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文檔簡介
1、【MeiWei_81 重點(diǎn)借鑒文檔】 融資融券交易策略運(yùn)用指南 一、常見問題簡答 1、客戶可以提交的擔(dān)保物有哪些? 答:客戶提交的擔(dān)保物包括 現(xiàn)金和充抵保證金 證券 ,其中可充抵保證金的證券名 單由本公司確定,并在公司網(wǎng)站融資融券專欄、交易系統(tǒng)中予以公布。 2、擔(dān)保證券劃轉(zhuǎn)指令是否可以撤單? 答:在當(dāng)天劃轉(zhuǎn)指令發(fā)送截止時(shí)間( 15:00)前可撤單。 3、擔(dān)保證券劃轉(zhuǎn)后可以立即進(jìn)行融資融券交易嗎? 答:不可以。擔(dān)保證券 T日劃轉(zhuǎn)的, T+1日才能到賬,即需在擔(dān)保證券劃轉(zhuǎn)后的 次一交易日才能進(jìn)行交易。 4、客戶在信用賬戶中可以進(jìn)行哪些證券交易? 答:客戶在信用賬戶中可以 融資融券交易標(biāo)的證券 ,并
2、可 普通買賣可充抵保證金 證券(含標(biāo)的證券)。需特別提示的是,信用證券賬戶不能進(jìn)行債券回購交易或 預(yù)受要約。 5、客戶在做融券賣出交易時(shí),可以以任何價(jià)格成交嗎? 答:不可以,融券賣出的申報(bào)價(jià)格 不得低于該證券的最新成交價(jià) ,當(dāng)天沒有產(chǎn)生 成交的,其申報(bào)價(jià)格不得低于前收盤價(jià),低于上述價(jià)格的申報(bào)無效。 6、什么是預(yù)警線、警戒線、平倉線? 答:按當(dāng)日收市價(jià)計(jì)算, 客戶信用賬戶的維持擔(dān)保比例等于或小于 150%、140%、 130%時(shí),則客戶信用賬戶分別觸及預(yù)警線、警戒線、平倉線。當(dāng)觸及預(yù)警線、 警戒線時(shí)客戶應(yīng)在 2 個(gè)交易內(nèi)補(bǔ)充擔(dān)保物使得維持擔(dān)保比例回升至 150%;當(dāng)觸 及平倉線時(shí)客戶應(yīng)在 1 個(gè)
3、交易日內(nèi)補(bǔ)足擔(dān)保物使得維持擔(dān)保比例回升至 150%以 上,否則本公司有權(quán)實(shí)施強(qiáng)制平倉。 7、可充抵保證金證券暫停交易時(shí),應(yīng)如何處理? 答:若可充抵保證金證券暫停交易超過 30 天,本公司有權(quán)視暫停交易的情況對 其采取調(diào)出擔(dān)保物范圍、 調(diào)整折算率或市價(jià)等處置措施, 客戶應(yīng)關(guān)注相關(guān)調(diào)整及 其信用賬戶的維持擔(dān)保比例情況,并及時(shí)調(diào)整、追加擔(dān)保物或調(diào)整持倉。 8、投資者還券的數(shù)量大于其實(shí)際借入的證券怎么辦? 答:若融券部分成交或權(quán)益處理等情況而出現(xiàn)投資者還券的數(shù)量大于其實(shí)際借入 【MeiWei_81 重點(diǎn)借鑒文檔】 【MeiWei 81 重點(diǎn)借鑒文檔】 的證券時(shí),本公司將通過余券劃轉(zhuǎn)指令將多出的證券劃回
4、投資者信用證券賬戶。 客戶 T日還券,國信證券將于 T+1日進(jìn)行余券劃轉(zhuǎn) ,T+2 日余券返回客戶信用賬 戶。 9、客戶進(jìn)行融資融券交易證券劃轉(zhuǎn)要收取手續(xù)費(fèi)嗎? 答:根據(jù)中國證券登記結(jié)算公司的相關(guān)規(guī)定, 目前暫 免收 客戶擔(dān)保品提交與返還, 及還券劃轉(zhuǎn)的手續(xù)費(fèi)。 二、融資融券交易策略 融資融券七大功能: 策略一: T+0 交易 1、融券賣出,買券還券(做空) MeiWei_81 重點(diǎn)借鑒文檔】 MeiWei 81 重點(diǎn)借鑒文檔】 2、普通買入標(biāo)的證券,融券賣出(做多) 3、融資買入標(biāo)的證券,融券賣出 說明:此方法可以解凍部分資金, 該部分資金可用于融資打新, 具體操作見后文 “融資融券打新”部
5、分。 MeiWei_81 重點(diǎn)借鑒文檔】 MeiWei 81 重點(diǎn)借鑒文檔】 T+0交易的關(guān)鍵功能: 策略二:提現(xiàn)交易 MeiWei_81 重點(diǎn)借鑒文檔】 MeiWei 81 重點(diǎn)借鑒文檔】 MeiWei_81 重點(diǎn)借鑒文檔】 MeiWei 81 重點(diǎn)借鑒文檔】 MeiWei_81 重點(diǎn)借鑒文檔】 MeiWei 81 重點(diǎn)借鑒文檔】 策略三:融資融券打新 1、有股票但沒錢,如何融資打新股(重點(diǎn)推薦) 主要適用于客戶想長期持有股票,不愿意賣股票 。 原理 :“客戶向公司借錢融資買入某一標(biāo)的股票(建議為 ETF);再融券借該標(biāo) 的股票賣出; 然后用融資買入的標(biāo)的股票把借的標(biāo)的股票還了; 從而繼續(xù)維
6、持融 資的負(fù)債,利用該部分資金付利息參與打新?!?具體過程: T2 日:轉(zhuǎn)入擔(dān)保股票(擔(dān)保物劃轉(zhuǎn) T1 到賬); 注:新股申購規(guī)則規(guī)定市值配售由 T-2 日前 20 個(gè)交易日均持有市值計(jì)算。 T1 日:融券賣出,再融資買入相同數(shù)量的股票( ETF代碼 510300),最后現(xiàn) 券還券操作( 關(guān)閉自動還款 ) T日:深圳市場可直接通過融資融券賬戶申購新股,上海市場將資金轉(zhuǎn)入普通賬 戶申購新股(維持擔(dān)保比例大于 300部分)。 案例:假設(shè)投資者擔(dān)保股票市值 100萬元,融資融券信用額度為 100 萬元。 首先通過兩融交易, 增加信用賬戶中的現(xiàn)金資產(chǎn): 選擇融資融券標(biāo)的證券 A 股票 ( 標(biāo)的證券 A
7、 股票只是用來套出現(xiàn)金的利用工具一般選擇 ETF,如 300ETF 代碼 510300。另注 159919深100ETF除外) ,由于 ETF融資買入比例高,被限制融資 MeiWei_81 重點(diǎn)借鑒文檔】 【MeiWei 81 重點(diǎn)借鑒文檔】 買入的情況時(shí)有發(fā)生, 可參考使用券源充足標(biāo)的股票 (交易系統(tǒng)內(nèi)實(shí)時(shí)可查) 作 為套現(xiàn)工具。 注:以下股價(jià)、金額數(shù)字均為舉例,實(shí)際按照當(dāng)日實(shí)際價(jià)格為準(zhǔn)! T-1 日 1、融券賣出:以 10元每股,融券賣出 A股票 5萬股,凍結(jié) 50萬元資金。 2、融資買入:以 10 元每股,融資買入 A股票。融資 50 萬元,得到 5 萬股證券 A。 3、現(xiàn)券還券:用第二
8、步得到的 5萬股 A股票,通過“現(xiàn)券還券” ,來了結(jié)第一步 的融券負(fù)債。融券負(fù)債得到了結(jié)后,融券賣出所得資金 50 萬就會解凍。此時(shí)信 用賬戶資產(chǎn)情況:股票擔(dān)保物 100萬元、融資負(fù)債 50 萬元、現(xiàn)金資金 50萬元。 (注意 : 關(guān)閉自動還款。) T日 4、普通買入打新股:融券解凍的資金 50 萬,相當(dāng)于自有資金。因此可用來深圳 市場打新股,上海市場只有將多出擔(dān)保比例 300%的部分轉(zhuǎn)移到普通賬戶方能打 新。 T+N日 5、賣出新股,直接還款了結(jié)第一步的融資負(fù)債。 如果不中簽資金 T+2 日晚解凍, 自動還款功能開通自動還款或者暫不還款滾動打新股。注意新股風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用。 最后,因?yàn)槿允S?50
9、 萬元信用額度沒有使用,此時(shí)第二個(gè)交易日也可以重復(fù)上 述操作步驟,對半的,即把 50萬額度的一半, 25 萬現(xiàn)金套出來。第三個(gè)交易日 套出 12.5 萬,第四個(gè)交易日 6.25 萬 由于后面套出來的錢越來越少,客戶 可根據(jù)自身時(shí)間成本來把握套出多少比例的現(xiàn)金。 成本及風(fēng)險(xiǎn)分析: 額度100萬元, T-1日套出50萬現(xiàn)金( ETF交易費(fèi)用 1100和T+2日晚上還款共 計(jì) 3 天利息 360 元)共計(jì) 1460;T-2 日套出 50 萬,T-1 日套出 25 萬,T日有 75 MeiWei_81 重點(diǎn)借鑒文檔】 【MeiWei_81 重點(diǎn)借鑒文檔】 萬參與新股申購,到 T+2日晚資金解凍,經(jīng)計(jì)算
10、,交易費(fèi)用 75 萬( 1650)每融 資 75 萬元 4 日共計(jì)利息成本約 720 元左右,共計(jì) 2370 兩融賬戶申購新股存在不 中簽以及上市跌破發(fā)行價(jià)的風(fēng)險(xiǎn) 假如使用兩次套現(xiàn),最后信用賬戶情況:擔(dān)保物股票擔(dān)保資產(chǎn) 100萬元+75 萬元 現(xiàn)金+75萬元融資負(fù)債。此時(shí)既有深圳股票(擔(dān)保物),又有現(xiàn)金。 2、有錢但沒股票,如何增添市值打新股? 該方案適用有大量資金,不看好股市,不愿持有股票,專打新股的客戶。由于現(xiàn) 在市值按照 T-2 日前 20 個(gè)交易日計(jì)算市值,此法的 成本較高。 具體操作原理: T2 日前第 20個(gè)交易日:轉(zhuǎn)入資金 T2 日前第 20個(gè)交易日:融券賣出新股申購對應(yīng)市場股票
11、,普通買入相同數(shù)量 的股票(即不用承擔(dān)市場隔夜風(fēng)險(xiǎn)又實(shí)現(xiàn)了有市值的目的),一直持有20 個(gè)交 易日 T 1 日:現(xiàn)券還券(關(guān)閉自動還款功能) T日:深圳市場可直接通過融資融券賬戶申購新股,上海市場將資金轉(zhuǎn)入普通賬 戶申購新股(維持擔(dān)保比例大于 300部分)。 案例: 客戶有 100萬元現(xiàn)金, T-2日前 20個(gè)交易日轉(zhuǎn)入信用賬戶,開市后,先融券賣 出約 100 萬市值的平安銀行(不要做 ETF),同時(shí)等價(jià)格普通買入市值 100 萬元 的平安銀行。 此時(shí),即實(shí)現(xiàn)了賬戶上有市值 100萬元的股票, 又對其做了反方向操作, 不管第 二日股價(jià)如何波動,都不會產(chǎn)生持股風(fēng)險(xiǎn)。(持有 20 個(gè)交易日后) T
12、-1 日現(xiàn)券還券,了結(jié)融券賣出的負(fù)債。 T 日,用 100 萬元現(xiàn)金參與深市新股申 購! MeiWei_81 重點(diǎn)借鑒文檔】 MeiWei 81 重點(diǎn)借鑒文檔】 成本及風(fēng)險(xiǎn)分析: 產(chǎn)生22天以上的融券利息費(fèi)用, 約為 5247元利息。還有交易成本,收益方面隨 中簽率和新股上市溢價(jià)而定。 兩融賬戶申購新股存在不中簽以及上市跌破發(fā)行價(jià) 的風(fēng)險(xiǎn),請投資者注意。 3、無資金無股票市值 賬戶上持有不能計(jì)算市值的交易品種如 ETF或只有某個(gè)市場股票想申購另一市 場股票,同時(shí)可作為擔(dān)保品劃入融資融券賬戶。 T2 日前第 20個(gè)交易日:劃轉(zhuǎn)可充抵保證金證券(債券、 ETF、場內(nèi)基金或不 同市場股票市值,擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)
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