樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報

1、山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告中鋒評報字（ 2013）第 057號（共一冊第一冊）評估機構(gòu)名稱：北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司報告提交日期：二一三年十月十二日山東海化氯堿樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告目錄資產(chǎn)評估報告目錄資產(chǎn)評估報告 聲明1資產(chǎn)評估報告 摘要2資產(chǎn)評估報告 正文3一、委托方、產(chǎn)權(quán)持有者和其他評估報告使用者簡介3二、評估目的6三、評估對象和評估范圍7四、價值類型及其定義7五、評估基準日8六、評估依據(jù)8七、評估方法9八、評估程序的實施過程和情況11九、評估假設12十、評估過程13十一、評估結(jié)論17十二、特別事項說明17十三、評估報告

2、使用限制說明17十四、評估報告日18北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司1山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告目錄資產(chǎn)評估報告附件目 錄1、相關經(jīng)濟行為文件；2、委托方和產(chǎn)權(quán)持有者法人營業(yè)執(zhí)照；3、委托方和相關當事方承諾函；4、簽字注冊資產(chǎn)評估師承諾函；5、資產(chǎn)評估機構(gòu)資格證書；6、評估機構(gòu)營業(yè)執(zhí)照；7、簽字注冊資產(chǎn)評估師資格證書；8、評估業(yè)務約定書；9、評估明細表。北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司II山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告聲明山東海化氯堿樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告 聲明中鋒評報字（ 2013）第 057號一、 我們

3、在執(zhí)行本資產(chǎn)評估業(yè)務中，遵循相關法律法規(guī)和資產(chǎn)評估準則，恪守獨立、客觀和公正的原則；根據(jù)我們在執(zhí)業(yè)過程中收集的資料，評估報告陳述的內(nèi)容是客觀的，并對評估結(jié)論合理性承擔相應的法律責任。二、 評估對象涉及的資產(chǎn)清單由產(chǎn)權(quán)持有者申報并經(jīng)其簽章確認；所提供資料的真實性、合法性、完整性，恰當使用評估報告是委托方和相關當事方的責任。三、 我們與評估報告中的評估對象沒有現(xiàn)存或者預期的利益關系；與相關當事方?jīng)]有現(xiàn)存或者預期的利益關系，對相關當事方不存在偏見。四、 我們已對評估報告中的評估對象及其所涉及資產(chǎn)進行現(xiàn)場調(diào)查；我們已對評估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要的關注。五、 我們出具的評估報告中的分析

4、、判斷和結(jié)論受評估報告中假設和限定條件的限制，評估報告使用者應當充分考慮評估報告中載明的假設、限定條件、特別事項說明及其對評估結(jié)論的影響。六、 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行資產(chǎn)評估業(yè)務的目的是對評估對象價值進行估算并發(fā)表專業(yè)意見，并不承擔相關當事人決策的責任。評估結(jié)論不應當被認為是對評估對象可實現(xiàn)價格的保證。七、 評估報告使用者應當關注報告使用限制說明。北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司1山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?摘要山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告 摘要中鋒評報字（ 2013）第 057號山東?；煞萦邢薰荆罕本┲袖h資產(chǎn)評估有限責任公司接

5、受貴公司的委托，根據(jù)企業(yè)會計準則第 8 號資產(chǎn)減值、以財務報告為目的的評估指南（試行） 以及有關法律、 法規(guī)的要求，本著獨立、客觀、公正的原則，按照公認的資產(chǎn)評估方法，對山東?；葔A樹脂有限公司擁有的聚氯乙烯資產(chǎn)組在 2013年 8 月 31 日的可收回價值進行了評估，評估人員執(zhí)行資產(chǎn)評估業(yè)務的目的是為山東?；葔A樹脂有限公司對聚氯乙烯資產(chǎn)組進行減值測試提供價值參考依據(jù)。在清查核實的基礎上，根據(jù)公認的產(chǎn)權(quán)界定原則，我們對評估對象進行了必要的實地察勘，對貴公司提供的法律性文件、會計記錄及有關資料進行了查驗，對評估所涉及的各項數(shù)據(jù)實施了市場調(diào)查與， 并完成了我們認為必要的其他評估程序。 在此基礎上

6、，根據(jù)上述特定的評估目的， 我們對貴公司委托評估的聚氯乙烯資產(chǎn)組于評估基準日的可收回價值提出如下評估意見：根據(jù)企業(yè)會計準則第 8號資產(chǎn)減值，本次評估以該資產(chǎn)組預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為其可收回價值。截止于評估基準日 2013年8月31日，山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯 資產(chǎn)組經(jīng)評估后 的可收回價值為 23,462.12萬元。評估結(jié)論成立條件：評估結(jié)論是根據(jù)本報告書所述原則、依據(jù)、假設、方法、程序得出，評估結(jié)論只有在上述原則、依據(jù)、假設存在的條件下，以及委托方和產(chǎn)權(quán)持有者提供的所有原始文件都是真實、 完整與合法的條件下成立。 評估結(jié)果沒有考慮國家宏觀經(jīng)濟政策、 行業(yè)政策發(fā)生變化、 有關法規(guī)政策

7、變化以及遇有自然力或其他不可抗力對資產(chǎn)組價格的影響。報告評估結(jié)果自評估基準日起一年內(nèi)有效。 即評估目的在評估基準日后的一年內(nèi)實現(xiàn)時，可以評估結(jié)果作為參考依據(jù)，超過一年則需重新進行資產(chǎn)評估。本報告書正文中的 “特別事項說明 ”、“評估設定的評估假設以及限制條件 ”對可能影響本評估報告結(jié)論的有關事項作出了披露， 本報告的委托方、相關當事方應充分 關注，并對可能存在的風險獨立作出判斷。北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司2山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?正文山東海化氯堿樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告 正文中鋒評報字（ 2013）第 057 號山東?；煞萦?/p>

8、限公司：北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司接受貴公司的委托，根據(jù)企業(yè)會計準則第8 號 資產(chǎn)減值、以財務報告為目的的評估指南（試行） 以及有關法律、法規(guī)的要求，本著獨立、客觀、公正的原則，按照公認的資產(chǎn)評估方法，對山東海化氯堿樹脂有限公司擁有的聚氯乙烯資產(chǎn)組在 2013年 8 月 31 日的可收回價值進行了評估， 評估人員執(zhí)行資產(chǎn)評估業(yè)務的目的是為山東?；葔A樹脂有限公司對聚氯乙烯資產(chǎn)組進行減值測試提供價值參考依據(jù)。現(xiàn)將資產(chǎn)評估情況及評估結(jié)果報告如下：一、委托方、產(chǎn)權(quán)持有者和其他評估報告使用者簡介（一） 委托方 -山東?；煞萦邢薰?、注冊情況公司名稱：山東?；煞萦邢薰痉ǘㄗ∷荷綎|濰坊濱海經(jīng)濟

9、開發(fā)區(qū)法定代表人：李云貴注冊資本： 895,091,926元公司類型：股份有限公司成立日期： 1998年 6 月 4 日工商注冊號： 3700000180100782、經(jīng)營范圍許可經(jīng)營項目：純堿、工業(yè)溴及溴素、工業(yè)鹽、硝基苯、苯胺、二氯甲烷、三氯甲烷、鹽酸、硫酸、氯化鈣、白炭黑、水玻璃系列產(chǎn)品、硫酸鉀、氯化鎂、氫氧化鎂苦鹵系列產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售；鹵水開采、銷售。一般經(jīng)營項目：鹽膜經(jīng)銷北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司3山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?正文（二） 產(chǎn)權(quán)持有者 -山東海化氯堿樹脂有限公司1、注冊情況公司名稱：山東海化氯堿樹脂有限公司營業(yè)場所：濰坊?；_發(fā)區(qū)6

10、0 萬噸純堿廠西 200米法定代表人：常炳鐸注冊號： 3707004000000862、經(jīng)營范圍經(jīng)營范圍：生產(chǎn)氯氣、氫氧化鈉、鹽酸、稀硫酸、次氯酸鈉、聚氯乙烯，銷售本公司生產(chǎn)的產(chǎn)品。3、股權(quán)結(jié)構(gòu)及變更情況公司 2004 年 8 月 2 日自濰坊市工商行政管理局取得注冊號為企合魯濰總副字第003609號的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，注冊資本1,945萬美元，公司由三家單位投資組建，各單位投資情況如下：投資者名稱投資額（元）投資比例 (%)山東?；煞萦邢薰?2,495,094.18 51.78英屬維爾京群島佳成投資有限公司44,800,548.0028.12濰坊嘉益投資有限公司32,027,405.51

11、 20.10合計159,323,047.69100.00截止評估基準日 2013年 8 月 31 日，該公司股權(quán)未發(fā)生變更情況。4、經(jīng)營管理結(jié)構(gòu)根據(jù)公司章程，公司設有8 個職能部室、 4 個基本生產(chǎn)車間、 3 個輔助生產(chǎn)車間。8 個職能部室分別為： 綜合部、企劃部、財務部、生產(chǎn)部、技術部、安環(huán)部、營銷部、運行保障部。4 個基本生產(chǎn)車間分別為：電解車間、合成車間、轉(zhuǎn)化車間、聚合車間。3 個輔助生產(chǎn)車間分別為：電氣車間、儀表車間、中控分析車間。5、歷史沿革山東海化氯堿樹脂有限公司是山東?；煞萦邢薰镜淖庸荆瑸橹型夂腺Y企業(yè)，注冊資本 15,932.30萬元，其中：山東?；煞萦邢薰境鲑Y8,24

12、9.51萬元占 51.78%、濰坊嘉益投資有限公司出資 3,202.74萬元占 20.10%、佳成投資有限公司出資 4,480.05萬元占28.12%。公司于 2003年 8 月籌建， 2004年 8 月注冊成立，經(jīng)營期限 20 年，公司位于濰坊濱海經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，占地469 畝，總投資 13 億人民幣。公司采用離子膜電解法生產(chǎn)燒堿和北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司4山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?正文電石乙炔法生產(chǎn)聚氯乙烯（聚氯乙烯） ，主導產(chǎn)品為燒堿、聚氯乙烯、液氯、鹽酸。目前，公司治理結(jié)構(gòu)是董事會領導下的總經(jīng)理負責制，設總經(jīng)理一人，副總經(jīng)理四人。6、財務狀況企業(yè)前

13、三年的資產(chǎn)狀況如下表所示：單位：人民幣萬元項目名稱流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)其中：可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應收款長期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)在建工程固定資產(chǎn)清理無形資產(chǎn)遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)資產(chǎn)總計流動負債長期負債負債合計凈資產(chǎn)2013-8-312012-12-312011-12-312010-12-3113,056.7913,235.7214,291.138,222.9484,767.4989,115.5595,864.00104,164.261,112.431,112.431,125.811,145.4976,722.0781,143.6491,073.94100,752.33

14、1,671.852,706.98706.59118.72145.7169.381,443.831,460.521,493.901,527.293,169.772,120.77961.93620.43501.83501.83501.8397,824.28102,351.27110,155.13112,387.2068,991.5167,607.7972,050.7772,414.6968,991.5167,607.7972,050.7772,414.6928,832.7734,743.4838,104.3639,972.51損益狀況如下表所示：單位：人民幣萬元項 目2013年 1-8月2012年

15、度2011年度2010年度營業(yè)收入28,119.0758,084.84111,308.27133,436.72減：營業(yè)成本28,407.0851,276.55104,722.88123,583.45營業(yè)稅金及附96.37328.39388.8626.14加營業(yè)利潤-6,984.85-4,635.58-2,116.674,414.38利潤總額-6,978.35-4,520.65-2,208.284,028.33減：所得稅-1,049.01-1,158.84-341.49220.65凈利潤-5,929.34-3,361.81-1,866.783,807.68注：表中 2012年數(shù)據(jù)已經(jīng)立信會計師事

16、務所（特殊普通合伙）審計，并出具了標準無保留意見審計報告；2011年、2010數(shù)據(jù)已經(jīng)中瑞岳華會計師事務所（特殊普通合伙） 山東分所審計， 并出具了標準無保留意見審計報告；2013北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司5山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?正文年1-8月數(shù)據(jù)未經(jīng)審計。7、生產(chǎn)狀況公司 2010年生產(chǎn)聚氯乙烯 139,504噸，2011年生產(chǎn)聚氯乙烯89,488噸，2012年停車，2011年比 2010年生產(chǎn)下降 35.85%。8、會計及稅收政策（1）會計制度山東海化氯堿樹脂有限公司執(zhí)行財政部于2006年 2 月 15 日頒布的企業(yè)會計準則 基本準則和 38項具

17、體會計準則、其后頒布的企業(yè)會計準則應用指南、企業(yè)會計準則解釋及其他相關規(guī)定。會計年度為公歷 1 月 1 日起至 12 月 31 日止，記賬本位幣為人民幣。（ 2）稅收政策企業(yè)增值稅計稅依據(jù)為產(chǎn)品銷售的新增價值和商品附加值，基本稅率 17%，營業(yè)稅稅率為 5%，按應繳流轉(zhuǎn)稅額的 7%計繳城市維護建設稅，按應繳流轉(zhuǎn)稅額的 3%計繳教育費附加，按應繳流轉(zhuǎn)稅額的 2%計繳地方教育費附加，按應繳流轉(zhuǎn)稅額的 1%計繳水利建設基金，按應納稅所得額的 25%計繳企業(yè)所得稅。（三） 委托方與產(chǎn)權(quán)持有者的關系委托方山東?；煞萦邢薰緸樯綎|海化氯堿樹脂有限公司的控股股東。截至評估基準日，山東海化股份有限公司持有山

18、東?；葔A樹脂有限公司的51.78%的股權(quán)。（四） 委托方以外的其他報告使用者根據(jù)委托方和評估機構(gòu)在業(yè)務約定書中的約定， 除委托方外本次報告的其他使用者為國家法律法規(guī)規(guī)定的其他評估報告使用者。二、評估目的受國內(nèi)外經(jīng)濟不景氣的影響， 國內(nèi)聚氯乙烯產(chǎn)能嚴重過剩、 產(chǎn)品市場價格持續(xù)低迷，山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組邊際貢獻嚴重下降，聚氯乙烯資產(chǎn)組已出現(xiàn)減值跡象，根據(jù)企業(yè)會計準則第 8 號資產(chǎn)減值的要求，山東海化氯堿樹脂有限公司需要對已出現(xiàn)減值跡象的資產(chǎn)組進行減值測試。北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司接受山東?；煞萦邢薰镜奈校瑢ι綎|?；葔A樹脂有限公司擁有的聚氯乙烯資產(chǎn)組的可收回價值進行評

19、估，為山東海化氯堿樹脂有限公司對聚氯乙烯資產(chǎn)組進行減值測試提北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司6山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?正文供價值參考意見。三、評估對象和評估范圍本次資產(chǎn)評估對象為減值測試之目的所涉及山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組；資產(chǎn)評估范圍為減值測試之目的所涉及山東?；葔A樹脂有限公司申報評估的與聚氯乙烯資產(chǎn)組緊密相關的固定資產(chǎn)。截止評估基準日 2013 年 8 月 31 日，山東?；葔A樹脂有限公司納入評估范圍內(nèi)聚氯乙烯資產(chǎn)組的賬面價值為 31,228.69萬元，評估范圍內(nèi)各類資產(chǎn)的賬面價值見下表：單位：人民幣萬元資產(chǎn)項目賬面價值非流動資產(chǎn)：31

20、,228.69其中：固定資產(chǎn)31,228.69資產(chǎn)總計31,228.69山東?；葔A樹脂有限公司與聚氯乙烯資產(chǎn)組緊密相關的資產(chǎn)包括聚氯乙烯生產(chǎn)設備、與之緊密相關的房屋建構(gòu)筑物。評估人員與山東海化氯堿樹脂有限公司管理層經(jīng)過多次討論， 認為委估固定資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)之間相互關聯(lián)、相互依存，其組合產(chǎn)生的主要現(xiàn)金流量獨立于其他資產(chǎn)。因此，評估人員和委托方及產(chǎn)權(quán)持有者最終確定將委估固定資產(chǎn) 認定為一個資產(chǎn)組。四、價值類型及其定義本次評估，我們按照以財務報告為目的的評估指南（試行）的要求，選擇資產(chǎn)的可收回價值作為本評估報告的價值類型?！翱墒栈貎r值 ”在本報告中定義為被評估資產(chǎn)組在產(chǎn)權(quán)持有者現(xiàn)有管理、運營模式

21、下，在剩余使用壽命內(nèi)可以預計的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與被評估資產(chǎn)組市場價值 （公允價值）減去處置費用后的凈額兩者之間較高者?！百Y產(chǎn)組預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 ”指按照資產(chǎn)組在持續(xù)使用過程中和最終處置時所產(chǎn)生的預計未來現(xiàn)金流量，選擇恰當?shù)恼郜F(xiàn)率對其進行折現(xiàn)后的金額。北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司7山東海化氯堿樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?正文“市場價值（公允價值） ”指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數(shù)額?！疤幹觅M用 ”指與資產(chǎn)處置有關的法律費用、相關稅費、搬運費以及為使資產(chǎn)達到可銷售狀態(tài)所發(fā)生的直接費用等。五、

22、評估基準日根據(jù)資產(chǎn)評估業(yè)務委托協(xié)議的約定和委托方會計報告的需要，本次評估的評估基準日為 2013 年 8月 31日。本次評估工作中所采用的價格及其他參數(shù)均為評估基準日的標準。六、評估依據(jù)（一）行為依據(jù)1、山東海化股份有限公司會議紀要201323號)；2、山東?；葔A樹脂有限公司擬減值測試資產(chǎn)組未來規(guī)劃說明。（二）法律依據(jù)1、國務院 1991年91號令國有資產(chǎn)評估管理辦法；2、原國家國有資產(chǎn)管理局199236號國有資產(chǎn)評估管理辦法實施細則；3、其它相關的法律法規(guī)文件。（三）準則依據(jù)1、財企 200420號資產(chǎn)評估準則 基本準則；2、財企 200420號資產(chǎn)評估職業(yè)道德準則基本準則；3、會協(xié) 20

23、0318號注冊資產(chǎn)評估師關注評估對象法律權(quán)屬指導意見；4、中評協(xié) 2007189號資產(chǎn)評估準則 評估報告；5、中評協(xié) 2007189號資產(chǎn)評估準則評估程序；6、中評協(xié) 2007189號資產(chǎn)評估準則業(yè)務約定書；7、中評協(xié) 2007189號資產(chǎn)評估準則工作底稿；8、中評協(xié) 2007189號資產(chǎn)評估準則機器設備；9、中評協(xié) 2007189號資產(chǎn)評估準則不動產(chǎn)；北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司8山東海化氯堿樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?正文10、中評協(xié) 2007189號資產(chǎn)評估價值類型指導意見；11、中評協(xié) 2007169號關于印發(fā)以財務報告為目的的評估指南（試行）的通知；12、中評

24、協(xié) 2008218號企業(yè)國有資產(chǎn)評估報告指南；13、財政部財企 20063號企業(yè)會計準則第 8號 資產(chǎn)減值。（四）權(quán)屬依據(jù)1、山東?；葔A樹脂有限公司提供的資產(chǎn)申報表；2、山東?；葔A樹脂有限公司會計報表以及有關協(xié)議、合同書、原始購置發(fā)票、記賬憑證等財務資料；3、土地使用權(quán)證復印件。（五）取價依據(jù)1、山東?；葔A樹脂有限公司對資產(chǎn)組未來收入、成本、費用的預測；2、山東?；葔A樹脂有限公司提供的關于聚氯乙烯15萬噸 /年項目可行性研究報告；3、關于擬減值測試資產(chǎn)后續(xù)處置或開車方案的說明4、項目人員收集、查詢、整理的其他與測算有關的詢價資料、參數(shù)資料；5、有關政策、法律、法規(guī)、合同、協(xié)議、文件等；

25、6、其他相關資料。七、評估方法根據(jù)本次評估對象、評估目的及以財務報告為目的的評估指南（試行）的相關規(guī)定，本次評估所選用的價值類型為資產(chǎn)組可收回價值。“可收回價值 ”在本報告中定義為被評估資產(chǎn)組在產(chǎn)權(quán)持有者現(xiàn)有管理、運營模式下，在剩余使用壽命內(nèi)可以預計的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與被評估資產(chǎn)組市場價值（公允價值）減去處置費用后的凈額兩者之間較高者。根據(jù)企業(yè)會計準則第 8 號資產(chǎn)減值、以財務報告為目的的評估指南 （試行）相關規(guī)定，被評估資產(chǎn)組市場價值（公允價值）減去處置費用后的凈額、預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值評估方法具體如下：（一）市場價值（公允價值）減去處置費用后的凈額北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司9山東?；?/p>

26、氯堿樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?正文被評估資產(chǎn)組市場價值（公允價值）減去處置費用后的凈額的確定有三種途徑：1、根據(jù)公平交易中資產(chǎn)組的銷售協(xié)議價格減去可直接歸屬于該資產(chǎn)組處置費用的金額確定；2、不存在銷售協(xié)議但存在資產(chǎn)組活躍市場的，應當按照該資產(chǎn)組的市場價格減去處置費用后的金額確定，資產(chǎn)組的市場價格通常應當根據(jù)資產(chǎn)組的買方出價確定；3、在不存在資產(chǎn)組銷售協(xié)議和資產(chǎn)組活躍市場的情況下，應當以可獲取的最佳信息為基礎， 估計資產(chǎn)的公允價值減去處置費用后的凈額， 該凈額可以參考同行業(yè)類似資產(chǎn)的最近交易價格或者結(jié)果進行估計。在本評估項目中，產(chǎn)權(quán)持有者對委估資產(chǎn)組沒有銷售意圖， 不存

27、在銷售協(xié)議價格， 委估資產(chǎn)組也無活躍交易市場， 同時也無法獲取同行業(yè)類似資產(chǎn)交易案例， 故本次評估無法可靠估計委估資產(chǎn)組的市場價值 （公允價值）減去處置費用后的凈額。根據(jù)企業(yè)會計準則第 8號 資產(chǎn)減值 ，無法可靠估計資產(chǎn)組的公允價值減去處置費用后的凈額時， 應當以該資產(chǎn)組預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為其可收回價值。（二）預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值1、計算模型資產(chǎn)組預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值通常采用收益法，即按照資產(chǎn)組在持續(xù)使用過程中和最終處置時所產(chǎn)生預計未來現(xiàn)金流量，選擇恰當?shù)恼郜F(xiàn)率對其進行折現(xiàn)后的金額加以確定。預計未來現(xiàn)金流量的預測是在特定資產(chǎn)組現(xiàn)有管理、運營模式前提下，以 資產(chǎn)組當前狀況為基礎， 一般

28、只考慮資產(chǎn)組內(nèi)主要資產(chǎn)經(jīng)簡單維護在剩余使用壽命內(nèi) 可能實現(xiàn)的未來現(xiàn)金流量，不包括主要資產(chǎn)在將來可能發(fā)生的、 尚未作出承諾的改良、 重置有關的現(xiàn)金流量；對資產(chǎn)組內(nèi)次要資產(chǎn)則應根據(jù)資產(chǎn)組合需要， 在主要資產(chǎn)剩余使用壽命內(nèi)根據(jù)次要資產(chǎn)的剩余使用壽命考慮將來可能發(fā)生的改良、 重置有關的現(xiàn)金流量。 委估資產(chǎn)組預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計算方法如下：R 0nRtP1 / 6t 1 (1r ) t - 1 / 6(1 r )式中： P 資產(chǎn)組預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值Rt未來第 t年資產(chǎn)組預計現(xiàn)金流量t 預測期數(shù)n收益期整年數(shù)r 折現(xiàn)率北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司10山東海化氯堿樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項

29、目資產(chǎn)評估報告?正文2、模型參數(shù)的選?。?）現(xiàn)金流量的確定2013年 8月至 2018年，預計未來現(xiàn)金流量 =息稅前利潤折舊及攤銷資本性支出2019年，預計未來現(xiàn)金流量=息稅前利潤折舊及攤銷資本性支出+資產(chǎn)組殘值其中，息稅前利潤 =營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用根據(jù)企業(yè)會計準則第 8號資產(chǎn)減值，預計資產(chǎn)組的未來現(xiàn)金流量不應當包括籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入或者流出和與所得稅收付有關的現(xiàn)金流量， 故本次評估不考慮財務費用和所得稅費用。（2）收益期限的確定根據(jù)山東?；葔A樹脂有限公司未來生產(chǎn)經(jīng)營計劃， 本次測算以資產(chǎn)組中主要生產(chǎn)設備剩余使用壽命年限作為資產(chǎn)組收益年限。（3）折現(xiàn)率（ r）

30、的選取根據(jù)資產(chǎn)組投資時的可行性研究報告所要求的必要報酬率12%確定。八、評估程序的實施過程和情況根據(jù)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準則的相關規(guī)定，本次評估履行了適當?shù)脑u估程序。具體實施過程如下：（一）明確評估業(yè)務基本事項與委托方就產(chǎn)權(quán)持有者和委托方以外的其他評估報告使用者、評估目的、評估對象與評估范圍、價值類型、評估基準日、評估報告使用限制、評估報告提交時間及方式、評估服務費總額、支付時間和方式等重要事項進行商討，予以明確。（二） 簽訂業(yè)務約定書根據(jù)評估業(yè)務具體情況，對自身專業(yè)勝任能力、獨立性和業(yè)務風險進行綜合分析和評價后，與委托方簽訂業(yè)務約定書。（三） 編制評估計劃根據(jù)資產(chǎn)評估工作的要求，編制評估工作

31、計劃，包括確定評估的具體步驟、時間進度、人員安排，擬定資產(chǎn)評估技術方案等，報公司相關負責人審核、批準。（四） 現(xiàn)場調(diào)查1、指導委托方、產(chǎn)權(quán)持有者等相關當事方清查資產(chǎn)、準備涉及評估對象和評估范圍北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司11山東海化氯堿樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?正文的詳細資料；2、通過詢問、函證、核對、監(jiān)盤、勘查、檢查等方式進行調(diào)查， 了解評估對象現(xiàn)狀，關注評估對象法律權(quán)屬；對不宜進行逐項調(diào)查的，根據(jù)重要程度采用抽樣等方式進行調(diào)查。（五） 收集評估資料收集直接從市場等渠道獨立獲取的資料，從委托方、產(chǎn)權(quán)持有者等相關當事方獲取的資料，以及從政府部門、各類專業(yè)機構(gòu)和其他相關

32、部門獲取的資料；對收集的評估資料進行必要分析、歸納和整理。（六） 評定估算1、根據(jù)評估對象、價值類型、評估資料收集情況等相關條件，分析市場法、收益法和資產(chǎn)基礎法等資產(chǎn)評估方法的適用性，恰當選擇評估方法；2、根據(jù)所采用的評估方法， 選取相應的公式和參數(shù)進行分析、 計算和判斷， 形成初步評估結(jié)論；3、對形成的初步評估結(jié)論進行綜合分析，形成最終評估結(jié)論。（七） 編制和提交評估報告1、根據(jù)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準則的要求編制評估報告， 經(jīng)內(nèi)部三級審核確定資產(chǎn)評估報告；2、在不影響對最終評估結(jié)論進行獨立判斷的前提下，與委托方或者委托方許可的相關當事方就評估報告有關內(nèi)容進行必要溝通后，向委托方提交資產(chǎn)評估報

33、告。（八） 工作底稿歸檔按照法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準則的要求對工作底稿進行整理，與評估報告一起及時形成評估檔案。九、評估假設（一）特殊假設與限制條件1、假設預測期內(nèi)外部經(jīng)濟環(huán)境不會發(fā)生不可預見的重大變化。2、假設山東?；葔A樹脂有限公司的管理方式和管理水平在預測期內(nèi)保持不變，公司經(jīng)營范圍、方式與目前方向保持一致。3、假設預測期內(nèi)委估資產(chǎn)組按現(xiàn)有用途、當前狀況持續(xù)使用。4、假設山東?；葔A樹脂有限公司未來經(jīng)營計劃如期實現(xiàn)。北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司12山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?正文5、假設資產(chǎn)組內(nèi)主要生產(chǎn)設備在剩余使用壽命內(nèi)為持續(xù)使用作簡單維護，不發(fā)生重大改

34、良、重置；管理用設備在主要資產(chǎn)剩余使用壽命內(nèi)當折舊后賬面價值趨于殘值時按照基準日賬面原值進行重置更新。6、根據(jù)企業(yè)會計準則第8號 資產(chǎn)減值，預計資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量，應當以資產(chǎn)的當前狀況為基礎， 不應當包括與將來可能會發(fā)生的、尚未作出承諾的重組事項或者與資產(chǎn)改良有關的預計未來現(xiàn)金流量，故假設預測期內(nèi)不進行重大技術改造。7、假設預測期每期現(xiàn)金流均勻流入、流出。8、假設投入流動資金與現(xiàn)有實物資產(chǎn)按投入比例分享資產(chǎn)組未來的現(xiàn)金流。9、本次評估測算各項參數(shù)取值均未考慮通貨膨脹因素。（二）一般假設與限制條件1、對于本評估報告依據(jù)的由委托方及產(chǎn)權(quán)持有單位提供的基礎資料，評估人員假設其為真實和可信的，僅根據(jù)執(zhí)

35、業(yè)規(guī)范要求作一般性核查和驗證。2、除在本評估報告中已有揭示外，假設山東?；葔A樹脂有限公司完全遵守現(xiàn)行的國家及地方性有關法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策。3、評估人員對市場情況的變化不承擔任何責任，亦沒有義務就評估基準日后發(fā)生的事項或情況修正評估師出具的評估報告。4、假設產(chǎn)權(quán)持有者負責任地履行資產(chǎn)所有者的義務并稱職地對有關資產(chǎn)實施有效管理。5、本評估報告中對前述委估資產(chǎn)組價值的分析只適用于評估報告中所述的特定使用方式和特定目的，并不得與其他評估報告混用。6、本評估報告中的估算是在假設所有重要的及潛在的可能影響評估價值的因素都已充分揭示的前提下作出的。十、評估過程1、行業(yè)及市場分析2003 年以來我國聚氯乙烯行業(yè)

36、發(fā)展迅速，新建、擴建項目紛紛上馬產(chǎn)能擴大。與此同時，聚氯乙烯表觀消費量增長速度卻遠遠低于產(chǎn)能擴張速度。2009 年聚氯乙烯供給量達到 1,674.5萬噸，表觀消費量僅1,064萬噸，產(chǎn)能過剩 600余萬噸。受產(chǎn)能過剩、原料價格上漲等諸多不利因素影響，2012 年電石法聚氯乙烯行業(yè)幾乎全面虧損。當前聚氯乙烯北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司13山東海化氯堿樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?正文市場報價重心再度下探， 5 型普通電石料， 主流自提報價在6,650-6,690元/噸，實際成交價偏低。聚氯乙烯工業(yè)前些年得以高速發(fā)展，很重要的原因是得益于下游行業(yè)的發(fā)展支持，但 2013年聚氯

37、乙烯下游需求依然偏弱，難以對聚氯乙烯價格構(gòu)成有效支撐，市場仍然僵持。山東海化氯堿樹脂有限公司聚氯乙烯裝置年生產(chǎn)能力為25 萬噸 /年，自 2012 年 2 月起聚氯乙烯資產(chǎn)組停產(chǎn)至今。2、資產(chǎn)組未來現(xiàn)金流量的預測（1）營業(yè)收入的預測A、銷售單價產(chǎn)權(quán)持有者山東?；葔A樹脂有限公司2010 年銷售聚氯乙烯139,262.11噸，不含稅平均銷售價格為6,298.00元/噸。 2011 年聚氯乙烯 90,550.20 噸，不含稅平均銷售價格為6,584.61元/噸。 2012年銷售聚氯乙烯 1,152.37噸，不含稅平均銷售價格為5,598.18元 /噸。由于銷售價格持續(xù)下降，生產(chǎn)聚氯乙烯無邊際貢獻，

38、因此產(chǎn)權(quán)持有者聚氯乙烯資產(chǎn)組從2012年 2 月起停產(chǎn)至今。由于市場持續(xù)低迷，產(chǎn)權(quán)持有者預計從評估基準日至2014年底聚氯乙烯資產(chǎn)組仍然不會開工，并預期從2015年起，伴隨聚氯乙烯市場需求的逐步上升，產(chǎn)權(quán)持有者聚氯乙烯資產(chǎn)組會重新開工生產(chǎn)。本次評估假設2015 年聚氯乙烯的市場價格會回歸到2010 至2011年的平均水平，并假設至2019年，考慮年均 2%的銷售價格增長。B、銷售數(shù)量考慮聚氯乙烯資產(chǎn)組 2015年復產(chǎn)，綜合2010年至2012年1月企業(yè)的滿負荷率，假設2015年滿負荷率為50%，2016年滿負荷率為60%，2017年達到70%，2018年至2019年達到80%，同時由于聚氯乙烯

39、一期 10萬噸/ 年生產(chǎn)裝置在2017年底達到其經(jīng)濟使用年限， 因此本次評估考慮2018年起一期10萬噸/ 年生產(chǎn)裝置停工，即 2018年起聚氯乙烯資產(chǎn)組生產(chǎn)能力下降到15萬噸/ 年，也即2016年聚氯乙烯產(chǎn)量為150,000.00噸/ 年，2017年為175,000.00噸/ 年， 2018至2019年為120,000.00噸/ 年，同時假設企業(yè)在預測年度當年生產(chǎn)的聚氯乙烯能夠全部銷售完。C、營業(yè)收入營業(yè)收入 =銷售數(shù)量 銷售單價（2）營業(yè)成本的預測北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司14山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?正文營業(yè)成本預測分為兩個部分，變動成本和固定成本

40、。A、變動成本預測變動成本為原材料、 輔料及動力等消耗成本， 原材料、輔料及動力的單位消耗量根據(jù)山東?；葔A樹脂有限公司提供的生產(chǎn)成本補充表確定，其單價根據(jù)評估基準日市場價格確定。B、固定成本預測固定成本為人工成本、 生產(chǎn)用固定資產(chǎn)折舊和修理費等，基準日人工成本根據(jù)聚氯乙烯資產(chǎn)組人員配置和分攤到聚氯乙烯資產(chǎn)組的職工薪酬，預測期內(nèi) 2016年的工資水平企業(yè) 2012年的工資水平同時考慮每年 1%的增長；生產(chǎn)用固定資產(chǎn)折舊預測見后文“折舊 ”。（3）營業(yè)稅金及附加以預測當期應交增值稅額作為營業(yè)稅金及附加的計稅基礎， 根據(jù)公司適用的稅率計算確定。其中，城市維護建設稅為 7%，教育費附加和地方教育費附

41、加合計為 5%，水利建設基金為 1%。（4）營業(yè)費用根據(jù)公司歷年營業(yè)費用占營業(yè)收入比重確定預測年度的營業(yè)費用。（5）管理費用根據(jù)公司2010年至2011年發(fā)生的管理費用占營業(yè)收入的比例結(jié)合預測年度的營業(yè)收入綜合測算預測年度的管理費用。（6）財務費用根據(jù)企業(yè)會計準則第 8號 資產(chǎn)減值，預計資產(chǎn)組的未來現(xiàn)金流量不應當包括籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入或者流出，故不考慮財務費用。（7）資產(chǎn)組殘值根據(jù)企業(yè)會計準則第 8號 資產(chǎn)減值，預計資產(chǎn)組的未來現(xiàn)金流量時應當考慮資產(chǎn)組使用壽命結(jié)束時，處置資產(chǎn)組中各類資產(chǎn)所收到或者支付的凈現(xiàn)金流量。本次評估按照資產(chǎn)（建筑物類固定資產(chǎn)、設備類固定資產(chǎn)）賬面原值和其于資產(chǎn)組壽命

42、結(jié)束時已使用年限計算確定其可回收殘值，其中建構(gòu)筑物類資產(chǎn)依附于聚氯乙烯生產(chǎn)裝置，在聚氯乙烯裝置報廢時，相應建筑物將無使用價值，其可回收殘值為0，設備類固北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司15山東?；葔A樹脂有限公司聚氯乙烯資產(chǎn)組減值測試項目資產(chǎn)評估報告?正文定資產(chǎn)按賬面原值的 3%考慮其可回收殘值。 其中 1期聚氯乙烯裝置于 2017年達到其經(jīng)濟使用年限，因此考慮 2017年回收其殘值； 2期聚氯乙烯裝置于 2019年達到其經(jīng)濟使用年限，因此考慮 2019年回收其殘值。（8）所得稅費用根據(jù)企業(yè)會計準則第 8號 資產(chǎn)減值，預計資產(chǎn)組的未來現(xiàn)金流量與所得稅收付有關的現(xiàn)金流量，故不考慮所得稅費用。（9）息

43、稅前利潤息稅前利潤 =營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用（10）折舊折舊包括與聚氯乙烯緊密相關的生產(chǎn)用固定資產(chǎn)折舊。根據(jù)公司折舊政策，固定資產(chǎn)按照直線法折舊，其中房屋建筑物折舊年限為35年，構(gòu)筑物折舊年限為 20年，生產(chǎn)用設備折舊年限為 12年，電子設備折舊年限為10年。（12）資本性支出資本性支出主要為預測期內(nèi)非主要固定資產(chǎn)的重置更新支出。 本次評估假設 1期聚氯乙烯生產(chǎn)裝置于 2017年到達其經(jīng)濟壽命年限， 2期2019年達到其經(jīng)濟壽命年限，其間非主要固定資產(chǎn)的支出在營業(yè)成本 修理費中考慮，因此不單獨測算預測期的資本性支出。（13）營運資本追加額營運資本追加額系指資產(chǎn)組在不改變當前主營業(yè)務條件下，為維持正常經(jīng)營而需新增投入的營運性資金，即為保持資產(chǎn)組持續(xù)經(jīng)營能力所需的新增資金