.8449.24%0.13%0.15%所得稅111,610.09134,709.7220.70%2.70%2.48%成本費用總計4,141,328.835,438,087.2431.31%100.00%100.00% 成本費用總額比上期增加1,296,758.40萬元，增長率為31.31%

39、；成本費用總額增加的原因如下：營業(yè)成本增加720,283.64萬元，財務(wù)費用增加15,148.48萬元，營業(yè)外支出增加2,666.24萬元，所得稅增加23,099.63萬元，共計增加成本費用761,197.99萬元；營業(yè)稅金及附加減少27,004.95萬元，銷售費用減少19,929.29萬元，管理費用減少11,633.10萬元，資產(chǎn)減值損失減少80,298.93萬元，共計減少成本費用138,866.27萬元；企業(yè)支出主要以營業(yè)支出及稅金為主，支出結(jié)構(gòu)正常。本期固定成本占比為0.00%，上期為0.00%，與上期持平。6、營業(yè)成本分析 營業(yè)成本為2,061,899.60萬元，較上期增加53.69%

40、，大幅增加，增加53.69%；主營業(yè)務(wù)稅金及附加為220,999.21萬元，大幅減少，減少10.89%；營業(yè)收入為2,954,383.85萬元；本期銷售成本率為69.79%，上期為59.52%。營業(yè)成本結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%營業(yè)收入2,254,191.302,954,383.8531.06%100.00%100.00%營業(yè)成本1,341,615.952,061,899.6053.69%59.52%69.79%營業(yè)稅金及附加248,004.16220,999.21-10.89%11.00%7.48% 從現(xiàn)金支出情況來看：本期采購

41、現(xiàn)金支出率大于110%，采購工作不正常，采購現(xiàn)金支出比較多。公司營業(yè)成本增加，營業(yè)收入增加，營業(yè)成本增長速度超過營業(yè)收入，企業(yè)內(nèi)部成本控制能力下降，主營盈利能力減弱。7、期間費用分析 營業(yè)費用為93,448.42萬元，較上期減少-17.58%，大幅減少，減少17.58%。管理費用為88,737.46萬元，較上期減少-11.59%，大幅減少，減少11.59%。財務(wù)費用為42,434.03萬元，較上期增加55.52%，大幅增加，增加55.52%。營業(yè)利潤為502,274.16萬元，較上期增加33.64%，大幅增加，增加33.64%。公司營業(yè)費用下降，營業(yè)利潤上升，營業(yè)費用取得很好的效果，企業(yè)的銷售

42、活動取得了明顯的市場效果。公司管理費用下降，營業(yè)利潤上升，企業(yè)內(nèi)部管理成本控制能力上升。公司財務(wù)費用增加，營業(yè)利潤增加，財務(wù)費用增長速度超過營業(yè)利潤，企業(yè)籌資運用控制能力下降，主營盈利能力減弱。期間費用結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%營業(yè)費用113,377.7093,448.42-17.58%30.17%18.61%管理費用100,370.5688,737.46-11.59%26.71%17.67%財務(wù)費用27,285.5542,434.0355.52%7.26%8.45%營業(yè)利潤375,833.04502,274.1633.64%10

43、0.00%100.00%8、經(jīng)營風(fēng)險分析 在經(jīng)營費用項目分析中，可以看出營業(yè)費用為93,448.42萬元，占比41.60%，管理費用為88,737.46萬元，占比39.51%，財務(wù)費用為42,434.03萬元，占比18.89%；而上期上述指標(biāo)分析別為營業(yè)費用為113,377.70萬元，占比47.04% 、管理費用為100,370.56萬元，占比41.64% 、財務(wù)費用為27,285.55萬元，占比11.32% 。 從單項較上期相比較而言，營業(yè)費用大幅減少，減少17.58% 、管理費用大幅減少，減少11.59%、，財務(wù)費用大幅增加，增加55.52% 。經(jīng)營費用變化表項目萬元2008年09月200

44、9年09月新增%2008年占比%2009年占比%營業(yè)費用113,377.7093,448.42-17.58%47.04%41.60%管理費用100,370.5688,737.46-11.59%41.64%39.51%財務(wù)費用27,285.5542,434.0355.52%11.32%18.89%費用合計241,033.81224,619.90-6.81%100.00%100.00%營業(yè)收入2,254,191.302,954,383.8531.06% - - 經(jīng)營平衡收入602,584.52748,733.0124.25% - - 縱觀本期經(jīng)營費用的變化可以看出：營業(yè)費用下降，營業(yè)收入增長，企業(yè)

45、在控制營業(yè)費用的支出上取得很好的效果；管理費用下降，營業(yè)收入增長，企業(yè)在控制管理費用的支出上取得很好的效果；財務(wù)費用的增長幅度大于營業(yè)收入的增長幅度，財務(wù)費用增長過快，企業(yè)應(yīng)控制財務(wù)費用的支出。 本期企業(yè)的經(jīng)營平衡收入為748,733.01萬元，比上期增加24.25%；如果本年企業(yè)營業(yè)收入低于此，將會虧損。經(jīng)營安全率為294.58%，只要企業(yè)銷售下降不低于2,205,650.84萬元，自身經(jīng)營還會有盈利。經(jīng)營安全水平非常安全，具有很強的抵抗銷售下降的打擊。四、現(xiàn)金流量分析1、現(xiàn)金流量表整體分析 2009年09月，現(xiàn)金凈流動量為763,621.39萬元，比上期增加159.58%：，其中：現(xiàn)金收入

46、總計：6,176,370.68萬元，比上期增加14.71%：，現(xiàn)金支出總計：5,412,749.28萬元，比上期增加6.34%：本期經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量是1,124,120.93萬元，投資活動凈現(xiàn)金流量是-27,161.76萬元，籌資活動凈現(xiàn)金流量是-333,337.77萬元；現(xiàn)金凈流量以經(jīng)營活動凈流量為主。 在現(xiàn)金流入構(gòu)成中，經(jīng)營現(xiàn)金流入占比：69.87%，投資現(xiàn)金流入占比：0.95%，融資現(xiàn)金流入占比：29.18%；而上期上述指標(biāo)分析別為62.49% 、1.95% 、35.55% ； 在現(xiàn)金流出構(gòu)成中，經(jīng)營現(xiàn)金流出占比：58.96%，投資現(xiàn)金流出占比：1.58%，融資現(xiàn)金流出占比：39.46

47、%；而上期上述指標(biāo)分析別為70.01% 、6.25% 、23.73% ； 從單項較上期相比較而言，經(jīng)營現(xiàn)金流入為4,315,487.03萬元，大幅增加，增加28.26% ，現(xiàn)金流出3,191,366.10萬元，大幅減少，減少10.45%，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為1,124,120.93萬元 ，投資現(xiàn)金流入58,468.11萬元，大幅減少，減少44.41% ，現(xiàn)金流出85,629.87萬元，大幅減少，減少73.09%，投資活動現(xiàn)金凈流量為-27,161.76萬元 ，籌資現(xiàn)金流入1,802,415.54萬元，有所減少，減少5.84% ，現(xiàn)金流出2,135,753.31萬元，大幅增加，增加76.79%，

48、融資活動現(xiàn)金凈流量為-333,337.77萬元 ?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入3,364,753.514,315,487.0328.26%62.49%69.87%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出3,563,667.513,191,366.10-10.45%70.01%58.96%投資活動現(xiàn)金流入105,176.8458,468.11-44.41%1.95%0.95%投資活動現(xiàn)金流出318,219.1785,629.87-73.09%6.25%1.58%籌資活動現(xiàn)金流入1,914,205.471,802,415.54-5.84%35

49、.55%29.18%籌資活動現(xiàn)金流出1,208,069.372,135,753.3176.79%23.73%39.46%現(xiàn)金流入總計5,384,135.826,176,370.6814.71%100.00%100.00%現(xiàn)金流出總計5,089,956.055,412,749.286.34%100.00%100.00%現(xiàn)金凈流量294,179.77763,621.39 由此可見，從總體上可以看企業(yè)經(jīng)營狀況雖然良好，但企業(yè)一方面在償還以前的債務(wù)，另一方面要繼續(xù)投資，所以應(yīng)隨時關(guān)注經(jīng)營狀況的變化，防止財務(wù)狀況惡化?，F(xiàn)金收入增長速度大于現(xiàn)金支出速度，將會增加企業(yè)的現(xiàn)金凈流量。2、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 本期

50、實現(xiàn)現(xiàn)金流入總額為6,176,370.68萬元，其中：企業(yè)通過銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金4,135,569.42萬元，是企業(yè)本期主要的現(xiàn)金流入來源，約占本期流入總額的66.96%；取得借款收到的現(xiàn)金1,786,692.04萬元，對企業(yè)本期現(xiàn)金流入影響比較大，約占本期流入總額的28.93%；本期現(xiàn)金流入次序為以經(jīng)營活動為主，籌資活動流入其次，投資活動流入最末，比較正?！，F(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3,199,162.414,135,569.4229.27%59.42%66.96%收到的稅費返還0.000

51、.000.00%0.00%0.00%收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金165,591.10179,917.618.65%3.08%2.91%收回投資收到的現(xiàn)金84,404.989,047.72-89.28%1.57%0.15%取得投資收益收到的現(xiàn)金3,412.0122,876.31570.46%0.06%0.37%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額405.638,880.302,089.25%0.01%0.14%處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額0.00440.030.00%0.00%0.01%收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金16,954.2217,223.751.59%0.31%0.28%吸收投資收到的現(xiàn)金47,225.7415,723.50-66.71%0.88%0.25%取得借款收到的現(xiàn)金1,281,450.011,786,692.0439.43%23.80%28.93%收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金585,529.720.00-100.00%10.88%0.00%現(xiàn)金流入總計5,384,135.826,176,370.6814.71%100.00%100.00% 在經(jīng)營活動現(xiàn)金收入中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的